① 请问私募基金，公募基金，股票之间的关系
于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。基金（fund），作为一种专家管理的集合投资制度，在国外，从不同视角分类，有几十种的基金称谓，如按组织形式划分，有契约型基金、公司型基金；按设立方式划分，有封闭型基金、开放型基金；按投资对象划分，有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基金等等。但翻遍这些基金名称，把“私募”和“基金”合为一体的官方文件的“私募基金”（privately offered fund）英文一词，却未发现。
在我国近日，金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。
什么是私募基金？
所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。
与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。
其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。
此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关。从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、激励机制不够等弊端。
公募(Public offering)就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集。第二是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。
私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做广告。第二，只能向特定的对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比较有钱具有一定的风险控制能力，二是指对方是特定行业或者特定类别的机构或者人。第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以下。
在我国，通常而言，私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金。
私募基金的优势：
1.产品更有针对性。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。
2.更容易风格化。由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人只有像巴菲特那样充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。（来源：基金入门网：）
3.更高的收益率。这是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。
正因为有上述特点，私募基金在国际金融市场上占据了重要位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师。
私募基金的特征由此可见：
第一，私募基金是一种特殊的投资基金，主要是相对于公募基金而言的；
第二，私募基金一般只在“小圈子里”（仅面向特定的少数投资者）筹集资金；
第三，私募基金的销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征；
第四，私募基金的投资起点通常较高，无论是自然人还是法人等组织机构，一般都要求具备特定规模的财产；
第五，私募基金一般不得利用公开传媒等进行广告宣传，即不得公开地吸引和招徕投资者；
第六，私募基金的基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资金进行投资，从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制；
第七，私募基金的监管环境相对宽松，即政府通常不对其进行严格规制；
第八，私募基金的信息披露要求不严格；
第九，私募基金的保密度较高；
第十，私募基金的反应较为迅速，具有非常灵活自由的运作空间；
第十一，私募基金的投资回报相对较高（即高收益的机率相对较大）；
第十二，其他。
私募基金的运作模式
私募基金的主要运作方式有两种。
第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。
第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
私募基金的组织形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。目前公司式私募基金（如"某某投资公司"）在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。比如：
（1）设立某"投资公司"，该"投资公司"的业务范围包括有价证券投资；
（2）"投资公司"的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模；
（3）"投资公司"的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入"投资公司"的运营成本；
（4）"投资公司"的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该"投资公司"实质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。
不过，公司式私募基金有一个缺点，即存在双重征税。克服缺点的方法有：
（1）将私募基金注册于避税的天堂，如开曼、百慕大等地；
（2）将公司式私募基金注册为高科技企业（可享受诸多优惠），并注册于税收比较优惠的地方；
（3）借壳，即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业（最好是非上市公司），并把它作为载体。
2、契约式
契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法可以是：
（1）证券公司作为基金的管理人，选取一家银行作为其托管人；
（2）募到一定数额的金额开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次基金净值，办理一次基金赎回；
（3）为了吸引基金投资者，应尽量降低手续费，证券公司作为基金管理人，根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税，缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管。
3、虚拟式
虚拟式私募基金表面看来像委托理财，但它实际上是按基金方式进行运作。比如，虚拟式私募基金在设立和扩募时，表面上是与每个客户签定委托理财协议，但这些委托理财帐户是合在一起进行基金式运作，在买入和赎回基金单元时，按基金净值进行结算。具体的做法可以是：
（1）每个基金持有人以其个人名义单独开立分帐户；
（2）基金持有人共同出资组建一个主帐户；
（3）证券公司作为基金的管理人，统一管理各帐户，所有帐户统一计算基金单位净值；
（4）证券公司尽量使每个帐户的实际市值与根据基金单位的净值计算的市值相等，如果二者不相等，在赎回时由主帐户与分帐户的资金差额划转平衡。
虚拟式的优点是，可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批与监管，设立灵活，并避免了双重征税。缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚，在资金筹集上需要法律上的进一步规范，在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管，在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势。
4、组合式
为了发挥上述3种组织形式的优越性，可以设立一个基金组合，将几种组织形式结合起来。组合式基金有4种类型：
（1）公司式与虚拟式的组合；
（2）公司式与契约式的组合；
（3）契约式与虚拟式的组合；
（4）公司式、契约式与虚拟式的组合。
私募基金的现状
正是因为有上述特点和优势，私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。在国内，目前虽然还没有公开合法的私募证券投资基金，但许多非银行金融机构或个人从事的集合证券投资业务却早已显山露水，从一定程度上说，它们已经具备私募基金应有的特点和性质。据报道，国内现有私募基金性质的资金总量至少在2000亿元以上，其中大多数已经运用美国相关的市场规定和管理章程进行规范运作，并且聚集了一大批业界精英和经济学家。但美中不足的是，它们只能默默无闻地生存在不见阳光的地下世界里。中国加入世界贸易组织之后，中国基金市场的开放已为时不远，根据有关协议，5年后国外基金可以进入中国市场，未来市场竞争之激烈可想而知。由此，许多有识之士纷纷呼吁，应尽快赋予私募基金明确的法律身份，让其早日步入阳光地带，这不仅有利于规范私募基金的管理和运作，而且可以创造一个公平、公正和公开的市场竞争环境，减少交易成本，推动金融创新，并不断创造和丰富证券市场上的金融产品和投资渠道，满足投资者日益多元化的投资需求。
私募基金发展回顾:
1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系；
1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手；
1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。
2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。
2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。
2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。
私募基金的特点：
目前，国际上开展私募基金的机构很多，包括私人银行、投资银行、资产管理公司、投资顾问公司等，特别是随着国际上金融混业趋势的发展，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，该业务已经发展成为国际上金融服务业中的核心业务之一。
与现存的公募基金和西方较规范的私募基金相比，我国的私募基金具有更多的特点：
1．针对性更强。由于私募基金面向少数特定的投资者，因此，其投资目标更具有针对性，能够根据客户的特殊需求提供度身定做的投资服务产品，实现了投资产品的多样化和差别化。如果说公募基金是面向大众的“大锅菜”，则私募基金就是针对少数富裕阶层和机构的“小炒”。目前市场上的公募基金特色不明显、收益不突出，对于具备一定的经济实力和抗风险能力的投资者和机构来说吸引力不大，追求高收益、承担高风险的私募基金满足了他们的需求。从我国中产阶层崛起的趋势看，这种特殊金融服务的需求是很大的。
2．灵活性更高。私募基金所需的各种手续和文件较少，受到的限制也较少，至少在目前实际上还处于空白状态，如对单一股票的投资占净值的比例没有上限，不必定期披露详细的投资组合，因此，私募基金的操作非常灵活自由，投资更具有隐蔽性，投资组合随机应变，获得高收益回报的机会更大。
3．激励性更好。表现在基金管理人的收益方面，往往只给管理者很低的固定管理费以维持其开支或者根本就没有管理费，其主要收入从基金收益中按比例提取。在风险方面，国际上基金管理者一般要持有基金3％—5％的股份，发生亏损时这部分将首先被用来支付，但国内大部分私募基金这一比例一般高达10％—20％。基金经理人自身承担较大风险保证了投资者与管理者利益高度一致，实现了二者之间的激励相容，这较好地解决了公募基金经理人激励约束机制严重弱化的弊端。
4.私募游资作为市场上嗅觉最灵敏的资金集团之一，在市场中拥有巨大的号召力。精准、暴利、神秘、是私募的代名词。
私募基金中国发展现状和特点
从私募股权投资基金的出现对中国的影响、私募股权投资基金怎样选择好项目、私募股权投资基金如何对企业估值、私募股权投资基金如何选择管理模式、私募股权投资基金项目投资基本程序以及如何筹建私募股权投资基金等六大层面郑锦桥为您立体传授私募基金制胜之道！
我国私募基金的代表人物：赵丹阳、李振宁等。
中国私募基金发展三大路径
私募基金是资本市场的重要参与者，根据其内涵一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金（也可称为风险投资基金）三种。我国私募基金通常专指从事与证券市场投资的、非公募形成的机构投资者。据估计，我国A股市场的私募基金规模大约有5000亿元人民币，规模较大的单一基金数额估计约2-3亿元人民币。随着我国证券市场的深入发展以及外资背景的投资机构的竞争，我国私募基金也面临着结构性变动。以上提到的三种基金模式将是我国私募基金结构性变动的方向。
一、股权分置改革为私募股权基金的兴起提供了条件
股权分置改革是政府的既定目标。改革结束后，我国股票市场可流通的股票数量将是改革之前的3~4倍。上市公司之间的收购也将比全流通之前简单得多。敌意收购（hostile acquisition）的压力也将迫使现有上市公司的管理层更加密切地与股东合作，以避免被收购的被动局面出现。此外，股票全流通后，为达到产业扩张的目的，上市公司之间的相互收购也将变得容易且更有经济效率改善的意义。
通常上市公司不论何种形式的收购，都会给其财务结构带来较大的影响，并导致股票价格有所变化。这种变化必然对私募基金的投资模式带来变化。其中有些私募基金可能专注于这样的业务，由目前的普遍投机性私募基金转变为专业化从事上市公司并购甚至产业并购的合作伙伴性基金（M&A Fund）。这种收购基金正是发达国家金融市场为数庞大的私募股权基金（private equity fund）中的一种。以近年来在我国多有斩获的美国凯雷集团为例，该公司自有资金约为80亿美元，而投资带动的资金可达800亿美元，比我国A股市场全部私募基金的总数还要多。强大的资金优势、政治优势和全球资本上谙熟的人脉关系，对一些并购项目基本上可以进行一些外科手术式的操作，即整体收购，不用十分费力地拿到海外资本市场上市，获取超过30%的年收益率。此外，近年来在内地非常活跃的房地产投资商凯德置地（capitaland），其母公司则是新加坡交易所上市的大型房地产商嘉德置地集团在中国的全资子公司。这些国际投资机构，以全球化的金融眼光来看待机会，巧妙地组合资产，进行跨国金融市场套利。
在国际私募股权基金迅速发展的状况下，我国的私募基金行业的政策限制，将逐渐变得宽松。以当前我国证券市场规模，有3亿元左右人民币自有资产的私募基金可以向这个方向摸索，通过3倍的杠杆比例，带动10亿元左右的投资。此外还要深入研究国际并购基金的商业模式，争取寻找跨国金融市场套利的机会。
二、纯投机型的私募基金将向对冲基金的方向转变
随着上市公司股票全流通的实现，上市公司的股票数量将增加数倍，极大地增加了市场的流动性。加上证券监管严格程度的增加，单个的机构投资者很难像以前一样利用资金和信息优势，获取超额的利润。此外，由于价值投资理念的逐步被人们认识，通过合谋锁定股票数量，从而推高股价的操作方式变得越来越多风险。由于股票数量的增加，以及单一机构持有股票引起的要约收购披露义务，使得单一股票中的投资者呈现一种类似于垄断竞争或充分竞争的市场格局，单一的机构很难具有绝对优势。最后，将来股票市场有了做空机制以后，股票价格更具有易变性，方向更难确定。因此，单纯的锁定价格并且推动价格上涨的盈利模式需要改写。
由于上述三个原因，对于单纯从事股票买卖的投资机构，只能遵循有效市场理论的指导，对价格的瞬时偏离进行适当的投机。然而，在一个逐渐成熟的二级市场上，价格非理性波动所出现的套利机会时间十分短暂，并且股票数量的增加和持仓品种的增加，私募基金经理通过个人盯盘的方式也将变得不适用。因为基金经理受个人体能和智力的影响，在瞬时的价格波动中，难以很快判断投资机会。因此，通过编制计算机模型和程序，并且将交易指令嵌入到这种程序中，成为私募基金管理资产的最佳方式。所不同的是，在交易指令嵌入程序时，基金经理必须清楚地知道自己的预期收益率和与其风险承担系数。当基金管理人对自己所管理的资金的风险偏好有完全的认识，并以此为基础制定投资策略时，市场机制的最佳配置资源的功能才得以体现。这种方法是西方大型金融市场投资中最常见的手段之一，而随着我国证券市场的开放和发展，其用途逐渐成熟。比如最近上市的宝钢权证，就完全可以用计算机设定的模型进行交易，其控制交易风险的能力远远高于交易员（操盘手）的瞬时决策。
这种私募基金实际上最后将演变成为比较典型的对冲基金（hedge fund）。目前国内已经有声称为对冲基金的投资机构，但是其网站显示，其设计的产品还显得偏于狭窄，难以与当前的市场状况相匹配。从事对冲投资的机构，对资产的规模不受限制，最主要的是开发有效的风险控制和转移技术。
三、具有创投背景的私募基金可转型为风险投资基金
上个世纪末，在科教兴国战略指引下，全国各地成立了不少风险投资机构。由于当时纯粹意义的风险投资环境并不十分成熟，而股票市场火爆，不少风险投资公司将一部分投资转向二级市场的股票，有的后来变成了主要在二级市场投资的机构投资者。但是随着我国证券主板市场逐步完善，以及外资风险投资公司在风险投资领域的成功的示范效应，这些机构有可能重新被激起参与风险投资的兴趣。同时，由于其有参与二级市场的经验，其投资的二级市场的上市公司的主业很有可能是其风险投资项目的重要依据。而股权分置改革和证券主管部门对上市公司经营业绩的要求的增加，上市公司必须实实在在考虑其并购的项目能够为其经营业绩加分，而不同于过去市场中单纯的为制造题材的收购。这种条件下，上市公司、风险投资公司、被投资项目的创业者、以及该上市公司的股票投资者，可能得到多赢局面。虽然这种模式对于风险投资公司来说有内幕交易的嫌疑，但是以现行国内的法律体系和执法空间，这种模式具有一定的可操作性。上述这种投资模式，可以成为一部分有创业投资经验和背景的私募基金探讨的发展方向。
实际上，我国快速成长的中小型企业一直是风险投资机构掘金的领域。据安永公司的统计，2004年，我国完成的风险投资金额已经达到12.7亿美元，而在2002年，这个数据只有4.18亿美元。其中外资已经成为我国风险投资事业发展的重要力量。比较而言，外资在项目选择和退出机制上更具有优势。比如高盛对蒙牛的投资，以及凯雷集团对携程网的投资。这样的盈利模式是我国具有风险投资经验和背景的私募基金所必须关注的。一般从事该类业务的投资者，应当具有 5000万元以上人民币资产。通过制定合理的资产组合，从事跨市场套利。
四、国际国内形势的变化为私募基金的发展打开了空间
近年来，国际资本市场出现了一个显著现象，首先是私募基金的发展速度很快，业绩令人瞩目，其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可，成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计，2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元，总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为，2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来，美国的私募股权基金总量增长了一倍，达到目前的约7000亿美元的规模。此外，全球对冲基金增长迅速，1990年全球大约有390亿美元对冲基金资产，到2003年，已达到6500- 7000亿美元的资产规模，平均每年的增长速度超过25%。过去5年，美国退休基金总数约5万亿美元资产，在对冲基金，私募股权基金，房地产基金以及衍生金融工具中投资的比例从2%增长到5%。著名的加州退休基金、宾西法尼亚州退休基金，以及通用电气等，都放宽了对私募基金的投资限制比例，而欧洲的许多退休基金也提高了投资于私募基金的比例。在创业投资方面，2003年，仅欧洲管理的资产就有约18000亿美元，这些分布在36个欧洲国家，平均每个国家的风险投资资产为约500亿美元，是我国的近40倍。可见我国的创业投资发展有极大的潜力。
根据世界银行的统计，我国养老基金从2001年到2075年的收支缺口将达到9.15万亿元人民币。以现行的投资体制，应付如此大的开支是不可能的，唯一的办法是充实账户的同时，提高投资收益率。提高投资收益率的办法之一就是将部分资产委托给表现优秀、诚实信用的私募基金管理。根据美国市场1995- 2000年间对冲基金与共同基金的业绩对比，表现最好的前10名的对冲基金的平均收益率达到53.6%，而表现最好的共同基金平均收益率为36%，同时表现最差的对冲基金的平均收益率为-7.7%，而表现最差的共同基金的平均收益率为-19.8%。对冲基金这种私募基金形式收益水平显著高于共同基金这种公募基金。我国私募基金应当认识到上述这些国际私募基金界出现的新动向，应当积极调整，主动适应，选择自己擅长的领域，摸索适合自己
请问私募基金，公募基金，股票之间的关系？2011年
② 在股票发行中公募与私募的区别
公募与私募的区别：
私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外,在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。
一、首先,投资目标不一样。公募基金投资目标是超越业绩比较基准,以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时,私募投资者所要承担的风险也较高。
二、其次,两者的业绩激励机制不一样。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费,与基金的盈利亏损无关。而私募的收益主要是收益分享,私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费,如果其管理的基金是亏损的,那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。
三、此外,公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施,包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时,因为牵扯到广大投资者的利益,公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外,在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。
③ 市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主
财经新闻精选
广发策略：当前仍处于健康的信用收缩阶段，突破来自于周转率或利润率的支撑
广发策略戴康团队6月6日表示，全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集（次高端白酒/半导体/计算机），低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造（玻璃/造纸），升值受益的“人少+逻辑改善”金融（券商/银行）。
公募ETF发行数量106只，超过去年全年总量
随着被动投资理念的普及和市场需求的增长，公募ETF产品“供需两旺”：今年新发公募ETF产品数量已达106只，刷新历年新高，叠加20只在发和63只待发ETF基金，今年将再度成为ETF发展的大年，并助推非货币ETF市场冲击万亿规模大关。Wind数据显示，截至6月5日，今年以来新成立的公募ETF产品数量多达106只(排除ETF联接基金)，募资总规模为701.44亿元。
商务部：推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇
APEC第27届贸易部长会议（5日）举行。商务部部长王文涛在部长联合新闻发布会上表示，当前，新冠肺炎疫情对全球和亚太经济造成严重冲击，也给中国经济社会发展带来前所未有的挑战。中方愿同各成员一道，推动会议取得成功，向国际社会发出亚太携手抗疫、维护区域产业链供应链稳定、推动区域经济复苏的积极信号。中方也将加快构建新发展格局，推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇。
国内集装箱价格暴涨创新高！外贸企业一箱难求，而国外港口却堆存上万空箱
去年三季度以来，“缺箱少柜”现象在各大港口蔓延。020年上半年20英尺的小箱价格为1600美元，现在最高涨到了3600美元，而热门的40英尺箱价格已涨到5950美元，价格全部翻倍，并创下历史新高。与国内一箱难求不同，新西兰的奥克兰港，集装箱空箱却积压严重。此外，数据显示：有1万到15000个集装箱被滞留在美国加州；而英国的菲利克斯托港，集装箱已经从港口蔓延至周边的郊区；澳大利亚各港口空集装箱的数量则超过了5万个。目前，国际上一些重要港口的空箱堆存量是正常水平的三倍。
《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》正式发布
IMT-2030（6G）推进组（6日）发布《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》。《白皮书》显示，未来6G业务将形成全息通信、数字孪生、沉浸式云XR、感官互联等八大业务应用。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
二、市场热点聚焦
市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主
上周五股指低开高走，冲高回落，截止收盘，沪指涨0.21%，报3591.84点，深成指涨0.74%，报14870.91点，创指涨1.28%，报3242.61点。全周大盘累计下跌8.94点，跌幅0.25%，可见整周大盘主要还是维持震荡整理为主。盘面观察，酿酒行业、半导体、其他电子、养殖业等涨幅居前，石油矿业、园区开发、采掘服务、煤炭等跌幅居前。行业板块涨跌互现，考虑经济基本面仍维持复苏势头，分析认为目前市场整体走势较为健康，当前处于基本面和资金面短期共振期，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。操作建议不激进追高，合理逢低关注新能源、食品饮料、证券、军工等。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
宏观视点：土地出让金划转税务部门征收，“土地财政”生态要变？
事件：6月6日，财政部发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》(以下称《通知》)。《通知》明确，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入(下称“四项政府非税收入)”)统一划转税务部门征收。
来源：证券时报
点评：分析认为，非税收入征缴体制机制的构建，将有利于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。需要明确的是，本轮征管职责划转工作不改变财政部门的管理职权。因此，四项政府非税收入中的国有土地使用权出让收入不会对“土地财政”生态有所影响。不过，税务部门参与征收后，或能提升地方房地产市场的监管能力，预计消息面影响整体中性略偏正面。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
白酒行业：行业维持高景气度，中高端白酒确定性强
事件: 白酒行业整体业绩:2020年业绩实现稳健增长,2021Q1增速强势反弹。2020年,申万白酒行业18家上市公司共实现营业总收入2612.52亿元,同比增长6.58％；实现归母净利润921.83亿元,同比增长12.14％。受疫情影响,白酒行业业绩增速有所放缓,总体保持稳健增长。
来源：东莞证券研报
点评：白酒行业逐步走出疫情影响,景气度持续回升，2021年一季度业绩增速强势反弹。分层级看,高端白酒业绩维持稳健增长,凸显高确定性；次高端白酒在2020Q1低基数的基础上,今年一季度业绩实现快增，预计未来次高端白酒将持续放量增长。建议不确定市场，尽量寻找景气度高业绩确定性强品种合理逢低配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
新股申购提示
晶雪节能申购代码301010，申购价格7.83元；
华立科技申购代码301011，申购价格14.20元；
齐鲁银行申购代码780665，申购价格5.36元；
煜邦电力申购代码787597，申购价格5.88元；
三、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
④ 保险专业对数学的要求高吗 都是涉及数学哪些方面的还有国际经济与贸易，是不是数学底子也很好
保险专业也是分的好多种，有管理，有策划，有精算等，但最难的就是精算，一般考一个精算师需要十几年才能拿到证，保险精算师涉及各个方面的知识，不只是数学要好，要求比较高。
⑤ 石油大王哈默的资料。急。
亚蒙·哈默是美国西方石油公司的董事长，是一位颇具传奇色彩的人物。在西方，他是点石成金的万能富豪，而在苏联和中国，他却是家喻户晓的“红色资本家”，因为他是第一个与十月革命后的苏联合作的西方企业家，被列宁亲切地称为“哈默同志”；他又是第一个乘坐私人飞机访问中国的西方企业家，被邓小平誉为“勇敢的人”，《哈默自传》在中国更是成了颇受欢迎的畅销书。
哈默是俄国移民的后裔，于1898年5月21日生于美国纽约市。他的曾祖父弗拉基米尔是俄国犹太人，曾在沙皇尼古拉一世时以造船而成为巨富。到哈默的祖父雅各布娶妻生子时，一场台风引起的海啸把家财冲刷得荡然无存。1875年，雅各布带着妻子和儿子朱利叶斯移居美国。朱利叶斯长到15岁时，就放弃了学业，到一家钢铁厂当铸造工，以补贴家用。他年轻力壮，在工人中成为举足轻重的人物。他参加了社会劳工党，组织工会，成为积极的社会主义者、朱利叶斯19岁时，去应聘当了药剂师。几年后，他用积攒下的工资买下了老板的药店，后来又开了两家分店，办了一家制药厂。就这样，这个年轻的社会主义者成了年轻的资本家。但是，朱利叶斯并没有放弃他的信仰，依然是美国社会主义运动的忠实追随者。1897年在一次社会主义者郊游中，朱利叶斯与一个年轻的寡妇罗丝一见钟情，不久即结婚。一年后，他们有了第一个孩子，朱利叶斯特地给儿子起名为亚蒙·哈默，据称这取意于美国社会劳工党的旗徽“手臂（Arm）与锤子（Hammer）”。
哈默出生后仅4个月，父亲朱利叶斯考上了哥伦比亚医学院。在后来的4年中，朱利叶斯既要经营药店和制药厂，又要攻读他的医学课程，但他不愧是铁打的汉子，做到了学业和事业两不误，终于在1902年毕业。这一成就的取得，对后来哈默的成长影响很大。
朱利叶斯认为治病救人比做买卖赚钱更高尚，便毅然将药店和制药厂卖掉，在纽约市布朗克斯地区办了一家诊所，成了一名医生。他行医一生，曾拯救了5000多个婴儿的生命。
在父亲的言传身教下，孩子们长大了。哈默是三兄弟中最不听话的，但也是最富有创造精神的一个。他逃过学，经过父亲的教育，他变了，学习从中不溜上升到第一，课余还学会了摆弄无线电，制造飞机模型，并在高中毕业班演讲竞赛中获得了金质奖章。此外，他还迷上了诸如洛克菲勒、卡内基等白手起家的美国著名企业家的传记，开始四处寻找赚钱的门径。16岁那年，他正在读高中，就成功地做了第一笔“大买卖”。一天，他在百老汇大街看见一辆双座旧敞篷车在拍卖，决心要买下来。他向在药店售货的同母异父哥哥哈里借款，并胸有成竹地保证不久就偿还他。原来，他已从报纸的广告中找到可做的工作了，即用汽车为一个糖果商送货，每天可得到20美元的酬金。果然，两周后，他不仅如数还清了哥哥的钱，获得了这辆汽车，而且口袋里还有钱币在叮当作响。
3年后，即1917年，哈默在完成两年的医学预科课程的基础上，踌躇满志地来到久负盛名的哥伦比亚医学院，递交了入学申请。主管注册的工作人员上下打量他后说：“你是朱利叶斯医生的儿子吧？1898年你出生的那年我办理了你父亲入学的申请，今天我又在这里欢迎你。”就这样，哈默自豪地成为哥伦比亚医学院的学生，命运之舟载着他似乎正沿着子承父业的方向前进。
然而，有一天，父亲来到校园找到哈默，告诉儿子一个坏消息：他倾其积蓄投资的制药公司濒临破产。而且他本人因身体不好，特别是还想继续行医，没有精力去顾及公司的管理；因此，他要求儿子去当公司的总经理，但不许他退学。他强调说：“儿子，我过去就是这么于的，你也可以这样子。”
其实，父亲的担心是完全没有必要的。哈默早就跃跃欲试。他极其兴奋地迎接了这样的挑战。为不误学业，哈默邀请一个家境贫困而学习优异的同学住在一起，免费供给对方食宿，条件是这位同学每天去上课，做大量的笔记，晚上带回给他，供他应付考试和写论文。有了这个学习的“替身”，哈默就可以专心致力于公司的经营了。他改革了公司的经营方针和推销方法，组织了一支强有力的推销员队伍，并把公司名字也改为响亮的“联合化学制药公司”。哈默终于把岌岌可危的公司从破产边缘拯救过来，雇员从十几人发展到1500人，产品畅销全国，公司开始跨身于制药工业的大企业行列。
时隔不久，哈默成了哥伦比亚医学院，乃至全国院校中独一无二的正在大学攻读的百万富翁。1919年美国的平均收入是625美元，而那一年哈默个人的净收入超过1亿美元。在学习上，他的大多数考试成绩是“A”，并被评为毕业班里“最有前途的学生”。1921年6月，他取得了童年时就梦寐以求的医学博士学位。从此，人们始终尊称他为博士，尽管他以后从未正式行过医。
这时，哈默决定利用从课业结束到实习开始之间短短半年的间隔，做一件令人震惊的事情，即去苏联访问。十月革命后，哈默的父亲作为美国共产党的创始人之一，对苏联十分关注，并向被封锁的布尔什维克政权提供过必需品。但由于一次医疗事故，1920年6月，哈默的父亲受审入狱。这一突然变故，使年轻气盛的哈默决心完成父亲未遂的愿望，到父亲出生的国家，去帮助苏联战胜正在那里蔓延的饥荒和伤寒。
于是，哈默以200万美元的售价卖掉了制药公司，而花了十几万美元买下一座野战医院以及与之配套的医药用品和医疗器材，还花了1.5万美元买了一辆救护车，在车身侧面刷上“美国赴莫斯科医疗团”字样。他要把这些作为见面礼物送给苏联人。当时的苏联与大多数西方国家隔绝，因此在许多人看来，哈默此行无异于到月球上去探险。就这样，23岁的哈默走上了一条将从根本上改变他的生活的道路。
这位年轻的百万富翁一路上历尽艰辛，终于在1921年初夏到达苏联。由于旅途劳累，他病倒了。但他毫无怨言，谢绝特殊优待，与苏联人民一起过着战时凄苦的生活。他每天坚持背诵和学习使用100个俄语单词，以便能很快开始工作。
1921年8月初，哈默随一个代表团到乌拉尔地区考察。这里的情况令他大惑不解：一方面蕴藏着巨大的宝藏，物产丰富，白金、宝石、毛皮等贵重物品几乎应有尽有；另一方面饥荒严重，饿殍遍野，最起码的生活必需品奇缺。于是，他问带队的苏联人：“为什么你们不出口这些东西换口粮食？”“那不可能，”他们回答，“欧洲刚刚解除对我们的封锁，要卖出这些东西，进口粮食，所需时间太长。而且要使乌拉尔地区的人民免于饥饿，至少需要100万蒲式耳的粮食。”这时一个大胆的计划在哈默头脑中形成。他联想到当时美国粮食大丰收，粮价已跌到每蒲式耳1美元，便提出建议：“我有100万美元的资金，可以在美国紧急收购100万蒲式耳的小麦，海运到彼得格勒，卸下粮食后，再将价值100万美元的毛皮和其它货物运回美国。”哈默的建议很快传到莫斯科，列宁亲自回电表示认可这笔交易，并请哈默速返莫斯科。
到达莫斯科的第二天，哈默就被召到列宁的办公室。为使年轻的苏维埃得到休养生息，列宁当时正实行新经济政策，因此对哈默的提议格外重视。列宁从办公桌边站起来欢迎哈默，并用英语与他亲切交谈。当列宁代表苏联政府向哈默表示诚挚的感谢时，这位伟大的革命家竟激动地流下了热泪。从此，他们之间结下了真挚而深厚的友谊。列宁鼓励哈默投资办厂，允许他开采西伯利亚地区的石棉矿，从而使他成为布尔什维克苏联第一个取得矿山开采权的外国人。
美苏的易货贸易由此开始。哈默组织了美国联合公司，沟通了30多家美国公司，他俨然成了苏联对美贸易的代理人。后来，由于一次偶然的发现，哈默在苏联办起了铅笔厂。一天，他顺便走进一家文具店想买铅笔，但店里只有价格昂贵的德国货。他灵机一动，发现制造铅笔是一项新的有利可图的事业。他本人并不懂得怎样制造铅笔，但他懂得如何使用懂行的人。他以高薪从德国和英国聘来技术人员兴办铅笔厂，用美国的计件工资制度来管理生产，结果短短七八个月，就奇迹般地投入生产，第一年就达到了250万美元的产值。几年后，哈默不仅满足了苏联铅笔、钢笔市场的需要，而且把20％的产品出口到英国等十几个国家。这家工厂很快成为世界上最大的铅笔厂之一，给哈默也带来了几百万美元的收入。
哈默在莫斯科度过了将近10年，苏联成了这位亿万富翁的发迹地，同时他也用自己的努力支持了年轻的苏维埃政权。
然而，哈默一生中最活跃的时期却是1931年从苏联回美国后开始的。他四面撒网，点石成金，不管从事哪种行业，都取得了成功。他就像一名万能的魔术师，可以在大庭广众之下从大礼帽里变出一只又一只兔子来。他的经营范围令人眼花缭乱，除了从事艺术品买卖之外，他还涉足无线电广播事业、黄金买卖和慈善事业；而最能显示他的才干的，却是从事威士忌酒和种牛生意。
哈默回到美国时，正值30年代美国经济大萧条，但他却认为是赚钱的机会到了。他的眼睛虽然盯着艺术品销售的生意，可他的耳朵却在倾听四面八方的信息。他捕捉到一个清晰的信息：罗斯福正在走向白宫总统的宝座，如果他一旦当选，实施他的新政，那么，1919年颁布的禁酒令将被废除。这将意味着全国对啤酒和威士忌的需求激增，酒桶数量也会呈现出空前的需求，而当时市场上却没有酒桶出售。哈默当机立断，立即从苏联订购了几船优质木材，在纽约码头设立了一座临时的桶板加工厂，并在新泽西州建立了一座现代化的酒桶厂。禁酒令废除之日，也正是哈默制桶公司的酒桶从生产线上源源滚下之时，他的酒桶被各制酒厂用高价抢购一空。哈默不满足于当一名酒桶供应商，又插手制酒业，开始经营威士忌酒生意。他接连购买了多家酿酒厂，采取大幅度削价和大做广告等手段，很快战胜了所有的竞争对手。他的丹特牌威士忌酒一跃而成为全美第一流名酒，年销售量高达100万箱。
酒桶把哈默引进了威士忌酒行业，而他爱好吃牛排的习惯又把他引入了另一个领域，即养牛业，并同样大获成功。
哈默闯入养牛业也纯属偶然。有一次他埋怨市场上买不到优质牛排，他的一名雇工就建议去买头牛杀了吃。牛买回来了，却是一头怀上小牛的母牛。哈默认为自己还不至于馋到杀怀孕母牛的地步，于是就把牛放养在庄园里。恰好哈默的邻居是一位养牛专家，专门培育安格斯良种牛，他不仅替哈默买回的那头母牛顺利接产，而且时隔不久又让这头母牛与他的公牛交配，生下了具有安格斯种牛优良品质的小牛。哈默对养牛专家感动之余，也对养牛产生了浓厚的兴趣。因为他的头脑中闪现出新的商业脑电波：以酿酒的副产品饲养种牛，不失为化残渣为黄金之举。
说干就干，哈默迅速筹建了一家繁殖种牛的大牧场，并花上10万美元买下了本世纪最好的一头公牛——“埃里克王子”。在随后的3年中，仅靠埃里克王子就繁殖了1000头牛犊，其中包括6头世界冠军，为他赚了200万美元。哈默也从此由养牛的门外汉变为种牛业公认的领袖人物。
1956年，哈默58岁。他在商战中积累的财富，多得连他自己也数不清。他确实打算从商界隐退，携他的第三任新婚妻子，举家迁往加利福尼亚，准备平平静静地安享晚年。然而，一次偶然的机会，充满诱惑力的石油业把他征服了，他又开始过起“人生始于六十”的新生活，一跃成为举世闻名的石油巨子。
当时在加利福尼亚州有一家濒临破产的西方石油公司，其实际资产只有3.4万美元，3个雇员和几口快要报废的油井，公司的股票每股只卖18美分。哈默的一个远亲，是洛杉矶远近闻名的会计师，他向哈默建议，投资这家石油公司。因为根据美国政府对石油业的倾斜政策，用于尚未出油的油井的资金无须报税。对于赋闲的哈默来说，他无意收购这家公司，但却愿意借给西方石油公司5万美元，让他们再打两口井。如能出油，双方各得50％利润，如果不出油，哈默投人的这笔资金可作为亏损从应缴税款中扣除。出乎意料的是，两口井都出油了。西方石油公司的股票一下子涨到每股1美元，哈默也尝到了甜头，开始涉足石油业。不久，哈默成了这家公司的最大股东，1957年7月当选为西方石油公司的董事长和总经理。
哈默凭着自己多年的经验，冒着巨大的风险，开始建立一个石油王国。他招兵买马，物色到最优秀的钻井工程师和最出色的地质学家，1961年终于在加利福尼亚钻探到两个巨大的天然气田。西方石油公司的股票价格一跃上升到每股15元，公司的实力也足以与那些世界上较大的石油公司分庭抗礼了。
那时，世界上的大部分富饶的大油田，早已是号称“七姊妹”的西方七大石油公司的天下，哈默难以染指。于是，具有冒险精神的哈默，顶住公司内外的压力，把赌注押在利比亚。在别的石油公司放弃的没有希望出油的两块租借地上，哈默锲而不舍，1966年底，终于发现了石油大矿脉，开出两个盛产高级原油的新油田。西方石油公司在哈默的经营下，业务蒸蒸日上，利润逐年上升，石油勘探范围不断扩大，从国内到国外，从陆上到海洋，先后在中东、北海、南美以及巴基斯坦、中国南海等地找到了丰富的油源。尤以在北海地区取得的成绩最为明显：他的公司进去最晚，却最早出油。1974年，他的西方石油公司年收入为60亿美元。到1982年，西方石油公司已成为全美第12个大工业企业，成为紧挨着“七姊妹”的世界第8个最大的石油公司。
为了更好地适应风云变幻的商界需求，哈默经营的诀窍之一就是从来不在一棵树上吊死，实行多方位经营。这是他久盛不衰的法宝。
年年底，西方石油公司在利比亚发现石油后不久，哈默就以8800万元的股票先后买下珀米安与麦克伍德公司、加勒特研究与发展公司。1968年1月，西方石油公司的股票上涨到每股100美元以上，哈默及时将每一老股改为三个新股，后来每一新股的价格又升到55美元。哈默利用这一有利时机，以公司的股票当货币使用，发展煤炭和化工制品等多种经营。
1968年初，西方石油公司以1.5亿美元的代价买下美国排名第三的煤炭公司——岛溪煤矿公司。该公司年销售额1.5亿美元，原煤蕴藏量达35亿吨。1974年，岛溪煤矿公司的净利润已近1亿美元。
1968年7月，西方石油公司又以8亿美元优先股的代价买下胡克化学与塑料制品公司，这是美国前所未有的最大一笔兼并买卖。
到了70年代，哈默的目光又转向更广阔的领域。
1972年，经过许多政治波折和变化后，哈默与苏联做成了一项长达20年的200亿美元的化肥生意，把美苏贸易推向高峰。
1979年5月，应邓小平同志的邀请，81岁的哈默成为第一个乘坐私人飞机访问中国的西方企业家。此后，西方石油公司与我国政府签订了一系列经济合作协议。其中，年产1533万吨原煤的山西平朔安太堡露天煤矿，是哈默博士与我国合作的最大项目，也是当时中国最大的中外合资企业。
1981年，西方石油公司同美国两家主要的肉类加工企业合并，这就使西方石油公司同时成为美国规模最大的生产肉制品的企业。
就这样，西方石油公司的业务构成已由单一的石油企业发展成为包括煤炭、化学、肥料、金属处理等多种类的综合企业。迄今为止，它已在世界50多个国家设有分支机构，销售额近200亿美元。
⑥ 爆赚7500倍后，腾讯大股东还投资了哪些股票
腾讯最大股东宣布减持股份将对腾讯股价产生一定影响。这是因为腾讯作为大型上市公司，是最大股东或者前十大股东，基本上都是机构投资者。与自然人相比，机构投资者在投资方面具有天然优势。这是因为机构投资者在投资时可以有更丰富的资源。这种资源来自机构投资者所占用的各种专业人士。包括经济分析师、注册会计师等熟悉公司内外部条件的专业人才。因此，当机构投资者宣布坚持持有某些公司的股票时，就会释放出一种消极的投资状态。因此，许多人会跟随机构投资者做出同样的决定。
一个庞大的投资帝国除了腾讯，南非传媒集团还有一个庞大的投资组合。具体来看，可分为七大类，包括分类广告、外卖、支付和金融科技、电子商务、风险投资，社交和互联网以及媒体。基本上，目前互联网热门的分类，南非传媒集团都有布局。腾讯当然也有投资。
⑦ 传统经济学和金融工程学再评价企业套期保值业务方面有何不同
今年，当以往最受投资银行青睐的沃顿、芝加哥、哥伦比亚商学院的MBA们毕业的时候，这些天之骄子们却发现他们想进入投资银行工作的难度比往年大大增加了，除了因为经济不景气以外，还有一个主要原因是他们有了一个虽然年轻却很强大的对手——金融工程硕士，MFE(Master in Financial Engineering)！
到底什么是金融工程？笔者抱着疑惑通过E-mail咨询了毕业于加州伯克利大学哈斯商学院的刘华先生。刘华毕业于上海财经大学会计系，在某著名跨国公司作了几年财务工作后，发现自己并不喜欢这种工作，他想进入更具挑战性的金融领域。然而没有相关学历，想找到金融方面的工作谈何容易。于是，刘华打算申请MBA，在考完GMAT后，他发现加州伯克利大学哈斯商学院除了提供MBA学位外，还提供MFE金融工程硕士学位，而且只需一年即可获得学位。于是他抱着试一试的念头申请了MFE，为了增加自己的机会，他参加了GRE数学Sub考试。本来他没抱太大希望，没想到当年MBA申请竞争异常激烈，虽然他的GMAT成绩和工作背景都相当优秀，但他所申请的几所商学院MBA全都遭拒绝。而当收到伯克利大学MFE的录取通知的时候，他坦言惊讶大于欢喜。经过一年高强度的学习，再经过激烈的应聘竞争，虽然面临着经济不振的压力，刘华还是获得了美菱、摩根斯坦利、雷曼兄弟、所罗门史密斯等著名投资银行的青睐。刘华选择了在摩根斯坦利银行旧金山分部从事金融衍生物交易的工作。他说，虽然没能进入他最向往的高盛公司，他对现在的工作仍然十分满意，他坦言现在的工作是在一年多以前所不敢想象的。以下是笔者得到的关于金融工程的介绍。
金融工程在不同的大学有不同的名称：Financial Engineering， Financial Mathematics，Mathematical Finance，Computational Finance , 然而无论是叫金融工程，金融数学，数学金融还是计算金融，它们的实质都是一样的——it represents the emerging discipline wherein mathematical tools are used to model financial markets and solve problems in finance，即以数学工具来建立金融市场模型和解决金融问题的新兴学科。近年来，由于金融创新层出不穷，金融市场发展得越来越复杂，在以往传统的股票和债券上发展出了期货、期权等一系列新型投资工具，这就是通常所说的金融衍生物。而如何对这些金融衍生物进行定价，是投资银行所面临的一个难题。同时，由于金融投资工具的复杂化，一些基金管理公司越来越感到传统的投资方式难以保持基金的高成长率，他们需要设计出更加高级的投资组合来获得盈利。因此，他们大量需要那些既通晓金融市场又有数学应用能力的复合型人才，而这样的人才在市场上极为稀缺。金融工程就是为了培养这样的人才而产生的。金融工程是一门综合了金融学、数学和计算机科学的交叉学科，其课程通常由大学的商学院、数学系和工程学院联合授课，其课程由于集中于金融领域，所以深度远远超过MBA金融方面的课程，通常包括股票市场分析、投资组合分析、期货和期权、资产定价、资本预算、固定收益分析、利率模型、金融风险管理等课程。金融工程硕士的学习时间一般为全日制1年，同MBA一样，是一种职业教育(Professional Ecation)而非学术研究教育(Academic Research Ecation)，因此无需撰写硕士论文。其全部课程均围绕金融学的应用展开，具有实用性很强的特点，最适合那些立志于从事金融工作的年轻人。在美国，持有金融工程硕士学位的人才在市场上炙手可热，基本上全部被各大投资银行、基金管理公司、保险公司、风险投资公司所聘用。
MFE和MBA有什么不同？MBA是一种泛面商科教育，而MFE则是专门培养高级金融人才的专项教育。金融工程硕士的课程全部集中于金融领域，如果你感兴趣的是会计、市场营销或人力资源管理，那你应该是去学习MBA课程，因为MBA的课程更广泛。此外，申请金融工程硕士不需要有工作经验，这和MBA有很大不同，但是，申请金融工程硕士要求申请者在大学本科必须修过两门课——微积分和统计，因此不适合那些大学学文科的人们。最后，MFE的学习是一年，而MBA由于课程覆盖面广而通常需要两年。
据笔者了解，现在，已经有不少美国大学开设了金融工程的课程，如加州伯克利大学、普林斯顿大学、斯坦福大学、芝加哥大学、哥伦比亚大学、康奈尔大学、密西根安阿伯大学、卡耐基梅隆大学、纽约大学、南加州大学等等。除美国外，有英国的牛津大学和爱丁堡大学，加拿大的多伦多大学和约克大学，等等。亚洲的国家中，新加坡作为东南亚金融中心走在了前列，新加坡国立大学和南洋理工学院都开设了相应的课程。更多的大学可以查看国际金融工程师联合会IAFE (International Association of Financial Engineers) 的网址，其中有各所开设MFE课程的大学的链接，网址是：http://www.iafe.org/ecate/fe_schools.ihtml
笔者列举了几所著名大学金融工程项目的相关链接
建立在商学院的有
University of California, Berkeley
Haas School of Business,
Master in Financial Engineering
http://haas.berkeley.e/MFE/index.html
Carnegie Mellon University
Graate School of Business
Master of Science in Computational Finance
http://student-2k.gsia.cmu.e/mscf/
建立在工程学院的有
Princeton University
Department of Operations Research & Financial Engineering
M.S.E. in Operations Research and Financial Engineering
http://www.orfe.princeton.e/graate/index.html
Columbia University
Department of Instrial Engineering and Operations Research
M.S. in Financial Engineering
http://www.ieor.columbia.e/finance.html
Cornell University
School of Operations Research and Instrial Engineering
Master of Engineering in Financial Engineering
http://www.orie.cornell.e/me...ables/financial1.html
University of Michigan, Ann Arbor
College of Engineering
Master of Science in Financial Engineering
http://interpro.engin.umich.e/fep/
建立在数学系的有
Stanford University
The Departments of Mathematics and Statistics
MS in Financial Mathematics
http://math.stanford.e/FinMath/
University of Chicago
Department of Mathematics
Master of Science in Financial Mathematics
http://finmath.uchicago.e/
New York University
Department of Mathematics
Master of Science in Mathematics in Finance
http://math.nyu.e/financial_mathematics/
University of Southern California
Department of Mathematics
Master of Science in Mathematical Finance
http://www.usc.e/dept/LAS/CAMS/MF/
加拿大的大学
University of Toronto
Masters Program in Mathematical Finance
http://www.math.toronto.e/finance/
York University
Graate Diploma in Financial Engineering
http://www.yorku.ca/fineng/
英国的大学
University of Oxford
Oxford Centre for Instrial and Applied Mathematics
Postgraate Diploma in Mathematical Finance
http://www.conted.ox.ac.uk/courses/mathsfinance/
The University of Edinburgh
Management School
MSc in Financial Mathematics
http://www.cpa.ed.ac.uk/prosp/...ncialMathematics.html
在亚洲，新加坡已经走在了前列
National University of Singapore
Centre for Financial Engineering
Master of Science in Financial Engineering
http://cfe.nus.e.sg/msc_fe.htm
Nanyang Technological University
Nanyang Business School.
Master of Science in Financial Engineering
http://nbs.ntu.e.sg/Programmes/Graate/MFE/
更多的，请看此链接 http://www.iafe.org/ecate/fe_schools.ihtml
什么是金融工程
在过去的几十年中，特别是近二十年来，在全球范围，融资与其相关的技术环境发生了很大的变化，可以说，没有现代高科技特别是信息技术的飞速进步，就不会有金融变革的发生。在今天的金融业中，任何正常的金融交易和业务活动，都离不开对国内外金融市场信息的掌握和分析，离不开计算机网络系统和相关的高级计算机应用系统特别是一些分析预测系统。在这些分析中，为了中和由于市场利率或汇卒波动而产生的风险，金融机构必须对各类金融产品进行有效地定价和套期保值，换言之，必须能作到预先对金融资产作出科学合理的安排与设计，这就诞生了金融工程。
确切他讲，金融工程是在8O年代未出现的一门新兴工程型学科。它将现代工程方法和高新技术引人金融领域，综合运用各种工程的、信息的方法（包括数学建模、数值计算、网络拓扑、仿真模拟、数据仓库等众多的现代信息技术），对金融产品进行设计、开发和实施操作，从而实现规避风险、创造性地解决复杂环境下的各类金融问题。所以一方面金融工程需依赖数值计算、图表和仿真技术，另一方面它又离不开金融市场的实践。但是所有这些都离不开现代信息技术的支持，特别是计算机技术、通讯技术及其应用系统的支持。所以专家们早就指出：金融工程学产生的背景是金融产业与信息产业的联盟。
今天金融产业已经和传统产业一样，面临着产品推陈出新的课题。所以它就必须面对产品设计、开发、生产技术、标准与工艺、营销和交易市场等一系列问题。正是为了支持金融产业的进一步发展，使得金融工程成为可以支持金融产业健康发展的一门工程学科。
金融市场信息及其预测是全融工程的基础
金融市场是金融工具或各类金融产品进行交易的场所。在金融市场中，信息具有举足轻重的价值。它对于引导投资者和筹资者正确合理地参加金融活动，保证金融市场秩序的稳定，规避风险都是十分必要的。
金融市场的实践已经充分表明，有效的金融市场依赖于信息的连续性、全面性和公开性。必须借助于现代信息技术将庞杂的金融市场信息的收集。分析与传播网络成为可能。随着我国对外开放的扩大和经济全球化的深入发展，各类经济活动特别是金融活动的拓宽，其不稳定性也越来越增大，对加强经济金融预测、增强预先防范能力，避免风险就变得尤为重要。
金融信息预测依赖于信息的采集和相关信息系统的建设，常言道：“巧妇难为元米之炊”。任何预测分析工作离不开占有丰富。及时和准确的信息。在金融信息的采集中，要特别注意它的时效性、前瞻性与综合性。对金融信息的存贮。加工和利用又离不开金融信息系统特别是相关数据库应用系统的建设。在金融领域的数据库主要应该有：宏观经济环境数据库。金融机构业务信息数据库、客户资信数据库等。这些数据库的建设有赖于长期的积累和金融行业信息化建设的发展，也反映了三类重要的信息资源。它们的具体内容有以下特点：
第一类金融信息属于宏观经济与产业信息，因为任何金融市场的活动都离不开宏观经济的变化趋势，离不开产业或行业经济活动的走势。所以在这部分内容中必须包含宏观经济统计信息、经济监测与景气循环信息以及影响经济活动的各类宏观经济政策信息，此外还必须包括产业机构。生产与消费（供给与需求）、产业布局等领域的信息。
第二类金融信息属于各类金融市场信息，其中包括直接融资市场信息和间接融资市场信息。从信息的具体内容来说，又可以包括货币票据市场、资本市场、外汇汇市场、贵金属市场、金融期货市场和国际金融市场等范畴的信息。
第三类金融信息属于企业财务信息，特别是各类企业含上市公司的财务报告、财务报表等。
所有这些都属于宝贵的信息资源，其开发和积累需要长期而艰巨的努力。要作好这些信息资源的开发，必须依赖于信息分类与指标体系的标准规范。金融业务以及相关的监管工作的程序化和规范化。金融信息系统的稳定运行以及金融业务人员信息意识的强化与素质的提高等。我们相信，随着我国金融改革的深入，金融信息资源的开发。深加工和利用，将日益成为一项意义深远的重大任务。
金融工程的核心是防范金融风险
众所周知，所谓工程是指运用特殊的工具或手段对一个复杂系统中全体或部分组件进行精细的磨合和适时的调整，从而达到使之功能运作日臻完善。其中所运用的工具和手段就包括了金融信息资源和准确的预测方法。金融工程的定义则是通过金融工具的运用，重建金融资产的存量，使之达到一个合意的组合，以最大限度地争取效益，回避风险。
为了防范金融风险，金融工具的使用是不可或缺的。常用的金融工具包括远期、期货、期权和互换。按分类而言，金融工具又可分为现货金融工具和衍生金融工具。在现货金融工具中，又涉及到四类市场信息：外汇市场、货币市场、情举市场和股票市场。在衍生金融工具中，又直接涉及到诸如远期比率（含远期汇价、远期利率及其协议和综合远期外汇协议）。金融期货（含短期利率期货、债券期和股指期货等）、互换和金融期权等信息。
风险通常与信息预测特别是与未预测到的结果和不希望发生的事件联系在一起。可以这样来定义，即风险是指期望结果的任何变化。面对风险，金融工程可以有两种选择，一是用确定性代替风险，二是仅仅换掉与已不利的风险，而将对已有利的风险保留，也就是通常所说的“趋利避害”原则。但无论哪一种，都离不开信息及其预测。
应该强调的是，在常用的金融工程应用中，如套期保值、投机、套利和构造组合中，在所有这些应用中，都有三个“离不开”：即离不开金融信息库。离不开测算模型、离不开风险与决策分析。风险管理的工具和技术是金融工程的核心，金融信息则是金融工程的基础。所以现代金融工程必须运用现代金融理论，依托信息技术和信息资源的开发，建立各种灵活有效的控制模型，实现对风险的最佳控制。
从去年的亚洲金融危机，使我们更加清醒地认识到金融运作的重要性。今年我们面临的深化改革的重任和压力，也使我们不得不更加深了在金融体制改革中，进一步防范金融风险的理解和认识。所以社会各界特别是金融部门、信息部门应该联手合作，加快金融信息资源的开发，更好地运用金融工程学的原理，研究符合中国国情的金融运作实践，为最大限度地回避金融风险、赢得效益而作出不懈的努力。
资料来源：《经济与信息》1999年第6期
20:19 | 固定链接 | 评论 (0) | 引用通告 (0) | 金融工程
固定链接 关闭
.
金融工程与中国金融发展
刘学贵
一、金融工程的内涵
金融工程（Financial Engineering）一词最早出现在50年代的西方有关文献中，但作为一门科学则是在80年代末、90年代初发展起来的。80年代末，美国金融学教授芬尼迪（John·Finnerty）首次对金融工程给予界定。另外，动态套期保值策略一组合保险的创始人利兰德（Hayne·Leland）和鲁宾斯坦（Mark·Rubinstein）也开始讨论“金融工程新学科”。1991年，国际金融工程师协会（IAFE）成立，该协会为非盈利性组织，旨在为那些从事金融工程理论和实务的人提供联系和交流的途径，传播有关信息，加强对金融工程的教育和研究，促进本行业的发展。1997年初，IAFE在全球范围已达1600多名会员。1997年度诺贝尔经济学奖授予美国斯坦福大学教授迈伦·斯科尔斯（Myron Sc－holes）和哈佛大学教授罗伯特·默顿（Robert·Merton），以表彰他们和已故的费希尔·布莱克(Fisher·Black）教授在期权定价领域所作的开拓性研究，也反映了人们对金融工程领域研究的重视。人们认识到，当以索罗斯（G·Soros）为代表的国际炒家在国际金融市场上兴风作浪时，他们不是在盲目下注，而正是利用复杂的金融工程技术，设计出非常精妙的大规模套利和投机策略，矛头所向，天翻地覆，风声鹤唳。
金融工程是一门边缘性的新兴学科，它融现代金融理论、信息技术、工程技术于一体，采用尖端的数理分析技术、电脑电迅技术、自动化和系统工程乃至运筹学、仿真技术、人工神经元网络等前沿技术，为金融领域开辟了一片广阔的天地。但是，对于什么是金融工程，经济学界有着不同的看法。具有代表性的：其一，美国罗彻斯特大学西蒙管理学院教授史密斯（Cifford·W·Smith）和大通曼哈顿银行经理史密森（Charles·W·Smithson）认为：金融工程创造的是导致非标准现金流的金融合约，它主要指用基础的资本市场工具组合而成新工具的过程’。随着社会经济的发展，市场和客户的需求发生了显著的变化，金融新产品为顺应这种变化趋势，越来越向个性化、多功能化、高附加值和自动化方向发展，即为客户量体裁衣（Customize），设计出非标准的现金流工具。其二，英国的格利兹（Lawrence·Galitz)教授认为：金融工程是使用金融工具对现有财务结构进行调整，以获得人们所希望的结果’。即金融工程在于实现某种特定的财务目标。如，对于筹资者来说，能低成本地筹集到资金，对于投资者来说，能使其在证券市场上获得更高的预期收益，而不必承担额外的风险。其三，芬尼迪（JOhn·Finnerty）认为：金融工程包括创新性金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。这里关键在于“创造”和“创新”，指发明新的金融工具、设计创新性金融手段，对企业整体金融问题的创造性解决方略。综观三者，史密斯和史密森强调了非标准现金流，但是现金流的变化并非是金融工程的根本原因。格利茨强调应用金融工具的重要性，但在许多场合，金融工程还包括金融制度和运行方式上的变革。芬尼迪的定义则很好地涵盖了目前金融工程应用的主要领域，被广为接受。
金融工程对特定金融问题的创造性解决方法，其所依赖的还是一些基本的金融工具和手段。基本的金融工具包括股票、债券等传统工具以及远期（Forwards）、期货（Futures）、期权（Options）、互换（Swaps）等衍生工具，这些金融工具既可以单独使用，也可作为零部件组合起来，达到特定的金融目标。据估计，目前新型金融工具已达3200多种，名义价值达18万亿美元。基本的金融手段包括：证券的上市与交易、电子资金划拨等。
金融工程处理问题的程序，可分为提出问题、分解问题、解决问题三个阶段。提出问题即明确客户所要达到的某种特定金融目标，实现这些目标有哪些困难，困难的性质。分析问题即在不违反有关法规的前提下，依据现有的金融理论、金融技术、市场状况及本公司和客户的资源状况，为客户提供解决问题的最佳方案，这可能是一种全新的金融工具，也可能是一种全新的操作方式。解决问题即按上述最佳方案开发出新的金融产品，并根据金融资产定价理论和本公司的开发成本计算产品的价值、撰写研究报告，并对金融产品的运行状况进行监督。从局部来看，金融工程的运作是参与交易各方之间一种零和博弃，但对整个金融市场来说，金融工程的实施增加了金融市场的流动性，提高了市场效率，从而不只是给一部分人带来好处，而是为整个社会创造了效益。
二、金融工程发展动因
（一）现实动因
早在1960年，美国耶鲁大学经济学家特里芬就指出布雷顿森林体系存在着自身无法克服的“流动性困境”（Liquidit Dilemma）。果然，这种与黄金美元双挂钩的体系随着美国经济实力的相对衰弱而难以为继，并于70年代初正式崩溃，由固定汇率制走向浮动汇率制。汇率变动将任何一个拥有外国资产或承担外债的企业、金融机构和个人都抛入了巨大风险之中，汇率又通过“利率平价”与利率联系起来，利率变动亦导致金融资产价格波动。为规避这种汇率和利率风险，各种风险管理技术便应运而生，如期货、期权、套期保值等。从某种意义上说，金融工程技术即为风险管理技术，此其一。其二，70年代两次石油价格冲击，导致全球通货膨胀的加剧，通胀的压力导致了市场浮动利率的盛行。金融工程中的互换有时就是针对浮动利率而设计的。其三，经济全球化的发展，跨国公司如雨后春笋般冒出来，市场规模扩大，竞争加剧，使公司更多地以债务杠杆来增加收益，这又增加了公司对利率和汇率变动的敏感性，需用更复杂的技术来管理公司的金融资产。国际贸易的本质是充分发挥本国生产资源的相对优势，而金融资源的相对优势为金融工程带来了用武之地，如两国间利率的差异，税收的不对称等。其四，逃避金融管制。80年代以前，基于对咧年代大危机期间美国有40％的银行倒闭，西方各国政府对金融机构实行严格管制。如美国的《格拉斯一斯蒂格尔法案（the Glass－Steagall Act）》，规定银行贷款业务与证券业务严格区分，存款规定利率上限等，这些旨在强化金融机构安全性的措施，给金融机构的盈利性带来了影响。这样，金融机构便通过组织创新、工具创新等来逃避金融管制。凯恩(E·J·Kane）提出金融管制和金融创新呈互动的螺旋上升关系。80年代之后，在金融自由化浪潮冲击下，国际金融监管的基本趋势是放松管制（DeregUlation），金融创新更是迅猛发展，推动了金融工程进一步发展。
（二）理论动因
金融理论的发展是金融工程得以确立的基础。现代金融理论越来越多地运用数学、模型分析法，侧重于定量分析，越来越多地从微观层面对金融进行研究。一般认为，现代金融理论始于50年代。1952年，马克维茨（Harry Markowitz）发表了《证券选择组合》的论文，详尽论述了投资目标函数、组合的方差及解的性质等基本理论，为衡量证券的收益和风险提供了基本的思路，奠定了证券投资的基础。1958年，经济学家莫迪利安尼和米勒发表了《资本成本、公司财务和投资理论》，提出了现代企业金融资本结构的基本——MM理论（Modigliani一Miller Theorem）构建了现代金融理论的第一根支柱。60年代，威廉·夏普、简·莫森和约翰·林特纳在一起创造了资本资产定价模型（CAPM），构建了现代金融理论体系的第二根支柱。1973年，费希尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯发表了著名的《期权定价与公司债务》，成功地推导了欧式期权定价的一般模型，开辟了金融衍生工具发展的新纪元，构建了现代金融理论体系的第三根支柱。80年代达莱尔·达菲（Darrell Duffie）在不完全资本市场一般均衡理论方面的经济学研究证明了金融创新和金融工程的合理性和对提高社会资本资源配置效率的重大意义，为金融创新和金融工程的发展提供了重要的理论支持。
（三）技术动因
如果认为现实动因是金融工程形成和发展的“需求”因素，理论动因是金融工程形成和发展的“供给”因素，则信息技术的发展是金融工程形成和发展的催化剂。计算机、卫星、光纤通讯技术在金融业的普遍使用，将整个世界变成了一个地球村，信息传递、交易清算非常迅捷，各国的金融市场更紧密地联系在一起，投资者可在伦敦买进某种金融产品，也可在新加坡对冲其头寸。技术的发展导致了交易成本的不断降低。70年代初，1万股股票的大额交易，市价100美元的每股股票的交易成本为1美元，而90年代已下降到0．02美元。如果某市场一种金融工具与另一市场相关金融工具的价差在0．25美元，在70年代无利可图，而在90年代，则可使金融工程师大有作为。
三、金融工程运作机理分析
（一）风险转移和再分配
市场活动总是和风险相伴，而人们对风险的态度是不同的，大多数人是风险厌恶者，希望回避和转移风险，有的是风险中立者，对风险采取无所谓态度，少数人是风险偏好者，为获取高收益不惜冒高风险的代价。金融工程正是利用这一点，将部分客户承担的风险“卖”给另一部分客户，或者将某一客户承担的风险部分“卖”出去，其余保留。这里可将风险理解为一种负商品，卖出风险者要支付一定的费用。这样，风险的分配都限于各方可接受的程度，社会总效用得到提高。远期协议、期货、期权等已成为管理风险的有效武器。
（二）缓解信息不对称
信息不对称指某些市场参与者拥有另一些市场参与者不拥有的信息，如公司经理阶层较之债权人掌握更多公司信息。在信息不对称时，享有更多信息的一方将通过信息优势牺牲掌握信息处于劣势一方的利益。金融工程的一个重要思路就是解决金融市场的信息不对称问题。其基本的方式是设计一个机制，以作“信号显示（Signalling）”，在不违反保密原则的基础上让外部投资者据以了解内部人所掌握的信息涵义。如可售股票的设计，规定如果在未来某一时点发行者的普通股价低于某项设定值时，持有者可按预先设定价格将可售回股票卖给发行者，此预设价格向投资者“显示”了发行者对公司未来价值的看法。
（三）金融比较利益差异
大卫·李嘉图提出的比较利益学说，奠定了国际贸易理论的基础。其实，在金融市场上，也存在金融运作的相对成本差异，通过各方的比较利益交易，可使市场参与各方都降低运作成本，达到“双赢”效果，这是金融工程运作的重要思路。最著名的例子当属IBM公司和世界
⑧ 提高成品油消费税对股市是利好还是利空
对新能源股票是利好，但影响不大。
我国已成为世界第一大石油进口国，石油对外依存度接近60%，寻找石油资源的成本也越来越高。此次调整也有利于促进我国新能源产业的发展，推动我国经济迈向健康可持续增长模式。
此次中国调整成品油消费税在全球并非孤立行动，近两年来，美国、法国、俄罗斯、意大利等国家都宣布上调成品油消费税。如曾遭受洛杉矶光化学烟雾事件的美国加州目前有着全美最高的州燃油税，并从2013年7月1日起将州汽油税由每加仑36美分提高到39.5美分，远高于各州平均每加仑24美分的水平。
⑨ 提高油 消费税 对能源股有何影响
总的没有什么影响 。
对新能源股票是利好，但影响不大。
我国已成为世界第一大石油进口国，石油对外依存度接近60%，寻找石油资源的成本也越来越高。此次调整也有利于促进我国新能源产业的发展，推动我国经济迈向健康可持续增长模式。
此次中国调整成品油消费税在全球并非孤立行动，近两年来，美国、法国、俄罗斯、意大利等国家都宣布上调成品油消费税。如曾遭受洛杉矶光化学烟雾事件的美国加州目前有着全美最高的州燃油税，并从2013年7月1日起将州汽油税由每加仑36美分提高到39.5美分，远高于各州平均每加仑24美分的水平。
“调整成品油消费税成为大趋势，凸显全球发展绿色经济的迫切需求。”
⑩ 传感器概念股有哪些
智能传感器概念股一览
同方国芯(002049)石英温度传感器、湿度传感器;
华工科技(000988)传感器技术产业板块;
华天科技(002185)已建成每月2000片左右影像传感器封装产能;
新联电子(002546)无线数据采集传感器;
机 器 人(300024)光纤传感器;
中瑞思创(300078)智能识别传感器;
威 尔 泰(002058)主营高精度传感器;
士 兰 微(600460)智能传感器产品制造与封装项目获科技部立项批准;
苏州固锝(002079)物联网传感器;
中航电测(300114)主要产品传感器，多种类型传感器;
三诺生物(300298)生物传感器;
飞乐股份(600654)汽车传感器;
航天电子(600879)汽车传感器;
东风科技(600081)汽车传感器;
万讯自控(300112)自动化仪器仪表传感器应用较多。
中航电子(600372)传感器产业化项目正在实施;
盛和资源(600392)感应式数字液位传感器;
上海贝岭(600171)指纹传感器、FRID电子标签和智能图书馆等实质性应用，集成电路的大股东重整合预期;
汉威电子(300007)气体传感器;
通鼎光电(002491)分布式光纤传感器;
广陆数测(002175)高精度电感位移传感器;