A. 巴菲特的投资理念与投资策略对股票投资有哪些重要启示，以贵州茅台为例进行分析
巴菲特老先生最值钱的应该是他的估值框架。做股票我们常说，要买入便宜和价值低估的股票，因为这样的公司更具成长的空间，这样的股票更具价格的优势。问题就来了，何为贵？何为便宜？这就需要去评估。用什么去评估呢？如何评估才是比较客观，才能踩准价格结构的节拍呢？这个就是巴菲特老先生的看家本领了。我想贵州茅台从2003年9月23日的-2.27元（前复权价），一路涨到今天的238.98元，九年的时间内，这种股票价格与公司市值的增长都是空前的，作为投资者如果长期持有这支股票，所获得回报也是非常极其可观的。我认为这就是价值投资的魅力吧。俗话说，千金难买牛回头，用在贵州茅台身上真的是恰如其分，从它的行业属性出发，我们会发现酿酒在中国真是是历史悠久，现代的我们传承了老祖先对于品酒的热爱；从它的社会价值出发，逢年过节总是举杯庆祝，国宴上的招待，稳定的消费群体，有时我们喝的不是酒本身，而是那份象征自己社会身份与地位的自我陶醉感，我想这就是酒在这个当今社会中的依然不可撼动的原因，这才是真正站稳历史舞台成为百年老字号的根本原因吧。
B. 总结股神巴菲特投资获利的诀窍
巴菲特投资理念精华有“三要三不要”：
1 要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。
巴菲特多次提到这个标准，今年他总结为投资好生意+好管理层+大公司。他表示，伯克希尔需要买足够大的公司，公司有好的管理层非常重要。那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，他非常青睐，确保投资的保值和增值。
分析认为，巴菲特所以如此看好可口可乐的股票，其原因正在于可口可乐公司是当之无愧的满足“巴菲特选股三步曲”全部要求的超级明星企业。“第一步，选择具有长期稳定性的产业；第二步，在产业中选择具有突出竞争优势的企业；第三步，在优势公司中优中选优，选择竞争优势具有长期可持续性的企业。”在美国和西方国家，饮料是一个具有相当长期稳定性的产业。从1977-2003年，16年间巴菲特持有可口可乐股票从未动摇过，投资收益率高达681.37%。
2 要投资资源垄断型行业。
分析认为，从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
巴菲特近年积极涉足能源行业。以伯克希尔•哈撒韦能源公司为中心，伯克希尔进行了包括内华达能源公司的收购，以及对柯恩河与太平洋电力公司的接管。
在中国，巴菲特的两次大手笔让人津津乐道——中石油和比亚迪，而这两家公司都和能源有关。2002年至2003年间，巴菲特投资4.88亿美元购入中石油股份。自2007年7月开始，巴菲特连续七次减持中石油H股，并在中石油登陆A股市场的前一个月将所持的23.4亿股中石油H股在高位全部清空，收获40亿美元，获利近七倍。
搜狐财经注意到，巴菲特今年在股东会上放出投资信号，伯克希尔•哈撒韦将继续加码投资铁路和能源，能源会以收购为主。
3 要投资易了解、前景看好的企业。
巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说天花乱坠也毫不动心。
巴菲特为什么选吉列公司的股票？巴菲特本人曾给出了几个理由，排在第一位就是他非常熟悉吉利。
巴菲特对吉列这么熟悉，因为他是一个男人，要天天刮胡子。他用了吉列剃须刀后他感叹：“在现代人类生活中，一切都在发生变化，剃须同样也可以成为一种享受。”他甚至自愿给吉列做广告：“如果你还没有试过吉列新推出的感应刀片，赶紧去买一个来试试！”
4 不要贪婪。
1966年，美国股市牛气冲天，整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，但巴菲特却坐立不安，尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。巴菲特将在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。
巴菲特曾谈到对中石油投资过程，他说：“我当时卖掉中石油是因为我觉得它不再是物超所值，它的价格已经接近或者超过了应有的价值。”
5 不要跟风。
巴菲特说过:人在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。
对很多人来说，金融危机就是噩梦，但对巴菲特来说，金融危机是他投资的商机。他在金融危机期间投资了一些绩优股公司，5年之后，他当初的投资为他赚得了100亿美元。
看看他五年来的成绩单，这些收益全部来自于他在金融危机期间所做的救助性质的投资活动：
对玛氏糖果旗下箭牌公司65亿美元的贷款，获利38亿美元；对高盛集团50亿美元的优先股投资，获利17.5亿美元；对美国银行50亿美元的优先股投资，获利9亿美元；对通用电气30亿美元的注资，获利12亿美元......
6 不要投机。
巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
巴菲特这次股东大会上继续倡导不要投机的观点，他说，试图赚快钱是最糟糕的错误。
C. 巴菲特投资公式
净现金流贴现
想理解并使用它必须有一点财务知识作基础
没有人能准确地计算出一个企业的真正内在价值（即使是巴菲特），差不多就行了
最近，一直阅读和思考巴菲特的文字。已经考完会计，第4次读 《巴菲特给股东的信》的时候和以前的感觉大有不同。以前都停留再理解巴菲特的一些看法的层面，但是到底怎么计算一个公司的价值，怎么去具体判断一个股票是否有巨大的投资价值的问题上我是糊涂的。我最近一直思考的问题就是巴菲特是怎么计算的。巴菲特采用的是计算企业内在价值的方法，具体采用的是现金流量贴现法。
我认为巴菲特理念关键在于保证内在价值的相对准确性，然后通过比较内在价值和市场价值，看是否有足够的安全空间，来决定是否购买！保证内在价值的准确性需要两个条件。
1.优秀企业，能够保证现金流量的稳定和增加，这是计算内在价值的关键！
2.能力圈：自己能够理解的范围，坚持只做自己理解的企业！只是计算现金流量的关键！
顺便说下什么是巴菲特眼中的优秀企业！应该满足以下几个条件
1它是顾客需要的；2被顾客认为找不到替代品；3不受价格上的限制
我觉得中国满足这样条件的茅台算一个！巴菲选中的包括 可口可乐 吉列 富国银行等。
我们不如这样反问一下，给你100亿和最优秀的管理人员，你能在可乐和酒上面打败可口可乐和茅台吗？这一个比较好的证明方法！
巴菲特喜欢的就是用适合的价格购买进优秀管理人员管理的优秀的稳定企业。这里有2个重点，合适的价格和优秀企业，这两个问题是相互关联的！巴菲特的所有关于公司的要求都是为了能够可靠的预计企业未来可以产生的现金流量，如果没有这一前提，计算出的企业价值将是非常不可靠的。如果不是优秀的企业，什么价格都谈不上合适！因为你无法确定企业的未来！巴菲特的一切理念都是为了争取更为可靠的估值，这也是巴菲特不断强调能力圈的原因，只有自己能够理解的业务和企业才能够计算出准确的现金流量！
巴菲特采用的现金流量贴现法，巴菲特认为这是一种能够准确估计公司内在价值的方法。但是这是以计算优秀企业为前提的！
这种方法的重点问题有2个，一个就是公司现金流量，一个就是贴现率，贴现率就是无风险利率。巴菲特认为贴现率为美国30年期国债的利率。现在要解决的现金流量的问题，采用的间接法编制的现金流量的数据，一般计算中采用的是 （1）公司净利润＋（2）折旧费用，折耗费用，摊销费用和某些其他现金费用.但是巴菲特认为这个华尔街时兴的东西并不能真实反映公司的现金流量,这样也就无法评价公司的价值，巴菲特认为公司的现金流量应该是 （1）公司净利润＋（2）折旧费用，折耗费用，摊销费用和某些其他现金费用-（3）企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。
第三点的判断比较重要，这里设计到一个关键词语“能力圈”，巴菲特只坚持做自己了解的企业。为什么呢?前面已经说过，提高计算内在价值的准确性！只有自己了解的企业，我们才有能力准确的判断（3）企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。这个是基于我们对社会的认识能力和理解能力的！不断提高自己的知识能力和分析水品是非常重要的，但是一定要有自知之明！
下面举例来估计巴菲特的计算过程，更多过程有待思考和研究。因为企业关于（3）企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。我无法具体判断，所以用企业的净利润代替！就是假设折旧费用和真实的发生费用相等，就是前面的费用（2）和费用（3）相当。巴菲特在1988年投资可口可乐.
以下资料来源于《沃伦巴菲特之路》罗伯特著，有修改
未来现金流量预测：1988年现金流量为8.28亿美金，1988年后的10年间，以15％的速度增长（前7年实际为17.8%),正是优秀的企业性质，保证了现金流量的稳定，到第10年，现金流量为33.49亿美金。从1988年后的11年起，净现金流增加为5%.
贴现率：以1988年的30年期美国国债收益率9％为标准。贴现率是个会变动的数据。
估值结果：
1988年可口可乐公司股票内在价值为483.77亿美金。
如果假设现金流量以5％的速度持续增长，内在价值依然有207亿美金（8.28亿美金除以9％－5％），
比1998年巴菲特买入时可口可乐股票市值148亿美金还要高很多！这里使用的公式和前面10年后使用的公司相同，为现金流量现值＝持有期末现金现值/k-g,k为贴现率，g为增长率，该公式在k小于g时候使用。
下面对k大于g的计算进行说明，也就是增长率为15％的前10年的计算过程。11年后的计算使用上面提到的公式。
预期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
估计稳定现金流 9.52 10.95 12.59 14.48 16.65 19.15 22.02 25.33 29.13 33.5
复利现值系数 0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422
年现金流量现值 8.74 9.22 9.72 10.26 10.82 11.42 12.05 12.71 13.41 14.15
现金流量总量为 112.5 亿
10年后的现金流量总量为 第11年现金流量为35.17亿
35.17/9%-5%=879.30亿，为折现到10年底的现值。折合为现值879.30/0.4224=371.43亿
得出内在价值为483.9亿，区间为207亿到483.9亿之间！
复利现值系数可以查表也可以自己计算，本例中 第一年为1/1.09,第2年为1/1.09*1.09以此内推！
D. 如何理解股票技术分析巴菲特指标的中国适用性
推荐看本书华尔街的秘密，巴菲特世人称之为股神，其实和中国奸商一个性质，只不过伪装比较好。中国首富王健林说过巴菲特是个狠人，其实美国与中国股市是两个体制。其一是因为各自收取佣金不一样，美国收取佣金贵，所以巴菲特经常建议大家长时间持有一只股票，但是他说完这句话就把他看好的中石油股票抛售，只不过吸引人们去买中石油然后抬高股价，自己却抛售。巴菲特和华尔街金融学家一样都是垄断金融所以他们稳赚不赔，即使在2008年金融危机，全球金融萧条 ，他们也在股市大赚一笔。金融都是庄家做主，而且只要有钱你也是股神
E. 巴菲特所持有的股票特点
主要是从持有该股票的公司的经营发展状况来考虑
巴菲特原则
对巴菲特来说，购买一家企业100%的股份与只购买部分股份之间并不存在根本的区别。但巴菲特更愿意直接拥有或控股一家企业，因为这可以允许他去影响企业经营及价值形成最重要的方面：资本的分配。如果不能直接拥有一家公司，巴菲特会转而通过买入普通股来持有该公司的部分股份。这样做虽然没有控制权，但这一不足可以被以下两个明显的优点补偿：(1)可以在整个股票市场的范围内挑选，即选择范围更广泛；(2)股票市场可以提供更多的机会来寻找价格合适的投资。不管是否控股，巴菲特始终遵循同样的投资策略：寻找自己真正了解的企业，该企业需具有较长期令人满意的发展前景，并由既诚实又有能力的管理人员来管理。最后，要在有吸引力的价位上买入该公司的股票。
巴菲特认为，“当我们投资购买股票的时候，应该把自己当作是企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或宏观经济分析家。”巴菲特在评估潜在可能的并购机会或购买某家公司股票时，总是首先从一个企业家的角度看待问题。系统、整体地评估企业，从质和量二方面来检验该企业的管理状况与财务状况，进而评估股票购买价格。
企业方面的准则
巴菲特认为，股票是个抽象的概念，他并不从市场理论、宏观经济思想或是局部趋势的角度来思考问题。相反，他的投资行为是与一家企业是如何运营有关的。巴菲特总是集中精力尽可能多地了解企业的深层次因素。这些因素主要集中在以下三个方面：
1.企业的业务是否简明易懂？
2.企业经营历史是否始终如一？
3.企业是否具有长期令人满意的前景？
管理方面的准则
巴菲特付给一名经理最高的奖赏，是让他自己成为企业的股东，即让他将这家企业视为自己的企业。这样，经理们不会忘却公司的首要目标——增加股东权益的价值，而且会作出合理的经营决策，以尽力实现这一首要目标。巴菲特很欣赏那些严格履行自己的职责，全面、如实地向股东汇报，并有勇气抵制巴菲特所说的“惯例驱使”影响的管理者。
巴菲特对有意向收购或投资的企业管理的考察主要包括以下几个方面：
1.管理者的行为是否理性？
2.管理者对股东们是否坦诚？
3.管理者是否受“惯例驱使”？
财务方面的准则
巴菲特评价管理和获利能力的财务方面的准则，是以某些典型的巴菲特信条作为基础的。比如，他并不太看重每年的经营结果，而更关心四、五年的平均数字。他总说，盈利企业的回报并不是像行星围绕太阳运行的时间那样一成不变的。他对那些虽然没有实际价值，却靠在会计上耍花招而获得惊人的年终业绩数据的做法相当反感。他以下面几个准则作为自己在财务评估方面的指导：
1.集中于权益资本收益，而不是每股收益。
2.计算“股东收益”。
3.寻找经营利润率高的公司股票。
4.对每1美元的留存收益，确认公司已经产生出至少1美元的市场价值。
市场方面的准则
从理论上说，公司股价与其内在价值的差异，决定了投资人的行为。当公司沿着它的经营生命周期不断发展时，分析家们会重新评估公司股票的内在价值与其市场价格的相对关系，并以此决定是买入、出售还是继续持有该公司股票。总之，理性投资有两个要点：
1.这家企业真正的内在价值有多少？
2.能够以相对其价值较大的折扣买到这家公司股票吗？
F. 选修课，证券投资。急需一篇1000字的论文一篇，用基本分析方法分析一只股票
到中金在线网站查找任一股票，它后台有很多这只股票相关分析文章，绝对对你有帮助。
G. 巴菲特三季度暴赚两千亿，股神的选股套路我们该怎么看
全球经济风雨摇摆，股市更是起伏不定，大起大落，让很多投资者非常受伤，但是，巴菲特三季度却暴赚两千亿简直惊呆了所有投资者。巴菲特能够暴赚两千亿我相信肯定有他的过人之处，我仔细研究和分析了一下巴菲特三季度的投资，给大家分享一下巴菲特选股的套路吧。
一、只买市场龙头企业。
巴菲特三季度能够赚两千亿，苹果公司贡献利润最多，苹果公司我相信大家都知道，他是全球最顶尖的手机生产商，苹果产品风靡全球，这绝对是手机行业里面的龙头企业，巴菲特一年前就开始大量买入，买股票只买最好的企业，这是巴菲特最牛的地方，只买龙头企业，其他的相关的企业根本不买，这是一般人做不到的地方，也是他过人之处。
巴菲特被称为世界股神，肯定有他的过人之处，希望我的分享能够为你投资带来帮助。
H. 求分析某一股票走势的论文!
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
巴菲特的经典投资案例详见《投资圣经：巴菲特的真实故事》，可到下面网址查看：
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml
美国资深金融记者安迪用一个证券投资者的目光，将巴菲特66年的传奇投资生涯，用200多个真实、生动的故事，朴素的语言，寓理于事地娓娓道来，在阅读时令你爱不释手的同时，使你倍感此书投资哲理的可读、可懂、可信、可学。该书深受广大读者的推崇，被美国广大投资者誉为“具有永恒价值的股票投资圣经”。巴菲特本人也非常喜爱此书，他读完全书后，曾让助手主动与安迪联系，亲自参加了该书的签名售书活动。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
摘录其中一节：
巴菲特投资可口可乐公司的情况
就在巴菲特准备购买价值10亿美元的可口可乐股票，从而创下股票市场又一历史记录的前夕,他接到了可口可乐公司总裁唐.基奥(Don Keough)的一个电话。
圣母玛利亚(橄榄球队)理事会主席唐.基奥回忆说:“我问他一切可好，我说‘沃伦,你有没有买可口可乐股票？’”
“他满怀激情地做了肯定回答。”基奥是一位备受欢迎的业余演讲者,并因此而名声在外。
唐.基奥接着说：“我们通话后不久，就有报道宣称说沃伦购买了股票。通过推理，我们也断定有人在买我们的股票。”话语之间暗示出，可口可乐公司的人们按照股票交易的模式可以推测出这个结论。
“(自从1987年股灾之后)当股票市场从低谷开始回升时，一位来自中西部的不知姓名的证券经纪商开始了时不时地购买行动。1988年秋某一天,前任可口可乐公司主席罗伯托.高泽塔(Robert Goizueta)和基奥正在研究可口可乐公司股票走势，突然间，基奥恍然大悟。他告诉高泽塔说：‘你知道吗，很可能就是沃伦.巴菲特。’”
“我们知道他对可口可乐公司一向都很感兴趣，”基奥一边说一边又提及到，“1985年可口可乐公司推出樱桃可乐时，巴菲特成为美国樱桃可乐头号爱好者。”
“他确实清楚的了解我们。而且是一个极棒的董事会成员。他了解这个公司，了解公司的财务数据。他是一位既了解情况又在发挥积极作用的董事。他对全球注册商标的内在价值有着清晰而深刻的认识。”
在巴菲特先生购买可口可乐股票之后，基奥先生又有何举动呢？这位原本在30年前就有机会加盟巴菲特合伙公司而却拒绝巴菲特邀请的基奥说：“在他购买可口可乐股票以后，我终于成为伯克希尔公司一名小股东了。”
基奥感慨道：“真希望那个时候我投资入股了。”如果当时他这样做了，巴菲特会把他当初让基奥投入的5000美元升值为6000万美元。你别不信，真是这样！
基奥，1958年出生于依阿华州苏城，父亲是一名牧牛人，母亲是爱尔兰籍美国人。他毕业于克莱顿大学，在校时曾是一位出色的辩论手。后全家迁居奥马哈的法纳姆大街，与巴菲特家正对门。
巴菲特说，基奥出色的个性魅力是吸引他巨额投资可口可乐公司的一个原因。
基奥曾在奥马哈刚创办的一家电视台工作过一段时间，解说WOWT-TV的足球比赛节目，并在此期间结识了约翰尼.卡森，后来结识了投资经纪人沃伦.巴菲特。此后，基奥辞去了电视台的工作转而来到黄油-坚果咖啡制造商帕克斯顿-加拉弗公司从事广告工作。
斯旺森家族收购了这家公司，并将其重新命名的“斯旺森食品”卖给后来被可口可乐公司收购的邓肯咖啡公司。
这个把可乐作为自己饮食结构一部分的可口可乐先生，也成为了巴菲特诚邀许多人加盟巴菲特合伙公司的一个人。尽管基奥较晚时才与巴菲特共同投资，但他早以另一种方式参与其中了。基奥解释说：“我和妻子米凯当初在奥马哈结婚时，曾购买过由布鲁姆金夫人经营的内布拉斯加家具公司的家具，它是伯克希尔公司下属的一家子公司，而我们结婚到现在都40多年了。”
基奥说：“我已记不清当初我们彼此介绍时的情景了……那时巴菲特大约25岁，我大约30岁。”基奥已无法准确地回忆起他是如何认识巴菲特的，只记得他们曾做过邻居。
“他还是原来的他……就是你所看到的。他的价值没有变，他的故事并非是金钱，而是价值，人们应该了解他的价值所在……正如巴菲特在1991年伯克希尔公司的股东年会上，当他被问及有关选择终生事业的问题时，他是这样回答的：你要热爱你的工作，并全身心地投入。”
销售碳酸饮料的基奥以及后来的化学工程师罗伯托.高泽塔，他俩是在20世纪60年代开始共事的，并在管理层上迅速发展。高泽塔是在1954年看完一则招聘双语化学工程师的广告后加盟可口可乐公司的。
1980年2月14日的晚上，在曼哈顿的“四季饭店”，为可口可乐公司主席保罗.奥斯丁举办的生日晚会上，他们俩人作为竞争对手来给奥斯丁祝寿。
基奥对高泽塔说：“你我各有千秋，不相上下，没有人知道事情会如何发展。让我们晚上好好地休息，无论谁是最后的胜利者，都要鼓励对方迎头赶上。”
高泽塔后被提升为主席兼首席执行官，他和基奥共同负责管理的团队现在成为美国商业界高级管理团队的楷模。1993年退休后，基奥担任了艾伦投资银行总裁。长期嗜烟如命的高泽塔于1997年10月18日死于肺癌并发症。高泽塔去世时，《亚特兰大宪章》(1997年10月19日)整版报道了他一生的经历。其中引用了巴菲特说过的这样一句话：“他为公司留下最宝贵的遗产，是他精心挑选和培育的公司未来的领导班子。”
高泽塔去世后不久，道格拉斯.伊威斯特接替了他的职务，领导公司度过了重重危机。两年后，由道格拉斯.戴福特接任。
可口可乐公司在2000年10月23日发布一个公告，基奥准备以高级管理部门顾问的身份重新加入公司。
戴福特在一个新闻发布会上说：“尽管基奥于1993年退休了，但是，在许多重大决策上，我依然与他保持着密切的联系，他就如同公司董事会成员一样。”
(摘自《投资圣经：巴菲特的真实故事》 中国与世界500强企业发展研究基金会筹委会供稿)
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
I. 我要写一篇毕业论文，题目是股票的价值分析，望高手帮忙，字数5000左右
网上有很多的股票分析的文章，建议再加上一下软件截图，这样图文并茂。
当然中国的经济环境也要说的，最好联系一下全球经济的高点，现在的全球金融危机可是个热点啊，你写了这点，估计老师给你个良好是没有问题的。
J. 求一篇关于巴菲特的论文
《巴菲特的中国式智慧》
巴菲特所持的“静”不是了无生机的寂寥与肃杀，而是东方智慧中的“致虚极，守静笃”。不同于华尔街和纳斯达克挥斥方遒的豪客们，他没有调度资金在股票市场横冲直撞，追涨杀跌，而是回头走，走到生命起源之处，时间起始之点，于“万物并作”之际，察看万物循环往复、生生不息。巴菲特的静，是回到本源的大彻大悟。我们愿意无限期持有一只股票，所以市场绝非是必须的：我们持有的证券没有交易，并不会令我们不安。我们最终的经济命运将取决于我们拥有的公司的命运，无论我们的所有权是全部还是部分。在参透世道万变不离其宗的道理之后，才能够修炼成以不变应万变的从容与沉静。
一、无为而治
处无为之事，行不言之教。
白话文：以“无为”的态度去对待世事，实行“不言”的教导。
1�无为与有为
有一位企业管理奇人为中国企业界精英所尽知，他就是杰克?韦尔奇。2004年6月，已经从通用电气公司董事长位置上退下4年之久的杰克?韦尔奇来中国做过一次交流，以柳传志、张瑞敏为首的中国教父级企业领袖倾巢而动。炙手可热的韦尔奇以雷霆般的行动，将通用电气公司管理得风生水起。1998年和1999年，韦尔奇曾连续两年被英国《金融时报》评为“全球最受尊重的企业家”，还曾被誉为“20世纪美国最伟大的职业经理人”和“全球第一CEO”。在偶像CEO巨大的光环照耀下，《韦尔奇自传》成为全球最畅销的企业管理圣经，同时也为他赚进了710万美元的稿酬，这本书仅在中国的发行量就有100多万册。作为一个伟大企业的领导，韦尔奇所取得成就的确值得人们赋予他如此崇高的荣誉。
和韦尔奇相比，巴菲特作为企业管理人员的名望显然是望尘莫及。在操作层面的举措更是乏善可陈。他本人曾说过：“伯克希尔?哈撒维公司并没有跟他们（经营团队）签订任何契约……我之所以用‘他们’这个字眼，是因为他们对这些事业完全负责，不需要到奥马哈做演示文稿，也不需要编预算送交总部核准，对于任何开支也没有繁复的规定，我们只是简单地要他们就像是经营自己祖传百年的事业一样来对待即可。”
与之相应，韦尔奇的年薪高达1620万美元，而巴菲特的年薪只有区区10万美元。也就是说，韦尔奇干一天的工资，相当于巴菲特干半年。
两位经理所取得的管理成就呢？韦尔奇担任CEO的20年间，通用电气进行了993次并购，市值增长了36倍，在韦尔奇的巅峰时期，通用电气创造过连续9年以10%幅度递增的纪录；而伯克希尔?哈撒维公司过去42年中，净资产每年增长21�4%，累计增长3611倍；就企业的品质而言，评级机构穆迪公司给予了通用电气和伯克希尔?哈撒维公司同样的AAA。
关于这一类有趣现象，唐太宗李世民早就有个精辟的总结：以五帝有为而同天，三皇无为而同天，以有为无为故知三皇优也。
这句话出自《帝范?君体第一》，《帝范》后来成为一本历代帝王必读的教科书，由李世民亲笔所写。这是那位雄才大略的帝王留给他子孙的用以治国的遗言。
在中国历代为数不多的盛世之中，贞观之治所取得的成就可能是其中最辉煌的。据《资治通鉴》193卷记载，贞观四年，“终岁断死刑才二十九人”。将天下治理得如此太平，李世民是如何做到的呢？答案就是无为而治。
巴菲特在管理他庞大财富帝国的过程中，恰好运用的就是无为而治这一古老的东方式智慧。“查理和我实际上只有两项工作，一项是配置资产，另一项就是吸引并留住才华横溢的经理来管理我们各种各样的业务，这并不难。
“通常，我们收购来的公司的经理，已经在他们的职业生涯中证明了自己的才干，他们在认识我们之前就是管理明星了，我们要做的就是不挡他们的路。其要点是：如果我的工作是管理一支高尔夫球队——而且杰克?尼克劳斯（JackNicklaus，美国职业球手，被认为是世界上最有成就的高尔夫球选手）愿意为我打球——那么他不会从我这里得到关于如何挥杆的指导。我们的许多经理原本就很富有，但这并不妨碍他们继续创造财富。他们工作是因为他们热爱自己所做的一切，并品尝成功带来的喜悦。他们永远像所有者那样思考（这是我们能够给予一位经理人的最高评价），而且发现公司的各个方面都引人入胜。”
2�中国历史上的无为而治
无为而治当然不是指腐儒们一天到晚摇着扇子，游手好闲的不为。李世民本人就不是一个坐而论道、无能去为的空谈者。他的行动能力之强，超乎人们的想象。公元699年，这位年方18岁的少年从晋阳起兵与群雄争夺天下。6年间，他亲冒矢石，身经百战，亲手杀敌无数，最终扫平天下、打下江山，把他的父亲推上皇帝的宝座。27岁那年，在一场宫廷流血政变中，他杀死了蓄意谋杀他的同胞兄弟李建成和李元吉，逼父退位，成为当时世界上最大帝国的最高统治者。治理国家23年，不仅成就了他有生之年的“贞观之治”，更为身后大唐盛世奠定了思想、政治、经济基础。
中国典籍中，关于无为的论述可谓浩瀚之极。然而，后世所有论著都不及“无为”思想的鼻祖老子在《道德经》中的微言大义。尽管常被人误认为是遁世消极的思想家，老子在他那本立万世而不衰的典籍中，留下了大量的治国之策：爱国治民，能无为乎？天下神器，不可为也，不可执也。为者败之，执者失之。是以圣人无为，故无败；无执，故无失。取天下常以无事，及其有事，不足以取天下。我无为，而民自化。
李世民是如何承老聃遗风，以无为而治国的呢？魏征在《谏太宗十思疏》中这样一段话也许可以再现当时的情景：“文武争驰，君臣无事，可以尽豫游之乐，可以养松乔之寿，鸣琴垂拱，不言而化。何必劳神苦思，代下司职，役聪明之耳目，亏无味之大道哉？”
天下英雄所见何其相似？若有幸生活在盛唐之年，巴菲特恐怕也能出将入相。因为他深谙东方智慧中的处无为之事，行不言之教。巴菲特的用人之道与《道德经》“虚其心，实其腹，弱其志，强其骨”的阐述有惊人的巧合之处。管理中，伯克希尔?哈撒维公司给每一位经理人一项简单的任务，希望他们按照以下3种假设来管理公司:他拥有公司100%的权益；他本人及家人的唯一财产就是这家公司；他100年内不会将公司出售或与人合并。
在东方，无为而治是帝王之道。当然是需要胸怀的，巴菲特在他长年的修炼中，也做到了“为无为，事无事，味无味。大小多少，报怨以德”。“我们取消了通常与CEO相伴的仪式性和与经营无关的活动，经理人能够完全支配自己的时间表。”
巴菲特还告诉他的经理们，他们的任何决定都不应该受会计因素的影响。我们要求经理人考虑什么是有价值的，而不是怎样被认为是有价值的。这与道德经“是以圣人终不为大，故能成其大”是何等的契合。
李世民无为而治国是因为他在某些方面有所为。求贤若渴，人尽其才。贞观之年朝廷可谓人才济济。房谋杜断、魏征直谏成为千古佳话，这只是李世民善用文臣的一面。殊不知，那位能够“弯弓搭箭逐群雄、跨马横刀打天下”的天子还是武将们的领袖。有意思的是，李世民是历史上屈指可数的“重感情、讲义气”的开国之君。鸟尽弓藏、兔死狗烹的韩信式悲剧并没有发生在唐朝的开国元勋身上。李世民不仅重视人才，而且在《帝范》一书中，还专门写了《用贤》一篇，嘱咐其子孙要世代牢记。
3�无为而治的要义
无为而治的一个重要要素是信任。
我们的这种管理方式也使得我们能够轻易地拓展公司的经营活动。我们读过有关一个人只能管理多少下属的论文，但对我们而言，这毫无意义。当你拥有了能干的经理人，那么即便你直接管理着十几位、甚至是更多的经理，仍然能够有时间在午后小睡。相反，如果你面对的是一位虚伪、无能的经理，即便只有一位，你也会有力不从心的感觉。伯克希尔?哈撒维公司的管理方式使得我们的经理人能够处于最佳的状态。
图难于其易，为大于其细；天下难事，必作于易。巴菲特并非不知道管理企业的难处，按他自己的说法，“我购买并管理了大量不同的企业25年之后，还是没有学会如何解决公司的问题，但学会了如何避开这些公司。从这个意义上说，我们已经非常成功。”
………………
这是最近很畅销的一本书《股神有道》，旗帜鲜明地倡导价值投资理念，但又没有简单说教，而是详尽地收集了巴菲特投资实践的资料，向读者渗透理性投资的观念。
我比较喜欢的是《第六章 巴菲特的中国式智慧》你可以从中截取一部分
http://book.sina.com.cn/nzt/live/fin/gushenyou/index.shtml