Ⅰ 港股低迷，未來潛力如何
港股曾經也是風光無限，但是隨著內地經濟的崛起，上海交易所，深圳交易所國際化程度越來越高，國家又推出了科創板，降低企業上市的門檻，資本市場開始蓬勃發展，香港的優勢正在逐漸減弱，港交所的競爭優勢降低，市場選擇更加多樣化，相比A股，港股的估值一般相對低，讓許多企業更加看好內地上市。
由於A股這幾年持續低位，點位並不高，後續有很大的發展空間，目前中國經濟復甦程度，遠遠高於全球其他國家，經濟是股市的晴雨表，經濟向好意味著股市也會越來越好，相比港股，A股更加有潛力。
我是Roseview財經，更多問題敬請關注，歡迎一起交流討論，希望對您有幫助。
Ⅱ 香港經濟回升怎麼理財
可以增加股票資產的比例。股市是經濟的晴雨表，買入優質的新經濟價值龍頭股持有是不錯的選擇。
Ⅲ 香港股票的持續走低，其相關企業有沒有做出對應的措施
自從發生很多示威活動和種種影響背景下，香港社會動盪不安，香港資本市場受到嚴重損傷，同時影響著香港股票的持續走低，股票大幅度下跌，讓群眾陷入恐慌，香港股票市場面臨著前所未有的挑戰，相關行政總裁緊急發布通知，群眾不必太過擔心，港交所的交易一切正常運行，雖然受到本地事件影響波動，最主要的還是要看全球經濟發展情況。突如其來的新冠肺炎疫情，使得全球經濟受到打擊，大量企業倒閉、裁員、資金不足,為了阻止爆發金融事件，多個企業的緊急應變措施進行調整，首先，對於疫情打擊民眾以及客戶服務需求調整,製作合適的防疫與應變措施，建立災害緊急應變小組團隊加強網路安全管理等。加強市場監督管理工作和金融風險防範意識，積極推廣介紹產品，結算流程、存款有關收益、還款時間，結合線上完善營銷服務，對業務范圍包括對客戶不定期進行咨詢回訪，優惠利率、新增項目、信用體系、貸款業務等方式保障群眾服務需求，對於生產復工營運困難的企業，希望相關部門可以支持企業復工、幫助遇困企業、降低融資成本，疫情下的營運措施將線下和線上同時進行調整，盡快恢復原狀金融服務以滿足消費者需求，安撫好人民群眾社會就穩定。每個人都獲得良好的金融服務，促進金融市場誠信發展，並實現大家共同富裕。短期的不穩定相信一定順利渡過，未來目標計劃不會改變，繼續立足中國，同時增加北方流入資金，南方通向國際配置，擴建市場的設施設備。科學發展包括豐富市場各個產品體系，不斷完善市場結構和國際業務發展。香港作為金融中心，希望不要被暴力牽著走，最重要是信任和穩定發展，這次疫情是全球面臨的一個挑戰，需要大家共同努力配合，早日走出困境迎接美好未來幸福生活。
Ⅳ 請說說 香港股市與A股的微妙關系，是A股跟著港股走還是....
港股中的權重股大多數是和A股有關的公司，就是AH關聯公司股票。當A股的這類公司持續走低走入熊市後，你認為H股的關聯權重股會怎麼走？如果跟隨走熊那就要注意了。港股還有下跌空間。暫時不適合參與。 9月26日資金凈流出77.53億，9月27日資金凈流出33.48億，9月28日資金凈流出52.44億，9月29日資金凈流出73.12億，9月30日資金凈流出46.41億，本周累積流出資金329.39億，再次突破上周的資金潰逃水平，而今天是國慶前最後一個交易日，9月收官一共流出1155.04億，資金潰逃規模接近了3050點的高位平台的規模，累積9個月的過程中資金流出規模達到了6069億，累積流出規模繼續大幅度創新高，6000億的新紀錄再次刷新，遠遠超過了6100點跌到1664點的資金流出總體規模4500億。而上周周末提的本周目標突破5800億和5900億本周已經提前達到了昨天還說看是否超額完成任務突破6000億今天就實現了。提示了接近2個月大盤有去2319點的風險，現在已經越來越臨近了。而提示的2319點並不能夠說是底，如果到了2319附近反彈過程中資金繼續潰逃，那就得跟隨資金趨勢繼續往下修正，下個目標到2100點附近去了！而看不懂地球A股走勢的火星人從2850點一路抄底下來越抄越套最終破產流落街頭，祈求地球人施捨點回火星的路費，該火星人堅決表示，以後只炒火星股票，再也不來地球炒A股了。並表示順勢而為才是王道！逆市而動遭殃！ 雖然美國和歐洲試圖營造一種拯救經濟於危難的氣氛，各大媒體甚至給出了歐美或將出救市措施！說得夠沒底氣的，或出救市措施，從另外一個角度說也可以是或不出救市措施，一看就是媒體忽悠人的口吻，說了等於沒說，繼續發揚他們的忽悠精神忽悠投資者進場接盤。不排除這只是拖延時間的游戲。和前面一樣。最終的結果是導致另外一批投資者被這些所謂的「利好」消息引誘進去接更多的大資金籌碼。謹防未來再來一場和08年一樣的金融海嘯！【本次機構潰逃的時間長達9個月遠超過08年金融危機爆發前的6個月潰逃時間，潰逃規模也遠超過當時很多，大多數時候超級機構都是先知先覺，比很多投資者的後知後覺早很多】 4月中旬發布的季度行情總結分析文章提示投資者注意風險可以逐漸撤退了。那個時候還沒有看出趨勢開始扭轉的投資者，現在都還沒有看出趨勢早以扭轉，就真的是後知後覺得有點厲害了。順勢而為大多數人永遠當做口號喊了。無為順勢才是真正的順勢而為！天天去預測底部毫無意義。底是跌出來的，不是預測出來的！事實已經證明很多人預測的2800,2600都不是底，資金趨勢繼續潰逃警惕2319點的覆滅！ 熊市不言底，反彈只是換批人被套，反彈形成的時候買入基本上又有可能買入高點了。2011年9月30日
Ⅳ 股市裡的SH和HK是什麼意識
股市裡的SH代表的是上海，而HK代表的是香港。一般代表的是股票上市地點，即上海證券交易所和香港證券交易所。
一、上海證券交易所（Shanghai Stock Exchange）是中國大陸兩所證券交易所之一，位於上海浦東新區。上海證券交易所創立於1990年11月26日，同年12月19日開始正式營業。截至2009年年底，上證所擁有870家上市公司，上市證券數1351個，股票市價總值184655.23億元。一大批國民經濟支柱企業、重點企業、基礎行業企業和高新科技企業通過上市，既籌集了發展資金，又轉換了經營機制。
二、香港交易及結算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，簡稱港交所，英文全稱為Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文簡稱HKEx，）是全球一大主要交易所集團，也是一家在香港上市的控股公司，在香港及倫敦均有營運交易所，旗下成員包括香港聯合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司、香港中央結算有限公司、香港聯合交易所期權結算所有限公司及香港期貨結算有限公司，還包括世界首屈一指的基本金屬市場──倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，簡稱LME）。
Ⅵ 港股的發展階段
1986年，香港市場開始了其嶄新的現代化和國際化發展階段。中國對香港前途的保障，增強了投資者對香港經濟的信心，公司盈利和房地產價格回升，香港市場從此進入一個新的發展時期：交易品種多元化，市場參與者日益國際化，交易手段不斷完善，證券市場進入了長期繁榮的牛市。
2000年以後的香港證券市場香港是亞太地區最重要的金融中心之一，2000年以來的香港證券市場，正在成長為一個全球化的證券市場。香港證券市場的構成香港市場就其交易品種來說，包括股票市場、衍生工具市場、基金市場、債券市場。
2015年4月9日，港股收市最終未能企穩於27000點以上，恆生指數收市報26944點，升707點，升幅2.7%，全日主板成交2915億港元，再創歷史新高。
Ⅶ 香港經濟發展趨勢如何
2012年香港經濟發展趨勢
近幾年，香港經濟發展一直是穩步上升，經濟旺盛，在去年，香港不少行業取得了較為理想的成績，同時，預計2012年將會在此基礎上不斷發展。
預計：2012年香港經濟增幅6.5
香港特區財政司長曾俊華在一次公開講話中表示，預計2012年香港本地生產總值將上升6.5％。曾俊華同時認為，過去的一年裡香港經濟發展穩步上升，經濟旺盛，營商環境改善，訪港旅客上升，受惠全球經濟復甦，貿易持續增長，預計經濟將繼續向好。對此更多的香港公司表示同意，而對於2011年的經濟發展，香港在獲得全球經濟自由度第一名的時候更被看好。
2011年末季度香港失業率再次改良
2011年最後一個季度，香港失業率為4％。由於香港地區經濟逐漸呈現出回升的態勢，越來越多的香港公司開始加大對業務的投入和人力資源的籌備，失業率呈現出了下降的趨勢。而隨著進入2012年2月，傳統的強勢購買月將大大加強香港公司對人力的需求，香港的失業率情況有望進一步過得緩解。
第四季度香港失業率較之第三季度下降了0.1個百分點，由於經濟持續增長以及就業崗位增加，香港的總就業人數連續第七個月增加。目前香港公司和其他渠道提供的就業崗位達到了3563700人，是有記錄以來的歷史最高位數字。恆生銀行表示，由於亞洲地區的需求不斷升溫，且海外買方市場刺激下香港公司產能不斷提高，使得香港失業率有望在2011年上半年再次保持好轉。
香港經濟自由度全球首屈一指
香港在2012年世界經濟自由度的評選中位列第一名，新加坡、澳大利亞分列二三位。獲得桂冠的香港在經濟恢復中無疑找到了較為強硬的支撐，香港公司表示對今後的貿易有了更強的信心。美國傳統基金會肯定香港健全的財政管理，認為這優勢對香港抵禦全球經濟下滑，大有幫助。傳統基金會稱許香港具有效的司法及監管制度，加上香港對外開放，與世界各地貿易往來，而宏觀經濟穩健，減少不明朗的因素，令企業能在港蓬勃發展。此外，香港在引進外來直接投資方面，繼續位列亞洲第二，僅次於內地。傳統基金會亦指出，香港與內地互動的經濟關系，透過強化的金融聯系，越趨緊密成熟。隨著2012年的新年到來，另外一波遊客經濟將會進一步提高香港公司在零售行業的銷量。
Ⅷ 港股投資全攻略，怎麼投資港股
港股投資指南；
近日，國家外匯管理局批准天津濱海新區為我國境內個人直接對外證券投資業務試點，居民個人可在試點地區通過相關渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資，初期首選香港。此前，中國境內居民只能通過機構投資者間接投資海外證券市場。為幫助廣大投資者投資港股，新浪財經特地整理最新港股投資指南，供網友參考。[進入港股頻道] 相關：[新股民入市攻略] [B股投資指南]
為何要投資香港股市
第一，香港股市與大陸股市相比，香港市場更加成熟和規范。香港股市建立於1866年，至今已經有一百多年。香港是小型開放的自由經濟體系，擁有全方位的金融服務體制，同時具備高度嚴格、規范的監管法律體系，明顯強於其他市場，有效地保護了廣大投資者及中小股民的權益。在人民幣進一步升值的憧憬下，資金正源源不斷流入香港股市。
第二，H股和A股相比，考慮到香港發展內需拉動優勢明顯，2007年回歸十周年紀念，及2008年北京奧運會景象，香港作為大陸投資反映的晴雨表，H股的預期上升空間更大。能經過香港聯交所批准上市的公司，更是一些大陸資質非常好的公司，相對國內股市的上市公司，投資風險系數更低。[全文]
和A股比較 香港市場優勢總結
香港上市費用較高，但時間周期較短，再融資方便。
法律監管嚴格，信息披露透明，停牌制度靈活。
香港市場對IPO融資承受能力強，優質公司持續受到投資者的青睞。
交易品種豐富，交易實行T+0，無漲跌停板，有強大的做空機制。
仙股、細股很多，一旦公司基本面出現改觀，股價上升空間巨大。
香港新股發行照顧中小投資者。[全文]
什麼人適合進入香港市場
第一、手裡有外幣的朋友。存在銀行的外匯可以直接打到香港市場進行股票交易買賣。保守的可以購買香港市場中的藍籌股，如匯豐銀行，這類股票每年都在穩步增長，在香港有種習慣，就是在小孩剛出生的時候為孩子買幾手藍籌股，等到小孩子長大了，用這筆錢來供他念大學。相比放在銀行，除了交利息稅，還要擔憂通貨膨脹更合適。
第二、喜歡申購新股和初學炒股的朋友。憑借成功吸引中國銀行和中國工商銀行等航母企業進行大規模的首次公開發行股票（IPO），今年香港超過紐約，成為僅次於倫敦的全球第二大IPO市場。這就意味著在香港每天都有幾支新股要發行。眾所周知，初入股市都可以從買賣新股開始，但是國內股市由於一些不言自明的原因，絕大部分人都無緣新股，而香港區政府的政策就是照顧中小股民，調高中小股民中簽率，可以「一人一手」，買到新股的比率比起大陸十倍提升。隨著A+H的股票越來越多，同一股票在兩地反映出巨大的套利機會。
新股發售信息獲取方式
第一，大眾傳媒：刊登招股文件的報紙（英文報紙為南華早報，中文報紙主要為香港經濟日報、信報）。
第二，官方渠道：香港聯交所的主頁。
第三，理財顧問：詢問股票經紀。
內地股市與港股為何聯動
隨著我國A股市場股權分置改革的陸續完成以及QFII快速進入內地市場，內地證券市場的國際化進程逐步加快。在宏觀環境趨好、人民幣升值、股價聯動和資金融合等幾方面因素的作用下，香港股市和內地股市之間的「一體化」趨勢日趨明顯，其特徵和風險特性主要表現在以下幾方面：
一、香港與內地日益緊密的經濟聯系和香港的區位優勢，使得香港證券市場的「內地化」趨勢進一步增強。
二、兩地股市「一體化」趨勢不僅表現在A股指數與恆生指數、國企指數、紅籌指數的相關性上，同時也表現在A股和H股價格的聯動性上。
三、香港資本市場作為亞洲和全球最重要的市場之一，與全球各大市場具有較高的關聯性，內地與香港股市的聯動性增強，使得內地股市「國際化」的趨勢進一步增強。內地股市波動與國際股市波動的相關性增強，這一點從今年2月27日A股大跌而引發的世界股市波動可見一斑。
四、盡管內地與香港兩地資本市場不斷融合、「一體化」的趨勢日益明顯，但由於市場分割和外匯管制這兩個制約因素的長期客觀存在，以及由於在機構、制度、投資者的基本構成、產品與工具等方面的差異將在較長一段時間繼續存在，使得A＋H公司的股價差不可避免。這就為市場參與者利用這些差異進行套利提供了機會，從而使得兩地資本市場間的互動和短期風險更為明顯，也使得內地資本市場具有了全新的風險特性。[全文]
套利故事：A君與H君
在亦舒的言情小說中，對女主角常有這樣的戲語：「A君與B君，哪一個才是真命天子啊」？借用到我們股市中，A+H股的股票漸多，A股市場與香港市場的監管上有區別，於是A君與H君之間的套利機會隱約可見。[全文]
相關港股網站：新浪港股頻道
財華社
順隆集團
華富財經
阿斯達克財經網
方法一：開立個人境外證券投資外匯賬戶
居民個人直接投資境外證券的投資規模不受年度5萬美元的購匯總額限制。試點初期，投資者可投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。投資者應在中國銀行天津分行開立個人境外證券投資外匯賬戶，並委託其在香港中銀國際證券有限公司開立對應的證券代理賬戶。 [全文]
方法二：直接開港股賬戶
如何辦理港股開戶手續
目前，內地居民在香港開設港股賬戶非常簡單，只需要備齊證件護照，或是通行證加身份證，附帶一張能夠證明戶主常駐地的水電繳費單，就可以在香港的任何一家銀行或證券行開設港股賬戶。[全文]
具體開戶程序(以招商證券香港公司為例)
一、資料准備
1、居住地址證明：香港證監會要求港股投資者必須提供現居住地址證明，以此保證投資者能夠收到證券公司郵寄的資料。
2、身份證及復印件
二、簽署開戶文件
1、客戶在招商證券(香港)職員的見證下填寫個人基本信息資料，並簽字。
三、開戶資料送達
收到客戶開戶申請並審核合格後，會為客戶開設股票交易賬戶和渣打銀行專用信託戶口。並通過簡訊、EMAIL、開戶信等方式將賬戶送達。[全文]
在國內如何操作港股交易
1、通過香港駐內地的經紀公司開通香港股票帳戶，方能對H股進行操作。推薦大福證券(香港第二大券商)、凱基證券、恆豐證券、中行香港等等。
2、目前，除在試點地區開戶外，一般都是通過港立的經紀公司開戶，所以，這些經紀公司會代理款項的轉入轉出。具體細則每個經紀公司是不同的。
3、開戶後，通過軟體、網上交易或電話交易直接進行港股的買賣。[全文]
股票交易過程會產生哪些費用成本
港股的交易費用十分復雜，包括傭金、交易所費用、政府費用、轉手過戶費等費用等。(參見：港交所網站)，在實際操作過程中每個券商的規定均有所不同，以下以招商證券香港公司為例說明。 服務項目 收費 備注
經紀傭金 最低HK$100 *
印花稅 按成交金額每HK$1,000收HK$1.00 由我司收取轉交聯交所繳付，香港特別行政區費用
投資者賠償徵費 免費
*
交易徵收費 按成交金額之0.005% 由我司收取轉交聯交所
交易費 按成交金額之0.005% 由我司收取轉交聯交所代客繳付證監會費用
股票中央結算交收費 免費 沽出或購入股票經中央結算、處理買賣股票費用
股票託管費 免費 存在我司託管費用
港股交易時間及交易規則
交易時間：
周一至周五：早市 10:00-12:30 午市 2:30-4:00；周六、周日及香港公眾假期休市。[全文]
交易規則：
1、港股買賣可做T+0回轉交易；
2、實際交收時間為交易日之後第2個工作日(T+2)；在T+2以前，客戶不能提取現金、實物股票及進行買入股份的轉託管。 [全文]
相關：[全部港股列表] [藍籌股] [紅籌股] [國企股] [創業板列表]
港股與A股的區別
比較項目 港股 A股
交易規則 T+0，當天買賣次數無限制 T+1
交易手段 網上交易為主，可電話委託 基本相同
股票透支 可透支，當天買賣不計息，隔夜收息 無
交易品種 品種豐富，股票、恆指期貨、期權、認股權、對沖基金
品種較單一，股票、基金、權證
漲跌幅度 無漲跌幅限制 有
沽空交易 股票、期貨、期權、認股證舉可實行沽空獲利 認沽權證
流通深度 自由體系市場，國際游資自由進出，交易活躍 市場相對封閉
新股認購 券商提供1：9融資額度，中簽率高，基本人手一份 中簽率比較低，券商不提供融資額度
派息情況 優質公司眾多，公用股、地產股及銀行股派息普遍較高，最高年息可達4.8%以上 優質公司相對較少，市盈率高，股東回報率偏低，派息不穩定
內地與香港股市術語對照
A股
港股
做多
做好
做空
做淡
多方
好友
空方
淡友
跳空
裂口
綠
跌
紅
升
ST 股
垃圾股
補漲股
落後股
級差股
質差股
修整
調整
箱體
某范圍內橫行
低估值港股：下一座金礦
「如果允許基金公司發行投資於香港股市的基金，我一定主動要求管理。」盡管銀行系QDII獲准投資境外股票的消息與基金公司沒有任何關聯，但仍讓一家基金公司的投資總監興奮不已。興奮的原因在於，大部分「A+H」上市公司的H股股價低於A股股價。上證指數從2005年最低點至今漲幅已超過300%，A股市盈率明顯高於香港股市。[全文]
王愛國的港股三招
杭州的王愛國（化名），投資港股已五年。2006年他的總收益達到60％。談起自己的港股心得，王愛國說套路主要有三招：套利、跟機構、打新股。2001年，王愛國趁一次香港旅遊的機會，開始了他的港股生涯。一開始，他將自己的投資范圍限定在中資股，特別是H股。
2006年11月24日，新華制葯（000765）A股開盤後迅速飈升，十幾分鍾的漲幅便近4%，王愛國隨後在H股以1.25港元買入，當天在1.3港元拋出，賺4%。緊接著11月27日，北人股份（600860）A股跳空高開，約20分鍾便沖擊漲停，他便馬上打電話給經紀，在H股開盤時段以1.75港元買入10萬股，當天又以1.83港元賣出，轉眼賺了5%。這種A、H股套利，王愛國一般是超短線操作，充分利用香港市場「T＋0」特點，炒H股落後的時間差。[全文]
資金出去容易回來難
申銀萬國證券研究所分析師蔣健蓉指出，在目前我國外匯儲備高企、國家鼓勵對外投資的情況下，內地資金要出去還算比較容易，但是投資者的資金要想獲利「回歸」難度就非常大。她舉例說，現在很多公司在港設有分公司，在年終結算把香港分公司利潤合並報表的時候，就非常麻煩，要層層審批。[全文]
投資港股存在風險
有專家提醒，居民個人資金獲准出海投資證券無疑是我國外匯管理體制的一項重要進步，但就居民個人來說，進行海外投資的時候還是需要多思量。首先是必須考慮到匯兌風險問題，目前人民幣升值預期仍然存在，即便不考慮證券市場的波動，選擇境外投資本身就面臨著匯兌損失。[全文]
內地個人可借道銀行投資港股 2007年06月07日 21:41 CCTV《經濟信息聯播》
有人在國內投資A股，也有人一直想買香港、美國等境外的股票。現在，這個機會來了，自從銀監會、放開商業銀行、投資境外理財產品的、投資范圍之後，昨天，國內第一款、直接投資港股的理財產品問世了。
與此前部分銀行推出的投資境外債券、股票指數等境外代客理財產品不同，交通銀行的這款產品十分類似基金，它可以代替客戶直接投資香港股票。像中石油、建設銀行、中國電信等H股紅籌股票都是它的投資對象。投資起點是銀監會規定的下限30萬元。投資者可以用人民幣或港幣、美元、歐元、日元、澳大利亞元投資。
交通銀行個人金融產品部副總經理劉立志說：「開頭第一段＋收益率。。。。。。第一天賣了5000萬元。」
和自己買賣股票不同，選擇了這樣理財產品，投資者自己是無法選擇具體股票的，是由銀行選擇並投資。
交行表示，為了規避人民幣升值帶來的投資風險，交行這款產品採取的是與澳大利亞元掛鉤，交行表示，雖然人民幣兌美元一直在升值，但澳元對人民幣匯價卻一直堅挺，可以有效規避匯率風險。記者還注意到，雖然這款產品聲明中只保證了本金100%不損失，但根據合同條款，它在投資開始6個月時將先行派發8%的紅利，也就是說，即使半年時交行的投資虧損了，但投資者依舊可以保證得到8%的收益。
據了解，招商銀行(41.71,1.22,3.01%)、光大銀行、民生銀行(16.04,0.58,3.75%)等的新型QDII產品的研發也已接近尾聲，將於近期推出。
中國百姓可買外國股票了
--------------------------------------------------------------------------------
2006年04月17日 11:20 環球時報
可用自有外匯，也能以人民幣兌換
環球時報特約記者 張海洋
從5月1日起，中國老百姓的投資組合里，將可能出現美國股票、歐洲債券等洋玩意兒，中國老百姓購買外匯的額度，也將放寬到2萬美元了。這是中國人民銀行4月13日在新的外
匯管理政策中宣布的。新政策大大放寬和簡化了國內機構和公眾購匯、投資的限制。美國《華爾街日報》評價說：這次的政策調整意義重大，「為中國居民進行境外投資開辟了一條通道……影響可能不亞於去年的人民幣升值」。
每人每年可買2萬美元外匯
新政策中，與老百姓直接相關的是，個人購匯額度提高，手續簡化。新政策規定，對境內居民購買外匯實行「年度總額管理」，每人每年可購買2萬美元或等值外匯，這個規定對於中國居民今後留學、旅遊、投資都有好處。現在出國要拿護照才能買6000美元外匯，以後拿身份證等有效證件，向銀行說明用途後就可購買2萬美元了。
公眾最關注的境外投資問題，根據已公布的政策，個人可以使用「自有外匯」，委託證券機構代理購買境外的股票、基金等，也可以通過銀行，將自己的「人民幣資金」換成外匯後投資境外固定收益類產品，但具體額度是多少，如何操作，目前還不明朗。外匯管理局官員對媒體表示，將會在5月份以後陸續出台一些實施細則。金融專家普遍認為，對機構境外投資的真正放行時間應該「是下半年、接近年底的時候」。
企業：行政審批手續大大簡化
對於企業用匯而言，變化來自於行政審批手續的簡化，沒有業務的延伸。新政策規定，企業經常項目外匯賬戶由「事前審批」改為「事後備案」，提高賬戶限額並可提前購匯；簡化服務貿易售付匯憑證並放寬審核許可權。
一位從業近30年、不願透露姓名的外貿企業老總16日在接受本報記者采訪時說，國家針對企業用匯的管理是「逐步放開的」。早些年，外貿企業貿易用匯手續很煩瑣，要先拿合同到外匯管理局審批用匯額度，然後去銀行辦理購匯，全部手續辦下來要花一個多月的時間，現在是一周左右，「五一」之後，就會更加便捷了。
銀行、證券和保險等金融機構：影響最大
相對來說，這次外匯新政策影響最大的還是銀行、證券和保險等金融機構。新政策允許符合條件的銀行，集合境內機構和個人的人民幣資金，在一定額度內購匯，投資境外固定收益類產品；允許符合條件的基金管理公司等證券經營機構，在一定額度內，集合境內機構和個人自有外匯，用於在境外進行包含股票在內的組合證券投資；允許符合條件的保險機構購買外匯，投資於境外固定收益類產品及貨幣市場工具，但購匯額要控制在「一定比例」之內。
對此，業界簡稱為QDII(符合條件的境內機構投資者)政策。最近兩年來，機構投資服務商一直在躍躍欲試，想用境內外匯到境外投資，國內高層也多次放話，將開放QDII政策。但參與國際資本市場可能帶來的巨大風險，以及這些風險可能對國內經濟帶來的沖擊等因素，是QDII政策延遲到現在才出台的重要原因。從目前的政策來看，還需要出台很多配套措施及實施細則。例如，現在的「一定額度」到底是多少？什麼樣的機構才符合QDII的條件？配套監管政策底線在哪裡？在這些問題明朗之前，機構投資者只能「繼續准備著」。
是國家「藏匯於民」政策的具體體現
外匯管理局的政策剛一出台，就受到海內外各方的密切關注。國內證券投資機構首先表達了「樂見其成」的積極態度。記者隨機采訪的三家國內知名證券公司都表示，「正在對政策進行研究」，分析相關細節和可能的業務模式。中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘說，新政策可為國內機構和個人提供更多投資機會，資金的有序流出也可緩解人民幣壓力。來自銀行業的金融專家譚雅玲認為，這是國家「藏匯於民」、釋放外匯儲備壓力的具體政策體現，對國內金融改革有好處。
中國社會科學院金融研究所周茂清研究員認為，這項新政策是中國實行外匯管理市場化的重要步驟，今後還要做更多的事情。針對中國外匯管理制度，周教授提出了四點建議：外匯幣種結構合理化，適當減持美元；外匯儲備實物化，如用於增加能源戰略儲備等；外匯管理市場化；國際收支平衡化。
在外匯管理市場化方面，周茂清建議，在目前的基礎上，繼續降低國內機構和個人持有外匯的門檻，增加機構和個人外匯投資工具，同時增加市場風險對沖工具，讓原來由國家獨自承擔的風險，交給公眾和機構共同承擔，也就是由市場承擔。另外，應該由政府和機構成立外匯基金，向公眾開放，支持和鼓勵國內企業到國外投資能源儲備型、科技創新型項目。「這種基金也將為國人提供很好的外匯投資方式。」
美國股票市場投資者結構分析及啟示
--------------------------------------------------------------------------------
國家信息中心經濟預測部 牛犁 張亞雄
根據美聯儲最新季度資金流動報告顯示，截至2001年三季度，養老基金、共同基金及保險公司等機構投資者持有美國股市總股本的46.7%。而截止到2002年6月，我國有56隻證券投資基金，其中開放式基金5隻，基金總規模936億元，占滬深兩市總流通市值約6%，僅為我國8.3萬億元居民儲蓄的1%強。比起美國，我國證券投資基金無論數量、規模都相差甚遠。因
此，社保基金等機構投資者在我國證券市場不斷成熟的過程中，將會有巨大的發展潛力。
一、美國股票市場投資者結構分析
1.美國股票市場以機構投資者為主導
美國機構投資者佔美國總股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%。其中，養老基金由0.8%上升到19.8%，共同基金由2%上升到17.9%，保險公司由3.3%上升到7.3%。
2.養老基金是美國最大的機構投資者
截止2001年三季度末，養老基金持股規模為26916億美元，為美國股票市場最大的機構投資者。其中，私人養老基金持股15913億美元，政府養老基金持股11003億美元。從1990年至2000年十年間養老基金持股規模增長了2.1倍。
3.共同基金持股規模增長速度最快
截至2001年三季度末，美國共同基金持股24420億美元，僅次於養老基金，為美國第二大股市機構投資者。近十年來共同基金發展異常迅速，共同基金持股規模由1990年的2332億美元增長到2000年的32508億美元，增長了12.9倍。
4.個人投資者比重呈下降趨勢
在美國股票市場上，個人投資者持股比例呈明顯逐年下降趨勢。美國個人和非營利組織持股比重由1950年的90.2%下降為2001年三季度末的40.2%。
另外，截至1998年末，美國通過共同基金、養老基金以及退休儲蓄賬戶等進行持股的個人投資者共有8400萬，約佔美國總人口的30.2%；而個人直接持股的投資者有3380萬人，僅佔美國總人口的12.1%左右。
從1989年至1998年十年間，美國全部個人股票投資者增長了60.6%，而個人直接投資者僅增長了25.2%，這說明美國居民通過基金等方式間接投資的增長明顯快於直接投資。
5.美國通過其金融優勢推動金融市場全球化
由於美國制度規范和投資環境良好，並有發達的金融市場和交易工具，因此美國藉此大力推進金融市場全球化。2001年三季度末，外國投資者持有美國股票15244億美元，佔美國總股本的11.2%。而美國持有外國股票13684億美元。這種投資結構使美國尋求到最大的經濟利益。一是通過對外投資把美國企業的觸角滲透到全球的各個角落，尋求全球市場開放的最大利益；二是通過吸引外商直接投資，組合世界各國的優勢產業，既解決海外投資可能帶來的本國資本空心化問題，也有助於增加就業和產業多元化發展。
二、美國股票市場投資者結構對我國的啟示
1.大力發展機構投資者
從美國股票市場的發展歷程可以看出，機構投資者逐漸成為股市的主要力量，而個人投資者比重在明顯大幅下降。而且，個人通過基金等方式投資股票的比重也在加大。因此，我國應逐步放寬對包括社保基金、保險公司在內的各類機構投資者的入市限制，使養老基金、保險基金等逐漸按比例投入股市，既可增強證券市場的穩定性，又可活躍證券市場。
2.重點發展開放式基金
目前，我國股市投資者結構主要是以中小投資者為主，他們投資股票沒有優勢，尋求新的投資渠道就成為關鍵，而開放式基金無疑是中小投資者的最佳選擇。積極籌建共同投資基金，並把社會各階層的閑置資金集中起來，形成金額較大、相對固定的長期投資基金，增加股市中機構投資者的比重，解決目前股市投機的問題。
另外，開放式基金大都通過銀行儲蓄機構的經營網點出售，它不僅是對股市存量資金的再調整，可以避免封閉式基金對股市資金的「擠出效應」，還可以給股市帶來巨大的增量資金。中小投資者在調研分析、資金等方面都處於劣勢地位，因此，開放式基金的推出是證券市場發展的明智選擇。
從美國股市歷史來看，共同基金等開放式基金不僅資金額占絕對優勢，而且發展速度很快，封閉式基金持股比例十分有限，而且呈明顯的縮小趨勢，美國股票市場封閉式基金的持股比例由1950年的1.1%降為2001年三季度的0.2%。因此，借鑒美國經驗，我國應重點發展開放式基金。
3.借入世東風大力發展中外合資基金
WTO的核心原則是市場開放。中國在加入WTO以後將按協議向世界開放包括商品貨物貿易和服務貿易在內的市場。包括證券投資基金在內的我國金融服務業也將逐漸對外開放。美國的證券投資基金佔全球證券投資基金的60%，因而對全球投資基金發展有舉足輕重的影響。因此，我們首先必須積極研究國際化對我國基金業和股票市場發展的總體影響；其次要加快中外合作基金的發展步伐。
Ⅸ 香港股票持續低估的原因是什麼
Ⅹ 香港股票的持續低估，對香港經濟有什麼影響
很多人都奇怪，為什麼港股持續低估，持續不漲，到底是什麼原因呢？主要原因可能是港股市場的投資者結構比較特殊，港股市場的投資者主要由中國內地、香港本地和歐美西方三方構成。