⑴ 股權融資與債權融資的優缺點，企業該如何舍取
哈哈，我的畢業論文正好要寫這個，把握寫的部分粘上來。
傳統的資本結構理論認為，股權融資的成本高於負債融資，這是因為：一方面，從投資者的角度講，投資於普通股的風險較高，要求的投資報酬率也會較高；另一方面，對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。但由於目前我國資本市場與上市公司沒有嚴格的股利分配限制，利用股票融資的成本反而較低。主要因為：
第一，股本沒有固定的到期日，無需償還。與債權融資相比，股票融資不存在到期還本付息的壓力，尤其在中國目前還沒有建立有效的兼並破產機制的情況下，上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼並的風險。由此，股權資金的長期無償佔用幾乎被認定是無風險的，是公司永久性資本，在公司持續經營期內都無需償還，除非公司解散。
第二，沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規范，上市公司在股利分配形式上廣泛採用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式，使股權融資成本息得較低。公司有盈利，並認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會，也可以少付或不付股利。
第三，籌資風險小。目前我國證券市場規模較小，可供投資的對象很少，投資者的投資需求又非常大，進行股票投資的熱情也較高，這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平，非常有利於上市公司及時足額的募集資金。並且由於普通股股本沒有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在還本付息的風險。
第四，普通股籌資形成權益性資本，能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈餘公積金等，是公司對外負債的基礎，有利於進一步拓展公司融資渠道，提高公司的融資能力，降低融資風險。
就我國目前上市公司再融資情況來看，我國上市公司偏好於股權融資。
⑵ 債權融資優點與缺點國際債券的種類
傳統的資本結構理論認為，股權融資的成本高於負債融資，這是因為：一方面，從投資者的角度講，投資於普通股的風險較高，要求的投資報酬率也會較高；另一方面，對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。但由於目前我國資本市場與上市公司沒有嚴格的股利分配限制，利用股票融資的成本反而較低。主要因為：
第一，股本沒有固定的到期日，無需償還。與債權融資相比，股票融資不存在到期還本付息的壓力，尤其在中國目前還沒有建立有效的兼並破產機制的情況下，上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼並的風險。由此，股權資金的長期無償佔用幾乎被認定是無風險的，是公司永久性資本，在公司持續經營期內都無需償還，除非公司解散。
第二，沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規范，上市公司在股利分配形式上廣泛採用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式，使股權融資成本息得較低。公司有盈利，並認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會，也可以少付或不付股利。
第三，籌資風險小。目前我國證券市場規模較小，可供投資的對象很少，投資者的投資需求又非常大，進行股票投資的熱情也較高，這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平，非常有利於上市公司及時足額的募集資金。並且由於普通股股本沒有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在還本付息的風險。
第四，普通股籌資形成權益性資本，能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈餘公積金等，是公司對外負債的基礎，有利於進一步拓展公司融資渠道，提高公司的融資能力，降低融資風險。
就我國目前上市公司再融資情況來看，我國上市公司偏好於股權融資。 國際債券其種類如下:名稱含義固定利率債券fixed rate bond指具有固定利率、固定利息息票和固定到期日的債券；債券代理機構通常按照規定向息票持有人支付利息，並於到期日向債券持有人償付本息 浮動利率債券FRNs是指利息率可按一定條件浮動變化的債券。特點是：①其債券利息率可根據短期存款利率的變化每6個月或3個月調整一次②其利息率通常是在倫敦銀行同業拆放利率（LIBOR）基礎上略提高一些，並且其利息率浮動通常定有最低下浮限制，並可附有利息率浮動上限。③浮動利率債券依其具體發行條件可附有不同的息票，通常每6個月或3個月支付一次。④浮動利率債券通常為中長期債券，期限多為5年至15年⑤浮動利率債券多為可轉讓的無記名債券。 零息債券zero-coupon bond是指以貼現方式發行，不附息票，而於到期日時按面值一次性支付本利的債券。其特點是：①該類債券以低於面值的貼現方式發行，其發行貼現率決定債券的利息率。②該類債券的兌付期限固定，到期後將按債券面值還款，形式上無利息支付問題。③該類債券的收益率具有一定的先定性，對投資者有一定的吸引力。④該類債券在稅收上也有一定優勢，可以免徵利息所得稅。 可轉換債券CB是指按照固定利率條件發行，但可按照投資者的意願和約定條件轉換為對發行人（或擔保人）公司股票的公司債券。它的特點是：①此類債券的發行人僅限於其資本業已股份化的股份有限公司或有限責任公司。②此類債券是一種固定利率債券，其利息率通常較低，用以平衡轉換選擇權的利益。③此類債券在發行條件中附有轉換選擇權。④此類債券的轉換日期通常為發行條件中約定的某一利息支付日，並應規定合理的申請准備時間。 短期票據美國稱為「商業票據」（commercial bond），歐洲稱為「歐洲票據」（Euronotes）。在短期票據便利化安排下，借款人通常須與附有承銷責任的金融機構簽署包括貸款承諾、票據承銷、貸款展期承諾和還款擔保在內的一系列協議，然後由借款人簽發一系列短期票據交由承銷人安排以貼現價格承銷和余額承購，而背書轉讓制度、票據貼現市場和承銷人的貸款承諾則為借款人的短期票據融資提供了有效的保障，在初次短期票據即期後，借款人通過續期短期票據和承銷人的展期承諾實現所謂的「循環承銷安排」，以此自然延長了貸款時間，由此可形成1～7年的中短期融資。短期票據便利化具有手續簡便、籌資成本低的特點。
⑶ 股票和債券的優缺點 股票和債券的異同點
股票融資優點
（1）籌資風險小。由於普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。
（2）股票融資可以提高企業知名度，為企業帶來良好的聲譽。發行股票籌集的是主權資金。普通股本和留存收益構成公司借入一切債務的基礎。有了較多的主權資金，就可為債權人提供較大的損失保障。因而，發行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務資金提供有力的支持。
（3）股票融資所籌資金具有永久性，無到期日，不需歸還。在公司持續經營期間可長期使用，能充分保證公司生產經營的資金需求。
（4）沒有固定的利息負擔。公司有盈餘，並且認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈餘少，或雖有盈餘但資金短缺或者有有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利。
（5）股票融資有利於幫助企業建立規范的現代企業制度。
股票融資缺點
（1）資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資於普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不具有抵稅作用。另外，普通股的發行費用也較高。
（2）股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業緊迫的融資需求。
（3）容易分散控制權。當企業發行新股時，出售新股票，引進新股東，會導致公司控制權的分散。
（4）新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。
債券融資的優點：
1．債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自於債務利息和股利的支出順序不同，世界各國稅法基本上都准予利息支出在稅前列支，而股息則在稅後支付。這對企業而言相當於債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的，因而負債經營能為企業帶來稅收節約價值。我國企業所得稅稅率為25%，也就意味著企業舉債成本中有將近1/4是由國家承擔，因此，企業舉債可以合理地避稅，從而使企業的每股稅後利潤增加。
2．債券融資的財務杠桿作用。所謂財務杠桿是指企業負債對經營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業的資本金和抗風險能力，但股票融資同時也使企業的所有者權益增加，其結果是通過股票發行籌集資金所產生的收益或虧損會被全體股東所均攤。
債券融資則不然，企業發行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外（衍生品種除外），其餘的經營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高於利率，負債經營就可以增加稅後利潤，從而形成財富從債權人到股東之間的轉移，使股東收益增加。
3．債券融資的資本結構優化作用。羅斯的信號傳遞理論認為，企業的價值與負債率正相關，越是高質量的企業，負債率越高。
債券融資的缺點：
企業向銀行借錢，先要找一家有一定經濟實力的企業做擔保人，對銀行貸款承擔聯帶責任，當民營企業尋找擔保企業時，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業間形成一個擔保圈，一旦圈中一家企業運作出現問題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業面臨嚴重債務危險。
財務風險主要指企業的資產負債結構出現問題，當企業用債權方式進行融資時，財務費用的增加會對企業經營造成很大壓力，理論上，企業的凈資產利潤率若達不到借款利率，企業的借款就會給企業股東帶來損失。但更重要的是，債權融資將提高企業的資產負債率，從而降低企業再次進行債權融資的能力，如果企業不能通過經營的贏利降低資產負債率，並獲得足夠的現金流來償還到期的債務，等待企業的後果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。
相同點：
股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發行，又同在二級市場上轉讓流通。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發行募集資本的融資手段。由此可見，兩者實質上都是資本證券。
不同點：
股票是可以參與管理公司，也就是股東。但是公司沒有到期還本付息的義務。 股票可以轉讓。 債券是公司發行的有價證券，到期還本付息，持有人不可以參與公司的管理。只是一個債權人身份。
1.發行主體不同
作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業，都可以發行債券，而股票則只能是股份制企業才可以發行。
2.收益穩定性不同
從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。
3.保本能力不同
從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩餘資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡，小股東特別有此可能。
4.經濟利益關系不同
上述本利情況表明，債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同，就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理。
⑷ 債權融資和股權融資優缺點有哪些
目前，股權融資與債權融資是被議論比較多的兩種融資方式，只有選擇好了融資方式，才能使企業順利的完成有效的融資。
一、股權融資
所謂股權融資，就是企業的股東願意將企業的所有權進行部分出讓，用這種方式來吸引新的股東加入，從而得到企業發展所需資金。股權融資的優點很明顯，首先是資金使用期限長，其次，股權融資沒有定期償付的財務壓力，財務風險比較小，同時，股權融資還可以增強企業的資信和實力。
不過，股權融資的缺點也是明顯的，首先是企業將面臨控制權分散和失去控制權的風險，另外就是資本成本較高。從特點角度來分析，股權融資所得到的資金是永久性的，沒有時間的限制，不涉及歸還的問題。而對於投資人來說，要想收回資金只能藉助流通市場來實現。
二、債權融資
債權融資簡單來說，就是企業用借錢的方式來進行融資。與股權融資相比，債權融資需要進行利息的支付，而且這種支付是定期的，會造成財務上較大的風險。另外，通過債權融資得到的資金，主要是解決企業營運資金短缺的問題，用途比較窄。
不過，它的優點是企業的控制權不受影響，與股權融資相比融資成本相對較低，另外還能獲得財務杠桿效應。債權融資最大的特點就是需要企業付出利息的代價，不過債權人一般不會出現對企業控制權的佔有，使企業能夠按照既定的方向發展。
其實，不論是股權融資還是債權融資，都會有明顯的優勢，也存在一定的缺點。企業在選擇融資方式時，要根據自身的特點來選擇，比如資金的用途、財務壓力、企業控制權的重要與否，這些都是在融資前需要考慮的問題。
⑸ 債務融資和股權融資的優缺點是什麼
股權融資與債權融資的利弊區別：
(一)風險不同
對企業而言，股權融資的風險通常小於債權融資的風險，股票投資者對股息的收益通常是由企業的盈利水平和發展的需要而定，與發展公司債券相比，公司沒有固定的付息壓力，且普通股也沒有固定的到期期日，因而也不存在還本付息的融資風險，而企業發行債券，則必須承擔按期付息和到期還本的義務，此種義務是公司必須承擔的，與公司的經營狀況和盈利水平無關，當公司經營不善時，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導致資金鏈破裂而破產，因此，企業發行債券面臨的財務風險高。
(二)成本不同
對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。
(三)對控制權的影響不同
債券融資雖然會增加企業的財務風險能力，但它不會削減股東對企業的控制權力，如果選擇增募股本的方式進行融資，現有的股東對企業的控制權就會被稀釋
(四)對企業的作用不同
發行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經營和抵禦風險的基礎。債權資本增多有利於增加公司的信用價值，增強公司的信譽，可以為企業發行更多的債務融資提供強有力的支持，企業發行債券可以獲得資金的杠桿收益，無論企業盈利多少，企業只需要支付給債權人事先約好的利息和到期還本的義務。
債券融資是指企業通過向個人或機構投資者出售債券、票據籌集營運資金或資本開支。個人或機構投資者借出資金，成為公司的債權人，並獲得該公司還本付息的承諾。 企業的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的，因此，產生了了一系列的融資理論。
股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。
⑹ 股票融資與債券融資對企業來講，各有什麼優缺點
股票沒有期限 ，債券有期限 ；股票沒有固定利率， 債券有固定利率 。
1、資金的需求者不同。在我國，債券融資中政府債券佔有很大的比重，信貸融資中企業則是最主要的需求者。
2、資金的供給者不同。政府和企業通過發行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業與金融機構、機關團體事業單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業銀行。
3、融資成本不同。在各類債券中，政府債券的資信度通常最高，大企業、大金融機構也具有較高的資信度，而中小企業的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低， 債權。籌資成本最大。與商業銀行存款利率相比，債券發行者為吸引社會閑散資金，其債券利率通常要高於同期的銀行存款利率；與商業銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業、大金融機構債券的利率一般要低於同期貸款利率，而資信度較低的中小企業債券的利率則可能要高於同期貸款利率。此外，有些企業還發行可轉換債券，該種債券可根據一定的條件轉換成公司股票，靈活性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉換債券一旦轉換成股票後，即變成企業的資本金，企業無需償還。
4、信貸融資比債券融資更加迅速方便。例如，我國企業發行債券通常需要經過向有關管理機構申請報批等程序，同時還要做一些印刷、宣傳等准備工作，而申請信貸可由借貸雙方直接協商而定，你知道竊取債務人財產案。手續相對簡便得多。通過銀行信貸融資要比通過發行債券融資所需的時間更短，可以較迅速地獲得所需的資金。
⑺ 試論述股票與債券作為融資手段的優缺點
股票融資優點：
（1）能提高公司的信譽。發行股票籌集的是主權資金。
（2）沒有固定的到期日，不用償還。
（3）沒有固定的利息負擔。想分紅就分，不想分紅，你只能多看他兩眼。
（4）籌資風險小。由於普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。
缺點：
（1）資本成本較高。一般來說，股票籌資的成本要大於債務資金，股票投資者要求有較高的報酬。而且股利要從稅後利潤中支付，而債務資金的利息可在稅前扣除。另外，普通股的發行費用也較高。
（2）容易分散控制權。當企業發行新股時，出售新股票，引進新股東，會導致公司控制權的分散。
（3）新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。這只是或有可能
債券籌資的優點有：資金成本較低；保證控制權；具有財務杠桿作用。
缺點：籌資風險高；限制條件多；籌資額有限。
⑻ 比較股權性融資和債權性融資的特點和優缺點
1.股權:優點:不必歸還,缺點:手續煩瑣,股權稀釋.
2.債券:優點:比股權融資相對手續簡單,杠桿經營.缺點:到期還本壓力