1. 分析一支股票的文章
更重要的是，回落至最低點19.4開始延伸的上升趨勢線後，馬上繼續上漲，這和過去的表現完全不一樣。
相信當震盪完全消化完五月至七月的套牢籌碼之後，溫氏股份將會有不錯的走勢。
而當前，以圖中藍色的上升趨勢線為觀察就好。
2. 隨便一支股票分析論文
青山紙業：產業升級 股價飛揚
隨著過剩產能的淘汰以及對新上產能的嚴格限制，造紙行業總體產能過剩的情況正在緩解，對行業總體供求關系將帶來根本性的影響。據測算，基於目前落後產能的淘汰進展以及將要出台的十二五規劃，2-3年以後造紙行業將實現供求平衡甚至供不應求的局面，行業高景氣程度將會有較長一段時間的持續。受益造紙產業升級，青山紙業(3.94,0.01,0.25%)開盤快速沖擊漲停帶動福建南紙(4.70,0.12,2.62%)、山鷹紙業(5.05,-0.04,-0.79%)、美利紙業(6.18,-0.13,-2.06%)等紙業股大幅拉升。
投資亮點：
1、公司擁有13萬噸長纖維木漿生產能力，是國內最早的大型化學木漿生產線，本色長纖維木漿是生產包裝用紙的最好原料之一，品質優良，可與國外優質木漿媲美。木漿生產能力與工藝水平均具國內領先水平，具備生產原料自主供給能力。
2、公司紙袋紙系列產品技術含量高，產品質量和市場佔有率在國內同類產品中處於領先地位，其中80g/m2普通紙袋紙獲國家同類產品最高獎 ---國家銀質獎。
3、公司地處福建省境內，自然氣候條件優越，森林覆蓋率位居全國第一，具備發展人工速生豐產林的條件，且林紙一體化工程符合國家鼓勵造紙發展的重要條件。公司從2001年開始在國內率先實施「林紙一體化工程」，現已完成原料林建設面積60萬畝。
4、公司擁有福伊特、美卓等國際一流造紙設備製造供應商引進的設備，制漿造紙技術裝備處於國內同行業領先水平。
5、公司還參股金融，持有永安林業(7.67,-0.15,-1.92%)、惠泉啤酒(12.70,-0.25,-1.93%)、興業銀行(23.27,0.07,0.30%)以及興業證券等公司股權。
風險提示：
1、產業鏈仍不完整：盡管已初步形成的林漿紙一體化的模式，但林地規模不夠大，且生產未漂本色木漿，附加值不夠高，目前還未充分獲取從原料到終端產品整個產業鏈的商業利潤。
相關板塊：
造紙
3. （急）上市公司招商銀行基本面分析，畢業論文，選題背景和意義怎麼寫啊求各位幫幫忙！
- -#暈死。。。
這個。。怎麼辦你好呢~資料外部又看不到。。。汗！
大概提綱就寫招行成立的過程艱辛，在市場策劃這塊的戰略方向~以及各種戰略模式！！然後參雜的背景解釋一下意義。。差不多有5000字啦！
自己慢慢想。。。努力 ~~~O(∩_∩)O
4. 股票分析論文 2000字左右
我才寫沒幾天的。。。。。
推薦中國石化，理由如下：
1：中國石化最近半年凈利潤下滑嚴重，上半年年報顯示其營業利潤為-237億，國家財政補貼333億，才得以盈利93億元。中國石化在上半年虧損的原因很簡單，因上半年CPI指數居高不下，發 改委沒有根據原油價格來調整成品油價，只6月20日有一次調價，上調汽油、柴油價格每噸1000元。在7月原油價格在147美圓/桶見頂後，一直回落到目前的60-70美圓/桶的區間內，中國石化的煉油業務已經能正常盈利。
2：中國石化上半年承擔的是國家責任，但作為一個上市公司，股東利益也是中國石化需要考慮的，因此國家不可能一直讓中國石化賠本賣油，然後財政補貼，保持不虧損略有盈利的狀態。發 改委目前控製成品油價格可以說是走計劃經濟時代的老路，扭曲了市場供求關系，因此在原油價格猛漲而國內成品油不提價之際，國人經常會看到鬧 油荒的現象，這種現象很好解釋，因為煉油企業的煉油成本高於其銷售價，所以以檢修的名義停產，來對政府施壓，從2006年開始，哪一次發 改委上調成品油價之前，沒有鬧過油荒？我相信時代是進步的，發 改委不可能長時間控製成品油價格，成品油市場價格遲早會市場化，這樣中國石化的煉油壟斷地位就會產生巨大的壟斷利潤。
3：費改稅，燃油稅的推出已經拖了數年，涉及各部門之間的利益，導致一直難產。但2008年國家提出節能減排的口號，燃油稅不推出，這個口號基本是空喊。燃油稅推出的前提是，國內油價和國外油價接軌，怎麼接軌？這是一個擺在決策部門面前的難題，2007年初原油在50-60美圓/桶的時候，決策部門猶豫了，錯過一個接軌的最好時機，結果原油一路高漲，最高漲到147美圓/桶，決策部門已經沒有接軌的大環境了，因為高油價的時候接軌，老百姓的生活壓力將急劇增大。目前原油跌到60-70美圓/桶，國內已經有聲音在呼籲這是最後一次機會推出燃油稅了！一旦決策部門拿出燃油稅的時間表，那麼成品油價格體系必然有所松動，可能以後每月根據國際原油價格做一個調整，這些都是可以預見的。這樣的話，中國石化就不會出現虧本賣成品油的困境了。
4：中國石化作為2007年中國企業500強之首，當年營業收入1.2萬億元人民幣。但其凈利潤才549億元，比中國石油差了1345億元凈利潤少了一半還多，而中國石油的營業收入為1萬億元人民幣。出現這種情況的原因就是，中國石油偏重於上游業務，也就是開采原油，在成品油價格受到發 改委管制的年代，中國石油的盈利能力比中國石化強很多。但中國石化有營業收入1.2萬億元人民幣如此大的基數，只要稍微提高一下毛利率，其營業利潤就能增加很多，相應的每股收益也會增厚，再傳導至其股票價格。
5：個人預計中國石化2008年的每股收益有0.38元，而2009年的每股收益會有0.7元以上，如果發 改委理順成品油定價機制，那中國石化的每股收益還可能更高，而且每年的每股收益會成幾何級數增長。相對應的，如果10倍的市盈率在目前的環境下是合理的，那中國石化的股價從2008年的每股收益上來看，3.8元會是它的一個強力支撐，但2008年馬上結束了，2009年的業績將恢復增長，所以跌到3.8元的可能性極低，在2009年的每股收益上來看，7元會是一個弱支撐。如果把目光再放遠一點，2010年以後，中國石化在弱市的環境下，A股價格不會低於3.8元，而在7元以上的可能性非常大，大盤一旦走好，市場就會給出更高的市盈率，股價也會上漲，因此我建議目前可以逢低建倉，在3.8元-7元這個區間內戰略建倉，持有至2010年以後。
寫於11月6日
5. 跪求金融畢業論文一篇 最好是銀行股改方向的論文 一萬字左右的 要多少分都給
建議你去知網這類資料庫下載，不會搜的話可以參照我qq空間里步驟去搜，那裡論文相當多
6. 股票分析論文
000002萬科A：該股作為優質股票，曾經給堅定的持有者以豐厚無比的回報，作為中長線投資而買入股票的話，我認為當然買入股票的時機應該是在大盤點位1500點上下，股票的選擇應該行業的龍頭，具有穩定的經營收益和很好的分紅配送預期的上市公司，所以按這個思路買進房地產的龍頭股票為好了，因為房地產股票歷來就是股市中堅，理性十餘年的國民經濟發展的經歷，房地產的價格翻了很多倍，房地產產業是越來越發達了旺盛了；比如房地產板塊的000002萬科A應該就是首選，不僅是房地產的龍頭股票，也是深市權位極重的成分股,深市要漲首先是萬科漲哦；
目前國家為防止經濟下滑過快，試圖通過拉動內需來刺激經濟，銀行方面在國家政策的導向下，在房地產的貸款上已經有松動的跡象，這樣不久房地產板塊就會好轉了，加上目前萬科的股價偏低，大盤的反彈一般都是由金融、券商、房地產來領頭的，所以我認為目前就是戰略性建倉房地產股票的好時機啊。
中國聯通投資分析
一、中國聯通基本面分析：
1、最新財務數據指標：（ 08-09-30）
每股收益(元) 0.1940，每股凈資產(元) 2.7000， 凈資產收益率(％) 7.20 ，總股本(億股) 211.9660 ，實際流通A股(億股) 104.4194，限售流通A股(億股) 107.5466 ，每股資本公積: 0.952 主營收入(萬元):5367446.37同比增 3.85% ， 每股未分利潤: 0.733 凈利潤(萬元): 411203.19同比增 28.45% 1.849 ；
2、中國聯通有利信息：
⑴12月12日 工業和信息化部部長、黨組書記李毅中在出席國新辦的新聞發布會時表示，現行的2G通信網基本滿足了經濟發展和人民生活的要求，但發展的潮流要向3G、4G方向發展。工業和信息化部根據綜合考慮，將通過一定的程序在今年底、明年初發放3G牌照。
二級市場上，午後聯通快速發力，已經成功翻紅，截止13：17分，報5.75元，漲幅達1.95%,而其他小盤3G股大幅度上漲。中衛國脈(600640)、億陽通信都大漲4%以上。
⑵公司是我國兩大移動運營商之一。公司積極開拓增值業務，大力推廣掌上股市等移動增值業務，其移動增值業務收入占服務收入比重不斷增加，保持快速發展的良好勢頭。公司未來還有望從3G牌照發放和非對稱管制政策中受益，發展前景值得期待。同時，近日華為與公司攜手建設其全國第一個40G波分傳送網路；該網路覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為公司開展高帶寬業務固網和移動融合業務奠定了良好的基礎。
從走勢上看，該股近期在120日均線下方反復震盪，近日最終站上120日均線，後市一旦大盤轉暖，有望隨3G板塊繼續醞釀上攻，投資者可逢低關注。
⑶中國將在年內發3張3G牌照，屆時總計將有8,000億元人民幣資金，會投向3G網路和服務。我們暫時不管該消息的可靠性如何，但是市場期盼已久的3G牌照推出確實已經到了隨時落實的階段。可以想像，一旦3G牌照開始發放，標志著3G產業進入到成熟運作階段，相關通信類上市公司將大為受益。而作為A股上市公司中在3G領域擁有絕對話語權的中國聯通（600050)毫無疑問值得我們好好關注。技術上看，該股近日震盪調整，股價已打至中期均線支撐位置，反攻行情一觸即發，建議密切留意。
⑷據最新的國海證券研究報告披露，中國聯通A股08、09年動態市盈率分別為18.58、16.41倍，09年PE略高於國際平均水平，PB為1.41倍，低於國際平均水平2.0，考慮公司未來將受益已推出或將可能推出的不對稱政策，以及國內移動用戶繼續發展空間，長期有較大增長潛力，凈資產收益率存在較大上升空間，看好中國聯通未來的前景。
⑸中國聯通備戰全業務運營
華為技術有限公司昨日對外宣布，華為與中國聯合網路通信有限公司攜手建設其全國第一個40G波分傳送網路。該網路覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為中國聯通開展高帶寬業務固網和移動融合業務奠定了基礎。
目前，中國聯通面臨全業務運營的嶄新需求，而固網移動融合的業務對網路帶寬提出了更高的要求，40G技術成為解決網路帶寬瓶頸的關鍵技術之一。構建一張40G波分傳送網路，可以承載更多超寬頻業務，更靈活地進行業務調度，以提高網路可靠性和業務發放效率，為其用戶提供更多高品質全業務體驗。
因此，中國聯通將40G WDM商用試驗工程作為今年基礎網路建設的重點工作之一。經過嚴格的測試，華為憑借領先的編碼技術、全球范圍的規模應用和完善的工程服務經驗等優勢，成為中國聯通第一個40G波分網路的主要供應商。
據悉，華為的40G波分產品已在歐洲、北美、亞太等地成功商用，部署了業界最長的無電中繼40G商用干線。近日，華為宣布100G和100GE波分樣機測試成功，成為業界唯一同時掌握100G和100GE技術的供應商。
二、中國聯通股票盤面技術指標分析：
從600050中國聯通目前的盤面K線形態和其它技術指標看情況還是好，該股雖然今天跌破了MA的5日均線，但股價受到10日均線的有利支撐，股價也剛好收在5日均線的下方位置，隨機的KDJ指標的J線已經已經出現回頭上行的跡象，KDJ指標的J線現在的數字是88.16左右；
但盤面的VOL指標和MACD指標的情況不是太好的的，從盤面看雖然MACD是在零軸以上的，但有逐漸走弱的跡象，目前MACD指標是0.03還在的強勢區內，但組成指標的DIF和DEA已經緊貼在一起了，所以你可以密切關注MACD指標的DIF走向一旦DIF有效穿透DEA的話，那麼MACD的趨勢就是逐級下滑的情況，
從VOL看到今天成交量同比縮量，下午開盤後該股有三次明顯的上攻動作，效果是很明顯的，的，而且股價也上攻突破了10日均線的壓制，尾盤半小時攻擊力加強，該股主力強行上攻的意圖顯而易見，但看到的上掛的五檔賣盤量也比較大，說明多空雙方還有一輪搏殺的；
提醒你注意的是：結合KDJ/MA/MACD這三個指標看，該股的股價是介於漲跌的臨界位之間，這樣走勢就完全取決於大盤的走勢了，大盤向好則漲，反之則跌；
從滬市大盤今天的尾盤強攻的動作情況看，由於國家凈益工作會議結束，可能會有重大的政策利好出台，所以可以判斷周四大盤上漲的概率是75%的，所以中國聯通的股價也會繼續攀升的概率是85%，建議你持有為好。
三、股票盤面技術指標的應用：
1）在一般的情況下，快速EMA一般選6日，慢速EMA一般選12日，此時差離值（DIF）的計算為：DIF＝EMA6－EMA12
至於差離值（DIF）縮小到何種程度才真正是行情反轉的信號，一般情況下，MACD的反轉信號為差離值的9日移動平均值，「差離平均值」用DEA來表示.
計算得出的DIF與DEA為正值或負值，因而形成在0軸線上下移動的兩條快速與慢速線，為了方便判斷常用DIF減去DEA，並繪出柱狀圖。如果柱狀圖上正值不斷擴大說明上漲持續，負值不斷擴大說明下跌持續，只有柱狀在0軸線附近時才表明形勢有可能反轉。
2）使用原則：
1.差離值（DIF）向上突破MACD時為買進信號，差離值（DIF）向下跌破MACD時為賣出信號.
2.差離值（DIF）與MACD在0軸之上時，市場趨向為多頭市場，兩者在0軸之下時則應獲利了結。DIF和MACD在0軸以下時，入市策略應以賣出為主，DIF若向下跌破MACD時可向上突破，空頭宜暫時平倉。
3.股價處於上升的多頭形勢時，如DIF遠離MACD，造成兩線間乖離率加大，多頭應分批了結。
4.股價或指數盤整之時常會出現DIF與MACD交錯，可以不必理會，只有在乖離率加大時方可視為盤整局面的突破。
5.不管是從「差離值」的交叉還是從「差離值柱線」都可以發現背離信號的使用價值。所謂「背離」就是在K線圖或其他諸如條形圖、柱狀圖上出現一頭比一頭高的頭部，在MACD的圖形上卻出現一頭比一頭低的頭部；或相反，在K線圖或其它圖形上出現一底比一底低，在MACD的圖形上卻出現一底比一底高，出現這兩種背離時，前者一般為跌勢信號，後者則為上升信號。
7. 萬科A的股票分析論文。（3000字)
行業前景每個銀行每年都有分析報告，從中抄一段
基本面照著公司公告，抄一段
技術分析那麼多種指標，每個指標寫一段
3萬字都出來了，還3千字
8. 畢業論文求題：投資學專業，想寫有關於證券和銀行的論文，求好的題材、題目。
這個有很多，具體就得看方向，看你熟悉的方面了，我給你些選題，你自己參考參考。
保險公估人的發展與完善機制分析
保險公司市場退出的保障機制分析
保險業和資本市場的良性互動問題研究
保險業務與理財關系研究
保險資金與信貸資金的關系分析
保險資金運用探討
本外幣政策協調研究
產業轉移的金融支撐問題分析
超額外匯儲備的負面影響及對策分析
城市工薪族家庭理財問題分析
城市商業銀行發展中存在的問題及對策研究
出口押匯業務中的風險及防範問題分析
儲蓄和投資的利率彈性研究
次貸危機的成因及其傳導分析
次貸危機的國際傳導機制及其放大效應分析
從風險內控角度看國內商業銀行經營與管理模式改革
村小額信貸發展研究
存款保險制度的選擇、比較、設計研究
存款保險制度及其效應分析
存款保險制度與商業銀行的風險防範研究
存款保險制度與銀行市場退出機制研究
存款保險制度與銀行業公平競爭問題分析
存款保險制度與中央銀行調控機制協調分析
存款准備金政策的改革研究
存款准備金政策與貨幣供給關系分析
打造服務型政府趨勢下商業銀行的服務定位問題分析
大額可轉讓定期價值分析
呆帳准備制度改革的分析
貸款損失准備的合理計量探析
當代中國經濟中的保險作用研究
當前國際銀行業並購浪潮對河南的啟示
地方商業銀行的上市問題分析
電子貨幣的發展與貨幣政策的有效性分析
電子貨幣時代中央銀行的作用研究
定向增發和資產注入中的小股東利益保護研究
東亞貨幣合作及人民幣國際化研究
東亞貨幣一體化問題研究
對國際儲備需求理論的探討及國際儲備適度性的分析
對國債發行方式的國際比較研究
對國債發行規模影響因素的分析
對外直接投資問題研究
對銀行業財務監督現狀的認識與分析
二板市場的特點、功能及對證券市場的影響分析
二板市場問題研究
發展個人消費信貸的難點與對策分析
發展股票價格指數期貨問題研究
發展河南風險投資的分析
發展河南消費信貸的對策問題分析
發展河南銀行保險的分析
發展商業票據市場過程中面臨的困難及對策
發展銀保合作的對策探討
發展責任保險市場的對策研究
發展資產證券化的制度環境分析
防範金融行業的道德風險問題研究
防範銀行經營風險的會計對策分析
房地產企業融資的現狀及對策分析
房地產業融資問題研究
非銀行金融機構信用風險分析
非銀行金融機構與貨幣市場的發展問題研究
分業經營體制下的銀證、銀保合作研究
分業經營體制下銀證合作分析
分業經營與"混業經營"的比較研究
分業經營與金融控股公司問題分析
風險投資的內在機理及其制度演變研究
風險投資交易設計研究
風險投資在中國的發展現狀與前景研究
港元與人民幣一體化問題研究
高外匯儲備規模的成因、影響及應對措施
高外匯儲備問題利弊分析
高新技術項目投資風險分析
個人理財業務創新問題研究
個人理財業務發展中存在的問題及對策
個人零售全新業務發展的探析
個人住房貸款風險管理方法研究
個人住房貸款證券化問題研究
個人資產負債帳戶建立及其應用研究
公開市場業務的現狀與改革取向分析
公司在二板市場上市的標准、組織實現及主承銷商保薦制度研究
構建政策性銀行風險管理體系的分析
構建中國的多層次資本市場體系研究
股份公司成長性與股票內在價值分析
股票發行方式創新與比較研究
股票發行方式研究
股票市場定價機制研究
股票市場風險研究
股票市場行政化操作問題研究
股票市場有效性研究
股權分置改革對中國證券市場的影響分析
股市投機性分析
股指期貨的推出對中國股市的影響研究
股指期貨推出對股票現貨市場的影響研究
關於封閉式投資基金的研究
關於改善河南風險投資環境的研究
9. 求一篇股票分析的論文..任何一支股票都成..2500字!~謝啦啊```
等我回晚上回家後給你,家裡有很多.如果好請加點分
在發展潛力無窮的快速消費品行業，友誼股份相對控股(34.03%)的聯華超市（0980.H）是當之無愧的龍頭，這個龍頭還由於期望中的收購同屬百聯旗下的著名連鎖超市華聯超市而得到進一步的加強。在國民經濟高速成長，宏觀經濟政策轉向鼓勵消費，逐步使內需成為拉動經濟增長主要驅動力的背景下，在食品價格不斷上漲的氛圍中，聯華超市散發出迷人的魅力。而從股本和市值來看。友誼股份和聯華超市都還很小，有希望演繹萬科、蘇寧電器4年增長20倍的故事，當然，前提是聯華超市正確地做事，做正確的事。 關於聯華，它的行業地位非常突出。在品牌、規模、電子商務和供應鏈管理系統四個方面都有很強的競爭優勢。品牌方面，聯華超市在2007年7月出籠的，由全球著名品牌價值評估機構之一世界品牌實驗室編制的第四屆《中國500最具價值品牌》排行榜上，聯華超市品牌價值77.63億元，排名75位，在排行榜上商業連鎖板塊中繼續排名第一；規模方面，聯華超市現有自營和加盟門店總數超過3600家，2006年銷售額達到164.47億元，在全國快速消費品連鎖企業百強排行榜上，聯華的銷售規模連續十年名列第一，在所有國內商業企業中僅低於國美和蘇寧，凈利潤2.42億元,目前市值只有67億，與蘇寧相比，蘇寧2006年銷售額249.27億，凈利潤是7.2億，而總市值是1000億，利潤是聯華的3倍，市值是聯華的15倍；電子商務方面，聯合超市持股57.27％，友誼股份持股10％的聯華電子商務有限公司在預付費卡領域國內領先，藉助聯華超市龐大實體網路的支持，公司發行的聯華0K卡除用在百聯旗下公司的折扣銷售外，還吸引了銀行、電信、網游、餐飲 乃至美容等廣泛領域，上海地區發卡量超過800萬，並向周邊地區滲透，聯華OK卡已經成為企事業單位節日獎金發放用卡（電商開具發票，減少稅務開支），朋友送禮用卡（避嫌之用），保姆購物用卡（限制用途），發展潛力巨大，聯華電商除了獲得銷售返佣外，積累了大量的預收現金，具體金額還沒有準確數字，但是我們從友誼股份的財報上看到，預收帳款高達33.26億元，而今年合並聯華電子商務報表後，友誼股份現金由去年底的27.66億增加到48.51億，由此可見，預付卡積累的零成本資金當在20億元以上，今年聯華電商用該部分資金進行新股申購，雖然我們沒有準確數字，但是按10億資金，20％的年化收益率來保守計算，一年的投資收益也有2億元，非常驚人。試想聯華OK卡發卡量近一步擴大，積累100億、200億的零成本資金，按照5％的債券收益率計算，收益能夠有多少？5億、10億，這是很穩定的收益，是不比超市經營收益少的收益，非常驚人，非常可愛，所以我說，我們目前的研究報告對聯華電子商務公司的價值認識不足，估計不夠，在互聯網日益深刻改變我們的生存方式的今天，聯華超市的創始人以其遠見和創新，為聯華的發展奠定了網路優勢，這個優勢在今後將會進一步強烈顯現，讓後來關心聯華的人對此充滿感謝，所以我們也建議聯華的管理者把更多的精力放在聯華電子商務公司的發展上，放在聯華OK卡的跨地域銷售上；最後，聯華眼光超前地投入1.2億資金，在IBM的幫助下建立了信息化供應鏈管理系統，該供應鏈管理系統獲得國家三項大獎，國內領先。我們從聯華超市的年報上看到，新的系統給聯華帶來很大的改變，門店訂單滿足率提升了10個百分點，而重點供應商之一聯合麗華服務（合肥）有限公司使用該平台，銷售同比增長了24.96％。 聯華的問題出在管理上和前期企業發展戰略上。管理方面，正當有效的股權激勵機制在國資背景下並未實施，我們懷疑僅靠自覺和奉獻，是不是能夠發揮十二分的努力；在店面贏利能力方面，我們看到3600家網點創造的凈利潤竟然低於聯華與家樂福在上海的合資公司聯家超市11家門店的凈利潤，令人感嘆，特別是佔主營收入一半以上的世紀聯華在上半年由於關閉了廣州的3家店而首次虧損。贏利能力差除了單店經營水平外，更多來自於前幾年激進的跨地域擴張，這種擴張自早年河南亞細亞的仟村百貨、華聯超市北京分公司、到近來的大商股份在鄭州以及香港百佳在深圳都沒有取得成功，深層次的原因在哪裡，我不是商業零售業的專家，給不出准確的回答。跨地域拓展成功的是蘇寧和國美，家用電器行業品種少，行業集中度高，規模優勢更突出，於百貨、連鎖超市還是有很大區別，並不能由此說明蘇寧國美有如何了得的經營天才。我們看到聯華超市的發展戰略已經轉變為聚焦華東，逐漸向長三角二三級城市滲透，我覺得這是務實和有效的，也相信聯華的贏利能力有望在重新布局後穩步增長，今年聯華關店200多家，新開店亦有200多家，總店鋪數並未減少，說明聯華超市積極進取的銳氣並未被一時的挫敗所打消。股權激勵的問題在上海還沒有一家實施，這是上海這樣國際性大都會，中國改革的前沿城市讓人感覺遺憾的地方，但是在整個大環境，堅冰已經消融，國家對央企股權激勵政策已經出台：12月6日，國資委正式下發了醞釀多時的《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》，該辦法由國資委和財政部共同制定並於今年10月開始執行。試行辦法規定，上市公司最多可拿出公司股本總額的10%用於股權激勵；除股東大會特別決議批准外，一名激勵對象最多可擁有公司股本總額1%的股權；鑒於目前正處於試點起步階段，激勵對象長期激勵預期價值或收益占薪酬總體水平的比重原則上控制在30%以內，而不是國際普遍的40%左右。央企之後，地方也將參照執行，股權激勵機制的實施是我們期待中的利好之一。再論友誼，我覺得是一間非常好，經營非常穩健，也非常進取的上市公司。從最初的友誼商店發展到現在擁有全國最大的連鎖超市，規模領先的連鎖建材專賣店、穩健經營的連鎖精品百貨商店和價值日益提升的兩家購物中心，升值巨大的股權投資，友誼進入收獲的季節。按照友誼自身的邏輯，友誼下一步應該是釋放好美家的股權，引進強勢戰略合作夥伴，把好美家打造成更加強大的建材專賣連鎖超市，並分拆上市，對友誼百貨也可照此辦理。賣掉幾十倍收益的股權，建設更多的購物中心，為公司貢獻更多更穩定的租金收入。但是這個邏輯被上海國資委強力整合國有商業企業的舉措打斷了，變成了百聯集團下屬企業，職能與百聯集團重疊，發展方向不明。我們從最新的《二十一世紀經濟報道》中，清楚地看到友誼四項業務被託管，友誼本身已經喪失了經營管理權，成了一個純資本平台，友誼股份很多可能的發展路徑被堵死，大機構投資者對它的熱情僅限於被肢解後，能賣多少肉錢，而作為鮮活的經營主體的價值完全喪失，所以總市值只有贏利能力相當的百聯股份的40％，甚少大機構重點推薦友誼，我們說這對中小投資者是不公平的，畢竟直接歸屬百聯集團名下的友誼股權不過只佔總股本的17％而已，百聯集團有責任把友誼整合好，而不是想壓低股價，最後私有化友誼股份。我們並不反對友誼股份走專業化的道路，最終成為百聯股份的超商事業部，問題是友誼持有的聯華超市股權太少，從規避同業競爭的要求看，華聯超市只能被聯華超市收購而不能直接裝入友誼股份。我個人認為解決的辦法有兩個：一個是收購聯華超市第二大股東上實聯合持有的21.17％的股權，使友誼持有聯華超市的股權上升到55.2％。上實聯合早已有意退出聯華，專心醫葯，這從去年該公司以極低的價格把聯華電子商務公司18.18％、世紀聯華22.21％股權賣給聯華超市就可看出（合計4480萬元），按市值計算，21.17％的股權市值不到15億，友誼股份可賣出浦發銀行股權償付，也可將好美家賣給百聯集團，解決交叉管理的問題，然後，聯華超市購入華聯超市，最終友誼股份擁有整合後的大聯華55.2％股權，成為類似於A股聯通與H股聯通的關系（友誼股份甚至可直接改名為聯華超市），同時保留贏利穩定的購物中心和賴以成名的友誼百貨，等待以後聯華大發展需要資金的時候再賣給百聯集團；另一種辦法是聯華超市向友誼股份定向增發，用於收購華聯超市，而友誼將好美家賣給百聯集團支付增發所需資金，實際上仍然是好美家與華聯超市的轉換。這樣的轉化是友誼股份現有資產向連鎖超市集中，更清晰地定位為中國最大連鎖超市，中國的沃爾瑪。