① 會計論文~！！！有誰寫過 《上市公司償債能力財務分析》快幫幫我啊！有什麼資料段落都可以 可追加啊
隨著金融危機席捲全球，財務風險防
范已然成為公司治理面臨的重要課題，而償
債能力風險（liquidity risk）作為財務風險
分析的重要組成部分也相應成為理論與實務
研究的側重點。此外，對於投資者來說，識
別上市公司披露的財務信息及其財務風險是
投資的第一步。
一、國際理論界對償債能力風險理
論研究的發展脈絡。
1、現金流無疑是每個企業正常運營的
重要資產，企業陷入財務困境並可能導致破
產的直接原因就是公司現有現金流不能償付
到期債務。基於此，Duhovnik Metka提出
上市公司應該將一份較為合理的現金流量表
提供給財務報表使用者。專業人士基於現
行的現金流量表計算出相關財務比率並對上
市公司償債能力和盈利能力做出的判斷往往
與公司的現行業績是不符的。因此，對現金
流的報告採用過程追蹤來代替僅僅計算結果
的比率，以改進會計信息質量的需求越來越
迫切。以此種財務報告為基礎，上市公司的
盈利能力和現金回報兩方面都能得到正確、
合理的判斷，同時相關現金流比率也將作為
編制資產負債表和利潤表時的一種控制機制
體現其價值。
2、對於如何識別財務困境問題，Coyne
Joseph S&Singh Sher G.在分析了健康公
司和破產公司的財務體系基礎上，提出了一
系列預測財務失敗的相關因素並識別出明確
顯示出健康公司和破產公司區別的財務指標
。研究結論顯示七個償債能力比率在兩者之
間存在顯著差異，並在此基礎上提出了合理
運營現金流的措施以預防償債能力風險。
3、上市公司的經營狀況會定期以財務
報告的形式披露，因此，投資者通常只有當
上市公司對財務風險在正式財務報告中披露
出來才能得到相關信息。但是，如果公司管
理者有意隱瞞已經存在的財務風險，那麼投
資者也很少有機會可以獲得真實信息。為了
改進財務預警模型的准確度，Chen Wei-
Sen&Du Yin-Kuan應用台灣股票交易公
司對被停牌公司的營運規則作為分析對象，
應用財務比率、非財務比率及因素分析來提
取可用變數，並且引入人造神經網路
（ANN）和數據挖掘（DM）技術為上市公
司構造財務預警模型。Chen WS&Du YK
提出，人造智能方法在預測公司潛在財務困
境時比傳統的統計數據更加有效。
4、在分析財務風險時不能一味的僅以
償債比率等財務指標為依據。識別財務風險
時應注意宏觀經濟形式、公司戰略決策等同
樣會影響到上市公司的財務比率。例如公司
流動比率或者償債比率增大時，並不能僅依
此判定公司經營狀況改善，相反，降低時也
不一定公司正面臨破產威脅。
Baum Christopher F，Caglayan
Mustafa，Stephan Andreas&Talavera
Oleksandr採用美國COMPUSTAT季度數
據庫中的非財務公司在1993-2003年之間的
數據，開發出了流動資產的預警平衡模型。
研究結論顯示公司面臨宏觀經濟不穩定或有
特殊的不確定因素時會增大自身的流動比率
以預防財務風險。
二、基於流動比率指標評價財務狀
況的局限性。
以上研究者所做的研究從不同的側面闡
釋了對財務風險的識別、預測以及防範。基
於財務比率分析預測財務風險，研究者更多
關注的是綜合財務比率，對於反映償債能力
的流動比率（流動資產/流動負債）分析也
是從廣義的方面加以研究，沒有深入探討流
動比率的數值變化對於公司財務狀況的影響。
很多教科書上指出，流動比率值在2：
1左右時比較合理，而此理論在實證研究中
並沒有得到證實，僅是通過經驗得出的。同
時，伴隨著21世紀初利率政策的調整，企業
也相應調整利用權益性籌資等方式的配置比
例來滿足營運資金不足的需要，流動比率在
2：1左右比較合理的論斷更是受到了挑戰。
此外，在不同行業、同一行業的不同企
業以及同一企業的不同發展階段，流動資產
的變現能力、質量等方面都存在差異，因此
流動比率無論在橫向還是縱向上可比性都較
差。另外，該指標容易被粉飾，如企業可能
採用推遲賒購貨物、暫時性償還債務、不轉
銷呆賬和損失等人為地影響流動比率。
三、當前經濟形勢下企業償債能力
風險的識別。
總之，在當前經濟形勢下，為了比較切
合實際的識別與防範企業償債能力風險，應
對企業的現金流採用過程追蹤而不僅僅單一
的使用現有比率指標。同時，力求比較切合
實際地估計流動資產的變現能力，客觀地看
待流動比率指標。在利用流動比率評價企業
償債能力時，應結合多種分析工具，綜合判
斷企業現金流的運營措施進而識別與評價償
債能力風險。
參考文獻】
1、田天,陳斐.論流動指標評價財務狀
況的局限性及創新對策.財會學習[J].
2008(2)
2、劉薇.對流動比率的思考[J].財政金
融.2008(27)總第974期
3、陳慶華.流動比率指標評價及改進方
法分析.中國總會計師[J].2007(11)
4、賴永添,吳子雲.金融危機對我國企
業財務運行的影響及啟示.財務與會計
[J].2009(1)
5、Duhovnik,M(Duhovnik,Metka).Improve-
ments of the cash-flow statement control function
in financial reporting.Faculty of Economics,26
(1):123-150 2008
6、Coyne,JS(Coyne,Joseph S.);Singh,SG
(Singh,Sher G.).The early indicators of financial
failure:A study of bankrupt and solvent health
systems.Journal of Healthcare management,53
(5):333-345 SEP-OCT 2008
7、Chen,WS(Chen,Wei-Sen);Du,YK(Du,
Yin-Kuan).Using neural networks and data mining
techniques for the financial distress prediction model.
Expert Systems with Applications,36(2):4075-
4086 Part 2 MAR 2009
8、Baum,CF(Baum,Christopher F.);Caglayan,
M(Caglayan,Mustafa);Stephan,A(Stephan,
Andreas);Talavera,O(Talavera,Oleksandr).
Uncertainty determinants of corporate liquidity.
Economic Modeling,25(5):833-849 SEP
2008
② 財務分析償債能力論文如何寫出創新點來
企業償債能力風險的
理論研究與識別
基於流動比率指標評價財務狀況的局限性 隨著金融危機席捲全球，財務風險防
范已然成為公司治理面臨的重要課題，而償
債能力風險（liquidity risk）作為財務風險
分析的重要組成部分也相應成為理論與實務
研究的側重點。此外，對於投資者來說，識
別上市公司披露的財務信息及其財務風險是
投資的第一步。
一、國際理論界對償債能力風險理
論研究的發展脈絡。
1、現金流無疑是每個企業正常運營的
重要資產，企業陷入財務困境並可能導致破
產的直接原因就是公司現有現金流不能償付
到期債務。基於此，Duhovnik Metka提出
上市公司應該將一份較為合理的現金流量表
提供給財務報表使用者。專業人士基於現
行的現金流量表計算出相關財務比率並對上
市公司償債能力和盈利能力做出的判斷往往
與公司的現行業績是不符的。因此，對現金
流的報告採用過程追蹤來代替僅僅計算結果
的比率，以改進會計信息質量的需求越來越
迫切。以此種財務報告為基礎，上市公司的
盈利能力和現金回報兩方面都能得到正確、
合理的判斷，同時相關現金流比率也將作為
編制資產負債表和利潤表時的一種控制機制
體現其價值。
2、對於如何識別財務困境問題，Coyne
Joseph S&Singh Sher G.在分析了健康公
司和破產公司的財務體系基礎上，提出了一
系列預測財務失敗的相關因素並識別出明確
顯示出健康公司和破產公司區別的財務指標
。研究結論顯示七個償債能力比率在兩者之
間存在顯著差異，並在此基礎上提出了合理
運營現金流的措施以預防償債能力風險。
3、上市公司的經營狀況會定期以財務
報告的形式披露，因此，投資者通常只有當
上市公司對財務風險在正式財務報告中披露
出來才能得到相關信息。但是，如果公司管
理者有意隱瞞已經存在的財務風險，那麼投
資者也很少有機會可以獲得真實信息。為了
改進財務預警模型的准確度，Chen Wei-
Sen&Du Yin-Kuan應用台灣股票交易公
司對被停牌公司的營運規則作為分析對象，
應用財務比率、非財務比率及因素分析來提
取可用變數，並且引入人造神經網路
（ANN）和數據挖掘（DM）技術為上市公
司構造財務預警模型。Chen WS&Du YK
提出，人造智能方法在預測公司潛在財務困
境時比傳統的統計數據更加有效。
4、在分析財務風險時不能一味的僅以
償債比率等財務指標為依據。識別財務風險
時應注意宏觀經濟形式、公司戰略決策等同
樣會影響到上市公司的財務比率。例如公司
流動比率或者償債比率增大時，並不能僅依
此判定公司經營狀況改善，相反，降低時也
不一定公司正面臨破產威脅。
Baum Christopher F，Caglayan
Mustafa，Stephan Andreas&Talavera
Oleksandr採用美國COMPUSTAT季度數
據庫中的非財務公司在1993-2003年之間的
數據，開發出了流動資產的預警平衡模型。
研究結論顯示公司面臨宏觀經濟不穩定或有
特殊的不確定因素時會增大自身的流動比率
以預防財務風險。
二、基於流動比率指標評價財務狀
況的局限性。
以上研究者所做的研究從不同的側面闡
釋了對財務風險的識別、預測以及防範。基
於財務比率分析預測財務風險，研究者更多
關注的是綜合財務比率，對於反映償債能力
的流動比率（流動資產/流動負債）分析也
是從廣義的方面加以研究，沒有深入探討流
動比率的數值變化對於公司財務狀況的影響。
很多教科書上指出，流動比率值在2：
1左右時比較合理，而此理論在實證研究中
並沒有得到證實，僅是通過經驗得出的。同
時，伴隨著21世紀初利率政策的調整，企業
也相應調整利用權益性籌資等方式的配置比
例來滿足營運資金不足的需要，流動比率在
2：1左右比較合理的論斷更是受到了挑戰。
此外，在不同行業、同一行業的不同企
業以及同一企業的不同發展階段，流動資產
的變現能力、質量等方面都存在差異，因此
流動比率無論在橫向還是縱向上可比性都較
差。另外，該指標容易被粉飾，如企業可能
採用推遲賒購貨物、暫時性償還債務、不轉
銷呆賬和損失等人為地影響流動比率。
三、當前經濟形勢下企業償債能力
風險的識別。
總之，在當前經濟形勢下，為了比較切
合實際的識別與防範企業償債能力風險，應
對企業的現金流採用過程追蹤而不僅僅單一
的使用現有比率指標。同時，力求比較切合
實際地估計流動資產的變現能力，客觀地看
待流動比率指標。在利用流動比率評價企業
償債能力時，應結合多種分析工具，綜合判
斷企業現金流的運營措施進而識別與評價償
債能力風險。參考文獻】
1、田天,陳斐.論流動指標評價財務狀
況的局限性及創新對策.財會學習[J].
2008(2)
2、劉薇.對流動比率的思考[J].財政金
融.2008(27)總第974期
3、陳慶華.流動比率指標評價及改進方
法分析.中國總會計師[J].2007(11)
4、賴永添,吳子雲.金融危機對我國企
業財務運行的影響及啟示.財務與會計
[J].2009(1)
5、Duhovnik,M(Duhovnik,Metka).Improve-
ments of the cash-flow statement control function
in financial reporting.Faculty of Economics,26
(1):123-150 2008
6、Coyne,JS(Coyne,Joseph S.);Singh,SG
(Singh,Sher G.).The early indicators of financial
failure:A study of bankrupt and solvent health
systems.Journal of Healthcare management,53
(5):333-345 SEP-OCT 2008
7、Chen,WS(Chen,Wei-Sen);Du,YK(Du,
Yin-Kuan).Using neural networks and data mining
techniques for the financial distress prediction model.
Expert Systems with Applications,36(2):4075-
4086 Part 2 MAR 2009
8、Baum,CF(Baum,Christopher F.);Caglayan,
M(Caglayan,Mustafa);Stephan,A(Stephan,
Andreas);Talavera,O(Talavera,Oleksandr).
Uncertainty determinants of corporate liquidity.
Economic Modeling,25(5):833-849 SEP
2008
③ G先生廚房主題餐廳和那個Mr.G是哪位大師設計的啊
哈哈，關於設計師，如果你真想的話，我可以幫你引薦一下，早晨設計的陳斐，原來可是拳擊選手，不要惹他生氣啊~~~
④ 朔城區第四中學學校的陳斐
其實也許我們每個人都會有無聊的時候吧！因為無事可做，或許我們可以做一些自己喜歡的事情來充實自己的生活，每天都保持好的心態，開開心心快快樂樂的，比如 聽音樂 看連續劇、漫畫、電影 讀書 出去逛街 找朋友品咖啡、聊天 我覺得都不錯 總之想做什麼就做什麼 開心就好 我覺得偶爾無聊寂寞是正常的,要讓自己不無聊最重要的是找到自己真正感興趣的事,並投身於其中.每個人都有自己喜歡的事的,認真對待平日看似無聊單調的生活, 多聽 多看 多做,多交友,多交流. 希望你快樂吧！(*^__^*) 嘻嘻 `·`
⑤ 為什麼世界經濟正在逐漸「日本化」
2016年，美國《華盛頓郵報》專欄作家馬特·奧布萊恩發表了題為《世界經濟正在日本化》的文章。奧布萊恩發現：「不管是在美國還是在其他國家，因為世界經濟正轉向日本模式。」
所謂「日本化」，可以概括為「三低三高」並存的經濟常態：低利率、低通脹、低增長、高福利、高貨幣、高債務。
此後四年，全球經濟似乎如奧布萊恩所預測的那樣轉向「日本化」。
2019年9月，美國前財長拉里·薩默斯指出：「現在對歐洲和日本可靠的市場預期使它們陷入貨幣經濟學的『黑洞』，即利率困在零的水平動彈不得。收益率保持為零或負值可能將持續一代人的時間，美國距離加入它們只有一次衰退之遙。」
僅僅三個月後，2020年新冠疫情重創全球經濟，歐美政府「兜底式」救災救市，美聯儲將聯邦基金利率下調至零，直接采購債券ETF。
很多人說，平成三十年是日本「失去的三十年」。當前，全球經濟正加速「日本化」，這是否意味著我們的將來如橋水分析師所言可能「失去十年」，亦或更久？
過去三十年，日本經濟走向了「低利率、低通脹、低增長、高福利、高貨幣、高債務」之困境。
這成為當今宏觀經濟學的一大謎題。
我們先從1990年說起。1990年是日本經濟的拐點，當時有兩大趨勢：
一是日本泡沫經濟崩潰；
二是日本勞動人口進入拐點。
普遍認為，泡沫經濟崩潰是日本「消失三十年」的直接原因；日本生育率低迷、老齡化加劇則是深層次原因。
經濟泡沫崩潰後，房價、股價暴跌，日本經濟陷入持續通縮。1997年亞洲金融危機再創日本經濟，日本政府歷經多年徘徊後主動改革求變，央行將銀行隔夜拆借利率下調到零，日本率先進入零利率時代。
2001年互聯網泡沫爆發，日本央行開啟量化寬松（QE），進而又探索了雙寬松（QEE）、甚至實施負利率（NIRP）。日本率先進入了負利率時代。
日本央行的極端寬松政策，主要是給日本政府財政提供融資。央行直接購買日本政府債券，成為日本財政的最大債權人。
2008年金融危機爆發，日本央行大幅度增加了政府債券的采購。目前，日本央行持有的日本債務規模已經超過了日本GDP。
圖：全球主要國家勞動人口走勢，來源：Source United Nations. UBS
中國GDP從2010年開始進入下行通道，勞動人口則從2015年開始進入拐點。2019年，中國GDP增長率為6.1%，相較2010年下降了4.5個百分點。預計，2020 年之後中國經濟活動人口平均每年下降 400 萬人。中國需要注意政策性嬰兒潮對經濟的脈沖。
日本以1990年泡沫危機為拐點，全球經濟則是2008年金融危機為拐點，日本引領世界走向「三低三高」之陷阱。
底層邏輯是：低生育、老齡化—高福利及增長乏力—貨幣刺激增長—金融危機—貨幣及財政擴張，央行購買政府債券—高福利、高貨幣、高債務、低利率—金融資產通脹，實體經濟通縮—低通脹、低增長。
參考文獻
【1】如何讀懂日本央行資產負債表？潘捷、陳斐韻、黃海瀾，東方證券；
【2】日本人口老齡化及相關企業研究，倪華，方正證券。
文 | 智本社
智本社 |一個聽硬課、讀硬書、看硬文的硬核學習社。微信搜索「智本社」（ID：benshe0-1），學習更多深度內容。
⑥ 世外小學女數學教師陳斐
財務局。女老師心細，做事嚴謹，善於和人打交道，能夠很快的 適應財務工作。民政部門以救濟、安撫、保障為主，相對清閑。
財務局貫徹執行國家財政、稅收、國有資本金基礎管理、財務、會計管理的各項法律法規；制定和監督執行財政、財務、會計、國有資本金管理的規章制度。
民政局，是政府主管社會行政事務的職能部門。履行著「上為政府分憂，下為群眾解愁」的重要職能，主管救災救濟、雙擁優撫安置、民間組織管理、基層政權建設、城市農村居民最低生活保障、社會福利和社會事務、區劃地名等工作。