1. 物流龍頭股有哪些
外運發展、鐵龍物流、茂業物流、華貿物流、傳化股份、中儲股份、九州通、東傑智能，海瀾之家、蘇寧雲商、永輝超市、黑芝麻等。
1、新寧物流（300013）公司是長三角地區的綜合倉儲物流服務供應商，一直專注於保稅倉儲及配套物流服務，國內較早進入電子信息產業的倉儲物流企業，已經成長為行業內知名的保稅倉儲服務商。
2、港口物流建議重點關注煤炭物流港--蕪湖港(600575)和受惠海鐵聯運的新亞歐大陸橋東方橋頭堡--連雲港(601008)；
3、公路物流建議重點關注長江投資(600119)。
4、冷鏈物流建議重點關注擁有上海最大冷庫設施且參與冷鏈運輸的錦江投資(600650)。
(1)國證物流股票趨勢分析擴展閱讀
海運物流建議重點關注海運物流產業鏈最完整的中海集運(601866)。 物流上市公司存在地方物流資源整合預期的公司。 建成國際重要物流樞紐和亞太物流中心，上海將推動本地國有大中型企業的物流資源和業務整合。
2. 關於物流業的股票有哪些
600125鐵龍物流
000889渤海物流
600270外運發展 航空運輸
601006大秦鐵路 運輸煤碳
600787也是物流
供參考，祝發財
3. 電子商務物流的發展趨勢
第一，電子商務物流的服務內容和內涵將更加豐富。我國網路零售交易產生的電商物流業務近70%由快遞企業承擔，快遞業成為服務電子商務的主渠道。
第二，市場主體將更加多元。快遞公共服務站、連鎖商業合作、第三方服務平台等創新模式不斷涌現的同時，傳統快運、物流企業也開始跨界進入快遞及電商物流領域，向專業化、區域化、平台化方向發展。此外，「平台+個人」的商業模式正在出現，正逐步探索、演化成為新的電商物流服務提供者和市場參與者。
第三，電商物流將更加智慧、智能。大數據對物流服務提出更高要求，大數據服務、雲服務、智慧倉儲、電子簽名、電子身份認證等技術將得到推廣應用。從現狀看，倉儲分揀等智能機器人已進入實際應用階段，當人工成本超過機器成本時，自動化大規模迭代的時代指日可待。
中國電子商務研究中心主任 曹磊
電商行業發展迅速，給快遞帶來機會，目前約七成快遞件為電商件，快遞對電商依存度高，而天貓、京東兩者市場份額佔B2C市場總量達80.8%。高度集中對第三方快遞依存的同時，也對快遞市場形成一定的市場擠壓，抱團壓價，造成快遞行業利潤低。
未來電商物流業有五大發展趨勢：
趨勢一，智能化。智能分揀、機器人、無人機、智能快遞櫃，在物流行業的快速發展和應用，提高了行業智能化水平、行業運作效率。
趨勢二，數據化。利用大數據實現智能分單，降低信息處理成本，提高信息處理效率。
趨勢三，聯盟化。形成物流企業聯盟，共同解決發展中的問題，典型的有豐巢、菜鳥網路。
趨勢四，分享化。共享經濟被視為下一個十年的商業模式，在物流行業有很好的體現，眾包物流、貨運O2O的快速發展，降低空載率、道路使用率、卡車利用率低，充分利用社會閑散資源為行業發展所用。
趨勢五，資本化。順豐、申通、圓通等紛紛提出上市計劃，爭奪快遞上市第一股。
4. 我國物流企業的現狀和發展趨勢是什麼
綜合來看，目前我國物流業整體經濟呈現擴張態勢，將實現較為快速的復甦。
——以上數據來源於前瞻產業研究院《中國物流行業商業模式與發展趨勢分析報告》。
5. 國家認可的物流證有哪些
ILT物流職業資質證書是由ILT設計的一整套系統的物流專業人員資質證書體系，分為4級：一級：物流人員基礎證書；二級：物流部門經理證書；三級：物流運營經理證書；四級：物流戰略經理證書。ILT證書的認證標準是基於各個級別的物流專業管理人員所應具有的能力模型設計的，其認證考試也是從兩個方面對考生進行考核，即專業知識和實際工作能力。
北京中交協物流人力資源培訓中心是在中國交通運輸協會領導下專業從事物流人才培訓、教育和職業認證的組織。該中心是ILT物流認證在中國唯一的總執行機構，負責ILT物流認證在中國的考試、組織、質量監控及ILT標准當地化。 證書級別、課程和報名資格 證書級別認證課程考試報名資格（符合其一）
一級：物流人員基礎證書
(適合一級物流基層管理人員)1.《物流導論》
2.《信息與通訊技術導論》
3.《運輸與移動》
4.《生產計劃與庫存管理》
5.《倉儲管理》
6.《采購管理》
7.《運輸與服務供應》
※4、5、6、7課程選兩門
情景案例提前兩個月在網站公布1．高中、中專、中技及相當學歷，物流相關工作兩年以上
2．大學物流及相關專業二年級以上
3.CPLM初級證書持有者
二級：物流部門經理
(適合物流與運輸企業部門經理)1.《物流與運輸中的管理》
2.《生產計劃編制》
3.《倉儲管理》
4.《庫存管理》
5.《采購管理》
※2、3、4、5課程選一門
考後2月內提交案例報告1．大專及相當學歷或大專以上學歷，物流相關工作一年以上
2．中專及相當學歷、物流相關工作三年以上
3．大學本科物流與相關專業畢業生
4．獲得一級證書者
5.CPLM中級證書持有者
三級：物流運營經理
(適合物流與運輸企業營運經理)1.《物流管理》
2.《資源管理》
3.《人員管理》
4.《倉儲管理》
5.《庫存管理》
6.《運輸管理》
7.《物資管理》
※4、5、6、7課程選一門
考後2月內提交論文1．碩士畢業、物流相關工作一年以上
2．本科及相當或以上學歷、物流相關工作三年以上
3．大專及相當學歷的、物流相關工作五年以上
4．中專及相當學歷的、物流相關工作八年以上
5．獲得二級證書者
6.物流工程碩士學位學員
四級：物流戰略經理
(適合物流與運輸企業部門經理)中文班：
1.《物流戰略管理》
2.《企業戰略管理》
3.《運輸政策》
4.《國際物流》
5.《供應鏈管理與戰略》
※3、4、5課程選一門
英文班：
1.《Logistics and Supply Chain Management》
2.《International Logistics》
3.《The Dictionary of Transport & Logistics》1．博士及相當學歷，物流相關工作一年
2．碩士及相當學歷，物流相關工作三年以上
3．本科以上學歷，從事高層物流管理工作五年以上
4．獲得三級證書者
需提交文件 ： 報考 ILT 的學員需要提交身份證復印件、學歷證明復印件和四張一寸免冠證件照。 申請程序（一） 報名
從北京中交協物流人力資源培訓中心（ CLTC ）或其指定的機構索取報名表。
（二）提交資料
將填好的報名表、有關資料提交給北京中交協物流人力資源培訓中心或其指定的代理機構，接受審驗。
（三）交費
向北京中交協物流人力資源培訓中心或其指定的代理機構交納認證考試費。
（四）參加考試，限期提交案例報告或論文
所有考務工作由北京中交協物流人力資源培訓中心組織安排。
（五）考試成績通過
考試後的三個月內，如通過則通知考生；考試中未通過科目的補考須在兩年內補考通過。否則，需重考所有科目。
（六）認證
成績合格者可在考試後的三個月內得到英國皇家物流與運輸學會（ ILT ）和國際物流與運輸學會（ CILT ）聯合頒發的相應級別證書。
（七）證書有效期
ILT ／ CILT 證書在五年之內有效，有效期內向 ILT ／ CILT 中國認證總部提交相關物流工作或培訓證明（即相關持續發展單元 CPD ），即可申請繼續有效。
6. 市場點評：指數沖高回落，周期股呈分化走勢
財經新聞精選
首次披露今年央企增速目標 國企「十四五」規劃思路曝光 債務違約也有提及
2月23日，國新辦舉行國企改革發展有關情況新聞發布會。
國務院國資委主任郝鵬在會上介紹，國資委今年提出中央企業的經營目標是要推動中央企業凈利潤、利潤總額增速要高於國民經濟的增速，營業收入利潤率、研發投入強度、全員勞動生產率都要有明顯提高，同時還要保持資產負債率的穩健可控。本次發布會還回應了地方國企債務違約、國資國企「十四五」戰略規劃編制進展等廣受關注的問題。據透露，近期正在研究制定加強地方國有企業債務風險管控工作的指導意見。
來源：中國基金報
國新辦發布會：國企改革三年行動任務今年完成70%以上
2020年我國物流業提質增效成果明顯
中國物流與采購聯合會2月23日公布：2020年我國物流規模邁上300萬億元新台階，物流業總收入為10.5萬億元，同比增長2.2%。在減稅降費等政策帶動下，物流運行實現提質增效，單位物流成本增速明顯趨緩。
來源：央視網（新聞聯播）
中證協：證券行業2020年實現凈利潤1575.34億元 同比增長27.98%
科創板「入富」 4隻聯接基金發行
市場熱點聚焦
市場點評：指數沖高回落，周期股呈分化走勢
周二兩市大盤指數震盪調整，市場總成交金額比前一交易日有所減少。具體來看，截至收盤滬指下跌0.17%，收報3636.36點，深成指下跌0.61%，收報15243.3點，創業板下跌0.84%，收報3112.36點。
盤面上看，航天軍工股、醫美概念股、醫葯股和稀土概念股表現活躍，漲幅居前，農業股和煤炭股則表現不佳。市場出現風格切換，前期抱團的一線藍籌股連續走弱，小盤股表現相對較強。從走勢上看，指數出現弱反彈，盤中沖高後回落，上方壓力較大，預計市場維持震盪的走勢。
操作上，不建議盲目追高，倉位保持在7成以下；機會上，關注銀行股、有色、化工等周期股，以及業績向好的個股。
（投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）
宏觀視點：國資委：加大對國防軍工、骨幹網路、新型基礎設施等領域的投入
國務院國資委秘書長、新聞發言人彭華崗表示，下一步，國務院國資委將聚焦戰略安全、產業引領、國計民生、公共服務等功能，支持中央企業按照市場化原則，採取重組整合等多種途徑，加快國有資本的布局優化和結構調整。主要有幾個方面的考慮：
一是推動國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業領域集中，加大對國防軍工、能源資源糧食供應、骨幹網路、新型基礎設施等領域的投入。
二是補齊產業鏈供應鏈短板，提升供應鏈保障能力和產業體系抗沖擊能力。
三是推動創新資源的整合協同，加快突破一批行業共性技術和關鍵核心技術。
四是切實解決部分央企之間的產品相似、資源分散、重復建設等問題，形成資源合力。
來源：證券時報網
點評：推動國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業領域集中，加大對國防軍工、能源資源糧食供應、骨幹網路、新型基礎設施等領域的投入，短期內將提升相關板塊的市場關注度。隨著兩會的臨近，軍費預算、十四五規劃等市場關注度極高的議題將陸續出爐，這或許也將對軍工板塊的短期走勢形成刺激。
（投資顧問 蔡 勁 注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）
醫療美容服務行業：醫美市場有望受益於龐大人口滲透率的持續提升
中國醫美服務市場規模保持較快速增長，預計到2023年內保持超過20%的復合增長：中國醫美市場2012年僅為298億元，到了2019年為1769億元，2012~2019年CAGR為28.97%，而2023年預計為3115億元，2019~2023年CAGR為20.76%。中國非外科手術醫美市場增速更快，佔比持續提高，佔比以每年增加0.7%持續提升。
中國20~54歲的女性人口保持穩定，2018年中國20歲至54歲的女性人數為3.70億人。醫美消費者主要分布在18~40歲的女性，2017年我國18~40歲的女性醫美用戶滲透率僅為7.4%，遠低於韓國的42%；與其他發達國家相比，中國的醫療美容項目滲透率仍然很低，2018年每千人中接受醫療美容診療的人數僅為14.5人，而美國則為52.3人，韓國為89.3人。
來源：華西證券研報
點評：中國醫美服務市場規模保持較快速增長，預計到2023年內保持超過20%的復合增長。與其他發達國家相比，中國的醫療美容項目滲透率仍然很低，市場空間巨大，建議關注醫美板塊的頭部公司。
（投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）
新股申購提示
重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
2月23日下午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，國資委負責人介紹了深化國企改革發展有關情況。今年中央企業的經營目標就是要推動中央企業凈利潤、利潤總額增速要高於國民經濟的增速，營業收入利潤率、研發投入強度、全員勞動生產率都要有明顯提高，同時還要保持資產負債率的穩健可控。
來源：央視網（新聞聯播）
中國證券業協會發布證券公司2020年度經營數據，證券行業業績保持增長，資產規模穩步提升。證券行業2020年度實現營業收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現凈利潤1575.34億元，同比增長27.98%，127家證券公司實現盈利。截至2020年12月31日，證券行業總資產為8.90萬億元，凈資產為2.31萬億元，分別同比增加22.50%、14.10%。
來源：證券時報網
近期，富時羅素官網公告，將50隻科創板股票納入富時全球含A股指數，將7隻科創板股票納入富時新興市場指數，計劃於3月22日生效，此舉將導致科創板被動流入1億美元。此外，4隻科創ETF聯接基金即將開始認購，每隻的募集目標都是50億份。
來源：每日經濟新聞
（投資顧問 蔡 勁 注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）
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7. 國家郵局前三季度快遞業務超600億件，同比增長27.9%說明什麼問題
據統計，國家郵局前三季度快遞業務超600億件，同比增長27.9%。這個新聞引起了很多人的熱議，我們不得不感嘆快遞業務增長速度之快。那麼，該數據告訴我們了什麼呢？它說明了哪些問題？
8. 快遞未來發展趨勢
在「十三五」期間基本實現內部作業自動化、服務設施設備智能化。
重點快遞企業要在「十三五」期間基本實現內部作業自動化、服務設施設備智能化，客戶服務、企業運營、行業管理的信息化水平基本達到國際先進水平。國家郵政局表示，將繼續支持骨幹企業建設工程技術中心，開展智能終端、自動分揀、機械化裝卸、冷鏈快遞等技術裝備的研發應用，同時鼓勵科技型中小企業利用創新基金，通過貸款貼息、研發資助等方式開展技術創新活動。
加強移動互聯網、物聯網、大數據、雲計算、虛擬現實、人工智慧等現代信息技術在企業管理、市場服務和行業監督中的應用。《規劃》稱，鼓勵快遞企業採用先進適用技術和裝備，推進機器人、無人機、無人車的研發和應用。
(8)國證物流股票趨勢分析擴展閱讀：
快遞未來發展的相關情況：
1、落實安全生產制度，促進包裹綠色化發展。《規劃》指出，全面落實收寄驗視、實名收寄和過機安檢三項安全生產制度，加大對制度落實情況的監督檢查。
2、《規劃》還提出，加強快遞服務用戶個人信息安全管理，保護消費者隱私，維護消費者權益。其實，國家郵政局早在2015年11月1日就下文稱，除信件和已有安全保障機制的協議客戶的快件、通過自主郵局（智能快件箱）等交寄的郵件、快件外，一律要求通過對寄件人電話號碼及相關身份信息比對核實後方可收寄。
3、施行的《快遞安全生產操作規范（YZ0149-2015）》更是進一步加強了快遞安全的監管力度。
9. 求證券投資分析報告
有三篇，你看你要哪一個？
報告標題：南方航空(600029)投資收益大增，經營逐步好轉
分析2010年一季度年業績的情況，應該注意以下幾個重要方面：
(1)經營水平大幅度恢復。2010年一季度公司旅客運輸量完成1773萬人次，同比增長15.2%，其中國內完成旅客運輸量完成1620萬人次，同比增長14.0%，國際完成旅客運輸量完成117萬人次，同比增長29.5%；貨郵運輸量完成24.72萬噸，同比增長40.9%，其中國內貨郵運輸量完成19.87萬噸，同比增長25.4%國際貨郵運輸量完成4.6萬噸，同比增長200.5%；客座率完成78.1%，同比上升2.0個百分點；平均載運率完成67.6%，同比上升4.1個百分點；在公司主要經營指標旅客吞吐量恢復正常水平，貨郵運輸量出現快速恢復局面，應該還是一個比較好的成績。
(2)燃油價格上升比較慢，運營成本保持穩健，主要經營利潤水平全面扭虧為盈。2010年一季度公司成本支出141.63億元，同比增長22.64%，其中主要原因是航班增加以及航空燃油上升。經營毛利率上升為16%，超過去年同期5個百分點，已經超過2007年水平，公司銷售費用11.48億元，同比增長17.62%，財務費用3.0億元，同比增長-26.47%。我們認為，銷售費用和財務費用同比增長3億元，同比增長17%，主要原因是業務增長導致銷售費用增長。
(3)投資收益11.06億元，同比增加11億，增長137倍，占營業利潤74%，扣除投資收益11.06億元，公司經營僅僅3.77億元，每股收益僅僅為0.04元，說明投資收益是一季度公司利潤大幅度上升的最主要原因。
(4)總體分析，航空旅客運輸主業收入保持快速增長趨勢，運輸收入同時大幅度上升，說明航空旅客運輸業務已經進入加速上升階段，而航空貨運業務增長爆發性加速恢復局面，國內快速恢復，國際全面恢復。主要原因是國內消費啟動，航空旅客運輸顯著增長，而國內外工業商業經濟恢復的支持比較大，航空貨運上升巨大，部分原因是去年同期出現大下降，今年以來，國內外經濟快速恢復發展，也大大支持了公司的航空貨運業務。
(5)從國內外業務分析。1-3月在載運客公里方面，國內航線完成222.49億客公里，同比增長+15.7%；國際航線完成35.58億客公里，同比增長42.1%；貨運周轉量方面，國內航線完成3.13億噸公里，同比增長+28.2%；國際航線完成3.47億噸公里，同比增長330.9%；說明國內航線增長比較快速，而國際航線增長出現全面恢復，主要是去年上半年下降比較大，而今年已經出現明顯的全面恢復局面。
(6)運營效率分析。客座率方面，2010年一季度合計為78.1%，同比上升1.8個百分點；其中國內航線為79.0%，同比上升0.8個百分點；國際航線為73.6%，同比上升5個百分點。載運率方面，2010年一季度合計為67.6%，同比上升4%；其中國內航線為68.9%，同比上升2.5%；國際航線為63.9%，同比上升13% 。
(7)我們注意到，民航總局最新數據顯示，2010年前三個月中國民航國內旅客運輸量同比上升18%，國內航空旅客運輸出現明顯上升趨勢，旅客航空運輸量和周轉量都大幅度上升，同時客座率上升明顯，接近歷史最好水平，票價水平也穩步回升，航空貨運量恢復幅度十分驚人，國際旅客運輸和貨運也從全面轉入大幅度上升的趨勢，全國機場旅客吞吐量明顯回升，中國民航業已經率先全球進入上升軌道。上述數據將支持民航業務進入新一輪經營上升周期。
(8)我們注意到，4月份開始，國內外航空燃油價格不斷上升，國內從4月上旬開始從5050元/噸上升到5550元/噸，上升幅度達到10%，國際燃油價格從年初到4月24日也上升20%左右，石油價格不斷上升將限制增加航空運行成本。我們修改預測，將2010年國際石油價格從65美元/桶上升到80美元/桶，全年同比將上升30%左右，雖然燃油附加費將增加公司收入，但是只能夠部分抵消燃油上升的影響，公司2-4季度毛利率將從一季度的16%下降到13%左右，全年平均14%左右，公司主要經營業務還是處於「薄利」經營狀態。
3.投資建議
2010年受到中國民航市場全面啟動上升的影響，公司航空業務增長速度將明顯加快；隨著全球經濟逐步恢復上升，公司旅客運輸業務和貨運物流將重新恢復增長的趨勢；公司獲得國家30億元注資後，對公司經營的支持進一步加強，但是國內外航空燃油都出現一定幅度上升的情況，公司毛利率將小幅度下滑，公司業務將逐步進入一個穩健發展的時期，人民幣升值預期比較強烈，支持股票價格大幅度上漲，我們預期人民幣將上升3%左右，對應增加每股凈利潤0.12元，超過3%的上升幅度的可能性比較小，因為大部分出口行業將面臨巨大虧損，什麼時間升值還是存在許多不確定的因素。
我們預計，公司2010年、2011年和2012年收入分別為663. 51億、709. 36億和7065 39億，凈利潤分別為21.62億和、23.87 億和27.59 億，每股收益分別為 0.27元、 0.30元和0.34元，公司業績將呈現恢復增長局面，目前股票價格2010年、2011年和2012年PE分別為33倍、30倍和26倍，按照2012年20—30倍PE估值，股票合理價格區間為6.8—10.2元，股票近期大幅度上漲50%，已經達到9元以上，股票估值已經接近長期估值上限(還有12%上升空間)。我們維持公司為「謹慎推薦」評級，保持長期樂觀，短期謹慎的態度。
銀河證券
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報告標題：南方航空(600029)需求復甦提升盈利水平，中期成長看國際航線
2009 年下半年航空市場需求復甦加快，提升了公司整體業務量增速，公司客運周轉量(RPK)和總運輸周轉量(RTK)同比增長11.8%和9.43%，同比2008 年度提高10.02 個和9.98 個百分點。國內航空市場需求大增成為推動公司業務量增長的核心動力。
2009 年航空市場最大的亮點是國內航線需求增速高達20.5%，遠好於國際航線和地區航線的0.8%和1.4%，由於公司業務收入80%以上來自國內市場，因此受全球金融危機影響要低於國航和東航。
2009 年面對國內和國際市場需求的巨大差異，航空公司紛紛調整運力投放，加大對國內市場運力投放力度，導致國內航線競爭加劇，公司2009 年國內市場運力投放相對保守，可用噸公里(ATK)同比增13.1%，增速低於國航的19.6%和東航的25.49%，主要因素是南航國內市場份額已居於第一，但整體盈利能力不佳，單位定價水平低於國航，目前有意識進行結構調整，規模擴張有所放緩。
2009 年公司整體單位定價水平大幅度下滑導致公司整體增量不增收，但下半年定價水平回升較為迅速。
2009 年隨著國際油價大幅度下滑，國內航線燃油附加費取消，以及航空公司紛紛大規模加大國內航線運力投放，競爭加劇，導致國內運價水平大幅度下滑，國際航線受整體全球經濟影響運價跌幅大於國內航線。
2009 年公司單位客運運價水平和單位貨運運價水平分別同比下跌10.81%和16.73%，導致公司航空主營業務增量不增收，2009 年公司航空主業收入同比下跌1.19%，同比運輸周轉量(RTK)增長9.43%差距較大。
2009 年下半年隨著航空市場需求回暖，公司定價水平回升較為迅速，全年運價水平下跌幅度同比中期已逐步縮窄，1-6 月客運運價和貨運運價同比下跌13.71%和37.27%，跌幅縮窄2.9 和20.54 個百分點，貨運運價反彈快於客運運價。
投資分析：2010-2011 年受益於行業供求關系改善，公司倚重的國內航線票價水平預期將保持上升趨勢，同時國際原油價格受歐美經濟復甦需求增加影響，預計同比有一定提升，但波動幅度在合理的預期范圍之內，大幅度上漲概率小，同時人民幣升值預期成為貫穿2010 年公司投資主線的重要驅動因素。2010 年預計在人民幣兌美元升值3%，單位客運運價水平上升5%、國際原油和國內航油均價分別上升19.05%和12.87%、子公司股權轉讓實現投資收益11 億元條件下，實現凈利潤30.82 億元，EPS 0.306 元(增發全面攤薄)，增長760%。
投資方面，近期受一季度樂觀盈利預期和人民幣升值預期加強推動，公司股價表現遠好於預期，前期目標價已提前達到，短期股價基本到位，中期股價驅動因素來源於運價水平好於預期以及人民幣升值加速，6 個月目標價格上調到10 元，維持增持評級。
中信建投
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報告標題：南方航空(600029)費用大增主業虧損，副業收入保利潤
1.事件2010年4月13日南方航空股份有限公司公布年度報告，2009年年度公司經營收入560.43億元，同比增長-0.68%；凈利潤3.58億元，同比扭虧為盈，基本每股收益0.045元。2.我們的分析與判斷分析2009年業績的影響，應該注意以下幾個重要方面：(1)從主要經營數據分析。2009年公司旅客運輸量完成6628萬人次，同比增長13.81%；貨郵運輸量完成86.19萬噸，同比增長3.26%；客座率完成75.3%，同比上升1.5個百分點；平均載運率完成65.2%，同比上升0.8個百分點；在上半年經歷了經濟危機、市場下滑、甲流沖擊的情況下，下半年公司主要經營指標旅客吞吐量恢復正常增長水平，貨郵運輸量出現快速恢復局面，應該還是一個基本及格的成績。(2)燃油價格大下降，導致運營成本下降，主要經營利潤水平大幅度減少虧損。2009年公司成本支出491.97億元，同比增長-9.31%，其中最主要的是航空燃油下降非常大。毛利率為12%，上升了8個百分點，但是公司銷售費用42.56億元，同比增長19.02%，財務費用13.96億元，同比增長20億元。我們認為，銷售費用和財務費用同比增長27億元，是導致公司營業利潤-18.49億元的主要原因。(3)2009年本公司向南方航空集團公司非公開增發72115萬股A股，同時向南方航空集團公司境外全資公司南龍公司非公開增發72115萬股H股，順利注入資金30億人民幣，公司2010年准備通過非公開方式發行A股和H股，募集資金100億元。(4)主營業務分行業分析。首先、旅客運輸方面，業務收入515.29億元，同比增長-0.28%，航空貨運方面，業務收入29.71億元，同比增長-16.94% ，其他收入5.39億元，同比增長20.03%。總體分析，航空旅客運輸主業收入佔比上升到94%，雖然運輸兩年保持快速增長趨勢，但是運輸收入反而出現下降，說明單位運輸出現下降局面，而航空貨運業務增長下降，出現兩年連續下降局面。主要原因是國內消費啟動，航空旅客運輸顯著增長，而國內外工業商業受到金融危機影響比較大，航空貨運下降比較大，特別是聯邦快遞、聯合包裹等國際巨頭快速發展，也影響了公司的航空貨運業務。(5)從國內外業務分析。在載運客公里方面，國內航線完成806.97億客公里，同比增長+14.27%；國際航線完成106.68億客公里，同比增長-4.01%；貨運周轉量方面，國內航線完成71.89億噸公里，同比增長+14.3%；國際航線完成15.99億噸公里，同比增長-4.59%；說明國內航線增長比較快速，而國際航線增長出現一定程度下降，主要是上半年下降比較大，而下半年已經出現明顯的恢復局面。(6)運營效率分析。客座率方面，2009年合計為75.2%，同比上升0.8個百分點；其中國內航線為76.6%，同比下降1個百分點；國際航線為67.9%，同比上升3個百分點。(7)我們注意到，民航總局最新數據顯示，2010年前兩個月中國民航國內旅客運輸量分別同比上升14%和24%，國內航空旅客運輸出現明顯上升趨勢，旅客航空運輸量和周轉量都大幅度上升，同時客座率上升明顯，接近歷史最好水平，票價水平也穩步回升，航空貨運量下降幅度也明顯縮小，國際旅客運輸和貨運也從大幅度下降逐步轉為小幅下滑甚至持平的趨勢，全國機場旅客吞吐量明顯回升，中國民航業已經率先全球走出低谷進入上升軌道。上述數據將支持民航業務進入新一輪經營上升周期。3.投資建議2009年受到中國民航市場全面啟動上升的影響，公司航空業務增長速度將明顯加快；隨著全球經濟逐步恢復上升，公司旅客運輸業務和貨運物流將重新恢復增長的趨勢；公司獲得國家30億元注資後，對公司經營的支持進一步加強，同時國內外航空燃油都出現大幅度下降的局面，公司毛利率將大幅度上升，公司業務將逐步進入一個發展的新時期，但是公司費用率超比例上升，導致主要經營業務虧損的局面還在繼續，雖然人民幣升值預期比較強烈，我們預期人民幣將上升3%左右，還是存在一定的不確定的因素。我們預計，公司2010年和2011年收入分別為642. 93億和693. 21億，凈利潤分別為18.72億和 21.62 億，每股收益分別為 0.23元和 0.27元，公司業績將呈現恢復增長局面，目前股票價格2010年和2011年PE分別為40倍和34倍，按照2011年20—35倍PE估值，股票合理價格區間為8.10—9.45元，股票近期大幅度上漲到9元後，股票估值已經接近長期估值上限。我們維持公司為「謹慎推薦」評級，保持長期樂觀，短期謹慎的態度。
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