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——肖元 原《股市動態》雜志總編
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——陳力《證券時報》總編室主任
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——周文亮 《證券時報》基金部主任
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——Kevin 蘇 美林證券亞洲資本市場部副總裁
「想不到大陸有這么好的投資報告，《君亮估值》使我們了解大陸的股市好容易了。」
——姚興紅 新鴻基金融集團 高級副總裁
B. 如何分析年報
如何分析年報中的董事會報告
董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經營、投資等情況所作的一個總體報告，從董事會報告中，投資者能夠獲得有關公司的大量信息。因此，投資者有必要對公司的董事會報告進行詳細的剖析。
上市公司年報中的董事會報告主要包括以下幾個方面的內容：
（1）公司經營情況。通過對這一部分的閱讀和分析，投資者應該了解：公司所處的行業以及公司在本行業中的地位；公司主營業務的范圍及其經營狀況；公司在經營中出現的問題與困難及解決方案。公司報告期利潤實現數若按利潤預測數低10％以上或較利潤預測數高20％以上，上市公司應詳細說明造成差異的原因。
（2）公司財務狀況。通過這一部分的閱讀和分析，投資者可分析分析公司財務狀況，包括報告期內總資產、長期負債、股東權益、主營業務利潤、凈利潤比上年增減變動的主要原因，並了解公司對會計師事務所出具的有解釋性說明、保留意見、拒絕表示意見或否定意見的審計報告所涉及事項的說明。投資者應當結合年報的財務報告部分，對公司的財務狀況作一個大致的了解。特別是，如果注冊會計師對涉及報表的項目出具了非標准審計報告，投資者在分析時可將其反映的金額從報表中扣除，以反映出該公司相對較為公允的財務狀況。例如，該公司當年的凈利潤為1千萬。但在注冊會計師出具的非標准審計報告中顯示，該公司的壞帳准備未計提反映價值4千萬的無法收回的巨額應收帳款，從而少記錄反映4千萬的管理費用。因此，投資者在考慮該公司的凈利潤時，就應將該4千萬費用包含進去。這樣，該公司當年應為虧損3千萬。
（3）公司投資情況。通過這一部分的閱讀和分析，投資者可了解報告期內公司投資額比上年的增減變動及增減幅度，被投資的公司名稱，主要經營活動、占被投資公司權益的比例等。
（4）公司生產經營環境與政策環境的變化情況。如果生產經營環境以及宏觀政策、法規發生了重大變化，已經、正在或將要對公司的財務狀況和經營成果產生重要影響，上市公司應明確說明。
（5）新年度的業務發展計劃，其中包括新建及在建項目的預期進度。投資者應當注意的是，公司業務規劃是否切合實際，是否具有可行性，是否能夠產生預期的效益。
（6）董事會日常工作情況。包括：報告期內董事會會議的召開時間，重要決議及其刊登的信息披露報紙及披露日期；報告期內公司利潤分配方案、公積金轉增股本方案執行情況。報告期內配股、增發新股等方案的實施情況。
（7）董事、監事、高級管理人員的情況。包括現任董事、監事、高級管理人員的姓名、性別、年齡、任期起止日期、年初和年末持股數量、年度內股份增減一及增減變動的原因、年度報酬總額。
（8）本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。上市公司的分紅是投資者股票投資的重要收益來源，如果公司不準備分紅，投資者應該了解公司不分紅的理由是否充分。中國證監會規定，在審議通過年度報告的董事會會議上，董事會應對本年度利潤分配方案和預計公司下一年度利潤分配政策等事項作出決議並公告。按此規定，公司下一年利潤分配政策已明明白白擺在投資者面前，投資者可以根據預分方案提前決定購進或拋出股票。若兩家公司的股本、業績等各方面條件均相似，則分配政策的好壞將直接影響投資者拋出或購進的決心。不言而喻，分紅派現高、增送股比例大的預案必將受到投資者的青睞。
C. 股票如何查看年報
首先，上市公司根據交易所（上交所、深交所）安排的年報預約披露時間表進行公布，在此期間上市公司如遇需要調整披露時間的，需向交易所提出更改披露時間並進行公告。
其次，根據預約時間，投資者登陸交易所網站即可看到相關上市公司的年報。
上市公司年報是一年來的經營信息和經營總結，由於其高度的專業性、復雜性以及隱含的各種情況，很多人看不懂，所謂的解讀只能是膚淺的了解，也沒有必要或不可能真正掌握，但基本方面的內容和情況一定要了解。
一、 注意年報那些內容
1、每股收益，這是經營績效，是計算市盈率的依據，說白了就是公司一年中給你賺賠了多少錢。年度凈利潤÷總股本＝每股收益
2、凈利潤同比增長，這是縱向比較經營成果，今年比去年獲利是增長了還是減少了。（今年的凈利潤總額－去年的利潤總額）÷去年的利潤總額＝增長率
3、凈資產收益率，這是盈利能力的反映。報告期利潤÷期末凈資產＝全面攤薄凈資產收益率
4、主營業務增長，這是公司成長性的表現，看看公司是靠主業賺錢還是不務正業賺的錢。
5、每股凈資產，代表的是股東權益，是支撐股價的基礎。包括股本、資本公積金、盈餘公積金和未分配利潤。股東權益÷股本總額＝每股凈資產
6、 每股公積金。公積金包括資本公積和盈餘公積兩部分，是按國家或公司規定按比例提取的，主要用於轉增股本和彌補虧損。大家注意一點是公積金是包括在每股凈資立內的。
7、每股未分配利潤。指公司留待以後年度分配的利潤或待分配利潤，是股東權益的一部分。
8、股東權益比。是公司總資產扣除負債的剩餘部分，也就是公司的自有資本，比率小說明公司負債高，是考核公司經營安全性的指標。（股東權益總額÷負債總額）×100％＝股東權益比率。
9、 每股現金流量。指本期現金凈流量與股本總額的比值，比值為正數且較大時，派發的現金紅利的期望值就越大，若為負值派發的紅利的壓力就較大。經營活動現金凈流量÷加權平均流通股股數＝每股現金流量
10、投資收益。是對外投資所取得的回報。投資收益包括對外投資所分得的股利和收到的債券利息。
11、 應收賬款周轉率。是銷售收入除以平均應收賬款的比值，反映公司從取得應收賬款的權利到收回款項，轉換為現金所需要時間的長度，是考核公司營運能力的指標。（主營業務收入÷應收賬款平均余額）*100％＝應收賬款周轉率
12、 股東人數。股東人數的變化與二級市場走勢存在著一定相關性，人數越少表明籌碼越集中，人均持股量大，股價走勢往往具有獨立個性。股東人數越多，表明籌碼越分散，人均持股量小，股價走勢往往較疲軟不具有獨立性。這是分析籌碼集中度的指標。
13、股東情況。首先要區分前十大股東和無限售條件股東，無限售條件的股份是目前在二級市場流通的，而前十大股東所持股本包括了限售股份。在當前庄股盛行和機構作為二級市場投資主力的情況下，股東的變化情況是投資股票非常重要的參考。其中除了注意報告期末持倉情況外，還要結合上季度持倉情況分析其增減情況，從面計算主力資金的持倉成本和獲利空間。
14、 重要事項。包括收購資產、出售資產、重大擔保、關聯債券債務往來、委託理財、承諾事項履行情況、重大訴訟仲裁事項等。同時注意公司董事會對此次報告的認可情況，會計師審計意見等。
15、報告陳述。透視公司自我評價和未來經營方向，了解行業背景和公司形勢。
請大家注意，以上列出的計算公式並非嚴格意義的公式，從會計准則上還有許多不同的包含內容。
二、注意的方面
1、 公司年報的不準確性。記得本傑明有句名言：世上有三種謊言，謊言、彌天大謊、統計數字。也就是說任何數字既是客觀的反映又有人為因素，許多數據雖然來源於公司賬表但其科目列報和匯總有較大的出入。
2、 年報的虛假性。許多時候公司為了某方面原因會人為造假。比如收不入賬、支出不進入成本、故意疏漏重大事項。舉幾個例子，稅務機關完成年終指標後會把許多該在當年收歸國庫的稅收放到下一年度，怕的是明年增加指票。銀行為了粉飾成績拿獎金，會在月底叫企業把賬面資金存入銀行幾天，待統計報表上報後再轉給企業。企業會虛增或隱瞞利潤。這些把戲在財務中是屢見不鮮的。
3、 年報的延後性。規定的年報公布時間是四月三十日前，如此大的時間跨度許多情況都發生了變化，而且許多公司經常出錯或修改年報內容，這一點投資者一定要注意。
4、 年報的提前泄露。除了我們信息不通的散戶，上市公司的年報情況對於大機構或「內線」在公布前早已了如指掌，有些年報上市公司還會提前與大的投資機構謀劃，目的是為了二級市場的股價和互相照應，這就是為什麼許多上市公司公布年報前後股價落差大甚至見光死的原因。
D. 基於財務報表的上市公司股票投資分析
證券投資分析大致分為基本分析和技術分析兩大類。基本分析又可分為宏觀經濟分析、行業分析及公司分析，基於財務報表的投資分析屬於基本分析中的公司分析這塊吧。
目前A股市場上市公司的財務報表主要是年報、半年報及四個季度的季報。各種財務報表一般分為「基本情況」和「財務會計報告」兩大部分，投資者須重點留意並加以認真分析。其中，「基本情況」披露上市公司主要財務數據和指標。這又可以分為兩類：一類為盈利指標，反映企業的盈利狀況；一類為現金流指標，反映企業的實際現金收付。
你可針對這幾項內容，對上市公司估值水平做出分析。亦可參考證券研究機構發布的上市公司調研報告。一般思路，通過上述財務指標分析，得出上市公司發展前景及盈利水平的預測情況，進一步確定其估值變動。
希望能對你有所幫助。
E. 如何看股票的年報情況
首先，上市公司根據交易所（上交所、深交所）安排的年報預約披露時間表進行公布，在此期間上市公司如遇需要調整披露時間的，需向交易所提出更改披露時間並進行公告。
其次，根據預約時間，投資者登陸交易所網站即可看到相關上市公司的年報。
一、 注意年報那些內容
1、每股收益，這是經營績效，是計算市盈率的依據，說白了就是公司一年中給你賺賠了多少錢。年度凈利潤÷總股本＝每股收益
2、凈利潤同比增長，這是縱向比較經營成果，今年比去年獲利是增長了還是減少了。（今年的凈利潤總額－去年的利潤總額）÷去年的利潤總額＝增長率
3、凈資產收益率，這是盈利能力的反映。報告期利潤÷期末凈資產＝全面攤薄凈資產收益率
4、主營業務增長，這是公司成長性的表現，看看公司是靠主業賺錢還是不務正業賺的錢。
5、每股凈資產，代表的是股東權益，是支撐股價的基礎。包括股本、資本公積金、盈餘公積金和未分配利潤。股東權益÷股本總額＝每股凈資產
F. 如何進行年報解讀:上市公司投資收益分析
一、普通股每股凈收益 普通股每股凈收益是本年盈餘與普通股流通股數的比值。其計算公式一般為:普通股每股凈收益＝凈利潤/發行在外的加權平均普通股股數。 在公司沒有優先股的情況下,該指標反映普通股的獲利水平,指標值越高,每一股份所得的利潤越多,股東的投資效益越好,反之則越差。 二、股息發放率 股息發放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計算公式為:股息發放率＝(每股凈利/每股凈收益)×100%。 該指標反映普通股股東從每股的全部凈收益中分得多少,更直接地體現了當前利益。一般說來,處於成長階段的公司股息發放率低一些,而大型藍籌股公司的股息發放率高一些。 三、普通股獲利率 普通股獲利率是每股股息與每股市價的百分比。計算公式為:普通股獲利率＝(每股股息/每股市價)×100%。 獲利率又稱股息實得利率,是衡量普通股股東當期股息收益率的指標。該指標在用於分析股東投資收益時,分母應採用投資者當初購買股票時支付的價格；在用於對准備投資的股票進行分析時,則使用當時的市價。這樣既可揭示投資該股票可能獲得股息的收益率,也表明出售或放棄投資這種股票的機會成本。 四、本利比本利比是每股股價與每股股息的比值。計算公式為:本利比＝每股股價/每股股息。 本利比是獲利率的倒數,表明目前每股股票的市場價格是每股股息的幾倍,以此來分析股票價格是否被高估以及股票有無投資價值。 五、市盈率市盈率是每股市價與每股稅後凈利的比率,亦稱本益比。計算公式為:市盈率＝每股市價/每股凈利。 該指標衡量上市公司盈利能力,反映投資者對每元凈利所願支付的價格。這一比率越高,意味著公司未來成長潛力越大,公眾對該股票的評價也越高。但在市場過熱、投機氣氛濃郁時,常有被扭曲的情況,投資者應特別小心。 六、投資收益率 投資收益率等於公司投資收益除以平均投資額的比值。用公式表示為:投資收益率＝投資收益/((期初長、短期投資＋期末長、短期投資)÷2)×100%。 該指標反映公司利用資金進行長、短期投資的獲利能力。 七、每股凈資產 每股凈資產是凈資產除以發行在外的普通股股數的比值。用公式表示為:每股凈資產＝凈資產/發行在外的普通股股數。 其中"凈資產"是資產總額與負債總額之差。該指標反映每股普通股所代表的股東權益額。對投資者來講,這一指標使他們了解每股的權益。 八、凈資產倍率 凈資產倍率是每股市價與每股凈值的比值。其計算公式為:凈資產倍率＝每股市價/每股凈資產。 該指標表明股價以每股凈值的若干倍在流通轉讓,評價股價相對於凈資產而言是否被高估。凈資產倍率越小,說明股票的投資價值越高,股價的支撐越有保證；反之,則投資價值越低。這一指標同樣是投資者判斷某股票投資價值的重要指標。
G. 如何看年報【股票財務分析|炒股經驗|股票教程】
年度報告正文包括:公司簡介、會計數據和業務數據摘要、股本變動及股東情況、股東大會簡介、董事會報告、監事會報告、業務報告摘要、重大事項、財務報告、公司的其他有關資料。
分析年報的基礎是數據的真實、准確、完整。上市公司公開披露的信息如有虛假、嚴重誤導性陳述或者重大遺漏,負責對文件驗證的中介機構對此要承擔相應的法律責任,公司的全體發起人或者董事也應承擔連帶責任。分析年報時,採用比較法很重要,一般包括:
1
本期的實際指標與前期的實際指標相比較。對比的方式有兩種:一是確定增減變動數量;二是確定增減變動率。計算公式如下:
增減變動量=本期實際指標-前期實際指標
增減變動率(%)=(增減變動數量/前期實際指標)*100%
2
本期的實際指標與預期目標相比較。這樣可以考核公司經營者受託責任的完成情況,預期目標完成得好,則表明公司經營者比較成功地把握了市場;還要與長遠規劃相比較,分析達到長遠奮斗目標的可能性。但在進行這種對比中,必須檢查計劃目標本身的合理性和先進性,否則對比就失去了客觀的依據。
3
本期的實際指標與同類公司同類指標相比較。以便清醒地認識到該上市公司在本行業中的地位,同時結合業績情況進行分析。
一般而言,分析年報時,我們會注意到凈值的大小。凈值越大,表明公司的經營狀況也就越好。同時還要注意到凈值與固定資產的比率,凈值大於固定資產,表明公司的財務安全性高。由於流動資產減去流動負債之後,餘下的即為經營資金,這個數字越大,表明公司可支配的經營資金越多。還要注意負債與凈值的關系,負債與凈值之比在50%以下時,說明公司的經營狀況尚好。
當然,分析年報時,還要學會去偽存真,認清有些公司年報中存在的「陷阱」。
一是注意銷售利潤率。如果公司經營上無重大變化,它的銷售利潤率應該是相對穩定的,如果報告期的銷售利潤率變動較大,則表明公司有可能少計或多計費用,從而導致賬面利潤增加或減少。二是應收款項目。如有些公司將給銷售網的回扣費用計入應收款科目,使利潤虛增。三是注意壞賬准備,有些應收賬款由於多種原因,長期無法收回;賬齡越長,風險越大。由於我國壞賬准備金低,一旦收不回來的賬款過多,對公司的利潤影響將非常大。四是折舊。這是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工後不轉成固定資產,公司也就免提折舊,有的不按重置後的固定資產提取折舊,有的甚至降低折舊率,這些都會虛增公司的利潤。五是退稅收入。有的退稅收入不是按規定計入資本公積,而是計入盈利;有的是將退稅期後推,這都會導致當期利潤失實。
H. 如何根據財務報表來分析一隻股票
分析公司財務報表是股票投資決策的一個必要條件，但不是充分條件。
首先分析公司財務報表非常重要，它是我們做出投資決策的關鍵依據。
我認為，財報報表主要是反映了四個方面的主要內容：
一、人。財務報表中一般都詳細分析了上市公司的董事長、高級管理層、獨立董事、員工總數、前十大股東、股東戶數、技術領頭人和審計師這些人的基本情況。做企業看似是做產品，其實也是在做人。一個好的管理團隊，我們有理由相信公司的業績是有保證的。比如格力的董明珠，福耀玻璃的曹德旺，他們的名字已經融入了企業的經營之中，投資他們的企業，大概率是不會虧錢的。
其次，股票投資決策不能忽視突發的重大事項對供需關系的影響。
I. 有關某上市公司股票投資分析報告有哪些
一般會從以下幾個方面展開分析：；一.公司所屬行業特徵分析：1.產業結構，2.政府影響力分析3.產業增長趨勢，4.產業競爭分析。5.相關產業分析。6.勞動力需求分析。。二、公司的治理結構分析。