1. 海外油氣田投資案例分析
此項目是中石油在某國陸上一個新開發油田的建設項目，位於該國東北部的熱帶雨林區，油區與外界溝通的地面公路網路缺乏，從油田外輸站到港口的距離為500km，外輸石油時需繳納管輸費用。經過幾年的勘探已發現石油地質探明儲量1580萬t。1997年，經過與當地政府談判，可以有8年的延遲開發權利，並開發油區12年，同時，中石油可以根據未來油價的高低，選擇小規模開發還是大規模開發，本研究的投資決策點見圖4.28。
圖4.28 油氣開發投資決策點
礦費稅收制合同收入分配公式如下：
石油銷售收入＝礦區使用費＋油氣生產總成本＋應納稅所得＋稅後利潤分配。
當地政府所得＝礦區使用費＋應納稅所得。
承包商所得＝稅後利潤分配。
稅收參數。所得稅Ts=30%，當地綜合稅率Tdx=3%，其中具體包括：①超額利潤稅：根據當地稅法規定繳納；②土地稅：根據土地面積和土地等級交納；③財產稅：資產總值的1%；④交通工具稅：根據交通工具的種類和功率計算；⑤其他地方稅。
該項目的建設期為2年，生產期為10年，合計評價期為12年。開發方案有兩種：
1）小規模：油田的設計年生產能力31.2萬t，建設期投資額為7780萬美元，共部署開發井50口（均為生產井），生產期年運營成本為900萬美元。
2）大規模：油田的設計年生產能力達50萬t，建設期需投資14780萬美元，部署開發井80口，生產期年運營成本為1500萬美元。
兩種方案的預測年產油量Q（t）見圖4.29。
圖4.29 評價期內預測年產油量
各參數如下：n=1,T=8,Tq=3%,fs=100%，無風險利率if=8%，凈便利收益δ＝3%。1986～2006年WTI原油現貨價格，如圖4.30所示。
圖4.30 1986～2006年WTI原油現貨價格
（據EIA）
由於油氣項目的期權期限為2004年，本節對於油價數據的選取截至2004年。以WTI原油現貨價格作為海外原油基準價格，以12年為一個時間段，根據前文的公式，求得各個滑動時間段內的油價波動率（圖4.31）。
圖4.31 1986～2004年不同時間段內原油價格波動率
其中，1986～1997年間，油價的波動率為0.16。
1997年，國際油價為21美元/桶。利用二叉樹期權定價模型，得到油價的預測走勢（表4.34）；以及小規模、大規模開發投資的項目價值，如表4.32和表4.33所示。
表4.32 小規模開發投資的項目價值單位：百萬美元
1997年，原油價格為21美元，小規模開發方案NPV為19.36百萬美元。盡管此時投資在經濟上是可行的，卻不是最佳的，因為此時的期權價值為45.02百萬美元，投資者宜持有此期權，等待更佳的投資時機。第一個可能的最佳時刻出現在2003年，原油價格為54.85美元/桶，油田的開發價值為236.37百萬美元；如果低於此價格，則繼續持有期權。2004年，油氣田期權價值為零，將面臨要麼投資，要麼放棄的決策。理論上，當原油價格在盈虧平衡點18美元/桶（概率極小）以上即可進行投資，當然也包括幾個離散的可能出現的油價情況，如64.36美元/桶，46.74美元/桶，33.94美元/桶，24.64美元/桶等。大規模開發投資方案的項目價值，見表4.33。
表4.33 大規模開發投資的項目價值單位：百萬美元
表4.34 油氣田開發投資的最佳時機和油價臨界值單位：美元/桶
在表4.33中，大規模開發方案的價值要高於小規模開發方案，如2003年可行開發價值為353.27百萬美元，要高於小規模開發的236.37百萬美元。根據表4.32，表4.33中的結果，可以發現兩種方案具有相同的投資最佳時機和油價臨界點，見表4.34。大規模開發方案的盈虧平衡點更高，為21美元/桶。根據兩種方案的投資收益，2003年，如果油價達到54.85美元/桶，應選擇大規模開發方案。2004年，當油價在21美元/桶之上，應選擇大規模開發方案；油價在18～21美元/桶之間，應選擇小規模開發方案；當油價在18美元/桶以下，則應放棄開發。
2. 200分懸賞：中石化的案例分析
1 財務預算管理的思考 中石化應用案例分析
2000年10月，中石化經過重組分別在中國香港、美國紐約、英國倫敦成功上市，2001年在上海證券交易所上市。上市以後，對中石化對外信息披露和加強內部管理提出了新的挑戰，這就要求中石化必須以全新的經營理念、經營機制、管理模式、運作方式進行操作，逐步與國際接軌。作為企業管理的核心，也對進一步提升財務管理的水平提出了更高的要求。因此，中石化開始進行信息化建設的實踐。
中石化的信息化建設於2000年上市後大規模展開，並與咨詢公司進行ERP建設的規劃。目前，SAP已在中石化下屬24家單位上線運行，取得了較好的應用效果。在集團總部的應用，則主要包括生產計劃部門牽頭的KPI體系、財務部門牽頭的成本控制體系，以及信息管理部門牽頭的數據倉庫（支撐KPI體系和成本控制體系的平台）。
具體到財務部門而言，中石化為了實現建立成本控制體系的目標，主要做了以下工作，一是對成本核算進行統一和規范，確保同類企業的核算口徑相同；在這方面，中石化制定了統一的成本核算辦法、設計了統一的標准代碼體系、應用統一的軟體平台。二是將收入、成本（費用）的預算落在實處，並選擇了Hyperion Planning；完成損益預算後，又實施了資金預算。三是選擇Hyperion Essbase產品，建立先進的、系統的、與國際初步接軌的財務分析體系。 截至目前，中石化所進行的各相關項目基本完成，運行情況良好，基本實現了項目的預期目標。
財務預算管理的起步
事實上，中石化在很早之前便有財務預算管理的意識，不過中石化也意識到進行財務預算管理離不開強大的系統支持，否則將流於形式。直接促動中石化加快財務信息管理系統建設的因素是海內外的成功上市，因為成功上市後不僅需要每年向外界披露財務報表，而且要實現內部管理從行業管理的模式向企業管理的模式轉變。而在上市之初，中石化沒有統一的內部會計制度和統一的核算成本辦法，多種財務信息系統平台造成了匯總、合並處理的困難。 在這種情況下，中石化在啟動ERP項目建設的同時，2000年開始實施財務管理信息系統，同年推廣完成帳務和報表系統，2001年推廣煉化企業成本核算和固定資產系統，然後逐步向企業應用靠攏，並與ERP的應用結合。
不過，當時的財務信息管理系統主要還是面向企業應用，且主要是核算層面的應用。而面向總部的應用，特別是管理層面的應用尚未全面展開。中石化選擇了預算管理作為突破口，在進行成本控制體系的規劃時，選用海波龍的財務預算管理解決方案Hyperion Planning。 中石化財務部信息處徐偉表示，中石化之所以選擇海波龍的解決方案，主要是出於兩方面的考慮，一方面是埃森哲的推薦，海波龍的財務預算管理解決方案在全球領先；另一方面是中石化高層赴國外考察時發現國外大型石油化工企業普遍採用海波龍的解決方案。
作者：tjhaojiejie 2007-1-2 13:51 回復此發言
2 回復：財務預算管理的思考 中石化應用案例分析
財務分析體系的實施
在實施財務預算管理系統的同時，中石化還進一步完善了其財務分析體系。
過去，中石化可以實現財務信息穿透查詢的功能，即總部工作人員可以通過網路登陸到各級單位的伺服器中，查詢相關的財務明細信息。這種查詢模式只能解決「一查到底」的需求，但總部應用信息的模式更多是「先粗後細」、「橫向對比」等，更多的是基於報表數據，這就遇到了一些難題：報表數量大，每年報表格式還經常發生變化。由於報表數量眾多，做好分析還需要熟悉不同的業務背景（油田、煉化、銷售、科研與貿易），所以過去主要精力都放在「復制」、「粘貼」等手工重復勞動上，分析體系也不成規范，分析手段比較原始，造成工作人員工作量大、疲於應付的局面。
為進一步提升財務分析的水平，中石化引入咨詢公司普華永道，通過比較國外企業與中石化在分析體繫上的差異，針對不同部門的需求特點提供相應的解決方案，幫助中石化建立比較完善的分析體系，改變原有的以手工操作為主的手段，充分應用IT工具，對明確的、重復的分析需求，最終用戶滑鼠一點就可生成相關的分析圖表；對臨時產生的分析需求，關鍵用戶可通過圖形化的方式自定義實現。並通過多維資料庫旋轉、切片、鑽取、維度切換、WHAT-IF等手段進行分析，從而使管理人員能夠真正將主要精力從「手工勞動」生成分析報表轉移到應用先進的手段去發現問題、解決問題上來。為了實現這樣的目標，中石化採用了Hyperion Essbase解決方案，將過去以「報表」為基本存儲單元變為以「報表數據項」為基本存儲單元的多維資料庫「元數據」存儲模式。同時為了能夠更好地解決前端展現問題，中石化還採用了Hyperion Analyzer和Hyperion Intelligence工具，通過圖形化以及滑鼠拖拽對數據進行穿透查詢、處理和分析，進而改善中石化的財務分析體系，滿足中石化報表式管理的需求。
中石化的成功經驗
對中石化而言，企業的信息化應用包括兩個層面的應用。一方面是下屬企業的應用，它所要解決的問題主要在於流程、業務、訂單、事務等實現信息化。而從總部的角度來看，關鍵應該考慮如何設計規范，實現下屬企業在規范和標准下運作，對大型的集團性企業來說，這樣做的難度較大，主要受方案設計、執行、監督等因素的影響，但必須這樣做。同時，從管理的角度來看，預算管理相當的重要，要實現真正的預算管理首先必須在思想上意識到預算管理的重要性和必要性，並通過循序漸進的方式逐步完善財務預算體系，同時要有良好的業務解決方案和優秀的工具支持。
這是中石化在提高財務預算管理過程中所獲得的經驗。作為一種工具和手段，海波龍解決方案也是發揮了很大的價值，這主要表現在首先滿足了預算方案根據實際情況適時變化、維護和更新的需求。其次是實現了預算編制流程透明、責任明確的需求。海波龍解決方案後端是Hyperion Essbase，是多維資料庫架構，基於「元數據」的應用和管理，易於使用，加上良好的數據查詢和分析工具Hyperion Analyzer和Hyperion Intelligence，輕松地實現了預算審核與分析、預算與實際結果的對比分析等功能。
徐偉指出，海波龍前後端結合的解決方案為中石化財務部門的財務預算、財務分析帶來了諸多的變化。在應用海波龍之前，中石化財務預算比較粗放，現在財務預算可以做的更細致。大大縮短了中石化預算編制周期，年度與月度、損益與資金都納入預算管理，這在過去是難於實現的。海波龍解決方案不僅有預算編制的結果還可跟蹤預算編制的過程，更有利於分析預算偏差的原因和症結所在，明確相關責任，以便及時加以改進。實現預算的監督和分析對比，中石化總部可以實現每月的預算對比，下屬分公司有的可以實現每天部分、每十天大部分的預算與實際的對比。
3. 大家幫忙弄個案例分析
中國石化勝利油田管理局智能化財務分析系統案例！一、 項目背景：
勝利石油管理局是隸屬於中國石油化工集團公司的法人企業，為油氣生產提供服務，從事多種經營，下設45個二級單位，821個三級單位，2423個四級單位，另有23個局屬經濟實體，5個管理局控股公司。經過40多年的發展，現已發展成為一個資金密集、技術密集、知識密集的特大型綜合性企業，油田基地東營已經發展成為經濟文化發達、社會功能較齊全的現代化油城。
為真正發揮財務反映生產、服務生產、引導生產的職能，逐步實現會計由核算管理型向智能化財務分析管理型的轉變，希望通過智能化財務分析，通過對數據進行抽取、清洗和多維分析，實現從宏觀到微觀、從定量到定性、從廣度到深度、從點到面揭示生產經營中存在的問題和矛盾，提出改進措施和建議，同時通過智能化的分析系統解決財務分析人員復雜的、重復性的腦力勞動，讓他們可以抽出更多的時間為企業的生產經營出謀劃策，為領導當好參謀，提高生產經營管理水平，為保證企業的經營目標做出貢獻，同時也是為了響應東營市信息化管理建設的號召。
勝利油田管理局現使用浪潮公司石化行業ERP系統，底層資料庫是Oracle。本公司結合勝利石油管理局的需求自主開發的《勝利石油管理局智能化財務分析系統》，能夠對浪潮ERP系統Oracle底層資料庫數據、EXCEL導入、手工錄入等多種數據源進行數據抽取，自動生成圖文並茂的財務狀況診斷和企業經營報告，為企業決策者和財務分析工作者在企業管理現代化和企業決策科學化方面獲得突破提供了廣闊的發展空間。
二、 開發原則：
本次系統開發的原則是：（1）不簡單地開發財務指標生成和圖形顯示軟體，而是開發能夠從財務數據出發回答企業經營管理核心問題，讓財務數據為企業管理和經營決策服務的軟體；（2）不簡單地套用現有的理論和方法，而是通過設計專門的、科學的財務分析模型和分析方法，輸出客觀的、准確的和可驗證的分析結論和管理建議；（3）不是用一個或多個財務數據和指標來主觀地對經營和管理狀況做出判斷，而是通過多層次、多指標、層層深入、指標隨著問題變、下層分析模型隨著上層分析結果變的動態分析判斷；（4）不是只輸出圖型和表格的傳統財務分析軟體，而是一個能夠輸出2－80頁不等的圖文並茂的財務分析報告和決策影響報告的智能化系統。我們所堅持的這些原則，使我們開發的軟體和國內外同類軟體有著本質的區別。
三、 系統功能：
l 從性能上講，《勝利石油管理局智能化財務分析系統》的技術功能特點主要體現在以下方面：
1）系統安全性。系統安全可靠，通過資料庫備份實現數據的災難恢復
2）分析模板設計靈活性。如可自由增加想分析的項目，然後自定義項目屬性，自定義分析的文字模板、圖形模板、表格模板等
3）系統的可擴展性。可以在一期分析內容的基礎上繼續擴展分析內容，增加一些綜合性的結論描述功能等
4）操作簡單易用性5）許可權分配合理性；6）B/S架構，支持網路運行，便於安裝、實施和維護；
l 從分析內容上講，模板分析內容主要涉及八個方面，77個模塊、102個表格和67個圖形，分別可以用WORD和PPT格式輸出。模板功能清單如下：
（一）利潤分析
（二）收入分析
（三）成本費用分析
（四）其他業務收支分析
（五）稅金分析
（六）資產分析
（七）負債分析
（八）所有者權益分析
從內容上全面涵蓋考核利潤完成情況分析、成本費用控制情況分析、收入指標完成情況及趨勢分析、預算完成情況分析、貢獻額和貢獻度描述、稅金的預測、資產規模及構成、應收款項的分賬齡分客戶分析等等。（具體模塊內容見模塊清單）
四、 運行環境：
伺服器:
硬體環境：
SUN或IBM小型機
內存：1G以上
CPU：P42.0以上
硬碟容量：100G以上
UPS保證7*24小時不斷電
軟體環境：
操作系統：Windows2000 Server
WEB應用伺服器：BEA 公司的Weblogic8.1
資料庫：Oracle9i
客戶端:
硬體環境：
CPU 主頻PIII800以上
內存空間256M以上
硬碟可用空間最低1.5G以上
顯示器解析度1024*768真彩色或更高
激光列印機
軟體環境
WINDOWS 98及以上版本(IE6.0)
OFFICE 2000及以上版本
五、 分析報告目錄：
一、 利潤分析
一實現利潤分析
⒈利潤完成情況分析
⒉所屬單位利潤完成情況分析
⒊考核利潤完成情況分析
二營業利潤分析
⒈營業利潤完成情況分析
⒉所屬單位營業利潤
⒊所屬單位營業利潤貢獻
三凈利潤分析
⒈凈利潤完成情況分析
⒉所屬單位凈利潤
⒊所屬單位凈利潤貢獻
四主要產品毛利分析
⒈主要產品毛利
⒉主要產品毛利率
二、 收入分析
一工作量完成情況分析
⒈工業總產值完成情況
⒉工作量完成情況 （介面）
二收入完成情況分析
⒈分單位收入完成情況分析
(1)分單位收入增量貢獻
(2)分產品收入變化
(3)分產品收入構成
(4)分產品收入增量貢獻
2.分市場收入完成情況分析
⑴分市場收入變化
⑵分市場收入構成
⑶分市場收入增量貢獻
3.關聯交易收入分析
4.外部收入分析
5.簽認收入分析
三收入因素分析
⒈與預算比因素分析
⒉與上年同期比因素分析
四收入月度趨勢分析
三、成本費用分析
一費用要素增減變化情況
二人工成本分析
⒈人工成本要素分析
⒉近三年人工成本趨勢分析
⒊近三年人均工資性費用分析
三生產成本分析
四單位產品成本分析
五管理費用分析
⒈管理費用增減變化情況
⒉科室經費分析
3.所屬單位管理費用分析
六營業費用分析
⒈營業費用增減變化情況
⒉所屬單位營業費用分析
七財務費用
⒈財務費用增減變化情況
⒉所屬單位財務費用分析
四、其他業務收支分析
一其他業務收入情況分析
⒈其他業務收入增減變化情況
⒉所屬單位其他業務收入分析
二其他業務支出情況分析
⒈其他業務支出增減變化情況
⒉所屬單位其他業務支出分析
三其他業務利潤情況分析
⒈其他業務利潤增減變化情況
⒉所屬單位其他業務利潤分析
五、稅金分析
一增值稅分析
⒈暫估料款對增值稅的影響
⒉下期進、銷項稅額的合理預測
二稅金及附加
三其他稅金支出
四個人所得稅
六、資產分析
一 總資產構成情況
二流動資產增減變化情況分析
三 貨幣資金分析
⒈ 貨幣資金收入分析
⒉ 貨幣資金支出分析
⒊ 內行存款分析
四 應收票據分析
五 應收賬款分析
⒈ 應收賬款分單位分析
⒉ 應收賬款分客戶分析（NB69）（中石化財務管理系統的輔助管理子系統中的單位往來，留口，期末余額）
⒊ 應收賬款賬齡分析
六 其他應收款分析(ZS01)
七 存貨分析（SJ04,SJ05）
⒈存貨構成分析
⒉ 原材料
⒊ 在產品
⒋ 產成品
八 固定資產分析
1.固定資產結構分析
2．固定資產的增減變化
七、負債分析
一 負債增減變化分析
二 流動負債結構分析
三 應付賬款分析
⒈ 前XX家大額欠款單位情況
⒉ 應付賬款賬齡情況
四 償債能力分析
八、所有者權益分析
六、 價值和意義
《勝利石油管理局智能化財務分析系統》項目一期目前正式在勝利石油管理局進行推廣和運用，這套系統給財務部門的分析工作帶來了高效和准確，給企業的決策者帶去了決策的依據，更好的發揮了財務部門作為決策支持部門的作用。
二期將開發包括成本習性分析、盈虧平衡分析、安全邊際分析、敏感性分析、經營協調性分析、經營風險分析、現金流量分析、財務預警分析等模塊。
4. TCL石油投資案例分析，急！！！
I DON'T KNOW
5. 油價對股市的影響
一般情況下，油價與股市是成正比關系的。具體是怎麼影響的，你可以去查閱下資料，通過往期的案例來做對比，這樣才有意義。
6. 炒股死扛到底，能不能賺到錢呢
炒股死扛到底是不一定能賺錢的，死扛有些時候就是一種特大錯誤，有些垃圾股越扛套得越深，及時止損換股操作才是正確的。
為什麼炒股死扛是錯誤的，而且死扛不一定就能賺錢呢？理由特別簡單，因為有些垃圾股票見頂之後一跌不復返，跌到退市為止，遇到這種股票不止損，繼續死扛下來，只會眼睜睜地看著股市資產縮水。
所以通過上面兩個真實案例分析後得知，炒股死扛是一種錯誤的，更是不一定會賺錢的。炒股一定要根據股票情況做出決定，是死扛或者及時止損割肉，做出正確的決策才是最聰明的。
到底是死扛還是及時割肉止損換股，一定要根據不同的股票有不同的操作，有些被錯殺的股票死扛是可以實現扭虧為盈，反之真正的垃圾股，泡沫股，沒有價值投資的股票，死扛是錯誤，死扛就是一條不歸路。
總而言之，炒股不能太死板，一定要遵從趨勢，順勢而為，該死扛就死扛，該止損就止損，一定要有股票分析能力，不能盲目的死扛所有股票，這是做法確實是錯誤的。
7. 中石油收購哈薩克PK石油公司案例分析：李N緯論文正稿（含文獻和致謝），論文如題，大家推薦一下，0.22
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8. 中石油收購哈薩克PK石油公司案例分析：李N緯論文正稿（含文獻和致謝）=畢業論文怎麼寫啊頭痛0.42996
這里那裡哪有論文哦，老大，去CNKI把，清華搞的，那裡面是論文資料庫，可以隨時下載的。下載不了話可以去淘寶的<翰林書店>店鋪，他那裡能幫人下載到，推薦一下
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9. 中石油a股和美股中石油為何股價相差懸殊
這個就是傳說中的a股對h股的溢價，香港是成熟市場，有做空機制，並且受外圍股市特別是美國日本等大的經濟體的影響比內地大，成熟市場一般不會對中石油這樣的傳統行業估值太高，估值就是市盈率、市凈率，看盤軟體里有寫的，加之受外圍股市影響深遠，也就會和內地不同步，表現出來就是對a股的折價。07年股票好的時候中石化a股30多快，h股才10多塊就他一半，中石油回歸a股堪稱經典，發行價就對h股溢價100%左右，好像是28塊，開盤那天是44塊。。。但他從此以後一路下跌，再沒觸及到哪怕是發行價過，讓無數傳說中的機構和基金都套在裡面了。。中石油的回歸a股也正式拉開了後來08年整一年股票深幅調整的帷帷大幕。。。參考價值不大，我們這的股市是講政策的，而不在乎估值的，但為和國際接軌，和諧宇宙，參考價值會慢慢增大的……不過要區別中國聯通和中國銀行這類的，中國聯通，他的a股和h股不是同一家公司，a股是中國聯通股份有限公司，是中國聯合網路通信集團有限公司的子公司，h股是中國聯通〔香港〕股份有限公司，也是聯通集團的子公司，就是以前說的紅籌股，中國銀行也類似，a股是中國銀行股份有限公司，h股是中銀國際，就是那個香港地標中銀大廈。平安差價不大說明啥？和諧了唄，也有發行順序的關系，同
10. 中國石油美國上市與A股關系
中國a股h股和美股講的都是同一家公司，這點你可以通過查看他們的年報來證實。
不同的是，a股和h股的關系是同一家公司在兩個不同的地方拆分上市。他們的結構是a股佔1619.22億股以人民幣報價,港股佔210.98億股以港幣報價。他們兩的總和就是中石油的總市值。這單可以查看f10的股本結構證實。
而美股中石油其實就是整個中石油的報價。注意他的總股本是18.30億股，而a+h股正好就是1830億股。這就是你弄混的地方。美股的報價是相當與100股a股的報價。例如今天收盤為76.15美元，按目前匯率6.95，大約是522.36元，而a股當前100股的市值為771元，同時港股100股市值為526.85元（港幣5.88元收盤，已經換成人民幣計價）
對比這三者估計你心裡也大概知道怎麼回事了吧。很明顯，同一個公司的股票，在中國市場是最貴的，美股和港股則相對便宜。
我不清楚美國那邊是什麼情況，估計僅僅是提供一個報價方便美國投資者參與h股投資，或者h股部分在美國的報價而已。
所以很明顯，不是上邊答主說的同個企業不同資產不同地方上市，而是同一家公司，分別在a股市場和h股市場上市，而美股的報價是方便美國投資者參與h股投資的報價而已，我認為這個才是最可能的情況。
所以，雖然美股總共有18.30億的股本，而實際美國投資人最多能買到的應該也僅僅是h股部分的210億股而已，除非他參與a股投資~
你的提問有一些理解是錯誤的，基於上邊我的回答相信自己應該知道那些是不對的了。
最後要說的一點是，中國石油並非只有在h股才分紅，a股分紅其實跟h股是一樣的，畢竟是同個公司！只不過轉換成港幣看起來更多，這是其一；第二個問題在於，如果同樣分紅0.1元，而港幣是2元的股價，a股則是48元的股價，那麼同樣的分紅對不同的股票來說分紅的收益是不一樣的，在香港就是5%的紅利，而中國則是0.21%！
這個就是為什麼巴菲特和其他外國人2元的成本覺得中石油是亞洲最賺錢的公司，而中國散戶則認為中石油這個股票就是各絞肉機的緣故。即便同樣比例的分紅，效果差別就是那麼大，何況還有漲跌呢！
當然，這兩年中石油利潤下跌的非常厲害，到今年9月份居然只有17億元的報告收益~相比當初一年上千億的利潤來說，今年真的少的可憐了，這種情況下，分紅自然也會少很多。
最後補充下48是否是泡沫的問題。
答案明顯是！所以中石油才會跌到現在的價格都不能漲回去。
具體估值可以參考巴菲特買入中石油以及其賣出的案例，里邊他的分析雖然粗，但足夠判斷低谷與否。很明顯，即便以當下a股7.71元的價格依舊可能是高估的。除非中石油未來能再現雄風，利潤能回歸每年千億，否則很難支持現在1.2萬億的市值（美國和香港的報價對應市值大約9000多億人民幣）你可以試考慮一個簡單的估值方式：把一萬億放在銀行里，一年的無風險收益是多少？
比如買個長期國債，3%應該有，對應1萬一就是300億的利潤。如果中石油不能保持300億的利潤，很明顯就跟當下的市值是不匹配的，上文也提到了，今年三季度中石油報告收益僅僅是17億~可想而知！
同樣的，對於當初以48元買入中石油的投資者來說，他們估計是預估中石油市值能保持至少7萬億
對應年無風險收益就是2100億元。我不知道中石油是否有過一年能達到這個標准，也不知道07年左右中石油的具體利潤是多少，有興趣可以自己查查。不過有一點我們都可以確定的，那就是中石油從07年到今天利潤總體是下坡路的，到今年，利潤都不及當年的零頭了~可見2100億的預期必然是過度樂觀的結果了！