⑴ 匯源果汁退市,還面臨著哪些問題它未來的前景會如何
想必大家肯定都有和會匯源果汁,匯源果汁也算是一個老品牌了,而且業內的口碑一直都還算不錯,但是如今匯源果汁突然宣布退市引發各界人士的關注熱依,很多人無法相信匯源果汁居然要退市了,那麼,匯源果汁宣布退市我們是不是就喝不到匯源果汁了呢?匯源果汁還面臨著哪些問題呢?匯源果汁未來的前景會如何?下面我們一起來分析一下吧。現在市場競爭壓力很大,所以很多企業都會面臨資金等問題,主要是看企業如何想辦法度過這個難關,作為一個果汁老品牌,真的很不想就這么沒落了,之前有消息稱匯源果汁想要賣給天地壹號,但是沒有成功,說明匯源果汁內部可能存在很大的問題,所以我覺得匯源果汁如果想要度過這次難關,必須要先解決內部資金缺口的問題。
⑵ 匯源果汁大股東有哪些
我國民族企業都要走向被收購的命運嗎?
內部報告詳解匯源196億港元交易
一切都進行得悄無聲息。總計196.5億港元——國際飲料巨頭可口可樂正准備以此高價將中國最大的果汁品牌企業匯源收入囊中——這也將成為可口可樂迄今為止在中國金額最大的一筆收購交易。
9月3日上午,已經停牌兩天的匯源果汁(01886,HK)在香港聯交所發布公告宣布,荷銀將代表可口可樂全資附屬公司Atlantic Instries收購匯源果汁集團有限公司股本中的全部已發行股份及全部未行使可換股債券。
其中,可口可樂提出的每股現金作價為12.2港元,是上周五匯源停牌時的收市價4.14港元的近3倍。
根據雙方協議,交易完成後,匯源果汁將成為Atlantic Instries的全資附屬公司,並將撤銷其上市地位。而可口可樂的此次收購,蘇格蘭銀行是其財務顧問。
朱新禮,這位1992年起創辦匯源的山東漢子,對待企業控股權向來持開放的態度。他在2001年、2005年曾分別與德隆、統一合作,都帶來了匯源的快速擴張。而今,他終於決定要賣出為之嘔心瀝血16年且盈利能力尚可的企業。
朱新禮為什麼?
可口可樂開出相當於匯源果汁市值3倍的高價,又是為什麼?
記者3日獲得的一份來自相關方面的交易資料,對於諸多交易細節進行了「解惑」。
「閃電式」並購
「這場交易進行得很隱秘,外界幾乎都不知情。」消息公布後當天,一知情人士告訴記者。
9月1日,匯源果汁突然宣布停牌。與此同時,摩根大通也在當天發布了相關報告,預測匯源的停牌或因為涉及向母公司收購濃縮橙汁的生產線。而兩天後匯源的公告著實讓外界感到意外。
據上述知情人士透露,匯源方面與可口可樂就此項交易的談判時間僅僅兩個月不到,「進行得很快」。而雙方的接觸則直接源於投行在其中的穿針引線。但目前具體哪家投行擔任了「橋梁」的作用,還不得而知。
根據公告,可口可樂已經對匯源果汁提出了全面收購的計劃,但其所提及的全部收購建議均為可能收購建議,須待先決條件達成後方可作出。而共持有匯源果汁近66%股份的三大股東已對該交易作出不可撤回的承諾。這三位股東分別是匯源果汁母公司中國匯源果汁控股有限公司、達能集團和Warburg Pincus Private Equity(華平基金)。公開資料顯示,目前匯源控股與達能在匯源果汁的持股比例分別為41.53%、22.98%。
在可口可樂收購消息刺激下,匯源果汁3日開盤即飆升,下午收盤價為10.81港元,漲161%。而有市場人士擔心,這樣的價位繼續上升達到收購價,可能會影響可口可樂的全面收購計劃。
但新鴻基金融分析師Fiona Wong表示,股價不會接近於收購價,因為這一交易還受限於一些條件,如股東同意、政府不幹預等,因而收購前景尚存在一些不明朗因素。她指出,如果交易告吹,則股價將會非常迅速地回落。
朱新禮套現
盡管朱新禮仍將擔任匯源果汁名譽主席,但根據匯源與可口可樂達成的不競爭承諾,在兩年內,朱新禮將促使其任何關聯公司不會在中國經營或參與任何與匯源集團核心業務(乳業除外)構成競爭的業務。這意味著,朱新禮徹底套現了其白手起家創建的匯源果汁業務。
有熟悉交易的人士告訴記者,朱新禮退出的一個重要原因在於,對於匯源這樣以單品牌和品種銷售的企業,相比多品牌的飲料公司,其在渠道方面面臨的成本壓力相對較大,隨著未來競爭的激烈,運營難度將隨之加大。
事實上,在上市之前,朱新禮曾有意選擇統一進行合作。當時,匯源方面就表示,除了資本支持以外,統一與其在產業鏈和銷售渠道上還有整合的可能與需求。而此次收購之後,可口可樂方面也表示,將會利用其分銷網路和原材料采購能力,為匯源帶來協同效應。
另一方面,早在2001年,夢想著將匯源做大做強的朱新禮還曾一度與當時風頭正勁的德隆合作。當時,德隆旗下的新疆屯河出資5.1億元與匯源成立合資公司,並且擁有合資公司51%股權。而以大部分核心資產入股的匯源只佔股49%。這是朱新禮第一次出讓匯源控股權。「這至少可以說明朱新禮並不眷戀控股權。」一位熟悉朱新禮的人士說。
「這無論是對匯源還是對朱新禮本人都是個不錯的選擇。」上述人士說。據他分析,上市之後,不管是匯源果汁還是朱新禮本人都面臨新的經營壓力和瓶頸,從可口可樂的收購價格而言,溢價已經相當不錯。
另外,業內人士推測,接班人問題可能是朱新禮選擇轉讓匯源的因素之一。自白手起家創立匯源之後,朱新禮已經打拚多年。有消息顯示,在面臨接班人問題時,他曾明確表示不可能讓女兒接班,因為不願意為女兒選擇固定的道路。
據記者查閱公開資料,持有匯源果汁41.53%股權、即6.1億股的匯源控股為朱新禮全資持有,一旦全部為可口可樂收購,朱新禮個人將套現74億港幣。
記者還了解到,匯源品牌的所有產品都裝入了上市公司,但在上市公司之外,朱新禮擁有的資產還包括贛南果業有限責任公司、北京藍貓淘氣音頻營銷有限公司和很多果園。
可口可樂為什麼
據公告稱,可口可樂將計劃以每股12.2港元收購匯源全部股份,約為匯源上周五停牌前的收市價4.14港元的3倍。據可口可樂自己的估算,整個交易作價將達到24億美元。
「匯源在中國是一個發展已久及成功的果汁品牌, 對可口可樂中國業務有相輔相成的作用。」可口可樂公司首席執行官及總裁穆泰康第一時間就此交易做出評價。
「可口可樂願意出高價購買匯源果汁的股份,因為匯源果汁的原材料采購與可口可樂的分銷可以協同合作,提高運營效率,而匯源在國內的果汁飲料市場處於領導位置,加上果汁飲料市場增長很快,中國對於可口可樂很重要,拿下匯源,就少掉一個競爭對手。」該知情人士透露。同時,此次收購還包括很多生產設備,對可口可樂全面進入果汁飲料領域具有極大的幫助。
實際上,可口可樂公司對匯源果汁的收購價格,是其近期股價的近三倍。
可口可樂公司將以每股12.20港元的出價,收購匯源果汁至最後交易日已發行的1468816204股匯源股份,總代價約為179.2億港元。加上於最後交易日,匯源尚未行駛的可換股債券73362份,可換購111658245股股份,這部分的收購價格為每份債券每1000美元面額18577.73港元,總計13.62億港元。
另外,在最後交易日,匯源還有尚未行使的匯源購股權29960500份,購買購股權與注銷IPO前後尚未行使匯源購股權的代價,共計1.74億港元。三項疊加,可口可樂收購匯源果汁的總價為196.5億港元。
而匯源股份在最後交易日在聯交所當日報收4.14港元,但匯源股份在之前的5個交易日(包括當日)的每股平均收市價為4.04港元,之前10個交易日每股平均收市價3.96港元,之前30個交易日則為4.10港元,而之前60個交易日的每股平均價報收4.59港元,若以12.20港元的收購價,溢價近3倍。
基於湯森路透對其2008年利潤預期,可口可樂此次收購價約相當於市盈率42.8倍。因此,有分析人士對收購價如此之高感到意外。但Fiona Wong認為匯源似乎是可口可樂在內地的惟一選擇,因為匯源在內地果汁批發市場佔有率最高,可口可樂可立即獲得匯源的所有客戶和生產廠,鑒於匯源的客戶基礎,溢價合理。
「我們認為以196.5億港元的總價收購匯源果汁是合理的,匯源是一個很成功的品牌,很具市場潛力。」李小筠回應本報記者稱,可口可樂未來將繼續保留匯源的品牌,甚至包括目前的運營模式。但對於匯源前述上市公司之外的資產是否有收購計劃,李小筠稱目前尚無法回答。
對於為何可口可樂能順利購得匯源,李小筠的說法則是,價格合適、雙方聯手進軍中國飲料市場與可口可樂生產能力強等。
就可口可樂在收購成功後短期以現金支付196.5億港元,現金是否充裕,知情人士稱,可口可樂公司現金很多,中期可口可樂的盈利為29.9億美元,經營業務產生的凈現金流達31.8億美元,而截至6月27日,其現金等價物達65.7億美元。
這位知情人士稱,可口可樂能從「感興趣」的一些買家中購得匯源果汁股份的原因在於,可口可樂在向匯源果汁表示購買意向時,曾經承諾將不改變匯源果汁現行的運行模式。
另一個隨之而來的問題是,該並購是否也將涉及中國剛剛出台的《反壟斷法》相關內容,並相應遭遇相關的反壟斷調查?
對此,李小筠認為,果汁飲料市場很大,即使可口可樂聯手匯源之後,其在這個領域仍不會有一個很大的數字。但她也表示,將會向相關部門提交材料以配合收購的批准。
據記者了解,此項收購可能會經歷漫長的審批過程。此前,包括雙匯和大寶的外資並購案在審批方面都耗時很長。雙匯方面曾告訴記者,這期間經歷的大規模的反壟斷調查會議就有好幾次。而大寶的審批更是長達一年半。
PE或為匯源賣出誘因
記者從知情人士處得知,可口可樂公司與匯源果汁的收購洽談僅有兩三個月時間,而匯源出售其股份的原因或許在於,參股匯源的PE到了退出之時,獲利了結是PE的本性。
在匯源將股份轉讓給可口可樂公司之前,匯源的三大股東分別為匯源控股,持股比例為41.53%,達能公司,持股比例為22.98%,以及「其他」,持股比例為35.49%。
從公告中,看不出持股比例為35.49%的「其他」是由哪些部分組成,但從公告中的不可撤回承諾中,一家根據英屬處女群島法律注冊的名叫Gourmet Grace International Limited的公司浮出水面,這家公司由一個叫Warburg Pincus Private Equity IX,LP的公司全資擁有(私人資本運營公司:華平基金)。
Gourmet Grace持有匯源經擴大已發行股本的6.37%。另外,荷蘭銀行香港分行、匯源控股與Gourmet Grace還持有匯源的可換股債券,經兌換為股份,荷蘭銀行香港分行持有占已發行匯源股份的6.14%,匯源控股持0.57%,Gourmet Grace持0.22%,總計占已發行股份的6.93%。
而PE退出或將是匯源轉讓股份的誘因,也可以從另外一方面印證,匯源果汁的盈利很好,沒有轉讓自己股份的理由。
匯源果汁於2007年2月23日在香港聯交所上市,上市距今僅一年零6個月。而從2007年匯源果汁的年報中可以看出,匯源果汁上市以來的業績不錯。截至2007年12月31日,匯源果汁收入達26.563億元,較2006年增長28.6%,股東應占溢利較2006年增長188.9%,達6.40億,按照匯源果汁的說法,2007年收入增加的主要原因在於果汁市場的持續增長,百分百果汁產品系列占市場領導地位,導致營業額穩定上升。
從匯源的股份結構(被收購前)可以看出,匯源控股的持股比例為41.53%,而達能公司與「其他」的持股比例共為58.47%(分別為22.98%與35.49%),達能公司是一家根據新加坡法律注冊成立的公司,是Group Danone S.A的全資附屬公司。
如果達能公司與「其他」聯合退出匯源的股份,那麼他們將占據一半以上的股份,但「其他」是如何組成的,未得到披露,有一部分是小股民的流通股是可以肯定的,但都可以從市場買到。而如果依據知情人士所言,PE的退出是誘因,PE的性格是只要受讓方開價合適,就願意出售變現,這也能從一定程度上解釋為何可口可樂公司願意以匯源股價近3倍的價格收購匯源。
另一個退出者達能
伴隨朱新禮一起退出的還有達能,它的撒手同樣值得探究。「按理說,如果朱新禮退出,達能應該是最合適的接盤者。」有業內人士指出。
眾所周知,對國內飲料龍頭企業均有控制慾望的達能是在經歷長達五、六年的追逐之後,才得以牽手匯源的。2006年7月,趕在匯源上市之前,達能同美國華平基金、荷蘭發展銀行和香港惠理基金共同以約2.2億美元的代價,持有匯源35%股權,其中達能持股約22.18%。
2007年2月,距達能參股匯源僅半年時間,達能就在匯源IPO時行使優先認購權,以1.223億美元的代價,將所持匯源果汁的股份由上市前的22.18%增持至24.32%,但隨後遭遇匯源行使「超額配售選擇權」攤薄至21.3%。不過,達能在匯源果汁的第二大股東身份卻一直牢固,外界普遍認為,一旦有機會,達能將會繼續增持匯源的股權。
而此次達能選擇了一同退出。對此,達能方面給出的說法是,達能作為一個戰略投資者身份,在可口可樂全面收購後,沒有理由再繼續持有匯源的股權。同時,可口可樂的身份還是達能的行業競爭方。
據記者估算,達能在此次交易中也將套現41億港幣。而此前達能獲得這部分股權的總投入應該在2.6億美元左右。
但據熟悉達能的人士透露,達能的退出一個重要原因是受到了娃哈哈事件的影響導致其整體戰略發生了變化,在達娃事件結果明朗之前,達能在中國應該不會有太大的動作。
事實上,自達娃事件爆發之後,達能在中國的合資公司中一直處於淡出的狀態。去年10月,達能從光明的股東行列中退出,到去年年底,因為合資批復的原因,達能再度與蒙牛分手。此次撒手匯源,達能對中國飲料市場的控制已越來越小。
達能方面表示,將利用此次投資收益發展主營業務,其中包括在中國市場的業務。目前,達能已將新鮮乳製品、水飲料、嬰兒營養品和醫療營養品作為四大業務板塊。據悉,目前達能在中國獨資經營的乳製品業務正在積極籌備之中。
⑶ 匯源果汁的股票編碼是多少
匯源果汁屬於在香港上市的公司,在香港上市的股票代碼是01886
今天的收盤價格是2.87元
⑷ 國民飲料匯源果汁退市,曾經光芒萬丈的它為何落得如此境地
經過一年的退市,匯源果汁的上市地位終於由聯交所上市審核委員會決定。連續十多年,市場佔有率居全國第一。這個民族飲料巨頭為何成為資本棄兒?匯源果汁曾表示,對取消上市地位並不滿意。香港證交所宣布匯源果汁將於2021年1月18日上午9點摘牌。聯交所給出的理由是,匯源果汁股票自2018年4月3日起停牌。根據《上市規則》第6.01a條,今公司未能於2020年1月31日或之前復牌,聯交所可將公司退市。由於匯源果汁未能在2020年1月31日前按時復牌,於去年2月14日被證券交易所注銷。然而,匯源果汁尋求上市審查委員會的審查,因此推遲到2021年。盡管如此,上市審核委員會仍維持上市委員會取消匯源果汁上市地位的決定。
東窗事發後,匯源果汁甚至停業,並宣布北京匯源飲料已全額還貸。2018年6月,聯交所提出匯源果汁復牌的五個條件,對相關貸款進行司法調查,公布調查結果,並採取相應的補救措施;進行獨立的內部監控審查,證明匯源果汁有足夠的內部監控體系;證明管理層在誠信方面沒有監管部門的合理擔憂;公布所有缺失的財務信息表現,並解釋任何審計修改;向市場通報匯源果汁的所有重要信息。匯源果汁一直無法滿足上述復牌條件,在資本市場舉步維艱,但根據其公告,其線下業務一直處於正常發展狀態。雖然公司維持了正常的日常經營,但危機前匯源果汁的業績極不穩定,負債嚴重。
⑸ 匯源果汁為什麼還在賣
匯源果汁只是從股市退市,不是從消費市場退出。
2021年1月18日,停牌近3年的匯源果汁正式從香港交易所退市。對比2007年以來最大規模IPO登陸港股、創下超過300億港元的風光,匯源果汁退市前的總市值僅為54億港元,縮水5/6。
退市原因
面對可口可樂的收購和企業戰略的調整,匯源果汁顯現出了與時代脫節的問題,產品品類布局缺乏思考、多元化策略飄忽不定、轉型失敗、家族式企業問題重重,尤其是資金困局引發的巨大的財務危機,最終「萬箭齊發」,將國內「濃縮果汁」這一品類的創立者拖下神壇,捲入漩渦。
(5)匯源果汁的股票分析擴展閱讀
很多人都還記得2007年,匯源果汁在香港上市時的盛況。
那時的匯源果汁意氣風發,在港交所創下規模最大IPO紀錄,上市當日大漲66%。而如今,曾經的巨人匯源果汁卻與消費者漸行漸遠。
至2017年,匯源果汁的負債已經高達114億元。自2014年開始,匯源果汁負債規模逐年攀升。2014至2017年匯源果汁的負債規模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.03億元。其中,2017年公司負債率為51.77%,相比上一年上升2.91%。
債務到期和資金匱乏使匯源果汁鋌而走險,據公開報道,2018年3月29日,在沒有得到董事會批准,沒有簽訂協議,也沒有對外披露的情況下,向匯源集團旗下北京匯源借出了42.75億貸款。這一行為違反了港交所上市規則中關於關聯交易申報、股東批准及披露的條款。
正是這筆違規貸款,導致匯源果汁的股票從2018年4月3日被迫停牌。
⑹ 匯源果汁股票何時復牌
匯源果汁最新市值僅餘53.97億港元,股價也從2007年上市時的6港元,跌到了如今的2.02港元,足足跌去了70%。復牌時間要看公司公告
⑺ 曾經的「果汁大王」,如今黯然退市,匯源果汁該何去何從
1月18日9時起,匯源果汁正式被取消上市地位,徹底告別資本市場。曾經的「果汁大王」到如今黯然退市,成立28年的匯源果汁到底發生了什麼,今後又將何去何從?
麻智輝表示,就目前現狀來說,匯源果汁如果不進行變革,是很難改變現狀的,以後的市場也只會越來越弱。
⑻ 匯源果汁的可能結果及其股票相應的漲跌
商務部已經正式否決了可口可樂的收購。
匯源港股復牌後必然暴跌。