❶ 上市公司增發股票,股價是上升還是下降
很長時間以來,股票增發問題一直是市場熱點之一, 其利弊眾說紛紜。本文就股票增發對上市公司業績的影響、 股票增發對股價行為的影響和股票增發傾向性等三個方面進行了實證 檢驗。 股票增發趨勢分析 滬深證券市場從1998年6月開始正式試點實施增發新股融資方式 ,1998和1999年只有為數不多的幾家上市公司實施了增發。 在2000年4月30日證監會發布《 上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》後,許多上市公司紛紛" 棄配改增",增發數量迅速增加。 從1998年至2002年6月30日, 共有203家公司提出並公告了擬增發預案。從2001年開始, 提出擬增發預案的公司在急劇增多, 特別是2001年達到了創紀錄的127家。 上市公司提出的股票增發預案只有在得到證監會的批准之後才能實施 。因此,實施的增發數量要遠遠小於公布的增發預案。 從1998至2002年間,共有77家公司實施了股票增發, 其中13家系原有A股和B股公司增發A股, 55家系原有A股公司增發A股,8家系原有B股公司增發A股, 1家系原有B股公司增發B股。考慮到A、 B股市場之間股票價格的關系,本文只研究原有A股公司( 包括同時發行B股的A股)增發A股的情況, 這樣共有68家A股公司增發了新股。 由根據發行日統計的股票增發數據看出,從1998年開始, 股票增發數量呈不斷增長之趨勢。 增發對股價的影響 從我國股票增發的市場實踐來看, 增發一般對市場股價產生負面影響, 表現為增發意向書公告日股價有不同程度的下跌。 本文嘗試採用事件研究方法, 用事件前後股價行為的變化來考察股票增發對股價的影響。 本文定義增發意向書公告日為基準日( 如果增發意向書公告日是非交易日, 則以公告日後一個交易日為基準日)。本文隨後以公告日(基準日) 前40個交易日、後80個交易日為計算超額收益率的事件期。 考慮到我國股票市場的實際情況,本文採用市場調整超額收益率( 股票收益率與對應A股指數收益率的差額) 來表示股票在事件期的超額收益率( 這實際上意味著假設所有股票的β系數都等於1), 通過計算增發股票的平均超額收益率和累積超額收益率來考察增發對 股價行為的影響。 本文選取了基準日前40個、後20個共61個交易日的情況。 由結果可以看出,在股票增發意向書公告日或者是次日, 超額收益率顯著小於零,平均達-3.52%, 顯示在股票增發公告時,股價有迅速的反映。 在增發公告前後的61個交易日內, 只有一個交易日的平均超額收益率顯著大於零, 而10個交易日的平均超額收益率是顯著小於零, 其餘交易日的平均超額收益率沒有顯著異於零, 顯示在股票增發公告前後超額收益率並沒有顯著異於零。換句話說, 在公告日後並沒有一致的超額收益率為負的情況出現。 對各年度基準日前後平均超額收益率的檢驗也說明, 絕大多數的超額收益率都沒有顯著小於零,因此,可以認為, 在股票增發意向書公告日或者次一交易日, 股價迅速反映了增發對股票價格的利空效應。 增發動機分析 實施增發公司的貨幣資金數量沒有顯著小於市場平均水平, 即實施增發公司的平均貨幣資金數量並沒有低於市場平均水平, 因此,很難認為上市公司因為缺乏貨幣資金才進行增發。 它從側面說明了上市公司並非因為缺錢才進行增發, 而往往是因為它滿足了增發的條件,所以不願意放棄通過增發" 圈錢"的機會。 我們計算了在1999年至2001年實施增發的61家公司的流通 股股數占總股數的比重發現,在這61家公司中,比重超過50% 的公司只有兩家,比例為3.23%+。 我們比較了各年度市場平均流通股比重, 發現實施增發公司的平均流通股比重要小於市場平均水平。 同時,我們發現, 信息技術業中的上市公司提出股票增發預案的概率相對來說比較高一 些； 凈資產收益率和資產負債比率越高的公司越傾向於提出股票增發預案 。從這個角度看, 中國證監會提高股票增發的凈資產收益率和資產負債率要求是有道理 的。 另外,每股收益越高,股票增發預案獲批準的概率越大。 這說明中國證監會在進行股票增發預案審批時對於擬增發新股的每股 收益指標比較重視, 每股收益高的公司所提出的股票增發預案較容易獲批准。 從股票增發條件的變化歷史看, 2000年之前對增發公司基本沒有明確的財務指標要求, 2000年4月30日發布的《 上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》 所提出的股票增發條件較低, 並且所有提出股票增發預案的公司基本都符合這一條件。因此, 實證結果表明, 每股收益對股票增發預案獲批準的概率有一定的影響。 但是,從歷史演變過程看, 監管機構對上市公司凈資產收益率而不是每股收益更加重視。 在2002年7月24日發布的《 關於上市公司增發新股有關條件的通知》中, 明確提高了凈資產收益率的標准,但並沒有涉及每股收益。 每股收益率而不是凈資產收益率對股票增發預案獲批準的概率有影響 的原因有待於做進一步的分析。 增發並未有效改善業績 對股票增發的主要批評之一是, 股票增發並沒有實質性地改善上市公司的經營業績。 為了比較股票增發對公司業績的影響, 我們考察了實施增發公司在實施增發前後五年財務數據的變化情況。 我們分別計算了1998年至2002年上半年實施增發的68家上 市公司在1997年至2001年的主要財務指標的加權平均值, 其中年度股票增發家數是根據新股發行日確定的。作為對照, 我們計算了1997至2001年主要財務指標市場平均值的變化情 況。 就1998年實施增發的7家上市公司而言, 由於在增發新股的同時進行了大規模注入優質資產等重組活動, 因此,這些公司在增發後實現了公司經營情況和業績的大幅度改善。 在重組當年,凈利潤和主營業務收入兩項指標的增長幅度非常高: 平均凈利潤從2192萬元上升到13985萬元, 平均主營業務收入從67965萬元上升到225778萬元。 此外,每股收益、凈資產收益率等也有非常大的改善, 每股凈資產也呈顯著上升。這說明, 增發所導致的攤薄作用在1998年實施增發的這7家公司中並不明 顯。但是, 考慮到1998年實施增發的7家公司當年還實施了重大重組, 即在增發的同時往往伴隨著大規模的重組活動, 因此業績的大幅度改善可能是由於大規模重組所導致的。相應地, 下面進行的分析中我們基本上剔除了這7家公司。 就1999年實施增發的5家公司而言,在重組當年, 除凈資產收益率外,各項指標都有了一定幅度的改善, 但改變的幅度並未遠遠大於市場平均指標的改善程度。 在實施增發後的兩年之內,凈利潤、 主營業務收入都有了大幅度的下降,每股收益、 凈資產收益率等指標都下降並且下降幅度遠遠大於市場所有上市公司 平均指標的下降程度。這說明, 1999年實施增發的公司的業績在實施增發後非但沒有提高, 反而有了急劇的下降。 2000年實施增發的19家公司的業績變化情況要比1999年實 施增發的公司更差:公司業績在增發當年就有非常明顯的下降。 在2000年,除了主營業務收入有所增長外,凈利潤、 每股收益和凈資產收益率這三個指標的下降幅度更大。這說明, 2000年實施增發公司的業績惡化程度要大於1999年實施增發 的公司。 對於2002年實施增發的18家公司, 我們只能比較它們在增發實施之前的平均業績和市場平均業績之間的 關系。比較結果顯示, 2002年實施增發公司的平均業績要大大優於市場平均水平, 即實行增發的上市公司是所有上市公司中優秀的群體, 其經營業績在上市公司中處於較高水平。 這是提高增發條件之後的必然結果。但是, 這些公司在增發新股當年及以後能否繼續保持優良的業績則更引人注 目。 綜上所述,對於股票增發對上市公司業績影響的比較結果表明:( 1)股票增發並沒有像想像的那樣改善上市公司的業績。 除1998年實施增發的公司因同時實施大規模重組而改善業績之外 ,絕大部分的上市公司在實施增發之後業績反而下降, 部分公司在實施增發當年業績就有大幅度的下降。因此, 認為增發能夠改善業績的結論是得不到充分支持的。(2) 較低的上市公司增發條件一定程度上導致增發公司在實施增發後業績 急劇變壞,即所謂的"變臉"。 2000年實施增發公司的業績變化情況說明了這一點。(3) 在提高增發條件後,2001年、 2002年實施增發公司在增發前的平均業績水平有了很大的提高, 並且2001年實施增發的公司在增發當年的業績沒有表現出明顯的 下降。 結論 1、實施股票增發的公司在股票增發完成後並沒有顯著地改善業績, 有些甚至在實施增發後業績有很大的下降；由於股本擴大, 因此導致了每股收益的下降,損害了長期持股老股東的利益。 從1998年以後增發案例的結果來看, 增發這種再融資行為並非提高上市公司業績的有效手段。 2、從增發對股價的影響來看,增發的確是對股票價格的"利空" 消息:在增發意向書公告日前的超額收益率顯著為負, 顯示市場提前就對這一利空消息作出反映, 投資者通過用腳投票來表示對增發行為的否定。 3、 增發價格折扣率對公告日前後11個交易日累積超額收益率有一定的 解釋能力,並且不同年份對該累積超額收益率的影響也有差異。 這顯示出市場對股票增發的看法將很大程度上影響價格的下降程度。 4、 1999年和2000年實施增發股票在增發新股上市後股價的累積 超額收益率曾經出現了上升的趨勢, 所以參與增發的投資者在增發前後可以獲得了較大的價格差, 存在著明顯的套利機會。但是從2001年開始, 在增發後的超額收益率沒有顯著為正, 即這種套利機會開始逐步消失。 5、關於增發公司存量資金的分析表明, 增發公司擁有的平均貨幣資金沒有明顯低於市場平均水平: 即上市公司並不是因為缺乏貨幣資金才要進行增發。 實際上由於增發條件的限制, 往往可以進行增發的公司其業績和財務狀況都比較好, 所以增發公司的平均閑置資金高於市場平均水平也是必然的。 分析其增發動機,可能有兩種情況: 一是為了公司業務和規模的擴張,通過增發募集資金投入新項目； 二是由於增發融資的門檻越來越高,成功難度越來越大,為了不" 浪費"寶貴的增發機會而進行增發。 6、 有關實施股票增發和提出股票增發預案公司的流通股比例的分析表明 , 提出股票增發預案和實施增發公司的流通股比例要小於沒有實施增發 或沒有提出股票增發預案的公司, 說明上市公司不合理的股權結構會影響到上市公司進行股票增發的傾 向性。 雖然流通股比例較小的公司通過增發來改善股權結構無可厚非, 但要注意在這過程中, 應充分考慮流通股東的利益而不僅僅是大股東的利益, 增發應以提高公司股票的內在價值為主要目的。尤其在增發過程中, 股票價格的市場風險完全由流通股東承擔, 因此流通股東應在增發決策中擁有較大的發言權。 7、有關提出股票增發預案傾向性的二元選擇回歸分析結果表明, 提出股票增發預案傾向性在不同行業有差異: 信息技術行業更傾向於提出股票增發預案；而且重要的三個指標, 凈資產收益率、 資產負債率和流通股比例會影響上市公司提出股票增發預案的概率: 凈資產收益率和資產負債率越高、流通股比例越低, 上市公司越傾向於提出股票增發預案。 8、股票增發預案獲批准情況的二元選擇回歸分析結果表明, 每股收益高的公司所提出的股票增發預案更容易獲得中國證監會的批 准。 這說明盈利能力較高公司的股票增發預案更能夠得到發行審核部門的 認可。
❷ 股市對發行股票的公司有什麼影響
對於發行者來說,股票的基本作用有四點:
1．股票是籌集資金的有效手段.股票的最原始作用就是籌集資金.通過發行股票,股份公司可廣泛地吸引社會暫時閑置的資金,在短時間內把社會上分散的資金集中成為巨大的生產資本,組成一個"社會企業"-股份有限公司.而通過二級市場的流通,又能將短期資金通過股票轉讓的形式銜接為長期資金.正是基於這個特點,現今世界上許多國家特別是西方一些發達國家,都是通過發行股票的形式來組織股份有限公司,以經營工業、農業、運輸業、金融保險業中的一些大企業.我國一些股份公司發行股票的主要目的也是籌集企業進一步發展所的資
2．通過發行股票來分散投資風險.發行股票的第二個作用就是分散投資風險.無論是那一類企業,總會有經營風險存在,特別是一些高新技術產業,由於產品的市場前景不金. 明朗,技術工藝尚待成熟和穩定,在經營過程中,其風險就更大.對這一些前景難以預測的企業,當發起人難以或不願承擔所面臨的風險時,他們總會想方設法地將風險轉嫁或分攤與他人,而通過發行股票來組成股份公司就是分散投資風險的一個好方法.即使投資失敗,各個股東所承受的損失也就非常有限.
3．通過發行股票來實現創業資本的增值.在股票發行市場上,股票的發行價總是和企業的經營業績相聯系的.當一家業績優良的企業發行股票時,其發行價都要高出其每股凈資產的許多,若遇到二級市場的火爆行情,其溢價往往能達到每股凈資產的2～3倍或者更多,而股票的溢價發行又使股份公司發起人的創業資本得到增值.如我國上市公司中國家股都是由等量的凈資產折價入股的,其一元面值的股票對應的就是其原來一元的凈資產.而通過高溢價發行股票後,股份公司每股凈資產含量就能提高30％甚至更多.
4．通過股票的發行上市起到廣告宣傳作用.由於有眾多的社會公眾參與股票投資,股市就成為輿論宣傳的一個熱點,各種媒介每天都在反復傳播股市信息,無形之中就提高了上市公司的知名度,起到了宣傳廣告作用.
❸ 股票是什麼是什麼作用
股票是股份公司發給投資者用以證明其在公司的股東權利和投資入股份額、並據以獲得股利收入的有價證券。股票的持有人就是股東，在法律上擁有股份公司的一部分所有權，享有一定的經營管理上的權利與義務，同時承擔公司的經營風險。
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❹ 企業發行股票的優缺點
1．股票融資的優點
(1)發行普通股籌措的資本具有永久性，無到期日，不需歸還。
(2)發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。
(3)發行普通股籌資沒有固定的股利負擔。
(4)由於普通股的預期收益較高，並可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此，普通股籌資容易吸收資金。
2．運用普通股籌措資本的缺點
(1)普通股的資本成本較高。從投資者的角度講，投資於普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。
(2)對籌資來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不具有抵稅作用。
(3)普通股的發行費用也較高。
❺ 分別從籌資公司和證券投資者的角度闡述股票和債券的區別
股票籌資和債券籌資的區別與聯系：
股票籌資就是讓別人來入股，賺錢以後大家分按比例分，籌來的錢不用還；債券籌資是借別人的錢，到期後還給人家本金和利息。當然區別還是很多的，比如在會計上，股屬於資產，債屬於負債股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發行，又同在二級市場上轉讓流通。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發行募集資本的融資手段 ；
由此可見，兩者實質上都是資本證券。從動態上看，股票的收益率和價格與債券的利率和價格互相影響，往往在證券市場上發生同向運動，即一個上升另一個也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。這些，就是股票和債券的聯系。
股票和債券雖然都是有價證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯的區別。 1.發行主體不同作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業，都可以發行債券，而股票則只能是股份制企業才可以發行。2.收益穩定性不同從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。3.保本能力不同從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩餘資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡，小股東特別有此可能。4.經濟利益關系不同上述本利情況表明，債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同，就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理。 5.風險性不同債券只是一般的投資對象，其交易轉讓的周轉率比股票較低，股票不僅是投資對象，更是金融市場上的主要投資對象，其交易轉讓的周轉率高，市場價格變動幅度大，可以暴漲暴跌，安全性低，風險大，但卻又能獲得很高的預期收入，因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。
另外，在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬於凈收益的分配，不屬於費用，在所得稅後列支。這一點對公司的籌資決策影響較大，在決定要發行股票或發行債券時，常以此作為選擇的決定性因素。
由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返遞性。股票一經售出，不可再退回公司，不能再要求退還股金。第二，股票具有風險性。投資於股票能否獲得預期收入，要看公司的經營情況和股票交易市場上的行情，而這都不是確定的，變化極大，必須准備承擔風險。第三，股票市場價格即股市具有波動性。影響股市波動的因素多種多樣，有公司內的，也有公司外的；有經營性的，也有非經營性的；有經濟的，也有政治的；有國內的，也有國際的；這些因素變化頻繁，引起股市不斷波動。第四，股票具有極大的投機性。股票的風險性越大，市場價格越波動，就越有利於投機。投機有破壞性，但也加快了資本流動，加速了資本集中，有利於產業結構的調整，增加了社會總供給，對經濟發展有著重要的積極意義。
總結：以上就是股票籌資和債券籌資的區別與聯系。
❻ 發行股票的公司怎麼從股票的漲跌中盈利
股票發行（share issuance）是指符合條件的發行人以籌資或實施股利分配為目的，按照法定的程序，向投資者或原股東發行股份或無償提供股份的行為。
放行方式：
綜述
股票在上市發行前，上市公司與股票的代理發行證券商簽定代理發行合同，確定股票發行的方式，明確各方面的責任。股票代理發行的方式按發行承擔的風險不同，一般分為包銷發行方式和代理發行方式兩種。
包銷發行
是由代理股票發行的證券商一次性將上市公司所新發行的全部或部分股票承購下來，並墊支相當股票發行價格的全部資本。
由於金融機構一般都有較雄厚的資金，可以預先墊支，以滿足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都願意將其新發行的股票一次性轉讓給證券商包銷。如果上市公司股票發行的數量太大，一家證券公司包銷有困難，還可以由幾家證券公司聯合起來包銷。
代銷發行
是由上市公司自己發行，中間只委託證券公司代為推銷，證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續費。
股票上市的包銷發行方式，雖然上市公司能夠在短期內籌集到大量資金，以應付資金方面的急需。但一般包銷出去的證券，證券承銷商都只按股票的一級發行價或更低的價格收購，從而不免使上市公司喪失了部分應有的收獲。代銷發行方式對上市公司來說，雖然相對於包銷發行方式能或獲得更多的資金，但整個酬款時間可能很長，從而不能使上市公司及時的得到自己所需的資金。
❼ 股票回購是利好利空
股份回購是指公司按一定的程序購回發行或流通在外的本公司股份的行為。是通過大規模買回本公司發行在外的股份來改變資本結構的防禦方法。是目標公司或其董事、監事回購目標公司的股份。
股票回購是利好還是利空?
首先，我們從發行股票的上市公司的角度來看。
1.可以防止有人惡意收購股票，對上市公司進行兼並與收購，使公司失去控制權。
2.具有振興股市的作用，可以維持或提高每股收益水平和股票價格平衡股市，即更好的反映該公司的真實價值，一般從二級市場回購的股票會被注銷。
再來，我們從一般投資者的角度來看。
1.上市公司從二級市場回購本公司股票注銷後，總股本會相應減少導致每股收益增加，從而推動股價上漲;)一般回購價格比股市二級市場股價要高出較多，在回購期間會促使股票價格向回購價靠攏，這就使投資者有了盈利空間，可以買入或持有該股等待上漲。
2.市場信息一直是不對稱的，和上市公司相比，投資者對公司具體發展情況和價值判斷的准確度要更低，根據公司公布價格，可以知道股票的真實價值。
3.上市公司在回購期間，由於公司的買入量大增，使股票本身的下跌空間較小，有利於投資者。
❽ 股價的漲跌對發行股票的公司有什麼影響
一般情況下，股價的漲跌對發行股票的公司影響主要是聲譽方面。
但股價的高低對上市公司的影響就比較大。
首先，股價高對公司的估值比較有利，再融資的時候，相同的股票，股價高會融到更多的資金。對企業的發展有非常大的幫助。
其次，股價較高在發行股票購買資產的時候具有很大的優勢。
另外，股價較高，聲譽，形象就好的企業。對一些優質的資產或投資人具有較高的吸引力。吸引更多的投資和優良的資產加入。
❾ _股票回購是利好還是利空一文了解清楚！
股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。在股票市場中，上市公司回購股票的行為，可能會給散戶帶來一些好處，所以股民一直都很關注股票回購的問題。那麼，股票回購是利好還是利空？接下來就好好和大聊聊。
1)可以防止有人惡意收購股票，對上市公司進行兼並與收購，使公司失去控制權。
2)具有振興股市的作用，可以維持或提高每股預期收益水平和股票價格平衡股市，即更好的反映該公司的真實價值，一般從二級市場回購的股票會被注銷。
再來，我們從一般投資者的角度來看。
1)上市公司從二級市場回購本公司股票注銷後，總股本會相應減少導致每股預期收益增加，從而推動股價上漲；)一般回購價格比股市二級市場股價要高出較多，在回購期間會促使股票價格向回購價靠攏，這就使投資者有了盈利空間，可以買入或持有該股等待上漲。
2)市場信息一直是不對稱的，和上市公司相比，投資者對公司具體發展情況和價值判斷的准確度要更低，根據公司公布價格，可以知道股票的真實價值。
3)上市公司在回購期間，由於公司的買入量大增，使股票本身的下跌空間較小，有利於投資者。
以上是關於股票回購是利好還是利空的內容，希望對大家有所幫助。溫馨提示，股市有風險，以上內容不作為具體投資建議，投資需謹慎。
❿ 上市公司為什麼要發行股票
1、發行股票就是募集資金，募集資金總得有理由，擴大生產、投建新項目等等都可以。
至於發行多少，其實是沒有定數的，看公司的需求。
既然是發行股票，那麼得有人願意出錢購買才行啊，新上的項目是不是將來會增加企業盈利，所有投資者都會考慮的。
這個和股本有點關系了，打個比方，我做生意，自己有10萬，我想做大點，向你借錢，你會借給我多少呢？從安全形度考慮當然是10萬以下了。如果虧，我還有10萬可以償還給你。如果我只有1萬，你敢借10萬給我嗎？
面值是股票發展的初始階段產生的，說來話長，現在股市投資沒什麼關系。
2、股票的發行價原本是投資者對這個公司盈利的預期而產生的一個價格。但是中國和美國都是承銷商制度，也就是有個公司把這個公司要發行的股票都承接下來，然後再賣給其他投資者。公司原來的股東是從開始就投資在公司里了，公司發展了，他股票才能增值。一個公司本來創業時候只有100萬，但是發展10年以後，這個公司有了1000萬，雖然後來看這些原始股東的投資很低，但是是他們的投資促進了公司的發展，資本增值了也是他們應該得到的。
但是發行新股是以現在的公司狀況為基準，預期未來得到更大發展。這兩者根本處在不同時段，有何可比性？
如果股民認為發行的價格過高，公司將來發展沒有這么大，可以不買，也就是發行失敗。沒有規定說發行了股票股民就一定要買啊。
（說點題外話，這些人為什麼會買呢，投機啊，不管這個公司將來怎麼樣，先炒一把，後來發現虧損了，把責任全推給上市公司了，說他們高價發行，但是沒人逼你買啊，是你自己自願買的不是嗎？）
3、股票當然可以變成現金，但是也就是在股市上買賣或者通過協議轉讓。事實上上市公司拿到資金已經做了投資了，這些股票持有人買賣股票和上市公司已經沒有多大關系了。上市公司反正拿到錢了，他的目的已經達到。
大股東能得到什麼好處，這個分兩方面看，1、公司發行了股票，募集到了資金，可以促進企業發展，大股東可能得到更多的分紅。2、這個層面是比較灰暗的，就是大股東可以按照現有交易價格來轉讓股份，他們可能拿到現金，這些被個人拿走了，和公司也沒多大關系。
4、如果要舉例，這得是一篇論文了。不知道你是學生還是投資者，如果是投資者就不應該了，這些都是基本概念。