⑴ 老白乾的大型企業
河北衡水老白乾釀酒(集團)有限公司 成立於1996年11月，其前身是河北衡水老白乾酒廠，始建於1946年，衡水解放後，黨和政府把當時的十八家個體釀酒作坊收歸國有，成立了「冀南行署國營制酒廠」。經過六十年的發展，規模不斷擴大，現已是國家大型一檔企業、中國白酒行業老白乾香型中生產規模最大的 生產廠家，擁有員工4000人，總資產6億元，佔地2000畝，主要產品年生產能力：白酒4萬噸，啤酒10萬噸， 飼料12萬噸，服裝150萬件/套。
幾十年來，把現代化管理與傳統工藝相結合，使產品質量不斷提高， 產品品種不斷增加，已形成了從67°到36°一百多個品種規格的老白乾係列白酒，由國家衛生部批的衛食健字型大小（2002）衡水牌松鶴酒：啤酒也相繼生產開發出九州金麥、雪絨花、爽啤、苦瓜、新生代等九州啤酒系列。我公司產品以優良的質量多次在重大評比中獲大獎，衡水老白乾酒早在1915年獲「巴拿馬萬國物品博覽會金獎」；2004年，我集團公司雙喜臨門，衡水老白乾被國家工商管理總局認定為「中國馳名商標」，成為享譽全國的馳名品牌；老白乾香型也通過了國家標准委員會的認定，使衡水老白乾在中國白酒之林獨樹一幟，引領了中國白酒的一個流派；2005年，集團被國家旅遊局批准為全國工業旅遊示範點；2006年衡水老白乾被國家商務局評為「中華老字型大小」。2007年通過「純糧固態發酵白酒」標志審核；2008年衡水老白乾酒的釀造技藝被文化部認定為「非物質文化遺產」；同年10月
十八酒坊酒被評定為「中國馳名商標」。 從此公司擁有了衡水老白乾和十八酒坊兩大馳名品牌。集團也先後被授予「五·一勞動獎狀」、「中國食品優秀企業」、「產品質量信得過企業」等稱號 。
集團公司以股票上市和衡水老白乾酒榮獲中國馳名商標為契機，實施名牌戰略，積極開拓市場，使公司實現了跨越式發展。無論是衡水老白乾酒的品牌，還是市場佔有率都得到大幅度提升。當前我們正按照市委、市政府以工強市的戰略部署，分步實施「十一·五」發展規劃，在路北開發區工業園的白酒擴產項目已陸續投產，使衡水老白乾酒的產量達到10萬噸，利稅實現5億元，進入全國白酒十強的行列。集團發展目標是：以衡水老白乾酒為主業，並充分利用資金、技術和人才優勢，按照循環經濟的發展模式，向相關的生物技術工程和農業產業化發展，實現產業結構多元化，把企業做強、做大、做名，把我集團逐步建設成為一個集「科、工、農、貿」為一體的大型企業集團。
⑵ 河北酒王升級路，老白乾酒：改革求變，武陵一醬尋覓功成之路
1.1 冀酒龍頭，一樹三香
首家國有白酒企業，一樹三香五花齊放。 河北衡水老白乾釀酒（集團）有限公司組建於1996年11月，前身是建於1946年的衡水老白乾酒廠，由當時政府收購了十八家制酒作坊而成立。2002年，公司在上交所上市，成為河北省釀酒行業目前唯一一家上市公司。
2018年，公司並購豐聯酒業，通過豐聯酒業將板城燒鍋酒、安徽文王貢酒、湖南武陵酒和山東孔府家酒納入旗下，從此實現了老白乾香型、濃香型、醬香型的「一樹三香」和衡水老白乾、文王貢酒、板城燒鍋酒、武陵酒、孔府家酒「五花齊放」的局面。
1.2 推行股權激勵提升組織活力
公司股權結構清晰，實際控制人為衡水市財政局。
老白乾集團持有上市公司25.63%的股權，衡水市財政局通過衡水市建設投資集團持有老白乾集團100%股權，為上市公司實際控制人。上市公司持有豐聯酒業100%股權，豐聯酒業的下屬四家子公司分別運作文王貢酒、孔府家酒、板城燒鍋酒和武陵酒四個品牌。
高管及人均薪酬處於行業較低水平，推行股權激勵提升組織活力。
公司董事長和總經理2021年薪酬分別為30萬元和28萬元，公司2021年人均工資為14.2萬元，均處於白酒上市公司中降低水平，管理層和員工激勵力度不足，制約員工積極性和組織活力。
2022年4月，公司通過了股權激勵計劃，並在5月19日授予限制性股票。本次股權激勵覆蓋209人，包含董事、高級管理人員、下屬子公司領導、總部及下屬子公司核心員工，授予價格為10.34元/股。本次股權激勵的推出，有助於改善公司過去激勵較低、活力不足的局面，提升員工積極性。
1.3 盈利改善仍有空間，合同負債預示彈性
上市以來收入規模持續擴張，近年調整產品結構導致增長降速。2002到2017年，公司營收實現穩健增長，從2.63億元增長至25.35億元，實現10倍增長。2018年，公司完成對豐聯酒業的收購，當年實現營業收入同比增長41.34%，歸母凈利潤同比增長114.26%。2018年至2021年，公司推行產品升級策略，削減部分低端產品線，造成收入利潤規模增長降速。
未來隨著公司產品線理順，核心產品放量，有望重回高增長軌道。
老白乾係列貢獻一半以上收入和毛利，武陵酒毛利佔比高於收入佔比。
從公司的收入和毛利結構來看，衡水老白乾貢獻了一半以上的收入和毛利，是公司最主要的收入和利潤來源。
2018年以來，其他四個品牌的收入佔比也在逐年提升。其中，武陵酒憑借較高的毛利率，收入佔比為13%，毛利佔比為16%，為公司第二大毛利貢獻點。
結構升級推高毛利率，費用支出壓制凈利率。
過去十多年公司毛利率持續提升，從2009年的37%提升至2021年的67%。
2018年開始公司加速推進高端價格帶布局，縮減產品數量、改善產品結構，2018-2021年整體毛利率進一步提升8.77pct。
從凈利率看，公司凈利率一直處於一個較低的水平，2021 年凈利率僅為 9.65%，這主要由於公司銷售費用率持續處於高位。
近年來公司銷售費用率維持30%左右，費用構成中，廣告及市場推廣費用佔比較高，2017-2021年，公司銷售費用分別為8.11億元、9.64億元、10.4億元、10.22億元、12.38億元，其中廣告費及市場推廣費分別為3.79億元、3.35億元、3.45億元、4.36億元，4.11億元，佔比分別為46.73%、34.75%、33.17%、42.66%、33.20%。
合同負債持續走高，業績釋放彈性可期。
合同負債及預收賬款作為收入的蓄水池，可反映未來收入和業績釋放的彈性。公司合同負債（預收賬款）連續五個季度環比增長，截至2022年一季度末，公司合同負債金額約20億，同比和環比增速都在60%左右，均處在 歷史 最高水平，反應渠道回款情況積極，未來利潤釋放、全年目標實現均有保障。
1.4 一酒佔一省，優化區域布局
一酒佔一省，紮根區域市場。 公司旗下的五個品牌分布在河北、山東、安徽和湖南四個省，其中衡水老白乾和板城燒鍋酒占據河北省市場，孔府家酒占據山東、文王貢酒占據安徽、武陵酒主打湖南市場。公司的市場策略採取一酒占據一省的打法，各個品牌聚焦紮根當地市場，不做全國化拓展，以多個品牌以點帶面覆蓋華北和中南區域。
從公司的幾個區域市場來看，均為白酒大省。
山東省白酒產量居全國前三，安徽、湖南和河北也為產量大省排名靠前，也均為消費大省。河北和山東地處北方，飲酒習慣偏豪爽，且為人口大省；安徽和湖南當地酒企數量就多，白酒消費量大，消費規模預計在350億和250億左右。
衡水老白乾和武陵酒為發展重點，潛力較大。
公司在 2021 年對經銷商體系採取收縮精簡的策略，大幅減少經銷商數量，優化銷售體系，對不滿足業績考核條件的經銷商終止合作，推進經銷商優勝劣汰。品牌方面，公司旗下五個品牌中，預計本部的衡水老白乾和湖南省的武陵酒為未來發展重點，其他三個品牌板城燒鍋酒、孔府家酒和文王貢酒預計將以穩住基本盤、推行結構升級、實現穩健增長為主。
2.1 產品逐漸聚焦，結構升級明顯
品牌 歷史 悠久，獨創老白乾香型。
衡水老白乾酒有著悠久的釀造 歷史 ，據文字記載可追溯到漢代，知名天下於唐代，正式定名於明代，並以「醇香清雅、甘冽豐柔」著稱於世。
1915年獲得「巴拿馬萬國物品博覽會甲等金獎」，建國後被認定為第一批中華老字型大小，列為"國家級非物質文化遺產"。衡水老白乾酒憑借得天獨厚的生態環境和獨特釀造工藝，造就「老白乾香型」。
公司所處的華北平原農作物豐富，微生物圈獨特，氣候條件優越，湖水質清純、甘甜、硬度極低，含有極微金屬離子，能促進釀酒原輔料的糖化發酵；釀造過程中採用古法地缸釀造，發酵溫度恆定，酒體更純凈，酒分子更小，雜醇油含量極低。
以此釀造出的老白乾酒素有「隔壁三家醉，開壇十里香」的美譽，具有「飲後口不幹、不上頭的特點」，老白乾獨創的老白乾香型於2004年正式列入中國白酒的第十一大香型。
雙品牌運作，聚焦四大系列。
衡水老白乾採用雙品牌戰略，目前運營「衡水老白乾」和「十八酒坊」兩個品牌，衡水老白乾品牌旗下有1915、古法、五星、冰系列和青花多個系列品牌，十八酒坊旗下有甲等和鑽系列，相比來看十八酒坊旗下系列品牌較為簡潔，兩大品牌均聚焦河北省內市場。
2017年，公司開始縮減產品線，大幅減少中低端產品，經過幾年梳理運作，公司產品矩陣逐漸清晰，聚焦衡水老白乾1915、衡水老白乾古法、十八酒坊甲等、衡水老白乾冰系列這四大系列產品，覆蓋高中低端價位，其中高端、次高端和大眾價格帶分別主推產品為1915、甲等和冰系列。
衡水老白乾1915系列：1915為千元以上價格帶的高端品，也是老白乾的品牌形象產品，有39度、53.9度和67度三種規格，分別定價1688元、2488元和3288元。通過多年強勢推廣，1915逐漸成為河北地區頭部品牌，2020年1915出庫增加90%以上。
根據《酒說》報道，在2021年衡水老白乾營銷發展大會上，公司預計到2024年1915的銷售額突破10億元。
衡水老白乾古法系列： 古法系列定位次高端及以上，包括古法30年、古法20年兩個大單品，聚焦河北省內市場。
十八酒坊甲等系列： 十八酒坊甲等定位次高端及以上，主要產品包括甲等20、甲等15，其中甲等20定位800元以上的高端價格帶，甲等15定位300-500元的次高端價格帶，為公司主推產品。根據2021年衡水老白乾營銷發展大會，2021年甲等20/15兩個單品增速超過30%，預計在2023年突破10億元。
衡水老白乾冰系列： 冰系列為面向大眾的光瓶酒產品，包括冰峰和冰川，冰系列作為光瓶酒定位 時尚 ，在營銷推廣上聚焦年輕人群，採用了一系列的創新推廣策略，比如 美食 加美酒、白乾不老正當潮等活動。聚焦百元以下價格帶的冰系列對中高端產品形成有效補充，參與高線光瓶酒的競爭。
產品做少價格做高，結構升級帶動2021年收入迎來拐點。
2017年之後老白乾主動調整產品布局，削減低端產品，將發展重心傾斜到中高檔產品。這一動作造成老白乾品牌的銷量下滑，銷量從2016年的58320噸下降至2021年的29605噸。銷量下滑短暫影響了老白乾的收入規模，2017年的22億元下降至2020年的20億元。但結構升級帶動老白乾的噸價持續上行，逐漸彌補銷量下滑的影響，噸價從2016年3.54萬元/噸的上升至2021年的7.12萬元/噸，增長101%。
在此帶動下，老白乾品牌的營收在2021年迎來拐點，實現21億，同比增長4.71%。
2.2 品牌戰略升級，營銷主打高端
品牌戰略再定位，高舉高打進行形象升級。回顧老白乾過去的品牌宣傳，經歷三輪變化：
「喝出男人味」突出「男人味」的硬漢路線： 2008年，老白乾聘請胡軍為代言人，推出「衡水老白乾，喝出男人味」宣傳片，品牌形象漸漸清晰，喝老白乾酒有男人味。2011年，新增廣告語「行多久，方為執著，思多久，方為遠見，時間給了男人味道」，進一步突出「男人味」的品牌定位。
「喝老白乾，不上頭」順應舒適飲酒的消費趨勢： 2017年9月，衡水老白乾在北京舉行新戰略發布會，喊出「喝老白乾，不上頭」新的宣傳語，順應市場舒適飲酒的趨勢。「不上頭」的宣傳語替代了用了將近10年的舊口號，借用「好酒不上頭」的消費認知突出品質提升品牌。
「甲等金獎，大國品質」進行品牌形象升級： 2022年6月，衡水老白乾的品牌戰略升級發布會舉行，會上發布了全新的「甲等金獎 大國品質」品牌升級戰略定位，對品牌定位再一次進行全面升級。
老白乾在2018、2019年就已經利用巴拿馬博覽會「甲等大獎章」為自己宣傳，打出「1915年巴拿馬萬國博覽會金獎白酒，不是醬香酒，而是老白乾」的宣傳語。對於公司而言，1915年巴拿馬萬國博覽會甲等金獎是 歷史 榮譽，也是新一輪品牌升級的起點和推動力。
銷售體系精細化，營銷活動側重高端路線。 公司在組織架構上精細化運作，近年設立大眾酒事業部、高端酒事業部、十八酒坊事業部。高端酒事業部主要運作1915、古法20/30和甲等15/20，主要消費場景為商務宴請；大眾酒事業部主要運作青花系列等產品，主打大眾酒價位，面向的消費場景為自飲；十八酒坊事業部定位中高端，主流價位在100-300元之間，主要消費場景是商務聚餐。
營銷活動上，公司積極投入大量資源，舉辦酒文化節、冰雪大篷車等活動，贊助博鰲論壇晚宴用酒，通過加強和消費者的互動與溝通，為高端形象塑造頻頻亮相。以2019年為例，當年老白乾酒共舉辦5108場高端品鑒會，27300場宴席，贊助67場會議。
2.3 河北品牌割據，價格帶仍在升級
河北市場品牌割據，外省品牌占據80%的市場份額。老白乾所在的河北市場為白酒消費大省，根據草根調研，整體白酒市場規模在200億左右。
競爭格局來看屬於半開放型市場，包容性大，外省品牌居多，尤其國內一線白酒品牌如茅台、劍南春、瀘州老窖、郎酒、洋河和古井貢酒在河北市場發展較好，在總體銷售規模中，本地品牌的容量佔比不到20%，其餘超過80%的市場被外省品牌瓜分。
本地品牌呈現北、中、南三個區域分布，每個區域均有強勢酒企，品牌割據。北部有山莊老酒、板城燒鍋等，中部地區有十里香、保定府等，南部有強勢品牌老白乾、泥坑、叢台等。
分價格帶來看，河北市場呈現「省外品牌兩頭佔位，逐步縮減」的競爭格局。在高端市場中，全國性名酒如茅台、五糧液、劍南春等占據優勢；次高端市場是全國性名酒與本地品牌分水嶺；中端市場則是本地酒和外省酒重點廝殺的戰場，本地品牌之間的競爭激烈；主流價格帶上，地產酒主做中低端，且低端酒還有大量全國性光瓶酒布局，如老村長、牛欄山等。
河北市場價格帶升級，老白乾向省內收縮聚焦河北。
目前，河北白酒主流消費價位集中在中低價格帶，主要以低度濃香型白酒為主。
河北省人均可支配收入較低，主流消費價格帶也較低，主要分布為兩種類型，一種是以光瓶酒為代表的檔位，主流價位集中在10-25元，一種是盒裝酒為代表的價位，主流價位集中在100-300元之間。
近兩年隨著消費升級以及省內白酒企業產品結構的調整，河北主流消費價格帶正向 300元以上提升。
衡水老白乾係列主要在河北省內銷售，近年也在向省內市場進行收縮聚焦，2019年之後省內佔比逐漸提高，有望受益河北價格帶升級的趨勢。
3.1 十七大名酒，六次易主終入老白乾
十七大名酒之一，三勝茅台傳為佳話。
1952年，武陵酒在原常德市酒廠崔婆酒釀造的舊酒坊上建成，1957年正式命名為常德酒廠。1972年武陵酒工程師在師法傳統醬香白酒釀造工藝的基礎上，自主創新研製出獨具風格的「名貴焦香、純凈柔和、體感輕松、 健康 優雅」的醬香武陵酒。1989年，武陵酒在全國第五屆評酒會上以最高得分榮獲國家質量金獎，躋身中國十七大名酒之列，武陵酒也成為三大醬酒 「茅（茅台酒）武（武陵酒）郎（郎酒）」之一，從此結束了湖南省沒有「中國名酒」的 歷史 。
回顧武陵酒的 歷史 ，曾有「三勝茅台」的佳話。
1981年，全國白酒質量現場會舉辦，茅台酒與武陵酒均參與其中，最終評比結果武陵酒以高出茅台酒0.54分的成績當選第一，這也是武陵酒 歷史 上第一次勝過茅台。1988年在全國第五屆評酒會上武陵酒評分超過茅台，榮獲中國名酒稱號、獲得國家質量金獎，力壓茅台奪下第一，為第二次勝過茅台。2015年，武陵酒舉行了萬人盲測白酒酒質的活動，最終武陵酒還是以61%的認可率，實現了武陵酒 歷史 上第三次超過茅台。
跌宕起伏六次易主，終被老白乾納入麾下。
上世紀80年代，武陵釀造車間從常德酒廠分離出來，成為「常德武陵酒廠」，常德市政府在1990年又決定將武陵酒廠、德山大麴酒廠、酒精廠、飲料廠打包納入「常德市釀酒工業集團公司」統一管理。
1997年，常德釀酒集團停運，武陵酒廠恢復獨立運作，也錯失了白酒行業第一輪蓬勃發展期。
1998年，武陵酒與湖南湘泉集團進行股份制合作，成立「湖南湘泉集團武陵酒業有限公司」，兩年後常德糧油總公司收購湘泉集團股份，武陵酒第三次易主。
2004年，瀘州老窖1500萬元收購武陵酒的60%股權，之後通過增持擁有武陵酒業80%股權。
2011年，聯想控股旗下的豐聯酒業全資控股武陵酒業，之後白酒行業進入調整期，豐聯在白酒業務上的努力成效甚微。
2017年，老白乾通過收購豐聯酒業，將豐聯旗下四家酒企包括武陵酒打包納入麾下，這是武陵酒第六次易主。
3.2 主打高端醬酒，量價齊升助增長
武陵酒採用傳統醬香酒工藝釀造。武陵酒以川南地區種植的糯紅高梁為原料，用小麥培制高溫曲，以石壁泥窖底作發酵池，一年為一個生產周期，全年分兩次投糧、九次蒸煮、八次發酵、七次取酒，以「四高三長」為生產工藝之精髓，採用固態發酵、固態蒸餾的生產方式，生產原酒按醬香、醇甜香和窖底香3種典型體和不同輪次酒分別長期貯存（3年以上）精心勾調而成，具有「酒液色澤微黃，醬香突出，幽雅細膩，口味醇厚而爽冽，後味干凈而餘味綿綿，飲後空杯留香」 的優雅醬香特點。
武陵酒主打千元以上高端醬酒，近年量價齊升。
武陵酒旗下包含醬系列、極客系列和飄香系列，還有濃香型的洞庭春色系列。醬系列是武陵最主要的產品系列，包含武陵元帥、武陵上醬、武陵中醬、武陵少醬、武陵王等產品。
極客系列包含匠人匠心、琥珀等產品，定位也在千元以上價格帶，是滿足私人訂制的高端產品。飄香系列是中低檔品牌，線上銷售。洞庭春色是武陵酒的濃香型產品，目前體量較小。
武陵酒近年銷量和均價均實現穩步提升，量價齊升帶動武陵酒收入規模2015-2021年復合增長30.83%。
3.3 獨創短鏈直銷，對終端實現強掌控
互聯網老將掌權後，武陵酒開始轉向短鏈直銷模式。
2015 年，在聯想工作15年的浦文立主動請纓接管武陵酒，擔任湖南武陵酒有限公司董事長，並開始對武陵酒的進行大刀闊斧的改革。
2015年，武陵酒撤掉長沙辦事處，勸退了區外全部71名銷售人員，常德區外全國的92個大商全部砍掉，收縮回常德，直簽常德本地1005家終端店面；產品個數從43個降至7個。
武陵酒的渠道模式從傳統的經銷模式轉為了直面終端的「短鏈」直銷模式。
傳統白酒行業往往是大生產、大傳播、大流通，靠「大商」從廠家直接拿取貨源，再層層批發至銷售終端。武陵酒的「短鏈」模式堅持「誰離消費者最近，誰最有價值」的互聯網思維，把多鏈條、多環節的供應鏈，改為由酒廠直接面對消費終端——門店、消費者。
這種模式下，減少了產品的流通層級，有效加強了酒廠對終端的掌控能力，能夠更好地執行全控價以及庫存監管，使得竄貨亂價的行為大幅減少。
經歷模式 探索 的2016和2017兩年，2017年底武陵酒的短鏈模式開始見效，2018年武陵酒開始走上正軌，進軍長沙開啟市場拓展。
直銷佔比和終端數量明顯提升，單個終端金額提升顯示掌控能力。
開始渠道改革之後，武陵酒從2015年至2017年三季度，武陵酒湖南省內經銷商從39家下降至8家，省外經銷商從10家下降至2家，直銷佔比從67%快速提升至92%以上，基本完成經銷商去化、直銷模式搭建。
終端數量來看，2018 年-2020 年，武陵酒終端數量從 6000 余個增加到8000 多家，彰顯了公司強大的終端掌控能力。
3.4 湖南醬酒擴容，順勢擴產謀長遠
湖南醬酒消費氛圍提升，武陵為湖南第一醬酒品牌。武陵所在的湖南省為白酒大省，曾經的邵陽酒廠、回雁峰酒廠、湘泉酒廠、白沙液酒廠、常德酒廠「五朵金花」享譽全國。
同時，湖南也是除了傳統赤水河流域主產區和川派產區外的醬酒產區，目前湖南已有醬酒企業近10家，包括武陵酒業、湘窖酒業、漢王酒業、白沙液等。
近年湖南地區醬酒消費氛圍逐漸提升，根據湖南酒業協會的數據，2022年湖南醬酒市場規模已達60億元左右，約占湖南白酒市場的30%，湖南酒業協會預計未來至少將達到百億級別。
武陵酒所在的常德市也順應湖南省振興湘酒的戰略規劃，發布了《常德市支持白酒產業又好又快發展實施方案（2021—2025年）》，提出力爭到「十四五」末，常德市白酒產業全面實現年銷售收入過70億元，年稅收過15億元，白酒全產業鏈總產值過100億元的目標，「十四五」期間武陵酒、德山酒、石灣酒的固定資產投資分別超過15億元、10億元和5億元。武陵酒作為常德市的第一白酒企業，也是湖南省第一醬酒品牌，有望充分受益湖南白酒振興和醬酒擴容的過程。
順應醬酒擴容趨勢，開啟產能擴建，打開長期發展空間。
作為湖南本地頭部的醬酒企業，武陵酒過去受制於股權動盪等因素，產能一直沒有進行擴張。在老白乾入主之後，股權和管理體系穩定，武陵酒在當地政府支持下開啟了產能擴建項目。2019年10月，武陵酒與常德市政府正式啟動投資15億、產能5000噸的「武陵酒業醬酒釀造擴建項目」，規劃用地約500畝，建設年產5000噸醬酒釀造生產線。項目分兩期建設，一期供地300畝，建設年產2000噸醬酒釀造生產線，二期供地200畝，建設年產3000噸醬酒釀造生產線，該項目已經於2020年5月正式開始啟動建設。
4.1 盈利預測
收入預測： 公司旗下五個品牌，未來增長主要來自本部的老白乾和湖南的武陵酒，其他三個品牌預計保持平穩增長態勢。
老白乾： 老白乾品牌推行產品聚焦、結構升級，預計未來銷量穩中略漲，均價延續提升趨勢，2022-2024年收入增幅分別為15%、16.5%、15.5%。
武陵酒： 武陵酒主打高端醬酒，乘湖南醬酒消費擴容紅利，預計未來可實現量價齊升，2022-2024年收入增幅分別為26.5%、30.8%、30.5%。
板城燒鍋酒： 板城燒酒預計銷量和均價保持平穩增長，預計022-2024年收入增幅分別為4%、4%、4%。
文王貢酒： 文王貢酒預計銷量和均價保持平穩增長，預計2022-2024年收入增幅分別為7.1%、8.1%、8.1%。
孔府家酒： 孔府家酒預計銷量和均價保持平穩增長，預計2022-2024年收入增幅分別為7.1%、7.6%、7.6%。
綜合來看，預計公司2022-2024年收入分別為45.45億、52.23億、60.05億，同比增速分別為12.9%、14.9%、15.0%，三年CAGR為14%。
毛利率預測： 公司旗下品牌均推行聚焦中高端戰略，其中預計老白乾和武陵酒的高端品推廣效果明顯，帶動毛利率提升。綜合來看，預計公司2022-2024年毛利率分別為68.8%、70.7%、71.6%。
利潤預測： 綜合收入和毛利率預測，考慮公司精細化費用管理，銷售費用率未來預計略有下降，另外2022年一季度公司收到政府補助，造成其他收益金額2.55億，我們預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為6.69億、6.56億、8.15億，分別增長72.0%、-2.0%、24.2%，三年CAGR為28%（扣非後歸母凈利同比增速分別為32%、36%、25%，三年CAGR為31%），2022-2024年EPS分別為0.73元、0.72元、0.89元。
4.2 估值
相對估值： 公司2022-2024年EPS分別為0.73元、0.72元、0.89元，對應PE分別為39倍、40倍、32倍。過去五年動態PE走勢來看，估值大致處於25-75倍之間，均值約50倍。公司縮減中低端產品，聚焦高端，未來估值水平有望向高端酒靠攏。
絕對估值： 我們採用FCFF法對公司進行絕對估值，得出每股價值為28元人民幣。敏感性測試顯示，若WACC和永續增長率前後變動10%，則每股價值變動范圍為23-36元人民幣。
我們通過FCFF絕對估值法計算得到公司合理價值為每股28元人民幣，考慮到公司戰略重新定位、產品端聚焦中高端，經營拐點已現，並參考可比公司估值，給予公司2023年45倍PE，目標價32元。
疫情反復影響消費： 疫情反復，會對白酒消費造成不利影響。
主要市場競爭加劇： 公司所在的河北、安徽、湖南等市場均為白酒大省，市場參與者眾多，若競爭對手在區域市場加大資源投放，存在競爭加劇的風險。
產品升級進度不達預期： 高端品推廣、品牌形象提升是長期過程，需要持續投入運作，存在短期效果不達預期的風險。
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⑶ 老白乾詳細資料大全
衡水老白乾酒有著悠久的釀造歷史，興於漢，盛於唐，正式定名於明。並以「醇香清雅、甘冽豐柔」著稱於世。衡水老白乾酒的釀造生產1900年基本上沒有間斷。
基本介紹
- 中文啟尺名 ：老白乾
- 地位 ：中國名酒之一
- 原料 ：優質高粱
- 發酵劑 ：純小麥曲
簡介
衡水老白乾和老白乾一般指的都是衡水老白乾酒，衡水老白乾始於漢代(公元104年)，知名於唐代，正式定名於明代。在1915年巴拿馬萬國博覽會，榮獲賽會最高榮譽「甲等金獎」。2018年啟動「喝老白乾，不上頭」的品牌戰略，劍指白酒高端市場。 衡水老白乾採用地缸釀酒工藝，有效阻擋土壤中有害微生物的侵入。衡水老白乾還建立一套質量管控體系，嚴格控制雜醇油生成，不斷最佳化「不上頭」品質。 衡水老白乾酒傳統的釀造工藝世代流傳。衡水老白乾酒以優質高粱為原料，純小麥曲為糖化發酵劑，採用傳統的老五甑工藝和兩排清工藝，地缸發酵，精心釀制而成。她以其獨特的生產工藝造就了芳香秀雅、醇厚豐柔、甘冽爽凈、回味悠長的典型風格。今天的衡水老白幹人在秉承傳統釀造工藝的同時，不斷研究探索與完善，確立了一套完整的工藝，使產品質量日臻穩定，從而使衡水老白乾酒以其典型風格與濃香、醬香、清香型等白酒共立於中華酒林。 衡水老白乾隸屬於河北衡水老白乾釀酒(集團)有限公司。名稱由來
衡水老白乾自古享有盛名。明代、衡水酒有「隔牆三家醉，開壇十里香」之譽。據傳，明嘉靖年間建造衡水木橋時，城內有家「德源涌」酒店，很有名望，建橋工匠常到此聚飲，飲後贊曰：「真潔，好乾！」後取名：「老白乾」。所謂「老」，是指歷史悠久；「白」，是指酒質清澈；「干」，是指酒度高，達67度。其味「聞著清香，入口甜香，飲後余香」。產品特點
產品系列
產品分為老白乾1915系列、十八酒坊系列、古法年份系列。釀造工藝
衡水老白乾採用獨特的地缸發酵釀造工藝地缸發酵工藝相比較濃香酒的泥窖池發酵方式以及醬香酒的條石窖池發酵方式，衡水老白乾所採用的傳統地缸發酵工藝，在發酵過程中，陶制地缸在酒醅外面，能夠形成一道堅固的圍牆，有效阻擋土壤中有害微生物的侵入，使酒醅中的有益功能性微生物不受影響，起到有效的隔離作用。 老白乾酒在製作工藝上實行規范化管理，嚴格控制雜醇油生成。從原輔料、大麴、工藝操作到衛生管理，都建立起了嚴格的質量管控體系，有效減少雜醇油的生成。榮譽
品牌獎項
1915年巴拿馬博覽會斬獲甲等金質大獎章 2008年衡水老白乾傳統釀造技藝被評選為「國家級非物質文化遺產」 2010年，上海世博會期間衡水老白乾榮獲聯合國相關機構頒布的「千年金獎」稱號 2018年，衡水老白乾1915獲得世界烈酒大賽雙金獎和「全場最佳」。品牌故事
1915年，美國 *** 為慶祝巴拿馬運河通航，在舊金山舉辦了「巴拿馬太平洋萬國博覽會」，我國 *** 受邀參會。衡水老白乾前身「直隸官廳選送的高粱酒」獲得甲等大獎章。 民國37年（1948年）在匈牙利展出，1952年曾作為祖國的名特產之一，當作慰問品送到朝鮮戰場。企業介紹
企業歷史
河北衡水老白乾釀酒(集團)有限公司 成立於1996年11月，其前身是河北衡水老白乾酒廠，始建於1946年，衡水解放後，黨和 *** 把當時的十八家個體釀酒作坊收歸國有，成立了「冀南行署國營制酒廠」。企業理念
企業精神：團結實干，創新爭先。 企業使命：傳承千年匠心，釀造美好生活。岩物 企業價值觀：老老實實做人，清清白白做事悄棗高，乾乾凈凈做酒，紅紅火火創業。品牌發展
衡水老白乾酒早在1915年獲「巴拿馬萬國物品博覽會金獎」；1946年，「冀南行署地方國營衡水制酒廠」正式成立；2004年，我集團公司雙喜臨門，衡水老白乾被國家工商管理總局認定為「中國馳名商標」，成為享譽全國的馳名品牌；老白乾香型也通過了國家標准委員會的認定，使衡水老白乾在中國白酒之林獨樹一幟，引領了中國白酒的一個流派；2005年，集團被國家旅遊局批准為全國工業旅遊示範點；2006年衡水老白乾被國家商務局評為「中華老字型大小」。2007年通過「純糧固態發酵白酒」標志審核；2008年衡水老白乾酒的釀造技藝被文化部認定為「非物質文化遺產」；同年10月十八酒坊酒被評定為「中國馳名商標」。 從此公司擁有了衡水老白乾和十八酒坊兩大馳名品牌。集團也先後被授予「五·一勞動獎狀」、「中國食品優秀企業」、「產品質量信得過企業」等稱號 。2010年上海世博會，衡水老白乾榮獲聯合國「千年金獎」稱號。2014年，衡水老白乾正式推出混改方案。2018年衡水老白乾啟動「不上頭」戰略。2018年，衡水老白乾以13.99億並購豐聯酒業。 集團公司以股票上市和衡水老白乾酒榮獲中國馳名商標為契機，實施名牌戰略，積極開拓市場，使公司實現了跨越式發展。無論是衡水老白乾酒的品牌，還是市場佔有率都得到大幅度提升。當前我們正按照市委、市 *** 以工強市的戰略部署，分步實施「十一·五」發展規劃，在路北開發區工業園的白酒擴產項目已陸續投產，使衡水老白乾酒的產量達到10萬噸，利稅實現5億元，進入全國白酒十強的行列。集團發展目標是：以衡水老白乾酒為主業，並充分利用資金、技術和人才優勢，按照循環經濟的發展模式，向相關的生物技術工程和農業產業化發展，實現產業結構多元化，把企業做強、做大、做名，把我集團逐步建設成為一個集「科、工、農、貿」為一體的大型企業集團。歷史淵源
「老白乾」者，華夏之歷史名釀也。世人言及「老白乾」，必雲衡水；而言及衡水，必雲「老白乾」，蓋因衡水老白乾之名揚天下久矣，世人莫有不知者。 衡水，古屬冀州。境內滏陽、滹沱、衡漳諸河如玉帶盤繞，金波粼粼，正所謂物華天寶，人傑地靈。考察文獻，所謂「冀州衡水酒」，非冀州產酒，乃衡水酒為之揚名。衡水酒業追溯至漢，成名於唐，定名於明，有清以來更盛極於世。《正定府志》、《冀州志》、《綱鑒合編》、《寶顏堂秘笈》及文學名著《鏡花緣》多有記述。 東漢時衡水酒業已頗具規模。史載，和帝永元十六年春二月，因比年雨多傷稼，詔禁冀州沽酒；景帝時因旱災詔禁冀州沽酒四年。順帝時，冀州刺史蘇章以衡水酒宴清河太守，其飲後大贊曰：「人有一天，我有二天」矣。唐大詩人王之渙，曾任衡水主薄，為衡水酒所傾倒，贊曰：「開壇十里香，飛芳千家醉。」 明嘉靖三十一年，衡水城內有名酒坊十八家，以德源涌最負盛名，其酒以「潔」、「干」著稱於世，遂名以「老白乾」，傳頌朝野，一品為快。各地坊店多有效仿，沿襲至今。清代，衡水老白乾為全國五十五種名酒之一。宣統二年，獲南洋勸業會大獎；宣統三年，城內酒坊有三十餘家。公元一九一五年，德聚坊李澤卿先生攜衡水酒赴巴拿馬萬國博覽會，獲甲等金質大獎章，名列中國諸獲獎酒品之首。史載「直隸（官廳）高粱酒」是也。民國二十八年版《衡水鄉土志》記載：「衡民謀食四方者，木工為多，陶工次之，制曲釀酒尤為特色，巴拿馬賽會得有獎章」即此也。一九二九年衡城福興隆坊之酒品獲河北省國貨陳列館二等獎。 蘆溝橋事變後，日軍大肆侵華，燒殺搶掠，征糧奪財，民不聊生，百業凋零。至抗戰勝利時，城內僅存酒坊十六家，勉強維持生計。人民 *** 在此基礎上成立地方國營衡水制酒廠，恢復發展老白乾酒生產。老白乾酒廠成為年產白酒數萬噸的大型酒業集團。數十年來，老白乾酒屢獲殊榮，連獲海內外酒類評比金獎。杜子端先生雲：「酒仙能飲衡水酒，詩聖不再醉他鄉」。斯言誠哉，美哉。民間傳說
關於衡水老白乾酒的歷史悠久及品高質佳，除有可考的古籍記載之外，在民間尚有許多優美的傳說。其中較有代表性的乃是酒井的傳說。傳說之一
相傳，一千多年前，滏陽河畔有一個桃花盛開的小村莊，村口有一家酒店——桃花村酒店，高挑酒旗，上書「老白乾酒」。掌櫃的是一位40多歲的寡婦，人稱薛二嫂，她經營的是前店後坊，生意興隆。一日，店裡來了位白發老石匠，開口討酒喝，日復一日，照常喝酒不付分文。薛二嫂找機會問老石匠原因，老石匠說：「你們這兒的酒不是『老白乾』嗎？為什麼還要錢？」薛二嫂說：「不錯，我們這兒的酒是叫『老白乾』，這種酒是我祖上幾代人留下的老作坊釀造的，這酒潔白純正，酒度高烈，點燃後不留水份，所以我們這里的人都把它叫『老白乾』。這酒是我們自己釀的，老師傅只管喝，有錢付錢，無錢白喝。只要能給『老白乾』揚名，足矣！於是薛二嫂依然為老石匠敬酒端菜，殷勤招待。為答謝薛二嫂，老石匠在她家後院獨自動手鑿出了一口水井，完工後，老石匠卻在井旁化作一縷輕煙而去，眾人無不稱奇，只見井中清水潺潺，波光粼粼，於是按上轆轤，汲上井水，竟然是清明的甘泉水。用此井水釀酒，酒味更加醇香可口，風味獨特，因此，各地制酒匠人，紛紛在此附近建坊，用此井水釀酒，此地日益興旺發達。數百年後，小村莊也就變成了衡水城，用此井水釀成的獨具風味的衡水老白乾酒更是名聲遠揚。當然這是傳說佳話。傳說之二
衡水古稱桃縣，唐中宗神龍年間，大詩人王之渙曾在桃縣任主薄。據說王之渙非常喜愛老白乾酒，吟詩作賦時，常要飲酒助興。相傳王主薄還請魯班的徒弟喝過老白乾酒，那橫亘桃城，古石嶙峋的券孔老拱橋，便是魯班的徒弟酣飲老白乾酒後，酩酊之中露絕術，妙手建築而成，並且順手牽羊不知從哪方挪來一尊青石麒麟，至今還蹲在老石橋頭。衡水人至今有口皆碑，感戴王之渙的政績功德和魯班徒弟的神工絕藝，認為酒還是請這樣的官喝！傳說之三：
王冕贊酒:相傳元朝畫家王冕一日來到衡水，時值隆冬，天氣寒冷，凍得他瑟瑟發抖。忽見一茅舍，他決定進去避避風寒。舍內一老者見他如此凄冷，遂取出白酒一壺，請他飲下驅寒，王冕也不推辭，一杯一杯喝下肚，情不自禁說道：「一杯香，二杯甜，三杯香甜惹人饞，連喝十杯皆願干」，並向老者詢問此為何酒，老者微笑而答：「此乃衡水老白乾酒，這個地方到處都在產酒啊！」王冕帶著感激離開茅舍，走出老遠仍在自言自語：「衡水燒鍋到處有，瓊漿玉液日夜流，來到此地不喝酒，枉在世上走一走！」製作工藝
原料的粉碎
衡水老白乾酒採用東北優質紅糧為主要原料進行生產，要求顆粒飽滿，無霉變，雜質低於3%，含水量14%以下。粉碎前需經脫殼處理。原料脫殼後採用雙輥粉機粉碎，要求整粒低於1%，粉面不超過20%，粉碎度6---8瓣為宜。輔料清蒸
衡水老白乾酒生產採用稻殼為輔料，用以疏鬆酒醅，增大發酵界面，降低澱粉濃度，吸收水分，利於發酵，吹風散熱和便於蒸餾的作用。要求新鮮，無霉變和雜質。使用之前要求清蒸40分鍾以上。使之去除邪雜味，有害物質得到分解。酒醅出缸配料
發酵好的酒醅因在缸中所處位置不同，質量有差異，上、下層質略差些。配料要求均勻，將原料潤濕後分成三堆，分別配醅，9-10缸酒醅配一甑，配料與加輔料分別進行，以免原料被包入輔料硬殼中，使原料不能充分吸收底醅的酸量和水分，影響糊化和發酵。配好的酒醅要求均勻，無疙瘩，無五花三層，之後迅速蓋上清蒸過的稻皮。整個操作過程要求：「快、准、勻」。裝甑
衡水老白乾生產用簸箕裝甑。傳統甑桶為木質，外面用三根鐵箍固定。經過長期實踐，職工總結出"三齊裝甑法"。 「一齊」即裝甑開始至料醅約一尺厚，與桶外底箍相齊這一階段。「二齊」指「一齊」後至料醅與第二道箍相齊這一階段。「三齊」即「二齊」後到料醅與第三道箍相齊，准備扣盤的階段。蒸餾糊化
衡水老白乾酒的蒸餾過程分四段：即酒頭、酒身、尾酒、稍子。加漿
衡水老白乾生產用水為優質深井水，水質清澈透明，入口微甜。揚冷加曲
衡水老白乾酒用大麴為自產純小麥中低溫曲，糖化力在1300mg葡萄糖/克曲·小時以上，發酵力在80%以上，含有多種黴菌、酵母菌、細菌等微生物，這是老白乾酒具有獨特風格，區別於其它白酒的根本原因。加漿後的酒醅經翻倒勻漿後上晾床吹風，前端酒醅經打散後用以拌曲，使曲體積擴大，加曲時更加均勻；曲面附著於酒醅上。之後將拌好的曲均勻加入吹晾的酒醅，經攪拌，揚渣後入缸發酵。入缸發酵
衡水老白乾生產過程中發酵容器為地缸、容重150--160kg酒醅。晾好的酒醅迅速入缸、踩缸、做缸蓋缸。「老白乾」網站
「老白乾」是立足衡水的SNS網站，於2008年11月上線運營。」老白乾「強調「家」的理念，並為網友提供一個交流的平台，在這里大家可以用一句話記錄當天的心情，方便快捷地發布日誌、上傳圖片，與好友們一起分享信息、討論感興趣的話題，更可輕鬆快捷了解好友最新動態，與好友一起玩有趣的小套用。 「老白乾」充分認可每一個站點用戶的個人隱私重要性。提供強大豐富的隱私設定功能。每一個用戶都有許可權設定自己的個人主頁、資料、日誌、相冊等是否公開、或只好友可看、或指定特別好友可看、或僅自己可看、或者需要輸入密碼才可看；並可完全控制將自己的哪些動作可以產生動態推送到好友面前。媒體評價
2018年世界烈酒大賽（2018 Global Spirit Awards）在美國拉斯維加斯落幕。中國白酒衡水老白乾獲得本次世界烈酒大賽的最高獎——雙金獎。《 千龍網 》 2018年8月，衡水老白乾1915這款產品，在2018年世界烈酒大賽獲得海外評審一致認可，榮獲「全場最佳」贊譽。 《鳳凰網評》
⑷ 衡水有什麼特產啊好吃的之類的要求超全面的，可追加分值
阜城杏梅 杏梅為杏、李的偶然雜交種。據縣志記載,在衡水阜城縣栽培已有500餘年的歷史。現有栽培面積2.185萬畝，產量200萬公斤，阜城縣被譽為「中國杏梅之鄉」。 阜城杏梅果個大，單果重一般70-80g，最大單果重139.8g；果實卵圓形，縫合線淺而明顯，一側稍扁；果皮一般橙黃色，完熟果實有的具紅暈；果皮較杏、李厚且有韌性；果皮光滑潔凈，有透明感；果肉黃色，細膩多汁，具有杏的芳香味且極濃；含可溶性固形物16%，酸1.8%,酸甜可口；每100g果肉中含抗癌物VB170.87mg；80%的種仁胚胎敗育，果仁中含苦杏仁甙2.9%，是杏的3倍，具有一定的葯用價值。 阜城杏梅因皮有韌性，極耐貯運。室溫下可存放7-15天，冷藏條件下可存放30-40天。杏梅目前主要用於鮮食，可加工成果脯、果醬、果汁、罐頭等，其加工品晶瑩剔透，頗具開發價值。
周村辣椒 周村鎮位於衡水冀州市西南13公里處，是冀州市辣椒生產的發源地和基地中心，1998年被國家農業部命名為「中國辣椒之鄉」。鎮域內生產的冀州小椒以其色澤鮮艷、椒形好、辣度大、香味濃著稱。1997年該鎮的天鷹椒在國家工商局注冊了「冀周」牌商標，被評為「河北省優質名牌產品」。 周村鎮適宜的氣候、豐富的水源和肥沃的土地為冀州小椒的種植提供了良好的條件。自1988年種植天鷹椒以來，辣椒種植面積常年保持在3萬畝以上，畝產量穩定在300公斤左右，並輻射帶動了全市11個鄉鎮的辣椒種植，全市種植面積已發展到15萬畝，總產4500萬公斤，產值3.6億元。種植區域現已擴展到周邊邢台、石家莊、滄州、廊坊及山東省的10多個市縣，種植面積達到30萬畝。 位於鎮區的辣椒專業批發市場佔地205畝，有門店500多間，2004年被農業部命名為「鮮活農產品定點市場」。
衡水老白乾 老白乾酒的釀造歷史源遠流長。據文字記載可追溯到漢代，知名天下於唐代，正式定名於明代。衡水老白乾酒傳統的釀造工藝世代流傳，以優質高梁為原料，以純小麥曲為糖化發酵劑，採用傳統的老五甑工藝和兩排清工藝，地缸發酵，精心釀制而成，造就了芳香秀雅、醇厚豐柔、甘冽爽凈、回味悠長的典型風格。1915年榮獲巴拿馬萬國博覽會甲等金質大獎章；1992年67°老白乾酒榮獲香港首屆食品博覽會金獎，同年47°謹制老白乾酒獲中國名優酒博覽會金獎；2002 年67°衡水老白乾酒榮獲國家級典型風格金杯獎。2000年開發的「十八酒坊」系列酒，更是贏得了消費者的厚愛。2002年公司股票在上海證券交易所成功上市。2004年被國家工商總局認定為中國馳名商標，同年以衡水老白乾為代表的「老白乾香型」被國家標准委員會批准和認定。2005年被國家旅遊總局批准為全國第一批工業旅遊示範點。2006年國家商務部正式認定衡水老白乾酒為首批「中華老字型大小」。
衡水地區有自己一系列的名優特產品和優秀品牌,包括深州蜜桃、阜城鴨梨、武邑金絲大棗、安平絲網、棗強裘皮、老白乾係列白酒、以及工藝美術大師王習三為代表的冀派內畫鼻煙壺、侯店毛筆、宮廷金魚並稱衡水三絕,享譽國內外。
衡水湖葦草工藝品 利用麥桿製作工藝畫，歷史記載隋朝就已有之。衡水湖管委會通過借鑒、挖掘古老民間工藝，藉助現代技術，推陳出新，使葦草製作工藝綻放異彩。他們利用當地盛產的蘆葦、蒲草、麥桿等，通過選料、燙平、製片、烙燙、剪、裁、編、刻、拼貼等工序製作而成的工藝畫，可表現各種花鳥魚蟲、字畫人物、山水風景，畫面既有葦草的自然光澤和質感，又有工筆書畫的精細逼真，具有獨特的藝術效果，被人們稱為綠色工藝品，是家居、賓館、辦公場所裝飾的首選，也是饋贈親友、收藏保值的佳品。產品暢銷國內，並出口美國和西歐等國家和地區。 衡水湖國家級自然保護區環境優美，百鳥棲息，蘆蒲千頃，人傑地靈。前來保護區游覽的國內外朋友把葦草工藝畫作為紀念品帶回去，使衡水湖葦草工藝畫走向了四面八方。
深州酥糖 深州酥糖始於清文宗咸豐元年（1851年），距今已有157年的歷史了，創始人為深州市王家井鎮大徐家村的支貴智（1891—1953），由其子支恆良（1911—1986）發揚光大。深州酥糖以花生、芝麻、白糖為主要原料，層次分明，紋理清晰，香甜酥脆，宛若工藝品般精緻纖巧。一封紅紙商標，一張草紙小包裝，保持著傳統的點心風格。2006年,第四代傳人支傑、支哲將自家的酥糖作坊正式注冊為「支恆良酥糖庄」，其產品也有了新的包裝。
深州蜜桃 深州蜜桃產於衡水深州市，其主要特點是個頭大（每個重約250克左右），果型秀美，色澤淡黃中又襯有鮮紅色，皮薄肉細，汁多甜美，香氣四溢，令人饞涎欲滴。用刀一劃，桃汁溢出，似晶瑩之珍珠掛在果面上，咬上一口滴蜜流糖，沁人肺腑。古時就有「北國之桃，深州最佳」之說。明清兩代，作為「貢桃」送到北京。深州蜜桃有十幾個品種，最好的品種有紅蜜和白蜜兩種。深州蜜桃是河北省名貴特產，也是中國出口鮮果中的名貴佳品，在國內外享有盛譽。遠銷日本、歐、美、東南亞、香港、澳門等國家和地區。每年8月中下旬，深州都舉辦盛大的蜜桃節，屆時客商如雲，遊人如織，盛況空前。
⑸ 中國八大名酒是哪幾種
中國八大名酒是茅台酒、五糧液、劍南春、瀘州老窖特曲、汾酒、西鳳酒、董酒、古井貢酒。
1、茅台酒
茅台酒獨產於中國的貴州省遵義市仁懷市茅台鎮，是漢民族的特產酒，與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的三大蒸餾酒之一。1915年至今，貴州茅台酒共獲得15次國際金獎，連續五次蟬聯中國國家名酒稱號，與遵義董酒並稱貴州省僅有的兩大國家名酒，是大麴醬香型白酒的鼻祖，有"國酒"之稱，是中國最高端白酒之一。