① 原油寶事件是怎麼回事
時間過得真快，轟動一時的原油寶和負油價，已經過去兩年了。
2020年4月21日，凌晨2點30分，美國WTI原油期貨5月合約報收-37.63美元/桶。
這是自原油期貨問世以來，唯一的一次負數結算價，中行原油寶因此爆倉巨虧數百億。
中行原油寶
首先，原油寶到底是個什麼東西？
對國內投資者來說，想投資原油期貨有兩大障礙：
一是投資風險高。
因為油價波動大，而且期貨還自帶杠桿，所以原油期貨的風險一般人承受不了。
二是投資門檻高。
原油期貨的最小交易單位是1手，也就是1000桶原油，這個起投金額一般人也夠不著。
針對這倆障礙，中國銀行推出了一款名為原油寶的理財產品。
原油寶需要交100%的保證金，這樣就等於拿掉了期貨的投資杠桿，降低了投資風險；
另外，原油寶的最小交易單位從1000桶降低到了1桶，最小遞增單位是0.1桶，這樣就降低了投資門檻。
原油寶的玩法，本質上還是和原油期貨一模一樣，油價也以美國芝加哥的WTI原油期貨為准。
中行原油寶就像一個投資平台，平台上的投資者，根據自己的判斷，押注油價漲跌。
在最理想的情況下，原油寶上的多頭頭寸和空頭頭寸會一樣多，這時候多頭虧的錢就是空頭賺的錢，多空倉位的風險正好對沖，中行一點倉位也不需要持有，賺的是客戶的手續費和外匯差價。
但原油寶上的投資人很多，多空頭寸正好相等幾乎不可能。
如果多空頭寸不一樣多，比如多頭共計買了1萬桶原油，而空頭卻只賣了2千桶原油，這時候對整個原油寶平台來說，就多出了8000桶的多頭頭寸。
怎麼辦呢？
為了解決掉這8000桶的風險敞口，中行就要跑到美國的交易所，做多8000桶原油。
如果後續油價漲了，那中行在美國交易所的盈利，就正好等於原油寶上8000桶多頭的盈利；反之，如果油價跌了，那中行在美國的虧損，也正好等於8000桶多頭的虧損。
說白了，中行就是把原油寶上多出來的倉位，原封不動的移到了美國的期貨交易所。
正常來說，在油價穩定的時候，看漲的多頭和看跌的空頭應該勢均力敵，原油寶上多出來的頭寸很有限，中行平移到美國的倉位不會太大。
但2020年初，國際原油市場卻接連發生了兩件大事：
一是由於疫情爆發，多國停工停產，全球原油需求銳減。
二是為了搞垮美國的頁岩油，沙特和俄羅斯聯手演了一出雙簧。
石油價格戰
美國原本是全球最大的石油買家，每年要進口很多石油，但後來一場頁岩油革命，讓美國石油產量暴漲，美國從全球最大的石油進口國變成了最大的石油出口國。
頁岩油讓美國人賺了大錢，但產量巨大的頁岩油也有倆致命的缺點：
一是開采成本比普通石油高很多；
二是頁岩油企業嚴重依賴債務融資，債務杠桿都加的很高。
新冠疫情爆發之後，全球金融市場劇烈動盪，流動性緊張，頁岩油企業的資金鏈綳得很緊，而雪上加霜的是，國際油價又不斷下跌，跌破了頁岩油的生產成本，很多頁岩油企業處在了破產邊緣。
為了拯救頁岩油，美國想拉著沙特和俄羅斯一起減產，只要國際油價能穩住，頁岩油企業就能活下來。
但是在過去的幾年裡，美國頁岩油嚴重擠佔了沙特和俄羅斯的市場份額，眼看美國的頁岩油企業只剩一口氣，產油國又怎能錯過這么好的機會。
2020年3月初，沙特和俄羅斯組織了一場減產穩油價的OPEC+會議，誰都沒想到，這場主題是救市的會議，竟會演變成一場競相砸盤的價格戰。
3月6日，俄羅斯宣布拒絕石油減產，受此影響，美國原油期貨收跌9.43%。
3月8日，沙特迅速反擊，大幅調低了賣往主要市場的現貨原油價格，折扣幅度達到20年來最大，國際油價應聲暴跌。
3月9日，WTI原油期貨跌幅擴大至27%，報收30.07美元/桶。
此後的一個月里，沙特和俄羅斯你來我往，國際油價很快就跌到了20美元/桶。
當時有一個流傳很廣的段子，石油比礦泉水還便宜。
對國內投資者來說，被砸到地板上的油價，就等於一個千載難逢的發財機會，於是原油寶這個紙原油產品，一下子就熱了起來，眾多國內投資者湧入原油寶平台，抄底原油。
多頭頭寸一邊倒的暴漲，原油寶上原本勢均力敵的多空形勢就被打破了。
據中國銀行的統計，在原油寶暴雷的當晚，多頭頭寸佔比95%，空頭僅佔5%。
為了對沖多出來的風險敞口，中行就在芝加哥商品交易所建了一個巨大的多頭頭寸，這就為後面「原油寶」產品巨虧，埋下了伏筆。
交易所與負油價
原油寶暴雷的合約是WTI原油2005合約，2005就是2020年5月的意思，該合約的到期日是2020年4月21日。
4月8日，也就是05合約到期的12天前，芝加哥商品交易所發了一個詭異的公告，公告稱：為防止原油價格跌至負數，清算所計劃修改系統和交易規則，以便應對可能的負油價情形。
這是負油價第一次被正式的提出來。
負油價意味著，石油生產商不但收不到賣油的錢，而且還要倒著找錢給買家。不管在什麼時候看，負油價都是天方夜譚。
多頭投資人都把負油價當成了笑話，認為芝加哥交易所是多此一舉。
從事後看，交易所修改油價下限的時機，選的十分精準。
2005合約，也就是歷史上唯一出現負油價的期貨合約，將在12天後跌到史無前例的-40美元。
這里要插一個小知識點：在金融市場，多頭的虧損理論上是有上限的，而空頭的虧損則沒有上限。
舉個例子，蘋果公司的股價是10元，對持有蘋果股票的多頭來說，虧損的極限就是蘋果破產，股價跌成0，一股虧10塊錢。
而對做空蘋果股票的空頭來說，如果蘋果漲到100，那就虧90，漲到1000，就虧990，理論上，空頭的虧損沒有上限。
芝加哥商品交易所修改負油價這事，本質上就是取消了多頭的虧損上限。
4月15日，芝加哥交易所宣布完成了負價格的測試工作，油價跌成負數的技術障礙消失了。
也是在同一天，工行、建行的紙原油業務完成了移倉換月的工作，兩家銀行平掉了2005合約，並將頭寸移到了2006合約上。
原油寶暴雷的是2005合約，負油價也只出現在2005合約上，工行建行因為提前撤出2005合約，移倉到2006合約，所以僥幸的躲過了負油價這一劫。
移倉換月
什麼是移倉換月？為什麼移倉換月就能躲過負油價？
因為期貨合同都有到期日，不像股票一樣可以長期持有，所以想要持有一個固定的期貨倉位，期貨投資人就必須在合約到期之前，平掉手中的當月合約，然後買入下一個月的合約。
為了說的更清楚一點，我們舉個例子：
4月1號的時候，國際油價暴跌至20美元/桶，張三看到了撿漏的機會，於是進場買了1千桶2005合約。
前面說過，2005合約會在4月21日到期，所以在4月21日之前，張三有兩個選擇：
一是把合同持有到在4月21日這一天，然後按20美元/桶的合同價，買入1千桶原油，完成實物交割；
二是在4月21日之前，將2005合約的倉位平掉，然後買入下一個月，也就是2006合約，這樣張三在下一個月，還能繼續保有1千桶的多頭倉位，如果油價繼續上漲，張三就能繼續賺錢。
這個把合約從5月移到6月，再從6月移到7月的展期過程，就是移倉換月。
期貨市場上有兩類玩家：一類是產業客戶；一類是投機客戶。
產業客戶就是真正從事石油貿易的人，比如，石油化工廠的老闆，他們做期貨就是奔著原油來的。產業客戶會把期貨合同持有到期，最後進行實物交割。
而投機客戶都是單純的期貨炒家，完全沒有處理原油的能力，投機客戶為了避免實物交割，都會搶在到期日之前，提前從合約中撤出，然後移倉至下一個月。
2005合約就像是一個水池子，最開始的時候，產業客戶和投機客戶都在池子里玩，池子里大魚小魚一大堆，水位很高。
而隨著到期日的臨近，投機客戶紛紛移倉換月，平掉05合約，轉入06合約，05合約的水位不斷下降，魚也越來越少。
我們都知道，多頭想要平掉倉位，就必須在市場上找一個空頭作交易對手，雙方同時反向操作，倉位才能平掉。
期貨合同越臨近到期日，05合約的池子就越淺，可平倉的對手盤就越少，合約的流動性就越差。
建行和工行會選擇在4月15日撤出，就是因為那時合約的流動性最好，平倉撤出容易。
時間漏洞
但中行，本身作為一條大魚，而且是沒有實物交割能力的大魚，卻把晚平倉當成了賣點。
中行原油寶05合約的最後撤出時間是北京時間4月20日晚上22點，而在美國那邊，WTI2005合約的最終交割時間是北京時間4月21日凌晨2點半。
也就是說，原油寶的平倉時間一直拖到了美國交易所最終交割時間的4個半小時之前。
這里還有一個致命的問題。
原油寶的平倉時間已經拖到了最後一天，但因為國內銀行要提早下班，所以在4月21日的這最後一天里，國內交易時間沒有和美國交易時間完全匹配上，而是留出了一個4個半小時的空檔。
這個交易時間上的巨大漏洞，導致了國內客戶在停止交易之後，美國那邊還能繼續交易，這也為海外空頭狙擊原油寶提供了便利。
原油寶穿倉
4月20日，也就是原油寶即將停止交易的當天，中行客戶收到簡訊，提示「05原油產品」將於4月20號22:00停止交易。
4月20日晚上19點，多頭苦等的油價反彈沒有出現，05合約反而開啟了第一波下跌，從13美元/桶跌至11美元/桶。
晚上22:00，在國內原油寶停止交易的時候，WTI油價穩定在了11.7美元/桶。
兩個小時之後，也就是4月21日凌晨，國內的下半夜，油價從11美元的位置，開始了第二波下跌。
此時，多頭已預感大事不妙，拚命想要平倉撤出，但賣出的合約根本無人接盤。
很快油價創出歷史新低，跌破5美元/桶，由於遲遲平不掉倉位，多頭陷入恐慌，開始互相踩踏，油價迅速逼近史無前例的0美元大關。
油價到了0美元就意味著原油已經白送，可即便這樣，還是沒人接盤，空頭很快就意識到，能接現貨的機構都已離場，市場上剩下的，全是沒有實物交割能力的投機客戶。
凌晨2點，空頭開始試探性砸盤，油價也開啟了第三波跳水，從0美元/桶暴跌至史無前例的負結算價。
收盤前4分鍾，跌至-14美元/桶。
收盤前2分鍾，跌至-22美元/桶。
收盤前1分鍾，跌至-30美元/桶。
凌晨2:30分，油價跌至-40.32美元/桶。
因為WTI原油期貨的交割價格是按照最後3分鍾的平均價格結算，所以5月合約的結算價最終定格在了-37.63美元/桶，全天跌幅約為305%。
據事後統計，空頭僅用了不到1萬手的空單，就將價格打壓至-40美元/桶。
4月21日清晨，當中行員工一覺醒來的時候，原油寶產品已經穿倉，負油價與原油寶巨虧的事上了熱搜。
對中行來說，此時只剩兩條退路：
一是盡可能的實物交割，-37美元的油價意味著中行不但能白拿石油，而且每拿走一桶，還能倒賺37美元。
但是，海外的原油空頭敢把價格砸的這么低，事前當然是100%確定了中行不可能實物交割。
WTI原油期貨的交割地點是美國俄克拉荷馬州的庫欣鎮，交割機制是買方在庫欣地區租油罐，或者直接到庫欣油罐里提取原油。
受疫情影響，原油一直供大於求，庫欣的原油庫存早就塞得滿滿當當，即便還有多餘的儲存空間，也早就被其他商家預訂。
在05合約到期的時候，中行已經不可能租到庫存，實物交割的路早就被堵死了。
在負油價出現的那一刻，中行的退路其實只剩了一條：按-37美元/桶的價格，現金交割。
如果油價跌到零，原油寶客戶存在賬上的保證金就會虧完，而如果油價變成負數，原油寶的多頭客戶就會全部穿倉，理論上，要倒貼錢給銀行。
當時網上流傳著這樣一張結算單，一位投資者虧光了388.46萬元的本金，然後還倒欠銀行530多萬元，合計總虧損900多萬。
隨著原油寶事件的持續發酵，在多方壓力下，中行最終給出一份協議，表示負油價損失由中行承擔，事後保證金多扣的錢退回，並且退回本金20%。
2020年12月，銀保監針對「原油寶」事件，對中國銀行及其分支機構合計罰款5050萬元，並採取相應的監管措施。
歷史級的『黑天鵝』--原油寶穿倉事件至此畫上了句號。
當前，全球疫情蔓延、國際局勢動盪、海外央行政策無底線，國際金融市場無比復雜，在這樣的背景下，每一位市場參與者都應審慎決策，時刻提防極端事件。
② 股市笑話幽默段子
1、一股民收市後悶悶不樂回家，一進門小兒子就高興的喊他"爹"，他勃然大怒：不許喊「跌」，要喊「家長（加漲）」！
2、一萬元起家，一個月就賺了38萬，我問他怎麼賺的？他說給人薦股，跌停了，被人打斷了腿，對方賠的。
3、一炒股的大哥中了500萬，在領獎台上表情很從容， 記者上台采訪：你准備怎麼花這些錢呢？ 大哥很淡定的說：先把這幾年做炒股借的錢還了。
記者又問：那剩下的呢？ 大哥沒有馬上回答，而是從兜里慢慢的掏出盒煙，45度角仰望天空，點上一根，悠悠地說：剩下的…剩下的慢慢還唄……
段子固然可以緩解在股市產生的焦慮情緒，可幫不了實現盈利呀，如果你對這個市場還不了解，建議先去盈虧同圓官網，從頭開始，深造一下自己！
③ 股票行業的黑幕有哪些
這個問題，咳咳，真的是有點讓人擦汗呢。可能也是問的太過尖銳才沒人來答，個人試著答一把吧。
④ 用股票形容人的段子有哪些
1、交易大廳遇到一位女士，她說：中國股市有點像陽痿的丈夫，拋棄他吧，有點捨不得；廝守吧，天天受氣。好吃好喝侍候他，期望他能冒點陽氣，剛看他勃起，衣服還沒脫完，他已不行了。關鍵是你剛穿了衣服准備去偷情，他又在後邊拉著你說，有反應了，有反應了，你再等等！
2、熊市終於來了，原本靠股票吃飯的三個朋友無奈開始找工作，三人一同來到某飯館應聘。老闆問頭一位：「你有什麼特長？」答：「我以前做操盤手，會炒。」問：「手藝怎麼樣？」答：「也沒什麼，只不過能把股價從5元炒到50元而已。」老闆很開心，說：「好！我這里正需要一個大廚，就是你了。」第二個人遞上履歷表，老闆翻翻，說道：「噢，是股評家呀。這樣吧，你的工作就是每天站在門口，見人就給我往裡拉，這點事對你來說不難吧？」第二人笑道：「簡單，簡單。」老闆轉頭問第三人：「你干什麼的？」那人羞得滿臉通紅，不敢吱聲。第二個人急忙說：「他是我帶來的，散戶出身，洗碗掃地什麼的隨便安排個活就行。」老闆有些為難，說：「我這里很高級的，要散戶做什麼？」說話間，忽聽大堂里傳來一片吵嚷聲，老闆急忙叫過一個服務員，問她出了什麼事。服務員回道：「采購員今天忘了買肉，客人點的菜半天送不上去，正在發脾氣呢。」老闆頓時慌了神，這時身旁的散戶猛地拔出一把尖刀，捋起褲腿，「噌」地一刀割下一大塊肉，血淋淋地丟給服務員：「先拿去應急！」轉身對老闆說：「老子別的本事沒有，割肉是經常乾的，不信你問問他們二位。」 老闆大悅，說：「很好，今天就上班吧！」
3、 淹死的,都是會游泳的；
踏空的,都是看K線的；
站崗的,都是玩波段的；
抄底的,都是最有錢的；
割肉的,都是借貸款的；
老油條,都是聽廣播的；
生瓜蛋,都是捂大盤的；
唱多的,都是上賊船的；
唱空的,都是受過騙的；
賠錢的,都是勤算帳的；
盈利的,都是非常懶的。
4、一個散戶在河邊漫步，中國證監會的官員走過去警示說，站在河邊很危險，掉進河裡後果自負。散戶不服：我站在河邊關你什麼事？並繼續往前走了一小步。證監會拉出了財政部的官員並上去猛地踹了散戶一腳，散戶應聲落水。看著河中冒出的氣泡，證監會的官員得意地說：叫你小心你不聽，這下出事了吧？」
5、第一次跌，就象女孩子被人摸了一下手，好緊張哦！第二次跌，就象被人摸了一下胸，好可怕哦！再跌，就象被人強暴了，好痛苦哦！再跌，沒有感覺了！繼續跌……靠！老娘我都這樣了，誰怕誰啊？再跌，都跌出快感來了.
6、魯迅說：世上本沒有跌停，割肉的人多了，就成了跌停。
7、風雨送牛歸，暴雪迎熊到，已是股市百丈冰，哪個股還俏？俏也難爭春，猶豫是否拋，股指何時才見底，只有鬼知道。
8、股市就是故事：談戀愛，叫選股；訂婚，叫建倉；結婚，叫成交；生子，叫配股；超生，叫增發；離婚叫解套，吵架叫震盪；分手叫割肉，失戀叫跌停；分居叫停牌；再婚叫重組，復婚叫反彈；懷孕叫含權，分娩叫除權；喂養叫填權；欺負老婆叫逼空；尋花問柳叫做多；山盟海誓叫泡沫…聽懂了這些故事就懂了股市。
9、一個人在書店買書，對店員說：「我想買本書，裡面沒有兇殺，卻暗藏殺機；沒有愛情，卻愛恨難舍；沒有偵探，卻時時警惕。你能給我介紹一本嗎？」「只有這個，」店員說「中國股市行情。」
10、孔子說：三人行，必有股民；
曹植說：本是一個庄,殺跌何太急；
蘇軾說：不識廬山真面目，只緣身在股市中；
陸游說：買入股票解套日，家祭勿忘告乃翁；
文天祥說：人生自古誰無股，留取資金等底部；
徐志摩對股市說：輕輕的我走了，正如我輕輕的來，我揮一揮衣袖，本金一點也回不來。
11、股民生存狀態面面觀：鋤禾日當午，不如交易苦；對著K線圖，全天沒有譜；哭了一上午，還要哭下午；倉位補不補，心裡很痛苦。
12、股指一路下跌，「地板」下還有「地下室」，「地下室」下還有「18層地獄」；當跌到18層地獄時，有股民問閻王，這回可是真正見底了？豈料閻羅王哈哈大笑道，你又錯了！經過再融資之後，我已經將地獄擴建到36層了！
13、一杯茶，一包煙，一隻爛股盯半天；
一分錢，一分閑，一批散戶套半年；
一匹馬，一批庄，一堆股評在撒謊；
一機構，一證監，不知誰在耍老千；
14. A股，B股，H股，股股下流；
主板、小板、三板，板板完蛋；
中行，建行，農行，行行出事；
昨天，今天，明天，天天下跌；
農民，市民，股民，家家難民；
股市，樓市，車市，市市傷心；
股票，鈔票，彩票，票票害人；
橫批：不讓人活了。
15.證監會承認交易所當初選址沒有看風水，不該設在上海（傷害）和深圳（深震），應該改在天津（添金）和廈門（瞎蒙），湖南嶽陽（月陽）衡陽（恆陽）也可作候選地，以徹底改變中國股市陽痿現狀。上指七年前後漲幅為零，尚福林名副其實（上幅零），股民強烈要求，證監會主席由張萬年（漲萬年）擔任。
16、教育：希望進去，絕望出來。醫療：小病進去，大病出來。房產：蝸居進去，房奴出來。演藝：玉女進去，小姐出來。信訪：竇娥進去，瘋子出來。官場：海瑞進去，和紳出來。煤窯：蹲著進去，躺著出來。大學：校花進去，殘花出來。股市：楊百萬進去，楊百勞出來，寶馬進去，自行車出來，西裝革履進去，三角褲出來。
17.最難說出：真話；最難堅持：本色；最難尋覓：知音；最難教育：孩子；最難抵禦：誘惑；最難保持：健康；最難領悟：幸福；最難留住：光陰；最難處境：蝸居；最難了解：房價：最難看懂：統計；最難賺錢：股市；最難展現：笑容；最難流出：淚水；最難辨別：假話；最難表白：苦楚。
18.白天看中國股市，晚上看中國足球，用不了半年，你就離進精神病院不遠啦！
19. 一隻壁虎在一家證券公司門口迷了路，正好有一條大鱷魚遠遠的爬了過來，情急之中小壁虎上前一把抱住了鱷魚的腿，並大聲喊媽媽。大鱷魚老淚縱橫：兒啊，剛炒股半個月就瘦成這樣了
⑤ 幾個段子，讓你秒懂股市那點兒事
某公司沒錢用了，他就隨便找來一張紙，寫上100萬,然後賣給你（免不了要吹一通說這紙怎麼怎麼值錢，要不然你也不會去買），這張紙就是股票。
負責推銷這張紙而寫成的宣傳資料，叫研究報告。鼓吹哪一張紙值錢的叫股評家，（不要搞錯噢，那可是很高大上的行當，有權威部門的測評依據的）。
如果他賺了錢，你要憑這張紙來領錢，這叫派息。如果他虧損了，不要緊，他說明年我們會賺的，這叫預期收益。當然，每年都要告訴賺沒賺，出個文件，這叫年報表。怕你老擔心,年中再出一次，這叫半年報。還不行？一個季度匯報一次，叫季報。你還是拿不準，要求退錢，那不行，但你可以把這紙賣給別人，這叫股票交易。他又沒有錢用了，再找張紙寫上100萬，這叫增發新股。終於賺到錢了，討論每個人分多少，有這種紙的都可以來，這叫股東大會。大家投票決定每具有10股的人得錢1元,出個通知告訴沒來的人,叫公告。你覺得少了？我公司總共有200萬股?你都買去,就由你說了算,這叫收購。
你覺得這紙還是不錯的，好吧，我們按每具有10股的人再得一股，這叫送股。你高興了，現在市場上這種紙走俏，10元一股，得一股就像得10元，比派息好，結果第二天市場上該股只賣9元，這叫除權。你一想11股*9元=99元，和原來10股*10元=100元，還差1元，這叫貼權。你正想不通，每二天漲到10元了，真賺了（11股*10元）-100元=10元，這叫填權。漲了你也不賣，好，你被稱為投資者。有利你就賣，OK，你被稱為投機者。你買得多，多到能夠影響股價，你被稱為莊家。你買得少，隨時准備跑，你被稱為散戶。你買得不多不少，介於之間，你被稱為大戶。你代表你們單位，用單位的錢買，你就是機構。拿別人的錢買紙的叫基金（買哪張紙你就不用管了）。你認為要漲，你被稱為多頭。你認為要跌，你被稱為空頭。你把全部的錢都買了股票，這叫滿倉，只用了一半：半倉；完全沒買：空倉。要是今天買了就能賣，或者賣了後可以立即買，那叫T＋0。今天買了只能明天賣，叫T＋1；後天才能賣：T＋2；後後天才能賣：T＋3。專門買賣紙的地方叫交易所。現在科技發達了，連紙都不用了，只用符號了，記錄這些符號的掌櫃叫證券結算公司。決定哪張紙可以拿出來賣的叫證監會。拿到了錢想溜之大吉，即「閃人」的叫退市。股票交易就是一張紙（符號）轉來又轉去，轉到你的手上後沒人再要了叫套牢。拿到了錢花完了，再也沒人信了，然後換個馬甲再賣紙的叫重組。
⑥ 職業股民是如何炒股的
職業股民是如何炒股的?股票交易是股票的買賣。股票交易主要有兩種形式，一種是通過證券交易所買賣股票，稱為場內交易;另一種是不通過證券交易所買賣股票，稱為場外交易。大部分股票都是在證券交易所內買賣，場外交易只是以美國比較完善，其它國家要麼沒有、要麼是處於萌芽階段，股票交易(場內交易)的主要過程有：(1)開設帳戶，顧客要買賣股票，應首先找經紀人公司開設帳戶。(2)傳遞指令，開設帳戶後，顧客就可以通過他的經紀人買賣股票。每次買賣股票，顧客都要給經紀人公司買賣指令，該公司將顧客指令迅速傳遞給它在交易所里的經紀人，由經紀人執行。(3)成交過程，交易所里的經紀人一接到指令，就迅速到買賣這種股票的交易站(在交易廳內，去執行命令。(4)交割，買賣股票成交後，買主付出現金取得股票，賣主交出股票取得現金。交割手續有的是成交後進行，有的則在一定時間內，如幾天至幾十天完成，通過清算公司辦理。(5)過戶，交割完畢後，新股東應到他持有股票的發行公司辦理過戶手續，即在該公司股東名冊上登記他自己的名字及持有股份數等。完成這個步驟，股票交易即算最終完成。