㈠ 什麼是混合型融資方式
混合型融資方式指既帶有權益融資特徵又帶有債務特徵的特殊融資方式。混合融資工具：可轉換證券和認股權證。
(一)可轉換證券
可轉換證券是指可以被持有人依據一定的條件將其轉換為普通股的證券，具體包括可轉換債券和可轉換優先股兩種。由於可轉換證券發行之初可為投資者提供固定的收益，相當於單純投資於企業債券或優先股；而當公司資本報酬率提高、普通股價格上升時，投資者又獲得了自由交換普通股的權利，從而享受了普通股增值的收益。因此，從投資者的角度看，轉換溢價是值得支付的，可轉換證券為投資者提供了一種有利於控制風險的投資選擇。
可轉換證券對並購方企業籌集資金，有以下優點：
1．由於具有高度的靈活性，企業可根據具體情況設計具有不同報酬率、不同轉換溢價等條件的可轉換證券，以尋求最佳的長期籌資方式。
2．可轉換證券的報酬率一般很低，資本成本率較低，大大降低企業的籌資成本，使企業獲得廉價的資本供給。
3．由於可轉換公司債和可轉換優先股等一般最終要轉換為普通股，故發行可轉換證券可為企業提供長期、穩定的資本供給。
可轉換證券為並購籌集資金存在以下缺點：
1．當股票市價猛漲而且大大高於普通股轉換價格時，發行可轉換證券反而使企業蒙受了財務損失。一般企業會規定一個債券贖回條件以減少成本。
2．當普通股市價未如預期上漲時，可轉換證券的轉換就無法實現，這極可能斷絕企業獲得新的長期資金的任何來源。因為，證券轉換未能實現時，一方面企業幾乎不可能再發行新的可轉換證券；另一方面由於股價未能如預期的上漲，投資者對企業的發展信心會降低，會導致企業其他證券發行的困難。
3．可轉換證券的執行會導致原有控制權的稀釋。
自從2001年4月27日中國證監會頒布《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》以來，越來越多的上市公司發行了可轉債。在並購市場上，可轉債的應用主要是向並購方定向發行可轉債。例如，青島啤酒向AB公司定向發行可轉債的案例。這種融資方法具有以下幾個特點：定向發行可轉換債券，強制性按約定價格分期轉股，打消了市場對稀釋收益的擔心。另外，可以引入新的投資者，共同為提高企業的經營而努力，從而提高股價使之順利轉股。
(二)認股權證
認股權證(warrant)是允許投資者在一定的到期日以預定的行使價買入既定數量的股票的證券。認股權證往往被視為現貨市場產品，因為其買賣方式與股票類似。香港的權證市場最為發達，中國交通銀行在香港上市後，2005年8月8日一共有9隻與交通銀行相關的權證上市，為近年來所少有。
認股權證通常隨企業的長期債券一起發行，以吸引投資者前來購買利率低於正常水平的長期債券。債券附帶的認股權證也可以單獨出售，並有自己的價值。其決定因素有內在價值和時間價值。內在價值指以指定價格買入標的所獲得的收益。時間價值反映等待相關資產在到期日前，產生有利於投資者的價格變動的價值。越接近到期日，認股權證的時間價值越低。發行認股權證時，發行人會給出權證的引伸波幅。引伸波幅應與市場預期保持一致，否則就可以套利。
認股權證與可轉換債券看似相似，但存在重大差異。兩者在轉換時均是由一種形式(負債)轉化為另一種形式(普通股股票)，但對企業財務的影響卻是不同的：當可轉換債券轉換為普通股股票時，相當於發行了新的股票，但公司的資金並未因此增加；而當認股權證的持有人行使購買權利時，則意味著有新的資金流入企業，這些新流入企業的資金可用於購買資產、償還債務以及收購別的企業等等。
作為優先股或普通股的替代物，認股權證越來越受到歡迎。它對於並購企業而言具有雙重優點：首先，避免了使被收購企業股東在並購後整合初期成為收購方的普通股股東。其次，與股票不同，它對收購企業目前的股東利益沒有影響。發行認股權證融資也有不利之處，主要是在行使認股權證時，如果普通股股價高於認股權證約定價格較多時，發行企業就會因為發行認股權證而發生融資損失。
㈡ 為什麼股票買入價格比實際價格高
股票買入價格比實際價格高的原因主要有以下幾點：
急於成交：
- 時間優先和價格優先原則：在股票交易中，相同時間的委託買單，價高者會先成交。因此，為了提高成交速度，投資者可能會選擇以高於現價的價格委託買入，特別是在看好某隻股票或認為股價即將大幅上漲時，投資者可能不介意為了快速成交而支付稍高的價格。
交易活躍時的策略：
- 放量上漲時的買入：當一隻股票交投活躍且放量上漲時，為了確保能夠成功買入，投資者可能會選擇以高於現價的價格進行委託。這樣做的好處是，即使股價在快速上漲，也能以相對較高的價格迅速成交，避免錯過買入機會。
大單買入的影響：
- 掃貨行為：對於需要買入大量股票的主力資金來說，為了快速且大量地收集籌碼，他們可能會以高於現價的價格一次性掃掉多個賣單，從而確保在短時間內獲得足夠的股票數量。這種行為通常會導致買入價格高於當前的市場成交價。
交易格局的差異：
- 格局與成本意識：一些投資者可能過於在意買入成本，導致在股價上漲時猶豫不決，錯失買入良機。而格局較大的投資者則可能更看重長期的收益，願意為了快速成交而支付稍高的價格，從而避免錯過潛在的盈利機會。
綜上所述，股票買入價格比實際價格高主要是由於投資者急於成交、交易活躍時的策略選擇、大單買入的影響以及交易格局的差異等因素共同作用的結果。在股票交易中，投資者應根據自身情況和市場狀況靈活調整交易策略，以實現最佳的投資效果。