❶ 股票估值最好的書籍
股票估值是一個相對復雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統一的標准。對股票估值的方法有多種，依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發，比較常用的有這么三種方法。
股票估值分為絕對估值、相對估值和聯合估值。
絕對估值
絕對估值(absolute valuation)是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反映公司經營狀況的財務數據的預測獲得上市公司股票的內在價值。
絕對估值的方法
一是現金流貼現定價模型，二是B-S期權定價模型(主要應用於期權定價、權證定價等)。現金流貼現定價模型使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最廣泛應用的就是FCFE股權自由現金流模型。
絕對估值的作用
股票的價格總是圍繞著股票的內在價值上下波動，發現價格被低估的股票，在股票的價格遠遠低於內在價值的時候買入股票，而在股票的價格回歸到內在價值甚至高於內在價值的時候賣出以獲利。
對上市公司進行研究，經常聽到估值這個詞，說的其實是如何來判斷一家公司的價值同時與它的當前股價進行對比，得出股價是否偏離價值的判斷，進而指導投資。
DCF是一套很嚴謹的估值方法，是一種絕對定價方法，想得出准確的DCF值，需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就准確判斷企業的未來發展來說，判斷成熟穩定的公司相對容易一些，處於擴張期的企業未來發展的不確定性較大，准確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數的變動很敏感，使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中，會反映研究員對企業未來發展的判斷，並在此基礎上假設。有了DCF 的估值過程和結果，以後如果假設有變動，即可通過修改參數得到新的估值。
相對估值
相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現率等價格指標與其它多隻股票（對比系）進行對比，如果低於對比系的相應的指標值的平均值，股票價格被低估，股價將很有希望上漲，使得指標回歸對比系的平均值。
❷ 股票價格計算_股票價值三種計算公式
股票價值的計算是股票投資分析中的重要環節，以下是三種常見的股票價值計算公式：
1. 市盈率法
- 公式：股票價值 = 市盈率 * 每股收益
- 解釋：市盈率（P/E Ratio）是衡量公司盈利能力的一個重要指標，表示投資者願意為每一元盈利支付的價格。每股收益（EPS）是公司凈利潤除以發行在外的普通股加權平均數。通過市盈率法，投資者可以估算出基於公司當前盈利水平的股票合理價值。
2. 綜合因素法
- 公式：股票價值 = 面值 + 凈值 + 清算價格 + 發行價 + 市價（此公式為示意性，實際計算時可能不直接相加）
- 解釋：這種方法考慮了多種因素來確定股票價值。面值指股票票面上標明的金額；凈值即賬面價值，是公司總資產減去總負債後的凈值；清算價格是公司在清算時每股股票所能獲得的價值；發行價是公司首次公開發行股票時的價格；市價即股票在市場上的交易價格。這種方法較為綜合，但實際操作中各項因素可能並不直接相加，而是作為評估股票價值的參考。
3. 稅後凈收益權益資金成本法
- 公式：股票價值 = 稅後凈收益 / 權益資金成本
- 解釋：稅後凈收益是公司凈利潤扣除所得稅後的部分。權益資金成本是投資者對公司權益資本所要求的回報率。通過這種方法，可以估算出基於公司稅後盈利和投資者要求的回報率，股票的內在價值。
總結：
- 市盈率法側重於公司的盈利能力。
- 綜合因素法考慮了多種可能影響股票價值的因素。
- 稅後凈收益權益資金成本法則從投資者角度出發，考慮了公司的盈利水平和投資者要求的回報率。
在實際應用中，投資者應結合公司的基本面、市場環境以及個人的風險偏好和投資目標，選擇合適的計算方法或綜合多種方法進行股票價值評估。
❸ 看透再下手，不熟咱不碰——《巴菲特之道》讀書筆記
巴菲特的投資理念來自於三位智者：本傑明·格雷厄姆、菲利普·費雪、查理·芒格。他們都執著於通過分析企業運營狀況來評估未來的市值，低買高賣。差別在於，格雷厄姆傾向於尋找已經被嚴重低估的「煙蒂」。即便買入後立即破產清算，也能毫無風險的賺上一筆。費雪和芒格傾向於尋找未來具有高增長潛力的優秀企業。買入後長期持有，通過復利獲得巨額回報。巴菲特的風格正是這樣轉變的。
這本書稍微提到了一些人物故事。整體還是偏方法論，於大原則上已經非常透徹了。前11章直接撕掉。12章是小傳，也沒必要看，感興趣可以讀《滾雪球》，那本更詳細。13到18章可以反復讀，直到實操時能完全領悟。19章是巴菲特的戰績和原則總結。以及後面附錄都沒什麼讀的必要。
格雷厄姆憑《聰明的投資者》和《證券分析》兩部巨著奠定了開山鼻祖地位，這兩本書務必另外去讀。他的理念要點節選如下：
1、 關於投資的定義 ：「投資是經過分析，可以承諾本金安全並提供滿意回報的行為。不能滿足這兩點的就是投機。」
2、價值被低估的企業大多有 低市盈率、低市凈率、高分紅 的特徵。並且一般都不是市場追捧的熱點，長期受市場冷落。
3、格雷厄姆建議以「 安全邊際 」去挑選股票。對於公司未來成長充滿信心的投資者如果將股票納入組合，可以考慮兩種情況： ①在整個大勢低迷期間買入股票；或②即便在大勢並不便宜的情況下，購買那些低於其內在價值的股票 。第一種的難點在於時間點不可能人為控制。它需要投資人使用一套公式去判斷市場何時低迷。而這低迷將持續多久也是不確定的。當市場標價公平時，投資者買入也無利可圖。等待市場調整，可能令投資者空耗時間精力，最終一無所獲。
由此，格雷厄姆建議投資者將精力放在第二種，尋找那些低估的股票，不用理會大勢高低。投資者需要有方法分辨出哪些股票的價格比其內在價值低。運用數量分析勾勒出低估股票的方法，在《證券分析》這本書之前，從來沒有出現過。
4、金融分析並非一項精確的科學。一些財務的數量指標，例如資產負債表、損益表、資產和負債、利潤、分紅等的確有助於分析。然而，我們不能忽略一些不易計算，卻對決定公司內在價值非常重要的因素，其中兩個是 管理層的能力 和 公司的性質 。格雷厄姆的問題是：在它們身上應該花多少精力？ 巴菲特對這點的總結為： 寧要模糊的正確，也不要精確的錯誤。
5、因此，格雷厄姆經常提到兩項投資原則：一是 不要虧損 ；二是不要忘記第一條。他將「不要虧損」的理念分為與安全邊際有關的兩個部分：①以 低於公司凈資產2/3的價格 買入公司；②專注於 低市盈率 的股票。 但在牛市時，這樣的股票少之又少。1976年，格雷厄姆修正了買股票的標准：一個十年的市盈率乘數，股價是前期高點的一半，另外參考凈資產價值（我要讀完證券分析再回來解釋這句話）。
費雪的理念要點節選如下：
1、超級利潤有可能從如下方式獲得：（1）投資於那些擁有 超出平均水平 潛力的公司；（2）與 能乾的管理層 合作。一家公司所在的行業必須「具有足夠市場空間潛力，才能具備多年大規模增長的可能。」
2、影響公司盈利能力的一個重要參考是，公司未來的成長是否依賴新增投資。如果一家公司的成長是由大量新增投資所致，那麼股本的增大將攤薄現有股東的利益，使其無法分享成長的好處。一家高利潤率的公司應 具有內生性產生的現金流 ，這些資金能維持公司的成長，而無需稀釋股東的權益。
3、公司是否有忠誠可靠的管理層？管理層能否擔得起股東的信託責任，或他們是否僅僅關心自己的利益？ 有個方法可以幫助投資者得出結論，費雪建議，看管理層與股東們的溝通方式。無論是好公司還是壞公司，都會經歷困難時期。通常，當情況好的時候，管理層會暢所欲言；但當經歷艱難時，有些公司會三緘其口，而不是開誠布公地說明遇到的困境。從管理層面對困難的態度，可以得出很多公司未來的表現。
4、注意信息的搜集。盡管人們不願披露當下服務的公司內幕，但對於競爭對手的情況倒是毫不吝嗇。因此很多消息完全可以從其對手那裡得到印證。
芒格的理念已經與巴菲特完全合二為一了。可以總結為巴菲特投資方法12准則 ：
1、企業 是否簡單易懂 ？（巴菲特從不碰他不懂的企業，比如高科技股。因為不知道到底能估出多高價值。如果你懂，那沒問題。）
2、企業 是否有持續穩定的經營歷史 ？（最好的回報來自那些多年穩定經營提供同樣產品或服務的公司。「重大的變化很難伴隨優秀的回報」。對於現在正在解決難題的企業，經驗告訴我們，轉機很少發生。一個在合理價格上的好企業，比便宜價格的壞企業更有利可圖。）
3、企業 是否有良好的長期前景 ？（巴菲特將經濟的世界分為不等的兩部分：少數偉大的企業——他稱之為特許經營權；多數平庸的企業——多數不值得購買。 他定義特許經營權企業的產品或服務：①被需要或渴望；②無可替代；③沒有管制。「一個偉大企業的定義至少是偉大25～30年。」）
4、 管理層是否理性 ？（很多管理層見不得手中有盈餘，會想方設法把錢投出去。但整合和管理一家新企業很容易犯錯，巨大的代價將由股東支付。 投資者得到現金分紅好過企業留存盈利並進行低效率的再投資。 如果沒有弄懂分紅的真實價值，那麼第二個方法——回購股票，也是有效的好方法，雖然在很多方面，它的效果是間接、無形的，不會立竿見影。 同時，一家優秀的企業應該在沒有負債的情況下，也能創造良好的回報。那些依靠高杠桿負債而產生高回報的企業令人擔心。）
5、管理層 對股東是否坦誠 ？（報喜不報憂的要慎重）
6、管理層 能否抗拒慣性驅使 ？ （是否有魄力改善不合理的「傳統」、「慣例」、「前任策略」……並非一定要變革，而是要及時做有益變革）
7、重視 凈資產回報率 ，而不是每股盈利。（很多企業都會保留未分配利潤，這將導致每股盈利表面上增大）
8、計算 真正的「股東盈餘」 。（股東盈餘=凈利潤+折舊和攤銷-資本支出）
9、尋找具有 高利潤率 的企業。
10、每一美元的 留存利潤 ，至少創造一美元的市值。（每一元未分配利潤，應當使得市值至少上漲一元，越高越好。否則，該利潤的留存就為使用不當）
11、必須 確定企業的市場價值 。（市值預估=股東盈餘/折現率。巴菲特常用美國長期國債利率6.81%作為折現率。這被他視為無風險投資利率。不同時期、地點應當使用不同的折現率計算出估值范圍，而不是一個精確的數字。）
12、相對於企業的市場價值，能否以 折扣價格 購買到？ （「無論一個投資者基於什麼估值、什麼原則買股票，無論公司成長與否，無論盈利呈現出怎樣的波動或平滑，無論相對其當前盈利、賬面值而言的價格是高是低，投資者應該買入的是，以現金流貼現方法計算後，更便宜的股票。」只有到了這最後一步，巴菲特才開始看股價。）
❹ 有關上市公司股票估值方法的書介紹下！
書名:股票價值評估-簡單、量化的股票價值評估方法
ISBN:750057113
作者:(美國)格里·格瑞//於春海
出版社:中國財政經濟出版社
定價:40
頁數:226
出版日期:2004-5-1
版次:
開本:16開
包裝:
簡介:華爾街頂尖投資經理的投資技巧！財經易文、學習的夥伴，教你投資前掌握每隻股票的真正價值以提高投資收益！對投資者而言，這是一本令人震驚的書。以一種睿智、清新的風格，作者闡述了如何運用易懂的4階段方法評估公司股票，闡述了需要什麼數據，去哪裡快速獲得，以及如何運用它們。
格里·格瑞博士：賓夕法尼亞州立大學金融學的客座教授，同時，他也是幾家華爾街投資銀行的咨詢顧問。以前，他曾在萊曼兄弟、希爾森·萊曼兄弟以及E.F.修頓任執行總裁。
帕特里克·J.古薩蒂斯博士：賓夕法尼亞州立大學金融學客座副教授，並且是第一聯合國家銀行的董事。古薩蒂斯博士以前是萊曼兄弟的副總經理，專門從事新產品開發、計算機建模、定量分析技術以及套期策略。
本書為你馳騁於股票市場提供了賺錢工具，它關注於評估一隻股票真正的價值，為股票市場參與者提供了簡單、量化的股票價值評估方法。你無需MBA學位，市場參與者，包括個體投資者、投資俱樂部的成員、股票經紀人、證監會成員、公司經理、公司董事會董事以及那些想學習股票評估的普通人，都能從中獲得投資股票和提高收益的方法。
你想了解如何運用貼現現金流方法評估股票，如何計算和預測一個公司的自由現金流和資本成本，如何收集相關信息，如何評估變數，如何建立擴展表，以更好地尋找買賣時機嗎？本書將告訴你評估工作的步驟和技巧，使你成為一名信息更加靈通的、更加聰明的並更有盈利能力的投資者。它教你：
可應用於任何股票的一個簡單的4階段評估方法；
怎樣在利率變化、收益報表以及其他普通經濟因素的市場影響下獲利；
如何尋找充滿免費評估信息的公司和投資者網站；
無需復雜的數學公式和微觀數據，開發多功能評估擴展表的步驟；
分析一個公司的加權平均資本成本，如何快速計算這種重要統計數據。
目錄:
前言
致謝
第一章用信息武裝你自己
測量身後蹦極繩的長度
本書的重點
4步驟的DCF評估法
DCF方法評估股票的過程
與評估相關的一些有用的概念
抵押：一個類似的評估
股票評估——藝術.科學,還是玄學
股票評估方法——DCF方法適用於何處
基本面分析
技術分析
現代證券組合理論
我們的評估理念
從這里我們能夠到達何處
注釋
第二章如何評估一隻股票的價值
評估深度或股票「提示」
股票持有者的收益是什麼意思
計算股票持有者的收益
投資者對股市收益率的預期
投資者對股票收益率的預期
對股票的評估是否合理
股票價值和股票價格
DCF方法：微軟——一個簡化的評估例子
第一步：預測期望現金流
第二步：估計貼現率——WACC
第三步：計算公司價值
第四步：計算股票的內在價值
以後各章的內容
注釋
第三章現金流的重要性
現金流至上的理念終將成為潮流
公司凈收入.支出和凈營運利潤率
公司自由現金流
公司管理的投資准則
公司自由現金流理念
自由現金流——股票回購計劃和股息
自由現金流——公司的投資決策
FCFF方法——適用於何處
貼現FCFF評估法
評估過程的4個步驟
超額收益期和競爭優勢
3種評估類別
為什麼是DCF而不是EPS
評估——成長型對價值型.大企業對小企業
評估——下一步工作
注釋
計算股票持有者的收益
投資者對股市收益率的預期
投資者對股票收益率的預期
對股票的評估是否合理
股票價值和股票價格
DCF方法：微軟——一個簡化的評估例子
第一步：預測期望現金流
第二步：估計貼現率——WACC
第三步：計算公司價值
第四步：計算股票的內在價值
以後各章的內容
注釋
第三章現金流的重要性
現金流至上的理念終將成為潮流
公司凈收入.支出和凈營運利潤率
公司自由現金流
公司管理的投資准則
公司自由現金流理念
自由現金流——股票回購計劃和股息
自由現金流——公司的投資決策
FCFF方法——適用於何處
貼現FCFF評估法
評估過程的4個步驟
超額收益期和競爭優勢
3種評估類別
為什麼是DCF而不是EPS
評估——成長型對價值型.大企業對小企業
評估——下一步工作
注釋
第四章5種最重要的現金流指標
預測期望現金流
收入增長率和超額收益期
微軟的收入增長率
麥當勞的營業收入增長率
麥當勞的超額收益期
與營業收入增長和超額收益期相關的評估輸入
凈營運利潤率和NOP
和NOPM有關的評估輸入
所得稅稅率和調整稅
與稅率有關的評估輸入
凈投資
與凈投資有關的評估輸入
遞增的營運資本
與遞增的營運資本相關的評估輸入
公司自由現金流——下一步
評估練習：估計麥當勞的自由現金流
注釋
第五章貼現之後再計算
估計資本成本
作為投資組合收益率的WACC
如何計算資本成本
利率.公司WACC和股票價值
計算WACC和市值
市場價值與賬面價值
評估麥當勞的WACC
與資本成本和市場價值相關的評估輸入
普通股票和未清償股份的成本
無風險率和期望收益
與全體普通股有關的收益率
和個別股票相關聯的回報
期望收益率和資本資產定價模型
未清償股票數量——期權問題
債務的稅後成本和未清償債務
相對於國債的收益率差——違約風險指標
債務的稅後成本
優先股成本和未清償數量
資本成本之後的工作——下一步
評估實踐：估計麥當勞公司的WACC
注釋
第六章獲取價值評估信息的途徑和方法給我信息!
艱難途徑
便捷方法
為投資者提供信息的互聯網和萬維網
公司網址
專門提供投資信息的網站
公司價值評估中易於找到的輸入條件
損益表信息
資產負債表信息
現金流量表信息
需要估計的評估輸入
資本成本的評估輸入
股票現價和未清償股份
30年期國債收益
公司債券相對於國債的收益率差
公司優先股收益率
股票風險溢價
公司B值
債券和未清償優先股的價值
特殊條件下的價值評估——下一步的工作
價值評估練習：麥當勞公司
注釋
第七章評估實踐
概述
微軟的價值評估
微軟公司的一般描述——完美的增長型公司
微軟公司的基準評估——1998年8月27日
增長率,25％,超額回報期,10年,NOPM,45.87％,
WACC,9.12％
微軟公司的評估——兩階段增長模型
預計收入增長率在第6到第10年降低
英特爾公司的評估
英特爾概述——「優秀」的增長型公司
英特爾公司的基準評估：1998年8月28日
增長率,20％,超額回報期,10年,NOPM,35％,
WACC,8.9％
英特爾公司的評估——如果NOPMs降低,情況將如何
英特爾公司的評估——如果NOPMs和增長率都降低,結果又會怎樣
聯合愛迪生公司的評估
聯合愛迪生公司概述——「一般的」公共事業公司
聯合愛迪生公司的基準評估：1998年8月31日
增長率,2％,超額收益期,5年,NOPM,20.8％,
WACC,6.75％
聯合愛迪生公司的評估——每股47.31美元的價格需要什麼樣的增長率來支撐
聯合愛迪生公司的評估——如果利率和WACCs提高會怎樣
美國電報電話公司的評估
美國電報電話公司概述——一個「良好」的公司
美國電報電話公司的基準評估：1998年8月31日
增長率,11.5％,超額收益期,7年,NOPM,13.58％,WACC,6.84％
美國電報電話公司的評估——如果NOPMs提高將會如何
麥當勞公司的評估
麥當勞公司的基準評估：1998年9月1日
增長率,13％,超額收益期,7年,NOPM,25.2％,WACC,7.85％
麥當勞公司的評估——如果NOPMs增長會怎樣
現在我們該去向何方
注釋
第八章擴展表評估方法
模型概要
一般輸入屏
加權平均資本成本屏
一般預測屏
定製的評估屏
如何購買ValuePro2000軟體
附錄A網址
附錄B股票市場的有效性
股票市場有效性的檢驗
弱式有效
半強式有效
強式有效
股票市場有效性的證據
弱式有效
半強式有效
強式有效
資本市場有效性小結
注釋
附錄C投資者要求的股票收益率
資本資產定價模型
B系數
股票風險溢價
套利定價模型
注釋
詞彙
縮略詞表
作者簡介
