『壹』 隨機漫步理論(隨機漫步理論精髓)
隨機漫步理論精髓：
隨機漫步理論（Random Walk）的精髓在於股票價格的變動是隨機且不可預測的。該理論認為，在有效的市場中，買方與賣方同樣聰明機智，都能接觸到同樣的情報，因此股票價格在雙方認為公平合理時才會成交，確切地反映出股票的實際價值。這種隨機性並非市場非理性的表現，反而證明了市場的正常運作和有效性。
一、核心觀點
- 價格隨機變動：股票價格無法在買賣雙方可預測的范圍內變動，其變動基本上是隨機的。
- 市場有效性：股價的隨機變化表明市場是正常運作的，價格反映了供求關系或股票的實際價值。
- 無法預測：企圖通過股價的波動來找出規律以戰勝市場是失敗的，因為股票價格是完全沒有方向的隨機漫步。
二、產生價值波動的原因
- 新消息流入：新的經濟、政治新聞消息隨意且無固定地流入市場，導致股票價格發生新的變化。
- 消息無跡可尋：大多數消息都是突然而來且事前無法預估，使得股票走勢的推測不成立。
- 價格反映價值：所有股價已經充分反映基本價值，除非有突發消息（如戰爭、收購等），否則價格一般不會再變動。
三、應用實例
- 標准普爾指數：長期研究表明，股票的上漲與下跌趨勢大多在10%至30%之間，沒有明確的單邊趨勢。
- 飛鏢試驗：通過胡亂擲標的方式選出的投資組合，其表現並不遜色於資深專家的投資組合。
- 基金成績波動：一些今年表現好的基金，在第二年可能表現極差，說明股市沒有記憶力，技術指標對基金的預測不可靠。
- 擲錢幣比賽：通過擲錢幣選出的「專家」，其表現僅僅是隨機漫步理論在起作用，而非真正的投資技巧。
綜上所述，隨機漫步理論強調股票價格的隨機性和市場的有效性，認為無法通過技術分析或基本面分析來准確預測股票價格的未來走勢。這一理論對於理解股票市場的復雜性和不確定性具有重要意義。