❶ 股利信號理論的股利信號理論的定義
股利是管理當局向外界傳遞其掌握的內部信息的一種手段，管理者會利用股利政策來傳遞有關公司未來前景的信息。因此，股利能夠傳遞公司未來盈利能力的信息，從而股利對股票價格有一定的影響：當公司支付的股利水平上升時，公司的股價會上升；當公司支付的股利水平下降時，公司的股價也會下降。 股利作為一種信號是為了解決逆向選擇的問題。股利信號理論學派認為管理當局與企業外部投資者之問也存在著信息不對稱，管理當局佔有更多的有關企業未來現金流量、投資機會和盈利前景等方面的私有信息。管理當局通常會通過適當的方法向市場傳遞有關信號，向外部投資者表明企業的真實價值，以此來影響投資者的決策。如果他們預計到公司的發展前景良好，未來業績有大幅度增長時，就會通過增加股利的方式將這一信息及時告訴股東和潛在的投資者：相反，如果預計到公司的發展前景不太好、未來續性不理想時那麼他們往往維持甚至降低現有股利水平，這等於向股東和潛在投資者發出了利淡信號。
