『壹』 西方經濟學微觀經濟學，例題1中，A股票的理論價格的計算求講解
股票的預期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]
其中:
Rf: 無風險收益率——一般用國債收益率來衡量
E(Rm)：市場投資組合的預期收益率
βi: 投資的β值——市場投資組合的β值永遠等於1;
風險大於平均資產的投資β值大於1，反之小於1;
無風險投資β值等於0
『貳』 股指期貨套利持有成本怎麼計算
一、定義
套利（Arbitrage）是金融市場中極為常見的名詞，它是一種同時在相同或不同的市場中進行不具任何風險、而且可以預見確定報酬的交易行為，為一種無風險且獲利在交易之初便確知的交易行為。
最簡單的一種套利，便是在相同或不同的市場中，與不同的交易對手查詢同一種商品的價格，如果出現不同的報價，且此一價格差異足夠彌補交易成本，便可以買進價格被低估的商品，並且賣出價格被高估的商品，毫無風險地進場賺取一筆已知的利潤。
指數期貨套利：同樣的套利機會，也存在期貨與其標的股票之間。簡單來說，指數期貨套利就是利用期貨指數低於（高於）合理水準，一面買進（賣出）指數期貨，一面賣出（買進）可以代表指數現貨的個股組合，並利用在合約到期時，期貨和現貨指數將合而為一的原理，買進（賣出）持股且賣出（回補）期貨部位，獲得無風險的利潤。
二、持有成本理論
欲了解期貨的交易策略及掌握市場的動態，期貨的定價原理基本且必要的基礎。在推算期貨合理的價格的眾多研究中，最重要也是最基本的便是持有成本理論（costofcarrymodel），只是一種利用期貨與現貨的套利關系為基礎所發展出來的定價模式，藉由期貨與現貨間的持有的持有成本概念，期貨市場價格與現貨市場價格間的關系可被明確界定，並可用決定期貨的合理價位。
本文將以持有成本合理為出發點，推導期貨價格的訂定，再以此為基礎，了解股價指數期貨的定價方式，推演出指數期貨的套利交易策略。
（一）持有成本定價模式
持有成本定價模式解釋了現貨與期貨市場價格間的關系。為了降低此一模型的復雜性，先建立以下假設：
1.無任何交易成本
2.無任何交易策略限制
3.市場為一強勢效率市場
持有成本模式顯示一個以借貸的資金，在現貨市場上買進與期貨合約中數量
相同的自此或商品，並持有該資產至期貨契約的到期日，再將該資產與期貨的買方進行交割，這一連串動作中的成本及所有發生費用的加總，等於期貨合約的合理價格。
持有成本公式：
合理期貨價格=標的物現貨價格×（1+持有成本）
=標的物現貨價格×（1+i）t/360+C
其中，i：資金成本
t：距期貨契約到期日所余天數
C：資金成本以外項目，包括倉儲費、保險費等。
在正常的狀況下，期貨的價格應該等於（或近乎於）由該模型推導出的合理價位，若此，則市場上無套利機會：反之，則意味著期貨契約因受到其他因素的影響，致使脫離了期貨本身原有價格，若此價差能夠涵蓋交易成本，則套利機會空間出現！換言之，當持有成本不等於基差（為現貨減去期貨的值），則持有成本與基差間的價差既有套利空間。
（二）持有成本理論在股價指數上的應用
1.指數期貨的合理價格
股價指數期貨之標的物事根據特定股票投資組合計算出來的股價指數。根據持有成本模式，可推導出指數投資組合與指數期貨價格間的關系如下：
股價指數期貨合理價格=現貨指數×（1+i）t/360-D
其中，i：資金成本
t：距期貨契約到期日所余天數
D：指持有與該指數相同的投資組合所預期應得高的股利收益。
這個公式與最基本的持有成本模式並無太大不同，唯一不同之處為股利的計算，原因在於股價指數期貨的定價必須考慮不到股利這項因素，因為持有現貨指數的投資組合是可以享有股利收入，而股價指數期貨契約的持有人則否，古於期貨定價時必須將股利排除在真實價值之外，予以扣除。
2.套利空間：
依據前述之持有成本理論，期貨價格與現貨價格間的價差，應維持在理論的合理區間之內，在加計所有交易成本後，若期貨價格偏離此區間，便將出現套利機會。
當期貨指數低於（高於）理論價格並足以涵蓋所有交易成本及預期報酬率，即可進行套利，當期貨指數回到（高過）理論價格，即可反向沖銷獲利。
『叄』 股票的成本價計算公式
買股票的價格+券商的手續費+印花稅+過戶費。
比如說你買入的股票價格是20元/股，買入500股，（此股為深圳的股票）總成本有：20*500+20*500*1/1000+20*500*3/1000。
備註：20*500*1/1000是印花稅，20*500*3/1000是手續費，Y說明：手續費各公司證券公司是不一致的，最高是千分3，最低每筆收5元。如果是上海的股票還要收每一千股一塊的過戶費，不足一塊的按一塊收。
還有，上海的股票是6開頭的，深圳的是0開頭的，賣出股票的時候也是按這樣的原理算的，賣出時可以收的錢有：賣股票的總市值-券商的手續費-印花稅-過戶費，如果賣出股票收到的錢大於買股票的總成本，則有賺錢。
拓展資料：
股票投資成本是指企業在進行股票投資的過程中所發生的全部現金流出，包括股票的買價成本和交易費用兩部分。
買價成本是企業買入股票時向股票出售人所支付的價格。買價成本既可以是股票在發行市場上的發行價，也可以是股票在二級市場上的交易價。
交易費用是企業買賣股票時支付給為股票交易提供幫助的單位的報酬及向國家交納的與股票交易有關的稅款的總稱，包括傭金、過戶費、印花稅和委託手續費，前三者的含義和收取辦法，與債券買賣相同。
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『肆』 股指期貨套利的價格計算
股指期貨套利步驟
股指期貨進行套利交易基本模式是買股票組合,拋指數或買指數,拋指數,其套利步驟如下：
(1) 計算股指期貨合約的合理價格；
(2) 計算期貨合約無套利區間；
(3) 確定是否存在套利機會；
(4) 確定交易規模，同時進行股指合約與股票(或基金)交易。當股指期貨合約實際交易價格高於或低於股指期貨合約合理價格時，進行套利交易可以盈利。但事實上，交易是需要成本的，這導致正向套利的合理價格上移，反向套利的合理價格下移，形成一個區間，在這個區間里套利不但得不到利潤反而會導致虧損，這個區間就是無套利區間。只有當期指實際交易價格高於區間上界時，正向套利才能進行。反之，當期指實際交易價格低於區間下界時，反向套利才適宜進行。
持有成本定價模型
持有成本定價模型是被廣泛使用的指數期貨定價模型，該模型是在完美市場假設前提下，根據一個無套利組合推導出的。指數期貨和約是一個對應股票指數現貨組合的臨時替代物，該和約不是真實的資產而是買賣雙方之間的協議，雙方同意在未來某個時點進行現貨交易，一方面，該協議簽定時沒有資金轉手，賣方要在以後才交付對應股票現貨並收到現金，這樣必須得到補償未馬上收到現金所帶來的收益。反之，買方要以後才支付現金並收到股票現貨，必須支付使用現金頭寸推遲股票現貨支付的費用，因此從這個角度來看，指數期貨價格要高於現貨價格。另一方面，由於指數期貨對應股票現貨是一個支付現金股息的股票組合，那麼指數期貨合約買方因沒有馬上持有這個股票組合而沒有收到股息,賣方因持有對應股票現貨組合收到了股息，因而減少了其持倉成本。因此，指數期貨價格要向下調整相當於股息的幅度，即有：
指數期貨價格=現貨指數價格+融資成本-股息收益
tS t時點指數現貨價格
TS 到期日T時點指數現貨價格
tF t時點指數期貨價格
TF 到期日T時點指數期貨價格
r無風險利率
D t時點到到期日T期間指數現貨股利在到期日T時點的復利總和
(()
1,
[()]i
n
rTttii
iit
Sdw
De
P
-
=
=×)，id為第i只樣本股在it時點發放的每股稅後現金股利，iw為
第i只樣本股在t時刻的指數權重，it為第i只樣本股發放現金股利的時點，Pit為第i只樣本股在時刻t的收盤價
在無套利條件下，t時點買入指數期貨和買入指數現貨成分股投資組合持有到T時點時，
兩種投資方式的凈現金流量應該相等：()/(1)()/(1)TtTt
TtTtSFrSDrS---+=+-+
整理得 (1)Tt
ttFSrD-=×+-
區間定價模型
在實際套利操作中，交易成本往往是不可忽視的，交易成本包括買賣手續費，資金成本和沖擊成本等。將交易成本納入到指數定價模型，利用無套利條件，就推導出指數期貨無套利定價區間，其中交易成本是以指數單位為基礎計算的：
(,)
(,)(,)
tPSFLtPLFSSCCSCC
FSt
BtTBtT
--++
≤≤
PLC為買入現貨指數的成本
PSC為賣空現貨指數的成本
FLC為買入期貨和約的成本
FSC為賣空期貨和約的成本
tS為在t時一單位標的資產的價格
(,)FSt為在到期日T時交割一單位標的資產的期貨和約在t時的價格
(,)BtT為從t時到T時的無風險貼現因子
若再考慮股利因素,且假設股利為非隨機變動情況,則變為:
11
(,)(,)
(,)
(,)(,)
TtTt
tPSFLtPLFSSCCBttdSCCBttd
FSt
BtTBtT
ττ
ττ
ττ
--
==
---+++-+
≤≤
dτ為在τ時支付的現金股利
股指期貨定價模型的缺陷
上面公式給出的是在前面假設條件下的指數期貨合約的理論價格。在現實交易中要全部滿足上述假設存在一定的困難。因為首先，在現實交易中再高明的投資者要想構造一個完全與股市指數結構一致的投資組合幾乎是不可能的；其二，在短期內進行股票現貨交易，往往使得交易成本較大；第三，由於各國市場交易機制存在著差異，如在我國目前就不允許賣空股票，這在一定程度上會影響到指數期貨交易的效率；第四，股息收益率在實際市場上是很難得到的,因為不同的公司，不同的市場在股息政策上(如發放股息的時機，方式等)都會不同，並且股票指數中的每隻股票發放股利的數量和時間也是不確定的，這必然影響到正確判定指數期貨合約的價格。
『伍』 一道股票理論價格計算題求解
紅利貼現模型計算
0.5/1.1+0.6/1.1²+0.7/1.1³+0.8/1.1^4+0.8/[(0.1-0.06)1.21²]=15.23
『陸』 套利成本的成本分析
一、期現套利理論
期現套利是指某種期貨合約的期貨價格與現貨價格的價差超出正常水平時，交易者通過在兩個市場進行反向交易，從而利用價差變化獲利的行為。
基差一般指現貨價格與某一月份期貨價格的差，即：基差=現貨價格－期貨價格。理論上，基差應該等於該商品的持有成本。持有成本主要包括倉儲成本、運輸成本、質檢成本、開具發票所增加的成本、交割費用、資金利息等等。一旦基差與持有成本偏離較大，就出現了期現套利的機會。如PVC期貨與現貨價差超過正常持有成本時，投資者就可以在現貨市場采購符合交易所交割標準的現貨，同時在期貨市場上賣出同等數量的期貨合約，然後將PVC現貨製成標准倉單到期進行賣出交割獲利。
二、期現套利成本分析
方案一假設企業按市價在期貨市場以7000元/噸的價格賣出V0909的PVC合約60手，共計300噸；同時在生產地以6100元/噸的價格買入300噸PVC現貨。假設持倉期限為3個月，現貨所在地為華北地區。
理論上，PVC期現套利成本=到期交割成本+資金成本。
1.到期交割成本
到期交割成本=倉儲費+運輸費用+入庫取樣及檢驗費+手續費等。
①大連期貨交易所規定PVC的倉儲費為1.0元/噸·天，按交割前一個月入庫。1.0元/噸·天×60天=60元/噸。
②按華北到華東公路整車運輸計算，運輸費用均價300元/噸。
③入庫取樣及檢驗費為3000元/批，每批300噸，摺合10元/噸。
④手續費包括交割手續費2元/噸，交易手續費12元/手，摺合為2.4元/噸。
⑤入出庫費用按鐵路入出庫費用（含裝卸碼垛、鐵路代墊）計上限為25元/噸。
⑥賣方交割繳納增值稅：每噸PVC繳納增值稅=（交割結算價－買入價）/（1+17%）×17%=900/（1+17%）×17%=130.8元/噸（國家稅法規定企業增值稅稅率為17%）。
2.資金成本
資金成本包括保證金成本和現貨資金成本。
PVC期現套利成本
從以上計算可以看出，情況下在PVC主要產區購買現貨，然後到交割倉庫交割進行期現套利成本在703.9元/噸左右，如果期貨和現貨價差大於套利成本，則市場存在套利機會，可以進行期現套利。
按價差在900元/噸計算，存在196.1元/噸的套利空間，每噸總資金佔用7680.2元，資金收益率為2.55%。套利總資金在200萬元左右，套利利潤可達5.1萬元。
若使用自有現貨和資金套利，在製成標准倉單後向銀行或交易所進行倉單質押，以沖抵期貨保證金，降低資金佔用，則可以忽略資金成本。按價差在900元/噸計算，存在369.8元/噸的套利空間，每噸總資金佔用6630.2元，資金收益率為5.58%。套利總資金在200萬元左右，套利利潤可達11.6萬元。
三、期現套利策略及時機選擇
1.套利策略
根據前面計算和分析，當期貨和現貨價差超過無套利上下邊界時，市場便存在套利機會。
目前來看，PVC0909合約期貨價格與現貨價差在600—900元/噸，超過無套利上邊界，投資者就可以通過購入PVC現貨到交易所指定倉庫進行倉單注冊，並同時在期貨市場賣出相同數量的期貨合約，持有到期一次性交割實現套利。
2.套利時機選擇
在期貨市場上由於資金的推動，價差變化往往會有一種慣性，也就是趨勢。當我們捕捉到套利機會時，並不一定價差就會向著均衡回歸，有可能繼續擴大。因此，實際中要順勢操作，在價差趨勢發生轉變時入市進行套利交易。
四、期現套利過程風險管理
1.資金管理
不管是套利還是套保，資金管理始終應該放到首位。企業對套利需要的資金首先應該有一定的計劃，切勿在資金不足時或使用借貸資金來進行套利，以避免資金成本上升和保證金不足等可能給企業帶來的不必要的風險。
2.風險管理
套利交易雖然風險較低，但並非是完全無風險的。具體操作中應注意以下幾點：
①企業在進行套利操作時應當注意現貨數量、品質與期貨頭寸相匹配。
②大連商品交易所規定PVC標准倉單的申請注冊日距離PVC生產日期不得超過120個自然日（含120個自然日），企業應確保現貨能夠符合倉單申請注冊時間規定。
③企業應該根據對自身可承受的風險能力進行評估，然後設計相應的套利方案，這樣才不會因市場出現特殊波動變化而使風險超越企業可承受程度而陷入困境。
④企業應當安排專門的人員對套利過程進行管理和風險監控，建立科學合理的決策體系和風險控制體系。
3.套利和套保的區別
對於現貨生產企業，企業可以更方便地進行套利操作。當期貨價格高於現貨價格並存在套利空間時，企業可以利用自身現貨並在期貨市場進行賣出期貨合約實行套利。
正向套利與企業為鎖定產品價格進行賣出保值操作類似，但是實際操作目標不同，套利是為了獲得額外利潤，套保是為了鎖定未來價格波動風險。
套利是嚴格以企業現有存貨為基準，即必須保證兩個市場同時進行相反操作。而套保不但可以對現有存貨套保也可能是企業根據生產計劃，對未來產品進行適當套保。
五、結論
綜上所述，由於期貨市場存在一定的投機性，常常會出現期貨現貨價格背離的情況。當二者背離過多時，就可以進行期現套利交易。
PVC期貨在上市初期由於市場的不成熟可能存在較多的套利機會，建議企業或大資金密切跟蹤期現價差，當市場出現套利機會時實現套利。
市場已經出現短期的套利機會，短期內影響PVC價格的主要因素還是由於原油價格上漲推動的成本上漲，實際操作中應結合專業機構的分析建議選擇合適時機入市。
最後，套利交易風險雖小，但並不意味著沒有風險，市場不存在無風險套利，所以投資者在操作上應保持適當的謹慎。
『柒』 股票理論價格怎麼算
你好，股票價格是指股票在證券市場上買賣的價格。股票本身並沒有價值，股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現值。
股票的理論價格公式為：股票理論價格=股息紅利收益÷市場利率
不過這個公式成立是有條件的：假設公司不再外延式擴張、假設公司永續經營、假設公司按照固定比例分紅、假設市場利率永遠不變。
『捌』 如何計算股票的理論價值（真實價值）
根據行業不同,其價值與財務的一些指標也是不一樣的,比如鋼鐵股,它的價值應該是每股贏利*10,但要是航空,或酒類,很明顯這個價值是太低了,所以,這也是需要一種經驗的，你在股市呆時間長了，畢竟會知道每一個版塊的價值應該是多少,不過如果你非要想好好學學的,那就學學上市公司財務報表分析吧,不過這對一般的股民比較難，它比如要具備會計的知識,金融的知識和貨幣銀行學的知識,所以你根據自己的能力來選擇是憑經驗還是憑理論吧,金融投資本來就是個專業的工作，其實散民在沒有什麼相關知識而匆忙入市,這也是中國股市有那麼多"捐軀者"的原因,我是學金融專業的,而且也在股市裡做了幾年,深知還是從理論開始學比較好的,有問題可以聯系我，
『玖』 求股票理論價格公式
最常見的是現金流折現法。這個方法的立論基礎就是企業生命有兩個階段：成長期和成熟期。進入成熟期後，股票就類似債券。
所以這個方法分為兩個部分，即成長期用每年的現金流折現，成熟期則當做債券估計一個殘值。把這兩個部分相加即為股票的理論價格。
過程很復雜，難以給您一個簡單的放之四海而皆準的公式。需要計算公司業績的增幅和每年的現金流，計算社會的無風險收益和個股的風險溢價等等，需要您對會計、金融知識有相當的了解。所以，您如果沒有時間精力學習，乾脆用簡單的方法估值吧。反正股市寧可需要正確的模糊，也不需要錯誤的精確。例如：市盈率、股息率等簡單的指標。
『拾』 一道股票理論價格計算題。求公式。
理論價格為A
A*4％=0.2
A=0.2*100/4=5