㈠ 如何對公司的股價進行估值
你好,股票估值一般可以採用市凈率法、市盈率法等對股票進行估值。
1、市凈率法,市凈率=(P/BV)即:每股市價/每股凈資產
一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低;但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。
2、市盈率法,市盈率=(P/E)即:每股市價/每股盈餘
一般來說,市盈率水平為:
<0 :指該公司盈利為負
0-13 :即價值被低估
14-20:即正常水平
21-28:即價值被高估
28+ :反映股市出現投機性泡沫
3、PEG法,PEG=PE/(企業年盈利增長率*100)公司的每股凈資產。
粗略而言,PEG值越低,股價遭低估的可能性越大,這一點與市盈率類似。須注意的是,PEG值的分子與分母均涉及對未來盈利增長的預測,出錯的可能較大。
4、ROE法,凈資產收益率=稅後利潤/所有者權益
該指標反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高,說明投資帶來的收益越高。
以上只列舉常見的4種,股票的估值方法還有很多,綜合分析可以幫助投資者做出更好的判斷。
風險揭示:本信息不構成任何投資建議,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策,不構成任何買賣操作,不保證任何收益。如自行操作,請注意倉位控制和風險控制。
㈡ 對股票價值進行評估,就是計算股票的內在價值嗎。還有股票的內在價值是用每股的股價來衡量嗎。
股票價值=股票內在價值,在中國是不成立的,中國的股票市場只看股票有沒有抄的價值
㈢ 股票價值評估
股票的價格受經濟周期、行業、財務狀況、庄股資金、前期套牢盤、品牌價值、渠道優勢等等,主要財務狀況的角度分析股票的內在價值;如果一隻股票的財務狀況好的話,其價格低於價值,總有一天在流動性寬泛的時候,會漲上去的。這也就是價值投資的魅力所在啊
格雷厄姆使得人們對股票回歸到「投資」這個概念,巴菲特繼承了格雷厄姆的股票價值投資方法。股票是否具有投資價值應該從三個方面考慮: 資產價值 、盈利價值、成長性價值。
1、市凈率法:關鍵是要考慮行業風險
市凈率指的是股票的市價除以公司的凈資產所得比率。這種方法認為,股票的價值等於公司的賬面凈資產,挑選股票,就要選擇股價遠遠低於每股凈資產的股票。股票市場上股價低於賬面凈資產的公司越來越少,要找到這樣的股票變得很困難。但這套方法也有問題。例如,巴菲特嚴格按照格雷厄姆的投資理論,買進了價格低於賬面凈值的新英格蘭紡織業伯克希爾—哈撤韋公司的股票。但巴菲特很快就發現,雖然他購買的股票價格低於凈資產,看起來沒有什麼投資風險,可是正應了那句老話「便宜沒好貨」,這些公司隱藏著巨大的經營風險。道理很簡單,這些公司的股票之所以便宜,主要是因為其業務不景氣。在目前的中國股市中則體現為鋼鐵類股票,很多股票價格已經跌破凈資產價格了啊
股票價值和賬面價值之間的區別:賬面價值表明過去的累計投入,而股票價值表明的是未來預計所得;賬面價值是一個會計概念,股票價值是一個經濟概念。他用了一個很簡單的例子說明了兩者的區別:如果有兩個小孩,用相同的錢讓他們都讀到大學畢業,那麼這兩個孩子的賬面價值是相等的,可是,兩個孩子都讀到大學並不意味著他們將來前途完全一樣,這表明他們的內在價值是不同的。因此,不能根據公司的賬面價值來評估公司的股票價值。
2、市盈率法:判斷其成長性和速度
那什麼因素決定公司的股票價值呢?巴菲特認為,股票價值的決定因素是公司的盈利能力。如何評估公司的盈利能力呢?每股收益在一定程度上也能反映公司的盈利能力。後來,人們研究出了用「市盈率」這個指標來衡量公司的盈力能力。「每股市價」除以「每股收益」就得到了公司的市盈率。
市盈率模式又稱康貝爾—席勒模型,是由哈佛大學的約翰.Y.康貝爾和耶魯大學管理學院的羅伯特.J.席勒教授共同創立的一種價值評估模型。所反映的是公司按有關折現率折算的盈利能力的現值,它的數學表達式為P/E。其實,市盈率模式是現金紅利貼現模型的一種直觀的體現,集中於發現某個企業相對於目前市場上的其他類似企業而言是更更宜還是更昂貴。
巴菲特的選股策略是:在大盤大跌的時候,就大量購進市盈率在10倍以下的股票。這個方法的風險在於購買盈利不穩定的公司的股票風險更大。市盈率的高低與多種因素有關,越是業績優秀的公司,市盈率就越高。在遇到業績優秀、市盈率高的公司的時候,這時,巴菲特往往就陷入了兩難境地,不知道究競是該買還是不該買。「目標是以合理的價格買到績優的企業,而不是以便宜的價格買進平庸的公司」。巴菲特。
3、未來現金流量估值法:判斷賬面真實程度
注重現金流量表階段為了抑制公司管理層的會計造假行為,用公司未來現金流量這個更准確的盈利能力指標來估計公司的股票價值。人們普遍使用扣除折舊、利息與稅收前的盈餘(EBITDA)作為公司現金流量的近似值。實際上,現金流量表的主要作用是為了防止公司管理層的會計造假行為。只能做為選股時觀察有無假賬的參考指標。但未來現金流量估值法卻將其用於評估公司股票的價值,實在勉為其難,這樣的價值評估也不可能會很准確。
現代的財務理論界和實物界都趨向於一個共識,即企業由於經營活動中產生的自由現金流,是衡量企業財務彈性及企業內部成長能力的重要指標。雖然對現金流量分析的目的不同,對自由現金流量的定義也可能不同,但一般認為:自由現金流量是指企業經營產生的現金流量扣除資本性支出的差額;自由現金流量貼現法就是認為企業的價值應該等於未來自由現金流量的現值。
4、凈資產收益率法
凈資產收益率是指來自公司損益表中的凈利潤去除以來自資產負債表中的股東權益賬面價值所得的比率。這個指標反映公司管理層利用股東投入的資本實現了怎樣的經營效率。巴菲特多次重申,評估公司價值的最重要指標是凈資產收益率,凈資產收益率越高,表明這家公司的股東投資回報率越高。
關鍵的價值促動因素是推動企業價值增長的主要因素,從經濟附加值的角度,只有當企業的投資報酬率超過資本成本時,才會產生價值(EVA)。
從經濟附加值的計算公式看:經濟附加值=稅後營業凈利潤—投資額×加權平均資本成本率。只有投資的收益超過資本成本,投資才能為投資者創造價值。公司的市場價格有兩個部分組成:第一個是營運價值,是對公司當前正在營運業務市場價值的一種度量;第二個是公司的未來價值,用於度量公司期望增長價值的貼現值。
5、剩餘收益估值法:以凈資產收益率為基礎的股票價值評估方法
剩餘收益估值法主要採取以下步驟來計算股票價值:
剩餘收益=(凈資產收益率一股權資本成本)×凈資產
股票價值=凈資產的賬面價值+剩餘收益的現值
這就是著名的剩餘收益模型。通過資產負債表和損益表的共同作用,剩餘收益模型在一定程度上彌補了歷史成本會計在價值評估方面的不足。
6、現金紅利貼現模型:主要適用於長期投資
現金紅利貼現模型是證券分析師用來測量基於持續經營假設的公司價值的定量工具,這一模型的本質是指公司股票的價值是其未來現金流量的現值。該模型認為,對於時間范圍無限長的投資者或從實際考慮,即中長線投資者,決定價值的基本因素是股息流,固定股息增長率現金紅利貼現模型只能關注公司的預期紅利以及貼現率,而在中國年輕的證券市場,廣大投資者重視的往往不是上市公司股息發放的多少,而是資本利得。此種方法主要還是適用於長線投資者。
股利貼現模型,通過將未來的股利貼現計算出股票的價值。其數學公式為:D為股票的內在價值,Di為第i期的股利,r為貼現率。根據對股利增長率的不同假定,股利貼現模型可以分為零增長模型、不變增長模型、二階段增長模型和多元增長模型。
股利貼現模型實用性分析:股利貼現模型適用於經營狀況穩定、有穩定的股利發放的企業,但因為股利發放因各公司股利政策的不同而不同,即使兩個業績和規模相當的企業,也可能因為股利政策的不同,經股利貼現模型計算出的價值出現很大的差別。對於股市中很少發放股利的公司,或者出現虧損而暫時不能發放股利的公司,該模型不是很適用。
7、貼現率法:主要用於判斷經濟周期
最簡單的貼現率,一般參照長期國債利率。貼現利息=票據面額×貼現率×票據到期期限。
貼現率政策是西方國家的主要貨幣政策。中央銀行通過變動貼現率來調節貨幣供給量和利息率,從而促使經濟擴張或收縮。當需要控制通貨膨脹時,中央銀行提高貼現率,這樣,商業銀行就會減少向中央銀行的借款,商業銀行的准備金就會減少,而商業銀行的利息將得到提高,從而導致貨幣供給量減少。當經濟蕭條時,銀行就會增加向中央銀行的借款,從而准備金增加,利息率下降,擴大了貨幣供給量,由此起到穩定經濟的作用。中央銀行的再貼現率確定了商業銀行貸款利息的下限。
通過對貼現率的研究,來判斷經濟周期的變化,在低谷時買進股票,在高峰時賣出股票。
㈣ 如何評估一個股票的價值
買衣服要看衣服的質料、做工、款式,弄清大概值多少錢,否則容易做冤大頭,買股票也一樣。我一直不贊成搞不清股票值多少錢的人投資股票,這些人充其量只能投資一下基金。
弄清股票的價值並不需要高深的學問和專業的知識,但需要一些經驗的積累。我要研究一家公司一般是先了解一下該公司所處的行業的情況,再仔細閱讀該公司至少近三年的年報,研究公司財務報表,盡可能多地收集關於公司的信息。然後從以下幾方面對公司進行評估:
1. 公司所處的行業是否有廣闊的發展空間。盡量避免買夕陽產業和周期性較強的公司。
2. 公司的管理人員是否值得信任。這一點很重要,你不可能堅定放心地持有你不信任的人管理的公司的股票。我們不是有實力的投資者,很難有機會跟公司高管接觸,但可以通過一些其它的途徑評估高管是否值得信任。首先要看公司的歷史記錄,信息披露不規范,涉嫌利益輸送的關聯交易多,曾經是庄股的公司都不要碰,相反每年的業績都穩定增長,注重回報投資者的高管壞不到哪裡去。其次從年報中尋找蛛絲馬跡,年報坦率誠懇的公司高管一般都值得信任。比如萬科在年報中披露了由於對裝修房缺乏施工經驗造成部分樓盤沒有按規劃及時完工及個別子公司高價拿地等事項,這種敢於暴露工作中的失誤的公司比那些文過飾非的公司更讓人信任,我們有理由相信萬科以後會避免曾經犯過的錯誤。第三從公開信息和媒體上了解,像王石、曹德旺、牛根生這樣的人都應該是值得信任的。第四大量持股,並且不控制有利益輸送可能的關聯公司的高管讓人更有信心。
3. 選擇歷史上業績增長穩定,積極回報投資者的公司。我們盡量不去相信那些烏鴉變鳳凰的事,就算有也情願放棄這樣的投資機會。
4. 財務穩健。一般來說資產負債率高、速動比率低、經營現金流低的公司財務風險大。
按以上的標准只能找到一家好公司,並不能解決一個公司到底值多少錢的問題。其實一個公司到底值多少錢並沒有一個確定的標准,這就是不同的專業機構對同一個公司的估價往往也相差很大的原因。我們每個投資者都應該有自己的一個底線。我覺得一家每年每股凈利潤能平穩保持1塊錢的公司的股票最多隻能出10塊錢去買,也就是10倍的市盈率。對盈利能持續穩定增長的公司可以給較高的溢價,具體溢價多少要根據對公司各個方面的綜合評估而定,這需要一些經驗的積累。但無論怎樣我不主張以超過40倍市盈率的價格去買股票。其實一隻股票只要能保持連續十年凈利潤增長超過20%,以40倍的市盈率的價格去買比以10倍的市盈率的價格買一家業績不增不減的公司的股票收益要大得多,但連續10年凈利潤增長這裡面的不確定性很多,投資者要給自己留下足夠的安全空間。
投資者平常應該多做的事就是尋找好的公司,給出合理的估價,然後等待股價跌到足夠有吸引力的位置埋入她。有吸引力的價位並不是上面提到的合理的股價,應該是再有20%左右的折價,因為評估的股價不會是股票真實的價值,可能偏低也可能偏高,總要留一些安全空間才保險。這也是為將來的利潤留出空間,買得是不是便宜就註定了利潤是不是豐厚。
不要怕股價跌不到你要的價位,只要你的價位不是低得太離譜。市場本來就是個情緒化的東西,在下跌的趨勢中,會造成恐慌的心理,越恐慌越賣,越賣就越恐慌,這種正反饋往往會讓股價跌得很低。另一方面,投資機會本來就不像很多人眼中的到處都是,其實一年有個一兩次就不少了,甚至好幾年都沒有一次,投資者要有足夠的耐心,時時做好准備,一旦機會來了就全力一擊,收獲高收益的可能性很大。
㈤ 巴菲特的價值投資,那麼他對一隻股票的價值、價格是如何進行評估的,盡量詳細點,最好能舉例,謝謝!
巴菲特的經典投資案例詳見《投資聖經:巴菲特的真實故事》,可到下面網址查看:
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml
美國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光,將巴菲特66年的傳奇投資生涯,用200多個真實、生動的故事,樸素的語言,寓理於事地娓娓道來,在閱讀時令你愛不釋手的同時,使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇,被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。巴菲特本人也非常喜愛此書,他讀完全書後,曾讓助手主動與安迪聯系,親自參加了該書的簽名售書活動。
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摘錄其中一節:
巴菲特投資可口可樂公司的情況
就在巴菲特准備購買價值10億美元的可口可樂股票,從而創下股票市場又一歷史記錄的前夕,他接到了可口可樂公司總裁唐.基奧(Don Keough)的一個電話。
聖母瑪利亞(橄欖球隊)理事會主席唐.基奧回憶說:「我問他一切可好,我說『沃倫,你有沒有買可口可樂股票?』」
「他滿懷激情地做了肯定回答。」基奧是一位備受歡迎的業余演講者,並因此而名聲在外。
唐.基奧接著說:「我們通話後不久,就有報道宣稱說沃倫購買了股票。通過推理,我們也斷定有人在買我們的股票。」話語之間暗示出,可口可樂公司的人們按照股票交易的模式可以推測出這個結論。
「(自從1987年股災之後)當股票市場從低谷開始回升時,一位來自中西部的不知姓名的證券經紀商開始了時不時地購買行動。1988年秋某一天,前任可口可樂公司主席羅伯托.高澤塔(Robert Goizueta)和基奧正在研究可口可樂公司股票走勢,突然間,基奧恍然大悟。他告訴高澤塔說:『你知道嗎,很可能就是沃倫.巴菲特。』」
「我們知道他對可口可樂公司一向都很感興趣,」基奧一邊說一邊又提及到,「1985年可口可樂公司推出櫻桃可樂時,巴菲特成為美國櫻桃可樂頭號愛好者。」
「他確實清楚的了解我們。而且是一個極棒的董事會成員。他了解這個公司,了解公司的財務數據。他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事。他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。」
在巴菲特先生購買可口可樂股票之後,基奧先生又有何舉動呢?這位原本在30年前就有機會加盟巴菲特合夥公司而卻拒絕巴菲特邀請的基奧說:「在他購買可口可樂股票以後,我終於成為伯克希爾公司一名小股東了。」
基奧感慨道:「真希望那個時候我投資入股了。」如果當時他這樣做了,巴菲特會把他當初讓基奧投入的5000美元升值為6000萬美元。你別不信,真是這樣!
基奧,1958年出生於依阿華州蘇城,父親是一名牧牛人,母親是愛爾蘭籍美國人。他畢業於克萊頓大學,在校時曾是一位出色的辯論手。後全家遷居奧馬哈的法納姆大街,與巴菲特家正對門。
巴菲特說,基奧出色的個性魅力是吸引他巨額投資可口可樂公司的一個原因。
基奧曾在奧馬哈剛創辦的一家電視台工作過一段時間,解說WOWT-TV的足球比賽節目,並在此期間結識了約翰尼.卡森,後來結識了投資經紀人沃倫.巴菲特。此後,基奧辭去了電視台的工作轉而來到黃油-堅果咖啡製造商帕克斯頓-加拉弗公司從事廣告工作。
斯旺森家族收購了這家公司,並將其重新命名的「斯旺森食品」賣給後來被可口可樂公司收購的鄧肯咖啡公司。
這個把可樂作為自己飲食結構一部分的可口可樂先生,也成為了巴菲特誠邀許多人加盟巴菲特合夥公司的一個人。盡管基奧較晚時才與巴菲特共同投資,但他早以另一種方式參與其中了。基奧解釋說:「我和妻子米凱當初在奧馬哈結婚時,曾購買過由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加傢具公司的傢具,它是伯克希爾公司下屬的一家子公司,而我們結婚到現在都40多年了。」
基奧說:「我已記不清當初我們彼此介紹時的情景了……那時巴菲特大約25歲,我大約30歲。」基奧已無法准確地回憶起他是如何認識巴菲特的,只記得他們曾做過鄰居。
「他還是原來的他……就是你所看到的。他的價值沒有變,他的故事並非是金錢,而是價值,人們應該了解他的價值所在……正如巴菲特在1991年伯克希爾公司的股東年會上,當他被問及有關選擇終生事業的問題時,他是這樣回答的:你要熱愛你的工作,並全身心地投入。」
銷售碳酸飲料的基奧以及後來的化學工程師羅伯托.高澤塔,他倆是在20世紀60年代開始共事的,並在管理層上迅速發展。高澤塔是在1954年看完一則招聘雙語化學工程師的廣告後加盟可口可樂公司的。
1980年2月14日的晚上,在曼哈頓的「四季飯店」,為可口可樂公司主席保羅.奧斯丁舉辦的生日晚會上,他們倆人作為競爭對手來給奧斯丁祝壽。
基奧對高澤塔說:「你我各有千秋,不相上下,沒有人知道事情會如何發展。讓我們晚上好好地休息,無論誰是最後的勝利者,都要鼓勵對方迎頭趕上。」
高澤塔後被提升為主席兼首席執行官,他和基奧共同負責管理的團隊現在成為美國商業界高級管理團隊的楷模。1993年退休後,基奧擔任了艾倫投資銀行總裁。長期嗜煙如命的高澤塔於1997年10月18日死於肺癌並發症。高澤塔去世時,《亞特蘭大憲章》(1997年10月19日)整版報道了他一生的經歷。其中引用了巴菲特說過的這樣一句話:「他為公司留下最寶貴的遺產,是他精心挑選和培育的公司未來的領導班子。」
高澤塔去世後不久,道格拉斯.伊威斯特接替了他的職務,領導公司度過了重重危機。兩年後,由道格拉斯.戴福特接任。
可口可樂公司在2000年10月23日發布一個公告,基奧准備以高級管理部門顧問的身份重新加入公司。
戴福特在一個新聞發布會上說:「盡管基奧於1993年退休了,但是,在許多重大決策上,我依然與他保持著密切的聯系,他就如同公司董事會成員一樣。」
(摘自《投資聖經:巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)
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㈥ 股票市場價格的評價方法有哪些。
股票市場價格的評價方法有:市凈率法,每股盈餘法、市盈率法。
1、市凈率法
為了衡量某隻股票現行價格的合理性,一般用每股凈值的倍數(即市凈率)作為衡量的指標。
股價凈資產倍率(或市凈率)= 股票現時市價 / 每股凈資產
其中:每股凈資產=(資產總額-負債總額)/ 普通股數
市凈率反映的是股票市價是每股凈資產的倍數。採用這個公式計算出來的倍數越高,表示某股票市價偏離該股票所擁有的每股凈資產越多,市價相對偏高,其投資價值越低;反之亦反。投資者一般應把凈資產倍率高的股票賣出,而買進凈資產倍率低的股票。同時,對各個不同時期的平均凈資產倍率進行比較,可判斷現今股票市價是處於較高還是處於較低水平上,從而決定是賣出還是買入股票。因此,平均市凈率是分析股票市價水平的重要指標,自然也能反映某種股票的投資價值的高低。
2、每股盈餘法
這是反映每一普通股所能獲得的純收益為多少的方法。每股盈餘這一財務指標值,在上市公司報出的利潤表中都會直接給出。其計算是利用如下公式進行的:
每股盈餘=(稅後利潤-優先股股利) / 普通股股數
利用每股盈餘衡量股票投資價值的具體方法是:將某隻股票的每股盈餘與股票市場平均市盈率相乘,計算出來的數值與該股票現行市價對比,若比現行市價低,則賣出;反之則買進。
註:股票市場平均市盈率在上海證券交易所或深圳證券交易所網頁上可直接查到。
3、市盈率法
市盈率表示投資者為獲取每1元的盈餘,必須付出多少代價。其計算公式為:
市盈率= 股票市價 / 每股盈餘
一般而言,市盈率越低越好。市盈率高,表示股票現行市價已處於高位,此時對該股票投資,其股價上升空間不大,所以,市盈率越高,其投資價值越低。
通常,人們把20倍市盈率作為標准加以判斷,看某隻股票的市盈率是否合理。但是,我國股市的股票市盈率通常普遍偏高,有的股票市盈率已遠超出20倍甚至達30倍以上還多,但由於其預期獲利能力高,投資者仍願對其投資。 在實務操作中,可參考1年期銀行存款利率作為衡量市盈率是否合理的標准。如,1年期銀行存款利率為10%,則合理的市盈率可為10倍;1年期銀行存款利率為8%,則合理的市盈率可為12.5倍;若1年期銀行存款利率為4%,則合理的市盈率可為25倍。
市盈率一直是投資者進行中長期投資的選股指標。
㈦ 如何對公司股票進行評估
我有炒股秘訣,可作參考,專抓漲停股票《九曲 》如下:
一,永遠的策略:沒有永遠的牛市!只有永遠的牛股!在牛熊市場中總能看到飈升的股票!
二,用中線手法找漲停股,收益看到百分之三十以上!近期600252,000880!
三,大盤拉升或二次拉升過程中,有300點左右的想像空間!
四,市場人氣已起!漲停票涌現!特別是在人氣二次發飈!漲停票再次涌現!
五,板塊已經出現些許漲停股,或龍頭股!
六,個股 均線走平,在二十日或六十日附近
七,山有多高,谷有多深,此股有N多漲停歷史,最好此股在底部,當年歷史最低位附近
八,放量拉伸,是最近一周呈幾何勢倍數上漲,最好是W底突破W上部位置,永敢殺入,一成倉位,高手在反復磨礪中可把倉位放重
九,獲利了結,落袋為安!止贏之損,新手 5個點左右,高手在20個點位附近
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㈧ 如何對股票、債券和投資基金進行投資價值評估
這個問題很大,能寫一步論文啦
簡單說吧:投資價值和個人的投資目標收益率有關,你覺得債券收益率高嗎?年化收益率在5%以上,在牛市裡誰去想它?熊市裡呢?比定期存款強多了!股票都破凈了,現在的銀行股,你願意買嗎?股息率還沒有定期存款好呢,你願意和產業資本一樣同仇敵愾,大舉增持么?可反觀之,成長股凈利潤率年年有20%-30%的增長,股息率卻不高,但是資金追逐的是籌碼,股價天天漲,能說明它的投資價值不高嗎?至於投資基金,它是股票和債券的集合,是基金經理操作的,只顧賺手續費,管你基民死活?!老鼠倉就更多了,明的,暗的,不勝枚舉了。。。如果以證券公司提供的「投資報告」作為投資參考的話,那麼和抓鬮買股票的效果差不多!
總之,投資價值完全在投資者的心中,看你怎樣對待自己的目標了。
㈨ 如何評估一個股票的價值
對股票估值的方法有多種,依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發,比較常用的有:
一、股息基準模式,就是以股息率為標准評估股票價值,對希望從投資中獲得現金流量收益的投資者特別有用。可使用簡化後的計算公式:股票價格=預期來年股息/投資者要求的回報率。例如:匯控今年預期股息0.32美元(約2.50港元),投資者希望資本回報為年5.5%,其它因素不變情況下,匯控目標價應為45.50元。
二、最為投資者廣泛應用的盈利標准比率是市盈率(PE),其公式:市盈率=股價/每股收益。使用市盈率有以下好處,計算簡單,數據採集很容易,每天經濟類報紙上均有相關資料,被稱為歷史市盈率或靜態市盈率。但要注意,為更准確反映股票價格未來的趨勢,應使用預期市盈率,即在公式中代入預期收益。
投資者要留意,市盈率是一個反映市場對公司收益預期的相對指標,使用市盈率指標要從兩個相對角度出發,一是該公司的預期市盈率和歷史市盈率的相對變化,二是該公司市盈率和行業平均市盈率相比。如果某公司市盈率高於之前年度市盈率或行業平均市盈率,說明市場預計該公司未來收益會上升;反之,如果市盈率低於行業平均水平,則表示與同業相比,市場預計該公司未來盈利會下降。所以,市盈率高低要相對地看待,並非高市盈率不好,低市盈率就好。如果預計某公司未來盈利會上升,而其股票市盈率低於行業平均水平,則未來股票價格有機會上升。
三、市價賬面值比率(PB),即市賬率,其公式:市賬率=股價/每股資產凈值。此比率是從公司資產價值的角度去估計公司股票價格的基礎,對於銀行(行情專區)和保險(放心保)(行情專區)公司這類資產負債多由貨幣資產所構成的企業股票的估值,以市賬率去分析較適宜。
除了最常用的這幾個估值標准,估值基準還有現金折現比率,市盈率相對每股盈利增長率的比率(PEG),有的投資者則喜歡用股本回報率或資產回報率來衡量一個企業。