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前言 賭局與騙局：金融交易的真相
大多數人投身投資業是出於一種摧毀理性的原因，和良家婦女淪為娼妓的原因如出一轍：這個行業不需要艱苦工作，是不需要太多智慧的群體行為，而且對於別無所長的人來說是一種實際的賺錢手段。理查德·奈 《華爾街叢林》
有一個令無數交易者魂牽夢繞的字眼，叫「成功」；有一個令萬千追夢人日思夜想的目標，叫「致富」；有一個令芸芸眾生汲汲以求而往往終生不可得的境界，叫「自由」。何謂「成功」？不同行業、不同世界觀和人生觀的人有不同的回答。但對於金融交易者來說，成功就等同於「致富」加「自由」大約是沒有什麼疑問的。在交易者看來，致富可以導致財務自由，而財務自由意味著擁有可以免除體力勞苦的自由與免除腦力勞苦的自由。雖然財務自由並不完全等同於也不必然推導出終極意義上的精神自由，但至少可以解決我們一生之中99%的煩惱。那麼究竟如何才能獲致成功？掌握交易技術、提高交易水平固然是題中應有之義，但是還不夠，成功地從事交易還必須恪守交易法則、執行正確的交易策略，且需深層次的交易心理學和哲學的支持與配合。實踐證明，我們應該設法提高勝率、擴大戰果、保住盈利，通過兢兢業業地穩步積累在交易市場上站穩腳跟，而不是妄想通過孤注一擲達到快速致富的目的。欲速則不達，這是萬古不易的真理；而持續穩定盈利，則是金融交易的最高境界。
這是一部對有志於在金融交易市場一展身手，企圖改變命運的人提供全面訓練和指導的專著，囊括我十二年來在交易市場上的全部理論研究和實戰經驗的總和。這些理論和經驗只對那些「為交易而生、為交易而死」的人有用。如果缺乏這種決心和意志，那麼閱讀這本書純屬浪費時間。有些人是天生的贏家，稍加訓練即能持續穩定盈利，其成才的時間之短最低可以少至5年；有些人資質平平，但是如果勤奮不輟，一直孜孜不倦地研習與總結，經過10-15年的努力也能有所成就；還有一類人，無論怎樣努力都不得要領，或者早在形勢和機遇轉向對他有利之前就已經闖下大禍，背負極其沉重的債務負擔，從而永久性地失去了參賽資格。無論成敗，本書要求年輕後學內外兼修，廣泛閱讀，一方面刻苦研究交易技術，一方面從心靈和頭腦兩方面建設自己。要樹立健康、積極和相對灑脫的金錢觀，要常懷惻隱之心，做事留有餘地，保持身心平衡，懂得回報社會。唯有寬以待人，嚴於律己，時時處處履踐天道，庶幾可以盡人事以待天命。盡管本書盡量避免道德說教，但我還是不得不指出，與人為善、扶危濟困是成功交易家的行事風格與處世原則，而成為成功交易家應該是每一位交易者的最高目標與最終目的。
金融交易目前主要包括股票、期貨、期權、外匯、債券等五大傳統領域，此外還包括誰也說不清道不明的交易金額之巨大堪稱天文數字的「金融衍生品」。在以前，甚至連期貨、期權和外匯都被歸為「金融衍生品」之列，但是現在情況已經有所改變，這三者已經演變為傳統交易項目。五大傳統交易領域既互相獨立，又彼此交叉。以股票為例，除了傳統的股票之外，又派生出了股票期權；以期貨為例，除了傳統的商品期貨，又誕生了金融期貨，包括股指期貨、利率期貨、外匯期貨；以期權為例，它包括股票期權、指數期權、期貨期權、外匯期權、利率期權；以外匯為例，除了傳統的銀行間外匯市場，還派生出了外匯期貨與外匯期權。從基本分析的角度看這幾大領域的差別很大，但從技術分析的角度看除了一些細微的差別之外其分析方法幾乎完全相同，因此在一個領域所掌握的技術和經驗完全可以移植到其它幾個領域。無論任何交易品種，其價格走勢形態都有且只有一種外在表現，即趨勢與盤整（或曰「形態」）的交替出現。通過金融交易所獲取的利潤主要來源於趨勢，尤其是大級別趨勢，因此說趨勢跟蹤技術是金融交易獲利的最本質方法。本書將告訴您如何從長期、中期和短期三個時間層面實現趨勢跟蹤。無論股票、期貨、期權、外匯甚至債券，無論任何交易市場，都是絕頂聰明的人發明出來的大賭場，是效率極高的財富再分配的機器。在這里，永遠是老手賺新手的錢、內行賺外行的錢、專家賺大眾的錢、機構賺散戶的錢。成功的交易家個個都是大賭徒，他們中有些人是職業賭徒或撲克專家出身，例如維克多·斯波朗迪。不要對「賭」這個字抱有任何反感情緒，「賭」字有術，「賭」亦有道，只要你按高明的技術賭、按正確的策略賭、按既定的原則賭、按嚴明的紀律賭，成為大贏家並非不能。陳江挺在他的《炒股的智慧》一書中已經把炒股同賭博相提並論，並把買股稱之為「下注」。人們以前諱言「賭」字，還是老陳有勇氣，把窗戶紙捅破了，可謂開風氣之先。現在我寫書表達起來就方便多了，用不著再遮遮掩掩的了。交易中的「賭」和撲克牌中的「賭」並沒有什麼兩樣，贏錢的奧秘都是六個字：「持續掌握優勢」。再說具體點，就是仔細分析勝算，牢牢把握優勢，嚴格控制風險。就是當勝算非常大的時候下大注，當勝算比較大的時候下小注，當沒有勝算的時候不下注。就是想方設法地盡快把壞牌打出去（止損），把好牌盡可能地留在手裡（持長)。當然，如果您在道德層面對類似「賭」或「投機」這樣的字眼深惡痛絕，這本書就不必讀下去了。
如果說傳統的交易市場還可以解釋為賭局的話，那麼金融衍生品又是些什麼東西呢？我可以肯定地告訴讀者，它們是金融交易天才們發明的大規模殺傷性武器，是經濟和金融領域的核武，是一起起大規模的詐騙案。或遲或早，它們也將和真正的戰爭一樣，為摧毀人類文明盡上自己的一份力量。我早已說過，金融交易是和戰爭最為類似的人類行為，是一種另類的戰爭，其外在表現就是對金錢的瘋狂擄掠。既然如此，掠奪的速度當然是越快越好，效率越高越好，金融衍生品就是在這樣的指導思想下被設計出來的。自從它誕生的那一天起，因其與人類無限貪婪和嗜賭無度的天性相吻合，它的市場容量就像被吹脹的氣球一樣瘋狂地膨脹起來。目前，金融衍生品市場規模空前，成為全球大部分虛擬資本的沉澱之地，以其數倍於實體經濟的實力，一方面對實體經濟構成威脅，一方面在交易市場上廝殺得天昏地暗。我認為每個交易者都應該讀一下弗蘭克·帕特諾伊所著的《F·I·A·S·C·O》（書名直譯為「大災難」，中譯為《泥鴿靶》或《誠信的背後》），這本書會清楚地告訴您金融衍生品究竟是什麼。《騙術撲克》一書的作者邁克爾·劉易斯對此書評價說：「《誠信的背後》讓你親身體驗當今華爾街最危險、最重要的游戲。衍生品交易是一場血腥的游戲，獵物就是毫無防備的投資者。讀讀這本書吧，否則……」
果不其然，2008年10月，早已開始的美國次貸危機在這一月迅速惡化，並最終導致了全球金融市場的崩潰。這一月，美國道瓊斯指數一度最大跌幅高達27%，香港恆生指數最大跌幅超過40%，日經225指數最大跌幅接近40%，被稱之為「創18年熊市25年新低」！而同期中國大陸A股之上證指數累計跌幅已經達到73%！同樣是這一月，商品期貨市場上銅由崩潰之前的7300美元下降到3600美元，跌幅超過50%！原油從月初之102美元/桶下跌到61美元/桶，跌幅超過40%！華爾街第五大投行貝爾斯登率先倒閉，其後第四大投行雷曼兄弟破產，緊接著第三大投行美林被美國銀行收購，全球最大保險（放心保）公司之一的美國國際集團(AIG)陷入困境……盡管美國政府宣布注資8500億元美元救市計劃且通過國會批准，但全球金融市場依然動盪不安。災難之後滿地狼藉，在這一輪空前絕後的大熊市中多頭受到毀滅性打擊，唯有做空者大獲全勝。而這一切，竟是源於美國信用泡沫的破滅，源於那個以「金融創新」之名被「分割」、「打包」、「包裝」後反復倒賣，規模以天文數字計的次級貸款泡沫的破滅！接下來還會發生什麼？還有什麼是不會發生的？我們無從知道，人類到現在為止只能靜等上天的宣判。
就在交易界誤以為趨勢跟蹤交易技術失效的今天，全球金融市場卻迎來了有史以來規模最為浩大的空頭趨勢。對此我想說的是，趨勢跟蹤交易技術永遠不會過時，因為它直指交易市場的本質。「趨勢+形態」就是交易市場的本來面目，交易市場不可能也無法以任何其它形式的面目出現。當一座火山處於靜默期的時候，不等於它不再是一座火山。趨勢跟蹤交易技術的厲害之處在於：它將所有的趨勢無論上升趨勢還是下降趨勢，尤其是較大級別的趨勢一網打盡！我認為，一個成功的交易家不必什麼都懂，不管什麼市場都想插上一腳，企圖成為「全能交易家」既不可能，也無必要。他只需要在自己最擅長、最熟悉的2-3個市場活動就足夠了。哪裡有大級別的趨勢，就把資金分配到哪裡去；哪個市場長期處於橫盤狀態，就離開哪個市場。在我看來，沒有什麼是比在一個自己不熟悉、不了解的市場中冒險更為愚蠢的事了。那樣做的後果，就像是一隻無知的羚羊闖進了獅群。「不熟悉不做」、「看不懂不做」應該是金融交易的最高原則。我認為，此輪危機雖然源自美國次貸，但由於美國之前和之後成功地向全世界轉嫁了危機造成的大部分損失，美國將是這輪危機中最大的贏家。而金融系統的受創對以高科技為首的美國企業影響有限，美國實體經濟所遭受的損害遠較外部人猜測的為輕。不要被美國人誇大事實的乾嚎蒙蔽了眼睛，危機之後美國仍將是全球的老大。美元的牛市清楚地昭示了這一點。
既然是通過交易獲利，那麼就獲利的理論與方法展開討論就無法迴避。投資還是投機？基本分析還是技術分析？這些都必須正面地給出答案。在我看來，這種答案肯定不是什麼「殊途同歸」或「兩相結合」，而是非此即彼。因為試圖將兩種完全不同的邏輯拼湊在一起，既無必要，也無意義。讀到此想必讀者已經猜想到我的態度沒錯，我對基本分析方法和價值投資路線基本持否定態度，而只豎立起一面大旗，那就是高舉「專業投機+技術分析」的大旗。當然，我會在後面的章節里就這些話題一一展開論述。我所採用的交易方法不是偶然的，而是由我對交易市場本質屬性的認知和長期的實戰經驗所共同決定的。我認為，從來沒有哪個領域象金融交易領域這樣充斥這么多的荒謬理論，每一種都可以讓交易者在歧路上荒山終老、皓首窮經！什麼基本分析、價值投資、周易八卦、波浪理論、四度空間、時間之窗、隨機漫步……你只要踏上這些歧路中的任何一條，這輩子就很難再跳出來。我認為以趨勢跟蹤技術為核心的技術分析理論是唯一正確的坦途。我這個人直覺非常敏銳，我是很難被那些五花八門似是而非的理論所欺騙的。我做研究從來都是直撲真相，直奔主題，半點彎子不繞！因此，向交易新手們揭示金融交易的真相和本質，不為那些誤人子弟、害人匪淺的虛妄理論所迷惑是我義不容辭的責任。
研究交易市場的方法多種多樣，其中最主要的兩種，一是從價格變動的「原因」出發的基本分析派，狹義地講就是針對股票的財務報表分析，和針對商品期貨的供求關系分析。廣義地講還包括宏觀經濟形勢與財政金融政策分析、行業發展前景分析、企業管理文化、競爭優勢與成長性分析等。股票基本分析派最終將不可避免的被納入「價值投資」的旗下；二是從價格變動的「現象」入手的技術分析派。投資與投機、基本分析與技術分析的紛爭已經持續一百多年，不要說走在這兩條道路上的人驢頭不對馬嘴，難以相互認同或彼此說服，就是我所認同的技術分析內部，也有流派之爭。這就牽涉到交易者需要何種技術分析的問題。在我看來，「偽技術分析」的危害不亞於與技術分析絕然對立的理論或方法的危害。我認為只有一種技術分析是可信的，那就是趨勢跟蹤，並且約翰·邁吉的形態學也有相當的價值。其它的所謂「技術分析」我概不承認其地位，並且質疑其獲利能力的。本書用筆者獨創的趨勢跟蹤理論跟隨理論取代傳統的技術分析。其特點是既適合常規行情，也適合極端行情，它的厲害之處是通吃所有趨勢，無論上升趨勢還是下降趨勢。我將在後面的章節中詳細介紹這個理論，再配合以超漲/超跌理論、共振/反振理論、過頭/反向過頭理論……加之成交量技術和「K線與均線的形態與位置關系」技術，輔之以實戰案例，系統闡述筆者的投機理念與方法，從而達到授人以漁的目的。
B. 想了解股票知識和金融知識有沒有推薦的書
新手想要炒股入門，應該先做好以下准備：
1、了解股市的風險：很多新手剛入市的時候賺了錢，就開始大手大腳投資，而虧損的人則畏手畏腳。入市前一定要盈利與虧損有一個基本的認知，這樣才能確保做出正確的決定。
2、學會怎麼買賣股票：一些基本的操作是要懂得，這是必須要掌握的。隨著交易次數的增加，交易也會變得熟練起來。
3、學會怎麼看盤：在買賣之前一定要學會怎麼賣看股票的盤面，一般來說需要順勢操作。對於新手而言連股票行情可能都看不太懂，不要去想著怎麼去抄底操作，順勢投資才可以有效降低風險。
4、選擇一隻績優股：新手買賣股票建議先從績優股開始操作，一般來說這種股票的業績比較穩定，並且有一定的成長性，這樣市盈率雖然低，但利潤具備比較高的成長性。
5、資金來源最好是閑錢，不宜把家裡等著急用或有著其他重要用途的錢投入股市，這樣風險過大, 對於入市心理的負面影響極大。
6、在資金投入時不能過於集中。不要將資金過於集中地投入到一種或少數幾種股票，要建立合理的股票組合。也不要將資金在一個時點上集中投入，股票的價格具有波動性，應將其分期分批地投入股市，使資金的投入在時間上有一定的跨度。
7、具有一定的自主性，不盲目聽從跟隨親朋好友的推薦和干擾，克服情緒沖動。
C. 美國OTC市場是指什麼
美國otc市場指美國場外交易的一種模式。
美國場外櫃台交易系統（Over the Counter Bulletin Board，OTCBB）又稱布告欄市場，是由NASDAQ的管理者全美證券商協會（NASD）所管理的一個交易中介系統。
為了便於交易並加強OTC市場的透明度，NASD於1990年開通了OTCBB電子報價系統，將一部分粉紅單市場的優質股票轉到OTCBB上來。OTCBB電子報價系統提供實時的股票交易價和交易量。在粉紅單市場流通的股票多於在OTCBB上流通的股票。
在OTCBB上面流通交易的股票，都是不能達到在那斯達克全國市場（National Market）或小資本市場（Small Capital）上掛牌上市要求的公司的股票，因此有人說它屬於「未上市證券市場」。
(3)弗蘭克國際股票行情查詢上證指數今天擴展閱讀
根據美國國會頒布的多德－弗蘭克法案，2011年7月15日之後，貴金屬場外交易（OTC）被取締。
美國黃金的主流市場是黃金期貨市場，而不是OTC（場外交易）市場，全球OTC黃金市場最大還是在倫敦，倫敦市場是通過延期交易的方式，做成的一個衍生品市場，它是全球第一大黃金市場。
D. 誰知道炒股入門應該看什麼書
如何學習炒股是很多股民所迫切關心的問題，可能還沒有這樣的專業學校，炒股流派很多很雜，短線、中線、長線、技術面、基本面，掌握何種武器，運用於股市很難很難。買賣誰都會，但是賺錢又有幾個人。如何入門，我根據自己的學習思路，結合自己的實戰，覺得1、現代人炒股應具備這樣一個條件――電腦炒股。2、現代人炒股應具備這樣一個炒股思路：學習――研究――實戰。滿倉－空倉（每年最少四個月）。
一、學習
1、 了解股市知識：看《炒股必讀》、《股市理論》。
2、 掌握炒股理論：如：《道氏理論》、《波浪理論》、《電腦炒股入門》、《精典技術圖例》、《分析家籌碼實戰技法》、《陳浩先生籌碼分布講義》。
3、 看一看分析邏輯：如：《投資智慧》、《投資顧問》、《證券分析邏輯》。
4、 看看股市小說，培養心態：《大贏家》、《股民日記》、《風雲人生》。
5、 閱讀大師書籍：如：黃家堅的《股市倍增術》；唐能通的《短線是銀》之一、之二、之三、之四；陳浩、楊新宇先生的《股市博奕論》、《無招勝有招》。
6、 看實戰案例：推薦陳浩的《炒股一招先》百集VCD、唐能通的《破譯股價密碼》12集。
二、研究
1、 最少熟悉一種分析軟體。推薦使用《分析家》或《指南針》。
2、 用時空隧道（分析家、指南針都有）運用技術指標分析歷史，進行實戰演習判段。
三、實戰
1、 少量資金介入
2、 形成一套屬於自己的炒股方略
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如何網上炒股
如果想要炒股，自己先要選擇一家證券公司，如國泰君安，南方證券等，現在入市保證金很低，2000元左右就可以了。擁有自己的股東代碼後，你方可以在證券公司開辦網上炒股業務。然後到開戶證券公司的網頁，下載客戶端，安裝。比如君安證券用的是大智慧，你只需到公司提供給你的網址上下載軟體後就可以開始網上炒股了。推薦閱讀：銀行卡炒股「交易三知」
按提示輸入用戶名和密碼及交易密碼等，您可以向證券公司索取操作指南，其中會告訴你怎樣看盤子，看消息，分析行情等，非常多也非常詳細，你要自己鑽研。當然如果自己感覺不太看
懂，你可以每天關注各個地方電視台的股評，他們也會告訴你一些分析的方法。同時購買證券報或雜志什麼的，早點入門。推薦閱讀：網上炒股八項注意
需要注意的是：因為網路交易要注意保護電腦的網路安全，裝好防火牆，並隨時打好系統補丁，避免不安全軟體和郵件。網上炒股時，有的軟體登錄時提示要輸入交易密碼和通訊密碼，通訊密碼是和營業部伺服器連接的密碼，一般的交易軟體是固定的「注冊用戶」，不需要專門注冊；交易密碼就是買賣股票時用的密碼。股市有風險，入市須謹慎推薦閱讀：一個職業股民+網上股蟲的炒股心得
E. 威廉姆斯車隊的發行股票
威廉姆斯車隊作為一支獨立車隊，令人敬畏。弗蘭克·威廉姆斯是這個星球上最執著的賽車迷之一，他同帕特里克始終維持著這支獨立車隊不放棄，不論財務狀況多麼嚴峻。直到2009年，他們將10%的股份出售給了奧地利商人沃爾夫(Toto Wolff)。2010年結束後，大量的贊助商離威廉姆斯而去已是公開的秘密。為此車隊宣布驚人計劃，為了保證長期的財務健康，打算公開發行股票上市。
弗蘭克·威廉姆斯在2011年1月21日發表的聲明說，他將同帕特里克，以及沃爾夫詳細的考慮上市計劃。但是不管最終怎樣，他都將是車隊的控股人和老闆。弗蘭克·威廉姆斯說：「帕特里克，沃爾夫和我，將密切的審視這一選擇。如果環境理想，我們可能在不久的將來採取行動。但不管我們走到哪一步，我都仍然是AT&T威廉姆斯車隊的控股人和領隊。」與此同時，車隊主席亞當-帕爾(Adam Parr)針對此事在接受媒體的電話采訪時說，車隊做此考慮，並非為了謀求短期的現金注入，而是為了長遠發展。倫敦人稱車隊2011年的預算已經有了著落，並承認馬爾多納多帶來的委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)的贊助，對車隊幫助不小。
英國時間2011年2月9日，該車隊在倫敦披露了下月IPO（首次公開發行股票）的細節：車隊計劃於3月2日將以威廉姆斯國際大獎賽控股公司（Williams Grand Prix Holdings）為名在德國法蘭克福證券交易所正式掛牌交易，每股發行價范圍將在24至29歐元之間。
按預計發行價的中間值計算，威廉姆斯車隊市值約2.65億歐元，車隊將拿出27.39%的股份上市交易。上市交易的股份主要來自車隊聯合創建人帕特里克·海德，他將減持17.69%的公司股份，只保留5.8%，預計可獲得4680萬歐元；車隊核心弗蘭克·威廉姆斯僅出手6.4%，仍持有50.3%，保有車隊控制權。弗蘭克·威廉姆斯說：「這次IPO標志著車隊將進入新時代，我們這支獨立車隊的未來將從這一計劃獲得支持，為未來成長提供基礎。」
雖然上市可募集6000多萬歐元資金，但這些錢並非流向車隊而將落入帕特里克·海德和弗蘭克·威廉姆斯的口袋，讓人很容易聯想到兩人可能啟動退休計劃，但兩位老人均表示要繼續F1事業。兩人也坦承，隨著年齡增長，離開是遲早的事，但上市融資主要是著眼於車隊長遠的財務健康，保持獨立性。
F. 美國弗蘭克國際投資集團
那是個粗製濫造的沒水準的騙子公司。
1）從它的網頁上看，它充其量不過是的中間公司，但絕對不是什麼投資公司；
（2）在其網頁上看，它是賣會員的。
（3）在媒體上廣招實習人員，象是傳銷那類的
（4）除了他們自己的網頁外，沒有任何公開報道和投資活動的信息。這也不符合一個真實投資公司的要素。
在它的招人簡章上更是看出其不專業性。比如，它要求應聘人員的電子簡歷，「內容必須包括：姓名、性別、身高、出生年月、愛好特長、父母工作情況、、為什麼來我公司工作）、標准照/生活照各一張」， 但獨獨沒有教育背景和工作經歷等內容。而且只找女性，請大家務必當心受騙！
G. 明月：走出大山天地寬
——紫金資源鏈的打造
大山擋不住紫金人的視野——紫金大廈之解讀——讓礦業再現輝煌——立體坐標上一個滑動點，可以向任何一個方向運動——與世界同步的紫金礦業
2002年7月，福建省上杭縣北環路277號，依山傍水的一片平地上，一座13層的雄偉建築物拔地而起。這座建築物，就是福建紫金礦業股份有限公司的新址——紫金大廈。
紫金大廈背倚上杭縣城，面向清澈的汀江，正門透過幾座紅色的小山頭，面向著東方的福州、廈門、龍岩。登上紫金大廈頂樓，極目四望，頓生杜甫「盪胸生層雲」、「會當凌絕頂，一覽眾山小」之意境。紫金大廈扇狀的外部造型，恰如紫金張開了雙臂，在歡迎四海人才的加盟，歡迎五洲客商的惠顧；又似紫金正展開雙翼，背負西部大山，面向東部開放的大海，沖出周圍阻隔的群山，向上飛騰著。
紫金大廈既是紫金人艱苦創業的成效，也是紫金發展戰略的真實寫照。
即使在創業的起步階段，紫金人也沒有被周圍的大山遮擋住自己的視線，沒有被狹窄的礦山巷道禁錮住自己的思維。紫金人明白，紫金山金礦是企業發展的根基，所以他們在紫金大廈門廊的頂上加上了一個金色的半球。他們也十分清楚，紫金是一個資源型的企業，作為特殊資源的礦產總有采完的一天，所以在紫金大廈的頂部，他們掛上了自己企業的理念——「紫金礦業追求卓越」。在紫金理念的中間，則裝上了紫金礦業的標志，向進入上杭的人們傳遞著紫金的企業信息：紫金礦業的標志上，齒輪圍著核心轉動，體現了紫金礦業團結拼搏的精神風貌；那兩片不斷轉動的齒輪，展示著紫金不斷開拓進取的企業精神；整個圖案，如中國古代的太極圖案（當地人認為這是中國古代的吉祥圖案），表達了紫金人希望吉祥順利的心聲；整個造型，還是「紫金」兩個字的聲母——「Z、J」的藝術化。
知彼知己，百戰不殆。
中國礦業正處於非常時期，「四礦」問題嚴重。傳統的礦業企業由於資源枯竭、人員債務、包袱沉重、企業辦社會等現實問題，經營形勢極為嚴峻，普遍存在經營困難、發展乏力的狀況；即使經營較好的一些企業，也深感前途未卜。那些曾經引以為自豪的以礦業為主的城市，也隱伏著因礦業企業不景氣引發的嚴重的社會問題。
伴隨著知識經濟時代的來臨，傳統礦業將受到重大的沖擊，艱苦和惡劣的工作、生活環境，長周期、低回報、低收入，嚴苛的環境要求，難以處理的地方和群眾關系，使得大的投資者對礦業投資不感興趣，年輕的知識精英也視礦業為畏途，有人甚至稱礦業為「夕陽產業」。此外，我國礦業企業普遍規模小、人員多、債務重、技術落後，體制也存在諸多問題，與國外礦業公司相比，存在著顯著的差距。
傳統礦業企業的困難是客觀的。但在紫金人看來，應該分析現象找原因，只有找到了原因，才好對症下葯。
陳景河認為，造成傳統礦業企業困難的原因，主要是計劃經濟時代留下的後遺症，而在市場經濟體制下，即使是極為困難的礦業企業，如果不考慮歷史遺留的人員、債務等問題，仍可望獲得較好的經濟效益。此外，20世紀末網路經濟泡沫的破滅，也為傳統企業的發展提供了新的契機，使人們開始重新審視傳統工業（包括礦業）。作為物質生產基礎部門的礦業，新材料、新技術的出現，既向傳統礦種提出了挑戰，又大大降低了礦物原料的生產成本。
紫金礦業的主要領導認為，在新的歷史時期，礦業仍然是可以獲得高額回報的行業，礦業仍然是有良好前景的行業。對於礦業的特點，紫金領導人形成了紫金的礦業觀：
1）礦業具有半壟斷性。對礦業而言，礦業產品的競爭，主要是資源條件的競爭。礦業的基礎是礦產資源，礦產資源具有稀缺性和不可再生性，這個特徵決定了礦業企業如果不佔有礦產資源，就不能從事礦業的開發。而壟斷行業，是企業獲得超額利潤的最佳途徑。對礦業來說，雖然也存在激烈競爭，但這種競爭是有限的，礦業產品的競爭主要是資源條件的競爭，歸根結底是產品成本的競爭。
2）礦山企業的創新有特別的生命力。世界上沒有兩個礦山是一模一樣的，這使得用普遍的技術原理結合礦山實際進行創造性工作非常重要。礦山投資是巨大的，但投資控制的餘地也是巨大的。符合礦山資源工藝技術路線的創新，將為企業獲得優厚的回報。
對礦業的認識，構成了紫金礦業打造企業資源鏈的基礎。
雖然紫金礦業的發展已經取得了令人矚目的成就，但是紫金人並沒有止步。紫金領導層在達成對中國礦業新的共識的基礎上，一方面一再告誡員工不能喪失進取心、不能有鬆懈止步的思想，不能「小富即安」；另一方面，又將目光投向了新世紀特別是我國加入WTO以後，全國黃金行業面臨的諸多挑戰，積極思索著企業的應對策略。
2000年7月的青島，海風習習，景色宜人。
「2000年中國黃金礦業經濟研討會暨中國大型黃金企業集團發展戰略研討會」就在這座美麗的海濱城市舉行，來自全國黃金行業大型企業的近30名代表出席了這次中國黃金業的峰會。這次會議由世界黃金協會和國家經貿委黃金管理局主辦，北京黃金經濟發展研究中心承辦，瑞士信貸第一波士頓銀行和南非安格魯黃金公司提供贊助。本次會議的目的是通過研討會，使中國黃金礦業與國外大礦業公司和大金融機構有更深入的接觸和了解，在我國黃金日益走向開放的情況下，尋找新的融資與合作的途徑，從而為我國大型黃金企業的發展創造新的機遇，以此推動黃金企業的規模經營和企業結構的調整。
會議雖然只開了短短的兩天，但是效果顯著。與會代表已經充分認識到：從全球來看，黃金已經成為了一個真正全球性的商品。全球的金價是一樣的，沒有一家金礦可以左右金價。由於黃金的特殊性，黃金很難被用掉，黃金的供應還有其他來源渠道，因此黃金的角色正在從金融工具向消費品方向轉化。這樣的市場環境，使得金礦業不能被看作區域性的生意，而應該是全球性的生意。
就中國金礦業來說，目前由於非常不利的市場環境，金價太低，金礦業面臨前所未有的挑戰：現有金礦贏利下降，低品位礦不足以開發，勘探方面的投入下降，其結果，原來只發展產量的戰略成問題；國內金價與國際接軌，中國金礦業將受到國際力量的沖擊，在全球經濟一體化的今天，中國金礦業將變成全球黃金市場的一部分。為了能做到有效競爭，中國金礦業必須進行整合以達到足夠大的規模，才能有大規模生產的好處，才能降低成本，引進新技術，引進外資和新設備，運用現代風險管理手段，提高經濟效益，進一步促進中國黃金礦業的發展。
同時，與會專家也指出，黃金的交易方式在演化，黃金的保值作用依然存在。縱觀未來的黃金市場，金價大多數時候會在一個窄的范圍內波動，但有時會有極大的波動。不過，從長期來看，黃金價格會逐漸變好。
中國加入世界貿易組織後，我國的黃金礦業面臨著巨大的挑戰，黃金行業正處於一個由計劃經濟向市場經濟過渡的時期。國家黃金生產、加工和經銷企業直接面對的將是來自國內外同行競爭的壓力；黃金價格與國際金價的接軌，則使黃金企業必須承受由市場波動帶來的經營風險。
為積極應對加入世界貿易組織的挑戰，從1998年開始，國家黃金局便確立了我國黃金行業改革的方向，即以培育發展大公司、大企業集團為目標，並對主要產金區的黃金企業集團組建工作進行了規劃。通過企業重組、兼並和聯合，使大量相互獨立、各自為戰的小企業的資源得到整合，一批大公司、大企業集團應運而生。這些嚴格按《中華人民共和國公司法》組建和規范運作的公司，具有一定規模優勢，擁有較強的綜合採、選、冶能力，黃金產量、利潤和冶煉市場份額在行業中舉足輕重。數家大型集團在股份制改造後，還在上市融資方面作了大膽的探索和實踐。
2001年，國家加快了對黃金行業的改革進程：先是宣布取消長期實行的「統購統配」政策；而後是黃金定價方式和國際金價准接軌，隨即又實行周報價；8月份改革了黃金製品零售管理審批制，取消許可證制度，實行核准制；11月底，上海黃金交易市場開始試營業。
僅從2001年國家對黃金行業實行的一系列改革措施就不難看出，在中國加入WTO的大背景下，中國黃金業逐步與國際接軌，進而向市場化過渡，建立和開放國內黃金市場已是大勢所趨。
我國黃金行業還加大了企業內部改革的步伐，大力推行現代企業制度，努力解決黃金企業投資主體單一、產權不清、經營機制不靈活的問題。一些老企業通過改革、改組和理順產權關系，逐步進行公司制改造，完善法人治理結構，規范企業運營方式，在企業中建立起了比較科學合理的內部組織結構，形成了良好的經營機制；而新建企業則在建立伊始，就按現代企業制度加以規范。各黃金企業大力進行人事、勞動、分配製度改革，有效地轉變了企業經營機制，一些企業建立起了管理人員競聘上崗、能上能下的人事制度，職工擇優錄用、能進能出的用工制度和收入能增能減、有效激勵的分配製度。
為了消除不安全隱患及其源頭，降低事故率，杜絕重大安全事故發生，保障國家財產和人民群眾的生命安全，保證黃金生產建設的順利進行，國家加強了黃金礦業秩序的治理整頓工作，加大執法力度，通過專項整治，重點整治開采手續不合法，采礦證、開采黃金礦產批准書、營業執照等「三證」不全的；開采手段落後、破壞和浪費資源嚴重的；越界開采、侵佔合法礦山資源的；造成環境污染及破壞生態平衡的非法小金礦。
此外，我國成功地加入世貿組織，我國黃金市場的開放，也宣告了黃金行業封閉時代的結束，把黃金企業徹底推到了市場競爭的潮流中。國家黃金局於2001年提出了「大黃金」的理念，引導黃金企業加強與地質找礦部門、用金單位、市場流通部門和國內外其他經濟組織的交流與合作，將發展的眼光，縱向延伸到了整個黃金產業鏈，橫向擴展到流通和消費領域，拓寬發展思路，尋求新的經濟增長機會和增長點。
伴隨我國成功加入世貿組織，國內企業將逐步融入全球經濟之中，外資企業對國內企業的威脅越來越大，境外資源和境外市場的激烈爭奪已拉開帷幕。隨著黃金市場的開放，黃金企業的競爭對手已是國際同行，黃金企業發展空間在增大，競爭的壓力也在加大。公平、成熟的市場環境在逐步形成，國內黃金企業，不論隸屬關系、不論所有制、不論規模大小都將不會再受到政策歧視或特殊的保護，所有企業完全站在同一起跑線上公平競爭。有實力、有發展潛力的企業將勝出，並得到發展和壯大，無競爭能力的企業將遭市場淘汰。黃金工業將形成一個優勝劣汰、公平競爭、健康發展、充滿生機和活力的新局面。
2002年10月，黃金業界醞釀多時的上海黃金交易所正式運行。自此，我國黃金價格不再受行政干預，而完全由市場機制生成。我國黃金產品實現了市場交易，企業可以隨行就市，自主交易，風險自擔，人為因素對企業生產經營的影響減小，企業經營自主權得到了進一步落實。
不過，目前我國的國內黃金市場還只是一個初級市場，交易品種單一，只能進行實金交易，缺少為企業鎖定價格、規避風險的功能，國內黃金市場的完善和成熟，還要經歷一個較長的過程。
雖然如此，市場走勢對我國黃金行業的影響程度增大了。受全球經濟形勢、國際局勢、供需關系、投資心理等多種因素的影響，自1996年開始，金價開始走低，黃金企業經受了金價長期低迷的壓力；2002年初金價逐步回升，進入慢牛行情，2003年2月5日曾達到1996年9月以來的最高價388.5美元，最近又下行至345美元左右。金價這種較高價位還能持續多長時間，很難預測。在這個過程當中，黃金企業將會受到黃金市場的復雜性和國際金價不確定性的巨大影響。
市場潮起潮落，惟有有實力的逐浪者方能挺立潮頭。
紫金礦業原是一個縣屬國有小型企業，他們從介入紫金山金礦開發開始，就努力在企業體制上進行改革。金礦的開發使企業獲得了較好的收益，迅速成為地方主要的利稅大戶，但要進行產權制度改革，阻力和難度是比較大的。經過各方努力，特別是地方領導的支持，紫金礦業終於在1998年實現了有限責任公司的改造，進而在2000年完成了股份公司的改造，國有股減持到48%，處於相對控股地位，民營企業進入企業。這次股份公司改造是紫金產權制度具有重大歷史意義的改革。
紫金礦業股份公司在第一次股東大會上明確提出要把公司建成「國內著名的高科技效益型特大礦業企業集團」的目標，使企業擺脫傳統的一個礦山一個企業、企業與礦山共存亡的老路子，企業的發展也從局限於福建上杭縣域擴展到全國，乃至世界。在公司的積極爭取、規范運作下，實現了在香港上市的目標，而且趕上了香港股市大幅度上漲，國企股更被看好，黃金價格也明顯上漲的大好時機。專家指出「這不是紫金人運氣好，而是紫金人有眼光、有膽識、有魄力的必然結果。」這一成功上市，將為企業新一輪的發展提供強大的動力。
股份公司創立伊始，公司第一次股東大會已經明確了紫金礦業的發展目標：把紫金礦業建設成為「以礦業開發為主高科技效益型特大企業集團的目標」，其內涵：
1）要以礦業開發為主。紫金領導層認為，20世紀末網路經濟泡沫的破滅，使人們開始重新認識傳統的產業經濟。礦物原料是工業的基礎，這是任何時候都不可否認的。傳統礦業企業的困難是歷史造成的，即使現在非常困難的企業，如果排除人員問題、歷史包袱問題，應用新體制、新辦法，仍然將充滿活力。紫金山金礦的成功開發、企業的迅速發展，表明應用新的體制、新的技術進行礦山開發，大有可為，礦業行業是仍然可能獲得高額利潤的行業。此外，紫金領導層還認為，礦業開發具有壟斷性，只有掌握礦產資源，才具備開發前提。礦產資源的稀缺性，是企業保持一定優勢地位的重要因素。紫金礦業是通過礦業開發發展起來的，具有礦業開發的人才優勢，跨行業經營存在風險巨大。
2）紫金礦業以礦業開發為主，並不意味著排除與之關聯的項目。紫金礦業就成功地建設了壩上水電站項目。鑒於紫金集團公司經歷過一些多種經營項目的失利，紫金礦業領導層一致認為，紫金不宜開發直接服務消費者個人的產品，因為紫金不具有產品營銷的優勢。
3）高科技和效益型。紫金領導層認為，應用高新技術改造傳統產業，是傳統產業發展的重要方面，紫金山金礦新技術的應用是紫金山這一低品位金礦得以有效開發的關鍵因素，也是紫金礦業能否與傳統礦業企業拉開差距的關鍵所在。紫金領導人認為，企業要做大，更要做強。紫金要的「大」，是有效益的「大」，效益是企業經營的目的。
4）要把企業發展成為以礦業為主的特大企業集團，必須向外發展，尋找和控制新的礦產資源。紫金礦業的五年發展規劃明確提出，五年後外部開發的產值和銷售收入要超過紫金山金銅礦。
5）紫金首先要成為國內礦業界的特大型企業，之後努力向全球發展，成為國際化的大型礦業公司。
我國礦業界正面臨著礦山、礦工、礦產、礦城等「四礦」問題的嚴重困擾。紫金人非常清楚，一座礦山、一個企業乃至一座城市，總有衰敗的一天。股份公司的創立，良好的股權結構，使紫金礦業走出去成為可能。
股份公司成立近一年後，紫金礦業便開始積極參與西部開發，在貴州、安徽等地的項目已取得實質性進展，還有一些項目正在洽談當中。在紫金人看來，從全國乃至全球去考察資源開發，就不存在資源枯竭而影響企業生存的問題。
紫金礦業公司雖然是從傳統國有企業走過來的，但自介入紫金山金礦開發以來，就非常注重按市場規律辦事，使得企業的內部機制顯示出強大的生命力，在投資決策、內部管理、人員的聘用、管理層的聘任、工資制度等方面，都很少有傳統國有企業的那一套東西。
作為資源型的企業，資源的有限性決定了礦業的特殊性。對於礦業企業，紫金人頭腦十分清楚，許多年來大家都這么朝著一個方向走，雖然每個挖礦人的心裡都明白，最後等待他們的是什麼，但他們似乎認為本來就應該是這樣，一切都是天經地義的。也許是狹窄的採掘巷道擋住了挖礦人的視線，大家更關注的是我的礦能挖多少年？而很少去想，我的礦挖多少年合適？挖完了怎麼辦？
於是，從挖礦的第一天起，紫金人就打定主意不那麼老老實實挖礦。他們把自己的企業經營定位在立體坐標中一個滑動著的點上，可以向任何一個方向運動，思維可以盪向任何一個方向。他們不滿足於挖礦，更沒有把自己的發展定位在紫金山裡，而是一門心思要把企業做大。紫金人說得好，誰說我們只能挖上杭的礦？誰說我們只能挖福建的礦？誰說我們只能挖金礦？普天之下，只要有適合我開的礦，我就去開；只要有適合我乾的產業，我就去干。於是他們的市場空間隨著那個螺旋形拓展開來。
紫金的目標是要做世界級的礦業公司。
有資源了，還要把它利用好。不利用好，資源也很快就會沒有。有專家指出，像紫金山金礦，就是管理利用資源的一個典型。紫金礦業已經走出了福建，在安徽貴州、新疆等地「摘了幾個點」。但是紫金礦業還有另一個走出去，那就是到國外去開發資源。資源的利用不能老守著一個地方，需要走出去開發，這就包括到國外去找礦。
2003年12月23日，福建紫金礦業股份有限公司與南非金田公司（Gold Fields Limited）舉行簽字儀式，建立戰略夥伴關系。雙方認可各自在黃金工業中的地位，並希望在雙方公司互利的基礎上擴大合作，充分發揮Gold Fields Limited作為國際主要黃金開發商的優勢和紫金礦業在中國礦業公司的領先地位，形成優勢互補型的戰略合作夥伴，協助對方適時進入國際黃金項目。雙方的合作第一步將在福建成立合資勘探公司。
Gold Fields Limited是國際最大的產金公司之一，在三個主要黃金生產國，南非、迦納和澳大利亞從事礦業開發。公司在世界范圍內擁有雇員48000人，年產黃金400多萬盎司。Gold Fields Limited是在JSE股票交易所、倫敦股票交易所的上市公司，其美洲股在紐約股票交易所上市。紫金礦業在香港聯合交易所上市，股份編號2899。到目前為止，Gold Fields Limited已認購紫金礦業在香港聯合交易所部分上市股份，並將選擇適當時間購買部分未上市流通的法人股。
紫金人又一次把自己的理念付諸了實踐。
1）2001年，紫金通過投標取得新疆東部三塊地域的探礦權。
2）2002年，紫金已經取得新疆阿舍勒銅礦的絕對控股權。
3）2003年，吉林琿春礦山項目啟動，並取得較好的收益。
4）2003年，紫金礦業在西藏阿里地區取得探礦權。
5）2003年7月，紫金礦業在廈門建設的紫金科技大廈建成投入使用。
6）2003年12月，紫金成功在香港聯合交易所上市。
7）2003年12月，紫金與南非金田公司（Gold Fields Limited）建立戰略夥伴關系。
紫金正從上杭山區走向全國，走向世界。一個廣闊的發展空間展現在紫金人的面前，一幅美好的藍圖呈現在了紫金礦業的面前。
放眼全球，人們發現了一個有趣的現象：據原材料小組統計，1990年到2000年，交易額在2500萬美元以上的全球基本金屬兼並案合計達148件，交易額共計325.12億美元；金的兼並案達159個，交易額共計301.6億美元，佔到了金和基本金屬兼並總額的48.2%。從全球來看，黃金礦業公司兼並熱潮可謂此起彼伏，2000年紐蒙特（Newmont）公司與貝特蒙特（Battle Tain）合並成功以後，2001年全球黃金開采業的兼並更是蓄勢待發，南非第三大黃金生產商哈默尼黃金公司（Harmony Gold）3月聲稱其已經控制了澳大利亞Hill 50金礦53.1%的礦權。南非的金田公司和Repadre Capital一起獲得了澳大利亞WMC的資產Abossl Gold-fields之後，又收購了迦納的Damang礦，並於2001年8月同南非彩虹公司（ARM）聯手收購了安格魯黃金公司的Free State的資產。同年12月Barrick公司和Homestake公司正式合並，使其排名上升到第二位。更具戲劇性的是，2002年2月紐蒙特公司成功地合並了弗蘭克－內華達和諾曼迪采礦公司，使其成為世界上最大的黃金生產商；同期在加拿大北部經營多年的Miramar采礦公司和Hope Bay黃金公司合並，以增強獲利能力；2002年3月則又傳來了格來米公司和弗朗西斯兩家黃金公司合並的消息，此次合並資金達到了19600萬加元，合12400萬美元。
大山深處的紫金，又一次與世界同步。
不過，在紫金人看來，他們的資源擴張戰略是有自己的特點的。與全球礦業企業合並的發展戰略不同，紫金人認為自己實行的是以佔有控制資源為主的資源擴張型戰略。在紫金人看來，兼並礦業企業成本太大，而通過風險勘探等形式佔有資源，則可以實現地質隊與企業的聯合。
這大概是紫金人實際經驗的總結，也是他們注重市場經濟規律的反映。
H. 美國有哪些金融大家族，打破了富不過三代的怪圈
戴維斯家族是美國歷史上最偉大的家族之一，歷經時間考驗，這個家族打破了富不過三代的魔咒，他們的投資理念更加令人敬仰。
這個投資家族厲害了，爺爺從5萬美元做到9億美元，爸爸30年投資累計回報75倍，是標普500的兩倍，孫子管理450億美元資產。這個滿是大神的家族，就是美國著名的戴維斯家族。從祖父斯爾必·庫洛姆·戴維斯開始，到兒子斯爾必、孫子克里斯和安德魯，都是名耀華爾街的投資人。
斯爾必認為，大部分廉價股由於公司質地很普通，只值現有的價格，盡管公司的業績可能會恢復，但是花費的時間也常常會超出任何人的預期。
2、不要購買高價股
股票之所以值這個高價位是因為它們是由卓越的公司所發行的，但斯爾必卻不肯購買這類股票，除非股價相對於其收益而言比較合理。若在市盈率極高的價格買入，一旦增長率下滑，將面臨估值下降帶來的股價BAODIE。
3、購買適度成長型公司價格適中的股票
斯爾必認為選擇那些收益增長速度高於股票市盈率的公司才是理想的投資。因為適度成長型公司不引人注目，價格通常比較合理，並且可以獲得穩定的回報。
4、耐心等待直到股價回復合理
若斯爾必看中某家公司，但其股價過高時，他會耐心等待時機，直到股價回落。戴維斯家族尤其喜歡在長期發展前景良好的公司遇到暫時的負面新聞打擊時買入，通常此時投資者的期望極低，會給出匪夷所思的低價。當然前提是，負面新聞只是暫時的，不會阻礙公司的長期發展。
5、順流而動
斯爾必選擇技術股時非常慎重，但他並不完全排除技術股，只要他能找到股價合理、有實際收益並實現全球化經營的高科技公司，斯爾必就會急切地購入該股票。按照這個標准他在20世紀80年代選擇了IBM以及應用材料公司，獲得了豐厚的盈利。
6、主題投資
「從下往上」型選股人投資於那些前景良好的公司，只要公司有發展前途，無論是石油鑽探業還是快餐連鎖業，他們都樂於投資。而「從上往下」型選股人則會首先研究當前經濟形勢，找出有可能興盛起來的行業，然後再從中選擇公司。斯爾必兼有這兩類選股人的特徵。他在投資前，會首先尋找「主題」。而很多時候，主題都是相當明顯的。20世紀70年代的主題就是泛濫的通貨膨脹。斯爾必的風險基金選擇了石油、天然氣、鋁以及其他商品類公司，因為盡管物價上漲，這些公司仍能贏利。到了80年代，有跡象表明FED已成功地打擊了通貨膨脹。斯爾必發現了一個新的主題：物價回落、利率下降。因此他削減了硬資產，轉而購買金融資產：銀行、經紀行和保險公司的股票，因為利率下降使金融業從中受益。
7、讓績優股一統天下
為了減少資本利得稅以及頻繁交易中的非理性操作風險，戴維斯家族通常長期持有股票，因此他們通常選擇盈利穩定增長的績優股，就算股價達到了合理的區間，只要盈利穩定增長，他們會繼續持有。
8、信賴卓越管理
戴維斯的投資依賴於美國國際集團的漢格林伯格之類卓越的經理人。同樣，斯爾必也信賴因特爾的安迪格羅夫和太陽美國公司的艾利布洛德。如果一位優秀的格朗德領導人離開了原先的公司去了別處，那麼斯爾必也會相應把資金投入該新公司，因為他信賴該經理人的才能。
9、忘記過去
斯爾必認為，歷史不會完全重演。投資者常常因為記起過去市場bengkui的經歷而不敢買股票，例如29年、87年的股市bengkui。事實上，股市按照周期運行，從股市bengkui中恢復後，牛市也就隨之而來。
10、堅持到底
戴維斯家族堅持長期投資，他們認為，股票在短期內有價格波動的風險，但是長期來看，投資股票的收益遠遠大於風險。他們在給股東的信中一再重申：「我們跑馬拉松！」