A. 怎麼對中國平安股票進行估價
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中國平安：重新審視壽險業務的盈利模式http://www.sina.com.cn 2008年11月14日 10:25 廣發證券
新浪提示：本文屬於研究報告欄目，僅為分析人士對一隻股票的個人觀點和看法，並非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為准，敬請投資者注意風險。
報告作者：曹恆乾 撰寫日期：2008-11-12
壽險公司的盈利模式，死差收益與費差收益假設的可信度：壽險公司的利潤來源於死差、費差與利差。內含價值變動中，平安對新業務價值中死差收益、費差收益的假設比實際發生的死差收益、費差收益要低，因此新業務價值中的死差收益、費差收益可信度高。
死差收益與費差收益預計占平安新業務價值的一半：預計利差收益只佔新業務價值的50%(其中分紅險利差收益佔10%，萬能險、投連險與年金利差收益佔15%，傳統類業務利差收益佔25%)，而死差收益與費差收益佔50%，表明中國平安(24.46,0.33,1.37%,吧)銷售的壽險保單能為公司帶來穩定的死差與費差收益，公司的利潤不僅靠投資獲得的利差收益，相當大比重的收益來源於銷售保單獲得的費差收益。
估值與投資建議：假設首年期繳增速為過去5年平均值的60%，有效業務投資收益率比基準下調100個基點，新業務投資收益率比基準下調200個基點，貼現率11.5%，中國平安的有效業務價值從7.5元下調到4元，每股新業務價值從1.23元下調到0.96元，此時中國平安的08年的評估價值為42.9元，給予買入評級。
風險提示：利率風險是中國平安的主要風險因素之一。
http://finance.sina.com.cn/stock/report/20081114/10252515203.shtml
B. 中國平安股票跌的原因
一、中國平安股票跌的原因
1.止損盤蜂擁而出。
2019和2020年，80元上方堆積了大量的做多籌碼，融資余額近280多億。由於做多的投資者設置了止損價位，股價跌至70元一帶時，成本在85元以上的籌碼觸及止損價位，止損盤蜂擁而出，80元一帶幾無抵抗，飛流直下。
2.融資合約到期選擇賣股還錢。
2020年下半年和2021年上半年，由於此前中國平安被強烈看好，大量投資者融資買進。進入3月份，大量融資合約到期，面臨展期和平倉還錢的選擇，就在這個時候，華夏幸福驚天暴雷、卜蜂集團大幅減持，知名私募徹底清倉，利空消息接踵而來，融資客只好賣股還錢，認虧出局。
3.部分融資盤爆倉被強行平倉。
自93元殺跌以來，中國平安融資客損失慘重，加之投資組合其他的股票同樣暴跌，融資擔保比例迅速下降，有的接近爆倉邊緣，更有甚者被強行平倉。2015年7月股災的悲慘局面再次出現。
二、中國平安為什麼下跌:
很簡單，因為機構的無情打壓，瘋狂打壓，之前還打壓到股折價，外資每天瘋狂買入中國平安，賣出貴州茅台，機構想要散戶去接盤他們的抱團股，這些垃圾抱團股他們已經無法完全出貨，那麼只能打壓中國平安，沒想到外資天天買入中國平安，賣出貴州茅台，堅定看好價值白馬股中國平安，招商銀行，萬科a，格力電器，興業銀行，伊利股份。機構其實持有一些中國平安，只能賣出以中國平安，招商銀行，萬科a，格力電器，興業銀行，伊利股份為代表的大白馬。目前行情是套機構行情，小盤價值股因為基本上機構已經跑完了，然後之後會開始瘋狂的上漲，大盤成長因為有著大量的機構，會開啟瘋狂的套人行情，大盤價值因為機構也有不少，會和2015年藍籌股下跌一樣被機構砸下來，等機構賣完了，就是以價值白馬股中國平安和小盤價值白馬華僑城a真正得上漲，而且會漲到套在大盤成長股票裡面的機構不敢相信。
內容來源於網路。
C. 請高手指點，中國平安股票的升跌情況分析
後市不會太好。
D. 中國平安股價為什麼暴跌
中國平安股價為什麼暴跌？
投資暴雷導致平安遭受巨大損失，使得市場信心下降。
一、商業辦公不動產項目
在今年的6月28日，中國平安發布關於大額不動產投資的信息披露公告，擬投資不超過330億元人民幣從新加坡凱德置地集團及私募基金收購來福士廣場等六個商業辦公不動產項目60%-70%的股份，交易預計在2021年三季度正式完成。
而這次收購中，平安收購項目出現了嚴重溢價。市場上甚至有了，平安收購的資產總價不超100億的論斷，這也就是說，有高達200多億的溢價之嫌。雖然實際上本次交易價格對應六個項目的估值約為467億元，較2020年末的評估價值溢價6.7%，但這仍使得市場信心出現下降。隨著收購消息的公布，平安A股下跌6.57%，港股下跌4.53%。
二、收購北大方正
同時就在1月29日，中國平安公告稱，為了推動構建醫療健康生態圈、打造未來價值增長新引擎，同意本公司在授權范圍內參與北大方正及四家子公司實質合並重整。
而北大方正集團早在2019三季度財務報告便顯示顯示：截至2019年底方正集團負債率達到了82.84%，正由於債務問題，北大方正集團2020年開始走上重整之路。截至2021年1月18日，北大方正、方正產控、北大醫療、北大信產、北大資源的債權人共有725家向方正集團管理人申報了736筆債權，申報債權金額合計2347.34億。
從長遠意義上講，北大方正醫療的加入，是對對平安線下醫療體系的有力補充，對平安大健康生態圈的完善有著深遠影響。但從短期來講，方正集團可能需要其投入370.5—507.5億，這對任何一個企業似乎都將是一個沉重的負擔。
三、收購華夏幸福
2018年7月和2019年1月，彼時，平安分別以23.65元/股和24.597元/股的價格，從華夏幸福大股東華夏控股手中合計獲得7.5億股股份，前後共花了180億，持股比例達到25.25%的股份。
但2020年前三季度，華夏幸福總負債超過4000億。其中，有息負債規模為2185億元，主要為短期負債，其中短期借款約343億元、一年內到期的非流動負債高近598億元、應付債券逾525億元。2月1日，華夏幸福發公告，首度承認暴雷，債務逾期本息合計高達52.55億元，涉及銀行貸款、信託貸款等債務形式。
綜上平安這三項投資共計超過1300億，如果全都虧損的話，落到任何一個公司頭上都將是一場災難，雖然平安去年歸屬於母公司股東的凈利潤1，430.99億元，完全扛得起，但媒體抓住了平安的三個坑大作文章。
在投資者看來，像平安這樣的企業，市場已經把它從成長股的估值邏輯轉變為傳統藍籌股的估值邏輯。此外，在通脹抬升以及全球大放水延續的背景下，利率環境以及風險偏好等因素，大資金更重視持股的時間成本，在企業經歷陣痛期階段，他們不願意耐心等待企業改革陣痛期的結束，而是選擇一些賽道好或者盈利前景明朗的資產進行配置，這也是大資金接連拋售造成股價暴跌的原因。
E. 影響股票價格變動的因素有哪些
宏觀因素
包括對股票市場價格可能產生影響的社會、政治、經濟、文化等方面。
A．宏觀經濟因素。即宏觀經濟環境狀況及其變動對股票市場價格的影響，包括宏觀經濟運行的周期性波動等規律性因素和政府實施的經濟政策等政策性因素。股票市場是整個金融市場體系的重要組成部分，上市公司是宏觀經濟運行微觀基礎中的重要主體，因此股票市場的股票價格理所當然地會隨宏觀經濟運行狀況的變動而變動，會因宏觀經濟政策的調整而調整。例如，一般地講，股票價格會隨國民生產總值的升降而漲落。
B．政治因素。即影響股票市場價格變動的政治事件。一國的政局是否穩定對股票市場有著直接的影響。一般而言，政局穩定則股票市場穩定運行；相反，政局不穩則常常引起股票市場價格下跌。除此之外，國家的首腦更換、罷工、主要產油國的動亂等也對股票市場有重大影響。
C．法律因素。即一國的法律特別是股票市場的法律規范狀況。一般來說，法律不健全的股票市場更具有投機性，震盪劇烈，漲跌無序，人為操縱成分大，不正當交易較多；反之，法律法規體系比較完善，制度和監管機制比較健全的股票市場，證券從業人員營私舞弊的機會較少，股票價格受人為操縱的情況也較少，因而表現得相對穩定和正常。總體上說，新興的股票市場往往不夠規范，而成熟的股票市場法律法規體系則比較健全。
D．軍事因素。主要是指軍事沖突。軍事沖突是一國國內或國與國之間、國際利益集團與國際利益集團之間的矛盾發展到不可以採取政治手段來解決的程度的結果。軍事沖突小則造成一個國家內部或一個地區的社會經濟生活的動盪，大則打破正常的國際秩序。它使股票市場的正常交易遭到破壞，因而必然導致相關的股票價格的劇烈動盪。例如，海灣戰爭之初，世界主要股市均呈下跌之勢，而且隨著戰局的不斷變化，股市均大幅振盪。
E．文化、自然因素。就文化因素而言，一個國家的文化傳統往往在很大程度上決定著人們的儲蓄和投資心理，從而影響股票市場資金流入流出的格局，進而影響股票市場價格；證券投資者的文化素質狀況則從投資決策的角度影響著股票市場。一般地，文化素質較高的證券投資者在投資時相對較為理性，如果證券投資者的整體文化素質較高，則股票市場價格相對比較穩定；相反，如果證券投資者的整體文化素質偏低，則股票市場價格容易出現暴漲暴跌。在自然方面，如發生自然災害，生產經營就會受到影響，從而導致有關股票價格下跌；反之，如進入恢復重建階段，由於投入大量增加，對相關物品的需求也大量增加，從而導致相關股票價格的上升。
產業和區域因素
主要是指產業發展前景和區域經濟發展狀況對股票市場價格的影響。它是介於宏觀和微觀之間的一種中觀影響因素，因而它對股票市場價格的影響主要是結構性的。
A.在產業方面，每一種產業都會經歷一個由成長到衰退的發展過程，這個過程稱為產業的生命周期。產業的生命周期通常分為四個階段，即初創期、成長期、穩定期、衰退期。處於不同發展階段的產業在經營狀況及發展前景方面有較大差異，這必然會反映在股票價格上。蒸蒸日上的產業股票價格呈上升趨勢，日見衰落的產業股票價格則逐漸下落。
B.在區域方面，由於區域經濟發展狀況、區域對外交通與信息溝通的便利程度、區域內的投資活躍程度等的不同，分屬於各區域的股票價格自然也會存在差異，即便是相同產業的股票也是如此。經濟發展較快、交通便利、信息化程度高的地區，投資活躍，股票投資有較好的預期；相反，經濟發展遲緩、交通不便、信息閉塞的地區，其股票價格總體上呈平淡下跌趨勢。
公司因素
即上市公司的運營對股票價格的影響。上市公司是發行股票籌集資金的運用者，也是資金使用的投資收益的實現者，因而其經營狀況的好壞對股票價格的影響極大。而其經營管理水平、科技開發能力、產業內的競爭實力與競爭地位、財務狀況等無不關系著其運營狀況，因而從各個不同的方面影響著股票的市場價格。由於產權邊界明確，公司因素一般只對本公司的股票市場價格產生深刻的影響，是一種典型的微觀影響因素。
市場因素
即影響股票市場價格的各種股票市場操作。例如，看漲與看跌、買空與賣空、追漲與殺跌、獲利平倉與解套或割肉等行為，不規范的股票市場中還存在諸如分倉、串謀、輪炒等違法違規操縱股票市場的操作行為。一般而言，如果股票市場的做多行為多於做空行為，則股票價格上漲；反之，如果做空行為占上風，則股票價格趨於下跌。由於各種股票市場操作行為主要是短期行為，因而市場因素對股票市場價格的影響具有明顯的短期性質。
在以上影響股票市場價格的諸多因素中，宏觀因素、產業和區域因素及公司因素主要是通過影響股票發行主體即公司的經營狀況和發展前景來影響股票市場價格，它們在股票市場之外，因而被稱為基本因素。基本因素的變動形成了股票市場價格變動的主要利多題材和利空依據。市場因素則主要是通過投資者的買賣操作來影響股票市場價格，它存在於股票市場內部，與基本因素沒有直接的關聯，因而被稱為技術因素。技術因素是技術分析的對象。
本條內容來源於：中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》
F. 中國平安股票跌的原因是什麼現在值得買嗎
中國平安股票下跌的主要原因是：
1.中國平安主營業務是保險，保險公司競爭激烈，買保險的人達到飽和狀態，繼續發展很難；
2.中國平安投資了很多房地產企業，房地產公司股票價格出現了下滑，投資被套，損失很多；
3.中國平安業績低於預期，市場估值比較高，下跌是為了擠泡沫。
中國平安前幾年發展非常好，得到很多機構投資者的認可，今年開始中國平安股價就出現了大幅度的下跌，而且還創出了最近的新低，這讓很多人感到很擔心，中國平安下跌很正常。
中國平安主營業務是保險，保險經過這么多年高速發展，買保險的人已經達到飽和狀態，保險公司競爭也非常激烈，保險繼續大幅度增長已經不太可能，業績預期也要降低；中國平安投資了很多房地產企業，房地產公司大家都知道出現了部分問題，中國平安損失慘重，導致業績受到影響，這些都是中國平安股價下跌的真正原因。
三、中國平安可以抄底嗎
中國平安這波下跌幅度可以說非常大，從最高93到現在48，半年多時間已經跌了45%左右，現在來看還沒有任何企穩的跡象，我認為跌破43可以考慮適當搶一下反彈，在耐心等待一下，這個位置還有下跌空間，還沒有完全跌透。
G. 中國平安與平安銀行的股價有什麼關系 如果是一家公司，為什麼可以在A股同時上市
中國平安與平安銀行是兩支不同的股票。如果您需要咨詢平安銀行業務，可以點擊下方鏈接選擇首頁右上角在線客服圖標或者關注平安銀行微信公眾號（pingan_bank）進行咨詢。
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應答時間：2020-07-08，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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