① 中國有多少家互聯網企業在美國上市'
我知道一些：
門戶網站：新浪（納斯達克）、網易（納斯達克）、搜狐（納斯達克）
電商網站：京東（納斯達克）、阿里（紐交所）、聚美（紐交所）、當當（納斯達克）、唯品會（紐交所）、
旅遊類：去哪兒網（納斯達克）、攜程、途牛（納斯達克）、藝龍（納斯達克）
社交類：陌陌（納斯達克）
分類信息：58同城（紐交所）、
安全軟體：奇虎360（紐交所）
比較出名的就是這些了，希望能幫到你！
② 中國境外上市公司有哪些
1、阿里巴巴。
2014年9月19日，阿里巴巴在美國成功上市。23日上午，胡潤研究院發布《2014胡潤百富榜》，阿里巴巴董事局主席馬雲以1500億元身家成功登頂中國首富。
2、京東。
美國當地時間2014年5月22日，京東在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼為「JD」，開盤報價為21.75美元，較發行價19美元上漲14.47%，市值達到約297億美元。
3、愛奇藝。
2019年2月22日晚間，愛奇藝交出了在美上市後的首份成績單，2018財年，愛奇藝實現營收250億元人民幣，同比增長52%。受該消息影響，美股開盤後，愛奇藝股價大漲。
4、網路。
北京時間2005年8月5日晚11點40分，中文搜索網路在美國納斯達克股票市場正式掛牌上市，成為納市第22隻中國概念股。幾個小時之後，這個納市的新面孔便改寫了中國股的江湖位次，發行價27美元的網路，上市當天便以66美元高開，並直線上闖至151.21美元，收盤於122.54美元。
5、騰訊音樂。
2018年12月12日，騰訊音樂娛樂集團（簡稱騰訊音樂）在美國紐約證券交易所上市，開盤價為每股13美元，最終報收每股14美元，較發行價上漲7.69%。
③ 恆瑞醫葯的產品是如何進入市場的
1970，江蘇延邊一角，連雲港製葯廠，在偌大的中國制葯版圖上顯得寂寂無名。二十後，這家葯廠迎來自己的掌舵手———孫飄揚，一家風雨飄搖的小工廠經過多年的苦心經營成為了制葯界的一道標桿。新葯獲批上，恆瑞憑借五個1類新葯的成績，艷壓群雄，成為當之無愧的「人生贏家」。醫葯A股，恆瑞股票估值接近3000億，市場無出其右，比第二名、第三名之和還多。它到底是醫葯舊市場的終結者，還是新市場的擺渡人，沒有人會知道？但每個人都會給它一個稱號：研發一哥。
恆瑞的崛起
回顧恆瑞的發展歷史，1990年孫飄揚接任了從事原料葯的連雲港製葯廠，便開始了大刀闊斧的改革：1991年花費120萬元從中國醫科院葯研所手中買下抗癌葯異環磷醯胺專利權；之後數年確立以仿製葯為主導的戰略，不斷鞏固其在腫瘤、造影劑、麻醉領域的優勢；2011年首個創新葯「艾瑞昔布」獲批上市，隨後數年間多個1類新葯相繼上市；在這個大眾創新，萬眾創新的研發時代，恆瑞已經進入了創新驅動的階段，確保了每年一定數量新葯的上市。
恆瑞在當時國內心血管市場大行其道的仿製時代，目光長遠選擇了腫瘤、造影劑、麻醉三個特殊疾病領域，不僅規避了其他葯企的競爭外，還布局了未來的市場藍海。2018年恆瑞年營收174.18億元，腫瘤板塊營收73.95億元，成為了公司的支柱；憑借碘克沙醇注射液、碘佛醇注射液的優異成績，在國內造影劑市場和揚子江等葯企分庭抗禮；麻醉市場貢獻了46.53億元，呈現穩步上升的趨勢。
而作為從原料葯起家的公司，恆瑞能夠完成向創新轉型的前提是保證了不斷的研發投入。雖然沒有輝瑞、羅氏等巨頭動輒數十億美元的研發投入，恆瑞的研發投入與佔比在國內都是首屈一指的存在，直到近兩年才被百濟神州所超越。而隨著恆瑞年營收的迅速增長，研發佔比的逐年提高更顯得彌足珍貴。
憑借多年高研發投入的闊綽手筆，恆瑞在新葯獲批上市上遙遙領先其他葯企，不乏阿帕替尼、吡咯替尼等爆款葯物，為恆瑞的轉型提供了充足動力。
上市創新葯市場前景
1.艾瑞昔布
艾瑞昔布是一種選擇性環氧化物水解酶-2（COX-2）抑制劑，用於緩解骨關節炎的疼痛症狀。是公司首個獲批的專利葯品，於2011年獲得生產批件，但由於當時國家創新葯政策還未完善，所以艾瑞昔布上市後銷售情況並不樂觀，直到2017年才進入國家醫保，市場迅速放量，2018年銷售額為3.69億元，增幅高達64.79%。
2.阿帕替尼
相比於2011年上市略顯慘淡的艾瑞昔布，2014年上市的阿帕替尼在市場上可謂是風光無限。
阿帕替尼能夠選擇性地抑制血管內皮生長因子VEGFR-2，阻斷其下游信號傳導，抑制腫瘤血管生成，目前該葯被NMPA批准用於轉移性胃癌的治療。國內指南對胃癌的三線用葯首推為阿帕替尼，其DCR（疾病控制率）可達42%，跟對照組相比mPFS提高1.3月，mOS提高3.9月，實現翻倍增長。
2018年阿帕替尼國內銷售額為21.31億元，增幅高達46.08%，成為了恆瑞腫瘤領域的排頭兵。由於血管生成幾乎是所有腫瘤發生的必經途徑，VEGF(R)抑制劑往往能夠靶向多個腫瘤適應症，尤其在對中國特色化的肝癌、胃癌、結直腸癌（沒有較好靶向葯物）優勢尤為突出，此外阿帕替尼也是卡瑞利珠單抗（PD-1單抗）聯合用葯的首選。恆瑞也不斷擴展其對非小細胞肺癌、肝細胞癌、卵巢癌等的研究，隨著更多適應症的獲批，阿帕替尼有望輕松突破30億的大關。
3.硫培非格司亭
目前，我國腫瘤的治療方式主要還是以化療為主，特應性不高的化療殺敵一千的同時也會自損八百，對快速增殖的細胞存在誤殺，如中性粒細胞減少症狀。目前G－CSF已經成為最主流的升白葯物，用於腫瘤化療的輔助用葯。
G-CSF包括短效和長效兩種類型，短效G-CSF在每個化療周期內需要每日給葯1-2次，長效G-CSF每個化療周期僅需使用1次，極大提高患者依從性，因此長效G-CSF成為了升白領域的主流葯物。
國內，長效G-CSF進入國家醫保乙類目錄後，進入快速發展期。2018年，石葯的長效G-CSF—Pegleukim年銷售更是19.2億元，增幅達到101%。恆瑞的硫培非格司亭在培非格司亭基礎上，對G-CSF進行了聚乙二醇化修飾，臨床療效更為優越，此外在江蘇等地下調價格，從6800元降至3680元，降幅46%，有望達到20億的規模。
4.吡咯替尼
乳腺癌是女性第一高發的腫瘤，市場容量巨大。患者體內的雌激素（ER）受體、孕激素受體（PR）和人類表皮生長因子（HER2）受體往往會過度表達。而HER2陽性表達的乳腺癌患者雖然只佔據了20%，但由於其靶向葯物治療效果良好、而且從手術前輔助用葯到晚期治療的全線覆蓋，因此HER2抑制劑也成為了乳腺癌最大的市場分支。
目前，HER2+乳腺癌的一線主流治療方案為曲妥珠+帕妥珠+化療（如多西他賽），一線耐葯後考慮帕妥珠+小分子HER2+抑制劑（拉帕替尼等）或者小分子HER2+抑制劑+化療的方案。
從恆瑞公布的二期臨床數據來看，吡咯替尼+卡培他濱的ORR和mPFS均大幅優於拉帕替尼組，相信很快可以成為國內二線用葯的主流方案。
在一線治療的臨床試驗結果中，吡咯替尼組效果與國際一線最好治療方案（曲妥珠+帕妥珠+多西他賽）相當，優於曲妥珠與化療連用的試驗結果（不是頭對頭研究，數據存在一定偏差）。
此外胃癌10%左右的患者也屬於HER2陽性表達，鑒於吡咯替尼顯示出的臨床優勢，吡咯替尼進入醫保目錄可待，成為恆瑞又一個20-30億的爆款。
5.卡瑞利珠單抗
PD-1抑制劑憑借一旦奏效多年獲益、低毒副作用、可以覆蓋多個適應症等優勢，儼然成為了如今腫瘤市場的當紅炸子雞。而隨著BMS、默沙東的OK相繼在國內上市，國內PD-1抑制劑市場暗潮湧動。
彼時天下六分，大局初定。君實的特瑞普利單抗成為了本土首個上市的PD-1單抗，最高的性價比，能否讓這個初出茅廬的葯企有一席之位；赴港上市的信達先於恆瑞拿下了首個霍奇性淋巴瘤適應症；恆瑞，本土研發一哥，銷售能力毋庸置疑，雖然卡瑞利珠單抗最晚上市，依舊底氣十足，價格還略甚於O、K。研發投入最高的百濟神州，全球化的戰略布局，也讓年底可能上市的替雷利珠單抗備受矚目。
PD-1抑制劑最大的缺陷在於在大部分腫瘤適應症響應率低下（除卻黑色素瘤、霍奇性淋巴瘤），因此臨床應用也常與化療、靶向等葯物聯合使用。從國內市場走向來看，國內四家首個適應症都選擇是淋巴瘤、黑色素瘤。由於這兩類腫瘤患者不多，因此具有本土化特色的肺癌、胃癌、肝癌……才是之後成敗的關鍵。恆瑞也積極開展卡瑞利珠單抗與旗下重磅產品的臨床試驗：卡瑞利珠單抗+法米替尼治療泌尿系統腫瘤、婦科腫瘤；卡瑞利珠單抗+阿帕替尼片治療晚期肝癌；卡瑞利珠單抗+阿帕替尼片治療胃癌……
臨床適應症的獲批、醫保目錄的爭奪、資本的博弈……都讓國內PD-1抑制劑市場爭斗懸而未決、充滿期待。
研發管線
除了上述獲批上市新葯，恆瑞在臨床研究進展上也是國內葯企難以逾越的，多個葯物處於NDA申請、臨床III期，涵蓋了目前市場大熱的肺癌、乳腺癌、胃癌、糖尿病等疾病，網路了包括PD-L1、CDK4/6等多個熱門靶點。隨著國內醫葯市場的逐漸成熟、醫保目錄的騰換、國家政策的鼓勵，這些創新葯將為恆瑞的市場增長提供充足動力。
腫瘤市場上，恆瑞基本涵蓋了中國市場最富有錢景的適應症：肺癌、乳腺癌、肝癌、胃癌、結直腸癌、前列腺癌。
①肺癌市場，PD-1單抗與PD-L1單抗雙星閃耀，加上公司賴以起家的化療葯物、抗血管生成葯物，備受矚目。
②胃癌市場，坐擁首個國內胃癌靶向葯物阿帕替尼，與PD-1單抗的聯合用葯，有望進一步擴寬市場份額。
③乳腺癌，三個靶向葯物-吡咯替尼（HER2抑制劑）、SHR6390（CDK4/6抑制劑）、氟唑帕利（PARP抑制劑）完美對應了乳腺癌三個亞型市場-HER2陽性乳腺癌、激素受體陽性乳腺癌、三陰性乳腺癌。
肝癌、結直腸癌、前列腺癌的葯物都進入了臨床晚期，有望在未來數年內相繼上市。
糖尿病市場上，最熱門的SGLT-2抑制劑脯氨酸恆格列凈搭配豪森今年上市的長效GLP-1激動劑，恆瑞未來市場可期。
麻醉市場上，占據半壁江山的七氟烷加上馬上獲批上市的瑞馬唑侖，未來可期。
總結
仿製葯時代，在遍地仿製淘金的背景下，恆瑞重金買下了抗癌葯異環磷醯胺專利權，開啟了自己的創新道路。
④ 中國有哪些企業在美國上市了
目前中國赴美上市企業有223家（不包含已經退市的企業），總共發現發行了227支股票，
中國鋁業 2001-12-11
AGM 2018-04-18
愛鴻森 2018-03-16
安博教育 2010-08-05
悅航陽光網路科技 2007-11-07
知臨集團 2018-12-18
ATA公司 2008-01-29
汽車之家 2013-12-11
亞洲時代 2019-05-03
橡果國際 2007-05-03
阿里巴巴 2014-09-19
博實樂 2017-05-18
百世集團 2017-09-20
百濟神州 2016-02-03
藍帽子 2019-07-26
網路 2005-08-05
嗶哩嗶哩 2018-03-28
能發偉業 2010-10-04
易車 2010-11-17
BORQS TECHNOLOGIES 2015-10-29
萬春葯業 2017-03-09
寶尊電商 2015-05-21
中汽系統 2004-08-24
燦谷 2018-07-26
CBAK能源科技有限公司 2006-05-31
泰邦生物 2009-12-02
中國陶瓷 2007-12-17
泰和誠醫療 2009-12-11
泰盈科技 2015-12-21
東方航空 1997-02-04
中海油 2001-02-27
中國綠色農業 2009-03-09
中國電信 2002-11-14
中國移動 1997-10-22
中國天然資源 1995-03-10
中國聯通 2000-06-21
中國互聯網金融服務 2017-08-08
中指控股 2019-06-12
九洲大葯房 2010-04-22
上海華欽信息科技 2018-05-24
歐陸科儀 1997-03-14
獵豹移動 2014-05-08
中網在線 2010-03-04
泛華金融 2018-11-07
國際臍帶血庫 2009-11-19
無憂英語(51TALK) 2016-06-10
惠普森醫葯 2009-09-30
中國循環能源 2010-03-22
阿特斯太陽能 2006-11-09
觸寶 2018-09-28
攜程網 2003-12-09
鑫達集團 2009-11-27
玉柴國際 1994-12-16
暢游 2009-04-02
正保遠程教育 2008-07-30
點牛金融 2018-03-20
多尼斯 2017-12-20
斗魚 2019-07-17
大全新能源 2010-10-07
德斯維爾工業 1995-07-20
數海信息 2018-12-19
敦信金融 2010-11-23
新東方 2006-09-07
華瑞服裝 2008-07-16
農米良品 2018-02-16
泛華金控 2007-10-31
四季教育 2017-11-08
鳳凰新媒體 2011-05-12
富維薄膜 2006-12-19
富途控股 2019-03-08
FELLAZO 2019-07-25
富嶺環球 2015-11-04
未來金融科技集團 2009-10-29
萬國數據 2016-11-02
格林酒店 2018-03-27
GREENLAND ACQUISITION 2018-08-08
GREENLAND ACQUISITION 2018-07-25
BAT 2013-08-13
廣深鐵路 1996-05-14
國雙 2016-09-23
跟誰學 2019-06-06
海灣資源 2009-10-27
和黃中國醫葯科技 2016-03-17
希伯倫科技 2016-12-27
漢廣廈房地產 2010-09-13
WEALTHBRIDGE ACQUISITION 2019-03-07
WEALTHBRIDGE ACQUISITION 2019-02-06
新奧混凝土 2009-11-02
駭維金屬加工 1996-12-10
海亮教育 2015-07-07
華米科技 2018-02-08
華能電力 1994-10-05
和利時自動化 2008-08-01
豪鵬國際 2008-06-19
華住 2010-03-26
虎牙直播 2018-05-11
和信貸 2017-11-03
愛點擊 2017-12-22
優點互動 2012-05-30
愛奇藝 2018-03-29
IT TECH PACKAGING 2009-12-17
京東 2014-05-22
嘉銀金科 2019-05-10
玖富 2019-08-15
極光 2018-07-26
晶科能源 2010-05-14
聚美優品 2014-05-16
眾美聯 2015-04-08
前程無憂 2004-09-29
鉅派投資 2015-07-16
金融界 2004-10-15
簡普科技 2017-11-16
KBS FASHION 2013-01-23
金凰珠寶 2010-08-18
康迪車業 2008-03-18
開心汽車 2017-11-06
流利說 2018-09-27
樂居 2014-04-17
中國人壽 2003-12-17
蘭亭集勢 2013-06-06
瑞幸咖啡 2019-05-17
籮筐技術 2019-01-08
聯絡智能 2010-04-22
LONGEVITY ACQUISITION 2018-10-16
LONGEVITY ACQUISITION 2018-08-29
樂信 2017-12-21
龍運國際 2017-10-20
REMARK 2007-10-03
明大嘉和 2019-01-08
蘑菇街 2018-12-06
陌陌 2014-12-11
魔線 2016-11-15
新濠影匯 2018-10-18
美美證券 2019-01-08
茗韻堂 2015-06-01
第九城市 2004-12-15
朴新教育 2018-06-15
金正環保 2017-07-28
新風天域 2018-07-27
新風天域 2018-06-28
蔚來 2018-09-12
小牛電動 2018-10-19
諾亞財富 2010-11-10
網易 2000-06-30
南太地產 1991-08-07
諾華傢具 2014-01-17
凹凸科技
精銳教育 2018-03-28
奧盛創新 2010-12-21
宏橋高科 2019-04-02
拼多多 2018-07-26
天地薈 2017-09-21
普惠財富 2018-12-27
美國綠星球 2009-09-08
祥泰食品 2019-08-14
平潭海洋實業 2011-08-02
拍拍貸 2017-11-10
品鈦 2018-10-25
中石油 2000-04-06
普益財富 2019-03-29
趣店 2017-10-18
360金融 2018-12-14
趣頭條 2018-09-14
研控科技 2009-07-30
瑞思學科英語 2017-10-20
人人網 2011-05-04
瑞圖生態 2017-11-29
如涵 2019-04-03
紅黃藍 2017-09-27
寺庫 2017-09-22
奧瑞金種業 2005-11-09
綜合能源系統 2007-11-02
搜房網 2010-09-17
上為集團 2008-04-09
上石化 1993-07-26
新浪 2000-04-13
中環球船務 2008-05-21
天華陽光 2014-11-13
中石化 2000-10-18
搜狗 2017-11-09
搜狐 2000-07-12
昱輝陽光 2008-01-29
瑞立集團 2006-04-18
綠能寶 2016-01-19
塞斯潘 2005-08-09
尚德機構 2018-03-23
科興生物 2004-12-08
希爾威金屬礦業 2009-02-17
中國蘇軒堂葯業 2019-01-04
新氧 2019-05-02
好未來 2010-10-20
碳博士控股 2015-03-24
淘屏 2006-09-12
團車 2018-11-20
達內科技 2014-04-03
老虎證券 2019-03-20
香港大公文交所 2017-03-22
騰訊音樂 2018-12-12
TMSR 2015-12-29
途牛 2014-05-09
尚高 2016-09-28
UT斯達康 2000-03-03
優信 2018-06-27
雲米科技 2018-09-25
唯品會 2012-03-23
世紀互聯 2011-04-21
華富教育 2019-04-30
微博 2014-04-17
500彩票網 2013-11-22
微貸網 2018-11-15
穩盛金融 2015-10-28
萬達體育 2019-07-26
58同城 2013-10-31
鑫苑置業 2007-12-12
迅雷 2014-06-24
信而富 2017-04-28
小贏科技 2018-09-19
1葯網 2018-09-12
銀科控股 2016-04-27
雲集 2019-05-03
宜人貸 2015-12-18
百勝中國 2016-10-17
歡聚時代 2012-11-21
正康國際 2017-09-01
再鼎醫葯 2017-09-20
南方航空 1997-07-30
中通快遞 2016-10-27
⑤ 股票價值是估值，說明了企業哪些問題
當然，一級市場估值模型有時也會失靈。2017年一級市場投資瘋狂，一度出現二級市場估值倒掛。一個企業什麼都沒有，但估值非常高，還擺出「愛要不要，愛進不進，愛投不投」的架勢，估值方法一點用都沒有。
估值之術
一級市場的VC、PE，歸根結底是一門為風險定價的生意。張磊說：「誰能掌握更全面的信息，誰的研究更深刻，誰就能賺到風險的溢價。」
研究什麼呢？
以醫葯企業估值為例，有望上科創板的醫葯公司主要有以下四類：
1、創新葯產業鏈公司，如尚未盈利的，但已有產品處於臨床一二三期的， 1.1類新葯；或CRO，CDMO 等；2.創新醫療器械公司，如醫療高值耗材、新生物材料的公司；3.基因檢測類，如基因篩查；4.涉及醫療信息化、互聯網醫療等新醫療經濟模式的公司。
這些企業先研究判斷標的的發展階段，是否適用PE、PS等傳統估值方法，市場法的核心是對比，如無法對比，一般就用收益法，收益法的核心是折現。
醫葯企業常採用的管線估值法，就是風險調整後的現金流折現法（DCF）。採用管線估值法（Pipeline），對生物醫葯企業每個研究管線用DCF（現金流折現估值模型）估值，最終把所有在研究進程中的管線的價值和現有產品估值相加，就能得到公司的總估值。
美國醫葯公司常用基於成本的分析法、基於市場的分析法、 預期收益分析法、現金流折現法和實物期權模型五大類估值方法，最廣泛使用的估值方法FCFF/DCF是目前最為公允的估值方法。
在這個模型中，現金流假設則需要根據考慮對應患者情況，峰值市佔率等多因素，採用研發管道現金流貼現模型進行計算。
由於創新葯項目處於不同階段面臨的失敗率不一樣，因此對於創新葯項目，在不同階段採用不同的稅後貼現率反應風險的存在。同時還考慮企業銷售能力、臨床研究水平、葯政關系等影響葯品銷售額的變數，以及葯品的臨床試驗成功率等因素，其中研發過程中的新葯價值較難估算，因此還結合使用實物期權法。
每個管線的市場空間、患者數量、治癒周期，相當於看互聯網企業的日活、月活、注冊用戶量，是類似的道理。拿到這個數據以後，我們還要考慮上市的成功概率，上市後的可增長空間，要對標美國哪些公司，和我們是不是處在一個階段。
估值之道——人的勝利
如果掌握所有估值模型就能賺錢，那天下的人都會把估值模型算的滾瓜爛熟，這是典型的學院派。所以估值「術」的層面不是最重要的。
巴菲特說現金流折現的准確估值，幾乎是不可能完成的任務，分析師經常把EPS估計到幾毛幾分，具體股票的估值也是經常精確到分，顯然這是一個「精確的錯誤」。如果需要計算器按半天才能算出來那麼一點利潤的投資，還是不投的好。
估值就是毛估，如果要用到計算器才能算出來的便宜就不夠便宜了。芒格也說過，從來沒見巴菲特按著計算器去估值一家企業。他看的是價值和成長空間。定性的分析才是真正利潤的來源，這也可能是價值投資里最難的東西。
而估值最根本的方法是徹底了解這家公司。這家公司最重要的就是企業家。所以投資最重要的是看人，看人就變成千人千面。沒有任何工具能夠幫助分析，比如同樣一個好的產品，在不同人手裡，得出來的結果就不一樣，同樣的產品管線，換一個人管就不行；即使同樣的人管，在不同的時期也不一樣。所以科創板企業的不確定性太大了。
盡管說，投資就是在不確定性中尋找確定性，但不確定性太大，心裡沒底就沒法做價值投資，投資在「道」層面的理念被全部推翻。
反觀現實，確實也有很多人成功了，尤其是很多天使和VC。他們的「道」和「術」不是計算出來的。所以徐小平等天使投資就很關注管理團隊的人的方面，人決定了價值觀，價值觀決定了機制，機制決定一切。
所以一切都是價值觀、機制的勝利，歸根結底都是人的勝利。這個很重要，任正非、馬雲不懂技術，但他們可以帶來好的技術和好的管理。
我們看到很多老科學家創業成功的案例不多。實際上，不是他們的技術不好，很多時候是價值觀和機制掣肘，導致做不起來或者做不大。
不是滴滴還是今日頭條，其創始人都是80後，科創板很多創始人也越來越多是80後。
從年齡和閱歷來看，80後老闆的資源都處在鼎盛時期。投資科創板，要上升到「道」的層面來看人的各個方面，包括年齡、性格等多個維度。
如果各種模型、演算法等「術」的東西，大家都掌握了，在「道」的層面有一定的感悟和認知，就一定成功嗎？答案可能也不是。
概率與博弈
超越「道」的層面，再上一層還有「博弈」。
「道」是一個人的道，但這個世界是多元的。就像巴菲特的價值投資很牛，但同時，索羅斯反身理論也很牛，達利歐也有自己的原則。投資是在不確定性當中尋找確定性。
說到底是概率問題。量子投資理論認為，這個概率是動態的概率，是變化的概率，這個變化又是人影響的，而人與人之間就是博弈關系。
股市上更多是零和博弈，一級市場更多是正和博弈，巴菲特博弈的就是你動他不動，索羅斯博弈的就是他動你不動。
一個企業的估值是兩方面，一個方面是企業的價值增長（魚大），另一方面是整體市場經濟增長（水大）。
大環境趨勢會導致估值是上升還是下降。前有新三板，很多人在第一波賺了錢，後面被套住了。如今再看新三板，我們仍然覺得要看價值。
2015年以後市場的錢少了，市場沒有錢，估值肯定下來，甚至沒估值了。科創板也是同樣道理，市場錢多時，估值會很高。但泡沫一定是在市場沒錢時破滅的。康美瘋漲十年，中間節點出來或是高點沒出來，這考驗的都是價值投資判斷。有經驗的投資人會堅信自己的判斷，漲再高也和自己沒關系。
所以，建議企業准備上科創板之前，盡量要把估值打下來。市場在被低估時，往往是有效市場，估值壓下來後，上市曲線會漲得特別漂亮。港股此前上市的企業中，百濟神州、歌禮葯業等企業的估值很高，上市之後一直下降；而康希諾上市時估值壓得很低，市場反應被低估，一上市就瘋漲，是很漂亮的上揚曲線。
而對於投資科創板的個人，有句老話說得好：「選個好的做個老的」。
做個老的就是要堅守長期價值的投資理念。假如當時有十萬塊錢，拆分成一萬塊錢買一支股票，10隻股票，全都挑白馬股隨便買，股票放10年，現在基本都賺十倍了。沒有最貴只有更貴，最怕追漲殺跌。
⑥ 阿里巴巴回歸香港股票，對誰最有利
當年阿里去美國上市時是不得已的選擇，由於香港的交易規則不允許同股不同權的公司在香港上市，因此阿里巴巴進入了紐約上市。現在，香港聯合交易所已經修改了規則，阿里回歸的理由也是合理的。
當然，將來，阿里還可能選擇通過CDR方式回國。如果它真的在香港上市，大陸投資者也可以通過香港證券交易所買賣阿里的股票，這樣每個人都有機會分享阿里的成長。對於阿里本身而言，它也可以為擴大其市場價值做出貢獻。由於新經濟的國內估值仍然很高，苦於一直都沒有機會。應該說，阿里A股的估值可能會高於國外。阿里巴巴的市場價值很可能會超過全球領先者。基於上述因素，我們知道阿里巴巴的回歸對香港股市是重大利好。
⑦ 中國鐵塔上市交易發行多少股
8月8日，香港市場年內最大的IPO項目中國鐵塔，正式在香港主板掛牌交易。作為總市值逾兩千億港元的巨無霸，中國鐵塔有望於月內就被納入MSCI中國指數。上市首日，該股以1.26港元/股開盤，與招股價持平。此後股價主要在發行價上下波動，最高觸及1.29港元/股，最終報收於1.26港元/股，成交55.26億港元。
資料顯示，中國鐵塔由內地三大電信運營商中國移動、中國聯通和中國電信於2014年合資成立，主要從事通信鐵塔等基站配套設施和室內分布系統的建設、維護和運營，目前為全球規模最大的通信鐵塔基礎設施供應商，內地市場佔有率為96.3%。
除了背靠三大電信運營商之外，此次赴港IPO，中國鐵塔還引入了豪華的基石投資陣容，包括高瓴基金、淘寶中國、中石油資本、北京市海淀區國有資本經營管理中心等10家基石投資者。據佟吉祿介紹，中國鐵塔的國際配售獲得了來自國際各地的長線基金、主權基金、對沖基金等多家機構認購。
「2015年10月，我們完成對三家運營商全部存量鐵塔資產的收購，迄今全面運營不到三年，我們就取得了快速增長。今天能夠在香港主板上市，說明中國鐵塔基於共享的商務模式得到廣大投資者的高度認可。」佟吉祿說。
有望於月內被納入MSCI中國指數
雖然有明星股東和豪華基石投資團護航，但公開發售方面，散戶投資者似乎對這家「巨無霸」反應較淡。中國鐵塔公開招股僅獲得0.36倍超額認購。不過，相較於同日上市新股百濟神州開盤後即跳水破發，中國鐵塔股價表現較為穩定，主要在發行價上下0.02港元處波動，最終收於1.26港元，守住發行價。
為給股價保駕護航，中國鐵塔本次IPO設置了「綠鞋機制」，即其國際承銷商可行駛15%的超額配股權，要求中國鐵塔額外配發不超過此次全球發售股份15%的H股。在國際市場上，這一機制常被許多新股用於維護上市初期股價穩定。上證報記者通過查詢中國鐵塔交易情況獲悉，上市首日，其主要承銷商之一高盛亞洲貢獻了將近30%的買盤。
銀河證券表示，市場反應平淡主要因為投資者普遍認為中國鐵塔在IPO定價、客戶組合和盈利能力方面不具備吸引力。然而，包括銀河證券在內的多家機構亦在研報中稱，作為具有增長潛力的大型電信相關公司，中國鐵塔此次上市的估值低於全球同業。
市場消息，自8月22日起，中國鐵塔將被納入MSCI中國指數。有分析人士指出，這對於中國鐵塔來說，可能會是一針強心劑。
來源百家號