『壹』 我們上證券實訓課老師讓我們看華爾街紀錄片,然後叫我們寫一篇2000字的實訓報告,也就是觀後感,求高手幫
財經美國華爾街資本市場創業板雜談
昨天一口氣看完了10集的紀錄片《華爾街》,然後就有寫些東西的沖動。雖然我本身學的不是經濟金融方面的專業,以後可能也不會去華爾街謀職,但華爾街一直是非常吸引我的一個概念。相比於中國的股市,華爾街給美國帶來的不僅僅是一個起伏的股票交易市場,更多的帶來了一種模式,一種利用資本市場集中力量辦大事的模式。在這種模式下,人們通過追逐自身利益的過程在客觀上以非常高的積極性做成了一件非常有利於全社會的大事情,而不是通過政府拍板從全國人民的財富中強行拿出一部分來干政府認為正確的事情。這樣的模式的好處在於實際上這個決策過程更加地民主化了,如果項目能夠籌集足夠的資金,從某種程度上說這個項目被足夠多的人認可了。而且通過華爾街的參與,不僅國內人民的財富能夠幫助政府來做事,國外的資本也能通過資本市場流入國內,幫助本國進行建設,這也是一種創新。
以連接美國五大湖和哈德遜河的伊利運河為例,本來紐約州時任州長德威特·柯林頓希望通過財政部撥款七百萬美元、在十年之內建成的巨大水利項目,被財政部拒絕了,於是他轉而求助華爾街。與政府官員猶豫不決到最終拒絕柯林頓的建議相反,華爾街的經紀商們想方設法幫助柯林頓實現這一提案在議會中的通過,因為如果他們幫助柯林頓成功籌集這700萬美元,那麼按照當時的傭金率1%,他們就可以得到7萬美元的收益。最終由於工程的確過於巨大,他們想出了一個辦法:工程分期進行,華爾街發行伊利運河的分期債券,通過向全社會集資的方式成功地為伊利運河的工程籌集到了大量資金,當伊利運河一期在投資100多萬美元卻能夠得到每年25萬美元的收益的結果公示之後,伊利運河的債券成為了整個資本市場追逐的金融產品。甚至在當時的世界金融中心倫敦,伊利運河債券都是炙手可熱,最後十年的工期由於資金的重組被整整縮短了兩年,伊利運河也為美國東西部運輸節省了三分之二的時間和四分之三的運輸成本,極大地刺激了美國經濟的發展。
美國後來的發展更加離不開華爾街,有了之前的成功案例,美國後來的大型工程很多都放棄了政府籌資的方式。正如同美國開國元勛、第一任財政部長亞歷山大·漢密爾頓說過的「國債,如果不太多的話,將是一種對國家的恩賜。」,一定程度的工程債務對於整個工程的建設來說也是一種恩賜,因為這種融資方式從某種程度上給出了一個承諾:只要工程的確在長遠利益上有利可圖,那麼就能夠保證資金鏈的穩固。因為工程債券作為一種金融產品,是可以進行實時買賣的,不同於國家投資,在投資之後很多年可能才會獲得相應的回報,購買債券的人可以隨時通過資本市場將手中的債券套現,所以只要之前的工程表現良好,債券受到市場追捧,那麼投資下一期債券的資金就會有了保證。美國在19世紀末出現的石油大王、鋼鐵大王、鐵路大王等巨大財富和企業的擁有者身後都是華爾街的摩根財團,而摩根個人的資產也不過六千萬美元,卻能夠幫助卡耐基實現個人財富超過四億美金,幫助洛克菲勒突破十億美元大關,這完全是華爾街的融資手段所表演的魔術。在這種資本力量的帶領下,美國逐步從一個剛建國就背負六千萬美元(當時的天文數字)債務的窮國,發展成為了世界第一經濟體。
華爾街的魔術不僅在於為政府籌資,納斯達克——很多科技企業的夢想之地,也為新經濟中大量中小企業的創業提供了一個融資的平台。從1971年納斯達克第一次進入人們的視線開始,它已經幫助微軟、思科、google、ebay等眾多今天耳熟能詳的高新技術企業走上了快速發展之路。而中國的網路、攜程等互聯網企業也在納斯達克登陸,品嘗到了國際金融市場給初創企業帶來的資本力量。而在這一切的背後,是源於納斯達克本身的寬松環境,公司只要過了12個月的存活期,就能夠在納斯達克上市。在此之前,其他的上市要求都極其嚴格,甚至說苛刻,對於初創企業幾乎都是不可能完成的任務(比如國內的上市要求最低要有連續三年的盈利)。而正是納斯達克這樣一種全新的交易平台的出現,讓美國再一次在全球高新技術競爭中佔得優勢。
中國在改革開放之後,雖然也逐步完善了自己的金融體系,有了自己較為完善的資本市場,但我們可以明顯感覺到中國的股市尚有不足,並沒能夠承擔一個國家加速發展的最大源泉,我們還是太依賴政府投資、吸引外資投資。我們的資本市場也沒能夠給創業公司帶來真實的好處,雖然有了創業板,但從某種程度上來說並不成功,最後很多高新企業還是選擇去國外上市,避免被國內的較為盲目的投資帶來的波動所干擾。雖然中國的經濟實力在這三十年有了飛速的提高,但是與此對應的制度建設和文化觀念轉型並沒有跟上經濟發展的速度。我們需要一個健全成熟的投資市場,同時我們也需要民眾形成投資的理性,而不是一味盲目跟風。雖然現在的股市又一次沉寂了下去,沒有了前幾年的狂熱。但以史為鑒,當年美國的互聯網泡沫破碎後的幾年,美國的資金大量湧入房地產行業導致房地產的價格飛漲,最後一連串的投機行為最後導致次貸危機,全球金融恐慌的歷史尚未過去很久,中國卻初現這種端倪。很難說歷史是否會在中國重演,在房產泡沫破碎的那一天,不知道又會讓中國的經濟受到怎樣的拖累,如果這個泡沫永遠不被抹去,對於中國經濟的長遠來說是否是一種更大的傷害?
雖然華爾街有很多不成功,甚至很多人覺得非常黑暗,但作為全球第一的金融中心,全球相對最為完善的資本市場之一,華爾街的歷史值得我們去研究,其經驗也值得我們去學習,當然還有更多的教訓值得我們去反思。未來世界經濟的中心必然會轉移到亞洲,無論是上海、香港,抑或是新加坡,可能會逐步取代紐約成為世界新的金融中心,到那個時候,我們又將如何利用好自己的金融地位,讓我們國家的發展突破現在的模式,達到一個新的高度,是值得我們這些未來國家的建設者們關注和思考的
『貳』 求「財富與夢想———中國股市1990—2010」一篇2500字的觀後感!!!
財富與夢想:中國股市1990-2010
中國股市從它誕生的第一天起,就表現出了不同於國際股市的一個「中國特色」,它牢牢地被控制在政府的「有形之手」中,它的快速發展,是政府大力推動的結果,而它發展過程中出現的挫折也可明顯地看出政府幹預的痕跡。這對政府產生了巨大的考驗,而一個最大的考驗就是政府如何面對難以駕馭的股市行情。
在20年的中國股市發展史上,有過令人眼花繚亂的暴漲,也有過令人坐立不安的暴跌,多少人在暴漲中實現了快速致富,又有多少人因為暴跌而遭遇了沉重的財富損失,而政府同樣也為市場的暴漲暴跌憂心忡忡,漲了擔心過度投機,跌了又承受著來自社會方方面面的壓力,而利用股市的融資功能來為政府中心工作服務又使政府無法擺脫對股市的干預,導致中國股市快速膨脹,而市場化程度卻難以提高,投資者的短期行為嚴重。
面對中國股市發展過程中遇到的危機,政府選擇了快速出手,通過「有形之手」去化解一次又一次的危機。充滿「中國特色」的股市就在市場這只「無形之手」和政府這只「有形之手」之間的相互博弈中,一步步地走到了今天。
1997年7月1日零時,香港會展中心內,五星紅旗在雄壯的國歌聲中緩緩升起,高高飄揚。就在人們沉浸在香港回歸的喜慶氣氛中時,一場突如其來的金融風暴席捲了亞洲。一時間,整個香港金融體系風雨飄搖。危機時刻,要不要干預市場,香港特區政府面臨著前所未有的難題。香港素來被稱為全球最自由經濟體,8月香港特區政府宣布全面救市,這在國際上引起了巨大爭議。而爭議的實質可歸結為政府與市場關系的爭論。
香港特區政府救市的行為在境外掀起了軒然大波,但是在內地,卻沒有引起多大的震動,因為在上世紀90年代,內地投資者已經習慣了政府對市場的干預行為。1996年從4月到12月,短短240天之內,中國股市出現了瘋狂上漲,投機氣氛十分濃厚,狂熱情緒彌漫市場。《人民日報》以刊發社論的形式強力干預證券市場。
1997年,中國經濟成功軟著陸,到1999年,中國經濟持續穩步發展,但中國股市卻持續低迷。中國證監會醞釀的一份推進證券市場發展的文件披露出去後,在當年的5月19日觸發了著名的「5·19」行情,《人民日報》再次發表了特約評論員文章,對「5·19」行情表示肯定和支持。
2001年中國正式加入世界貿易組織,國際慣例被逐步引進了中國股市。但是,中國股市的市場化改革,必須面對的重大問題是,由國家持有的非流通股股權是否能夠流通?是否可以減持?這一問題被稱作國有股減持。對於中國政府來說,這既是一個歷史遺留問題,也是推進市場化改革所必須面對的現實問題。按市價減持國有股的方案讓股市大幅下跌,政府的行為似乎違背了市場的意願,遭到了市場的否定。國務院不得不緊急停止執行國有股減持規定。
從2001年到2005年,中國股市經歷了一場歷史上最長的熊市,但證券公司的改革步伐並沒有就此停頓。從2005年起,國有股減持的說法幾乎不提,取而代之的是股權分置改革,簡稱「股改」。2006年,在中國證券市場上發行的股票不再有非流通的標簽,中國股市迎來了全流通時代。
十年一個輪回,距1997年亞洲金融風暴十年後,又一次金融風暴來臨了。受國際金融危機等因素的影響,已經融入全球的中國經濟也不可避免地受到了沖擊。面對危機,中國政府迅速做出反應,國民生產總值仍然保持了9%的高增長。中國經濟這艘大船沖破激流,繞過險灘,依舊行駛。20年的中國股市正是在「計劃」與「市場」的對抗與妥協之中緩慢前行,盡管這條道路充滿坎坷險阻。
20年的時間過去了,在證券市場中,關於「看不見的手」與「看得見的手」的爭論焦點,已經不是哪只手該用,哪只手不該用,而是如何「適當地」三個字引發了新的爭論,也難倒了經濟學家。爭論還在繼續,在這一爭論引發的風風雨雨中,中國股市依舊艱難前進,並將在風雨兼程中,尋找一個最適合自己的答案。
第一財經用鏡頭記錄了這一歷程,帶領我們傾聽專家、學者和當事人娓娓道來的講述,跟隨他們的記憶回到20年前那段波瀾壯闊的歷史,體味當年先行者的顧慮、艱辛與執著。
『叄』 有人看過《股瘋》這部電影嗎,說說這部電影中的股票交易知識吧,多謝
《股瘋》主要反映的是90年代全民炒股瘋狂熱潮的景象,是對那時中國證券市場的真實寫照。但是其中涉及到的股票交易知識並不多。我建議樓主有興趣可以看一下《華爾街》第一部和第二部《華爾街:金錢永不眠》,裡面涉及的股票知識就比較實用了,其中很多手法現在國內都在用。