Ⅰ 四種基金績效評價法
基金績效評價是一個復雜的問題。它不僅涉及到衡量績效的客觀有效的度量方法，也關繫到基金績效的持續性和業績歸因分析等多方面的因素。從目前的情況看，我國在基金績效評價方面的研究依然非常薄弱，不僅在理論研究上還基本停留在國外90年代的理論水平，在實證研究上也比較缺乏。
國外近幾十年的理論研究和實踐表明，數量分析的方法被大量地引入基金績效評價。隨著現代金融理論的不斷發展，基金績效評價在理論研究的指導下進行了許多實證分析，而實證分析的結果又反過來對相關的金融理論和假設進行了驗證。事實上，許多在金融投資理論界存在爭議的假設依然能夠在基金績效評價的領域發現其蹤跡。
國外對基金績效評價研究有著長期的歷史、較為完善的理論體系和大量的實證研究，而我國目前還基本處在開始的階段。這是因為證券投資基金在我國的時間較短，即使以90年代初期各地不規范設立的基金（如藍天基金、天驥基金和廣發基金等）算起，也不過10餘年的時間。若以1998年3月第一隻封閉式基金（基金金泰、基金開元）成立算起也僅幾年的時間。由於封閉式基金的基金規模（份額）並不隨基金績效發生變動，封閉式基金的發行長期處於超額認購的局面，加之持有人主要是通過封閉式基金的交易獲取價差收益而不是通過凈值增長獲得資本利得，因此無論是管理公司、持有人、監管層和獨立第三方對基金績效評價的研究並不系統和深入。從2001年華安基金公司在中國市場發行了第一隻開放式基金起，截至2005年12月28日，共有217隻證券投資基金正式運作，其中開放式基金163隻，封閉式基金54隻。按照證監會11月底的統計數據，目前證券投資基金的凈值規模已經達到5000億元；共有52家基金管理公司，其中正式管理基金的是49家；與迅猛增長的基金市場相比，我國在基金績效評價的理論研究和實證分析方面還遠遠落在後面。
國外的績效評價具有較長的歷史。60年代資產組合理論、資本資產定價模型和股票價格行為理論，奠定了現代基金評價理論的基石。特別是Sharpe/Lintner的資本資產定價模型（CPAM），更是基金績效評價的基礎。Treynor、Sharpe和Jensen幾乎同時分別提出了經過風險調整後的基金績效評價方法，這才使績效評價能夠在同樣的風險水平上進行比較。盡管他們在衡量風險的指標選取上有所不同（Sharpe指數採用的是全部風險）。CPAM模型歷史久遠而且目前仍被廣泛應用（例如Malkiel，1995和Ferson、Schadt，1996）。不過這個理論也遭到了強烈的反對（RichardRoll1977，1978，AdmatiandRoss，1985，和DybvigandRoss，1985a，b）。例如，使用證券市場線來進行績效評價是「不確定的」。使用這種方法來判斷績效有時會被視為「無望的」（AdmatiandRoss，1985，p.16）和「總體而言任何事情皆有可能。」（DybvigandRoss，1985a， p.383）
針對上述的批評，又有一些改進的指標被提出。例如信息率，即是改進的詹森指數，通過單位非系統風險的超常收益率對基金投資業績進行評價。1997年諾獎得主FrancoModigliani和其孫女LeahModigliani把國債引入證券投資的實際資產組合，構建一個虛擬的資產組合，使其總風險等於市場組合的風險，通過比較虛擬資產組合與市場組合的平均收益率來評價基金業績，該種方法被命名為M2.
2000年Muralidhar認為Sharp值、信息率、M2法不足以有效地進行組合構建和基金業績排序，問題的關鍵在於對組合和基準之間標准差的差異調整不夠，並且忽略了「組合和基準的相關性」常導致錯誤排序和評價。鑒於此，Muralidhar提出了M3測度方法。Stutzer（2000）在損失厭惡理論基礎上，假定投資者選擇最大可能地迴避風險，從而構建了一個新的評價指標，即衰減度（ProbabilityofDecayRate），該指標最大的特點在於允許收益率收斂於各種分布。當收益率收斂於非正態分布式衰減度對於偏度和峰度敏感性較高，正偏度的基金風險趨小。
此外，證券選擇和時機選擇、業績歸因、績效的持續性、基金風格、績效評估的一致性、基準組合的有效性和資產配置分析等方面，也是國外近期基金績效評價研究的熱點。
Treynor＆Mazuy（1966）首次提出的二次方程模型（T-M模型）可以用來檢驗基金經理的擇時能力。擇時能力是指基金經理預測風險資產的收益高於或低於無風險利率的能力。Heriksson＆Merton（1981）則提出在CPAM模型中增加一個二項式隨機變數，稱之為雙β模型（H-M模型）。Bhattacharya＆Pfleiderer（1983）對H-M模型的研究表明，經過他們改進後的模型可以判斷基金經理是否正確地利用了正確的信息。Connor＆Kora jczyk（1991）的研究表明在基金組合與市場收益率之間有協偏度（Co-skewness）時，T-M和H-M模型會得到錯誤的結論。Grinblatt＆Titman（1989，1994）針對這種情況提出了（PPW）的模型，此模型通過計算期內各時期的超額收益率的加權收益率，給出了擇股和擇時能力的綜合檢驗結果。此外，Chang＆Lewellen（1984）基於APT模型提出了一種新的檢驗方法。引入變數β1和β2，通過計算它們的差來判斷資產管理人的擇時能力。
Fama（1972）最早對基金績效進行了歸因分析，並提出了著名的Fama模型。Fama的模型建立在CAPM模型有效的前提上，他將資產組合的超額收益率分為「選擇回報」（由分散回報和凈選擇回報組成）和「風險回報」（由投資者風險回報和經理人風險回報組成）兩部分。Brinson，Hood＆Beebower（1986）提出的BHB模型則將資產組合與基準組合的差異歸因於擇時、擇股和交互作用三類。但他們的研究結果也遭到了許多批評，如Hensel，Ezra＆Ilkiw（1991），JohnNuttall（1998）等。
績效的持續性是績效評價的又一個主要研究方面。如果基金績效是持續的，則績效評價的結果對投資者而言是具有實際應用意義的。盡管關於績效持續性的研究常常是相互矛盾的，不過近來眾多的研究比較傾向於認為基金的績效具有較為顯著的持續性。如Brown＆Goetzmann（1995）認為基金「短期內」具有持續性。比較常用的檢驗方式有半期平均秩差檢驗法和交叉積比率（CPRCrossProctRadio）法。半期平均秩差檢驗法是通過將基金按時間分為前後時間相等的兩部份，並分別計算其秩。如果這兩段的秩相等，則表明該基金的業績在全部基金的排名保持穩定狀態，其業績具有長期的穩定性。CPR法是將一定時期內的基金績效與所有基金的中位值相比較，將比較結果高者標為W（win），低於中位值者標為L（lost）。定義CPR=WW LL/（WL LW）。CPR的取值范圍為（0，+∞），如果績效的持續性越差，CPR值越接近0，反之若持續性越強，CPR值越接近正無窮。據Carhart（1997）的觀點，短期的基金績效的持續性應歸咎於持有的好或差的股票，長期的持續性則是由於費率結構的設計不同。
基金的風格研究是對基金的投資和收益特點進行的研究。隨著金融創新的深化和產品設計競爭的加劇，市場上逐漸出現了許多類型和風格差異的基金。因此基金的風格研究具有極大的實用性。基金風格研究的方法可以分為因素分析法和特徵分析法。最早的風格研究方法是所謂的HBS（HoldingsBasedStyleAnalysis）法。這種方法通過對基金披露的全部持股信息進行分析而進行。缺點是無法有效地剔除「披露日修飾」行為。1992年夏普（Sharpe）採用12因素模型（這12個因素是短期票據、中期政府債、長期政府債、公司債、抵押證券、大盤價值股票、大盤成長股票、中盤股票、小盤股票、非美國債券、日本股票和歐洲股票）進行研究，這種方法被稱為RBS（ReturnBasedStyleAnalysis）。RBS方法將基金收益分解為風格收益和選擇收益。模型中因素的選取遵循排他、無遺漏和易於獲得等原則。目前有越來越多的各種因素模型出現。而特徵分析法有MSB（MorningstarStyleBox）方法等。晨星風格箱法（MSB）由著名的晨星公司於1992年提出並於2002年進行了改進。它首先根據資產組合中各股票市值規模的大小將其分為大盤、中盤和小盤，再在劃分的每個市值區間根據定義的演算法計算其價值和成長得分，最後將其定位到基金風格箱里的不同位置。
GolloandLockwood（1999）對1983-1991期間更換了經理人的共同基金的業績、風險及投資風格的改變進行了研究。當用公司規模、價值/成長重新對基金進行分類時，發現有多於65%的基金在改變管理之後投資風格也發生了改變。
績效評估的一致性是研究和比較基金績效評價的諸方法結果差異性的。不過該方面的研究一直比較少，國內目前還只有王聰（2001）對多重比較法等概念進行了一些介紹。評估一致性的檢驗方法主要有Spearman秩相關檢驗、Kendall協同檢驗和多重比較法等。Spearman秩相關檢驗方法是通過對兩種績效評估方法所形成秩序列的相關性，判斷兩方法是否一致。如果該兩種方法的秩（排序的差的平方）較小，則表明該兩種方法對基金的評估具備一致性。Kendall協同檢驗是在相關系數檢驗法上發展的。其中Kendall協同系數定義為12S/m2n（n2-1）。W的取值范圍在0和1之間。W的值越大，諸績效評估方法具備越強的一致性。極端地，W取值1時說明所有的績效評估方法結果完全相同。經過Kendall協同檢驗，具有一致性的基金可以通過多重比較法來進行總體業績評估。
國內關於基金績效評價的研究目前還比較少。從已發表的文章和收集的資料來看，國內的研究還局限於對國外理論的介紹和實證研究，更多地是對某種單獨的理論或角度進行研究，缺乏整體和系統的研究和缺少理論上的創新。
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基金績效評價的指標[1]
1、夏普(Sharpe)指數簡介
美國經濟學家威廉·夏普於1966年發表《共同基金的業績》一文，提出用基金承擔單位總風險（包括系統風險和非系統風險）所帶來的超額收益來衡量基金業績，這就是夏普指數。夏普指數通過一定評價期內，基金投資組合的平均收益超過無風險收益率部分與基金收益率的標准差之比來衡量基金的績效。計算公式為：
Sp = (rp-rf)/σp
其中，Sp為夏普指數，rp為基金組合的實際收益, rf為無風險收益率, σp 為基金收益率所對應的標准差。
夏普指數的理論依據是資本資產模型（CAPM模型），以資本市場線(CML)為評價的基點,如果基金證券組合的夏普指數大於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之上，表明其表現好於市場；反之，如果基金投資組合P的夏普指數小於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之下，表明其表現劣於市場。因此，可以認為，夏普業績指數越大,基金績效就越好；反之，基金績效就越差。
2、特雷諾(Treynor)指數簡介
傑克·特雷諾1965年發表《如何評價投資基金的管理》一文，認為足夠的證券組合可以消除單一資產的非系統性風險,那麼系統風險就可以較好地刻畫基金的風險，即與收益率變動相聯系應為系統性風險。因此，特雷諾指數採用在一段時間內證券組合的平均風
險報酬與其系統性風險對比的方法來評價投資基金的績效。這就是特雷諾指數，它等於基金的超額收益與其系統風險測度β之比。
計算公式為：
Tp = (rp-rf)/ βp
其中，Tp為特雷諾指數；βp表示基金投資組合的β系數，是投資組合要承擔的系統風險。
特雷諾業績指數的理論依據也是資本資產定價模型（CAPM模型），但是是以證券市場線（SML）為評價的基點，當市場處於平衡時，所有的資產組合都落在SML上，即SML的斜率就表示市場證券組合的特雷諾指數。當基金投資組合的特雷諾指數大於SML的斜率時， 該投資組合就位於SML線之上，表明其表現優於市場表現；反之，當基金投資組合的特雷諾指數小於SML的斜率時，該投資基金組合位於SML線之下，表明其表現劣於市場表現。所以，特雷諾業績指數越大,基金的績效就越好；反之，基金的績效就越差。
3、詹森(Jensen)指數簡介
美國經濟學家邁克爾·詹森1968年發表《1945-1964年間共同基金的業績》一文，提出了一種評價基金業績德絕對指標，即詹森指數。他認為,基金投資組合的額外收益可衡量基金額外信息的價值,因而可以衡量基金的投資業績，其計算公式為：
Jp=rp-[rf+βp(rm-rf)]
----Jp為詹森指數。
詹森業績指數,又稱為α值,它反映了基金與市場整體之間的績效差異。詹森指數也以資本資產定價模型為基礎，根據SML來估計基金的超額收益率。其實質是反映證券投資組合收益率與按該組合的β系數算出來的均衡收益率之間的差額。當然，差額越大，也就是詹森系數越大,反映基金運作效果越好。如果為正值，則說明基金經理有超常的選股能力,被評價基金與市場相比，高於市場平均水平，投資業績良好；為負值則說明基金經理的選股能力欠佳,不能跑過指數,被評價基金的表現與市場相比較整體表現差；為零則說明基金經理的選股能力一般,只能與指數持平。
Ⅱ 請問如何債券基金分析
債基業績歸因方法簡介及實證分析
報告摘要：
債券與股票投資組合的業績歸因方法有本質不同，債券的投資收益主要來源於息票利息、利息收入的再投資收益以及持有到期時或者被提前贖回/賣出時所得到的資本利得這三個方面，債券價格除受標的公司基本面影響外，還受到利率水平以及行業風險水平波動的影響，相比股票更為復雜，因此不能用傳統的回歸方法進行分析。
典型的債券基金業績歸因模型有W-T模型、加權久期歸因模型以及Campisi模型。實務中Campisi模型的認可度最高，其將債券投資的收益分解成持有收益和價格收益(資本利得)，其中持有收益又可以分解為息票收益和價格收斂收益；價格收益又可以分解為利率曲線管理收益信用利差管理收益。在此基礎上還可以進一步將利率曲線管理收益分解為久期管理收益和期限結構配置收益，將信用利差管理收益分解為券種配置收益和個券選擇收益。
根據債基業績歸因分解模型，可以構建持有收益、利率曲線管理能力、信用利差管理能力以及綜合管理能力指標。運用過去1年數據對純債基金的進行實證分析的結果顯示，綜合管理能力指標與基金收益呈現一定的正相關性，且得分較高的基金平均收益率要高於整體平均收益，因此該模型對基金業績評價具有一定的參考性。
持有收益能力較強的基金有：融通債券A/B、新華純債添利A、銀河領先債券、富國產業債等；利率曲線管理能力較強的基金有：交銀純債A、博時安心收益定期開放債A、交銀雙輪動A/B、鵬華產業債等；信用利差管理能力較強的基金有：嘉實增強收益定期債、建信純債A、易方達信用債券A、萬家歲得利定期開放債等；綜合管理能力較強的基金有：華夏純債A、廣發理財年年紅債券、交銀雙輪A/B、交銀純債A、融通歲歲添利定期開放債A等。
隨著我國多層次債券市場的發展以及產品創新力度的加大，近年來我國債券市場保持了較快的發展速度。在這樣的背景下，基金公司相繼推出了各種不同類型的債券基金，如信用債基金、可轉債基金、中高收益債基金、短期融資券基金等不同投資標的的債券基金，以及ETF、LOF、定期開放式、分級基金等不同模式的債券基金。
隨著債券基金的不斷發展，如何對債券基金的業績進行科學有效地評估和分析，成為了當前基金公司和債券基金投資者急需解決的重要問題。一方面，對債券基金的投資業績進行績效歸因，可以科學地度量基金經理的投資管理能力(息票收益管理、利率風險管理、信用風險管理等等)，幫助基金經理解答他們的投資決策出了什麼樣的問題，哪些決策過程帶來了正的超額收益，哪些則是負的，怎樣改進才能夠提高他們的投資業績；另一方面，通過績效歸因分析，可以幫助投資者解答某隻債券基金為什麼取得了比市場指數更好或者更差的業績，超額收益和損失的具體來源是什麼，從而幫助其更好地作出投資決策。
Ⅲ 基金的業績研究歸因是什麼收益
正確答案:C 解析：對於股票型基金，業內比較常用的業績歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準組合收益的差異歸因於四個因素：資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應。
Ⅳ 基金如何在股市大盤紅綠都掙錢
選基金時不能老是盯著收益率，對於普通投資者而言，如果你希望比普通投資者更加專業一點，免認購費私募排排網告訴你，以下這幾點不容忽視。
1、基金風格相同的話，注意看權重與持倉時間
比如像消費行業基金都會持有大消費類的股票。這時你需要查看它的持倉明細。有的基金持倉非常穩定，長期持有茅台、五糧液、復興醫葯等白馬消費股，其次需注意每個季度的持倉變動。有的基金在每個季度的調倉換股非常頻繁，這類基金就要小心了。有可能它並不是真想為客戶賺來穩健收益，只是不停地短期操作賺差價。
2、「一樣」的指數基金，業績相差也會非常懸殊
跟蹤標的指數的基金有很多種，僅對標滬深300的指數基金，就多達105隻，而年化收益率也相差懸殊：在有業績記錄的88隻基金中，表現最好的一隻指數基金年化收益高達100.47%，而最差的竟虧損20%！不光是跑輸同類平均的27.71%，還遠遠跑輸業績基準。同樣是對標滬深300，為啥差距這么大？
由於指數的復制方式不一樣，指數基金還可以細分為被動型指數基金和主動型指數基金。主動型指數基金是在跟蹤指數的基礎上，基金經理還可以自由發揮，在市場博得一些超額收益，也就是所謂的增強型指數基金；而被動型基金是單純地復制指數，或者依靠計算機量化模型，幾乎不進行人為主動管理的基金。後者的業績目標通常是超越基準即可。
因此，那些基金雖然都是復制滬深300指數，但有些增強型指數基金採用指數復制結合相對增強的投資策略，即通過指數復制的方法擬合、跟蹤滬深300指數，並融入基金經理的主動操作。如果基金投研團隊能力強大，便能夠增強收益。相反，會削弱收益。
普通的指數基金一般是市值加權方式運作，比如說現在的滬深300指數中，按權重排名（截至1月31日），中國平安權重為6.54%，貴州茅台為3.09%，招商銀行為2.81%，剩下的按市值一直這樣排下去。而如果是按等權重方式運作，那麼中國平安、貴州茅台這種大盤股與那些權重極小的其他個股同樣都是1/300的權重，即0.33%。
也就是說，如果採用等權重方式運作的指數基金，會壓低大盤股的權重，而相對突出了中小盤股的權重，因此這類基金通常波動幅度較大。如果市場偏向大盤股，因此等權重的基金收益率可能較低。
3、基金經理與基金也要「言行一致」
基金按照風格分類，也可分為很多種，比如大盤價值精選、中小盤混合、藍籌精選、消費精選等等，每隻基金的風格不一樣，也就決定了它們的業績歸因，即業績收益的來源。比如，去年市場以藍籌價值風格為主，那些大盤風格的基金走勢就比較好，但同時也有不少成長風格的基金發生了風格偏移，畢竟看了大盤股在賺錢，自己忍不住不買。
Ⅳ 請問 易方達馬駿說的業績歸因系統指的是什麼
易方達馬駿表示業績歸因系統，亦稱事後風險控制系統。它能將每天業績的來源分解出來，比如產品業績先拆分為是債券貢獻的還是股票貢獻的。具體到債券方面，還可拆分為是靜態收益、期限結構、久期配置、凸性還是信用利差配置貢獻的；股票方面，則分為是二級市場選股貢獻的，還是新股申購貢獻的等，選股上還能再細分是哪個行業貢獻的。細致的拆分，更加利於基金經理做出正確的投資決策。
Ⅵ 基金績效評價應注意哪些因素
基金績效評價就是在剔除了市場一般收益率水平、基金的市場風險和盈利偶然性的前提下，對基金經理人投資才能的公正客觀的評價。
(一)基金的投資目標
基金的投資目標不同，其投資范圍、操作策略及其所受的投資約束也就不同。
(二)基金的風險水平
需要在風險調整環球，網校的基礎上對基金的績效加以衡量。
(三)比較基準
在基金的相對比較上，必須注意比較基準的合理選擇。
(四)時期選擇
計算的開始時間和所選擇的計算時期不同，證券從業資格衡量結果也就不同。
(五)基金組合的穩定性
Ⅶ 如何進行股票型基金收益的歸因分析
偏股型基金的收益表現可以歸因於什麼？擇股，擇時，還是風格？重倉於某個行業板塊？這些都是歸因分析試圖去回答的問題。可以利用統計學手段，根據每天的凈值，進行大致測算。
歸因分析的第一步是找出基金收益中有多少比例是來源於市場大盤和投資風格。這么說來有點復雜，題主自己去探索吧，現在工作比較忙，我都懶得研究，直接投資流量礦石炒礦了。
Ⅷ 常用的股票，債券，基金的績效評價方法分別有哪些
股票
主要是看公司有沒有好的年收益和發展前途
債券
主要是看它的安全性和年利率
基金
要看它的業績比它的比較基準好多少
因為基金有很多種
有貨幣基金,債券基金,股票基金等待
不同性質的基金是不能比較好壞的.
當然還有很多別的方面的基金
Ⅸ 求助，誰能告訴我基金基礎知識大鋼明天要考試了。謝謝大家啦！
一、總體目標
為確保基金從業人員掌握與了解基金行業相關的基本知識與專業技能，具備從業必須的執業能力，特設《證券投資基金基礎知識》科目。
二、能力等級
能力等級是對考生專業知識掌握程度的最低要求，分為三個級別：
（一）掌握：考生須在考試和實際工作中理解並熟練運用的內容。
（二）理解：考生須對該考點的概念、理念、原則、意義、應用范圍等有清晰的認識。
（三）了解：作為泛讀內容，考生對其有一個基礎的認識。
三、考試內容與能力要求
考生應當根據本科目考試內容與能力等級的要求，掌握下列從業必須的基礎知識與專業技能，並具備在執業過程中綜合運用相關知識的執業技能。
對應教材章名 節名 編號 學習目標(掌握/理解/了解）
6.投資管理基礎 1.財務報表 6.1.a 理解資產負債表、利潤表和現金流量表所提供的信息
6.1.b 理解資產、負債和權益
6.1.c 理解利潤和凈現金流
6.1.d 了解營運現金流、投資現金流和融資現金流
2.財務報表分析 6.2.a 理解財務報表分析的概念
6.2.b 了解流動性比率、財務杠桿比率、營運效率比率
6.2.c 理解衡量盈利能力的三個比率：銷售利潤率（ROS），資產收益率（ROA），權益報酬率（ROE）
6.2.d 掌握杜邦分析法
3.貨幣的時間價值與利率 6.3.a 掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現率對價值的影響以及PV和FV的概念、計算和應用
6.3.b 掌握即期利率和遠期利率的概念
6.3.c 掌握名義利率和實際利率的概念
6.3.d 掌握單利和復利的概念
4.常用描述性統計概念 6.4.a 掌握平均值、中位數、分位數的概念、計算和應用
6.4.b 理解方差和標准差的概念、計算和應用
6.4.c 了解正態分布的特徵
6.4.d 理解相關性的概念
7.權益投資 1.資本結構 7.1.a 理解不同資本類別之間投票權和所有權的區別
2.權益證券 7.2.a 理解權益證券的類型和特點
7.2.b 理解普通股和優先股的區別
7.2.c 了解存托憑證 (Deposit Receipts)
7.2.d 理解可轉債的定義、特徵和基本要素
7.2.e 理解權證的定義和基本要素
7.2.f 理解不同種類權益資產的風險收益特徵
7.2.g 了解影響公司在外發行股本的行為
3.股票分析方法 7.3.a 理解股票基本面分析和技術分析的區別
4.股票估值方法 7.4.a 理解內在估值法與相對估值法的區別
8.固定收益投資 1.債券與債券市場 8.1.a 理解債券市場各參與方的責任以及發行人類型
8.1.b 掌握債券的種類和特點
8.1.c 理解債券違約時的受償順序以及債券的嵌入條款
8.1.d 理解固定利率債券、浮動利率債券和零息債券
8.1.e 理解投資債券的風險
8.1.f 理解中國債券市場體系的發展
2.債券價值分析 8.2.a 理解DCF估值法的概念和應用
8.2.b 掌握債券價格和到期收益率的關系
8.2.c 理解債券的到期收益率和當期收益率的區別，以及兩者與債券價格的關系。
8.2.d 理解利率的期限結構和信用利差
8.2.e 掌握債券久期（麥考利久期和修正久期）的計算方法和應用
3.貨幣市場工具 8.3.a 掌握貨幣市場工具的特點
8.3.b 理解常用貨幣市場工具類型
9.衍生工具 1.衍生工具概述 9.1.a 理解衍生品合約的概念和特點
9.1.b 了解衍生品合約中的買入和賣出
2.遠期合約和期貨合約 9.2.a 理解期貨和遠期的定義與區別
9.2.b 理解期貨和遠期的市場作用
3.期權合約 9.3.a 了解期權合約和影響期權定價的因子
4.互換合約 9.4.a 理解互換合約的概念
9.4.b 了解影響互換合約定價的因子
9.4.c 理解遠期、期貨、期權和互換的區別
10.另類投資 1.另類投資概述 10.1.a 理解另類投資的投資對象、優點和局限
2.私募股權投資 10.2.a 理解私募股權投資的概念、J曲線、戰略形式、組織架構、退出機制和風險收益特徵
3.不動產投資 10.3.a 理解不動產投資的概念、類型、投資工具和風險收益特徵。
4.大宗商品投資 10.4.a 理解各類大宗商品投資的類型、投資方式和風險收益特徵
11.投資者需求與資產配置 1.投資者類型和特徵 11.1.a 掌握投資者的主要類型、區分方法和特徵
2.投資者需求和投資政策 11.2.a 理解不同類型投資者在資產配置上的需求和差異以及投資政策說明書包含的主要內容
12.投資組合管理 1.系統性風險、非系統性風險和風險分散化 12.1.a 掌握系統性風險和非系統性風險的概念和來源
12.1.b 理解風險和收益的對應關系
12.1.c 掌握分散風險的原理和方法
2.資產配置 12.2.a 理解不同資產間的相關性，及其對風險和收益的影響
12.2.b 理解均值方差法及其應用
12.2.c 理解最小方差法及有效性前沿、資本市場線
12.2.d 理解CAPM模型的主要思想、資本市場線和證券市場線
12.2.e 理解戰略資產配置和戰術資產配置
3.被動投資和主動投資 12.3.a 了解市場有效性的三個層次
12.3.b 掌握主動投資和被動投資的概念、方法和區別
12.3.c 了解市場上主要的指數（股票和債券）的編制方法
12.3.d 了解市場有效性和主動、被動產品選擇的關系
12.3.e 了解完全復制、抽樣復制和最優化方法復制三種跟蹤指數方法的具體應用環境
12.3.f 理解股票型指數基金的管理和風險收益特徵
12.3.g 了解債券指數基金無法完全被動的原因
12.3.h 了解量化投資和多因子模型
4.投資組合構建 12.4.a 理解股票投資組合和債券投資組合的構建要點
5.投資管理部門 12.5.a 理解基金公司投資管理部門設置和基金公司投資流程
13.投資交易管理 1.證券市場的交易機制 13.1.a 了解指令驅動市場、報價驅動市場和經紀人市場三種市場
13.1.b 理解做市商和經紀人的區別
13.1.c 理解買空、賣空和加杠桿對風險和收益的影響
2.交易執行 13.2.a 理解基金公司投資交易流程
13.2.b 了解演算法交易的概念和常見策略
3.交易成本與執行缺口 13.3.a 理解不同類型的交易成本
13.3.b 了解執行缺口的組成
13.3.c 了解投資組合資產轉持與T-Charter
14.投資風險的管理與控制 1.投資風險的類型 14.1.a 掌握風險的定義和分類
14.1.b 理解投資風險的種類
2.投資風險的測量 14.2.a 理解事前與事後風險
14.2.b 理解貝塔系數的概念和計算方法
14.2.c 理解下行風險和最大回撤的概念和計算方法
14.2.d 理解風險價值VaR的概念，了解常用計算方法
14.2.e 了解風險敞口與風險敏感度的概念
3.不同類型基金的風險管理 14.3.a 理解股票型基金與混合型基金的風險管理
14.3.b 理解債券型基金與貨幣市場基金的風險管理
14.3.c 了解指數、ETF、保本基金、QDII基金、分級基金的風險管理
15.基金業績評價 1.基金業績評價概述 15.1.a 理解投資業績評價的基礎概念
2.絕對收益與相對收益 15.2.a 掌握收益率的計算方法
15.2.b 理解業績比較基準概念與選取方法，絕對收益與相對收益的概念
15.2.c 理解風險調整後收益的主要指標
3.業績歸因 15.3.a 理解Brinson歸因方法的三個歸因項
4.基金業績評價方法 15.4.a 了解基金評價服務機構、基金分類、業績計算和風格類型
15.4.b 理解全球投資業績標准 (GIPS)的目的、作用和要求
17.基金的投資交易與結算 1.基金參與證券交易所二級市場的交易與清算 17.1.a 理解證券投資基金場內證券交易市場
17.1.b 理解證券投資基金場內證券結算機構
17.1.c 理解證券投資基金場內交易涉及的主要費用項目及收費標准
17.1.d 理解場內證券交易特別規定及事項
17.1.e 掌握場內證券交易清算與交收的原則
17.1.f 了解場內證券交易交收與資金清算的內容與模式
2.銀行間債券市場的交易與結算 17.2.a 了解銀行間債券市場的發展與現狀
17.2.b 理解銀行間債券市場的交易制度
17.2.c 理解銀行間市場的交易品種和類型
17.2.d 掌握銀行間債券結算類型和方式
17.2.e 理解銀行間債券結算業務類型
3.海外證券市場投資的交易與結算 17.3.a 了解境外市場交易與結算規則
17.3.b 理解QDII開展境外投資業務的交易與結算情況
18.基金估值、費用與會計核算 1.基金資產估值 18.1.a 掌握基金資產估值的概念
18.1.b 掌握基金資產估值的法律依據
18.1.c 了解基金資產估值的重要性和需要考慮的因素
18.1.d 理解基金資產估值的責任人
18.1.e 理解基金資產估值的估值程序及基本原則
18.1.f 理解具體投資品種的估值方法及基金暫停估值的情形
18.1.g 了解QDII基金資產估值的特殊規定
2.基金費用 18.2.a 了解基金費用的種類，
18.2.b 掌握基金管理費、託管費及銷售服務費的計提標准及計提方式
18.2.c 了解不列入基金費用的項目種類
3.基金會計核算 18.3.a 理解基金會計核算的特點及主要內容
4.基金財務會計報告分析 18.4.a 理解基金財務報告分析的主要內容
19.基金的利潤分配與稅收 1.基金利潤及利潤分配 19.1.a 掌握基金利潤來源及相關財務指標的主要內容
19.1.b 掌握利潤分配對基金份額凈值的影響
19.1.c 理解基金分紅的不同方式和貨幣市場基金利潤分配的特殊規定
2.基金稅收 19.2.a 了解基金投資活動中涉及的稅收項目
19.2.b 理解投資者投資基金涉及的稅收項目
26.基金國際化的發展概況 1.海外市場發展 26.1.a 了解投資基金國際化投資概況
26.1.b 了解海外市場的監管情況
2.中國基金國際化發展 26.2.a 掌握QFII、RQFII、QDII的概念、規則和發展概況
26.2.b 理解基金互認和滬港通的重要意義
Ⅹ 基金的brinson 業績歸因模型是什麼
是將基金投資組合的實際績效與市場基準的收益進行比較。
國外近幾十年的理論研究和實踐表明，數量分析的方法被大量地引入基金績效評價。隨著現代金融理論的不斷發展，基金績效評價在理論研究的指導下進行了許多實證分析，而實證分析的結果又反過來對相關的金融理論和假設進行了驗證。
投資組合績效的評價一直是基金業的重要研究課題。績效歸因是將基金投資組合的實際績效與市場基準的收益進行比較，同時，將兩者之間的差異（即超額收益）進行分解，從而對基金管理人在不同層面上的表現（即績效來源）進行評估。
通過對基金投資組合績效的合理分解，可以為內部投資研究提供事前和事中支持與事後業績考核的依據，幫助理解已實現收益是不是與預期的收益一致、承擔的風險是不是與組合的性質匹配、風險是不是得到了相應的補償，從而幫助基金管理人改善投資績效。