A. 貨幣互換優點
貨幣互換的優點主要包括以下幾點：
降低籌資成本：貨幣互換能夠幫助參與方更有效地鎖定資金成本，通過互換協議，雙方可以各自獲取到成本更低的融資貨幣，從而減少財務負擔。
滿足個性化需求：貨幣互換允許雙方根據各自的貨幣使用需求，靈活地交換貨幣，這有助於實現貨幣的多元化配置，增強交易的靈活性和適應性。
規避匯率風險：作為遠期合同的一種形式，貨幣互換可以幫助雙方規避未來匯率變動可能帶來的風險，確保交易雙方在約定的期限內以固定的匯率進行貨幣兌換。
這些優點使得貨幣互換成為一種重要的金融工具，廣泛應用於國際貿易、投資以及金融市場中。然而，需要注意的是，貨幣互換並非無風險，進行此類交易時需謹慎評估並管理相關風險。
B. 什麼是貨幣互換協議
貨幣互換概述
利率互換與貨幣互換在互換交易中占據重要地位。貨幣互換，也被稱為貨幣掉期，指的是兩筆金額相同、期限相同、計算利率方式相同但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。簡單來說，利率互換是相同貨幣債務間的調換，而貨幣互換則是不同貨幣債務間的調換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，各自的債權債務關系並沒有改變。初次互換的匯率以協定的即期匯率計算。
貨幣互換的目的在於降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失。貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質加碼差異與相反的籌資意願，此外，還包括對匯率風險的防範。貨幣互換的優點包括降低籌資成本、滿足雙方意願、避免匯率風險等。這些優點使得互換通過遠期合同，使匯率固定下來，從而避免匯率波動帶來的損失。盡管存在違約或不履行合同的風險，但這些缺點與利率互換相同。
互換交易形式除了上述利率互換和貨幣互換兩大形式外，還有其他許多形式，如平行貸款、背對背貸款、中長期期匯預約等。貨幣互換的交易機制涉及三個步驟，首先是識別現存的現金流量，互換交易的宗旨是轉換風險，因此首要的是准確界定已存在的風險。其次是匹配現有頭寸，只有明了現有頭寸地位，才可能進行匹配現有頭寸。最後是創造所需的現金流量，保值者要想通過互換交易轉換風險，在互換的前兩步中先抵消後創造即可達到目的。
貨幣互換報價的一般做法是：在期初本金交換時，通常使用即期匯率，而在期末交換本金時，則使用遠期匯率。遠期匯率是根據利率平價理論，計算出兩種貨幣的利差，用升水或貼水表示，與即期匯率相加減，得出遠期匯率。目前流行的另一種貨幣互換報價方式是：本金互換採用即期匯率，而不採用遠期匯率。貨幣互換的利息交換則參考交叉貨幣利率互換報價。
貨幣互換功能包括套利、資產、負債管理、對貨幣暴露保值、規避外幣管制等。貨幣互換可以提供直接投資無法得到的所需級別、收益率的資產，或得到比直接融資成本較低的資金。貨幣互換可以對資產和負債的幣種進行搭配，對貨幣暴露進行保值，鎖定收益或成本。此外，貨幣互換還可以規避外幣管制，解決從某些國家匯回資金或向這些國家公司內部貸款的成本問題。
貨幣互換定價與利率互換不同，貨幣互換交換本金，可以看成是不同幣種債券的組合，然後再加上一個外匯市場交易。貨幣互換實例最早出現在20世紀80年代初，著名的互換交易發生在世界銀行與國際商業機器公司（IBM）間，由所羅門兄弟公司於1981年8月安排成交。這次交易的主要目的是通過固定利率條件下的貨幣互換，世界銀行希望籌集固定利率的德國馬克和瑞士法郎低利率資金，而IBM公司需要籌集一筆美元資金，通過互換與世界銀行環的優惠利率的美元。