『壹』 債券的凸性是什麼意思 它是這樣一項因素
債券的凸性是指債券收益率變化1%所引起的久期的變化。以下是對債券凸性的詳細解釋：
一、凸性的定義
- 凸性是債券價格對收益率變動的二階導數，即收益率變動對久期的影響程度。它反映了債券價格與收益率之間關系的曲率。
二、凸性與久期的關系
- 久期是衡量債券平均到期時間的指標，它表示債券各期現金流支付所需時間的加權平均值。
- 凸性則進一步考慮了收益率變動對久期的影響，從而更全面地反映了債券價格與收益率之間的關系。
三、凸性的意義
- 凸性有助於投資者更准確地評估債券價格對收益率變動的敏感性。
- 在市場利率波動較大的情況下，凸性較高的債券價格變動相對較小，從而提供了更好的風險保護。
- 因此，凸性是債券投資中不可忽視的重要因素之一。
四、凸性的應用
- 投資者在選擇債券時，可以綜合考慮凸性、久期以及信用風險等因素，以制定更合理的投資策略。
- 特別是在預期市場利率將發生較大變動的情況下，凸性較高的債券可能更適合作為投資選擇。
綜上所述，債券的凸性是衡量債券價格對收益率變動敏感性的重要指標之一，它有助於投資者更全面地評估債券的風險和收益特徵。
『貳』 什麼是凸性
凸性（ Convexity ）是收益率變化 1 %所引起的久期的變化。用來衡量債券價格收益率曲線的曲度。凸性越大，債券價格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量的利率風險所產生的誤差越大。
當兩個債券的久期相同時，它們的風險不一定相同，因為它們的凸性可能是不同的。在收益率增加相同單位時，凸性小的債券價格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。因此在久期相同的情況下，凸性大的債券其風險較小。
相關信息：
嚴格地講，凸性是指債券到期收益率發生變動而引起的債券價格變動幅度的變動程度。凸性是指債券價格對收益率的二階導數，也是對債券久期對利率敏感性的測量。
在價格—收益率出現大幅度變動時，它們的波動幅度呈非線性關系，由久期作出的預測將有所偏離。凸性就是對這個偏離的修正。