Ⅰ 中国有名的几大证券公司有哪些
现在中国的股市也在不断地发展，各项制度也在不断地完善。但是，很多人都不知道中国有几大证券公司。证券公司指的是专门从事有价证券买卖的法人企业，主要分为证券经营公司和证券登记公司。下面，我就给大家介绍一下中国的几大证券公司：
第四家证券公司是广发证券。广发证券股份有限公司成立于1991年9月，是中国首批综合类券商之一，也是一家与中国资本市场一同成长起来的新型投资银行，公司目前注册资本金59亿元人民币，员工近万人，公司总部设在广州市天河北路大都会广场。
总而言之，以上几家证券公司都是比较出名的证券公司。
Ⅱ 盘点一下中国股市的成长历程、及大事记
中国股市大事记
1990年12月19日，上交所成立，股市开放，上证综指从99.98点一直上涨到1992年5月25日的1429.01点，涨幅达1329.30%。
1992年11月17日，上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日上证综指跌至386.85点，收盘393.52点。此后一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。
1993年2月16日，上海老八股宣布扩容，上证综指从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。
1994年7月29日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。上证综指从当日收盘的333.92点，涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。
1995年5月18日，停止国债期货交易，出现三天井喷行情。
1996年1月22日，上证综指低至514.16点，此时民间认为宏观调控即将结束。
1996年5月2日，央行首次降息。此轮行情至1996年12月11日，上证社指从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。
1996年12月16日，《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕，引起市场暴跌。上证综指由1200点附近下跌至865.58点。此后一路上扬，最高至1997年5月12日的1510.18点，涨幅74.47%。
1999年5月19日，行情井喷。上证综指由18日的1059.87点到1999年6月30日1756.18点，涨幅65.70％。
此后持续了两年大牛市。
2001年6月14日，国有股减持办法出台。
2001年6月26日，国有股减持公司浮出水面。上证综指由14日最高的2245.43点下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%。
2004年1月31日，“国九条”发布，短暂行情持续到2004年4月9日最高1778.22点。
2005年4月29日，股改试点工作启动。
2005年6月6日，沪市跌破千点。
2005年下半年，新《证券法》出台，证券投资者保护基金出台，权证重返市场。
2006年，中国股市告别了漫漫“熊”途，开始步入良性循环。期间，上证综指从１月４日的１１６３点起步，之后几乎是以单边上行之势稳步攀升。
2006年1月5日，五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，规定国外投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司两类对象进行战略投资，可以采取有条件的定向发行和协议转让以及国家法律法规规定的其他方式。
2006年1月5日，《上市公司股权激励管理办法》(试行)正式发布，已完成股权分置改革的上市公司，可遵照《办法》实施股权激励。
2006年5月18日，中国证监会正式实施《首次公开发行股票并上市管理办法》。这标志着“新老划断”全面启动。
2006年6月8日，沪深股市单边暴跌，上证综指和深证成指跌幅分别为5.33%和4.64%，均创下2002年1月以来的最大单日跌幅纪录。
2006年6月19日，中工国际在深圳证券交易所中小板块上市，标志着“全流通”大幕正式拉开，“股权分置”“一股独大”这一困扰中国股市多年的顽疾，从此成为历史。
2006年7月5日，国内资本市场的“航母”级公司——中国银行正式登陆A股市场。
2006年9月18日, 受A、B股并轨传闻的影响，沪深B股暴涨。
2006年10月27日，工商银行A股H股分别在上海、香港两地挂牌上市。
2006年11月20日，上证综指收盘报2017.28，为2001年7月27日以来的收盘新高。人民币升值和股改实施是促使股市由熊转牛的两大重要因素。
2006年12月6日，沪深两市合计成交959亿元，创中国股市有史以来单日成交量之最。
2006年12月29日，上证综指以距2700点仅一步之遥的2698．90点创出新高。按照12月29日的收盘指数计算，沪市和深市的全年涨幅各达到130.4%和132.3%。伴随股指的持续上行，截至2006年12月28日，沪深市场总市值分别达到68714亿元和17316亿元，较上年末增长197.5%和85.5%。
2007年1月4日，中国证监会在其网站上刊出《致股指期货投资者的一封信》。该信指出，自2006年9月8日中国金融期货交易所正式成立，待相关准备工作完成后，中国将正式开展股指期货交易。股指期货产品的推出将意味着我国股市有了“做空机制”，这将是我国股市交易制度上的重大变化。
以后，沪深两市步入大牛市。
Ⅲ 简要描述山东威达 股票在过去一年中的走势，以及与大盘走势的比较
威达医用科技股份有限公司的前身为广东威达集团股份有限公司，于1994年6月15日批准设立，属高科技医疗器械生产行业。2007年证监会对*ST威达2006年财务报告中涉及资产减值准备计提、几项交易真实性和下属子公司资产权属及会计处理等问题进行检查，并下达了整改通知。但由于整改措施迟迟没有落实，*ST威达在2008年2月18日开始无限期停牌。不过，公司的重组步伐并没有因此停止。威达公司原第一大股东江西生物制品研究所于2008年11月27日将其持有的32,736,000股份过户给甘肃盛达集团股份有限公司，从而使甘肃盛达集团股份有限公司成为公司的第一大股东。到2010年4月28日，盛达集团启动了资产注入，拟置入预估值约31亿元的银矿资产,且未来可能注入更多矿业资产。并于4月29日与北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟签署了《重大资产置换及发行股份购买资产之框架协议》，威达公司拟以全部构成业务的资产与北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟合计持有银都矿业62.96%股权，进行置换，置入资产价值超过置出资产价值的差额部分，由公司以7.54元/股的价格向北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟发行约3.95亿股股份的方式支付。公司将从高科技医疗器械行业转而进军有色金属行业。这一系列变化导致威达公司在2010年5月5日至5月14日上演了连续8个涨停，为停牌前的股价增长了48％的涨幅。本案例从偿债能力、营运能力和盈利能力三个角度，利用比率和趋势分析相结合的方法对在股价大涨前的*ST威达做一分析。
表1-1
年份 流动比率 速动比率 现金比率 *ST思达的现金比率
2005 0.35 0.14 0.01 0.43
2006 0.64 0.53 0.04 0.47
2007 0.91 0.75 0.16 0.49
2008 1.67 1.32 0.89 0.13
2009 1.51 1.25 0.88 0.18
表1-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
货币资金 715,152.59 2,441,575.82 9,343,499.55 47,415,297.41 58,922,118.01
应收账款 689,102.51 3,297,921.35 21,306,072.28 22,356,865.92 19,647,442.29
存货 1,385,429.49 3,865,295.02 3,828,994.38 12,005,141.62 11,964,101.87
流动资产合计 21,077,529.30 41,300,982.41 51,325,399.24 88,849,339.34 101,199,317.79
短期借款 12,300,000.00 12,300,000.00 374,788.95 11,400,000.00 11,400,000.00
预收账款 3,604,146.17 5,443,614.85 1,308,271.17 1,531,291.83 15,766,441.63
流动负债合计 60,015,730.51 64,109,422.30 56,667,080.36 53,087,406.90 67,002,439.75
经营活动的净现金流量 5,828,395.53 -5,049,445.15 1,285,531.35 -4,343,613.77 11,612,142.56
从表1-1和表1-2中，可以分析威达公司2005-2009年的短期偿债能力。具体从短期偿债能力比率的趋势来看，就流动比率、速动比率和现金比率来说，它们都在2005-2007年间呈明显地上升趋势但是数值过低，这说明当时企业存在较大的财务风险，同时也意味着企业的流动性不强，流动负债的安全程度不高，短期债权人到期收回本息的可能性不大，但是在2008、2009年威达公司通过股权转让，盛达集团入主注入新的资产，使企业短期偿债能力情况有所改善。使流动比率在2008年、2009年分别为1.67、1.51，虽然小于2，但相差不多比较合理，同样速动比率在2008年、2009年虽然大于1可也不是太高。而通过与与之同行业的*ST思达的现金比率做比较，更可以看出虽然威达公司在2005-2007年的现金比率明显低于*ST思达，但是在2008-2009年却突然急剧上升而同时*ST思达却与之截然相反现金比率远远低于于威达公司。这说明盛达集团入主威达公司后，其短期偿债能力有所增强，流动性和短期偿债能力变得比较合理。
同时从短期偿债能力绝对数额的趋势来看，从表1-1中看出威达公司的流动负债和经营活动的净现金流量总的来说呈上升的趋势，流动资产明显呈上升的趋势且上升趋势远大于流动负债与经营活动的净现金流量。在流动资产内部，存货和应收账款规模相对上升幅度不大;而货币资金呈明显上升趋势，由此可见，流动资产规模的上升，主要是由货币资金的增加所至的。货币资金的上升主要是由于收到甘肃金土地农业开发有限公司及深圳市广渊实业发展有限公司股权转让款所致，说明盛达集团开始有计划地整顿威达公司，合理规划威达公司的各项资源，提高了短期偿债能力。
表1-3
年份 资产负债率 产权比率 利息保障倍数
ST威达 ST思达 ST威达 ST思达 ST威达 ST思达
2005 57.05% 63.00% 128.23% 200.18% 13.84 2.07
2006 54.75% 64.44% 118.02% 217.66% 2.01 1.97
2007 53.65% 62.73% 115.77% 168.34% 9.09 2.35
2008 52.62% 62.84% 111.07% 169.09% 无意义 0.48
2009 57.56% 70.45% 135.62% 238.46% 无意义 无意义
表1-4
年份 负债 股东权益总额 资产 息税前利润 经营活动的净现金流量
2005 91,702,024.73 71,515,997.49 160,742,222.95 17,867,730.39 5,828,395.53
2006 95,795,736.52 81,168,944.28 174,966,641.70 2,947,717.59 -5,049,445.15
2007 88,353,374.58 76,319,319.07 164,672,693.65 11,057,465.14 1,285,531.35
2008 84,773,701.12 76,324,569.12 161,098,270.24 -653,149.86 -4,343,613.77
2009 98,688,733.97 72,770,217.80 171,458,951.77 -2,310,340.38 11,612,142.56
表1-5
年份 2005 2006 2007 2008 2009
经营净现金比率 0.06 无意义 0.01 无意义 0.12
从表1-3、表1-4和表1-5中可以分析威达公司2005-2009年的长期偿债能力。具体从长期偿债能力比率的趋势来看，可见威达公司的资产负债率和产权比率基本保持稳定，都维持在一个合理的水平上，这说明威达公司资产和股东权益对负债的保障程度基本不变，资本结构并无大的变化。另外，从表1-3中注意到威达公司的资产负债率和产权比率始终低于*ST思达，这说明从资产负债率和产权比率判断，威达公司的财务风险低于*ST思达，长期偿债能力强于*ST思达。但是从中还应该注意威达公司2005-2009年利息保障倍数总的来说趋于下降，更是在2008、2009年由于息税前利润为负数，不能计算出有意义的利息保障倍数，这说明威达公司息税前利润对利息的保障程度有所下降。进一步分析可以发现，这种状况主要是因为2008、2009年盈利水平较2007年有大幅度的下降。与威达公司相似，*ST思达也由于2008、2009年盈利水平大幅下降，导致利息保障倍数大幅下降，这与整个医疗器械生产行业的发展状况不无关系。对于经营净现金比率来说，其表现得十分不稳定，我们甚至可以从表1-5中看到威达公司在2006、2008年由于经营活动的净现金流量为负数导致经营净现金比率没有意义，这反映企业用年度的经营活动现金流量偿付全部债务的能力让人担心。
同时从长期偿债能力绝对数额的趋势来看，威达公司的资产和负债有小幅上升，股东权益规模基本保持稳定。可见，资产和股东权益对负债的保障程度基本稳定，这与前面比率分析中得出的结论一致。因而威达公司虽然对债务本息的保障程度基本不变，但对盈利水平的大幅下降要引起足够的重视。进一步分析，可以看出其盈利水平的大幅下降主要是由于经营业务对单一公司依赖性较大，缺乏独立性所造成的。
综上所述，对于威达公司来说，2008年是一个转折，各项偿债能力比率都出现一个拐点，这是因为盛达集团入主威达公司，因此2008年的偿债能力比率都有所好转。在2010年4月。盛达集团正式注资，威达公司股价大涨后，对其的偿债能力又增加了保证。因此，从偿债能力上看，威达公司有较大的机会浴火重生。
表2-1
年份 存货 应收账款 流动资产 固定资产 总资产
2005 1,385,429.49 689,102.51 21,077,529.30 19,025,997.10 160,742,222.95
2006 3,865,295.02 3,297,921.35 41,300,982.41 22,224,435.53 174,966,641.70
2007 3,828,994.38 21,306,072.28 51,325,399.24 4,117,780.70 164,672,693.65
2008 12,005,141.62 22,356,865.92 88,849,339.34 3,930,735.80 161,098,270.24
2009 11,964,101.87 19,647,442.29 101,199,317.79 3,756,952.67 171,458,951.77
表2-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
存货周转率 15.12 24.49 2.04 0.67 0.39
存货周转期 24 15 177 541 918
应收账款周转率 19.08 34.65 2.14 0.72 0.48
应收账款周转期 19 10 168 497 757
流动资产周转率 1.24 2.21 0.58 0.23 0.11
流动资产周转期 289 163 625 1596 3425
固定资产周转率 2.16 3.35 6.20 3.93 2.60
固定资产周转期 167 107 58 92 139
总资产周转率 0.30 0.41 0.16 0.10 0.06
总资产周转期 1194 875 2190 3710 5994
从上述图表中可以看出，威达公司资产营运能力大幅下降。从短期营运能力的比率看，除2006年以外，威达公司2005-2009年之间的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率趋于下降。例如，存货周转率从2006年的24.49下降到2009年的0.39；应收账款周转率从2006年的34.65下降到2009年的0.48从图2-1中可以非常明显的看到这种上升趋势。而存货周转期、应收账款周转期和流动资产周转期都趋于上升，资产周转速度减慢，营运能力减弱。这将会对企业的坏账损失有极大的影响。从长期营运能力的比率及趋势看固定资产周转率从2005-2009年有一个先高后低的变化，这可能与企业在2006年后固定资产大幅减少有关。总资产周转率从2005年的0.30下降至2009年的0.06，周转速度减慢了五倍，这主要是由流动资产周转速度减慢的结果。从表2-1中还发现威达公司的流动资产的比重越来越高，说明其流动性越来越强，收益能力越来越弱。以上营运能力比率和资产结构，都说明虽然盛达集团的入主使威达公司的偿债能力有所好转，但是企业内部资源的配置组合依然没有对财务目标产生积极的作用，财务风险依然愈来愈大。因此，盛达集团在2010年注入31亿矿业资产，从而使威达公司股价大涨，但是这能否改善公司的营运能力，改变公司以前的经营格局，使威达公司涅磐重生，我们只能保持镇定，冷静分析，耐心等待。
表3-1
年份 销售毛利率 销售净利率 总资产收益率 净资产收益率 资本保值增值率
2005 3.83% -30.68% -9.25% -19.90% 0.75
2006 6.93% 1.70% 0.70% 1.54% 1.13
2007 71.83% 22.74% 3.74% 8.55% 1.19
2008 66.64% -21.54% -2.09% -4.46% 1.00
2009 52.96% -36.56% -2.20% -4.90% 0.95
表3-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
一、主营业务收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
减：主营业务成本 96.17% 93.07% 28.17% 33.36% 47.04%
主营业务税金及附加 0.29% 0.10% 0.33% 0.32% 0.46%
二、主营业务利润 3.55% 6.83% 71.50% 66.32% 52.50%
加：其他业务利润 12.38% 8.18% 4.18% -11.98% 7.17%
减：销售费用 3.83% 5.02% 10.33% 30.19% 35.32%
管理费用 26.58% 8.54% 14.90% 15.58% 10.39%
财务费用 -2.39% 2.12% 4.62% 7.79% 32.56%
三、营业利润 -12.09% -0.67% 37.47% -11.98% -32.95%
加：投资收益 -14.55% 13.36% -1.08% -2.54% -4.03%
营业外收入 0.00% 0.00% 0.02% 0.06% 0.60%
减：营业外支出 18.18% 0.18% 0.16% 0.12% 0.02%
四、利润总额 -44.82% 12.50% 37.33% -11.92% -33.52%
五、净利润 -30.68% 18.78% 22.74% -21.54% -36.56%
从表3-1中我们可以看出威达公司盈利能力较差。具体分析，从有关销售额的盈利能力方面的比例来看，虽然威达公司2005-2009年的销售毛利率总的来说大幅上涨，但是销售净利率除在2007年尚可外，总体来看销售净利率较差，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性很大，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力极弱。其原因可以从表3-2中找到，在2005、2006年威达公司的盈利结构的特点是主营业务成本的比重太高，占了主营业务收入的90%以上，从而导致企业的盈利空间很小；而在2008、2009年威达公司又表现出在主营业务利润总额不大的情况下而管理费用、财务费用等居高不下而导致净利润过低乃至为负数。也因为这两个原因，从有关资金占用的盈利能力的比率来看，总资产收益率和净资产收益率在总资产和股东权益基本保持稳定的情况下，由于净利润较差也导致其总体水平较差。从资本保值增值率看威达公司也没能做到资产保值。因此，从盈利能力看对于威达公司在盛达集团注资后能否起死回生仍有较大的疑问。
因此，从上述三方面看，在盛达集团注资威达公司后，与其从高科技医药器械行业转为有色金属行业前，其就已经“病入膏肓”，虽然其偿债能力在2008年盛达集团入主后有所好转，但是其营运能力和盈利能力却无比之差，从上述分析中可以看出威达公司累计经营性亏损数额巨大，截至2009年12月31日，累计未弥补亏损1.75亿元，而其同期的总资产仅为1.71亿元。在盛达集团注资和股价大涨后，威达公司能否扭转其在营运能力和盈利能力的劣势，加快资产周转速度，提高净利润，弥补以前年度损失，给投资者交出一份满意的答卷，依然有较大的风险。有鉴于此，我建议公司应当做到以两下方面：
一方面，抓住资产重组的机会，重新确立公司新的具有市场竞争力的主营业务，在有色金属业确立自己的地位，改善公司的盈利能力。根据资料得知拟置入的银都矿资业为银多金属矿，矿石中含有银、铅、锌三个金属元素。根据原始地质详查报告，矿山储量银3961.25吨、铅424499.57吨、锌901066.93吨。按单一元素计，银、锌储量达大型矿山标准；铅储量达中型矿山标准。2007年至2009年，银都矿业实现净利润分别为4.9亿元、6.4亿元和3.78亿元。从这些数据都能看出新注入的资产能给威达公司带来足够大的盈利，弥补以前年度亏损。从而一步步改变自身原有的发展道路，走出新的“康庄大道”。相信如果能抓住这个机会一举确立其在有色金属行业的地位，威达公司定能浴火重生。
另一方面，建立一套严格的管理监督体制，合理地运用新注入的资产，避免使资产出现流失、贬值等不良现象。许多公司总是在有大量资金援助下依然亏损乃至破产，很大程度上是因为内部管理不善，使资产流失或被侵吞，从而丧失机会。新置入的资产数额巨大为了使新注入的资产真正发挥作用，扭亏成盈。因此，建立严格的监督机制必不可少，必须要慎重对待。只有这样做，才能最大程度的保证威达公司充分利用有色金属的稀缺性和有限性的特点走出困境。
Ⅳ 08年买什么基金好
要求有一定的变现能力－－－－我觉得这个话应该改成有一定操作能力。
08年股市振荡加剧，基本就可以看见象本月的情况，大涨后暴跌。你如果选择类似开放式基金这样操作性很差的基金呢，就会出现涨了赚了，又被跌回去还亏损的情况。当然我不是说跌了就不会涨，但是如果你涨了不保存利润的话，那么下次就又跌回去了，来回的坐了电梯而赚不到钱。而为什么我说开放式基金操作性太差呢，申购赎回有2－－5个交易日才能到帐，而且费率太高。你赎回后等资金到帐再想低位买入要等1周以上的时间，非常容易错失机会而且费率太高来回折腾获利不多，只能持有。
所以我推荐08年最好选择操作性强的封闭式基金，ETF基金和LOF基金。费率低廉，买入卖出立刻到帐，容易做波段。
Ⅳ 股市风险的探析
股市风险探析
观察中国股市风险，需要从结构上来把握，对风险的实际分布状态进行有效度量。可惜的是在本轮大跌之前，特别是当上证综指上摸4000点之后，各种恐高的声音再次响起。其中担忧风险激增，要求政府出面干预的人有两大理由：一是股指涨得太快、太高；二是新股民太多、太盲目、太冲动，甚至有媒体把民工入市也当作股市过热的证据来调侃。这难道是判断风险的依据？股市风险固然可以从指数上看出一二，但那只是表象，在这表象后面更为重要的是市场各利益相关方的信息风险，是信息不对称、信息缺损与信息操纵风险。
中国股市本轮近20%的暴跌，经过十来天的反弹整理，似乎就这么过去了。什么原因造成的？如果我们现在还只是看到数百家公司股票连续跌停、市值损失上万亿元，如果我们还简单地认为，这是股票交易印花税惹的祸，或者真假“洋鬼子”忽悠出来的毛病，甚至还在暗自庆幸这是对新股民的一次很好的风险教育，而不作系统、深入、贴近实际的思考，那就有点不知教训，甚至白付学费了。从各类市场参与者在这场风波前后的表现，以及管理层与媒体的作为看，潜藏在中国股市中的内在与外在缺陷如果得不到有效治理，那么这个市场的中长期风险就要比眼前的短期风险更大，更危险，也更有害了。
首先看内在风险。从结构上看，除了系统性风险外，在资本市场上最直接的风险是来自投资品自身的信息风险，也就是由投资品的信息残缺、延宕、非对称传布，或信息虚假、欺诈、操弄等造成的风险。以股票为例，股票作为投资品，其风险主要有公司治理风险、经营风险、财务风险等，而所有这些风险都表现为公司信息及信息披露风险。尤其是那些与经营情况和盈利预期直接相关的信息，以违规或违法的方式在市场上做选择性传播，更是导致市场异动与投资者行为异常的直接原因。比如，近期杭萧钢构(19.59,-0.45,-2.25%)股价异动就典型地反映了这种信息非对称传播的危害。
除此之外，由于历史原因造成的股权分置问题虽然在短期内在股权制度上有了重大变革，并由此引发了市场由熊转牛的突变，但上市公司控股股东在公司治理方面的行为偏好，尤其是只注重自己那部分利益的习性，不可能在一朝一夕彻底改变。大股东无视全体股东的长远利益与公司前途，在充分享有股权分置改革以前的那些特殊股权利益之后，又得到了本次股改带来的利益变现机会，这种一次性制度红利很可能扭曲大股东的行为，造成普遍的公司治理短期化恶果，比如大股东会尽可能地把短期业绩做好，或者制造利好题材，以配合大小非高价减持等等，若是这样一种结局，那么这样的股权分置改革将是可悲的，而中国股市的中长期风险也就可想而知了。
从市场层面看，相对于其他风险，市场操作风险也许是最容易被投资者所感受的。因为随着股指的涨跌，股价的波动，操作风险也跟着起伏。如果我们撇开其他因素，单就市场操作来讲，通常有三大风险会直接呈现在所有投资人面前：一是估值风险，二是资金流量与流向信息风险，三是投资者博弈风险。从实际操作尤其是短线操作看，由于市场是凭实力说话的，因此拥有资金话语权的主力机构永远是市场的主导者，而中小散户多半都是群羊效应中的尾随者，根本无法与主力抗衡，因而市场操作风险主要取决于主力机构。
比如，前两年上证综指只有1000多点，主力对当时的市场不认可，股市照样走熊。而现在的中国经济基本面并没有发生天翻地覆的变化，股市却已判若两人。可见对市场的估值，主要取决于主力的赢利预期。在基本面不变的情况下，对股市打压越低，吸筹越多，日后赢利才越高。而市场的这种估值风险，不仅表现在大盘上，更直接地表现为主力对个股与板块的操控上。这是其一。其二，对市场操作影响更大的是有关资金流量与流向的信息也受控于主力。因为主力资金不仅会影响股价，而且能隐蔽地把握与操弄资金流量与流向。这便构成了资金信息的不对称风险。另外，再从博弈关系看，市场上尽管散户很多，但能够动用各种交易手段来影响股价的，主要还是主力。所以只有主力机构才是市场的麻烦制造者，才是市场风险的策源地。而主力的所作所为，将直接关系着市场的中短期交易风险。
除了这两种内在风险之外，还有一种比较隐晦的风险，那就是中介与资讯服务风险。这是由券商等中介服务机构的服务残缺与隐晦的不公正而造成的投资风险。这种风险通常有两种表现，一种是对服务对象实施差别化服务。比如，对主力资金提供各种买卖便利，而对中小散户则缺乏包括理财指导与风险提示等在内的起码的市场服务；还有一种是对资讯产品实施差别化供给。比如，一些中介机构将其调研报告分不同时间和详略文本，向不同对象发布，造成信息不对称，进而为不同对象的买卖时点造成事实上的不公平。这种非对称性信息服务对投资者，特别是中小散户的影响与伤害往往更大、更直接，并由此构成了对股市的短期扰动。
股市的内在风险还有很多，表现形式也五花八门，但不管其表现形式如何，有一点是肯定的，那就是作为市场参与者，由于各自的利益诉求不同，在博弈过程中，各利益相关方所处的位置也不尽一致，因此对市场的影响是完全不一样的，而由此触发的市场风险也有很大差别。从主导性看，首先是上市公司，其次是各类机构，最后才是散户。而散户由于其投资偏好千差万别，不可能形成一股影响市场的合力，因此拿散户说事，其实是一种误导。而利益相关方之间的博弈结果也有两种可能，一种是以强凌弱，用竭泽而渔的方式进行财富掠夺，最后造成市场生态整体恶化，酿成巨大风险；还有一种是共生共荣，形成有合理投资预期的市场生态。就目前而言，特别要警惕的是前一种结果，那是一种危险的游戏，需要从制度上加以制止。
除了内在风险，在观察股市风险构成时，还有两个外在因素，也会对股市造成局部系统性伤害，一个是舆论误导风险，还有一个是监管不当风险。
舆论误导风险主要是由媒体或其他机构的信息传播方式不当而引发的市场风险。这种风险有些可能是由于不懂市场经济规律或不能公正地对待不同市场主体而造成的；有些却有可能是出于商业利益而故意操弄的。比如，将财经报道娱乐化，为吸引“眼球”，故意将极小概率事件极力放大、甚至不惜歪曲事实真相，以博取耸人听闻的效果；又如，有些传媒热衷于煽情，追“名人”、“洋人”，放“狠话”、“怪话”，操弄话语权，以谋求卖点；再如，有些证券机构及其代言人出于商业考虑，在不同时点对股市作诱导性评价，等等。
凡此种种，舆论误导风险，有一个共同特征，那就是占有舆论优势的利益相关方，为了一己的利益而影响舆论导向，在财经信息传播的系统、完整、对称、均衡性上有违“三公”原则，由此误导公众，并酿成人为的市场风险。其结果一是造成市场短期波动加大、效率降低，市场的资源配置功能减弱；二对投资者来说，则意味着投资成本上升、投资判断力降低，操作失误增加。在以信息为主导的虚拟市场中，这是一种容易酿成局部性系统风险的人为隐患。
至于监管风险，也有两个方面，一个是监管不到位风险，比如对影响市场的主导性力量，如对上市公司的监管、对各类机构合法合规经营的监管是否到位，将直接影响市场的基础和整体质量，对券商等中介机构在对散户服务特别是风险提示方面的督导是否到位，也直接影响市场心态直至社会舆论；还有一个是监管不当风险，包括政策措施内容不当和出台时机不当的风险，也将影响市场的正常运行。
观察中国股市风险，需要从结构上来把握，对风险的实际分布状态进行有效度量。可惜的是在本轮大跌之前，特别是当上证综指上摸4000点之后，各种恐高的声音再次响起。其中担忧风险激增，要求政府出面干预的人有两大理由：一是股指涨得太快、太高；二是新股民太多、太盲目、太冲动，甚至有媒体把民工入市也当作股市过热的证据来调侃。这难道是我们判断风险的依据？
更为奇怪的是，发出这种声音的居然有不少是吃过洋面包的专业人士与财经媒体，比如有媒体称，中国股民正在抢乘泰坦尼克号这艘冰海沉船，等等。这种用极具煽情色彩的语言不做量化分析的报道出自专业媒体，实在匪夷所思。
如果说股指背离基本面，涨得太快太过，有价值回归的要求、有市场调整的风险，这好理解；如果有些新股民缺乏必要的投资理财知识与风险防范意识，需要时时加以提醒和告知，这也好理解。但是如果我们仅凭指数高低或股民开户多少来判断股市风险，那也太简单、太教条、太离谱了。
股市风险固然可以从指数上看出一二，但那只是表象，在这表象后面更为重要的是市场各利益相关方的信息风险，是信息不对称、信息缺损与信息操纵风险。而对于股市风险信息的误导，本身又是一大可笑又可悲的人为风险。
从宏观基本面和上市公司与证券市场的各项近期指标看，短期内都有喜人的业绩，也就是说短期内并没有哪些重大因素能够改变股指持续向上的牛市格局，令人担心的则是上述中长期缺陷如果得不到治理，有可能酿成市场未来风险。这是中国股市目前的基本状况。因此，唯股指是论，仅凭指数高低来评论股市风险大小，是非常粗糙的做法。
但愿本轮大跌付出的代价能够让我们看到这一点。在对股市风险的评价中，能够拿出有充分说服力的事实与量化指标来，而不是一叶障目，或者为了别有用心的商业目的，在那里忽悠人。
Ⅵ 你要购买一台个人电脑，考虑功能．价格等的因素，如何决策
总配置说明：
1.本贴配置以家庭娱乐方案为主，特别用途的用户请在后面提问，并请写明：用途、显示器要求、喜欢AMD平台还是INTEL平台，我将尽快回复您的问题。
2.对于8500GT和8600GT的上市来看，表现还是很令人满意，在测试游戏面前，新核心在G7面前并没有优势，新游戏当然另当别类了。就我个人而言，8600GT相当于7600GT，8600GTS相当于7900GS，两款产品不满意的地方还是价格。首先8500GT目前售价799元，7600GS售价599元而性能相近，优势不大。8600GTS售价1499元-1699元，而7900GS售799元-999元，依旧有很大的价差。另外值得一提的是，不知是产品公版设计的原因还是超频软件的兼容性，这两款显卡的超频能力很差，尤其突出在显存上面。对于游戏为主的用户就要注意了，G8显卡在3D的支持上还不如G7显卡，但对高清的支持好于G7显卡，所以我们就要酌情购买了。
3.对于中端主板的选择，我的意见是尽量买一线大厂的产品，质量和售后服务都可以得到保障。对于低端主板通路商昂达还是不错的，那些什么梅XX还是不要再考虑了。
4.显卡方面厂商大家都知道，我就不多说了。这里我要提醒一点就是。论坛上很多朋友只把眼光放在高频率，高显寸上。有些一线厂家就是迎合用户的心理，制造出来一些变态的高频率显卡，显卡的返修率也是随频率的提高而提高的，所以我们尽量去买公版的显卡。
5.对于两个平台，AMD X2和Core2都有自己的优势，也有自己的劣势。CPU性能差不多的，Intel价格就是比AMD要贵一些，一直都是这样。大家可以按照各自的喜好选择。
6.本贴有些地方欠考虑，以后会补充上来。不要把本贴当QQ 来反复问，可以单独发主贴，这样你想知道的问题会更快得到大家的回复。
7.地域不同，配置价格只供参考。
2500元的入门配置
CPU AMD AM2 Sempron 3000+ 盒 220
主板 升技NF-M2S 459
盈通 AN611-AM2 399
斯巴达克 M28GT3-SDG-PB 399 (C68S)
内存 宇瞻 DDR2 667 512M 135
硬盘 西部数据WD800JD 340
DVD 建兴 SOHD-16P9S 165
空箱 东方城 100
电源 长城网星3000 120
CRT AOC 772S 780
液晶 AOC 712Si 1390
力胜键鼠套装 50
计:CRT 配置为:2400元 液晶:3000元
配置点评：这是一套入门级的电脑配置，可以满足上网、基本办公、玩股票以及玩小玩游戏的要求，适合预算不足的朋友选择。
2800元的入门配置
CPU AMD AM2 Athlon64 3000+盒装 299
主板 昂达 A69T 499
微星 K9N6SGM-V 490
磐正 超磐手AT690G 599
映泰 TA690G AM2 699
华硕 M2A-VM 599 （广州报价）
七彩虹C.N7050PV 599 (C68PV/DVI+VGA+HDMI)
昂达 N68PV 599 (C68PV/DVI+VGA+HDMI)
映泰 TF7025-M2 599 新降价
内存 金士顿 1G DDR2 667MHz 260
黑金刚 1G DDR2 667MHz 260
威刚万紫千红1G DDR2 667 260
宇瞻DDR2 667 1G 250
硬盘 西部数据WD800AAJS 80G 350
西部数据WD1600AAJS SATA2 410
希捷酷鱼7200.10/ST3160815AS 430
光驱 先锋DVD-227 190/127D 160
CRT 飞利浦 107H6 890
飞利浦107S7 830
AOC 772S 790
机箱 自选 100
电源 长城300W 120
配置说明：
一套入门级别的配置，CPU相信大家都知道，曾经卖1000多，现在价格不到400元，我们还有什么道理去选择闪龙。由于是集成显卡，所以配置选择了1G内存，这样我们在玩一些3D游戏少开特效的情况下，还是可以正常运行，也可以带来不错的帧数。例如魔兽世界等。对于主板，C61和690G其实在测试中是有些差距，实际使用中更本就体现不出来，也不象有人说的相当与X700或者是X1250。哈哈。。。。我觉得MX440都比它好。还是谁价格低就买谁吧！主板：微星K9N6SGM-V 498元 C61S/华硕M2N8-VMX 499-569元 C61S/华硕 M2A-VM 699元/技嘉 GA-M61PM-S3 630元 C61P 都可以考虑。
4000元入门独立显卡液晶配置
CPU AMD AM2 Athlon64 3000+ 盒 299
主板 七彩虹C.N520E Ver1.4 399
华硕 M2S-X 499
昂达K8T890 499
精英 MCP55M-A 599
硬盘 希捷ST380811AS 360
内存 宇瞻DDR2 667 1G 250
显卡 富士康 FV-N73TM1DT-R3 499 (7300GT/128M/1.4ns)
富彩 7300GT炎龙版 499 (256M/1.4ns)
铭瑄极光7600GS智能增强版128M 499
DVD 建兴 SOHD-16P9S 165
空箱 东方城 100
电源 长城静音大师 150
液晶 19吋:AOC 193SW 1499元/戴尔(DELL) SE198WFP 1599元
优派 极速派对II 78元
音箱：三诺 H-222金猪版:99元 /麦博 M-111 07版:99元
配置点评：速龙3000+ 的性能还是不错的，加上7300GT级别的独立显卡和1G的内存，可以满足WOW、CS、飞车9等大多游戏用户的入门要求。
3900元的入门双核LCD配置
CPU AMD Athlon 64 X2 3600+（盒）460 （65nm）/X2 4200+ 650元（90nm）
主板 微星 K9N6SGM-V 490
升技 NF-M2S 459
昂达N61GT 6150版 499 推荐
华硕 M2A-VM 599
映泰 TF7025-M2 599
内存 金士顿 1GB DDR2 667 260
三星金条DDR2 667 1G 310
硬盘 西部数据 160GB 8M SATA 410
LCD LG L194WT 1690
飞力浦190CW7 1690 推荐
光驱 先锋 DVD-127 160
机箱 先马 白云机箱 280
配置说明：
这是一套向学生和预算不多的用户推荐的4000元整合双核心型宽屏液晶配置。我们选用了当前最流行的Athlon 64 X2 3600+双核处理器搭配1GB DDR2 667内存，主板则采用来自微星的C61S芯片产品K8N6SGM-V，昂达N61GT 6150版499元非常超值，有兴趣的朋友可以去看看。显示器方面，我们采用了目前LG L194WT和飞力浦190CW7。时尚的做工和不错的性能再加上超低的价格非常值得购买，机箱自带电源也能满足需求。如此搭配的整套平台相信能够让大家满意和喜爱。
4700元的游戏配置
CPU AMD Athlon 64 X2 3600+（盒） 460（65nm）/X2 4400+ （65nm）盒 690元
主板 捷波 悍马HA02-GT 590
升技K9NS 660 （个别地方卖590元）
映泰T550 SE 660
磐正 超磐手AF550T Pro。 590
精英 MCP55M-A 599
捷波悍马HA01-GT2 680 （NF570 ）
内存 金士顿 1G DDR2 667MHz 260
宇瞻DDR2 667 1G 250
三星金条DDR2 667 1G 310
硬盘 西部数据 160GB 8M SATA 440
显卡 XFX讯景 8500GT小牛版 799
Inno3D GeForce7900GS高清战斗版 799元(推荐，货不多）
LCD 明基 FP75G 1450 /CRT 飞利浦 109B7 1230
光驱 先锋 DVD-227 190
机箱百盛 C402 330 +航嘉冷钻2.2 330
配置说明：
这是一套4700元DX10入门级游戏、视频配置，我们选用了目前最具性价比的Athlon 64 X2 3600+处理器搭配1GB DDR2 667内存，主板则采用了NF550芯片组，再搭配XFX讯景的非公版8500GT小牛版显卡。XFX讯景是首先推出非公版8500GT显卡的厂商之一。这款8500GT小牛版采用了1.2ns GDDR3显存颗粒，搭配大量固态电容，其核心/显存频率达到了575MHz/1800MHz，是目前性能最强的8500GT显卡。而它的价格也相当厚道，仅仅为799元，如此一来我们就没有理由再考虑GDDR2版本的8500GT了。本配置不但具有出色的游戏性能，而且视频能力也非常强劲。显示器方面，明基FP75G拥有5ms响应时间，即使是面对3D游戏也不会出现拖影。如果是喜欢CRT，那飞利浦109B7则是你的首选。
5000元超值游戏配置
CPU AMD Athlon 64 X2 3600+(盒) 460
Athlon 64 X2 4200+ 650
Athlon 64 X2 4400+ 690
主板 磐正超磐手AF570TUltra 690
映泰 TForce 570 U 770
捷波悍马HA01-GT2 680 （NF570 ）
升技KN9S 659
内存 金士顿 1GB DDR2 667 260×2
硬盘 西部数据WD1600AAJS 410
西部数据WD2500JS 510
显卡 微星 NX7600GT-TD256E 涡轮风暴 799
映众(Inno3D)7600GS 战神增强版 799 (公版,货不多)
微星 RX1950PRO-TD256E 799 (新降价,货不多)
影驰7900GS高清版 799 (新降价,货不多)
Inno3D GeForce7900GS高清战斗版 799(推荐，货不多）
光驱 建兴DVD 16X 160
机箱 富士康 飞狐140 140
电源 先马 超影450 190
鼠标 罗技 光电高手800套装 150
LCD 飞力蒲190CW7 1590(目前上涨为1690元)
配置说明：
这是一套市场上绝对的主力游戏配置。对于显卡虽然DX10已经上市，但是对于3D支持不够完美，所以显卡选择了G7显卡。对于2条DDR2 667内存和7900GS卡我们可以根据的实际需要来调整。我本人是非常喜欢这套配置的。
5800元的中端主力游戏配置
CPU AMD Athlon 64 X2 4600+（盒） 910
AMD AM2 Athlon 64 X2 4800+(65nm) 999
AMD AM2 Athlon 64 X2 5000+(65nm) 1260 性价比不如X2 4800+ 高
主板 映泰 TForce 570 SLI 799
磐正超磐手AF570T Ultra 699
捷波悍马HA01-GT2 690 （NF570 ）重点推荐
内存 金士顿 1GB DDR2 667 260×2
宇瞻DDR2 800 1G 300×2
硬盘 西部数据 160GB 8M SATA 410
显卡 七彩虹 逸彩8600GT-GD3 CF黄金版 256M F14 999元 公版
Inno3D 8600GT游戏战神 999
Inno3D iCHiLL 8600GT X-Striker 1199
显示器 AOC 995F 1040/飞利浦 109B7 1230
光驱 建兴 16×DVD 150
机箱 富士康 飞狐140 140
电源 先马 超影450 190
鼠标 双飞燕 K4火力王光电套(K4-2005F) 180
配置说明：
本配置选用了当前最超值的AMD高端双核处理器Athlon 64 X2 4800+，再搭配2条金士顿1GB DDR2 667内存组成双通道，消除了数据传输瓶颈。主板方面，nForce 570Ultra芯片的产品绝对是追求高性价比用户组件AMD平台的最佳选择。DX10显卡相信能为游戏狂人带来极速的游戏体验。最后我们还特地选用了一款19英寸的CRT显示器，相比LCD来说可以获得更绚丽的画面效果，而且更节省资金，当然缺点是功耗稍高，占用桌面空间大，玩家可根据自身喜好进行取舍。
6500元的22寸LCD高清视频BT配置
CPU AMD Athlon 64 X2 4400+(盒) 690
主板 升技 KN9S 650
捷波悍马HA01-GT2 690（NF570 ）
内存 宇瞻 1GB DDR2 667 250
硬盘希捷 7200.9 320GB 8M SATA 740
显卡 Inno3D 8500GT游戏高手 749
Inno3D iCHiLL 8600GT X-Striker 1199
显示器 E228WFP 2499
音响 麦博的FC361 260
光驱 先锋227E 190
机箱 飞雪140 120
电源 先马超影 190
配置说明：
这是一套6800元的家用看片BT专用配置。我们选用了AMD 65nm的新产品Athlon 64 X2 4400+处理器搭配宇瞻1GB DDR2 667内存，主板则采用了nForce 550，由于不是面对大型3D游戏，因此我们选用了在高清视频上颇有优势的新产品Inno3D 8500GT，配合22英寸的DELL E228WFP，相信能为用户带来不错的视觉体验。320G的超大硬盘也能满足BT狂的要求。本配置建议再买一块独立声卡。
7000元的豪华游戏配置
CPU AMD Athlon 64 X2 4400+（盒） 690
AMD Athlon 64 X2 4800+（盒） 999 （65nm）
主板 映泰 TForce 570 SLI 790
钻石 NF570-M2/G 899
磐正超磐手AF570T Ultra 699
捷波悍马HA01-GT2 690(NF570)
富士康 C51XEM2AA-8EKRS2H 1799（玩家的选择，nVIDIA nForce 590 SLI芯片组）
内存 金士顿 1GB DDR2 667 260×2
宇瞻DDR2 800 1G 300×2
黑金刚 金刚版 DDRII 800 1G 390×2 (镁光小D9颗粒)重点推荐
硬盘 希捷 7200.9 250GB 8M SATA 530
显卡 七彩虹 逸彩8600GTS-GD3 UP烈焰战神 256M T10 1499 1.0ns/256M/128bit/700MHz/2100MHz
铭瑄 极光8600GTS超金钻版 1490
微星 NX8600GTS-T2D256DE-HD-OC 1699 原厂
丽台 PX8600GTS TDH 1850
映众 8600GT-G5FTC游戏战神 999
Inno3D iCHiLL 8600GT X-Striker 1199
艾尔莎 GLADIAC 860GTS 256B3 2DT 1599
富彩 8600GTS 魔龙版(公版)+威刚 红色威龙 DDRII800 1G 1699元 广州促销套装
富彩 8600GTS 魔龙版(公版)+威刚 红色威龙 DDRII800 1G*2 1999元 广州促销套装
显示器 飞力浦190CW7 1590(上涨为1690元)
光驱 先锋 DVD-227 190/127D 160
机箱 自选 150
电源 鑫谷 速核535PE超频卫士 290
配置说明：
这是一套豪华游戏配置。我们选用了目前最具性价比的千元级处理器Athlon 64 X2 4600+，搭配双通道2GB DDR2 667，消除了数据传输瓶颈，主板方面，我们选择了AM2平台关注度高的570U芯片的主板。显卡则是选择了刚刚发布GeForce 8600GTS，由于目前市场上的基本都是公版，因此我们完全可以放心购买。显示器方面，采用了飞力浦190CW7，目前报价1690元，在19宽屏中是比较突出的，5NS的响应时间希望能给用户带来完美的游戏和视频享受。
8000元-9000元AMD超豪华游戏配置
CPU AMD AM2 Athlon 64 X2 5000+(65nm) 1260 性价比不如X2 4800+ 高
AMD AM2 Athlon 64 X2 4800+(65nm) 999
主板 映泰 TForce 570 U 780
钻石 NF570-M2/G 890
内存 宇瞻DDR2 800 1G 300*2
威刚红色威龙DDR2 800 1G 380*2
硬盘 西部数据WD2500YS 550
显卡:映众 iCHiLL 8600GT X-Striker 1199 1.0ns/256M/128bit/620/1800Mhz P402公板
富彩 8600GTS 魔龙版(公版)+威刚 红色威龙 DDRII800 1G 1699元 广州促销套装
富彩 8600GTS 魔龙版(公版)+威刚 红色威龙 DDRII800 1G*2 1999元 广州促销套装
七彩虹 天行8800GTS-GD3 CH版 320M V11 2299
富彩8800GTS暴龙版 2299
刻录机 建兴 LH-18A1P 290
显示器 LG L226WTQ 2699
三星226BW 2699
优派 VX2235wm 2599
惠普 w2207(新) 2599
飞利浦 220WS8 2499-2550
明基 FP222WH (带HDMI接口) 2599 (广州赠送旅行拉杆箱)
机箱 世纪之星V2 250元
电源 航嘉冷静王至尊版 410元/TT 金刚500 390元/鑫谷宙斯盾500 410元
鼠标 罗技G1 170元
键盘 罗技酷影手 50元 （或用双飞燕K4 火力王套装190元）
点评:本配置提供了强大的游戏性能和22吋宽屏液晶。
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Intel 3100元入门级液晶配置
CPU Intel Conroe-L 420 1.6GHz 散装 265
散热器 超频三青鸟 50/酷冷至尊冰玲珑 65
主板 华硕 P5GC-MX 599
富士康 945GZ7MC-RS2H 520
精英 945GZT-M 499
升技 LG-95Z 499
捷波 P6AXP-MX 499
微星 945GZM6 499
内存 金士顿 DDRII667 1G 260
硬盘 西部数据WD800AAJS 8M 350
光驱 建兴 SOHD-16P9S 160
机箱 自选 100
电源 长城300W 120
CRT AOC 712Si 1390
配置点评：Intel Conroe-L ，俗称扣肉赛扬，单核，因为该CPU拥有扣肉血统，性能不俗，性能超越了Intel Celeron D 352 （3.2G），平均功耗仅35W，足够满足办公、上网、玩小游戏的要求。集成显卡的主板同时还提供了PCI-E显卡插槽，为日后升级提供了便利，考虑到上面大多主板为两条内存插槽，所以直接选用为单条1G 的内存，为的是以后加内存方便。
Intel 3800元入门级独立显卡液晶配置
CPU Intel Conroe-L 420 1.6GHz 散装 265
散热器 超频三青鸟 50/酷冷至尊冰玲珑 65
主板 捷波 智尊P6AXP 499
华擎 ConRoe945PL-GLAN 490
映泰 945PL-A7B 590
内存 宇瞻DDR2 667 1G 250
硬盘 西部数据80G 350
显卡 富彩 7300GT炎龙版 499 (256M/1.4ns)
映众7300GT游戏王子 499 (128M/1.4ns)
昂达 7600GS狂飚版 256M 599
铭瑄 极光7600GS智能增强版128M 499
祺祥战神X1650GT 256HM DDR3双核动力版 499
光驱 建兴DVD 160
机箱自选 100-150
电源 长城静音大师 150
先马腾雾辉煌版(ATX-325-6静音型) 160
液晶 AOC 712Si 1399元(17吋)/AOC 193SW 1499元(19吋宽)
配置点评：Intel Conroe-L 420 的性能不错，功耗也只有35W，加上1G内存和7300GT、7600GS、X1650GT 显卡，可以满足入门级游戏用户的基本要求。Intel Conroe-L 420 的游戏性能还是不如AMD AM2 Athlon64 3000+ 。除非你是INTEL的铁杆粉丝。
Intel 3000元平台双核CRT显示器入门级配置
CPU PD915 （盒）610 / Intel Pentium4 631(64位/盒) 490
Intel Pentium E2140 双核 1.6G 散 535元 + 散热器:超频三青鸟50元
主板 富士康 945GZ7MC-RS2H 520
技嘉945GZM-S2 599
华硕 P5GC-MX 599 推荐
华硕 P5L-MX 750
技嘉GA-945GM-S2 790
Intel D946Gzis 790
升技 LG-95Z 499
内存 金士顿 DDRII667 512MB 140
硬盘 西部数据WD800AAJS 8M 350
光驱 建兴 SOHD-16P9S 160
机箱 自选 100
电源 长城300W 120
CRT 飞力浦107S7 830
配置点评：PD915双核处理器搭配945GZ、945GC\945G主板、512MB DDR2内存、80G硬盘的组合，足够满足普通办公、上网。要注意的是，945GZ主板只支持DDR2 533内存，667内存也会降频使用。预算充足的朋友还是建议买945G主板。CD处理器虽然价格低廉，毕竟先天不足，希望大家还是不要再考虑它了。
Intel 4000元学习配置
CPU Intel Pentium D 915(盒) 610/ Pentium D 925 3.0G 640
Intel Pentium E2140 双核1.6G 散 535元/E2160 双核1.8G 散 630元 散热器:酷冷至尊冰玲珑65元
主板 微星 945P Neo5-F 699
映泰 Tforce 945P SE 699
升技 IL9 Pro 699
技嘉945P-DS3 810（全固态主板，价格偏贵）
华硕 P5LD2 SE-C 730
内存 金士顿 1GB DDR2 667 260
硬盘 西部数据 160GB 8M SATA 410
显卡 迪兰恒进 镭姬杀手X1650GT 699
蓝宝石 X1650GT 699
微星 NX7600GT-TD256E 涡轮风暴799
Inno3D 7600GS游戏战神加强版 799
微星 RX1950PRO-TD256E 799
映众7900GS高清战斗版 799 公版 新降价 货源不多
影驰7900GS高清版 799
显示器 飞力浦107H6 890
光驱 建兴 16X DVD 150
机箱 百盛 C402 330+航嘉冷静王钻石版2.2 330
先马超影450 190元/鑫谷速核535PE 280元/TT KK450 310元/航嘉宽幅王二代 300元
配置点评：
这套配置选用了65纳米制程，外频为200MHz，FSB 800MHz，主频2.8GHz，拥有2*2MB二级缓存的Intel PentiumD 915处理器，再加上1GB双通道DDR2 800内存，可以让处理器轻松超频至4GHz的频率。显卡采用7600GT，搭配DDR2 667内存，主流游戏自然可以应付。喜欢I平台的朋友可以参考。个人认为PD 915 的CPU 上7900GS或上X1950PRO 的显卡，显卡有些偏高。而新上市的Intel Pentium E2140和Intel Pentium E2160，凭着扣肉优秀的构架，发热和功耗更低，性能更强。
6000元的LCD游戏配置
CPU Intel Core 2 Duo E4300(散) 810 /（盒装865元）
散热器 酷冷至尊 冰玲珑（静音版） 65
主板 升技 AB9 890
映泰 TForce 965PT 850
悍马HI01 899
微星 P965 Neo2-F 799 新降价
升技 IB9 799
精英P965T-A 799
内存 宇瞻DDR2 667 1G 250×2
硬盘 希捷7200.10 160GB 16M SATA 450
显卡 翔升 爵豹8600 OF 256M 128BGD3 金刚版1099
迪兰恒进 镭姬杀手X1650GT 699
蓝宝石 X1650GT 699
微星 NX7600GT-TD256E 涡轮风暴799
Inno3D 7600GS 游戏战神加强版 799
微星 RX1950PRO-TD256E 799 推荐
映众7900GS高清战斗版 799 推荐
迪兰恒进X1950PRO龙卷风版 1299 瑞士Arctic Cooling风扇
蓝宝石X1950Pro 新版 1199
蓝宝石 X1950GT 999
Inno3D iCHiLL 8600GT X-Striker 1199
显示器 AOC 197P+ 1790 /飞力浦190CW7 1690
光驱 先锋 DVD-227 190
机箱 百盛 C402 330 +航嘉冷静王钻石版2.2 330
配置点评：
这是一套针对玩家打造的6700元超值配置。我们选用了当前最值得购买的Conroe处理器E4300，搭配做工豪华的升技AB9，内存则选用了来自宇瞻 经典系列DDR2-677，有效地保证了整个系统的强劲，同时考虑了系统的超频性。显卡则选用了翔升的8600GT高频版，低价的同时还能保持强劲的性能。GeForce 8600GTS纵然拥有不错的性能，但价格还是有些偏高，这个时候采用相同核心设计的8600GT则成了玩家的首选。由于只是在显存颗粒和频率上有所精简，因此8600GT仍然保持了相当不错的性能，相当符合玩家胃口。考虑到大屏幕液晶显示器的普及，我们选用了AOC的197P+，确保了较好的显示效果。
主流的扣肉配置
CPU Intel Core 2 Duo E6320（盒） 1280
主板 技嘉GA-965P-DS3 V2.0(或V3.3） 1190
钻石 P965-s Infinity 1299 全固态电容+ICH8R
华硕P5B 999-1059
七彩虹九段玩家C.975X-MVP V2.0 999
升技 Fatal1ty FP-IN9 SLI 1299
升技 IP35-E 1198
映泰 TP35D2-A7 999
内存 宇瞻 DDRII800 1GB(黑豹II代) 370
宇瞻DDR2 800 1G 300
黑金刚 金刚版 DDRII 800 1GB 390 （镁光小D9颗粒）
硬盘 希捷酷鱼7200.10/ST3160815AS SATA2 430
显卡 微星 NX7600GT-TD256E 涡轮风暴 799
微星 RX1950PRO-TD256E 799
微星 NX7900GS-T2D512E 999 512M 显存 限量销售
Inno3D 7600GS 游戏战神加强版 799
七彩虹 天行7600GS UP烈焰战神2 256M 799
Inno3D 7900GS 高清战斗版 799
蓝宝石X1950Pro 新版 1199
蓝宝石 X1950GT 999
Inno3D iCHiLL 8600GT X-Striker 1199
光驱 先锋 DVR-212CH 329
机箱 自选200
电源：鑫谷速核535PE 270/康舒 ATX-350CT E2 270
配置说明：这个配置不用多说，火星人都知道！
1万元级准发烧配置
CPU
Ⅶ 美的电器这支股票怎么样呀,我是三十三元进的,不会被套牢吧,什么时候能逃出来呀
到2010年，美的要把市值做到1000亿，长期走牛。送你一篇分析美的文章，仔细读，看完你就不会被33买的而急着逃了，波段操作吧。。
何享健操盘美的白电市值王
http://www.sina.com.cn 2007年06月20日 15:36 《新财富》
作者： 孔鹏
美的电器( 30.40,-0.32,-1.04%)的转变，反映出中国家族控股企业的创富模式已经发生根本变化。股改前，由于制度原因，何享健家族无法获得对上市公司合法而稳定的控制权，因此，选择通过关联交易等方式强化对上市公司的控制，并且利用上市公司的资金优势帮助美的集团发展其他产业，淡化上市公司在集团内的地位。
2005年中期开始的股改为何享健家族取得对上市公司的合法控制地位提供了契机，从而使其财富与上市公司的业绩、市值紧密挂钩，并进而推动了美的电器市值管理策略的实施。数据显示，自2006年1月至2007年4月一年多的时间，按复权价格计算，美的电器的股价上涨了768%，而同为白电行业龙头公司的格力电器( 34.90,0.00,0.00%)和青岛海尔( 16.00,0.15,0.95%)同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年末，美的的市盈率仅为10.17倍，比青岛海尔的13.28倍和格力电器的13.23倍远为逊色；到2007年第一季度末，其市盈率迅速攀升到46.49倍，远远超过格力的33.54倍。
研究发现，由于短期市值管理目标不尽合理，可能会给美的电器的长期发展留下隐患。在管理层主要为职业经理人、股权激励丰厚的情况下，为了实现较高的短期市值目标，管理层很可能会实施风险性较高、可持续性不强的营销策略，不利于美的电器的技术积累和产业升级。不仅如此，美的电器还增加了对上游供应商的资金占用，在白电市场竞争激烈、其产品并不强势的背景下，这一做法并不明智。
我们认为，美的电器市值管理战略不应追求成长溢价而应追求品牌溢价，不宜制定过细的短期市值管理目标。国际研究和实证经验说明，美的电器可以按线性关系设计业绩目标与管理层薪酬，从而促成企业长短期利益的一致。 本刊主笔 孔鹏/文
如果一个投资者在1993年11月12日，也就是美的电器(000527)上市的首日以收盘价19.85元买入该股股票，并一直持有到2005年底，则该股的复权收盘价为36.48元，市值在12年间仅仅增长45.6%，而同期上证综指从865.97点上涨到1161.06点，涨幅为34.08%，该投资者只不过略微跑赢大盘。但是，如果该投资者从2006年初以收盘价买入美的电器并持有到2007年4月30日，则市值在不到一年半的时间里增长768%，而同期上证综指的涨幅仅为231%(图1)。两个时期投资收益率巨大差异的背后，是美的电器实际控制人何享健家族“市值管理”战略的实施。
美的电器在集团内部
地位从“活雷锋”变“白电旗舰”
股改完成后，何享健对美的电器在整个集团中的地位和定位发生了180度的大转弯。股改前，美的电器更大程度上是“反哺”美的集团其他业务的融资平台；股改后，何享健大幅增持美的电器达到绝对控股，又将合肥荣事达洗衣机、冰箱、营销公司等资产注入，做大做强上市公司的意愿非常明显。
股改前:
利用关联交易加强控制上市公司，反哺美的集团
2002年4月17日，美的电器分别与顺德市现代实业及顺德市金科电器签订了《OEM框架协议》，委托两公司生产加工“美的”品牌电饭煲、厨具和电风扇等家用电器产品。同时美的电器还与东泽电器签署协议，公司部分终端产品通过东泽电器经销，而上述3家公司的实际控制人皆为何享健之子何剑锋。
在实施上述关联交易之后，2002年美的电器电饭煲产品毛利率迅速从2001年时的31.91%降为8.94%，公司控股的广东美的电饭煲制造有限公司的净利润也迅速从2662万元下降至150.5万元。
2003年9月，美的电器斥资6500万元，整合金科电器下面的风扇业务，并把美的风扇业务迁至中山；2004年6月，“美的电器”又以1788.75万元收购现代实业，整合其电饭煲业务；2004年10月，美的电器再次出资5200万元“收编”了金科电器，将之融入美的厨具公司。数据显示，当美的电器与上述3家公司关联交易额大幅减少之后，在产品降价、原材料全面涨价的情况下，美的电器的电饭煲产品毛利率又回升至21.57%。
在小家电业务逐渐培养成熟之后，2005年5月20日，美的电器将主营小家电业务的下属子公司日电集团85%的股权以24886.92万元的价格转让给美的集团，该项转让的价格公允性曾受到市场广泛质疑(表1)。
与此同时，美的集团实施多元化扩张，淡化上市公司地位。2004年，美的集团先后并购了荣事达和华凌集团(00382. HK)；2004年5月，美的集团通过收购股权成为国内最大的通风机制造商上风高科(000967)的第二大股东；2005年8月，由何享健的女婿张建和、女儿何倩兴控股的新的集团收购了主营电真空器件、高低压成套配电装置的旭光股份( 6.89,-0.77,-10.05%)(600353)。华凌集团主营空调、冰箱，跟美的电器存在同业竞争，而荣事达主营的冰箱、洗衣机业务也同属白电行业，因此，美的集团的做法使美的电器在集团的地位日趋边缘化。
此外，美的集团四面出击，投资1亿多元在长沙、昆明发展客车产业，单在三湘客车上就计划投资15亿元；成立了房地产事业部，进军房地产行业。不过，这些投资并有收到满意的效果。2005年后期，何享健又重申要坚持家电主业，集团多元化将围绕制冷和日用电器等产业展开。这在一定程度上反映出何氏家族对创富模式选择的困惑。
股改后:
增持以达绝对控股，并注入相关资产
2005年4月30日，中国证监会宣布启动股权分置改革试点工作，正式拉开了股权分置改革序幕。由于美的集团对美的电器的实际控制比例只有30%，如果按照10股送3股的常规对价比例进行股改，全流通后何氏家族有可能丧失控股地位。经过精心设计，2006年2月美的电器宣布了股改方案：第一，每10股流通股获送1股以及5元现金；第二，如果美的电器2006年度相对于2004年度的净利润增长率低于30%，或者美的电器2007年度相对于2006年度的净利润增长率低于10%，美的集团将放弃当年的分红，归除开联实业(何氏家族控股企业)以外的其他股东所有；第三，美的集团承诺在对价支付完成后的6个月内，增持不少于2亿元美的电器股份。而在此之前，美的集团已分别与顺德市有利投资服务有限公司、上海钱湖投资管理有限公司、广东核电实业开发有限公司、宁波银盛投资有限公司签署《股权转让协议》，计划受让该四家公司所持有的美的电器非流通股股份合计2174.64万股。
2006年3月10日至2006年5月19日间，美的集团通过二级市场，总计使用资金10.8亿元，共增持了美的电器148660970股，占总股本的23.58%，平均买入成本为每股7.26元。何氏家族持股比例由2005年末的合计30.8%增加到50.99%。
与此同时，2006年4月25日，美的电器董事、监事会审议通过了《关于修订〈公司章程〉的议案》，其中设置了包括“金色降落伞”在内的一系列反收购条款，加强对上市公司的控制。
从全流通后H股和A股对家电股票的估值比较来说，华菱集团等港股对美的集团的吸引力在下降，美的集团有动力将资产注入A股上市公司享受流通溢价。2006年11月底，美的电器完成合肥荣事达洗衣机、合肥荣事达冰箱、合肥荣事达美的电器营销公司的资产注入，达到50%控股比例，确立了上市公司作为白电业务平台的地位。
值得注意的是，美的电器也改变了分配风格。财报资料显示，股改后美的电器主要财务指标有了明显改善(表2)。根据股改承诺，美的电器自2006年起把每年盈利的40%现金分红，有助于形成稳定的估值预期。更重要的是，2007年3月，美的电器董事会一改多年来派息多而送股和转增公积金少的分配风格，决议以资本公积金每10股转增10股，并派息3.5元。这样，连同计划中向高盛和管理层激励定向增发的股份，美的电器总股本将扩至14.12亿股，股票流动性显著增强，有利于估值水平优化。
何氏家族财富与
上市公司市值高度相关
股改完成后，何氏家族所持股份获得法律上的确认，意味着其利益与上市公司的业绩乃至市值密切相关。因此提升股价、增加个人财富，成为美的电器实施市值管理策略的根本动因。
美的电器“红帽子”的身份是长期困扰何氏家族最大的“隐忧”。1968年，何享健带领23位顺德北镇人集资5000元创办一家生产塑料瓶盖的小厂，这就是美的前身。上世纪80年代美的进入家电业，1992年实行股份制改造，1993年在深交所上市，成为中国第一家由乡镇企业改制而成的上市公司。由于当时上市法规的限制，股份公司的发起人和第一大股东由国有背景的北镇经济发展总公司担任，持股52.5%，而何享健等创业者只持有22.5%的内部职工股。
从1999年开始，美的管理层逐步从北滘镇政府手中收购美的电器股权，并开创了国内上市公司实施MBO的先河。1999年6月，何享健间接持股60%、以何享健之子何剑峰为法人代表的顺德开联实业从北镇经济发展总公司手中收购了3432万股法人股，成为美的电器第二大股东，占股7.98%(目前为4.13%)；2000年4月，公司管理层和工会共同出资组建了壳公司—顺德市美托投资有限公司(美的集团前身)，由法定代表人何享健间接持股55%，该公司分两次协议收购北镇政府下属公司持有的美的电器法人股，占总股本22.19%，成为第一大股东。
但是，美的电器的MBO一直面临着法律风险。首先，在其实施MBO之时，国务院、国资委、证监会等主管部门尚未对上市公司的国有股转让工作进行规范，而2000年中期国务院紧急叫停国有企业MBO以后，对已实施MBO的企业法律界定不明。比如美的集团第一次受让股权价格为每股2.95元，第二次受让股权价格为每股3元，均低于美的电器每股净资产4.07元，不符合此后出台的上市公司国有股权转让规定。其次，实施MBO时，何享健等管理层的资金并不充裕，因此采取了变通的实施方法：股权收购款的10%以现金方式缴纳首期，其余90%通过分期付款方式解决；在股权收购协议签署后，美的集团立即将该股权全部质押给当地信用社，获得贷款3.2亿元，用于支付其余股权款。也就是说，美的电器大部分MBO收购资金是通过上市公司的股票质押获得的，而根据《贷款通则》等规定，借款人不得将贷款用于股本权益性投资。据媒体报道，2004年审计署还专门针对美的MBO过程进行了审计。因此，何氏家族获得的股权在某种程度上处于一种不稳定状态。
在这种情况下，MBO后美的电器的业绩不但没有出现明显增长，反而出现了下滑。数据显示，2001年美的电器净利润同比下降11.68%，净资产收益率也从2000年的14.7%下降到2001年的12.01%。不仅如此，美的电器自1999年起连续4年采取派现的分配方式。显然，派现而非送股的方式无法提高股票的流动性，也无法得到资本市场的认可，但是为大股东解决资金问题提供了便利。
在股权控制并不稳定的情况下，何氏家族通过上述关联交易方式强化对上市公司的控制，并利用上市公司的资金优势帮助美的集团发展其他产业，也就顺理成章了。但这些做法降低了美的电器的利润率和市场价值。数据表明，美的电器的市盈率水平一直较格力、海尔低20%左右。
因此，对何氏家族来说，股改不仅使所持股份获得流通权，更重要的是，通过支付对价，其所持股份在法律上获得明确认可。进而，其作为股东的利益、财富与上市公司的业绩、市值前所未有地一致，这种一致性成为何氏家族推进上市公司市值管理的最大推动力。在2007年2月5日美的电器组织的首次分析师见面会上，何享健针对资本运作的总体规划明确表态：美的电器将是美的集团最主要的产业平台和资本平台，白色大家电将全部整合到美的电器，美的电器市值增长是大股东利益最大化的取向。
激进推行市值管理战略
为了提升公司业绩、做大公司市值，除了注入相关的白电资产外，何氏家族还采取了管理层激励、优化资产结构、引入高盛、积极改善投资者关系等一系列措施。数据表明，美的电器市值管理战略取得了明显效果，自2006年1月至2007年4月30日，按复权价格计算，美的电器股价涨幅达768%，是格力电器同期涨幅的约2倍、青岛海尔的2.5倍；而何氏家族的财富更暴涨至66.23亿元，较其在2006年《新财富》500富人榜中18亿元的财富值增加了368%。
实施管理层股权激励计划
2006年11月14日，美的电器公布股权激励草案，授予高管5000万份股票期权，占总股本7.93%，行权价10.8元。行权条件和方法是：如果美的电器2006年净利润同比增长不小于15%，而且加权平均净资产收益率不小于12%，则授权日第二年也就是2008年初行权20%，授权日第三年也就是2009年初行权40%；授权日第四年也就是2010年初行权40%。股权激励的对象完全是职业经理人，并不包括何氏家族成员。
利用资产重组优化业务结构，
令盈利与估值高于行业平均水平
2006年11月底，美的集团向美的电器注入合肥荣事达洗衣机、合肥荣事达冰箱、合肥荣事达美的电器营销公司的股权资产，提升了美的电器的盈利水平。
国家统计局的数据显示，由于消费升级带动需求增长，冰箱和洗衣机行业正处于恢复性增长的景气高峰期。荣事达拥有年产120万台冰箱、60万台全自动洗衣机和70万台双桶洗衣机的产能，而且开始发展高端的美的品牌冰洗产品，加上同处顺德的科龙电器前两年失势让出部分冰箱市场，美的电器的冰洗业务有良好的市场机会。美的集团将处于良好上升通道的冰洗业务注入上市公司，拓展了美的电器的盈利空间。财务数据表明，所注入资产2006年1-7月的利润率为2.75%，高于美的电器2006年中期的2.6%；净资产收益率为19.91%，远高于美的电器的9.78%(表3)。
引入高盛作为战略投资者
2006年11月21日，美的电器宣布已与高盛全资子公司GS Capital Partners Aurum Holdings签署《定向发行协议》，拟对其按9.48元每股现金定向增发7560万股，锁定期三年。
从公司财务状况分析，美的电器负债率一直高于行业平均水平，而且新购的荣事达冰洗业务负债率也高达86%，造成公司整体负债水平攀升。引入高盛后，美的电器获得募集资金7.166亿元，如果以所募资金的27.9%偿还短期借款，可降低负债率1.8个百分点，并减少利息支出1223万元；如果以所募资金的72.1%完全偿还有息票据负债，可减少利息支出3163万元，并降低负债率4.6个百分点，可大大优化公司的资本结构。
更明显的后果是，高盛的入股提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。在高盛宣布入股后，QFII对美的电器大举增仓。统计表明，截至2007年第一季度末，美的电器已成为QFII第一重仓股，在其前十大非限售股股东中，6家QFII持股市值合计20.09亿元。除瑞士信贷和摩根士丹利外，比尔及梅林达盖茨基金会、耶鲁大学、高盛公司、富通银行等均出现在公司前十大股东中。
改善投资者关系
2006年之前，美的电器一直难以进入机构投资者视线，这跟管理层与流通股东沟通不够顺畅不无关系。自2005年起，何享健一改以往的低调风格，多次宣扬美的集团的企业文化和发展战略，尤其是2010年将实现销售收入1000亿元的宏伟蓝图，传递出十分明显的希望得到各界认可的信号。
2007年2月5日，美的电器组织了首次分析师见面会。董事局主席何享健、董事局副主席美的电器总裁方洪波、副总裁压缩机事业部总经理蔡其武、董事中央空调事业部总经理张权、家用空调事业部总经理李东来、董事栗建伟、董事黄晓明以及财务总监赵军悉数到齐。2007年3月，美的电器还公布了《投资者关系管理制度》和自查报告。
分析结果显示，美的电器市值管理战略取得了明显的效果。自2006年1月至2007年4月，按复权价格计算，美的电器的股价上涨了768%，而同为白电行业龙头公司的格力电器和青岛海尔的同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年末，美的电器的市盈率仅为10.17倍，比海尔的13.28倍和格力的13.23倍远为逊色；而2006年末格力的市盈率已经达到19.57倍，已超过了格力的18.76倍，到2007年第一季度末，美的的市盈率迅速攀升到46.49倍，远远超过格力的33.54倍，而与具有整体上市概念的青岛海尔的57.1倍接近(图2)。
2007年5月16日，深圳证券交易所宣布成分指数调整，美的电器自2007年5月28日起被调入成本股样本，这是美的电器自2001年被剔除出成分股后的重新回归，也使其成为第一家被剔除后又被重新纳入成分股的公司。根据《新财富》500富人榜，截至2006年底，何享健家族以财富18亿元排名第199位，而截至2007年4月30日，何氏家族的持股市值已暴涨至66.23亿元，可列500富人榜第31位。
短期市值管理目标过高，
难符长期发展利益
何氏家族对美的电器的市值目标有短期化迹象，而制定的短期净利润目标高于其他行业龙头企业，可能会对其长期发展产生不利影响。
首先，美的集团增持美的电器过程中，从开始买入当日的开盘价6元上涨到买入结束日的收盘价9.3元，共耗资10.8亿元。据有关报道，这大大超出了何享健原计划的5亿元。因此，美的电器的股价快速上涨将有助于美的集团尽快摆脱成本区。其次，白色家电行业集中度在不断提升，注册企业数量与市场活跃品牌持续减少，强势企业并购整合弱势企业的趋势日益明显。何享健曾表示，美的电器作为集团的资本平台，今后不但将陆续整合集团业务，还将加强在国内外资本市场的运作。无疑尽快做大市值，有利于美的电器低成本并购和扩张。最重要的是，从市值管理战略的具体目标—管理层激励计划所制定的业绩指标来看，美的电器针对资本市场最关注的两项指标—净利润和净资产收益率作出了远超过竞争对手格力电器和青岛海尔的限定：2006、2007年净利润增长达到15%以上，而格力电器和青岛海尔的目标仅为10%；2006、2007年净资产收益率必须达到12%以上，青岛海尔的目标仅为8%，格力电器并未作出限定(表4)。
管理层实现短期目标的愿望较强
美的电器股权激励的对象共有19人，全部为何氏家族之外的职业经理人。总裁方洪波1992年加入美的电器，2005年8月起担任美的电器董事局副主席和总裁职务；其余激励对象也大都是在上世纪90年代加盟美的。从美的电器所宣扬的企业文化来看，其最看重的是“开放和多元”，这有利于促进家族企业内部的协调运营，灵活地把握商机，但是也不可避免地具有稳健性偏弱、管理层职业经理人心态较重的缺陷。
2006年报显示，现任董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额仅为626万元，金额最高的前三名董事的报酬总额为200万元，金额最高的前三名高级管理人员的报酬总额为350万元。另一方面，根据股权激励计划，美的电器三年内将授出5000万股期权，按照2007年4月30日美的收盘价37.28元计算，总价值18.64亿元。在行权价格仅为10.80元的情况下，确保完成目标净利润增长率对管理层的意义不言而喻。
短期净利润目标压力较重，实施策略隐含风险
美的电器制定的短期净利润目标高于其他行业龙头企业，这可能会对其长期发展战略产生不利影响。首先，美的电器的产品竞争力一直略显不足，过高的短期净利润目标可能会进一步拉大与竞争对手的差距。从产品结构分析，其主要产品包括家用空调、商用空调、家用空调压缩机业务，2006年底又注入了荣事达的冰箱和洗衣机50%的股权，其中，家用空调的销售收入占总收入的70%以上，占销售利润的65%以上，是最核心的业务。但是，无论在销售收入还是单台利润率方面，其家用空调业务都逊于格力而居行业第二位。根据公司公告及中华商务网统计，在2006年家用空调市场，美的电器实现销售收入106.81亿元，占内销市场份额约20.4%，而格力实现178.56亿元，占25.2%；美的电器2006年空调销售平均单台价格为1679元，而格力为2201元，比其高出30%以上。
更重要的是，格力电器拥有较强的自主研发能力，有雄厚的技术积累。而美的电器主要通过合资的方式购买核心技术，虽然注重产品开发，但缺乏深厚的技术积累，在提高品质和降低成本方面的技术投入相对较少，比如虽然美的电器和东芝合作在压缩机领域获得不错的盈利，但是商标协议、专利协议等限制了美的电器对研发的投入和人才的积累。短期过高的市值管理目标很有可能会削弱管理层对产品品质方面的关注，在技术方面的投入和积累力度不足，美的电器管理费用率较低并不断下降在一定程度上证明了这一点。
其次，美的电器近年来一直采用以增加投入和产能带动盈利增长的业务发展战略，可持续性较差。公司的家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1300万台的产能布局，2006年新增了林港工业园100万台OEM的空调产能，商用空调已形成30亿元的年产值，压缩机合资公司具备约1200万台的产能。假设美的电器2006年仅为2.5%的销售净利润率在2007年、2008年保持不变，要想满足净利润增长率不低于15%的股权激励条件，就必须使2007年和2008年主营业务收入分别不低于231.6亿元和266.3亿元。根据年报，2007年度，公司计划用于家用空调的新增产能资金投入为2-3亿元，用于冰洗业务的资金投入为3-4亿元。但是，中国白色家电市场的技术与资金壁垒较低，产能增长过速，空调、冰箱、冷柜及洗衣机等产品均供给过剩，生产与经销环节库存积压持续高位。中华商务网数据显示，2006年，中国空调总产量5479万台，同比增长3.4%；总销量5334万台，同比微增1.9%，但年末行业库存1082万台，创历史新高。在核心技术缺失、产品同质化的情况下，美的电器试图通过扩大产能，利用规模效应降低成本、增加利润的做法，将会进一步加剧市场供过于求的矛盾。与此相应，市场监测机构公布的销售量数据与公司财报显示，美的电器的空调业务产品毛利率一直呈明显的下滑态势，趋于向行业平均水平接近(表5)。
最后，美的电器尚难摆脱家电行业普遍的降价盈利模式，美的管理层要实现销售收入增长从而完成利润目标，仍然不得不采取价格战的方法争取市场份额。2007年第一季度，美的电器空调销量同比增长53%，但均价下降19%；压缩机销量同比减少11%，均价亦有11%的降幅。相比而言，格力电器基于技术、质量管理为基础的竞争能力不容易被竞争对手模仿，较高的品质得到用户认同，愿意为此支付较高的价格，从而能保持较高的产品盈利能力。格力电器2007年第一季度空调销量同比增长53%，而均价也提升了4%。
我们认为，竞争激烈的中国白色家电行业正处在产业升级的前期，美的电器要想成为真正的行业龙头，不应在利润率水平不断下滑的情况下追求利润总额增长，只有改善产品结构、增加高端产品比重、从而提升价格水平才是提高利润的正确途径，而美的电器过高的短期盈利目标与之背道而驰。
高净资产收益率目标或将伤及产业链
在制定股权激励方案前的2005年和2004年，美的电器的净资产收益率仅为12.48%和12.24%，而在方案制定的2006年达到了14.51%。美的电器是如何做到这一点的呢？通过对格力电器和美的电器财务报表的对比分析，我们可以发现，美的电器的做法带有一定风险性。
杜邦分析法表明，格力电器的净资产收益率一直比美的电器高出5个百分点左右。在二者总资产收益率相近的情况下(2006年分别为3.93%和4.06%)，格力电器的权益乘数为5，而美的电器为2.78，这是格力电器净资产收益率高于美的电器的主要原因。一般来说，权益乘数较高的企业，其支付能力和现金流量状况相对较低，但是详细分析格力电器和美的电器的资产债务结构就可以发现，格力电器的支付能力和现金流量状况强于美的电器。
首先，格力电器的现金占总资产的比例比格力电器略低，但应收票据占总资产的比例远高于美的电器。由于应收票据都是银行承兑汇票，具有很强的支付能力，因此格力电器的支付能力实际上远强于美的电器。其次，格力电器从上游获得的商业信用(包括应付票据和应付账款)占总资产的比例为52.78%，而美的电器为48.60%，格力电器从下游获得的商业信用(预收账款)占总资产的比例为20.07%，而美的电器为2.67%。二者合计格力电器获得的商业信用为72.85%，而美的电器为51.27%。格力电器获得的商业信用构成其非常重要的现金来源。不仅如此，格力电器净营运资本占主营业务收入的比例为-0.40%，而美的电器为1.26%，说明格力电器主营业务收入的增长不需要自己增加运营现金投入，甚至还能产生现金。由于美的电器的营业利润率只有3.24%，如不改变现有的资产运营效率，增加收入产生的利润将被运营资金增加所吞噬，而且还必须增加现金投入才能维持收入的增长(表6)。
我们发现，从2006年起，美的电器也有效仿格力，增加占用产业链资金的迹象。《新财富》曾用(应付账款+应付票据+预收账款)/销售收入、(应付账款+应付票据+预收账款)/流动资产这两个指标来分析家电零售商对资金占用的能力(参见本刊2005年9月号《国美苏宁类金融生存》)。因为家电生产企业还存在着大量的应收票据和应收账款，也就是说，它们在占用其他企业资金的同时也在被供应商和经销商占用资金，因此，有研究者认为综合衡量家电生产企业占用资金能力的指标用〔(应付票据+应付账款+预收账款)-(应收票据+应收账款+预付账款)〕/销售收入更为科学。数据表明，2005年，美的(应付账款+应付票据+预收账款)/销售收入仅为21.96%，而2006年上升到31.68%，即使用后者计算，(应付票据+应付账款+预收账款)-(应收票据+应收账款+预付账款)/销售收入也从13.63%提升到19.11%。
但是，格力电器之所以能够占用上下游资金，主要是倚仗产品的强势地位、坚持内销业务先收全额货款再发货的结算方式，而美的电器对下游经销商的控制力不如格力，因此预收账款比例并不高，2006年比2005年还有大幅下
Ⅷ 为什么股市有风险具体表现在什么方面
当债券市场表现良好，股票价格暴跌时，这种关系似乎是相反的。例如，在2000 – 03年的最后一次经济衰退期间，虽然银行通过投资债券赚取了大量资金，但股市却陷入低迷。了手搓的钻木取火法，还有用火弓的取火方
Ⅸ c14阳性 +++dpm=01865
你好，提示幽门螺杆菌感染，需要结合临床症状及相关检查(如胃镜检查)来看，积极抗菌治疗，需要配合医生正规按疗程用药。祝身体健康。