『壹』 淡水中有鲨鱼吗
有，在美洲的尼加拉瓜湖里就有。淡水鲨鱼（Pangasius Sutchi）属芒科、芒属，是苏氏园腹芒的俗称。主要分布要东南亚一带，有黑、白、灰三种体色，分河系与海系生长，黑色的称淡水黑鲨，原产于泰国，1978年引进我国；白色的称淡水白鲨，原产于马来西亚，1998年引入我国；灰色的称马来亚河系灰鲨，肉质较好，2000年引进我国。
生态特征
该鱼体长、侧扁，背部隆起，头部偏平呈圆锥形，吻短，口亚下位，鳃膜与颊部不相连。膘大，具有呼吸空气的功能，故不易缺氧。该鱼的软骨组织含有硫酸软骨素，故除了作食用和观赏，还具有药用价值。
淡水鲨鱼营底栖生活，属杂食性鱼类，幼鱼以浮游动植物为饵，也摄食人工饲料，成鱼则摄食水生植物和人工饲料。该鱼十分贪食，故生长速度快，个体大，对环境适应性强，河流、池塘均可养殖，养殖8个月可增重1公斤。该鱼性胆怯，游动快捷，受惊扰在水中不停地跳跃。该鱼抗低温能力差，适温20℃-30℃，最佳生长温度是24℃-28℃，当水温降至18℃时，摄食量和活动明显减少，水温连续低于12℃开始死亡；生长水质的ph值为
『贰』 PS中鲨鱼的身体一半露在水中,一半露在水面如何操作
1：文件---新建---新建画布。
2：将海水素材拖入画布，命名为【海水】
3：将鲨鱼素材，将鲨鱼抠图后，拖入画布，命名为【鲨鱼】
4：快捷键”v“将鲨鱼放在合适的位置。
5：
如图所示，选中【鲨鱼】图层后，点蒙版按钮。
6：快捷键b 使用画笔工具，颜色为黑色，在鲨鱼下半身涂抹，将想要用海水淹没的部分涂抹掉。
7：这样鲨鱼的上半部分就露在水面了。
『叁』 持有谷歌100万股原始股，奥尼尔每年能够得到多少分红
在NBA打球的奥尼尔虽然五大三粗，但他拥有工商管理硕士学位和教育管理博士学位。说白了，商业投资头脑并不比专业人士弱。奥尼尔是怎么买到自己原来的谷歌股票的？
关于奥尼尔20多年前是如何收购谷歌原始股的，就是目前广为流传的这样一个故事1998年，已经是联盟巨星的奥尼尔，随队出征，入住当地一家酒店。打完球回到酒店，奥尼尔看到酒店门口有几个孩子在玩耍。脾气活泼的奥尼尔立刻加入了他们，甚至不厌其烦地教他们打篮球。通过这件事，奥尼尔认识了其中一个孩子的父亲，他是当时谷歌的创始人之一。在好好谈的情况下，谷歌创始人邀请奥尼尔投资新成立的谷歌，进行双赢合作。
奥尼尔的伟大事业，作为NBA历史上最具统治力的内线，奥尼尔的NBA生涯只能用伟大来形容。1992年，20岁的奥尼尔正式登陆NBA，成为状元，加盟奥兰多魔术。1996年，奥尼尔仅仅出场4年就入选NBA历史50强巨星之一。(他身边有乔丹、伯德、魔术师、贾巴尔、张伯伦等巨星)
在整个职业生涯中，奥尼尔共获得四次NBA总冠军，三次FMVP，一次MVP，三次全明星MVP，八次最佳球队评选，十五次全明星评选，两次得分王。场均23.7分11篮板2.5助攻2.3盖帽。最高数据:61分28篮板10助攻5抢断15盖帽
『肆』 怎样分析股票基本面（从炒股软件中）例如分析 601668 中国建筑
在行情软件里F10就是基本面的快捷键，进去可以看财务，股东情况，经营情况，管理层等，先看负债率，净资产，每股收益，公积金，主营业务收入及增长率，现金流量，经营费用是增长还是减少，净利润增长率，应收款，应付款，银行存款，商品库存量等等。
基本面是股票长期投资价值的唯一决定因素，每一个价值投资者选择股票前必须要做的就是透彻地分析企业的基本面。许多投资者没有系统的分析方法，甚至仅仅凭某一短暂的或局部的利好因素就作出草率的买入决定。投资者很容易受一些感性因素的影响而作出错误的操作，如听信其他投资者的言论，或者生活中对某一消费品牌情有独钟，就买入其股票等等。
『伍』 红色警戒3中，为什么苏联兵种爱涂鲨鱼头比如基洛夫飞艇、牛蛙战车、獾式轰炸机、收割机甲什么的。
我说下我的看法吧。
红警三虽然不是西木头（westwood）工作室做的，不过还是沿用了一些模型。1 跟2代都是突出西方跟苏联主导的东方社义国家的对抗。自然苏联是代表着邪恶，原始，野蛮。而且武器装备你没发现吗？都是力大刀沉类型的。跟联盟的轻捷武器比，科技感逊色很多。
所以嘛。嘲讽苏联的意思。有点看南蛮人的感觉
『陆』 口袋妖怪绿宝石版谁有攻略(全)
流程：
我叫Angle，搬家了，现在正在开往我新家的卡车里面，好闷啊……不知道走了多久，卡车终于停下了，我跳下了车，妈妈马上跑了出来，给我介绍一下我们的新家
家里有两只过动猿在帮忙搬家，真是好神奇啊，我还没有自己的小精灵呢，在***要求下，我来到了二楼自己的房间，调好了钟表以后，下楼看到电视上有介绍爸爸的事情，很可惜晚了一步，已经演完了……
隔壁住的是爸爸的朋友，一个博士，我决定去他家拜访一下，进去以后，房间有一个小孩和一个大妈，那位大妈告诉我她女儿就在二楼。
上楼以后没看到人，只有一个精灵球在地上放着，我想瞧瞧这玩意，刚要拿，来了一个女孩，一堆P话以后，她坐在了椅子上玩电脑，唉，无奈啊！
打算走出去看看外面的世界，一个守在村口的女孩告诉我，有人在喊救命，我闻声往前走去，发现一位大叔正在被一只蛇纹熊追着，他告诉我他的包里有精灵球，**近一看，还真有，但是我不晓得怎么用，随便拿了一个红色的，就放出来了，那个蛇纹熊很弱，两下解决以后，那位大叔走了过来，二话不说把我带进了他的研究所，原来他是博士……还算不错，他把那只小精灵给了我，叫火稚鸡，还是母的呢！
他告诉我他女儿在103道路上，自己一个人也无聊，就去找她吧！一路往北走去，过了一个小镇以后，看到高处有一神经兮兮的女孩站在那里。走过去聊了一句以后，她就决定要跟我比试，怕什么！去吧火稚鸡！
我用火系，她自然用水系了，KO她以后，她以高速离开了，我回到博士的研究所，看到她也在那里，博士给了我图签，她给了我5个精灵球，5555555感动ing
离开以后发现老娘在门口站着，给了我一双鞋以后就离开了，按B可以跑步。穿过101在那个小镇边往左走，就看到挑战者了，接着草丛遇敌，第一个就是那个拉鲁拉丝，冲我吼个不停，估计它也不会其他招式，杀！发发嘎，路上的树果可以摘。
看到一个野生的莲叶童子，正好试试球，一击以后扔球，顺利捕捉，建议随便你抓只一个，因为一会会遇到2VS2的战斗，只有一只是不行的！继续往前走，到了城镇以后，去GYM看看老爹，没想到来了一个黄毛小子，吵着要我跟他去抓小精灵，同意以后就被他带到了野外，遇到拉鲁拉丝，在我指点下他顺利的抓到以后，就回老爹的GYM了，本想跟老爸比试比试，他没同意，让我拿到4个徽章以后再来，我离开了，沿路往左走，刚要出城镇看到一个带墨镜的BT大叔，几句废话之后他就离开了，干吗啊？
途中看到一个没人的小屋，外面有只船，不管了，继续走，沿路走近森林，可以看到一个四处张望的大叔，几句话以后水舰队的人就来了，不由分说就跟我打起来，轻松KO以后，那大叔给了我一个超级球就跑了……
走出森林以后看到一个小孩，好心的他给了我TM09，走到那个房子后面可以找到隐宝！那里还有玛丽路可以捕捉哦！可以练练级，我的火稚鸡进化成了力壮鸡，进入房子以后才知道原来是卖花的，两位好心大姐给了我树果和喷水壶。
过桥走进下一个大城以后，进去精灵中心休息一下，旁边的屋子可以拿到HM01 砍树。不远处有Gym进入以后KO一个小孩以后，前面有个小孩有要跟你打，一位多情的大叔，非要搀和一下，于是2VS2开始了！这俩家伙一人两只小拳石，去吧！力壮鸡，莲叶童子！
轻松KO了那位首领大姐，她给了我徽章和TM39，这次也可以使用HM01了！一出GYM就看到水舰队的人，追去看看！沿路往右拐出城看到那个在森林给你超级球的大叔，说是什么东西被水舰队抢走了，追！
往前走去又遇到两人夹击我……上面砍树过去，仍然 有和合击你，小心。在山洞口看到一个老头，进去以后发现那个水舰队的人，还有那个老头的长翅鸥，KO他以后得到那个被抢的东西，那老头也带着他的精灵满意的离开了！
往回走，那个大叔把我拉去他BOSS那里，说是BOSS一定要见我，原来我也有点知名度了～！BOSS给了我一个主菜单，并说有一封信让我交给他儿子，还给我治疗了精灵，真是好人～！
出了这家公司有个人追了出来，给我讲了一下主菜单的使用方法，现在可以离开了！
继续往回走，出城镇遇到那个博士的女儿，非要跟我比试……何必呢？不知道她从那里搞来一只煤炭龟，不过还是轻松KO了她，继续走
走到那个有船的小屋，原来是那个老头的房子，跟他谈话以后，他就带我去第二个徽章所在的镇子了，精灵中心旁边的男人给了我鱼杆，往北走进入山洞那个山男给了我HM05闪光，先不要要进去山洞里面，走出来挑战GYM吧！GYM内人数众多，而且有2VS2的战斗。Gym Leader使用3只小精灵，其中一只是超能力系，使用力壮鸡的朋友小心了！KO GYM以后他给了我TM08 而且现在可以使用HM05闪光了！
进去山洞使用闪光来到一个隐秘的地方，看到了那人，把信给他，他给了我TM47后就离开了。接着找老头坐船，选第二个到下一个城市。到了这里战斗，我的刺尾虫进化成了盾甲茧，莲叶童子也进化成了莲帽小童，谢天谢地！第[3]回复：
进入那个房子，解决掉3个人以后，那BOSS给汽水，有意思啊，我的盾甲茧也进化成了毒粉蛾！进入城市发现一堆水舰队的人堵住了博物馆……同外外面的路也被他们堵住了。到下面一个有船的海港旁边的房子内跟一个人讲话，然后出去看到水舰队消失了，进去博物馆吧！进门有个人给了我一个技能机，上二楼。跟水舰队大战后，那个博士给我治疗精灵，厉害！
出来后又看到那个待墨镜的神经大叔，不理他，现在可以出城了！我看到了最初的那个博士，桥下的屋子可以挑战，根据徽章的数目分别可以挑战8次。
从桥下走，又看到那个女孩，她居然跟我一样有莲帽童子！！另外水跃鱼也进化成了沼跃鱼，还有一只熔岩虫。她离开以后往前走看到两个神经病在对着跑步，2VS2吧！
到了下一个城镇，可以在单车店拿单车，另外，在SHOP旁边的小屋，我给了她一个邮件（在上一个城市的SHOP买）她给了我一个盒子，这样我可以在游戏厅玩游戏了！SHOP右边的房子，眼睛兄给了我HM06碎石。
Gym门口以前那个小孩出现了，他要跟我战斗。谁怕谁啊？轻松KO以后，他刚走我还没来得及移动，那个带墨镜的神经大叔又来了……一堆P话离开以后，我决定挑战GYM了
Gym内依然有2VS的战斗，KO首领以后得到徽章和TM34，接着往左走，饲养屋可以养精灵，到了下一个小镇，在选美中心又看到那个带墨镜的神经大叔，进入山洞把石头打碎以后，那对情侣就在一起了，那个男的给了我HM04推石，如果继续往前走，可以回到第一个GYM所在的城市，但是现在我不想回去。
我回到了电系GYM在精灵中心那里往北走，会看到一个洞口，是个新的建筑，暂时我还不想进去，左边是四口之家，家里的四个人轮流跟我挑战！打败他们以后，我决定进屋坐坐，那个鸥八桑给了我一个竞争背心，好人啊！
继续往北前进吧～我看到了沙漠，可惜风沙太大，睁不开眼睛，不进去了，往左走！沿路上山看到火岩团的人堵着缆车口，进去山洞吧！出来以后，树边的一个小孩子给了我TM43，有了这个技能可以在山洞或者树上打洞进去，做自己的房间，真好。旁边小屋的阿婆给我治疗了精灵。
继续前进到了火山地区，到处都是火山灰，房子里面有人给了我一个口袋收集火山灰，可以做很多东西，在这里我的力壮鸡进化成了火焰鸡！另外我抓到了盔甲鸟！接着到了下一个城镇，进入精灵中心，看到电脑旁有个大姐，过去说话，她就离开了，接着去114号道路的房子找她，她是搞电脑的。然后进入了山洞，会看到火岩团和水舰队的人，原路返回或者从下面山洞的出口回去有缆车的那里，坐缆车上去，看到水舰队和火岩团的人在打架，解决掉他们的BOSS以后，我便顺着道路下山去了。
到了下一个城市，温泉旁边的老太太给了我一个蛋蛋，不晓得会出生什么东西呢？ 这里就是火系道馆的所在地了，我拿到徽章的同时得到了TM50，出门后看到那个神经女孩了，她给了我一个东西，说是可以进去沙漠了。现在有了4个徽章，我以高速跑回了爸爸的道馆，挑战他！KO他以后得到了TM42和徽章，接着那个黄毛小子的爸爸就把我带走了，他给了我HM03冲浪，太好了！接着我回到了电系GYM的城市。途中捉到了玛瑙水母，练级一下就进化我的最爱毒刺水母啦，哈哈！！！接着从右边冲浪前进，一直往上走，到了天气研究所发现右边的道路被挡住了，进去天气研究所，打打杀杀KO BOSS以后，眼睛兄送给我一只飘浮泡泡。走出研究所刚刚过桥就遇到了那个神经病的小姐，可怜啊，年纪轻轻就有病……
KO她以后，她给了我HM02飞天（怎么她有这么多东西？）刚走那位带墨镜的神经大叔就又来了，一堆P话滚蛋以后就可以前进了，接着到了下一个城市，道馆被什么东西挡住了进不去。
于是我继续往右走，过桥的时候看到了那个BOSS的儿子，出现了一只变隐龙，打到它或者捕捉以后，他就给了我一个东西，这次可以去挑战GYM了！KO首领以后，她给了我TM40和徽章。顺便可以使用TM02飞天了。
接着到下个城市，途中可以进入狩猎区。这个城市到处都是水舰队的人，SHOP门口那个神经女孩又要跟我PK，KO以后她就飞走了，这是何必呢，总是输给我，还打个不停……
SHOP右边的房子里面那个老头子可以帮宠物忘记技能，往右走发现水路被挡住了，水舰队基地的入口也被挡住了。走回121号道路，在狩猎区下面冲浪到了日落山，途中那个蛋出生了，是果然宝宝，日落山里面都是幽灵系小精灵，真是够恐怖的。
我上山了，途中遭到水舰队的攻击，不知道他们的BOSS抢走了什么东西，山顶的老太太也给了我一个画着火岩团标志的东西，（这老头跟老太太够厉害的，这么高也不怕空气稀薄啊！）
接着我骑着盔甲鸟飞到了那个做缆车的地方，做缆车上去，然后从山上往下走，突然大地震动了一下，不晓得是什么，我寻寻觅觅的找到了一个山洞，进去了，原来是火岩团的基地，洞内遇敌率高，且都是LV25以上的岩石系，火系的小精灵，另外有会自爆的隆隆石，30级，出现几率也瞒高的，建议带上水系小精灵。 火岩团人数众多，基本上使用：土狼犬，大狼犬，呆火驼，喷火驼，超音蝠等，自己决定要带上什么精灵吧！
到了最里面，火岩团的BOSS唤醒了固拉多，但是它逃掉了，BOSS于是跟我战斗，BOSS使用的都是最终进化的：大狼犬，喷火驼，叉子蝠 ，KO他以后，他就逃走了，我也从他右边的洞口出去了。
接着我飞回了那个有潜艇的海滨城市（有个博物馆和港口的那个城市），来到精灵中心东北部，看到记者正在采访那个博物馆的馆长，记者离开以后，突然听到水舰队的人讲话，进屋以后发现潜艇被抢走了，追！
第[4]回复：
我又飞回了那个大海边的城市，往右冲浪到了水舰队的基地，在里面发现4个球，其中两个是顽皮弹，另外两个分别是大师球和金珠（纯金制造，能卖高价！）到了最里面，被一个人拦住了，战斗以后潜艇开走了，残念，出去吧！
这时候我发现挡住海路的人没有了，于是冲浪前进，到了下一个城市，在这里依然可以看到那个墨镜大叔，在火箭中心可以看到那个给你喷雾器赶走变隐龙的人，这里有GYM于是我整理一番就去挑战了。里面都是2VS2的战斗，且都使用超能力系，一开始选择火稚鸡的朋友注意了，这里的Leaders是两人，2VS2的战斗，KO她们以后得到徽章和TM04就可以前进了。
往火箭中心走，发现了火岩团的人，进去战斗，到了2楼会看到那个给我喷雾器找出变隐龙的大哥，他会跟我一起战斗，我选择了3只我的小精灵，他也用三只，结束战斗以后他们全部都离开了，我来到了这个城市左上角的房子（那个男孩的家）他给了我HM08潜水，给水系小精灵装上以后，就潜水往127号海路前进了。
在一个洞口进入，一路打打杀杀走到最里面，发现盖欧卡，这时候水舰队BOSS又来了，他使用大狼犬，叉子蝠，利牙鲨，我把他KO以后，他唤醒了盖欧卡，盖欧卡突然消失了，这时候火岩团的人也来了，然后他们把我带到了海上，外面时而阳光明媚，时而电闪雷鸣，他们离开以后，那个男孩也来了，这时候我决定去下一个城市。在126号有水草的地方潜水，在一个洞口进入了下一个城市。刚刚浮上来就发现盖欧卡和固拉多在大战着。
大家都在观看他们战斗，那个男孩带我到了觉醒寺，我进去了，在最里面看到一个男人，一堆P话后他就走了，我随后也出去了。然后我顺着129号道路往左冲浪来到了海上的城市，在精灵中心休息了一下以后，就向右游去，沿上边走，发现一个缺口进去以后，就看到天柱了（一定要先去精灵中心！否则找不到入口！）。这时候那个在觉醒寺碰到的男人也来了，大地也震动了一下。
阳光，雷雨就开始交错了，到了天柱顶上，我看到一个绿色的生物，烈空坐，它醒了，不会吃掉我吧？5555 还好它飞走了。我也飞回了那个盖欧卡和固拉多战斗的城市，看到它们还在打，真厉害啊，这时候，天上的乌云破出了一个缺口，一道绿色的光芒照射了下来，烈空坐出现了，来的比我还迟……它平息了两个神兽的战斗以后就飞走了，天气也恢复了正常。
好累啊……我跟那个水舰队的BOSS说了几句悄悄话后他就离开了，那个堵在GYM门口的男人给了我HM07攀瀑布以后就乖乖的走开了，挑战道馆！
进去以后我发现那Gym Leader的样子……什么吗……根本就是门外那两人的和体……汗，我用了点小计量KO了他的前4只以后，想不到他的王牌是刺龙王（我好像要！可以拿我的刺尾虫跟你的刺龙王交换吗？）他的刺龙王会睡觉，且携带睡醒果，不过还是小菜一叠，KO以后，BOSS乖乖的给了我徽章和TM03。
俺有了8个徽章了，决定挑战四大天王，从129号道路往右游去，看到了瀑布，于是使用攀瀑布上去以后，在精灵中心就看到那个墨镜大叔…………几句话以后他又离开了，大叔，您有病啊？
不管他，我进去了冠军之路，（请带上工具小精灵，闪光，推石，碎石，攀瀑布等都会用到的。否则一会遇到挡路的，前进不了就得出来，出来，不要怪我没告诉你……）刚进去那个让我教给他抓精灵的营养不良的小子就来了，他决定跟我比试一番，搞定以后继续前进。出了山洞以后就到了四大天王的老巢了。
准备好精灵前进吧！四大天王使用的小精灵：
恶系：大狼犬，狡猾天狗，阿勃索鲁，铁螯龙虾，梦歌奈亚 （建议用格斗系）
幽灵系：夜巨人，诅咒娃娃，夜巨人，诅咒娃娃，勾魂眼 （建议用恶系或幽灵系）
冰系：海魔狮，帝牙海狮，冰鬼护，海魔狮，冰鬼护 （建议用格斗系）
龙系：甲壳龙，沙漠蜻蜓，七夕青鸟，刺龙王，暴蝾螈 （建议用龙系）
最后的冠军想不到居然是那个在觉醒洞遇到的男人
冠军：吼鲸王，毒刺水母，乐天河童，鲶鱼王，美纳斯，暴鲤龙。
打败他以后，那个神经女孩就来了，随后他爸爸也来了，一大堆废话之后，我就进入了里面的冠军房间，我成了新的冠军！！
3神柱：
即193，194，195三个机器人的抓法：
(1).先到124与126之间的水路，找能潜水的地方潜下去，然后在水草中遇敌~会遇到179号的鱼~抓之~~~
(2).同样地点（别潜水），在水面上垂钓~能钓到99号的鱼~抓之后将其练至40级进化成鲸鱼
(3).到132号水路~然后顺着浪往左边滑至134号水路（位置比较靠南），有一个洞能往下潜~，潜入后走入深处发现奇怪代码，在代码所在处浮出，然后走到最上面的代码前，在正上方靠右一格的位置对墙壁使用挖洞（28号技能），然后将179号的鱼放在出战位置，把99号进化后的鲸鱼放在最后，再进入，到最上方的石板中间调查，会有事件发生，接下来就可以去世界各处有六个岩石包围的岩石中抓193，194，195号。
193号：在沙漠南边，如果发生上述事件会发现中间的岩石开了个洞，进入后在正上方的石板前，往右走2格，再往下走2格，然后使用怪力技能，接下来就能进入捕抓了
194号：在105号水路靠左边一些，同上进入后，调查正上方的石板后，在原地不动2分钟左右，就能进入捕抓了
195号：在120号靠西南一些的地方，进入后，在洞的正中央使用飞天，接着就可进入捕抓
神兽是红蓝水督，在大陆随机遇到
『柒』 lol现在小鱼人的大招在快捷施法中，如何变成最大鲨鱼
飞行距离最远～鲨鱼越大～伤害越高！
『捌』 股票中的大鲨鱼是什么意思有那位前辈可以指点吗
就是指庄家，有人称中国股市无股不庄，意思是说，每支股票里面都有庄家。我感觉中国股市里老是有一批历史悠久的资金和一帮人在股市里转来转去，专门吃股市这碗饭。他们就是中国股市里最老的庄，中国股市里真正的大鲨鱼。
『玖』 尼摩船长邀请我们去捕鲨鱼我内心充满焦虑从文中哪里可以看出
最让我印象深刻的，还是船长与鲨鱼的那场激烈伟大的搏斗，我至今脑海中仍有那只鲨鱼恐怖的样子——它是那么大，那么的凶猛，而对比之下，那个可怜的采珠人是多么的弱小。教授当时直接吓呆了，不知该怎么做，而尼摩船长却站了出来，与那好似能吞噬一切的“恶魔”战斗。尼摩船长先俯下身体，等待那即将到来的攻击，当那鲨鱼的尾巴甩来时，他轻捷地一闪，躲过了攻击，一转身，将匕首猛地刺入鲨鱼腹部，冒着生命危险，与鲨鱼周旋。每当读到这里时，我总忍不住暗暗为船长担心，害怕一个如此伟大、勇敢、正义的人会为此而失去生命。最终，船长救下了采珠人，自己却陷入了更深的危险，幸有内德相助，才脱险。我想船长去救那采珠人时必定什么都想不到了，只是有一种冲动使他往日的冷静立即崩溃，那是因为他内心有一种叫善的存在。不经意间，船长说出了自己的看法和不愿回大陆的原因，他认为世人有太多黑暗与不公，所以想挽救那些贫苦的人们。虽然船长不想与陆地有牵连甚至还反驳了教授所说的“人性”，但总归是“人性未泯”或说是“人性”已达到了从未有过的高度。谁能想到，向来神秘，不愿透露自己的船长不仅有勇气，还如此嫉恶如仇，富有正义感呢。
『拾』 什么是收购防御
收购防御就是反对恶意收购的策略和方法。
反收购的预防性策略
(一)股权结构安排
收购成功的关键在于有足够量的股权被收购。要想从根本上预防敌意收购，适当的股权安排是最佳的策略。参照反收购可能出现的结果，公司首先应该做到的是，建立合理的股权结构。最为有效和简单的方式是自我控股。就是公司的发起人或者大股东为了避免被收购，而在开始设置公司股权时就让自己拥有可以控制公司的足够的股权，或者通过增持股份增加持股比例来达到控股的目的。显然自我控股达到51%肯定不会出现恶意收购情况，理论上是低于51%就可能发生恶意收购。但实际上当股权分散后，一般持有25%的股权就可以控制公司。因此必须找到一个合适的点来决定控股程度，否则会出现控股比例过低无法起到反收购的效果；控股比例过高过量套牢资金的问题。例如：新浪之所以成为盛大的目标，很重要的一个原因就是其股权过于分散。
此外，交叉持股或相互持股也是反收购的一个重要策略，也就是关联公司或关系友好公司之间相互持有对方股权。
(二)毒丸计划
毒丸一般是指股东对公司股份或其他有价证券的购买权或卖出权。“毒丸计划”是公司分配给股东具有优先表决权、偿付权的有价证券，或者一种购买期权，当在某些事情发生时，将会导致目标公司股东能够以较低价格购买公司的股份或债券，或以较高价格向收购人出售股份或债券的权利发生的设计。
毒丸计划可能产生以下可能性：1.毒丸防御诱使要约人与目标公司管理层进行协商，董事会从而可以确保公司卖出更高的价钱，如果没有毒丸防御，就不会卖出这种高价。2.除表决权计划以外的其他毒丸计划可有效地阻止强迫性双重要约收购和部分要约收购。表决权计划则通过阻止要约人取得表决控制权而防止收购后股权问题。3.减轻收购的威胁会通过引导管理者进行更多的组织专项投资和允许公司使用以业绩为基础的延迟补偿合同，给予公司管理者动力以最大化公司价值，但这种情况成立的前提条件是，保护股东免于强迫性要约的其它机制不能充分发挥作用、解雇费协议等安排，亦不能促使管理者进行公司专项人力资本投资。上述表明，毒丸计划可能如同发起这些计划的管理者所承诺的那样保护股东利益，所以采用毒丸计划将对股价产生正面影响。
(三)驱鳖剂条款
所谓驱鳖条款策略，是指在公司章程或附属章程中设计一些条款，目的是为公司控制权易手制造障碍，其主要作用在于增加公司控制权转移的难度。在公司法当中，公司章程的修订必须经股东大会作出决议，因此，在公司章程中加入驱鳖条款也必须由股东大会通过。驱鳖条款是一把双刃剑，它虽然具有防御收购的功效，但同时也可能削弱董事会对收购的应变能力。驱鳖条款作为一种反收购策略有着各种类型，事务上较为常用的驱鳖剂条款主要有：1.公平价格条款(fair price provision)；2.特别多数条款(super majority provision)；3.部分董事改选制条款(staggered board provision)；4.附则修改。
驱鳖剂曾引起学者的争议，有的学者认为，驱鳖剂条款可以提高收购溢价，增加股东的收益，驱鳌剂条款是股东合作的产物，因此认为驱鳖剂条款是有益的，法律不宜限制。有的学者认为，驱鳖剂条款虽然可能提高公司的收购价格，但也增加了收购的风险。其结果是减少了收购的数量，使股东利益受损。
(四)降落伞计划
巨额补偿是降落伞计划的一个特点。作为一个补偿协议，降落伞计划规定在目标公司被收购的情况下，相关员工无论是主动还是被迫离开公司，都可以领到一笔巨额的安置费。依据实施对象的不同，降落伞计划可具体分为金降落伞(Golden Parachute)、灰降落伞(Penson Parachute)和锡降落伞(Tin Parachute)。
金降落伞主要针对公司的高管，由目标公司董事会通过决议，公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定：当目标公司被并购接管、其董事及高层管理者被解职的时候，可一次性领到巨额的退休金(离职费)、股票选择权收入或额外津贴。金降落伞计划的收益视获得者的地位、资历和以往业绩的差异而有高低。该收益就象一把“降落伞”让高层管理者从高高的职位上安全下来，又因其收益丰厚如金，故名“金降落伞”计划。
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反收购的主动性策略
主动性的反收购策略是指在敌意报价后企业已面临被收购的境地时，采取增大收购方收购成本的临时补救策略。比较常见的策略有以下几种：
(一)“白衣骑士”
白衣骑士(WhiteKnight)策略是指在恶意并购发生时上市公司的友好人士或公司，作为第三方出面解救上市公司，驱逐恶意收购者，造成第三方与恶意收购者共同争购上市公司股权的局面。在这种情况下，收购者要么提高收购价格要么放弃收购，往往会出现白衣骑士与收购者轮番竞价的情况造成收购价格的上涨，直至逼迫收购者放弃收购。在“白衣骑士”出现的情况下，目标公司不仅可以通过增加竞争者使买方提高购并价格，甚至可以“锁住期权”给予“白衣骑士”优惠的购买资产和股票的条件。这种反收购策略将带来收购竞争，有利于保护全体股东的利益。
(二)股份回购
股份回购是指目标公司或其董事、监事通过大规模买回本公司发行在外的股份来改变资本结构的防御方法。
股份回购的基本形式有两种：一是目标公司将可用的现金或公积金分配给股东以换回后者手中所持的股票；二是公司通过发售债券，用募得的款项来购回它自己的股票。被公司购回的股票在会计上称为“库存股”。股票一旦大量被公司购回，其结果必然是在外流通的股份数量减少，假设回购不影响公司的收益，那么剩余股票的每股收益率会上升，使每股的市价也随之增加。目标公司如果提出以比收购者价格更高的出价来收购其股票，则收购者也不得不提高其收购价格，这样，收购的计划就需要更多的资金来支持，从而导致其难度增加。
(三)收购收购者(帕克曼防御)
“帕克曼”(Pac-man)防御指当敌意收购者提出收购时，以攻为守，针锋相对地对收购者发动进攻，也向收购公司提出收购，或以出让本公司的部分利益，包括出让部分股权为条件，策动与目标公司关系密切的友邦公司出面收购公司，从而达到“围魏救赵”的目的。
帕克曼防御可使实施此战术的目标公司处于进退自如的境地。“进”可使目标公司反过来收购袭击者；“守”可迫使袭击者返回保护自己的阵地，无力再向目标公司挑战；“退”可因本公司拥有部分收购公司的股权，即使最终被收购，也能分享到部分收购公司的利益。此战术尽管有这些优点，但其风险较大，目标公司本身需有较强的资金实力和外部融资能力，同时，收购公司也须具备被收购的条件，否则帕克曼防御将无法实施。
这种策略对公司财务状况影响很大，公司只有在具备强大的资金实力和便捷的融资渠道的情况下，才能采取这一策略。
(四)法律诉讼
通过发现收购方在收购过程中存在的法律缺陷，提出司法诉讼，是反收购战的常用方式。目标公司提起诉讼的理由主要有三条：第一，反垄断。部分收购可能使收购方获得某一行业的垄断或接近垄断地位，目标公司可以此作为诉讼理由。反垄断法在市场经济国家占有非常重要的地位。如果敌意并购者对目标企业的并购会造成某一行业经营的高度集中，就很容易触犯反垄断法。因此，目标企业可以根据相关的反垄断法律进行周密调查，掌握并购的违法事实并获取相关证据，即可挫败敌意并购者。第二，披露不充分。目前各国的证券交易法规都有关于上市公司并购的强行性规定。这些强行性规定一般对证券交易及公司并购的程度、强制性义务作出了详细的规定，比如持股量、强制信息披露与报告、强制收购要约等。敌意并购者一旦违反强行性规定，就可能导致收购失败。第三，犯罪行为，例如欺诈。但除非有十分确凿的证据，否则目标公司难以以此为由提起诉讼。通过采取诉讼，迫使收购方提高收购价；或延缓收购时间，以便另寻“白衣骑士”以及在心理上重振管理层的士气等。
(五)定向配售、重新评估资产
定向配售是指向某人发行较大比例的股票；配股是指按比例给老股东配股。这两种方式都可以增加股票的总量，稀释袭击者手中的股份比率，使之难以达到控股的目的。
我国上市公司增发新股时，可向战略投资者配售大量股票，当遇到敌意收购时，原则上目标公司可通过增发新股稀释收购公司的股权比例。此外，还可以采取重新评估资产的方式。资产重估是面临收购时的一种补救策略。在现行的财务会计处理中，资产通常采用历史成本来估价。普通的通货膨胀，使历史成本往往低于资产的实际价值。多年来，许多公司定期对其资产进行重新评估，并把结果编入资产负债表，提高了净资产的账面价值。由于收购出价与账面价值有内在联系，提高账面价值会抬高收购出价，抑制收购动机。同时，我国房地产、无形资产如商誉、商标、专利等普遍存在低估的倾向，可通过重新评估资产提高每股的资产净值，促使股票价格上涨，增加收购成本和收购失败风险，使收购者不敢轻举妄动。
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我国企业实施反收购策略的几点启示
在股权分置改革即将完成的全流通背景下，上市公司面临的收购环境相对更为复杂。许多上市公司的控股股东发现，完成10送3左右的对价支付后，其持股比例将降低，流通股的数量和比例大幅增加。由于种种原因，公司本身存在价值被低估的情况，从而导致被收购的可能性增加。上市公司反收购的研究还需进一步深入。针对我国上市公司反收购处于弱势，反收购策略的实施未真正市场化，笔者提出了以下几点建议：
(一)处理好收购与反收购的和谐发展问题
大多数中小型上市公司基础薄弱，经营规模有限，又是处于发展阶段，因而如何解决对企业收购行为的支持，同时又能有理有据地采取反收购方式保证我国幼稚产业健康发展，是反收购首先要面对的问题。应该鼓励企业实施反收购，但阻碍企业发展的反收购显然是不能获得支持的。获得支持的反收购的目标企业是有发展潜力、独具竞争力的，而“小而全”，无特色、效益差的目标企业是允许被收购的。
(二)建立预警机制
“鲨鱼监视”是咨询公司开展的一项新型业务，咨询公司声称他们能较早地发现收购者的收购企图，从而为目标公司收购防御策略的制定赢得时间。我国有关上市公司的收购规定指出：通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已经发行股份的5%时，应该在该事实发生之日起3日内作出书面报告。早期的预警系统使得企业有更多的时间来寻找接管防御的办法，即使大量积累股票的目的并不在于收购，及早发现也能够很大程度上减少为消除这种威胁所付出的费用。
(三)反收购策略应多元化
收购防御并不是没有代价的，可能是一件开销很大的事情。目标企业在反收购时会带来直接与间接成本。直接成本是付给专业顾问的费用及其他成本；间接成本是专用于防御的管理时间与公司资源的价值或机会成本。在反收购过程中，一般不可能仅依赖于某一种反收购策略便能取得胜利，而应综合采用多种反收购策略，选择实施成本低、效益最大化的反收购策略的组合。
(四)赋予董事会适当的反收购决定权
我国的《上市公司收购管理办法》把反收购的决定权完全赋予了股东会，并严格限制了董事会应对敌意收购可以采取的防御策略。随着我国对外开放的全面深入，国内企业融入国际市场，竞争更趋激烈，赋予董事会适当的反收购决定权可使企业积极面对挑战，更能维护股东利益，西方企业的反收购史也证明了这点。