㈠ IPO是什么意思，创业公司IPO的条件是什么
上周由于发审委合并创业板主板并且审核委员会换届工作，IPO审核暂停了一周，本周发审委将恢复正常审核工作。
截至2017年8月3日，中国证监会受理首发企业依然有634家，其中，已过会54家，未过会580家。未过会企业中正常待审企业544家，中止审查企业36家。
2.IPO上市又有什么流程？
对于企业来说，进行IPO上市可以募集资金，吸引投资者，对流通性提升很有帮助，企业的知名度以及员工认同感提升，企业制度得以完善，企业管理更加方便。但IPO上市也是一件繁复的工作，准备工作短则一年，长则三年。那么，IPO上市流程是什么?IPO上市步骤包括哪些?金牛网www.jinox.cn和大家一起通过下面这篇文章简单的了解一下，帮助大家认清企业IPO的知识。
一、改制与设立股份公司
企业确定上市计划或拟定改制重组的方案，并聘请中介对方案进行可行性讨论;对资产进行审计、评估，签署发起人协议和起草公司章程等文件;设置公司内容组织结构，登记改立股份有限公司。
二、尽职调查与辅导
保荐机构与其他中介机构对公司进行尽职调查，问题诊断，专业培训以及业务指导;企业需完善组织和内部管理，对企业行为进行规范，对企业业务发展目标以及募集资金投向进行明确;企业应按照发行上市对存在的问题进行有效整改，并准备首次公开发行申请文件。
三、申请文件的制作以及申报
企业以及所聘请的中介结构需按照证监会的需求进行申请文件的制作;保荐机构需要进行对内核查并将申请文件推荐给中国证监会;中国证券会在5个工作日会对符合申报条件的申请文件进行受理。
四、申请文件的审核
中国证监会会对符合要求的申请文件进行初审，并向省级政府与国家有关部门征求意见;然后中国证监会向保荐机构反馈意见，保荐机构组织发行人以及中介机构对审核意见进行回复与审核;中国证监会根据初审意见补充完善的申请文件进一步审核。
初审结束之后，对申请文件进行披露，将初审报告以及申请文件提交发行审核委员会进行审核，根据发审委审核意见，中国证监会对发行人申请作出决定。
五、发行与上市
1.发行
首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者(以下简称"询价对象")询价的方式确定股票发行价格。发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。询价分为初步询价和累计技标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。
询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下、提供有效报价的询价对象不足20家的，或者公开发行股票数量在4亿股以上、提供有效报价的询价对象不足50家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。
2.上市
拟定股票代码与股票简称。股票发行申请文件通过发审会后，发行人即可提出股票代码与股票简称的申请，报深交所核定;上市申请。发行人股票发行完毕后，应及时向深交所上市委员会提出上市申请，并需提交相关文件;审查批准。证券交易所在收到发行人提交的全部上市申请文件后7个交易日内，作出是否同意上市的决定并通知发行人;签订上市协议书。发行人在收到上市通知后，应当与深交所签订上市协议书，以明确相互间的权利和义务;披露上市公告书。发行人在股票挂牌前3个工作日内，将上市公告书刊登在中国证监会指定报纸上;股票挂牌交易。申请上市的股票将根据深交所安排和上市公告书披露的上市日期挂牌交易。一般要求，股票发行后7个交易日内挂牌上市;后市支持。需要券商等投资机构提供企业融资咨询服务、行业研究与报道服务、投资者关系沟通等。
3.IPO审核关注点汇总
1.业绩真实性
IPO上市主要看的还是企业的赚钱能力，对于业绩规模本身就不得的，还经不起推敲、核查，上市就困难了；对于业绩规模虽小点，但是未来有很大的发展前景，成才很告诉，上会也是可能的。IPO企业业绩基础好，经得起考查。
2.关联交易
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间的关联交易价格公允，一定程度上比例也不能太高，还有关联交易如处理不慎往往会形成巨额税务成本。
3.财务年报
目前审核周期明显说短，从向证监会提交申请文件到证监会安排上会，目前的IPO排队时长大概是1.5年，按照目前审核速度IPO排队时长将会原来越短。有业内专家预测，按照目前IPO审核速度，2019年可将目前排队审核企业消化掉，实现“即报即审”。
所以IPO申报企业要注意可用财务报告期，尽早规划规范财务，主要是税收、五险一金和成本费用列支等
4.应收账款
发行人为了增加销售，提高信用周期来拉动销售，对后续经营能力+持续经营能力有重大影响。
5.毛利润异常
毛利润明显异于同行可比公司，行业不景气，同行都下滑，发行人却增长，如何解释。
6.其他
高管职工薪酬、社会舆论、应收账款、环保等等。
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㈡ 创业公司天使轮，A轮 IPO融资时如何分配股权
现在创业者越来越多，也越来越年轻。对创业公司而言，一个好的股权安排无疑至关重要，说最重要也不为过。我在这方面虽没有直接经验，但颇看过一些书籍资料，今天总结提炼一番，供创业者们参考。
理想状态下，创业公司会经历五个阶段：起始→获得天使投资→获得风险投资(通常不止一轮)→Pre-IPO融资→IPO。通常而言，如能进展到Pre- IPO阶段，创业基本上就大功告成了。股权安排是一个动态过程，即使公司已经上市，也会因发展需要而调整股东结构。但无论哪个阶段，股权分配都遵循三个原则：公平、效率、控制力。
公平是指持股比例与贡献成正比，效率是指有助于公司获得发展所需资源，包括人才、资本、技术等，控制力是指创始人对公司的掌控度。
在起始阶段，产品尚未定型，商业模式还在探索之中，核心团队也没有最后形成。此时，股权分配的要义是公平体现既有贡献，确定拿最多股权的公司主心骨，同时为未来发展预留空间。
以硅谷最有名的三家公司为例。苹果，起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%，韦恩10%;谷歌，佩吉和布林一人一半;Facebook，扎克伯格65%，萨维林30%，莫斯科维茨5%。
苹果电脑是沃兹尼亚克开发的，但乔布斯和沃兹股份一样(沃兹的父亲对此非常不满)，因为乔布斯不仅是个营销天才，而且拥有领导力，对公司未来意志坚定激情四射。而沃兹生性内敛，习惯于一个人工作，并且只愿意兼职为新公司工作，乔布斯和他的朋友家人百般劝说才同意全职。至于韦恩，他拥有10%是因为其他两人在运营公司方面完全是新手，需要他的经验。由于厌恶风险，韦恩很快就退股了，他一直声称自己从未后悔过。
Facebook是扎克伯格开发的，他又是个意志坚定的领导者，因此占据65%，萨维林懂得怎样把产品变成钱，莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著。
不过，Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患。由于萨维林不愿意和其他人一样中止学业全情投入新公司，而他又占有1/3的股份。因此，当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时，就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股，而萨维林则以冻结公司账号作为回应。A轮融资完成后，萨维林的股份降至不到10%，怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭。
萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱，而公司每天都得花钱。但扎克伯格的理念是“让网站有趣比让它赚钱更重要”，萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱。短期看萨维林是对的，但这么做不可能成就一家伟大的公司，扎克伯格对此心知肚明。
Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资，就像苹果和谷歌曾经做过的那样。在新公司确定产品方向之后，就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下来，避免立即赚钱的压力将公司引入歧途。
这方面苹果和谷歌都很幸运。苹果开业后非常缺钱，乔布斯甚至打算用公司1/3股份换取5万美元(约等于今天的15万美元)。这时候马库拉出现了，这位经验丰富的硅谷投资人不仅带来了公司急需的25万美元运营资金，还带来了宝贵的商业经验，他只要求26%股份。这样，苹果新的股权结构变成：乔布斯、沃兹、马库拉各26%，剩下的22%用来吸引后续投资者。根据《乔布斯传》里的描述，乔布斯当时心想：“马库拉也许再也见不到自己的25万美元了!”
谷歌的两位创始人同样在公司开张不久就揭不开锅了，他们想筹集5万美元，但是SUN公司的创始人之一、硅谷风投人贝托尔斯海姆给他俩开了张10万美元的支票。我搜遍了网络，翻看了三本谷歌传记，也没查到这10万美元换取了多少股份。但自上世纪末以来，天使投资人所占的股份，一般不低于10%，也不会超过 20%。
Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得·泰尔，他注资50万美元，获得10%股份。这之后，Facebook的发展可谓一帆风顺，不到一年就拿到了A轮融资——阿克塞尔公司投资1270万美元，公司估值1亿美元。7年后的2012年，Facebook上市，此时公司8岁。
谷歌从天使到A轮的时间差不多是一年。硅谷著名风投公司KPCB和红杉资本各注入谷歌125万美元，分别获得10%股份。5年后的2004年，也就是公司创立6年后，谷歌上市，近2000名员工获得配股。
苹果公司在马库拉投资后没有经历后续融资，4年之后上市，上百名员工成了百万富翁，此时公司5岁。
这三家都是产品导向的公司，有了产品才去注册公司，但即使在产品导向的公司，产品也不是一切，公司得以运转，除了需要产品(技术)人才，还需要市场人才和运营人才，创业初期，融资人才尤其重要。更重要的，公司需要Leader，也就是主心骨。具备了这五项要素，创业团队才算搭建完毕。
很少有公司在注册之时就全部拥有上述5项能力，这就是说，创业团队不是一下就组建完毕的，最初的团队成员需要仔细评估自己有什么，缺什么，并在此基础上制定股权分配方案。我认为，在公司主要资产是梦想和未来时，像苹果公司那样预留股份，比像Facebook那样通过增发稀释股份更加简明易行，潜在麻烦也更少。
随着公司逐渐变大，资本需求会越来越旺，后续融资不可避免，引进经验丰富的运营人才也必须授予其股权或期权，这些都会稀释创始人的股权。事实上，创始人在公司长大之后如何不被董事会踢出自己创办的公司，早已是硅谷的经典话题之一。在这个问题上，苹果谷歌Facebook的故事也各不相同。
乔布斯在苹果上市4年半后被赶出了苹果公司，踢他屁股的人是他请来的CEO斯卡利。“你是想卖一辈子糖水，还是想抓住机会改变世界”，当年乔布斯用这句话打动了斯卡利，后者没能改变世界，但是改变了乔布斯。
公平地讲，乔布斯被赶走完全是咎由自取，苹果董事会1985年赶走他和1997年请回他都是对的。但是，没有一个创始人愿意失去自己的公司，而他们也有办法做到这一点，那就是采用双层股权结构。
苹果当年是单一股权结构，同股同权，苹果上市后，乔布斯的股权下降到11%，董事会里也没有他的铁杆盟友(他本以为马库拉会是)，触犯众怒后的结局可想而知。
谷歌则在上市时重拾美国资本市场消失已久的AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票，每股表决权等于A类股票10股的表决权。 2012年，谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股。这样，即使总股本继续扩大，即使创始人减持了股票，他们也不会丧失对公司的控制力。预计到 2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票将低于总股本的20%，但仍拥有近60%的投票权。
Facebook前年上市时同样使用了投票权1：10的AB股模式，这样扎克伯格一人就拥有28.2的表决权。此外，扎克伯格还和主要股东签订了表决权代理协议，在特定情况下，扎克伯格可代表这些股东行使表决权，这意味着他掌握了56.9%的表决权。
这样的股权结构当然能够确保创始人掌控公司，而像佩吉布林扎克伯格这样的创始人深信没有哪个股东能比他们更热爱公司更懂得经营公司，因此只有他们控制公司才能保证公司的长远利益，进而保证股东的长远利益。
在中国，公司法规定同股同权，不允许直接实施双层或三层股权结构，但公司法允许公司章程对投票权进行特别约定(有限责任公司)，允许股东在股东大会上将自己的投票权授予其他股东代为行使(股份有限公司)。因此，虽然麻烦，但也能做到让创始人以少数股权控制公司。
问题是，投资人也许并不想这么做，虽说自己的孩子自己最心疼，但犯糊涂的爹妈也有的是。一旦创始人大权独揽，犯个大错就可能让投资人血本无归。
的确，两种说法都有道理。但在实际中，双层或三层股权结构能否实施，唯一的决定因素就是创始人和投资人谁更牛。
㈢ 天使投资、A 轮投资和 B 轮投资是怎样区分的
现在讲究的VC天使化，目的就是赌种子期，VC干了天使的活，其实从本质上将，天使投资类似刚创办时的启动资金。而A轮 B轮 类似于企业成长的需要的融资。
㈣ IPO和天使轮的区别
IPO针对大众，天使轮针对风险抵抗能力很强的人也就是能运用资本力量的人（小众）
㈤ 天使轮 a轮 b轮 c轮 d轮融资等 是权益融资吗
㈥ 悦刻股票代码
RLX
1.近年来随着品牌意识的提升，越来越多的上市公司开始保护股票代码域名。不久前，国内电子烟龙头—悦刻注册了其股票代码域名rlx.top，悦刻成立于2018年2月，成立没多久悦刻就拿到了3800万元的天使轮融资，由源码资本领投，IDG资本和红杉资本中国跟投。2019年，悦刻分别完成了A轮和A+轮融资，完成A+轮后的悦刻估值已达到24亿美元；自2018年面世以来，悦刻仅用两年多时间就晋升为国内电子烟市场的头号玩家，上市前的品牌市场占有率达到了62.6%，远超过第二至四名的总和。
2. 悦刻正式登陆纽交所，股票代码“RLX”，成为美国市场的“中国电子烟品牌第一股”。根据悦刻运营主体雾芯科技发布的2021年第一季度财报显示，雾芯科技2021年第一季度净营收为23.98亿元，较2020年第一季度的3.69亿元，同比增长550%，较去年第四季度的16.2亿元增长48.2%，营收一路高歌猛进。
3. 悦刻注册的rlx.top就是来源于其股票代码，由于股票代码简洁，一些公司会竭尽全力确保品牌与股票代码的一致性，域名作为品牌一部分，自然不会被忽略掉。股票代码是上市公司非常具有代表性的标志，容易被上千万的股民所熟悉，股票代码域名不仅能吸引可观的流量和潜在用户，而且还能起到广告宣传的作用，因此一些有远见的公司会注册或收购对应公司股票代码的域名，随着上市公司数量的增长，相信未来会出现更多上市企业收购股票代码域名的案例。
拓展资料
电子烟品牌悦刻的主体公司雾芯科技在纽约证交所上市 ， 股票代码 "RLX"， 共发行 1.165 亿美元美国存托股票 ， 募资近 14 亿美元。截至收盘 ， 悦刻股价暴涨 145.92%， 报 29.51 美元 / 股 ， 市值达 458 亿美元 ， 约合 3000 亿人民币。
㈦ VC，PE和天使投资是什么意思有什么区别
先来简单介绍下三者的概念。
1、风险投资（英语：VentureCapital，缩写为VC）简称风投，又译称为创业投资，是一种私募股权，一种融资形式，由公司或基金提供给被认为具有高增长潜力或已经表现出高增长的小型早期新兴公司（员工数量，年收入或两者兼而有之）。
典型的风险资本投资发生在最初的“种子资金”轮次之后。
第一轮为增长提供资金的机构风险资本被称为A轮融资。
风险资本家提供此融资是为了通过最终的“退出”事件产生回报，例如公司首次在首次公开募股（IPO）中向公众出售股票或进行并购（也称为作为公司的“贸易销售”）。
风险投资公司或基金投资于这些早期阶段的公司，以换取他们投资的公司的股权或所有权股份。
风险投资家承担风险，为有风险的初创公司提供融资，希望他们有些公司能够支持将成功。
主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。
风险投资是私人股权投资的一种形式。
风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资被投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。
风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市柜企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。
2、私人股权投资（又称私募股权投资或私募基金），是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产之投资。
被动的机构投资者（例如官方养老资金池、保险公司）可能会投资私人股权投资基金，然后交由投资公司管理并投向目标公司。
私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。
私人股权投资基金经常会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
3、天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资，天使投资是风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式。
明确了概念，我们再来谈下三者的区别。
1、从投资风险而言，天使投资的风险大于VC大于PE。
2、从投资收益而言，风险越高收益越大，所以PE的收益小于VC小于天使投资。
3、从投资关注的重点而言，PE更关注的是公司现金流的情况和财务状况，考虑测算的是种种极端情况下可能的损失情况。VC更加关注的是产品本身，看中的是趋势，站对风口，猪都能飞。天使投资则更需要更加敏锐的洞察能力，投对产品或者团队。
【参考资料】
网络-PE投资
网络-天使投资