A. 清科研究中心怎么查数据
清科研究中心有多种方法可供用户查询数据。首先，用户可以使用清科研究中心的官方网站搜索所需的数据，其中包磨友含了关于各类研究领域的数据信息，可满足用户的各种需求。其次，用户可以利用网络搜索引擎，如Google、Bing等，搜索与查询所需的数据信息。再次，用户可以关注清科研究中心各大社交媒体平台，获取最新的研究信息和数据资源，以便查询与了解更多的信息。此外，用瞎余槐户也可以订阅清科研究中心的电子报纸，以获取有关各类数据的最新发布信息，以便进行查询和跟踪。最后，用户可以参加清科研究中心举办的研讨毁裂会和论坛，与专家、学者和行业专家交流，获取最新的数据信息，以便更好地查询所需的数据。
B. 长江存储股票代码
长江存储股票代码（600206），长江存储科技有限责任公司13日宣布其128层研发成功，并已在多家控制器厂商SSD等终端存储产品上通过验证。 长江存储是中国核心半导体制造企业紫光集团旗下公司，主要业务为3DNAND闪存设计制造。2016年底落地武汉，总投资240亿美元。 作为业内首款128层QLC规格的3DNAND闪存，长江存储X2-6070拥有业内已知型号产品中最高单位面积存储密度，最高I/O传输速度和最高单颗NAND闪存芯片容量。
1.长江存储市场与销售高级副总裁龚翊表示，“作为闪存行业的新人，长江存储用短短3年时间实现了从32层到64层再到128层的跨越。” 闪存和SSD(固态硬盘)领域市场研究公司ForwardInsights创始人兼首席分析师GregoryWong认为：“QLC降低了NAND闪存单位字节(Byte)的成本，更适合作为大容量存储介质。比如可以作为服务器和数据中心的存储介质，适合AI计算、机器学习和大数据读取密集型应用。”长江存储以“新十年，芯梦想，新格局”为主题召开市场合作伙伴年会，江波龙电子、群联电子、威刚科技，国科微，忆联、群联电子、慧荣科技、联芸科技、美满电子科技(Marvell)等长江存储的市场合作伙伴首次集体亮相。
2.第三代产品将推128层闪存芯片 “2020年是存储器黄金十年新的开始。随着5G、AI、大数据、物联网、云计算等技术的发展，存储器市场需求将呈现指数级增长。”长江存储董事长、紫光集团董事长兼首席执行官赵伟国在会上表示，“中国市场为集成电路发展提供了资本纵深、市场纵深和人才纵深；紫光、长存有实力、有能力，更有对发展中国存储器、集成电路产业不变的决心。” 2017至2019年间，长江存储陆续推出了32层、64层3D NAND闪存芯片及存储器解决方案，得到市场的认可。据了解，随着5G、AI、智能生活、智慧城市带来的个人消费电子和大规模数据中心的快速发展，市场对3D NAND闪存的需求将愈发白热化，高密度、高性能、高品质、低延迟的3D NAND闪存解决方案越来越成为市场的主流趋势。
3. 长江存储首席执行官杨士宁表示，长江存储已规划2020年将提供嵌入式存储、固态硬盘(SSD)等完整解决方案产品，面向更多通讯、系统整机客户。自长江存储2019年三季度量产第二代64层3D NAND闪存到现在，市场总体给予了正面积极的评价，这离不开合作伙伴的深度配合及终端市场的历练。下一步，长江存储的第三代产品将跳过96层，直接上128层堆叠闪存。 国科微与长存启动长期深入合作 A股公司国科微副总裁康毅在会上表示：通过将长江存储3D NAND闪存导入国科微固态硬盘，我们一起为用户提供更领先的存储解决方案。展望2020年，国科微将进一步深化与长江存储的全方位合作。
C. cvc什么意思
用投资把自己和新兴发展力量连接起来，这是一条清晰可行的第二增长曲线。
罗尔/吴晓波
这个世界上有两种VC，一种是维生素，一种是风险投资。
20世纪80年代，风险投资的概念刚刚进入中国。如今，在政府主导下逐渐发展起来的中国风险投资业，经过20多年的发展，已经成为中国创业市场最重要的推动力量之一。
然而，企业界一直在争论，实体企业的从业者是否应该涉足VC。很多人认为这是一种“虚拟现实”，所以不看好实体企业在VC的尝试。我曾经是这种观点的粉丝。
我第一次改变这个认知是在十年前。当时我去了一家世界500强公司的中国总部做调研。这家法国公司从事电表制造，在中国的年销售额达到100多亿元。
我国有上万家企业活跃在电表制造行业，在这个行业取得这样的成绩实属不易。我和这家法国公司在中国的总裁交流过。我问总裁，你是如何应对来自这么多中小企业的竞争，以及这些企业的各种创新的？
他说，他的公司设立了专项基金，投资产业链上下游的中小企业。只要这些中小企业发展得好，就会纳入他们的投资考虑。之所以这么做，是为了保持发现行业可能性的嗅觉，通过投资把潜在的竞争对手变成自己的朋友和投资伙伴。
他告诉我，他们公司的这个基金也是VC基金，但是需要在前面再加一个C: Corporate，就是CVC，企业创投基金。
很多人可能是最近才第一次听说CVC，但其实早在1914年，杜邦公司刚刚成立6年的通用汽车公司，某种意义上就已经开启了美国的风险投资模式。在接下来的百年里，美国经历了垄断巨头的转型，硅谷的崛起，互联网泡沫。如今，CVC这种实业公司的模式已经进化得相当成熟。
CVC的全球规模也令人瞩目。CB Insights的报告指出，2021年上半年，全球CVC交易额为787亿美元。在疫情阴云笼罩下，CVC融资纪录仍实现133%的同比增长。
全球CVC交易数量和半年交易额(以十亿美元计)
中国的CVC始于1998年。两年后，刚满一岁的阿里巴巴参与了海尔智能品牌“海尔智家”的投资，这可以算是CVC投资在中国最早的尝试。那时候淘宝连网都没有。
国内真正的CVC第一案是2000年用友幸福投资四川成都的财务软件公司财智软件。
那么CVC和VC有什么区别呢？
第一，CVC不同于传统VC。传统VC由LP和GP组成。其中LP指的是有限合伙人，GP指的是普通合伙人。LP通常是养老基金、大学基金、上市公司、高净值人士等主体。传统VC通常采用有限合伙制，LP出资，GP管理。
第三，CVC的运作逻辑不同于传统VC。一般来说，CVC的投资退出周期比传统VC要长得多。一般VC的投资周期是7到10年，而CVC的投资项目一般都是10年以上，甚至不考虑退出。
在如今的投资市场上，CVC往往比传统VC更受创业者欢迎。这样的知名度来自于CVC的主营公司对自身行业的了解和经验。
不久前，我见到了TCL创投的袁冰。TCL本身是家电企业，近几年的投资方向已经覆盖了液晶屏和锂电池。其CVC基金是上下游产业的一体化投资。
袁冰给我讲了一个故事。有一年，当代安培科技股份有限公司发布消息，希望在市场上筹集资金。中国各地风险投资基金蜂拥而至，数百家羡毕风投在门口排队。最终，TCL创投成为当代安培科技有限公司选择的少数投资机构之一。当代安培科技做出这个决定，很大程度上是因为他看中了TCL和当代安培科技在产业上的合作能力。TCL创投在投资当代安培科技有限公司之前，甚至投资了当代安培科技有限公司的多家上游公司。
同时，企业在涉足风险投资之前，也要了解这个市场的门槛和风险。
对于很多公司来说，CVC十年的运营周期往往是在企业内部设立CVC的第一块“绊脚石”。对于埋派姿很多创业者来说，资金和时间的双重不确定性，让他们更渴望快进快出的投资。
另外，主业企业的行业优势并不能在企业内部自动传递给CVC。企业主业部门的强势有时会导致内部CVC的被动。是更多地追求CVC自身的财务目标，还是更好地帮助母公司的主营业务？
平衡各方目标和企业整体资源是CVC需要思考的方向。而那些在CVC的道路上找到正确战略并耐心探索的企业，往往能取得巨大成功。
对于当今中国的很多公司，尤其是大中型公司和上市公司来说，了解CVC，甚至在公司内部设立CVC战略投资机构越来越重要。
因为现在很多行业都面临着转型升级的挑战。对于一个处于升级弯绝浪潮中的企业来说，其股票市场正在萎缩，企业转型升级的压力非常大。
在这种背景下，以投资的方式将自己与新兴的发展力量连接起来，是一条清晰可行的第二条增长曲线。作为一个创业者，不妨换个角度重新思考企业投资的方向。
音频策划|丁博阳
音频|常秀娟|编辑|郑
相关问答：
D. 2022年,在线旅游业独角兽有四家,分别是
2022年在线旅游业独角兽有四家，分别是美团旅行、携程旅行、途家民宿和小猪短租。
作为中国最大的在线旅游平台之一，美团旅行在2022年亏旦族获得了11亿美元的E轮融资，总估值达到了180亿美元。美团旅行拥有全球化的品类覆盖，通迟派过优质供应链和精英团队为用户提供高质量的旅游服务。
携程旅行也是中国最大的在线旅游平台之一，销弊其总估值超过了1000亿人民币。2022年3月，携程旅行进行了60亿人民币的D+轮融资，融资后的估值达到了2300亿人民币。作为中国本土最具竞争力的在线旅游公司之一，携程旅行通过技术创新和优秀的创业团队，不断推动着在线旅游行业的发展。
途家民宿是一家专注于提供短租住宿服务的平台，其总估值超过70亿美元。途家民宿在前几轮融资中已经获得了8亿美元的资金，2022年4月，其完成了E+轮融资，估值达到了150亿美元。途家民宿依托于丰富的资源和强大的供应链系统，为用户提供更加多元化的住宿选择。
小猪短租是一家专注于城市短租公寓的在线平台，其总估值超过30亿美元。2022年初，小猪短租完成了D1轮融资，融资规模达到了3亿美元，总估值达到了33亿美元。小猪短租通过数字化技术和更加优质的服务，不断满足人们对住宿需求的不同，成为领先的共享住宿品牌之一。
E. cb insight 是什么意思
insight 英[ˈɪnsaɪ凳枝t] 美[ˈɪnˌsaɪt]
n. 顿悟; 领悟渗粗首; 洞察力，洞悉; 直觉，眼光;
[例句]The project would give scientists new insights into what is happening to the earth's atmosphere
该项目将使科学家对地球大气层的状况有更新的深丛数入了解。
[其他] 复数：insights
Cb在这就不知道是什么意思
F. “山寨机教母”翻盘
国产通信市场从来不缺故事。二十余年间，有先行者湮没在大浪淘沙中，也有后来者居上。
在诺基亚称雄的年代，被称为“山寨机之王”的天语手机，2007年出货量达到了1700万部。次年，被誉为“山寨机教母”的天语创始人荣秀丽，还以42亿元的财富首次登上了胡润IT富豪榜。
在各大财富榜单中，荣秀丽早已不见身影。不过，她并没有远离手机江湖，只是隐匿在了手机产业的上游，变成了小米、OPPO、vivo等手机品牌的射频器件供应商。
主营射频前端芯片业务的唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司（简称“唯捷创芯”），已提交科创板IPO注册。这意味着，马上60岁的荣秀丽，即将在A股迎来人生的第一个IPO。
从手机到芯片，荣秀丽的人生起落，可以看作是中国通信行业发展的一个缩影。
1963年5月，荣秀丽出生于河南省新乡市的一个普通家庭。从小要强的她，16岁时就考上了湖南大学，学习内燃机专业，成为班级中唯有的4个女生之一。
大学毕业后，荣秀丽被分配到国营单位洛阳拖拉机研究所担任工程师，负责对拖拉机进行各项测试。她在这里一干就是10年，已晋升为高级工程师。按照这个轨迹，荣秀丽将在国营单位中安稳度日，直到退休。
安稳的另一面，是一眼望得到头的生活。荣秀丽意识到，自己才29岁，但上升空间已十分有限。当时，研究所的领导十分优秀，年纪轻轻就担任了所长职位。 这也就意味着，荣秀丽的职业生涯“天花板”很可能就是研究所的副所长一职。
经过几番思考，创业乎搜皮成为了荣秀丽“求变”的第一选择。
但是，荣秀丽并不知道该从何做起。“那时候对未来的世界、对未知的商业机会还是感到非常的无知、一片茫然，不知道从哪里去入手，就选择了一个逻辑：那我先去学习一下吧。”
1992年，恰逢中欧国际工商学院在国内招生，并为学生提供每月150元的优厚奖学金。荣秀丽顺势选择抓住机会赴北京深造，就读对专业背景要求不高的通信终端相关专业。
拿到MBA学位后，第一份工作是在北京一家经营电话交换机的公司担任销售岗位。
在这里，荣秀丽与手机行业结缘，开启了自己的第二个职业人生。
1993年，芬兰最大的手机代理商百利丰有意进入中国市场，找到荣秀丽所在的公司进行市场调研。当时，市场上的主流通讯工具是BP机（寻呼机）。
经过约一年的调研，荣秀丽认为，相比BP机，手机的即时通讯功能更为突出，存在很大的市场空间。因此，荣秀丽建议老板拿下了芬兰百利丰在中国的代理权。
可是，手机推广哪有荣秀丽想象的那么容易。
当时的“手机”因为外型较大而被称为“大哥大”，不仅自身售价贵漏斗，话费也高达一分钟三四元，超出普通消费者的消费能力，短时间内难以打开市场。
到1995年初，“大哥大”库存积压严重，荣秀丽任职的公司在这桩生意上亏损了160万元。
“大哥大”推广不畅，荣秀丽的老板想要认赔出局。出于责任和不甘，荣秀丽选择承担下这160万元的债务，同时接手“大哥大”的存货和百利丰的手机代理权。
此前，荣秀丽的工资只有几百元，160万元无疑岁差是一笔巨款。
对于这个选择，荣秀丽曾解释道：“这主要归结于那时自己MBA刚刚毕业不久，当时MBA（毕业生）非常少，毕业生都很自我膨胀，我认为肯定能挣回来。”
凭一腔孤勇走上手机代理创业之路的荣秀丽，成立了北京市百利丰通讯器材有限责任公司。当务之急，是为大哥大开拓销路。
一番尝试后，荣秀丽意识到，手机滞销，问题不仅仅是售价和资费的昂贵。
在回访老客户过程中，她发现“大哥大”时常出现电话无法接通的情形，但之前的业务员并未向上反映，而是一瞒再瞒。
为解决这一问题，荣秀丽迅速召集百利丰的50多家渠道商，联名给芬兰厂商写信，要求补上售后漏洞，并对客户承诺“从百利丰购买的每部手机，打不通都可以以旧换新”。
自此，北京百利丰迎来拐点，还清160万的债务也不再是难题。 到了1998年，荣秀丽已经是北电、三星和爱立信三家手机品牌的中国区代理，每年的销售流水超过10个亿。
手机代理让荣秀丽挖到了第一桶金，但她并不满足。
在手机行业，代理商处于行业下游，利润率无法和上游的研发、制造商相比。在摸清门路后，荣秀丽动了向中上游产业链延伸业务的心思。
2002年，天宇朗通通信设备有限公司注册成立， 以租用手机生产牌照、贴牌生产（ODM）的方式经营，也就是俗称的山寨生意。作为第一批国产手机创业者，荣秀丽“山寨机教母”的头衔由此而来。
荣秀丽并非不想打造自有品牌。2002年，作为“固定电话的补充和延伸”的小灵通盛行，民营企业想要拿到手机生产牌照难上加难。这样的背景下，大量山寨机厂商纷纷成立，形成了一个草莽江湖。
一个例子是，在天宇朗通成立同年，另一家老牌国产机厂商金立也注册了。两家公司缠斗近10年， 天宇朗通多名高层管理人员还曾“集体跳槽”金立，其中就包括卢伟冰（现已为小米集团合伙人） ，但这是后话了。
（卢伟冰）
对于想自研手机的荣秀丽来说，贴牌、山寨只是权宜之计。荣秀丽理想的手机，要“又便宜又好”。为此，从公司成立伊始，她就邀来电子学博士、当时受雇于微软的著名芯片程序工程师詹军坐镇。
起初，自研之路并不顺利。大笔资金投入换来了实验室的研究成果，但实验室中的测试结果并不等于工厂中的良好品控。
山寨机厂商们大多采用“作坊式”的生产模式，厂房内的各项生产、技术指标并不先进，也没有建立起优良的产品测试体系。这样的背景下，“大神”詹军可以带队在实验室里搞出当时的“黑 科技 ”，但天宇朗通的制造技术还跟不上趟，产出的手机次品率极高。
一时间，天宇朗通厂房里积压了一堆半成品手机。荣秀丽一度想放弃。
绝境之际，不懂技术的荣秀丽决定亲自上阵参与研发工作，同时还要参与采购、生产链条，重塑实验室研发、供应商采购、物流、工厂生产的全流程。
在这个过程中，荣秀丽的思想逐渐转变， 开始推动天宇朗通从一家“研产销”一体的手机厂商，转变为“轻资产+集成商”的模式。
2005年，荣秀丽遇见了拥有一站式解决方案的芯片商——联发科，通过采购后者的芯片，天宇朗通手机研发进度大幅加快。随后，荣秀丽又先后与比亚迪（电池供应）、富士康（生产代工）等企业牵手。一番改造下来，天宇朗通的产品质量开始获得市场首肯。
2006年前后，随着“手机牌照核准制度”的全新牌照审核方式开始实行，天宇朗通获得了梦寐以求的手机牌照，天语（K-touch）品牌终于破茧。
同时，荣秀丽创造性地采用了“买断销售”的销售模式。
不同于此前的“总代理制”由手机厂商定价，“买断销售”指的是把手机以固定价格卖给代理商，代理商想卖多少钱自己说了算。 这种模式下，代理商主动性更强，厂商还可以节省营销费用。
凭借前期的积累，天语手机势如破竹。2007年，出货量达到了1700万部。
（2007年，天语手机电视在播放电视剧节目）
2008年，美国华平投资集团以5.3亿元投资天宇朗通，进一步抬高了天宇的江湖地位。彼时，荣秀丽豪言，天语要做“中国的诺基亚”，向中高端手机市场进军，同时谋划上市。
同年，天宇朗通成为唯一挤入中国市场手机销量前五名的国产手机厂商，仅次于诺基亚、三星和摩托罗拉。荣秀丽也以42亿元的身家，登上2008年胡润IT富豪榜排名的第11名。
不过，谁都没有料到，这一片辉煌景象，来得很快，去得更快。
2009年，中国进入3G元年，联通率先引入两款iPhone，拉开了智能手机行业发展的序幕。
同时，运营商对手机销售渠道的把控力逐渐显现出来。作为提供手机资费套餐的服务方，运营商就像是“正规军”，对手机销售天然具备把控力，也更能赢得消费者信任。
如何重塑渠道推出运营商定制机，如何打造智能手机，成为天语不得不解决的两大问题。
手机厂商做定制机的好处在于不必花大力气做渠道推广，代价则是丢掉了定价权。这与天语此前推行的“买断销售，门店定价”原则相悖，一时间引起渠道商的不满。
在推广智能机方面，荣秀丽则不小心“站错了队”。
智能化转型之初，天语动作迅速，通过组建了一支近600人的研发团队，到2009年5月就推出首款3G智能手机。但是， 天语3G智能手机选择搭载微软操作系统，而非安卓。
荣秀丽的判断是，谷歌自己都要退出大陆市场，那谁还会用谷歌开发的安卓系统呢？
相比安卓，微软操作系统使用体验并不符合消费者预期，短时间内也没有形成规模化的操作生态，因此市场反响平平。
天语也曾短暂转向安卓系统，推出了相应机型。但是，这一策略没能贯彻下去，原因是2011年前后，互联网厂商掀起手机系统热潮，荣秀丽将“宝”错押在了昙花一现的阿里云OS上。
同时，老牌手机厂商“中华酷联”还在安卓之路上狂奔。
在智能手机的风口上，新的“生力军”也在快马赶到。 典型代表如2010年成立的小米公司，2011年6月份发布的首款智能手机小米1，当年出货量就达30万台。之后几年，增长更为迅猛。
反观天语，一再踏错节奏，迟迟摸索不出智能化的名堂。
天语手机最后的高光一瞬，是2012年发布“大黄蜂二代智能手机”。彼时雷军还曾发微博庆贺“国产手机行业就应该一起冲击高端智能手机”。
（雷军2012年8月8日微博，图源网络）
曾经的国产机龙头，就这样消失在了众人的视线里。
数据显示，2015年国产手机出货量前五名为小米、华为、中兴、OPPO和vivo。同年天语传出“员工放假、工资停发、公司变相裁员”。尽管荣秀丽亲自辟谣，但天语的没落已是事实。
在一些销售渠道，天语手机仍在售卖，不过主打机型已经变成老人机。 市界发现天语手机京东自营官方旗舰店中，有货在售的27款老人机产品售价均在300元以下。
此外，2015年，天宇朗通子公司维太创科（天宇朗通已注销）在香港上市。其主要从事海外市场ODM手机业务供应，荣秀丽任董事长，与丈夫倪刚共同持股56.54%。截至2月22日，维太创科总市值仅2.12亿港元（约合1.72亿人民币）。
如今，当雷军喊出“三年内拿下国产高端手机市场份额第一”的时候，荣秀丽的重心，已经不在手机市场了。雷军依然活跃在微博上，而荣秀丽的微博，已经停更7年了。
天语败退，荣秀丽曾向华平投资承诺的上市，也不了了之。但是，另一个IPO却在赶来。
2010年，天语手机在智能手机市场一再挣扎之时，荣秀丽创办了唯捷创芯。
一块手机的主板上，有1/3的空间被用于射频电路，射频电路共同作用，完成手机接收、发送信息的过程。
手机射频前端芯片需要集成功率放大器（PA）、滤波器（Filter）、射频开关（Switch）、低噪声放大器（LNA）等元器件。
唯捷创芯所从事的主要是射频中的功率放大器（PA）模组，相关产品2021年上半年的营收占比达到97.27%。根据CBInsights发布的《中国芯片设计企业榜单2020》， 公司的4G射频功率放大器产品出货量位居国内厂商第一 。
全球主要PA模组供应商为美国公司RFMD、Skyworks等，选择空间有限。手机和芯片行业的周期性行情决定了，PA模组时常出现供应不足的情况。
唯捷创芯初创时部分研发人员正是来自射频老厂RFMD，主要研发2G射频PA产品。从这一角度解释，荣秀丽选择切入射频市场，部分原因在于满足天语的需求。
不过，与天语错失智能手机市场机遇不同，2010年成立的唯捷创芯一脚踏上射频芯片风口，甚至在射频市场中“击败”了曾经的天语“故交”联发科。
2017年，联发科以公开收购的方式将络达 科技 收入麾下。络达 科技 成立于2001年，产品线十分广泛，包括手机功率放大器、射频开关、低噪声功率放大器、蓝牙芯片等。
为了抢夺市场，荣秀丽与曾经的“老朋友”联发科打起了价格战，最终以联发科退让而收场。
2019年4月，联发科通过100%持有的Gaintech公司，战略投资唯捷创芯，并成为其第一大股东，同时解散络达旗下PA部门，宣告了唯捷创芯在国内PA市场中的地位。
2020年，哈勃投资、OPPO移动、维沃移动、小米基金等也入股了唯捷创芯。 唯捷创芯的实际控制人为公司董事长荣秀丽与董事、总经理孙亦军，发行前，二人合计持有38.29%的股份。
唯捷创芯在招股书中提到，公司的下游客户主要包括小米、OPPO、vivo等主流手机品牌厂商，以及华勤通讯、龙旗 科技 、闻泰 科技 等移动终端设备ODM厂商。
从2018年至2020年， 唯捷创芯的营业收入增长很快，但是，严重依赖于大客户——对前五大客户的营收占比高达99%左右。而且，归母净利润在连续亏损， 这主要是因为，公司毛利率较低，大额股份支付费用与高额研发费用等期间费用支出大。
2018 2020年，唯捷创芯主营业务毛利率在17% 22%间徘徊，2021年上半年，提升至26.61%。相比之下，国内同行业可比公司同期平均毛利率为39.10%，而美国Skyworks高达49.69%。
除了在全球市场中占据主导地位的美系和日系射频前端企业，国产PA厂商竞争也十分激烈。而唯捷创芯最核心的产品为毛利率较低的4G PA模组，2020年营收占比仍近89%。
招股书显示， 2020年，唯捷创芯4G型号PA模组的销售单价为2.93元/颗，毛利率为16.53%，远不及5G型号5.11元/颗的单价、31.17%的毛利率。
唯捷创芯同时还提到，公司尚不具备5G高集成度射频前端架构方案的完整能力，面临4G向5G迭代过程中更高技术挑战的风险。
在2018年与2020年，唯捷创芯实施了3次股权激励和1次股票期权激励。其中，2020年，公司确认股份支付费用1.74亿元，受此影响，当期归母净利润为-0.78亿元。
因实施股权和股票期权激励计划，唯捷创芯将于2021年至2024年逐年确认大额股份支付费用，预计2021年确认股份支付费用约6.4亿元，预计归母净利润仍为负。
商业市场颇有些东方不亮西方亮的意味。天语手机败退，荣秀丽一个转身站在了手机产业的上游，与曾经的竞争对手变成了合作伙伴。不过，这一次转身，前路依然充满了挑战。
参考资料：
1、《天宇朗通：去山寨化之路》，中国企业家，刘建强 秦姗
2、《从打工到做老板 女强人从负债8000万到收入80亿》央视网 财富故事会
3、《天宇朗通：开放的秘密》，搜狐IT，丁晓磊 申音
4、《“国产机王”天语的没落：10年前与华为比肩，今以老人机求生》，21世纪商业评论，叶映橙
5、《半月谈（共筑中国梦大型系列访谈活动）》，半月谈网
6、《酷派智能机靠运营商定制：省渠道成本丢定价权》，投资者报
（作者丨董温淑 编辑丨雷彦鹏）
G. VC投资案例
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每天了解一点创投圈
美国知名风险投资研究机构CBInsights最近发表了一篇文章《From Alibaba to Zynga: 40 Of The Best VC Bets Of All Time And What We Can Learn From Them》，统计了40个他们认为VC回报最好的案例。我们能从中学到什么？
让我们来看看这40个投资案例和回报：
1、WhatsApp:
脸书在2014年以220亿美元收购了WhatsApp，这不仅创造了最大的并购交易；风投支持的公司的交易量，磨卜也给该公司唯一的机构投资者红杉资本(Sequoia Capital)带来了巨额回报。他们6000万美元的投资(A轮800万美元，B轮5200万美元)，三年后变成了30亿罩信美元。
2、脸书：
2012年，脸书通过IPO融资160亿美元，上市当天市值1040亿美元，为早期投资机构Accel Partners带来了巨额回报。2005年，该组织领投了脸书1270万美元的首轮融资，获得15%的股份，估值近8500万美元。
尽管Accel Partners在2010年出售了价值5亿美元的旧股票，但在脸书2012年上市时，它仍持有价值90亿美元的股票。这种巨大的回报直接让Accel的IX基金成为业绩最好的基金，当然也让脸书的天使投资人彼得泰尔获得了近2万倍的回报。
3、团购网
Groupon不是一家成功的公司，但对VC来说是一笔不错的投资。2011年，该公司上市，融资7亿美元，IPO市值近130亿美元。
新企业协会(NEA)，一个早期的投资机构，获得了巨大的利润。他们在2008年A轮投资了840万美元，获得了20%的股权。此后，他们不断增加投资。Groupon上市时，他们仍持有14.7%的股权，是第二大股东，价值25亿美元。
当然，Groupon最大的受益者是埃里克莱夫瞎闷穗科夫斯基，他是该公司的天使投资人、联合创始人和最大股东。公司刚成立不久，他就和布拉德基威尔一起在天使轮投资了100万美元。当然，他自己投资了大部分的钱。
Groupon上市时，埃里克莱夫科夫斯基持有21.6%的股份，按照当天IPO的市值计算，股权价值为36亿美元。这还不包括埃里克莱夫科夫斯基在IPO前通过出售旧股票套现的3.86亿美元。
事实上，埃里克莱夫科夫斯基早在2000年互联网泡沫危机时就有过类似的“套现”。1999年5月，莱夫科夫斯基和基威尔(他们合作很多)创立了Starbelly.com；2000年被Ha-Lo Instries以2.4亿美元收购，套现不少。
后来Ha-Lo宣布破产，公司股东将破产归咎于之前收购Starbelly，引发了一系列针对莱夫科夫斯基的诉讼。
在那些诉讼如火如荼、互联网泡沫急剧波动的日子里，莱夫科夫斯基写下了这句名言：“让我们开始开心吧??让我们开心吧??让我们公布一切吧??让我们对自己的预测充满信心吧??让我们把事情做到极致吧??让我们疯狂吧，不管谁对谁错??现在是时候激进了??我们已经没有什么可失去的了。
4、混凝土
值得注意的是，Cerent的联合创始人和发起人维诺德科斯拉当时是KPCB的合伙人。他取得了辉煌的业绩，在KPCB投资了6家公司5000万美元，获得了150亿美元的回报。后来，他还创立了自己的投资机构Khosla Ventures。
5、Snapchat
Snapchat于2017年3月上市，市值达到250亿美元。背后的早期投资人当然获利丰厚。光速创投(Lightspeed Venture Partners)在2012年5月向天使轮投资了48万美元(随后是持续投资，总投资额为800万美元)，基准资本(Benchmark Capital Partners)是2013年初A轮的唯一投资者，投资额为1350万美元，回报相当不错。
以当天IPO的市值计算，Benchmark Capital Partners持有的股权价值高达32亿美元，Lightspeed Venture Partners持有的股权价值20亿美元。
有趣的是，Benchmark的投资经理米奇拉斯基(Mitch Lasky)是Snapchat创始人埃文斯皮格尔的创业导师。其中一个关键原因是明镜和光速有些争执，他协调他们之间的关系。
要知道，光速创投合伙人公司(Lightspeed Venture Partners)负责这个案子的合伙人杰里米刘(Jeremy Liew)最初发现Snapchat起源于他合伙人女儿的介绍(在中学流行的使用只有三种：
愤怒的小鸟、Instagram 以及 Snapchat）、而 Liew 找到 Spiegel、让其接受投资更是一个百折不挠三顾茅庐的故事，不知为什么后面会出现问题，以致于 CB Insights 也感叹「which is not uncommon in the pressure-cooker world of early-stage startups, ambitious founders, and seasoned VCs」。
6、King Digital Entertainment
《糖果传奇》(Candy Crush Saga) 开发商 King 在 2015 年被动视暴雪（Activision Blizzard）59 亿美元收购，其背后的投资人收益巨大。
2005 年就投资 King 的 Index Ventures，获得了 5.6 亿美元的回报；最大的回报当属持有 King 44.2％股份的 Apax Partners，其同样在 2005 年就投了 King，不过比起 Index Ventures 投资更多，毕竟当时 King 还濒临破产、距离其推出 Candy Crush Saga 还有 9 年的时间，于是 Apax Partners 一举投资 3600 万美元获得 King 接近 45% 的股份。
当 King 于 2014 年上市后，Apax 所拥有的股权价值虽然带去了 100 倍的账面回报，但却没有很好的机会变现退出，不过其拥有的股权却有很重要的发言权，在与动视暴雪的谈判中非常积极，最终从 59 亿美元的收购价中获得了巨额回报。
7、阿里巴巴
中国的电子商务巨头阿里巴巴 2014 年在美国上市，募资 220 亿美元，在创造有记录以来最大 IPO 的同时，也成就了其背后的投资人股东日本软银。
在 2000 年软银斥资 2000 万美元投资阿里巴巴、获得 34% 的股份，在 IPO 当日软银是阿里巴巴第一大股东、持有 34.1% 的股份，以 IPO 当日收盘市值 2310 亿美元计算、软银持有的阿里巴巴股份市值超过 600 亿美元、回报超过 3000 倍，即便到目前，软银仍持有阿里巴巴 29% 股份。
8、京东
京东于 2014 年 5 月在美国上市，当天收盘市值约 290 亿美元，给早期投资人今日资本及操盘手徐新带去巨额回报。
在 2006 年刘强东计划募资 200 万美元、今日资本投资了 1000 万美元；在 2008 年金融危机时挺身继续加投，今日资本在京东累计投资了约 3000 万美元，在京东 IPO 当日持有 7.8% 的股份，不考虑此前是否卖过老股、以 IPO 当日收盘价计算、今日资本持有的股份价值超过 26 亿美元、实现超过 150 倍的回报。
9、Google
Google 在 2004 年上市、IPO 当时市值 230 亿美元，给早期投资机构 KPCB、Sequoia Capital 带去了 43 亿美元的回报，高达 300 倍回报的背后，更重要是让 VC 穿越了泡沫危机、进入回报期。
早在 1999 年，KPCB、Sequoia Capital 等投资 Google 1200 万美元，不过很快就赶上了 2000 年互联网泡沫，没有人知道什么时候是尽头，更不会想到当年估值 1 亿美金左右的公司会在 2004 年 IPO 时达到 230 亿美金。
有意思的一个细节是，在 Google 当时获得 1200 万美元的投资条款中，有一条是两位创始人要聘请一位外部 CEO 来管理公司，所谓「Alt Supervision 成人监管」。
后来两位创始人准备反悔、KPCB 负责的合伙人 John Doerr 甚至想到卖掉全部 Google 股份退出、当然后来双方谈妥了，Doerr 介绍的 Eric Schmidt 在 2001 年加入 Google 担任了 CEO。
10、Twitter
Twitter 于 2013 年在美国上市、募资 18 亿美元、IPO 当时市值约 142 亿美元，领投了 TwitterA 轮 500 万美元融资的 Union Square Ventures（USV），带来了 8.63 亿美元的回报。
Twitter 在 2007 年开始快速发展，USV 的合伙人 Fred Wilson 在机构的官方博客中专门介绍了 Twitter，认为其是现代互联网的关键服务之一、收入和商业模式可以延后再考虑。
正好 Twitter 当时在融资，很多投资机构都因为看不懂 Twitter、觉得 Twitter 缺乏收入也没有任何获得收入的计划，因为融资的目的是用来扩容服务、保证 Twitter 正常运营。这时候，理解、最懂 Twitter 的 USV 也就水到渠成的成为了 A 轮领投机构。
11、UCWeb
UC 被阿里巴巴在 2014 年收购，对公司约 47 亿美元的估值创造了当年中国互联网最大并购交易。早期投资机构晨兴创投、策源资本收获很大，当然最大的还是收购方阿里巴巴自身。
从 2009 年 B 轮时就开始投资 UC、并不断加注累计投资 6.9 亿美元获得了 UC 66% 的股份，并购更为主动，更重要的是在移动互联网领域补足了短板。很难说收购 UC 是直接的影响因素，但阿里巴巴的估值确实从 2012 年的 350 亿美元飙升至 2014 年 IPO 时的 1680 亿美元。
12、Delivery Hero
欧洲外卖公司 Delivery Hero 于 2017 年上市、市值达到 51 亿美元。这对于其最大竞争对手 Foodpanda 的拥有者、也是其自身最大机构股东 Rocket Internet 而言，是一个巨大的回报时刻。
Rocket Internet 是来自德国的创业公司孵化器、其克隆模仿了很多美国公司模式、收益颇丰。在 2016 年将旗下 Foodpanda 出售给竞争对手 Delivery Hero、获得后者 37% 的股份。Rocket Internet 当时将经营困难的公司出售、本身就获得了 7.5 倍的回报；在 Delivery Hero 上市当日，又获得了近 3 倍的账面回报。
13、Zayo
美国光纤服务运营商 Zayo 于 2014 年上市、市值 45 亿美元并不高，但对于过去十年一直落后的行业来说，却是令人鼓舞的 IPO，背后的投资人终于有退出机会。收益最大的当属 Columbia Capital、在 IPO 当日持有 11.4% 股份，获得 5 亿美元左右的回报。
14、Mobileye
以色列自动驾驶技术公司 Mobileye 成立于 1999 年，2014 年在纽交所上市、市值 53 亿美元，2017 年 3 月市值 80 亿美元的 Mobileye 被英特尔 153 亿美元收购。
Mobileye 于 2003 年获得 1500 万美元 A 轮投资，投资机构主要来自以色列，包括 Colmobil Group、FIBI Holding、Solid Investment Bank 等，其中 Colmobil 是唯一一家在 Mobileye 上市后、没有出售过股票的投资机构，这样它一直持有的 7.2% 股权在 Mobileye 被收购时、价值达到 10 亿美元，获得超过 100 倍的巨额回报。
15、中芯国际（SMIC）
2002 年美国投资机构 NEA 投资中芯国际 9000 万美元、在 2003 年又投资了 3000 万美元，这笔总计 1.2 亿美元的投资，不到 2 年的时间、在中芯国际 2004 年 IPO 上市当日带来了超过 10 倍的回报。
16、美图
美图秀秀 2016 年在香港上市、募资 6.3 亿美元、IPO 当日市值 49 亿美元，创造了当年港股科技公司最大 IPO。这对其 A 轮投资机构创新工场而言，带去了超过 40 倍的回报。
17、Zynga
Zynga 在 2011 年以 70 亿美元的市值上市，创造了社交游戏的历史。这对于 Zynga 早期投资者 Union Square Ventures（USV）来说，是一笔巨大回报。在 Zynga 上市日、USV 获得近 4 亿美元的回报，回报倍数大概在 75 至 80 倍。
当时 USV 在 Twitter 的投资已经被验证成功，他们认为社交网络的平台效应大有可为，Zynga 虽然成立没到一年，但在 Facebook 上的用户发展很快，USV 在 2008 年领投了其 2000 万美元的 A 轮融资，没过太久在 Zynga 的 2800 万美元 B 轮融资时、USV 进一步追加投资。
18、Lending Club
美国借贷网站 Lending Club 于 2014 年上市、募资 8.7 亿美元、市值达到 54 亿美元。在 2007 年就投资了 A 轮的 Norwest Venture Partners、Canaan Partners 等获得超过 50 倍的回报。
当然，对第一次在没有参与前几轮融资、就直接投资 Lending Club 的 D 轮的 Union Square Ventures（USV）而言，这笔交易也有别有意义。毕竟对 USV 而言、偏好早期投资、并希望持有相当比例的股权。
19、Genentech
20、Stemcentrx
肿瘤领域的生物制药公司 Stemcentrx 是另一家给风险投资人带去巨额回报的公司。2016 年 4 月上市制药公司 AbbVie 宣布 58 亿美元收购 Stemcentrx，其中约 17 亿美元归属于该公司的最大投资者 Founders Fund，后者累计投资了接近 2 亿美元。
21、Workday
人力资源 SaaS 公司 Workday 在 2012 年 10 月上市时募资 6.37 亿美元、IPO 当日市值 95 亿美元、创造了自 Facebook 上市以来、科技公司最大 IPO 市值。对其早期投资方 Greylock Partners 而言，获得超过 7 亿美元的回报。
值得留意的是，Workday 是一家从成立日起就由 VC 驱动的公司，其联合创始人及 CEO Aneel Bhusri 同时也是 Greylock Partners 的高级合伙人。他参与和见证了消费互联网（To C）在美国的巨大变化，认为企业服务领域也将发生同样的转变，于是创办了 Workday。
22、Rocket Internet
Rocket Internet 作为德国乃至欧洲最有名的创业公司孵化器，于 2014 年在德国法兰克福交易所上市，募集了超过 20 亿美元的资金、IPO 当日市值也达到 85 亿美元，是当时德国最大科技公司 IPO。
Rocket Internet 由 Samwer 三兄弟在 2007 年创办，被称为克隆工场，借鉴大量国外现成的互联网商业模式，这样现金流比较好，不太需要融资。
直到后来有了更大的资本计划，Rocket Internet 才在 2013 年进行第一轮融资，投资方包括 Access Instries、Holtzbrinck Ventures 和 Kinnevik AB，融资 5 亿美元、出让 24% 股权、估值接近 21 亿美元，按照 2014 年 IPO 计算、有 4-5 倍的回报，在不到 1 年的时间内就实现这样的成绩，确实是比不错的投资。
23、趣店
趣店是中国这波互联网金融创业浪潮的典型公司，虽然现在说这家公司成功、还为时尚早，但对投资机构而言、却是一笔好买卖。
趣店很好的融合了创业热点、快速融资、关键战略合作伙伴，于是在创立不到 4 年的时间里就上市，2017 年 10 月 IPO 募资 9 亿美元、市值超过 110 亿美元，其早期投资机构蓝驰获利颇丰，从 A 轮一直追投最后一轮的源码资本、战略入股并且给予很大流量及资源的蚂蚁金服同样获得不错的回报。
24、Acerta Pharma
抗癌药生物技术公司 Acerta Pharma 在 2015 年被制药巨头阿斯利康 (Astra Zeneca)40 亿美元收购 55% 的股份，带来了 2015 当年生物制药领域的最大退出案例。
Acerta Pharma 在 2013 年成立，旨在为癌症患者提供新的靶向疗法，其融资很快、没有新闻稿披露，直到 2015 年被收购才有更多投资细节，显然该公司被收购，对于其 A 轮机构投资者 BioGeneration Ventures、Brabant Development Agency、Frazier Healthcare、OrbiMed Advisors 以及 B 轮投资者 T. Rowe Price 而言，都是一个非常好回报的退出。
25、Nexon
韩国游戏巨头 Nexon 于 2011 年 12 月在东京证券交易所上市、12 亿美元的市值创造了当年日韩游戏行业最大的退出项目。
Nexon 早在 1994 年就成立了，但直到 2005 年才有了第一轮融资、也是该公司拟唯一一轮已知的风险融资，由 SoftBank Ventures Korea、Insight Venture Partners 联合投资，显然 Nexon 在 2011 年的上市、给这 2 家投资机构带去了巨额回报。
26、Zalando
德国电商平台 Zalando 于 2014 年 10 月在法兰克福证券交易所上市、市值达到 68 亿美元，是其投资人 Rocket Internet 投资组合中回报最大的一笔投资。
Zalando 在 2008 年成立，很快就在当年被 Rocket Internet 投资、并逐步获得了大多数股权进行了控股。随后 Zalando 在德国、奥地利等地区业绩快速增长，2010 年 8 月就获得 4.84 亿美元的融资，投资方包括 Holtzbrinck Ventures、Kinnevik AB、Tengelmann 等，这轮融资后 Rocket Internet 仍持有 59% 股份。
后来 DST、JPMorgan Chase 等不断投资，Rocket Internet 卖出了一部分老股，在 Zalando 上市时、Rocket Internet 仍持有 17% 的股份，可想回报多大。
27、神州优车
神州优车和趣店一样，融合了创业风口（共享租车）、快速融资并挂牌（成立不到 2 年）、关键战略合作伙伴（脱胎于神州租车），典型的资本游戏背后带来了很大的资本回报。
神州租车在 2015 年 1 月正式发布神州专车业务、成立神州优车，半年后获得 2.5 亿美元 A 轮投资、估值 12.5 亿美元，其中神州租车出资 1.25 亿美元、另外 1.25 亿美元来自于华平投资（Warburg Pincus）、联想控股；3 个月后又获得 5.5 亿美元的 B 轮投资、估值 35.5 亿美元；2016 年 7 月神州优车挂牌新三板，估值 55 亿美元。
神州优车赶上滴滴出行、Uber 中国的出行大战，获得融资红利，不仅对于神州租车而言回报颇大，对于华平投资、联想控股也是如此。
28、Webvan
生鲜电商 Webvan 很长一段时间、都是作为互联网泡沫危机的失败案例来进行介绍的，事实上，从 VC 投资角度来看，Webvan 算是一笔成功的投资。
Webvan 成立于 1996 年，在 1999 年上市募资 4 亿美元、市值达到 79 亿美元，上市当天股票上涨 65%，对其背后的投资机构 Sequoia Capital、Benchmark、Softbank 而言，是个不错的成绩。
早在 1997 年 Sequoia Capital、Benchmark 投资了 1050 万美元的 A 轮、1998 年 Softbank 领投 3500 万美元的 B 轮，1 年后公司就 IPO 上市，算是不错的成绩。不过后来 Webvan 赶上互联网泡沫危机、再加上扩张和烧钱、最终在 2001 年就破产，确实嘘唏不已。
29、Qualtrics
美国 SaaS 公司 Qualtrics 于 2018 年 11 月被 SAP 斥资 80 亿美元现金收购，这是有史以来 VC 支持的 SaaS 软件公司的最大收购交易。
Qualtrics 成立于 2002 年，由 Smith 兄弟和他们的父亲共同创办，从家里的地下室开始，很长一段时间里都是自我造血、经营产品获得收入，并且还拒绝投融资。
在 2012 年该公司营收 5000 万美元时，就拒绝了一笔 5 亿美元的收购。不过也正是那次拒绝、让 Ryan Smith 决心做一家有董事会规范化运营的优秀科技公司，于是在 2012 年接受了 Sequoia Capital、Accel 合计 7000 万美元的 A 轮融资，并在 2014 获得 Insight Venture Partners 领投的 1.4 亿美元 B 轮、2017 年又融了 1.8 亿美元 C 轮，并在 2018 年提交了 S-1 准备独立 IPO，不过最终还是接受了 SAP 80 亿美元的收购，其背后有限的几家投资机构获得巨额回报。
30、Mercari
日本二手交易平台 Mercari 在 2018 年 6 月上市、创造日本当年最大规模 IPO、募资 12 亿美元、收盘市值达到 74 亿美元。这意味着其早期投资机构 United Inc 的回报超过 130 倍，早在 2013 年，United Inc 作为唯一的投资方在 A 轮投资了 300 万美元，5 年后这笔投资超过了 4 亿美元。
31、蔚来汽车
32、美团点评
美团点评 2018 年 9 月在香港上市，募资 42 亿美元、IPO 当日市值 550 亿美元，对于红杉资本而言手里持有的股票市值达到 49 亿美元、回报也超过 12 倍。
红杉中国（Sequoia Capital China）在 2010 年美团刚成立时就不断投资美团、并持续加注累计投了超过 4 亿美元；同时红杉还是大众点评的早期投资方，在 2015 年双方的合并中扮演了重要角色。
33、小米
小米 2018 年 7 月在香港上市，募资 60 亿美元、市值达到 540 亿美元，最大的赢家当属 8 年陪跑小米的晨兴资本，整体回报超过 40 倍，如果用 A 轮的 500 万美元计算、则是高达 866 倍的回报。
34、拼多多
拼多多 2018 年 7 月在美国上市，募资 16 亿美元、市值接近 300 亿美元，成立仅仅 3 年的拼多多、背后的投资人得到了很高、很快的回报。
35、饿了么
饿了么在 2018 年 4 月被阿里巴巴 95 亿美元现金收购，在创造当年本地生活领域最大并购交易额的同时，饿了么背后的投资人金沙江、红杉资本、经纬中国等都得到了很大的回报、而且是现金的回报。要知道饿了么投资人朱啸虎认为这可能是中国互联网史上最大一笔全现金收购。
36、Adyen
荷兰支付科技公司 Adyen 于 2018 年 6
H. cb insights，cb什么意思
CB是商业银行（Commercial Bank）的缩写，其网络通俗谐音是“存吧”，意为存储银行。商业银行的概念是区分于中央银行和投资银行的，是一个以营利为目的，以多种金融负债筹集资金，多种金融资产为经营对象，具有信用创造功能的金融机构。
一般的商业银行没有货币的发行权，但是香港宴氏返的几家发钞行仍然是商业银行，传统的商业银行的业务主要集中在经营存款和贷款（放款）业务，即以核迹较低的利率借入存款，以较晌饥高的利率放出贷款，存贷款之间的利差就是商业银行的主要利润。
I. 半导体龙头股票有哪些
1、紫光国芯
紫光国芯微电子股份有限公司（简称“紫光国微”，SZ002049）是紫光集团有限公司旗下核心企业，是国内最大的集成电路设计上市公司之一。
公司以智慧芯片为核心，聚焦数字安全、智能计算、功率与电源管理、高可靠集成电路等业务，是领先的芯片产品和解决方案提供商，产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联、物联网等领域。
