❶ 股票估值最好的书籍
股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有这么三种方法。
股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。
绝对估值
绝对估值(absolute valuation)是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。
绝对估值的方法
一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。
绝对估值的作用
股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。
对上市公司进行研究，经常听到估值这个词，说的其实是如何来判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资。
DCF是一套很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出准确的DCF值，需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，判断成熟稳定的公司相对容易一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较为困难。再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感，使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中，会反映研究员对企业未来发展的判断，并在此基础上假设。有了DCF 的估值过程和结果，以后如果假设有变动，即可通过修改参数得到新的估值。
相对估值
相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。
❷ 股票价格计算_股票价值三种计算公式
股票价值的计算是股票投资分析中的重要环节，以下是三种常见的股票价值计算公式：
1. 市盈率法
- 公式：股票价值 = 市盈率 * 每股收益
- 解释：市盈率（P/E Ratio）是衡量公司盈利能力的一个重要指标，表示投资者愿意为每一元盈利支付的价格。每股收益（EPS）是公司净利润除以发行在外的普通股加权平均数。通过市盈率法，投资者可以估算出基于公司当前盈利水平的股票合理价值。
2. 综合因素法
- 公式：股票价值 = 面值 + 净值 + 清算价格 + 发行价 + 市价（此公式为示意性，实际计算时可能不直接相加）
- 解释：这种方法考虑了多种因素来确定股票价值。面值指股票票面上标明的金额；净值即账面价值，是公司总资产减去总负债后的净值；清算价格是公司在清算时每股股票所能获得的价值；发行价是公司首次公开发行股票时的价格；市价即股票在市场上的交易价格。这种方法较为综合，但实际操作中各项因素可能并不直接相加，而是作为评估股票价值的参考。
3. 税后净收益权益资金成本法
- 公式：股票价值 = 税后净收益 / 权益资金成本
- 解释：税后净收益是公司净利润扣除所得税后的部分。权益资金成本是投资者对公司权益资本所要求的回报率。通过这种方法，可以估算出基于公司税后盈利和投资者要求的回报率，股票的内在价值。
总结：
- 市盈率法侧重于公司的盈利能力。
- 综合因素法考虑了多种可能影响股票价值的因素。
- 税后净收益权益资金成本法则从投资者角度出发，考虑了公司的盈利水平和投资者要求的回报率。
在实际应用中，投资者应结合公司的基本面、市场环境以及个人的风险偏好和投资目标，选择合适的计算方法或综合多种方法进行股票价值评估。
❸ 看透再下手，不熟咱不碰——《巴菲特之道》读书笔记
巴菲特的投资理念来自于三位智者：本杰明·格雷厄姆、菲利普·费雪、查理·芒格。他们都执着于通过分析企业运营状况来评估未来的市值，低买高卖。差别在于，格雷厄姆倾向于寻找已经被严重低估的“烟蒂”。即便买入后立即破产清算，也能毫无风险的赚上一笔。费雪和芒格倾向于寻找未来具有高增长潜力的优秀企业。买入后长期持有，通过复利获得巨额回报。巴菲特的风格正是这样转变的。
这本书稍微提到了一些人物故事。整体还是偏方法论，于大原则上已经非常透彻了。前11章直接撕掉。12章是小传，也没必要看，感兴趣可以读《滚雪球》，那本更详细。13到18章可以反复读，直到实操时能完全领悟。19章是巴菲特的战绩和原则总结。以及后面附录都没什么读的必要。
格雷厄姆凭《聪明的投资者》和《证券分析》两部巨著奠定了开山鼻祖地位，这两本书务必另外去读。他的理念要点节选如下：
1、 关于投资的定义 ：“投资是经过分析，可以承诺本金安全并提供满意回报的行为。不能满足这两点的就是投机。”
2、价值被低估的企业大多有 低市盈率、低市净率、高分红 的特征。并且一般都不是市场追捧的热点，长期受市场冷落。
3、格雷厄姆建议以“ 安全边际 ”去挑选股票。对于公司未来成长充满信心的投资者如果将股票纳入组合，可以考虑两种情况： ①在整个大势低迷期间买入股票；或②即便在大势并不便宜的情况下，购买那些低于其内在价值的股票 。第一种的难点在于时间点不可能人为控制。它需要投资人使用一套公式去判断市场何时低迷。而这低迷将持续多久也是不确定的。当市场标价公平时，投资者买入也无利可图。等待市场调整，可能令投资者空耗时间精力，最终一无所获。
由此，格雷厄姆建议投资者将精力放在第二种，寻找那些低估的股票，不用理会大势高低。投资者需要有方法分辨出哪些股票的价格比其内在价值低。运用数量分析勾勒出低估股票的方法，在《证券分析》这本书之前，从来没有出现过。
4、金融分析并非一项精确的科学。一些财务的数量指标，例如资产负债表、损益表、资产和负债、利润、分红等的确有助于分析。然而，我们不能忽略一些不易计算，却对决定公司内在价值非常重要的因素，其中两个是 管理层的能力 和 公司的性质 。格雷厄姆的问题是：在它们身上应该花多少精力？ 巴菲特对这点的总结为： 宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
5、因此，格雷厄姆经常提到两项投资原则：一是 不要亏损 ；二是不要忘记第一条。他将“不要亏损”的理念分为与安全边际有关的两个部分：①以 低于公司净资产2/3的价格 买入公司；②专注于 低市盈率 的股票。 但在牛市时，这样的股票少之又少。1976年，格雷厄姆修正了买股票的标准：一个十年的市盈率乘数，股价是前期高点的一半，另外参考净资产价值（我要读完证券分析再回来解释这句话）。
费雪的理念要点节选如下：
1、超级利润有可能从如下方式获得：（1）投资于那些拥有 超出平均水平 潜力的公司；（2）与 能干的管理层 合作。一家公司所在的行业必须“具有足够市场空间潜力，才能具备多年大规模增长的可能。”
2、影响公司盈利能力的一个重要参考是，公司未来的成长是否依赖新增投资。如果一家公司的成长是由大量新增投资所致，那么股本的增大将摊薄现有股东的利益，使其无法分享成长的好处。一家高利润率的公司应 具有内生性产生的现金流 ，这些资金能维持公司的成长，而无需稀释股东的权益。
3、公司是否有忠诚可靠的管理层？管理层能否担得起股东的信托责任，或他们是否仅仅关心自己的利益？ 有个方法可以帮助投资者得出结论，费雪建议，看管理层与股东们的沟通方式。无论是好公司还是坏公司，都会经历困难时期。通常，当情况好的时候，管理层会畅所欲言；但当经历艰难时，有些公司会三缄其口，而不是开诚布公地说明遇到的困境。从管理层面对困难的态度，可以得出很多公司未来的表现。
4、注意信息的搜集。尽管人们不愿披露当下服务的公司内幕，但对于竞争对手的情况倒是毫不吝啬。因此很多消息完全可以从其对手那里得到印证。
芒格的理念已经与巴菲特完全合二为一了。可以总结为巴菲特投资方法12准则 ：
1、企业 是否简单易懂 ？（巴菲特从不碰他不懂的企业，比如高科技股。因为不知道到底能估出多高价值。如果你懂，那没问题。）
2、企业 是否有持续稳定的经营历史 ？（最好的回报来自那些多年稳定经营提供同样产品或服务的公司。“重大的变化很难伴随优秀的回报”。对于现在正在解决难题的企业，经验告诉我们，转机很少发生。一个在合理价格上的好企业，比便宜价格的坏企业更有利可图。）
3、企业 是否有良好的长期前景 ？（巴菲特将经济的世界分为不等的两部分：少数伟大的企业——他称之为特许经营权；多数平庸的企业——多数不值得购买。 他定义特许经营权企业的产品或服务：①被需要或渴望；②无可替代；③没有管制。“一个伟大企业的定义至少是伟大25～30年。”）
4、 管理层是否理性 ？（很多管理层见不得手中有盈余，会想方设法把钱投出去。但整合和管理一家新企业很容易犯错，巨大的代价将由股东支付。 投资者得到现金分红好过企业留存盈利并进行低效率的再投资。 如果没有弄懂分红的真实价值，那么第二个方法——回购股票，也是有效的好方法，虽然在很多方面，它的效果是间接、无形的，不会立竿见影。 同时，一家优秀的企业应该在没有负债的情况下，也能创造良好的回报。那些依靠高杠杆负债而产生高回报的企业令人担心。）
5、管理层 对股东是否坦诚 ？（报喜不报忧的要慎重）
6、管理层 能否抗拒惯性驱使 ？ （是否有魄力改善不合理的“传统”、“惯例”、“前任策略”……并非一定要变革，而是要及时做有益变革）
7、重视 净资产回报率 ，而不是每股盈利。（很多企业都会保留未分配利润，这将导致每股盈利表面上增大）
8、计算 真正的“股东盈余” 。（股东盈余=净利润+折旧和摊销-资本支出）
9、寻找具有 高利润率 的企业。
10、每一美元的 留存利润 ，至少创造一美元的市值。（每一元未分配利润，应当使得市值至少上涨一元，越高越好。否则，该利润的留存就为使用不当）
11、必须 确定企业的市场价值 。（市值预估=股东盈余/折现率。巴菲特常用美国长期国债利率6.81%作为折现率。这被他视为无风险投资利率。不同时期、地点应当使用不同的折现率计算出估值范围，而不是一个精确的数字。）
12、相对于企业的市场价值，能否以 折扣价格 购买到？ （“无论一个投资者基于什么估值、什么原则买股票，无论公司成长与否，无论盈利呈现出怎样的波动或平滑，无论相对其当前盈利、账面值而言的价格是高是低，投资者应该买入的是，以现金流贴现方法计算后，更便宜的股票。”只有到了这最后一步，巴菲特才开始看股价。）
❹ 有关上市公司股票估值方法的书介绍下！
书名:股票价值评估-简单、量化的股票价值评估方法
ISBN:750057113
作者:(美国)格里·格瑞//于春海
出版社:中国财政经济出版社
定价:40
页数:226
出版日期:2004-5-1
版次:
开本:16开
包装:
简介:华尔街顶尖投资经理的投资技巧！财经易文、学习的伙伴，教你投资前掌握每只股票的真正价值以提高投资收益！对投资者而言，这是一本令人震惊的书。以一种睿智、清新的风格，作者阐述了如何运用易懂的4阶段方法评估公司股票，阐述了需要什么数据，去哪里快速获得，以及如何运用它们。
格里·格瑞博士：宾夕法尼亚州立大学金融学的客座教授，同时，他也是几家华尔街投资银行的咨询顾问。以前，他曾在莱曼兄弟、希尔森·莱曼兄弟以及E.F.修顿任执行总裁。
帕特里克·J.古萨蒂斯博士：宾夕法尼亚州立大学金融学客座副教授，并且是第一联合国家银行的董事。古萨蒂斯博士以前是莱曼兄弟的副总经理，专门从事新产品开发、计算机建模、定量分析技术以及套期策略。
本书为你驰骋于股票市场提供了赚钱工具，它关注于评估一只股票真正的价值，为股票市场参与者提供了简单、量化的股票价值评估方法。你无需MBA学位，市场参与者，包括个体投资者、投资俱乐部的成员、股票经纪人、证监会成员、公司经理、公司董事会董事以及那些想学习股票评估的普通人，都能从中获得投资股票和提高收益的方法。
你想了解如何运用贴现现金流方法评估股票，如何计算和预测一个公司的自由现金流和资本成本，如何收集相关信息，如何评估变量，如何建立扩展表，以更好地寻找买卖时机吗？本书将告诉你评估工作的步骤和技巧，使你成为一名信息更加灵通的、更加聪明的并更有盈利能力的投资者。它教你：
可应用于任何股票的一个简单的4阶段评估方法；
怎样在利率变化、收益报表以及其他普通经济因素的市场影响下获利；
如何寻找充满免费评估信息的公司和投资者网站；
无需复杂的数学公式和微观数据，开发多功能评估扩展表的步骤；
分析一个公司的加权平均资本成本，如何快速计算这种重要统计数据。
目录:
前言
致谢
第一章用信息武装你自己
测量身后蹦极绳的长度
本书的重点
4步骤的DCF评估法
DCF方法评估股票的过程
与评估相关的一些有用的概念
抵押：一个类似的评估
股票评估——艺术.科学,还是玄学
股票评估方法——DCF方法适用于何处
基本面分析
技术分析
现代证券组合理论
我们的评估理念
从这里我们能够到达何处
注释
第二章如何评估一只股票的价值
评估深度或股票“提示”
股票持有者的收益是什么意思
计算股票持有者的收益
投资者对股市收益率的预期
投资者对股票收益率的预期
对股票的评估是否合理
股票价值和股票价格
DCF方法：微软——一个简化的评估例子
第一步：预测期望现金流
第二步：估计贴现率——WACC
第三步：计算公司价值
第四步：计算股票的内在价值
以后各章的内容
注释
第三章现金流的重要性
现金流至上的理念终将成为潮流
公司净收入.支出和净营运利润率
公司自由现金流
公司管理的投资准则
公司自由现金流理念
自由现金流——股票回购计划和股息
自由现金流——公司的投资决策
FCFF方法——适用于何处
贴现FCFF评估法
评估过程的4个步骤
超额收益期和竞争优势
3种评估类别
为什么是DCF而不是EPS
评估——成长型对价值型.大企业对小企业
评估——下一步工作
注释
计算股票持有者的收益
投资者对股市收益率的预期
投资者对股票收益率的预期
对股票的评估是否合理
股票价值和股票价格
DCF方法：微软——一个简化的评估例子
第一步：预测期望现金流
第二步：估计贴现率——WACC
第三步：计算公司价值
第四步：计算股票的内在价值
以后各章的内容
注释
第三章现金流的重要性
现金流至上的理念终将成为潮流
公司净收入.支出和净营运利润率
公司自由现金流
公司管理的投资准则
公司自由现金流理念
自由现金流——股票回购计划和股息
自由现金流——公司的投资决策
FCFF方法——适用于何处
贴现FCFF评估法
评估过程的4个步骤
超额收益期和竞争优势
3种评估类别
为什么是DCF而不是EPS
评估——成长型对价值型.大企业对小企业
评估——下一步工作
注释
第四章5种最重要的现金流指标
预测期望现金流
收入增长率和超额收益期
微软的收入增长率
麦当劳的营业收入增长率
麦当劳的超额收益期
与营业收入增长和超额收益期相关的评估输入
净营运利润率和NOP
和NOPM有关的评估输入
所得税税率和调整税
与税率有关的评估输入
净投资
与净投资有关的评估输入
递增的营运资本
与递增的营运资本相关的评估输入
公司自由现金流——下一步
评估练习：估计麦当劳的自由现金流
注释
第五章贴现之后再计算
估计资本成本
作为投资组合收益率的WACC
如何计算资本成本
利率.公司WACC和股票价值
计算WACC和市值
市场价值与账面价值
评估麦当劳的WACC
与资本成本和市场价值相关的评估输入
普通股票和未清偿股份的成本
无风险率和期望收益
与全体普通股有关的收益率
和个别股票相关联的回报
期望收益率和资本资产定价模型
未清偿股票数量——期权问题
债务的税后成本和未清偿债务
相对于国债的收益率差——违约风险指标
债务的税后成本
优先股成本和未清偿数量
资本成本之后的工作——下一步
评估实践：估计麦当劳公司的WACC
注释
第六章获取价值评估信息的途径和方法给我信息!
艰难途径
便捷方法
为投资者提供信息的互联网和万维网
公司网址
专门提供投资信息的网站
公司价值评估中易于找到的输入条件
损益表信息
资产负债表信息
现金流量表信息
需要估计的评估输入
资本成本的评估输入
股票现价和未清偿股份
30年期国债收益
公司债券相对于国债的收益率差
公司优先股收益率
股票风险溢价
公司B值
债券和未清偿优先股的价值
特殊条件下的价值评估——下一步的工作
价值评估练习：麦当劳公司
注释
第七章评估实践
概述
微软的价值评估
微软公司的一般描述——完美的增长型公司
微软公司的基准评估——1998年8月27日
增长率,25％,超额回报期,10年,NOPM,45.87％,
WACC,9.12％
微软公司的评估——两阶段增长模型
预计收入增长率在第6到第10年降低
英特尔公司的评估
英特尔概述——“优秀”的增长型公司
英特尔公司的基准评估：1998年8月28日
增长率,20％,超额回报期,10年,NOPM,35％,
WACC,8.9％
英特尔公司的评估——如果NOPMs降低,情况将如何
英特尔公司的评估——如果NOPMs和增长率都降低,结果又会怎样
联合爱迪生公司的评估
联合爱迪生公司概述——“一般的”公共事业公司
联合爱迪生公司的基准评估：1998年8月31日
增长率,2％,超额收益期,5年,NOPM,20.8％,
WACC,6.75％
联合爱迪生公司的评估——每股47.31美元的价格需要什么样的增长率来支撑
联合爱迪生公司的评估——如果利率和WACCs提高会怎样
美国电报电话公司的评估
美国电报电话公司概述——一个“良好”的公司
美国电报电话公司的基准评估：1998年8月31日
增长率,11.5％,超额收益期,7年,NOPM,13.58％,WACC,6.84％
美国电报电话公司的评估——如果NOPMs提高将会如何
麦当劳公司的评估
麦当劳公司的基准评估：1998年9月1日
增长率,13％,超额收益期,7年,NOPM,25.2％,WACC,7.85％
麦当劳公司的评估——如果NOPMs增长会怎样
现在我们该去向何方
注释
第八章扩展表评估方法
模型概要
一般输入屏
加权平均资本成本屏
一般预测屏
定制的评估屏
如何购买ValuePro2000软件
附录A网址
附录B股票市场的有效性
股票市场有效性的检验
弱式有效
半强式有效
强式有效
股票市场有效性的证据
弱式有效
半强式有效
强式有效
资本市场有效性小结
注释
附录C投资者要求的股票收益率
资本资产定价模型
B系数
股票风险溢价
套利定价模型
注释
词汇
缩略词表
作者简介
