『壹』 随机漫步理论(随机漫步理论精髓)
随机漫步理论精髓：
随机漫步理论（Random Walk）的精髓在于股票价格的变动是随机且不可预测的。该理论认为，在有效的市场中，买方与卖方同样聪明机智，都能接触到同样的情报，因此股票价格在双方认为公平合理时才会成交，确切地反映出股票的实际价值。这种随机性并非市场非理性的表现，反而证明了市场的正常运作和有效性。
一、核心观点
- 价格随机变动：股票价格无法在买卖双方可预测的范围内变动，其变动基本上是随机的。
- 市场有效性：股价的随机变化表明市场是正常运作的，价格反映了供求关系或股票的实际价值。
- 无法预测：企图通过股价的波动来找出规律以战胜市场是失败的，因为股票价格是完全没有方向的随机漫步。
二、产生价值波动的原因
- 新消息流入：新的经济、政治新闻消息随意且无固定地流入市场，导致股票价格发生新的变化。
- 消息无迹可寻：大多数消息都是突然而来且事前无法预估，使得股票走势的推测不成立。
- 价格反映价值：所有股价已经充分反映基本价值，除非有突发消息（如战争、收购等），否则价格一般不会再变动。
三、应用实例
- 标准普尔指数：长期研究表明，股票的上涨与下跌趋势大多在10%至30%之间，没有明确的单边趋势。
- 飞镖试验：通过胡乱掷标的方式选出的投资组合，其表现并不逊色于资深专家的投资组合。
- 基金成绩波动：一些今年表现好的基金，在第二年可能表现极差，说明股市没有记忆力，技术指标对基金的预测不可靠。
- 掷钱币比赛：通过掷钱币选出的“专家”，其表现仅仅是随机漫步理论在起作用，而非真正的投资技巧。
综上所述，随机漫步理论强调股票价格的随机性和市场的有效性，认为无法通过技术分析或基本面分析来准确预测股票价格的未来走势。这一理论对于理解股票市场的复杂性和不确定性具有重要意义。