Ⅰ 股票卖空是什么意思
卖空也称作做空，一般是预测未来行情下跌的时候在证券价格较高时向券商借入证券之后卖出，在证券价格较低时再从市场买回证券还给券商，赚取其中的价差的操作行为。
Ⅱ 裸卖空对股市的影响
“裸卖空”(Naked Short Selling)，是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。有分析人士认为，雷曼兄弟公司就是“裸卖空”行为的受害者之一。
首先，卖空者选定一个交易活跃的公司为潜在抛空目标，例如三地上市公司博迪森或受各种不利信息影响的雷曼兄弟；
第二，随着企业业绩的高速成长和股价的快速上升，一家或几家对冲基金联合起来，大量的在高价抛空卖出该股票和在期权市场卖出该股票，抛空建仓后，开始雇佣小报媒体或所谓的“股评专家”等共同策划针对该公司的负面消息
第三，紧接着，媒体上会突然大量涌现几个无从考证的关于目标公司的利空负面消息配合着某些“专家股评”的负面评论，投资者由于不明真相，纷纷抛售目标公司的股票，导致股价暴跌（博迪森，雷曼兄弟，贝尔斯登等都走过这番历程）。目标公司的融资计划成为泡影，雷曼兄弟，贝尔斯登们只好走向灭亡；
第四，由于股价暴跌和谣言满天，美国证监会介入调查。美国上市公司对这类的监管部门的正式或非正式行为有对公众披露的要求，此举对股价产生更糟糕的影响。在此类消息披露后，抛空的基金会安排美国一批专门做集体诉讼的小律师所和事先找好的小股东以目标公司发布虚假信息为由代表广大股东起诉上市公司，并通过诉讼案的负面影响持续打压目标公司的股价。如果目标公司最终被迫陷入破产清算的境地，这恰恰是“空头”最乐意看到的结果，因为此时他们借入股票的成本接近于零。
Ⅲ 什么因素会影响股票的价格
一，影响股票价格的因素:
1.宏观因素
包括对股票市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等方面。
A.宏观经济因素。即宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。股票市场是整个金融市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此股票市场的股票价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。例如，一般地讲，股票价格会随国民生产总值的升降而涨落。
B.政治因素。即影响股票市场价格变动的政治事件。一国的政局是否稳定对股票市场有着直接的影响。一般而言，政局稳定则股票市场稳定运行;相反，政局不稳则常常引起股票市场价格下跌。除此之外，国家的首脑更换、罢工、主要产油国的动乱等也对股票市场有重大影响。
C.法律因素。即一国的法律特别是股票市场的法律规范状况。一般来说，法律不健全的股票市场更具有投机性，震荡剧烈，涨跌无序，人为操纵成分大，不正当交易较多;反之，法律法规体系比较完善，制度和监管机制比较健全的股票市场，证券从业人员营私舞弊的机会较少，股票价格受人为操纵的情况也较少，因而表现得相对稳定和正常。总体上说，新兴的股票市场往往不够规范，而成熟的股票市场法律法规体系则比较健全。
D.军事因素。主要是指军事冲突。军事冲突是一国国内或国与国之间、国际利益集团与国际利益集团之间的矛盾发展到不可以采取政治手段来解决的程度的结果。军事冲突小则造成一个国家内部或一个地区的社会经济生活的动荡，大则打破正常的国际秩序。它使股票市场的正常交易遭到破坏，因而必然导致相关的股票价格的剧烈动荡。例如，海湾战争之初，世界主要股市均呈下跌之势，而且随着战局的不断变化，股市均大幅振荡。
E.文化、自然因素。就文化因素而言，一个国家的文化传统往往在很大程度上决定着人们的储蓄和投资心理，从而影响股票市场资金流入流出的格局，进而影响股票市场价格;证券投资者的文化素质状况则从投资决策的角度影响着股票市场。一般地，文化素质较高的证券投资者在投资时相对较为理性，如果证券投资者的整体文化素质较高，则股票市场价格相对比较稳定;相反，如果证券投资者的整体文化素质偏低，则股票市场价格容易出现暴涨暴跌。在自然方面，如发生自然灾害，生产经营就会受到影响，从而导致有关股票价格下跌;反之，如进入恢复重建阶段，由于投入大量增加，对相关物品的需求也大量增加，从而导致相关股票价格的上升。
2.产业和区域因素
主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对股票市场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而它对股票市场价格的影响主要是结构性的。
A.在产业方面，每一种产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期、衰退期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景方面有较大差异，这必然会反映在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势，日见衰落的产业股票价格则逐渐下落。
B.在区域方面，由于区域经济发展状况、区域对外交通与信息沟通的便利程度、区域内的投资活跃程度等的不同，分属于各区域的股票价格自然也会存在差异，即便是相同产业的股票也是如此。经济发展较快、交通便利、信息化程度高的地区，投资活跃，股票投资有较好的预期;相反，经济发展迟缓、交通不便、信息闭塞的地区，其股票价格总体上呈平淡下跌趋势。
3.公司因素
即上市公司的运营对股票价格的影响。上市公司是发行股票筹集资金的运用者，也是资金使用的投资收益的实现者，因而其经营状况的好坏对股票价格的影响极大。而其经营管理水平、科技开发能力、产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况，因而从各个不同的方面影响着股票的市场价格。由于产权边界明确，公司因素一般只对本公司的股票市场价格产生深刻的影响，是一种典型的微观影响因素。
4.市场因素
即影响股票市场价格的各种股票市场操作。例如，看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为，不规范的股票市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵股票市场的操作行为。一般而言，如果股票市场的做多行为多于做空行为，则股票价格上涨;反之，如果做空行为占上风，则股票价格趋于下跌。由于各种股票市场操作行为主要是短期行为，因而市场因素对股票市场价格的影响具有明显的短期性质。
Ⅳ 卖空机制有助于价格发现的同时对股市的负面影响有哪些
衍生品的定价起到了负作用、创造出了虚拟的供应和需求导致市场信号的失真，甚至在某种程度上会加速市场下跌。
卖空机制也在一定程度上对衍生品的定价起到了负作用。卖空行为在通过保证金交易方式降低交易成本的同时也创造出了虚拟的供应和需求。卖空机制这会导致市场信号的失真，给市场带来负面影响，甚至在某种程度上会加速市场下跌。当市场上出现大量的卖空，卖空机制一方面会使得投资者看空市场，卖空机制不愿人市;同时大量的卖空又会引致后续的卖空行为，卖空机制甚至引起投资者的恐慌，卖空机制引发股票的大量抛盘，卖空机制从而引起市场的动荡。
卖空机制就是在高位判断市场将下跌的情况下，预先借入别人的股票卖出，再在低位买回还给借方平仓来获利的，其与现行的买股票通过上涨获利是反向操作，由于是通过下跌来获利，所以在熊市下跌市道中将吸引大量资金入场做空。
做空机制对于股票市场来讲，固然有着积极的意义和作用，但负面作用也很明显。特别是对于我们这样一个历史短暂、法制尚不健全、规则尚有漏洞、信息极不对称的新兴市场而言，其负面影响如果不能引起足够重视，并得到有效控制的话，其杀伤力足以摧毁整个市场并引发金融动荡，破坏稳定的局面，阻碍中国股票市场的健康发展。这绝不是危言耸听，海外证券市场发展的历史曾多次表明了做空机制的巨大负面效应。
拓展资料
卖空是什么意思
卖空交易是买空交易的对称，亦称卖空。证券市场上的证券投机者利用证券价格飞涨的时机，先借入大批的证券在市场上高价售出；待将来证券价格下跌以后，再低价买回证券，归还所借证券，进而从中获利的一种证券投机交易。
Ⅳ 卖空交易机制引入会加剧股票市场波动吗
卖空机制对股票市场的作用还是多数持肯定态度的。而对于中国股票市场推出卖空机制的呼声在本世纪初也逐渐高涨起来。2005年底证监会发布了《关于做好贯彻实施修改后的公司法和证券法有关工作的通知》,而修改后的《证券法》已删除对融资融券交易的限制性条款。2006年元月发布的《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)以官方文件的形式明确了符合条件的券商可进行融资融券业务,并对融资融券规模与净资本的比例进行了明确规定。2006年7月2日,中国证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》,8月21日,沪深证券交易所的《融资融券交易试点实施细则》公布实施,8月29日,中国证券登记结算公司发布了《融资融券试点登记结算业务指引》,这一系列规章和规则的公布与实施标志着我国证券市场融券业务的启动,也标志着中国资本市场期待已久的卖空交易机制的大幕徐徐拉开。可是时至今日,关于卖空机制实质性的推动还没有真正展开,除了2006年发布的一些规章与规则,并未出台卖空业务,前几年呼声较高的融资融券和股指期货也没有切实的落实下来,只是在证券监管层面不断地探讨,而迟迟未有出台。2009年初传言最凶的融资融券,也在众券商的翘首以待中按兵不动。但这种融资融券制度安排使得可融券的来源非常有限,致使卖空机制的象征意义大于其实际效用。在此本文结合卖空机制的功能,对中国股票市场推行卖空机制的必要性再做进一步的分析。
(一)卖空机制的功能
1、稳定市场的功能。大量文献回顾研究显示,卖空交易机制不会造成股票价格大幅下跌,也不会导致股价大幅波动。卖空机制对股票市场的作用更多表现为稳定市场的作用。这一作用主要表现在两个方面:首先,防止股票价格泡沫过度膨胀。在仅限于现货交易的证券市场上,由于各种证券的供给在一定时期内是有限的,将呈现出单边运行态势,在供求关系出现严重失衡的时候,必然会产生巨幅震荡,使股票价格泡沫过度膨胀。而一旦引入卖空交易机制,就可以增加相关证券的供给弹性,当股票价格因为投资者的过度追捧或是恶意炒作而出现虚高时,市场中的理性投资者会及时察觉到这种现象,预期股票价格在未来某一时刻总会下跌。于是,他们就卖空这些价格明显高估的股票,增加这些股票的供给量,从而抑制股票价格泡沫继续生成和膨胀。其次,具有“托市的作用”。当这些高价股票因泡沫破灭而价格下跌时,先前卖空这些股票的投资者因到期交割的需要而会重新买入这些股票,由此增加了市场对这些股票的需求,从而起到“托市”的作用。这样,卖空交易机制就可以改变股票市场上的供求状况,从而使股价回到真实的价值水平上,达到稳定证券市场的效果。
2、价格发现功能。自上世纪九十年代以来,国外的一些学者就保证金交易(主要涉及卖空交易行为)影响股市波动(特别是每日或每月)的问题进行了大量的研究,结果普遍认为,卖空交易宣布后通常会引发股市价格的下跌,这表明在允许卖空前,存在股票定价过高的倾向,卖空交易的推出对股价起到了调整作用,使股价能真实地反映股票内在的投资价值。从理论上解释,这是因为在市场不允许卖空或卖空成本相当高,投资者对各种证券价格的信息理解有分歧的情况下,证券价格往往会反映最乐观的信息,即价格会被高估。因为此时悲观的投资者无法卖空这些证券而被迫离场,负面的信息又被压制而无法反映到证券价格中去。而股票价格是股票内在投资价值的外在货币表现,投资者会通过不同的形式来研究股票的内在价值,在挖掘股票内在价值的过程中不断有新的信息被揭示出来。这些不同性质(正面或负面)的信息最终要通过影响股票的供求关系,来不断调整和修正股票价格,而允许卖空能使投资者对公司各种信息做出反应以改变整个市场中股票的供求关系,进而对股票进行比较合理的定价。这样,卖空机制的存在,客观上能产生一种“价格发现”机制,促使股票市场上的股价接近实际价值,这在一定程度上又促进了股票市场价格有效性的实现。
3、提供调控工具的功能。调整初始保证金的比例不仅对于股市波动性有显著的影响,调整保证金比例还是有效的政策工具。在美国,1934年的《证券交易法》授权联邦储备委员会规定证券交易保证金。此后,美联储就密切关注市场的信用状况,配合证券市场和经济环境的变化,对保证金要求不断地进行调整。在日本,大藏省规定保证金比例。在执行过程中,大藏省把调整保证金比例作为调控证券市场的重要手段之一。利用调整保证金比例来达到调控证券市场的目的主要取决于两方面的力量对比,即理性投资者和非理性投资者对调整证券信用比例的反应会在市场波动形成流动性和投机性两股不同的势力。
4、提供流动性的功能。卖空机制通过创造可卖空股票的供给和需求,使投资者的潜在需求得以满足,潜在供给得以“消化”,提高证券市场的换手率,增加市场交易量和交易额,从而能够确实活跃证券市场,带动整个市场的交易量,为市场提供流动性;另一方面由于卖空交易一般都采用保证金交易方式,投资者只需缴纳占卖空证券价值一定比例的现金即可以进行交易,这就大大降低了投资者的交易成本,客观上也有利于提高市场的流动性。这一点,实证研究也进行了证实。
(二)建立卖空机制对中国证券市场的影响。多年来,中国证券市场一直存在着价格波动性大、换手率高、投机性强等问题,而交易机制不完善、缺乏做空机制是产生这些问题的原因之一。因此,建立卖空机制对中国证券市场具有重要的意义。
1、有利于中国证券市场自身的完善。卖空机制具有稳定市场的功能,因此中国证券市场卖空机制的推出能够改变中国证券市场单边运行态势,有利于解决证券市场虚高的问题。由于缺乏卖空机制,中国股市目前呈现单边运行态势,市场的供需存在内在的不平衡,投资者买进股票的力量长期压倒卖出股票的力量,导致股票市场的供求失衡。单边市的结构缺陷使投资者的行为产生异化,从而导致中国股市投机氛围浓厚。在单边市的情况下,投资者只能通过股价的上扬获利,由于没有卖空,多方的力量通常是占压倒性优势的。于是投资者会产生明显的追涨行为,导致股价的不合理暴涨。最终导致股票价奇高,严重脱离公司的基本价值,使市场的系统性高估。而卖空机制由于具有平衡证券市场供需状况的功能,因此,可以从根本上改变中国证券市场由于供需失衡导致的市价虚高问题。
2、有利于对证券市场进行宏观调控。卖空机制之所以能够帮助监管当局对证券市场进行宏观调控,在于卖空机制中的保证金制度,而保证金比例的高低同证券市场行情间呈负向变动关系。因此,监管当局可以利用对保证金比例的调整来影响证券市场行情。当监管部门发现证券市场中证券价格因为上涨过高而出现泡沫的迹象时,此时监管部门可以下调卖空股票所需的保证金比例;当股票市场上的行情比较低迷时,监管部门可以提高投资者卖空交易的保证金比例。正是由于监管者利用保证金比例调控证券市场时,会使做空交易保证金比例同证券市场行情之间呈现出负向变动的关系。因此,从理论上讲,证券监管部门可以利用保证金比例这一杠杆对证券市场进行适时调控,以达到维持市场稳定和促进市场正常运行的目的。
3、卖空有利于消除二板市场的风险,促进二板市场的发展。二板市场开设的宗旨是为有增长潜力的中小型企业提供发展平台和融资便利,建立我国的二板市场对于适应全球经济一体化、发展我国的风险投资事业、解决新兴高科技产业融资难等问题具有很大的作用。然而,二板市场独特的市场定位和规则,以及市场本身初生的脆弱性,决定了市场具有高风险性的特征。二板市场中绝大部分上市公司都是中小型的高科技企业,包括通过现有企业高科技化形成的和新生的高科技企业。二板市场一般是小盘市场,因此市场流动性较低。此外,高科技企业的特点及网络经济等新经济行业易产生较大的泡沫,一旦泡沫破灭造成的价格波动也较为剧烈。而由于卖空机制具备一系列功能,建立完善的卖空机制可以在很大程度上消除二板市场的流动性风险和价格风险。
结论
本文通过对理论和实证成果的梳理以及对卖空机制功能的总结,分析了建立卖空机制对中国证券市场的影响或意义。基于此,本文认为在我国很有必要建立卖空机制,完善证券市场的基础性制度,促进价格对信息的吸收,提高市场的信息效率,促使股票市场中的股票价格接近实际价值,增强市场的流动性。而我国证券市场马上推出的创业板也客观上需要卖空机制的尽快推出,从而促进创业板市场的健康发展。因此,关于融资融券应该尽快出台,而不是一再望梅止渴;关于股指期货的出台也应该提上日程,从而渐进地推出卖空机制并不断丰富和完善,使我国证券市场早日成为成熟的证券市场。
Ⅵ 对于股票中的卖空不太理解，请教解答
看看详细的解释吧
卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。卖空者经营卖空时所卖的股票业源主要有三个：其一是自己的经纪人，其二是信托公司，其三是金融机构。对于出借股票的人来说，向卖空者出借股票是很有利的，因为这不仅能为客户提供全面周到的服务，而且还有使股票升值。不管股票的出借是以收取利息为条件，还是以股价的升值为条件，对出借者来说都是一种收入。与此同时，出借人往往还会采取措施来保护自己，手段是以卖空者出卖所收取的价款存入经纪人帐户。
卖空包括两种形式。其一，卖空者以现行市价出售股票，在该股票下跌时补进，从而赚取差价利润；其二，卖出者现在不愿交付其所拥有的股票，并以卖空的方式出售股票，以防止股票价格下跌，从而起到保值的作用。如果股票价格到时确实下跌，他便能以较低市价补进股票，在不考虑费用的条件下，这样卖空的收益与拥有股票的损失相抵消，使能避免损失。根据卖空者目的不同，卖空可分为三类：一是投机性卖空。在这种情况下，卖空者出售股票的目的是预期该股票价格的下跌，到期时再以较低的价格补进同样的股票，两种价格的差距就是卖空者卖空的利润。这种卖空的投机性强，风险大，利润也大。投机性卖空对股票市场有较大的影响，因为当卖空者出售股票时，股票的供给会增加，股票的价格也会随之下跌；补进时，股票市场需求增大，价格也随之上涨。二是用于套期保值的卖空。这种卖空的根本目的在于避免股票由于市价下跌而带来的损失。三是技术性卖空。这种卖空行为又分为三种情况：第一种是以自己所有股票为基础的卖空，它包括以税收为目的，以保值为目的和以预期交货为目的等情况；
第二种是以套利为目的卖空，它又有不同市场的套利和不同时间的套利；第三种是经纪人或证券商经营的卖空，其中不仅有专业会员，证券商，还有投资银行等金融机构。
由于卖空交易的投机性强，对股票市场影响较大，卖空者的行为具有明显的投机性，因而各国的法律都对卖空有较详细的规定，以尽量减少卖空的不利影响，在某些国家通过法律形式禁止股票的卖空交易。
Ⅶ 对于“卖空”其出售股票者，为什么会以股价的升值为条件...
首先 在国内是没有卖空操作的
在国外卖空因为投机性很大 对股票的波动会很大 如果股票在下跌时你看准了股票还会再跌 你就进行卖空 这样对这只股票的下跌产生了推波助澜的作用 会对股市产生非常不好的影响 所以证券交易所后来规定 只有在股票在价格上升的过程中实行卖空操作 。
Ⅷ 融资融券做空时可以影响股票价格吗
国际投资大师罗杰斯最喜欢的就是找到一个价格严重低估的股票买入，比前者更喜欢的是找到一个价格严重高估的股票卖出做空，然后等着股票下跌。
值得欣慰的是中国股市即将开放融资融券业务，该业务将为股市提供做空机制，让我们也有机会体会股票下跌带来的快感(前提是该股严重高估)。融资融券业务近期有望进入实施，媒体透露第一批试点券商包括中信证券、海通证券及中国建银投资证券等，很可能增加到五家。
先简单说一下融资融券的含义：指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。也就是说假如你的资金帐户市值为10万(包括股票和资金)如果你看好某只股票但资金不够，你可以向证券公司按一定比例借入资金购买该股，获利之后再抛售，向证券公司返还资金；如果你认为某股票价格高估，后市会下跌，你可以向证券公司借入该股卖出，获取资金，等股价下跌之后再买入该股，向证券公司返回证券。可以说融资融券业务是股权分置改革之后的又一伟大的事件，对中国股市将产生较大的影响。为什么这样说呢？
第一，融券提供了做空机制，彻底结束了单边市。这个类似于期货的卖空交易，这是个非常了不得的机制。之前，股市只有涨了才能赚钱，跌了大家都亏本，股价低了可以买，通过上涨获利，但股价高了投资者没有可以获利的金融工具，这是很不成熟的表现。股价的单边波动极易造成长时期内股价远离真实价值，投机风气盛行，系统风险较大；融资融券为投资者提供了做空机制，只要认为股价高估了，可以做空卖出，对股价的单边上行构成了阻力，既给投资者提供了获利的金融工具，又有利于股价向真实价值靠拢。
第二，融资相当于杠杆交易。这个类似于期货的杠杆交易，以小博大。借钱买股，放大了资金量，如果资金帐户市值10万，按照100%的比例借入资金，则可以借入10万，资金帐户变成了20万，放大了一倍。近半年来市场深跌的一个重要原因是各种利空导致资金出逃、大小非解禁、再融资问题，本质是股市供需的矛盾，融资业务对资金面的放大无疑对供求矛盾是一个利好。
可以说，做空机制和杠杆交易将彻底颠覆传统的思维方式，给股票投资者提供了一个更加广阔的投资平台。
融资融券对股市的影响
第一，对市场的影响。融资融券对市场的影响有利也有弊。当股市处在低位的时候，融资起主要作用，这时候大盘处在底部，很多股票市盈率偏低，价格低廉，这时候投资者最需要的就是借入资金吸收廉价筹码，融资业务有助于股市从底部企稳反弹；相反当股市处在高位的时候，融券业务起主要作用，对于严重高估的股票，投资者倾向于借入股票卖出做空，导致股市的回落，有助于股市回到基本价值面上来。
但在股市处于底部的时候，由于悲观气氛浓厚，融券业务也有可能助涨杀跌的氛围；在股市高位时，由于充满乐观情绪，融资业务非常可能加剧资金的流入，加剧了市场泡沫风险。
第二，对投资者的影响。融资融券业务为投资者提供了两大功能：做空交易和杠杆交易。前者提供了一种新的获利的渠道，即利用做空来赚钱，而后者是利用放大资金面来放大盈亏效果。所以在这种情况下，投资者应该加强风险意识，谨慎操作，避免出现意外的深幅亏损。