『壹』 会计题，什么是MM理论有税的MM理论和无税的MM理论啥区别
MM理论是指在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的版资权本结构与公司的市场价值无关。
有税MM理论和无税MM理论的区别
1、资本结构对企业价值的影响
有税MM理论：有影响。
无税MM理论：无影响。
2、资本结构对加权平均资本成本的影响
有税MM理论：随着财务杠杆的提高而降低。
无税MM理论：无影响。
3、权益资本成本
有税MM理论：随着负债比率的增加而提高，但是小于无税下的权益资本成本。
无税MM理论：随着负债比率的增加而提高。
『贰』 请问有税的mm理论为什么企业价值是负债最大
您好，因为有税的mm理论，认为负债可以抵税，有抵税的价值，所以增加负债可以增加企业的价值。
有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值；
『叁』 关于有税MM定理II
根据你提供的情形，应该是“有税，保持目标资本结构，自由现金流永续增长”的情况，这种情形相对特殊，按照罗斯的教材容易歧义
这种情形下，因为保持B/V不变，所以FCFF与V及B均是同比例增长，从而导致利息税盾与FCFF也是同比例增长，折现率相同。因为FCFF来自公司经营情况而与资本结构无关，需要用全权益资本成本折现，所以，利息税盾的折现率=全权益资本成本
根据：r(sl)=r(su)+[r(su)-rb]·B/S-[r(su)-r(ITS)]·V(ITS)/S
（上述公式可以理解为：杠杆权益资本成本=无杠杆权益资本成本+财务杠杆带来的风险上升-利息税盾带来的风险下降，相当于“有税MM定理II”的进一步说明）
回到原问题，因为r(su)=r(ITS)，所以r(sl)=r(su)+[r(su)-rb]·B/S，看上去似乎是“无税MM定理II”的形式，但其实推导过程并不相同。（罗斯的《公司理财》提供的情形相对简单，适用范围有时会有局限性）
另外，“有税，保持目标资本结构，自由现金流不变”以及“有税，不需要保持目标资本结构”的情形下，可以正常使用“有税MM定理II”计算杠杆权益资本成本
具体计算时，需要分清公式的适用情形，根据不同情况选用相应的公式
『肆』 MM的无公司税时MM理论
MM提出2个命题：
a, 命题一：公司所有证券持有者的总风险(总收益)不会因为资本结构的改变而发生变动。因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。资本市场套利行为的存 在，是该假设重要的支持。套利行为避免了完全替代物在同一市场上会出现不同的售价。在这里，完全替代物是指两个或两个以上具有相同风险而只有资本结构不同 的公司，这类公司的总价值应该相等。
可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。把公司的营业净利按一个合适的资本化比率转化为资本就可以确定公司的价值。公式为：
VL=Vu=EBIT/K=EBIT/Ku
式中，VL为有杠杆公司的价值，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为合适的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前净利。
根据无公司税的MM理论，公司价值与公司资本结构无关。也就是说，不论公司是否有负债，公司的加权平均资金成本是不变的。
b. 命题二：有杠杆的公司股票回报的资金成本： 有杠杆的资金成本=无杠杆资金成本+负债/股票*（无杠杆资金成本-股票）。
此公式可通过上一命题变形而得。即：Vl=Vu， Vu=D/(D+E)*Rd+E/(D+E)*Re 再用此公式表达Re。
『伍』 MM定理计算
62.5元
『陆』 在无税MM理论环境下，负债公司的股权价值,求解答
答案是a和d
第一题收益目标900/10%=9000万 负债为5000万 则权益为4000完 因为9000-5000=4000
第二题根据MM理论命题二 杠杆公司权益成本等于非杠杆公司权益成本加上风险溢价 也就等于10%+（10%-7%）*(5000/4000) = 13.75%
具体公式去网络吧 谢谢
『柒』 关于有税MM理论里面的几个成本的关系
并不是债务资本成本不会变，而是书上假设不变，实际情况债务成本变化不大，你看一看银行贷款利率就知道债务成本为什么不变。
股权成本上升而债务成本不变，很显然债务筹资会增多，股权筹资会减少，也就是债务股权比是变大的，你可以看一看那个曲线图，当债务与股权的比例增大后，由于债务成本本身就比股权成本低，所以最后的结果是加权成本降低。
『捌』 一道有关MM定理，公司财务的计算题。
公式： 有负债公司的价值=无负债企业的价值+公司税率*公司负债
(VL=VU+TD)
所以：32000=无负债企业的价值+9000*25%
无负债企业的价值=32000-9000*25%
=29750万元
『玖』 某公司股票市场价值为32000万元，债务为9000万元，预期的EBIT不变，公司所得税为25%，根据MM定理，计算
税盾带来市场价值=TC*B=0.25*9000=2250万元，所以公司无负债市场价值=32000-2250=29750万元。