『壹』 债券的凸性是什么意思 它是这样一项因素
债券的凸性是指债券收益率变化1%所引起的久期的变化。以下是对债券凸性的详细解释：
一、凸性的定义
- 凸性是债券价格对收益率变动的二阶导数，即收益率变动对久期的影响程度。它反映了债券价格与收益率之间关系的曲率。
二、凸性与久期的关系
- 久期是衡量债券平均到期时间的指标，它表示债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。
- 凸性则进一步考虑了收益率变动对久期的影响，从而更全面地反映了债券价格与收益率之间的关系。
三、凸性的意义
- 凸性有助于投资者更准确地评估债券价格对收益率变动的敏感性。
- 在市场利率波动较大的情况下，凸性较高的债券价格变动相对较小，从而提供了更好的风险保护。
- 因此，凸性是债券投资中不可忽视的重要因素之一。
四、凸性的应用
- 投资者在选择债券时，可以综合考虑凸性、久期以及信用风险等因素，以制定更合理的投资策略。
- 特别是在预期市场利率将发生较大变动的情况下，凸性较高的债券可能更适合作为投资选择。
综上所述，债券的凸性是衡量债券价格对收益率变动敏感性的重要指标之一，它有助于投资者更全面地评估债券的风险和收益特征。
『贰』 什么是凸性
凸性（ Convexity ）是收益率变化 1 %所引起的久期的变化。用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。凸性越大，债券价格曲线弯曲程度越大，用修正久期度量的利率风险所产生的误差越大。
当两个债券的久期相同时，它们的风险不一定相同，因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时，凸性小的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。因此在久期相同的情况下，凸性大的债券其风险较小。
相关信息：
严格地讲，凸性是指债券到期收益率发生变动而引起的债券价格变动幅度的变动程度。凸性是指债券价格对收益率的二阶导数，也是对债券久期对利率敏感性的测量。
在价格—收益率出现大幅度变动时，它们的波动幅度呈非线性关系，由久期作出的预测将有所偏离。凸性就是对这个偏离的修正。