❶ 预测未来两年会有哪些科技公司进行IPO,最有希望上市的是哪几家麻烦告诉我
该公司CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)曾经表示,Twitter短期内不会IPO,而且拥有足够的资金保障长期运营。但最终,Twitter还是会与Facebook一样上市,可能是在2013年或2014年。
❷ 阿里集团的合伙人制度上市有何
关于阿里巴巴公司的“合伙人制度”,国内绝大多数媒体报道都没有说清楚基本概念,甚至有一些误导。
阿里巴巴希望采取的“合伙人”方案,和中国大陆、香港或开曼群岛的合伙企业法中的合伙制完全不是一个概念,而是在章程中设置的提名董事人选的特殊条款:即由一批被称作“合伙人”的人提名董事会中的大多数董事人选,而不是按照持有股份比例分配董事提名权。请注意,“合伙人”并不能直接任命董事,所提名的董事,仍须经过股东会投票通过才获任命。根据《华尔街日报》的报道:“知情人士称,阿里巴巴的大股东软银和雅虎不在合伙人里面,但是这两家公司已经批准了这项计划。即使股东们否决了提名的董事,合伙人仍可以继续提名,直到董事会主要由合伙人提名的人选构成。”阿里巴巴方案中的“合伙人”并不像合伙企业中的合伙人一样,需要对企业的债务承担连带责任,而是指高度认同公司文化、加入公司至少5年的特定人士,其实就是一批资深高管。这有点像很多公司制的企业,如咨询公司、投资银行,高级管理者的头衔也叫做“合伙人”,但并不是法律意义上的合伙人。
在私人公司中,类似阿里巴巴的“合伙人”方案作为一种针对公司董事产生程序的特殊合同安排,只要股东批准,并没有太多问题。但如果是上市公司,这种安排是否会伤害中小股东权利就变成了值得讨论的问题。
目前包括马云在内的高管团队仅持有阿里巴巴9.4%的股份,而前两大股东软银和雅虎分别持有阿里巴巴35%和24%的股权。但管理层又希望对公司实际拥有更多的控制权。一种可行方案是采取双层股权结构(al-class share structure)(具体请参考有哪些公司的股票是“牛卡”计划的?和肖恩·帕克为 Facebook 设计的公司结构是什么样的,使扎克获得了绝对、永久的控制权?),但港交所认为会伤害中小股东利益,其上市规则禁止设置双层股权结构,阿里巴巴要想设置Google、Facebook、网络那种股权结构,只能去纳斯达克或纽交所上市。阿里巴巴由于其B2B业务曾在香港上市(后于2012年私有化),对港交所的监管规则更为熟悉,还是倾向于在香港上市,所以在说服港交所接受前述“合伙人”方案,但引起的争议也比较大,因为作为小股东的管理层垄断了半数以上的董事提名权,意味着外部中小投资者更为弱势,无法在董事会中提名代表自己的董事,公司治理的透明度也更差。
香港上市:不允许双层投票权,但监管相对宽松
美国上市:允许双层投票权,但监管+小股东集体诉讼更为严厉
阿里巴巴管理层想鱼和熊掌兼得,既保持对公司的控制权,又追求宽松的监管,并不容易。
❸ 为什么最近上市的科技公司都没有选择“纳斯达克”
纳斯达克与纽交所的区别
大家一定都对中国的资本市场的层次比较熟悉了。如果纽交所类似于主板市场的话,纳市就是二版市场。他们只是不同的交易所,差别不是很大。但是,相对而言,纽交所历史更长,至今已经有200多年的历史,纽交所股票种类繁多,是个综合性的股票市场,包括许多行业,如石油,钢铁,运输,医疗等。纽交所多汇聚一些传统的老牌企业,如埃克森美孚、伯克希尔哈撒韦、通用电气、强生、沃尔玛等等。
纳斯达克创立于1971年,很新,但是成长速度很快。纽交所多数是上市几十年资产宏厚的公司,纳斯达克就是给一些新的上市公司,特别是一些科技公司。如之前提到的苹果、谷歌等。
这是两个交易所给人的最初印象,当然之前上市的标准也不一样,纽交所的门槛要明显高于纳斯达克。但是,最近几年,纽交所看到纳斯达克在科技领域强势的发展,也比较着急。因为毕竟两家公司自身也是上市公司,也有盈利的压力。对于一些大型的明星企业在自己的交易平台交易,会提升影响力。怎样说服其到自己的交易所来上市,两者必然会展开争夺。
一个有趣的例子是,纳斯达克之前要求所有的上市公司的代码必须是4位数,如苹果、微软等无一例外,但是为了赢得Facebook的IPO,这一规定也改变了,现在Facebook的交易代码就是FB。
当然,对于上市的企业来说,也会综合考虑上市标准、便利性、上市费用、对市场的影响等各方面因素进行取舍。
资料显示,以在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select)上市的一家流通股本在5000万股至1亿股之间的公司为例,除上市初期要向纳斯达克提交20万美元的“入场费”之外,每年还要交纳4.65万~6.85万美元不等的年费。而纽交所的初次上市费用则以5万美元为基数,再按每100万股流通股3200美元计算,最低12.5万美元,最高25万美元,另外再加上每年4.2万~5万美元不等的年费。
科技公司的选择
纽交所看到纳斯达克之前在科技股方面的强势地位,也开始降低上市标准和纳斯达克抢夺客户资源,其门槛甚至要开始低于纳斯达克了。
改变的发生,也使得越来越多的科技公司选择去纽交所上市。以2012年为例,在当年风险投资者排名前20位最有价值的科技类IPO中,纽交所拿下了16项,而纳斯达克仅获得包括Facebook在内的4项。
而纽交所在今年上半年,也获得了14家科技类公司的青睐,占同期美国市场科技类新股上市总数的64%,募集资金占比也高达58%,刷新历史纪录。
科技公司经常也会在两个交易所之间互相转板。今年7月15日,千亿美元市值的甲骨文开始正式从纳斯达克转板到纽交所交易,其上市多年来市值达到了近100倍涨幅。
不过,不到两个月的时间,市值680亿美元的卡夫公司,正式从纽交所转板到纳斯达克,并拆分成卡夫食品和Mondelez国际。
两者之前的转板发生,是常常的事情。之前,从纽交所转板至纳斯达克的公司还有市值为500亿美元的德州仪器、市值近400亿美元的维亚康姆公司。而从纳斯达克转板至纽交所的公司有市值约为300亿美元的嘉信理财、市值约为300亿美元的印孚瑟斯技术。
中概股在两市的情况
10年前开始的科技中概股赴美上市潮,大多选择的是纳斯达克。在i美股看了下中概股市值排名前十的企业的上市地点的选择,网络在纳斯达克,奇虎是在纽交所,网易是在纳斯达克,携程是纳斯达克,新浪是纳斯达克,搜房是纽交所,优酷纽交所,迈瑞纽交所,唯品会纽交所,新东方纽交所,去哪儿纳斯达克 ,YY纳斯达克 ,58纽交所。
在很多人的心目中,纽交所是要优于纳斯达克的一个市场,一个是主板,一个是中小板的感觉,所以两个如果要选择一下,当然愿意去主板,因为交易活跃。之前和迈瑞医疗的董事长徐航聊到,他就说在美国投资者眼中,纽交所的牌子可能对他的医疗行业来讲,认可度更高。再加上,这两年中概股被狙击成功的企业,都在纳斯达克挂牌,对纳市来说,无疑有点抹黑。
据网络副总裁汤和松透露,去哪儿早前也是考虑在纽交所上市,但是最后几天改在了纳斯达克。其中,也有两个交易所之间的博弈因素的存在。
但是,总的来讲,纳斯达克和纽交所现在基本没有太大区别,盒子支付的新晋资深CFO Mei,这位沃顿商学院毕业的高材生就直接了当的讲到以下观点,现在硬性入门门槛,两个交易所是没有区别的,差异主要是:
1) 敲钟仪式,现在很多第一次上市的中国老总还是很看中纽交所的排场;
2) 纽交所会忽悠,说他们是“主板”,相对把纳斯达克给贬下去了,这个是不公正的做法,但对NYSE很有利;
3) 后台数据服务,IR网站服务,费率,这段时间纽交所调整的比较激进。
4) NYSE想丢狡猾,利用前段时间出事的中概股,借壳上市的比较多,说到纽交所交上市企业的质量高。
Mei女士不太认同纽交所的做法,她认为纽交所这么描述是不公正的,因为真正IPO上市的,两个交易所出事的几率是一样的。但都是拉客户,纽交所在这上面的举止是利用了许多人对过外市场不了解。
但是,这两个交易所都不是省油的灯,都会为了等到更多的机会,互相放大对方的一些失误。比如,纽交所就经常拿Facebook上市期间,纳斯达克的技术故障导致的交易混乱来说事,而纳斯达克也拿纽交所做市商“骑士资本”技术故障,而影响众多股票交易,导致4亿美金的事件来向对方搅拌。
❹ 阿里巴巴在香港和美国上市有什么区别
阿里巴巴在香港和美国上市的区别如下:
(1)上市制度:
上市制度上,最近有关“合伙制”、“AB股”的报道很多,港交所不允许,而美国允许。究其原因,则因美国对投资者的保护更加严厉,甚至近乎严苛,集体诉讼制度是一大监管利器。而美国是支持美国支持A/B股。
(2)监管环境:
前几年的中概股风波让投资者心有余悸,中美之间的跨境审计监管也只取得了初步的成果,而这些在香港并不存在问题。考虑到阿里巴巴本身是非多,支付宝、淘宝殇城什么的,假使在美国上市,仅应对这些是非就够喝一壶了。
(3)对马云的约束:
美国虽然号称是最大的自由金融市场,但其实对上市公司的监管很严。尤其是世纪之交的安然、世通丑闻以及08年金融危机后,通过了一系列法案,比如巨额奖励告密者、财报真实性采取连坐制等等。美国进行法律诉讼比较容易。尤其考虑到Yahoo是美国公司。
❺ 香港交易所在拒绝马云的阿里巴巴上市后真的后悔了吗
后不后悔说的太过随便,对于一个企业来说任何一个选择都是对公司重要的战略部署,香港交易所对于阿里巴巴来说也是有了特殊的决策。在2013年9月,阿里巴巴所主张的“合伙人”方案被港交所拒之门外,香港的上市规则规定不能设有双重股权,并强调为了保障投资者,必须坚持同股同权的原则,而后又准备在香港上市却被拒。也是因为股权问题。而在2014年9月20日远赴美国上市。目前阿里巴巴在纽交所的市值逼近5000亿美元,为全球前六位的上市公司。
对此,马云回应,香港通过了关于“同股不同权”的规定,这是巨大的变化,也是对阿里巴巴的肯定。“我们一定会认真考虑香港这个市场,而且希望参与香港金融市场打造,把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”“有人说,香港失去了阿里巴巴这个机会,我自己觉得是阿里巴巴错失了香港。”次年,阿里巴巴在香港举行IPO路演时,马云公开表示,阿里巴巴“对香港依然热爱”,并会全力以赴支持香港的中小企业开拓世界市场。
❻ 马化腾看不懂的Snapchat ,为什么能够上市
马化腾曾经说,它也看不懂Snapchat为什么受年轻人喜爱。年轻人现在在互联网上喜欢的东西,我越来越看不懂了,这是我最大的担忧。包括现在美国一个非常火的发送照片的平台(Snapchat),但是我用起来觉得很没意思,我本来就干这行,但是我都觉得没意思,但是12到18岁的女孩子非常喜欢玩,特别火爆。2016年年中,Snapchat日活跃用户就达到了1.5亿,超过Twitter,成为仅次于Facebook的社交软件。
发展依赖广告、用户增长放缓,Snapchat与Facebook的江山争夺战2016全年Snap公司营收4.045亿美元,绝大部分收入来自广告。eMarketer和IDC的一份数据报告提到,目前美国青少年一天有26%的时间都花费在手机上,但全美地区手机移动端广告占比仅为13%。从招股书信息来看,截至2016年第四季度,Snap旗下Snapchat社交平台已经拥有了1.58亿日活跃用户,同比增长48%。其中,Snapchat用户集中在18-34岁的年龄段,年轻化趋势十分明显。
❼ 苹果公司为什么要上市
美国法律规定,公司达到一定规模后必须上市,Google,facebook上市也是因为这个原因
❽ 创业公司天使轮,A轮 IPO融资时如何分配股权
现在创业者越来越多,也越来越年轻。对创业公司而言,一个好的股权安排无疑至关重要,说最重要也不为过。我在这方面虽没有直接经验,但颇看过一些书籍资料,今天总结提炼一番,供创业者们参考。
理想状态下,创业公司会经历五个阶段:起始→获得天使投资→获得风险投资(通常不止一轮)→Pre-IPO融资→IPO。通常而言,如能进展到Pre- IPO阶段,创业基本上就大功告成了。股权安排是一个动态过程,即使公司已经上市,也会因发展需要而调整股东结构。但无论哪个阶段,股权分配都遵循三个原则:公平、效率、控制力。
公平是指持股比例与贡献成正比,效率是指有助于公司获得发展所需资源,包括人才、资本、技术等,控制力是指创始人对公司的掌控度。
在起始阶段,产品尚未定型,商业模式还在探索之中,核心团队也没有最后形成。此时,股权分配的要义是公平体现既有贡献,确定拿最多股权的公司主心骨,同时为未来发展预留空间。
以硅谷最有名的三家公司为例。苹果,起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%,韦恩10%;谷歌,佩吉和布林一人一半;Facebook,扎克伯格65%,萨维林30%,莫斯科维茨5%。
苹果电脑是沃兹尼亚克开发的,但乔布斯和沃兹股份一样(沃兹的父亲对此非常不满),因为乔布斯不仅是个营销天才,而且拥有领导力,对公司未来意志坚定激情四射。而沃兹生性内敛,习惯于一个人工作,并且只愿意兼职为新公司工作,乔布斯和他的朋友家人百般劝说才同意全职。至于韦恩,他拥有10%是因为其他两人在运营公司方面完全是新手,需要他的经验。由于厌恶风险,韦恩很快就退股了,他一直声称自己从未后悔过。
Facebook是扎克伯格开发的,他又是个意志坚定的领导者,因此占据65%,萨维林懂得怎样把产品变成钱,莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著。
不过,Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患。由于萨维林不愿意和其他人一样中止学业全情投入新公司,而他又占有1/3的股份。因此,当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时,就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股,而萨维林则以冻结公司账号作为回应。A轮融资完成后,萨维林的股份降至不到10%,怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭。
萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱,而公司每天都得花钱。但扎克伯格的理念是“让网站有趣比让它赚钱更重要”,萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱。短期看萨维林是对的,但这么做不可能成就一家伟大的公司,扎克伯格对此心知肚明。
Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资,就像苹果和谷歌曾经做过的那样。在新公司确定产品方向之后,就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下来,避免立即赚钱的压力将公司引入歧途。
这方面苹果和谷歌都很幸运。苹果开业后非常缺钱,乔布斯甚至打算用公司1/3股份换取5万美元(约等于今天的15万美元)。这时候马库拉出现了,这位经验丰富的硅谷投资人不仅带来了公司急需的25万美元运营资金,还带来了宝贵的商业经验,他只要求26%股份。这样,苹果新的股权结构变成:乔布斯、沃兹、马库拉各26%,剩下的22%用来吸引后续投资者。根据《乔布斯传》里的描述,乔布斯当时心想:“马库拉也许再也见不到自己的25万美元了!”
谷歌的两位创始人同样在公司开张不久就揭不开锅了,他们想筹集5万美元,但是SUN公司的创始人之一、硅谷风投人贝托尔斯海姆给他俩开了张10万美元的支票。我搜遍了网络,翻看了三本谷歌传记,也没查到这10万美元换取了多少股份。但自上世纪末以来,天使投资人所占的股份,一般不低于10%,也不会超过 20%。
Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得·泰尔,他注资50万美元,获得10%股份。这之后,Facebook的发展可谓一帆风顺,不到一年就拿到了A轮融资——阿克塞尔公司投资1270万美元,公司估值1亿美元。7年后的2012年,Facebook上市,此时公司8岁。
谷歌从天使到A轮的时间差不多是一年。硅谷著名风投公司KPCB和红杉资本各注入谷歌125万美元,分别获得10%股份。5年后的2004年,也就是公司创立6年后,谷歌上市,近2000名员工获得配股。
苹果公司在马库拉投资后没有经历后续融资,4年之后上市,上百名员工成了百万富翁,此时公司5岁。
这三家都是产品导向的公司,有了产品才去注册公司,但即使在产品导向的公司,产品也不是一切,公司得以运转,除了需要产品(技术)人才,还需要市场人才和运营人才,创业初期,融资人才尤其重要。更重要的,公司需要Leader,也就是主心骨。具备了这五项要素,创业团队才算搭建完毕。
很少有公司在注册之时就全部拥有上述5项能力,这就是说,创业团队不是一下就组建完毕的,最初的团队成员需要仔细评估自己有什么,缺什么,并在此基础上制定股权分配方案。我认为,在公司主要资产是梦想和未来时,像苹果公司那样预留股份,比像Facebook那样通过增发稀释股份更加简明易行,潜在麻烦也更少。
随着公司逐渐变大,资本需求会越来越旺,后续融资不可避免,引进经验丰富的运营人才也必须授予其股权或期权,这些都会稀释创始人的股权。事实上,创始人在公司长大之后如何不被董事会踢出自己创办的公司,早已是硅谷的经典话题之一。在这个问题上,苹果谷歌Facebook的故事也各不相同。
乔布斯在苹果上市4年半后被赶出了苹果公司,踢他屁股的人是他请来的CEO斯卡利。“你是想卖一辈子糖水,还是想抓住机会改变世界”,当年乔布斯用这句话打动了斯卡利,后者没能改变世界,但是改变了乔布斯。
公平地讲,乔布斯被赶走完全是咎由自取,苹果董事会1985年赶走他和1997年请回他都是对的。但是,没有一个创始人愿意失去自己的公司,而他们也有办法做到这一点,那就是采用双层股权结构。
苹果当年是单一股权结构,同股同权,苹果上市后,乔布斯的股权下降到11%,董事会里也没有他的铁杆盟友(他本以为马库拉会是),触犯众怒后的结局可想而知。
谷歌则在上市时重拾美国资本市场消失已久的AB股模式,佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票,每股表决权等于A类股票10股的表决权。 2012年,谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股。这样,即使总股本继续扩大,即使创始人减持了股票,他们也不会丧失对公司的控制力。预计到 2015年,佩吉、布林、施密特持有谷歌股票将低于总股本的20%,但仍拥有近60%的投票权。
Facebook前年上市时同样使用了投票权1:10的AB股模式,这样扎克伯格一人就拥有28.2的表决权。此外,扎克伯格还和主要股东签订了表决权代理协议,在特定情况下,扎克伯格可代表这些股东行使表决权,这意味着他掌握了56.9%的表决权。
这样的股权结构当然能够确保创始人掌控公司,而像佩吉布林扎克伯格这样的创始人深信没有哪个股东能比他们更热爱公司更懂得经营公司,因此只有他们控制公司才能保证公司的长远利益,进而保证股东的长远利益。
在中国,公司法规定同股同权,不允许直接实施双层或三层股权结构,但公司法允许公司章程对投票权进行特别约定(有限责任公司),允许股东在股东大会上将自己的投票权授予其他股东代为行使(股份有限公司)。因此,虽然麻烦,但也能做到让创始人以少数股权控制公司。
问题是,投资人也许并不想这么做,虽说自己的孩子自己最心疼,但犯糊涂的爹妈也有的是。一旦创始人大权独揽,犯个大错就可能让投资人血本无归。
的确,两种说法都有道理。但在实际中,双层或三层股权结构能否实施,唯一的决定因素就是创始人和投资人谁更牛。
❾ 以阿里巴巴去年60亿的利润计算,他上市的股票发行价是多少
这要根据它发行的股数确定,如果在国内发行还要参照市盈率。
❿ macbook pro 13英寸 到底有多少个版本 希望能给我重上市时间上列出来 加上具体型号就行!
MacBook Pro with Retina display
(1)13-inch: 2.5GHz
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2.5GHz al-core Intel Core i5
Turbo Boost up to 3.1GHz
8GB 1600MHz memory
128GB flash storage
Intel HD Graphics 4000
Built-in battery (7 hours)
(2)13-inch: 2.5GHz
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2.5GHz al-core Intel Core i5
Turbo Boost up to 3.1GHz
8GB 1600MHz memory
256GB flash storage
Intel HD Graphics 4000
Built-in battery (7 hours)
MacBook Pro
(1)13-inch: 2.5GHz
2.5GHz al-core Intel Core i5
Turbo Boost up to 3.1GHz
4GB 1600MHz memory
500GB 5400-rpm hard drive
Intel HD Graphics 4000
Built-in battery (7 hours)
(2)13-inch: 2.9GHz
2.9GHz al-core Intel Core i7
Turbo Boost up to 3.6GHz
8GB 1600MHz memory
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Built-in battery (7 hours)
配置详情:
13.3-inch (diagonal) LED-backlit glossy widescreen display with support for millions of colors
Supported resolutions: 1280 by 800 (native), 1152 by 720, 1024 by 640, and 800 by 500 pixels at 16:10 aspect ratio; 1024 by 768, 800 by 600, and 640 by 480 pixels at 4:3 aspect ratio; 1024 by 768, 800 by 600, and 640 by 480 pixels at 4:3 aspect ratio stretched; 720 by 480 pixels at 3:2 aspect ratio; 720 by 480 pixels at 3:2 aspect ratio stretched
2.5GHz al-core Intel Core i5 processor (Turbo Boost up to 3.1GHz) with 3MB L3 cache 2.9GHz al-core Intel Core i7 processor (Turbo Boost up to 3.6GHz) with 4MB L3 cache
4GB of 1600MHz DDR3 memoryConfigurable to 8GB. 8GB of 1600MHz DDR3 memory
500GB500GB 5400-rpm hard driveConfigurable options:750GB 5400-rpm hard drive128GB solid-state drive256GB solid-state drive512GB solid-state drive 750GB750GB 5400-rpm hard driveConfigurable options:1TB 5400-rpm hard drive128GB solid-state drive256GB solid-state drive512GB solid-state drive
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Depth: 8.94 inches (22.7 cm)
Weight: 4.5 pounds (2.06 kg)3
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Dual display and video mirroring: Simultaneously supports full native resolution on the built-in display and up to 2560 by 1600 pixels on an external display, both at millions of colors
Thunderbolt digital video output
Native Mini DisplayPort output
DVI output using Mini DisplayPort to DVI Adapter (sold separately)
VGA output using Mini DisplayPort to VGA Adapter (sold separately)
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FireWire 800 port (up to 800 Mbps)
Two USB 3 ports (up to 5 Gbps)
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8x SuperDrive
802.11n Wi-Fi wireless networking;4IEEE 802.11a/b/g compatible
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Multi-Touch trackpad for precise cursor control; supports inertial scrolling, pinch, rotate, swipe, three-finger swipe, four-finger swipe, tap, double-tap, and drag capabilities.
Line voltage: 100V to 240V AC
Frequency: 50Hz to 60Hz
Operating temperature: 50° to 95° F (10° to 35° C)
Storage temperature: -13° to 113° F (-24° to 45° C)
Relative humidity: 0% to 90% noncondensing
Maximum operating altitude: 10,000 feet
Maximum storage altitude: 15,000 feet
Maximum shipping altitude: 35,000 feet
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