① 「野蠻人」姚振華是如何煉成的
寶哥說
給姚振華一個杠桿，他曾撬動「地球」
「姚振華的長相顏值不高，加上王石的一番描黑，讓這個人的匪氣一覽無遺」。於公眾的首次亮相時，日後因「寶萬」之爭天下聞名，被譽為「野蠻人」的姚振華，氣勢非凡。
縱觀中國資本市場的發展史，兇猛、強悍是「寶能系」留下的獨特標志，而這群人在2015年引爆的寶萬之爭，已成為A股 歷史 中的一段傳奇。
其中，傳奇的關鍵人物：姚振華，並沒隨著寶萬之爭落幕淡出人們的視野。相反，逐漸從資本市場退出的姚振華開始「死磕」實業。近年來，姚振華的每一次動向，都牽動著世人的神經。
只不過，這位曾經讓王石無比頭疼的男人，多年後，回想曾經在資本市場風頭無量的「寶能系」鐵軍，驀然回首，只剩當下員工堵在寶能辦公大樓下追要工資的窘境：
姚振華的實業夢，是問號，還是句號？
01
「野蠻人」的高光往事
姚振華一戰成名於2015。
那是一個混沌的時代，有關於資本、監管、行政力量、暗箱操作等多重力量含混在商業與股市之間，共同創造了一場技驚四座的爭斗。
那年7月，姚振華以兇猛的姿態，通過前海人壽、鉅盛華及華旗下幾個資管計劃在二級市場買入萬科股票，最高時收購了萬科24.26%的股權，成為萬科第一大股東，掀起了「寶萬之爭」。
隨著「寶萬之爭」打響，姚振華迎來了人生最高光時刻。
彼時，姚振華巧借資本杠桿，意圖一舉將萬科創始人王石掃地出門。隨後，王石則開始了「兇猛」的反擊，動用了諸多非市場力量「狙擊」姚振華。
這一場被譽為中國資本市場上最驚心動魄的戰爭，最後，並未誕生真正的贏家。
爭斗中動用非常規手段，導致萬科股價暴跌，被散戶臭罵的萬科創始人王石幾年後黯然退場；而對於姚振華來說，他最後也未能拿下萬科控制權，甚至被同行評為「野蠻人」。
但是隨後幾年，姚振華在萬科成功套現589億元悄然收場，開始在資本市場上所向披靡，他的高光時刻仍在延續。
姚振華是如何煉成的？
時間往前。 姚振華靠搞菜籃子工程起家。 積累了第一桶金後，開始向商貿、物業、房地產游擊。2000年，姚振華成立寶能投資集團。
公司成立後，姚振華立馬幾百億資金進行炒房，這些募集到的大筆資金被他全押注在房地產，這是他人生第一次豪賭。
此後幾年，隨著國家政策陸續開放，尤其對深圳特區的城市規劃建設，踩在風口浪尖的姚振華實現了巨大且誇張的財富飛躍。他狠狠的大賺了一筆。他當時投資的房產，每年光收租就可躺賺20億。
這些錢，也成為了姚振華日後在資本市場橫行無忌的重要籌碼。
實際上，在「寶萬之爭」正式開始前的一年，一條重要政策的出台，給一向擅長把握機會的姚振華帶來了前所未有的機會。
2014年8月，國家發布「新國十條」——《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》，提到「促進保險市場與貨幣市場、資本市場協調發展。進一步發揮保險公司的機構投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩定發展提供有力支持。」
姚振華迅速領會這一指示，以前海人壽為平台，在A股進行了一系列投資。2015年兇猛增持萬科股份只是第一步，第二步，姚振華通過前海人壽，重金300億元以上買入多家上市公司股份。
從早期控股寶誠股份，到之後華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、中國金洋、南京百貨、南玻集團、合肥百貨，姚振華與部分資本玩家炒殼炒概念股不同，他的目標多是A股相對優秀的企業。
但是，姚振華在二級市場上大舉圍獵多家上市公司的投資行為，卻遭到了已經投案自首的劉士余的攻擊。言辭激烈處，劉只差點名道姓指責姚振華為野蠻人、害人精。
再到後來舉牌格力，姚振華更是被最狠的女強人董明珠怒斥為「破壞實業的千古罪人」。 隨後，董明珠直接強制行政命令前海人壽退出格力電器股權。
但即便如此，如今再看姚振華當年的投資風格 ——他的強悍之處，就在於一擲千金，敢啃硬骨頭。不可否認的是，這種膽識也讓他悶聲發了大財。
細看那些年的胡潤百富榜，姚振華從2015年的200多名上升至2016年的第四名，姚振華的財富在一年翻了9倍，總財富一度達到1150億元！
胡潤曾經感嘆：姚振華財富平均一周漲了20個億。
彼時的姚振華46歲，與同齡的馬化騰站上了同一財富高度。
而到了2019年，姚振華連續減持萬科股份至5%以下。「寶萬之爭」迎來謝幕。
萬科一役後，姚振華曾公開表示：「我是一個知識分子，乾的都是踏踏實實的事。」
從此，姚振華自稱要堅持做實業、尊重市場、實業報國。這是他一直希望得到的評價。
可是，姚振華的故事沒有按照劇本往下走。
02
沒落只在一瞬間
回顧姚振華近年來的表現，曾有觀點指出：
本可以靠房地產和炒股賺快錢的姚振華，卻選擇了做實業這一條最艱難的路。
近年來，寶能集團再次開啟快速擴張的序幕，但擴張方向發生了重大變化。 「野蠻人 」姚振華在新能源 汽車 領域掀起了一波新的「野蠻潮」，意圖復制在金融地產領域的輝煌。
2017年前後，入主萬科失敗的姚振華，或許是自尊心受到了打壓。在被禁入保險業十年後，他下定決心投身於造車事業，誓言要助力民族 汽車 工業崛起。
隨後，寶能集 汽車 先後收購南玻集團、中炬高新、韶能股份等 汽車 零部件企業，又一舉拿下觀致 汽車 、長安標致雪鐵龍控股權，前後豪擲千億元才完成對寶能 汽車 產業鏈的布局。
姚老闆的藍圖雖畫的好，但被其寄予厚望的觀致 汽車 銷量卻屢創新低。
2019年，觀致 汽車 售出22695輛，同比暴跌63.4%；2020年銷出13590輛,同比下降47.52%；2021年第一季度觀致 汽車 更是僅售出一千餘輛。
另一方面，據相關資料顯示姚振華自主研發的寶能 汽車 ，多年來更是連量產也做不到，部分基地甚至長期在施工與待工狀態徘徊。
據統計稱，寶能集團在兩年內分別同杭州、昆明、廣州、陝西省西咸新區、崑山、貴陽等城市或開發新區合作，總投資額超過2000億元，拿地數萬畝。 根據億翰智庫統計，2020 年寶能新增土儲貨值更是高達 376.5 億元。
可玄乎的是，姚振華一邊不斷拿地，一邊卻是進度極為緩慢、近乎停滯的進行基地建設。
2017年，寶能集團一篇關於廣州寶能新能源 汽車 產業園新聞寫到：「預計2019年底，廣州東部將崛起一座全新的大型 汽車 產業基地。」
但事實上，廣州作為姚振華籌劃最久的基地，也成了進程緩慢的一員：前後耗用了將近一年半的時間。
"廣州基地早就已經規劃好了，但那塊地位置很好，與地鐵口相鄰，所以建到一半又開始改規劃，從總裝廠房硬是劃出一塊地，要建成寫字樓。至今，廣州基地還一直在改設計。"
在相關采訪中，寶能內部員工談到廣州基地進程緩慢，表示原因比較復雜。
據不完全統計，寶能 汽車 在西安、廣州、昆明、杭州、武漢五地規劃了 汽車 項目，規劃總產能不低於200萬輛。可是截止目前，寶能實際年產能只有35 萬輛。其中，常熟觀致 汽車 工廠年產能 15 萬輛，長安 PSA 深圳工廠 20 萬輛。
有分析人士稱，姚建輝剝離出來的地產業務，才是寶能系真正的「優質資產」。
另一方面，內部人士風波也成為姚振華不容忽視的一個難題。
今年春節前夕，市場傳出寶能集團「優化」員工消息，整個過程由集團主導，「優化」比例更是高達20%-30%。 消息稱，寶能部分業務出現甚至出現欠繳社保公積金和「優化」員工的現象，其中現象，涉及地產、 汽車 、零售等板塊。
此外，寶能集團總部人事方面也開始出現問題，目前已有數位高管離職。
包括曾出任寶能集團高級副總裁的余英、還有萬達來的張華國、中海來的劉軍，以及一位管控成本的副總裁，外加不到白天就匆匆離開的寶能城發常務副總裁李萬樂。
高級人才的流失，成為了寶能系這些年一個鮮明寫照。
在相關報道中，一位離職的前寶能高管曾說：寶能存在一定辦公室政治，派系林立，導致部分中高管不適應這樣的生態環境，最終離開公司。
高光與落幕，只在一瞬之間。
03
資本的勝利還是時代的悲歌？
「姚振華對領導講話認真研究，對政策把握得比較好，對商機很敏銳。」
一位曾與姚振華打過交道的政府人員對媒體表示，姚振華有著敏銳的商業嗅覺。
可是，憑著一生中數次把准時代脈搏，幾十年來在資本與房地產市場叱吒風雲多姚振華，近年來似乎帶著寶能走上了一條下坡路。
究竟是實業不好做，還是既往的經驗失靈？
這是一個復雜的問題，也有著復雜的答案。但值得肯定的是，單純靠復制以往經驗的商業模式，在今天已經逐漸失靈了。
與寶能同樣陷入掙扎的還有泰禾集團 ——曾經的千億泰禾，如今爛尾、暴雷、瀕臨破產邊緣。
淪落至此，黃其森的日子也不好過。
「66套待售的院子，一套一套地看，從上午9點一直持續到下午4點。在長達7個小時里，黃其森滴水未進、粒米未沾，全神貫注打磨每套院子的改進細節。」
在網上一篇宣傳泰禾的文章中，詳細描述了黃其森去中國院子看房子的過程細節。如今快二十年過去，中國院子還沒賣完，黃其森秉承捂著不賣的策略，讓這些房子售價漲了近乎二十倍。
從價格上看，黃其森是從這66套房子中大賺了一筆。
但是，相較姚振華順勢而為來說，黃其森卻忽略了一條最為重要的政策——高層房產調控政策中明確到：嚴禁捂盤惜售！
一邊是黃老闆多賺了幾十億，另一邊是近年來依舊延用高周轉打法，泰禾最終背負著兩千億的負債。
這是黃其森和泰禾的縮影，也是這一群老企業家的縮影：他們都曾傲立於時代浪潮之上，精準掌握了時代節拍，擁有了數不盡的榮華富貴。
但是，一味憑借著既往經驗來應對新時代的商業變化，迎來的結局往往都不太好。
無論是精通解讀政策的姚振華，還是對政策誤讀極深的黃其森，寶能和泰禾這些教科書式的案例：
從高光後墜入谷底，一切都是有跡可循。
但對於姚振華來說，他的路還遠遠沒有走完。
② 藉助金融杠桿 寶能系300億圍獵萬科
姚振華
在1994年那場A股市場里程碑式的「君萬之爭」中，萬科就和「野蠻人」君安證券有過一次驚心動魄的較量。而11年後，這位「野蠻人」卻悄悄變成了頗具神秘色彩的「寶能系」。
「寶能系」從深圳的一家小公司起家，在「掌舵者」姚振華的帶領下漸漸成為一個龐大的商業帝國。而在這場吸引整個市場矚目的萬科股權爭奪戰中，寶能系利用旗下的主要平台鉅盛華多次舉牌萬科，其籌資的手法也是多種多樣，展現出一個資本玩家的身手。
蔬菜實業起家的「商業帝國」
寶能系雖然近兩年頻繁出現在資本市場的舞台，並構築了一個集地產、保險、物流、醫療、農業等眾多產業的龐大商業帝國，但其走向前台的進程並非像其他集團陣營一樣讓人娓娓道來，反倒有些神秘的色彩。
公開資料顯示，深圳市寶能投資集團有限公司（簡稱「寶能集團」），是「寶能系」的核心公司。而根據工商部門的公開資料，寶能集團為姚振華獨有，而他也是「寶能系」背後的掌舵者。
寶能集團官網顯示，集團旗下包括綜合物業開發、金融、現代物流、文化旅遊、民生產業等五大板塊，下轄寶能地產、前海人壽、鉅盛華、廣東雲信資信評估、粵商小額貸款、深圳寶時惠電子商務、深圳民鮮農產品等多家子公司。
根據萬科發布的權益變動報告書，除了上述寶能集團旗下子公司外，「寶能系」的資產還包括深圳深業物流集團股份有限公司、創邦集團有限公司、深圳市建業物業管理有限公司等多家企業。
以深業物流為例，該公司成立於1983年，當時由國資背景的深業集團與寶能集團合資運作。這也反映了寶能系的一個特點，即寶能系在發展過程中，與相當數量的國有企業「打過交道」。
目前，深業物流股東為創邦集團與鉅盛華，屬寶能系全資所有。深業物流的法定代表人，為姚振華的弟弟姚建輝。
近年屢屢參股上市公司
在奪得萬科大股東之前，寶能系早已「捕獵」過多家上市公司，總投入超過500億。
2014年以來，利用鉅盛華、前海人壽兩大核心平台，寶能系通過舉牌或參與定增入股的上市公司包括華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、南寧百貨、合肥百貨、南玻A等。
除了萬科，寶能系舉牌耗資最多的是南玻A。公開信息顯示，自去年12月開始，前海人壽、鉅盛華等通過二級市場及定增，到今年12月初，累計買入南玻A股5.29億股，B股3554萬股，持股比例達到25.05%，成為大股東。保守估計，前海人壽、鉅盛華買入南玻A，累計動用資金已達50億元以上。
同樣，前海人壽還通過二級市場集中競價的方式連續三次舉牌韶能股份，共買入1.62億股，前後耗資約達14億元。
此外，從今年4月到9月底，前海人壽還累計買入中炬高新1.6億股，持股比例20.11%，動用資金23億元左右。
公開信息顯示，前海人壽還分別持有明星電力、南寧百貨、合肥百貨三家公司1625萬股、5244萬股、5451萬股。據買入價格區間大致計算，前海人壽增持上述公司，合計動用資金約10億元。
祭「高杠桿」圍獵萬科
根據萬科披露的權益變動報告，從2015年7月至12月，包括鉅盛華、前海人壽在內的「寶能系」曾先後四次舉牌萬科，並藉此超越華潤，坐上萬科的第一大股東之位。舉牌所耗資金超過300億元。
萬科12月披露的一份權益變動報告書顯示，截至2014年12月31日，鉅盛華總資產為283.13億元，總負債達到96.37億元，資產負債率為34%，全年凈利潤僅為2.62億元。這樣的數據，顯然很難與爭奪萬科股權的角色相匹配。
如此龐大的資金究竟何來。據新京報記者統計發現，在這輪耗資300億元的舉牌中，寶能系的資金來源除了自有資金及前海人壽的保險資金外，鉅盛華還動用了融資融券及收益互換等杠桿工具。
12月10日，深交所發出關注函，向鉅盛華詢問資金來源等9個問題。鉅盛華在15日表明，在最近的一次舉牌中，通過7個資管計劃購入萬科4.97%股份，共費資約96.52億元，其實際出資額為32.17億元。如此一來，這7個資管計劃的總資金杠桿達到3倍。
除了上述的資管計劃，鉅盛華籌資的方式還有融資融券、收益互換和股權質押等。其中，萬科11月11日的公告表明，鉅盛華已經將其持有的7.28億股質押給了鵬華資產，該部分股權占萬科總股本的6.59%。
而另一份發於11月20日的權益變動公告顯示，鉅盛華在7月和8月通過融資融券的方式買入了萬科0.34%股權，通過收益互換的方式買入了8.04%股權，其中通過收益互換買入的部分是通過華泰、銀河、中信和國信4家券商完成。
新京報記者 陳鵬 羅超
■ 人物
寶能系「掌門」姚振華：低調的「92派」
作為寶能系「掌門人」，潮汕商人姚振華始終保持著低調與神秘。「江湖」上關於他的傳說卻寥寥無幾。
公開信息顯示，姚振華1988年考入華南理工大學。在學校期間，姚振華就比別人更加努力。當時，華南理工大學開設了第二專業，姚振華成為最早選擇攻讀第二專業的學生之一，同時進修工業工程管理和食品工程專業，這讓他不得不比別人多修30多門課程，也比別人面對了更大的壓力。
1992年，姚振華完成了學業。這一年正是鄧小平南巡講話吹起改革春風的一年，剛走出校園的姚振華響應號召來到深圳，開啟了自己的創業之路，成為「92派」企業家中的一員。
1997年，姚振華成立了深圳市新保康蔬菜實業發展有限公司，後來，新保康成為了深圳市寶能投資集團有限公司的前身。市場因此有傳言稱姚振華是靠「賣蔬菜」起家。
時至今日，隨著寶能集團業務范圍的壯大，姚振華的地位也逐漸樹立起來，他還擔任過廣東潮聯會名譽會長、廣東省政協常委、廣東省工商聯副主席等多個職位。
新京報記者 羅超
（以上回答發布於2015-12-19，當前相關購房政策請以實際為准）
全面及時的樓盤信息，點擊查看