⑴ 股神巴菲特的7大投資失誤
馬有失蹄，人有失手。即使以股神著稱的巴菲特能達到一年20%的投資回報率，他也有過投資失誤的時候，下面就為大家盤點一下那些年股神巴菲特的投資失誤。
1、投資不具長期持久性競爭優勢的企業
1965年他買下伯克希爾`哈撒韋紡織公司， 然而因為來自海外競爭壓力龐大，他於20年後關閉紡織工廠。
2、投資不景氣的產業
巴菲特1989年以億美元投資美國航空公司優先股，然而隨著航空業景氣一路下滑， 他的投資也告大減。他為此一投資懊惱不已。有一次有人問他對發明飛機的懷特兄弟的看法，他回答應該有人把他們打下來。
3、以股票代替現金進行投資
1993年巴菲特以億美元買下製鞋公司Dexter，不過他是以伯克希爾·哈撒韋公司的股票來代替現金，而隨著該公司股價上漲，如今他購買這家製鞋公司的股票價值20億美元。
4、太快賣出
1964年巴菲特以1300萬美元買下當時陷入丑聞的美國運通5%股權，後來以2000萬美元賣出，若他肯堅持到今天， 他的美國運通股票價值高達20億美元。
5、對零售業的恐懼
他在1989年的致投資者信中稱，1966年收購巴爾的摩百貨商店Hochschild Kohn的交易是該集團曾犯下的最大錯誤。巴菲特承認他雖然看好零售業前景，但是卻沒有加碼投資沃爾。他此一錯誤使得伯克希爾·哈撒韋公司的股東平均一年損失80億美元。
6、現金太多
巴菲特的錯誤都是來自有太多現金。而要克服此一問題，巴菲特認為必須耐心等待絕佳的投資機會。
7、別人恐懼時過於樂觀
巴菲特信奉「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」的信條，但也有失誤的時候。
2008年金融危機，巴菲特也沒能躲過。第三季度，伯克希爾·哈撒韋公司公布的營業總收入同比下降了70%。巴菲特長期大量持有可口可樂公司和華盛頓郵報的股票受到了市場的沉重打擊。2008年9月份，巴菲特突然宣布投資高盛集體。在當時看來，高盛的股票不失為優質股，但隨著危機的加深，高盛也損失慘重，這令其股票大幅下跌。
⑵ 為什麼巴菲特不買中國的股票
國內股只能炒，不能長期投資，老巴買過中石油，現在看他還是慧眼獨具，漲到十幾塊就賣了
⑶ 巴菲特的股票值得長期買嗎巴菲特為什麼不買醫葯股
眾所周知，巴菲特被稱為「股神」，所以很多投資者就想，那我能跟著巴菲特買股票嗎？巴菲特的股票值得長期嗎？當然，巴菲特所持有的股票是可以跟著買的，不過有幾點需要注意的就是跟著買巴菲特的股票不一定能賺錢，我們可以從兩個方面進行分析：一個是你就算是和巴菲特同樣買了一隻股票，巴菲特能賺錢，不代表你也能賺錢；第二個可能就是巴菲特和你都賺不到錢；
首先，我們買股票完全模仿巴菲特不是不可以，但是你要有巴菲特的耐心，很多投資者買了股票之後只要三天不見賺錢心裡就不舒服，這樣的話跟誰買股票都是賺不到錢的。這一點你必須清楚明白。
另外，巴菲特買股票有一個特點就是不怎麼喜歡買醫葯股，可能有許多股民們搞不清狀況，醫葯股作為一個朝陽產業，而且基本上是屬於不會沒落的產業，為什麼不會去投資呢？
在我們的A股市場中妖股盛行，在醫葯板塊就出現了許多妖股。為什麼巴菲特就是不買呢，其實巴菲特不是不想買醫葯股，而是他本身對於醫葯行業不太了解，所以就不敢下手。
從巴菲特身上我們學習到了，買股票應該對基本面有一個很清晰的認識，如果連這個都做不到的話，其實我們是很難做好股票的。
其實，我們買巴菲特的股票說白了就是因為自己投資知識的缺乏導致的，我們要做的並不是跟著別人投資，而是應該好好學習投資理財知識，這樣才能夠依靠自己去賺錢。
⑷ 巴菲特會不會炒中國股
其實，巴菲特之前投資A股是有過賺錢的經歷，而且最著名的是投資中國石油4年賺了40億美元。這里給人帶來的反差就很大了，現在看看中國石油是什麼樣子了，多少人又折戟在中國石油上？足以見得巴菲特對市場價值研究以及時機判斷的高明之處。
巴菲特若再來中國投資A股再次盈利的幾率也很大，雖然巴菲特不喜歡做概念，但就是這種專注才讓他如此成功。一個專業又專注的人，無論在美股還是在A股或者其他市場都容易取得成功。比如當年網路概念股大爆發，但是仍然吸引不了巴菲特，這種定力只有巴菲特才有吧！最終，網路泡沫破滅多少人傾家盪產，而巴菲特持有大消費笑到了最後。
巴菲特在投資上無疑是成功的，巴菲特曾說過，「我們沒有必要比別人聰明，但是，我們必須比別人更有自製力。」因此，無論是做價值投資還是做短線最重要的是保持自己的專注度，做自己最擅長的是事情。堅持做自己，把簡單的事情重復做，無論是巴菲特還是你都可以在A股上取得成功 。
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二、這兩年巴菲特投資了中國的那些股票？
1、中石油
2、 迪 。
3、房地美。
4、伯克希爾哈 撒韋公司。
5、富國銀行 。
沃倫·巴菲特（Warren Buffett，1930年8月30日— ) ，全球著名的投資商，生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市。從事股票、電子現貨、基金行業。
在2008年的《福布斯》排行榜上財富超過比爾蓋茨，成為世界首富。在第十一屆慈善募捐中，巴菲特的午餐拍賣到263萬美元。
2010年7月，沃倫·巴菲特再次向5家慈善機構捐贈股票，依當前市值計算相當於19.3億美元。這是巴菲特2006年開始捐出99%資產以來，金額第三高的捐款。
2011年12月，巴菲特宣布，他的兒子霍華德會在伯克希爾哈撒韋公司中扮演繼承人的角色。
2012年4月，患前列腺病，尚未威脅生命。
2013年福布斯財富榜以530億美元排名第四位。
2015年3月2日，福布斯發布2015全球富豪榜。
其中，排名前三的分別為比爾蓋茨、卡洛斯·斯利姆、沃倫·巴菲特，財富數分別為792億美元、771億美元與727億美元。
2015年7月中旬至8月底，巴菲特所掌管的伯克希爾哈撒韋公司在投資股市方面已經至少賬面虧損了112億美元。相當於伯克希爾哈撒韋市值縮水了10.3%。
2015年美國當地時間9月29日，《福布斯》發布美國富豪400強榜單顯示，憑借620億美元財富排名美國富豪第二名，這也是沃倫·巴菲特自2001年以來的一貫排名。
三、巴菲特在中國投資股票虧損的原因是什麼
1、目前，還沒有 說 巴菲 中 國投資股票 ，所以不存在虧 損原 分析。如果真的虧錢了，有可能 是因為國內杠桿額度有限（最近剛放大，所以券商猛漲），巴菲特擅長利用杠桿操作。據新聞報道，巴菲特不買中國的股票的原因是中國的證券市場還不完善，股市只適合炒股，不是適合巴菲特選擇好一家公司後，是要收購這家公司的股份，同時要求進入管理層，參與實際的經營及目標公司的內部整合的炒股方法。
2、股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票背後都有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票的。
⑸ 為什麼巴菲特炒股可以成為股神富豪，而普通人卻難以做到呢
文/北越南清
這是因為巴菲特天生具有投資的天賦和興趣、具有專業和豐富的投資知識以及成長在健康穩健的資本市場大國美國。
一、巴菲特具備投資的天賦和興趣
這里有個有趣的現象，凡是在某個行情大凡有大成就的人，往往從小就開始進入這個行業了。
郎朗2歲就對鋼琴演奏者的手指產生了興趣，並在無師自通情況下在鋼琴上彈出了基本旋律；李連傑8歲就開始進入北京什剎海學校習武，9歲參加中國武術比賽獲得傑出獎。
同樣地，上世紀美國投機大王利佛莫爾14歲開始接觸股票。而被譽為股神的巴菲特7歲就開始買股票了。 我敢說，全世界能在10歲以內就開始買股票的人肯定屈指可數，而巴菲特就是其中的一個。所謂興趣是最好的老師，投資理財越早越好。
巴菲特，不僅接觸股票非常早，而且對股票非常感興趣，更重要的是，他有這方面的天賦，當跟姐姐第一次買股票，買入後下跌了，隨後上漲回到成本後，賣出了，但這個股票後來有更大的漲幅，小小年紀， 他就開始鑽研其中的道理了。
二、 巴菲特具有專業和豐富的投資知識
巴菲特雖然沒能進入自己想去的大學，但是後來還是 進入了哥倫比亞大學商學院，跟著名的投資學家格雷厄姆學習，在大學系統、科學地學習投資理論和知識。
股票投資是進入門檻非常低的行業，但是其競爭程度非常高，是高風險高收益的市場。然後， 市場上絕大部分的投資者並沒有經過專業的培訓和學習，就想從中賺大錢， 可是往往以虧損而收場。
巴菲特畢業後，還跟人合夥成立了基金公司，在後來還收購了別的公司。所以，他投資經驗豐富，資本運作經驗也豐富。
三、巴菲特成長在健康穩健的資本市場美國
美股股市早前也是造假、內幕交易、坐莊等不良行為盛行，但是後來在發展過程中，通過不斷完善制度，逐步規范了市場。
在1933年制定了《1933美國證券法》規范了內幕交易行為和交易中的不公平現象。
在2002年制定了《薩班斯法案》規范了證券欺詐發行內財務造假，對違法者嚴懲。
通過一系列的法律規范，美國逐漸走上了規范健康的道理。 與此同時 ，美國經濟持續保持穩定的發展，技術創新優勢明顯，重視教育，造就了美國股市總體上長期處於牛市， 比如在2008年金融危機後，美國從2009年長達10年牛市。
綜上所述，巴菲特，巴菲特天生具有投資的天賦和興趣、很早的時候就知道了復利的威力，通過專業化投資和實踐，經驗豐富，另外，他成長在資本市場健康穩健的美國，國家比較穩定，經濟充滿活力，市場總體長期處於牛市。而其他普通人沒有他這樣綜合的優勢條件，所以在股票投資上要麼缺乏專業知識和經驗，要麼市場不夠健全完善，導致了以虧損居多而逃離股市。
⑹ 巴菲特為什麼不買科技股
由於伯克希爾·哈撒韋公司不持有科技股，很多人就認為科技股作為一個整體不能以十足的把握用巴菲特的方法分析，否則巴菲特早就這樣做了。 這是不對的。 巴菲特承認他對分析科技公司不在行。在1998年伯克希爾·哈撒韋的年會上，他被問及是否考慮過在未來的某個時候投資於科技公司，他回答說：「這也許很不幸，但答案是不。」巴菲特繼續說：「我很崇拜安迪·格魯夫和比爾·蓋茨，我也希望能通過投資於他們將這種崇拜轉化為行動。但當涉及微軟和英特爾股票，我不知道1 0年後世界會是什麼樣。我不想玩這種別人擁有優勢的游戲。我可以用所有的時間思考下一年的科技發展，但不會成為這個國家分析這類企業的行家，第100位、1 000位、10 000位專家都輪不上我。許多人都會分析 科技公司，但我不行。」 在享有平均機會的領域做游戲對一個公司的凈值具有負面影響。你願意將你的終生積蓄壓在一個靠運氣賭輸贏的公司上嗎？「 每個人必須找出你的長處，然後你必須運用你的優勢 。」查理說道：「如果你試圖在你最差的方面獲取成功，我敢肯定，你的事業將會一團糟。」 許多年來，增值投資者錯誤地躲避著科技股，因為巴菲特在這個領域缺乏動作。他們錯誤地認為他們無法分析這一新興領域。現在他們發現他們已被一群才華出眾的競爭者遠遠地甩在曲線的後面。 比爾·米勒解釋說：「多數增值投資者都依賴歷史資料來評估股值，並決定股票適時的價位高低。然而，如果投資者僅用歷史資料的方法，他們的評估就依賴於當時的背景情況。」換句話說，歷史評估模式只有在未來情況與過去的情況相同的條件下才起作用。米勒說：「增值投資者面臨的問題是，在很多方面未來與過去不相同。而且很重要的一點是，這種不同的最主要方面是科技在社會中的角色不同了。」 米勒繼續說：「事實上，我認為在很多情況下，科技公司與沃倫·巴菲特的投資樣板結合得恰到好處。這個樣板模式是一個真正的工具箱，它幫助你磨練你的選股分析能力，從而在眾多的潛在的可投資公司中，選出最有可能在長期時間里為你帶來高於平均值回報的公司。」 從這個觀點出發，我們看到很多科技公司都具有巴菲特最崇尚的經濟特點：高利潤額，高資本回報率，將利潤重新投入高增長企業的能力，以及以股民利益為重的管理方式。我們感到困難的是估算企業的未來現金流通量，並折現從而估算出企業的內在價值。 莉薩·拉普阿諾(Lisa Rapuano) 是萊格·梅森基金顧問公司的副總裁和技術分析家。莉薩·拉普阿諾解釋道：「多數人在試圖評估科技公司時遇到的問題是未來的遠景太不肯定，所以你必須設想出好幾種結果而不只是一種。這會對長期投資的潛在未來收益產生更大的偏差。然而，如果你對你關心的公司進行一些關鍵領域的深層挖掘—潛在市場規模、理論概率、競爭地位—你會明白究竟是什麼動因產生了不同的遠景，這就會降低你的不確定性水平。我們仍會創立現金流動評估模式，但我們經常會使用幾種目標評估模式而不是一種。」 拉普阿諾說：「而且，科技是未來經濟增長的真正驅動力。許多科技公司在市場上是贏家，產生了超出其規模的回報。我們發現多層分析方法得到了回報，我們可以在這類公司中找到比在別的地方多得多的投資回報，盡管連高額不定因素也考慮在內亦是如此。」 巴菲特曾經說過，新一輪財富的獲取在於找出新的專利權。比爾·米勒說：「我想技術公司就相當於巴菲特所提及的現代專利權要素。」在巴菲特的消費品領域里，品牌意識、價格實力、思想交流都是包含在專利權里的要素。在技術領域里，專利要素包括網路效果、正面反饋信息、鎖住效應以及攀升的回報。 米勒補充道：「我認為很多人都是以一種錯誤的心態看待科技股的。他們認為科技很難懂，所以也不試圖去弄懂它。他們事先就下定了決心。」應當承認，了解技術是需要一段學習的過程，但是我認為在這個領域成就一番事業不應當是那些計算機天才們的特權。 當我們剛開始學習巴菲特的專利現金流通模式時，我們必須脫離格雷厄姆的低價格與收益比和折算為賬面值的思維模式。那時我們有很多新術語、新定義要學習，還要以一種新的方式來看待財務報表，理解股息折現模式。學習技術也需要進行同樣的觀念轉變。我們將不得不學習新的詞彙，新的經濟模式。我們還要用不同的方式分析財務報表。但最終這種學術挑戰並不比當初我們脫離傳統增值投資方式轉向巴菲特的現代投資模式更難。增值投資以僅購買廉價股為特徵而 巴菲特的方法則是以低價購買績優股。 米勒說：「這與任何新的東西一樣，你必須花費時間去了解它。」米勒指出，巴菲特和彼得·林奇(Peter Lynch) 都曾說過學習不過是注意觀察你周圍發生的事情。」
⑺ 巴菲特為什麼不適合中國股市
你好，
世界上股市分為兩種：股市和中國股市。
股價是由市場的供求關系來決定的，市場各方的買賣都被允許。但中國股市有一個很大的不同之處在於漲停和跌停。這是美股沒有的。
風險什麼的都有，只不過是美國股市上的投資者，基金投資者這樣的專業人士多一點而已。
但是專業人士也有看瞎眼的時候，除了幾家盈利非常棒的公司，美國的股市大多數人也在賠錢。
錢不能從股市裡面源源不斷的湧出，除非你家央行印錢buff全開，否則，呵呵。所以錢本質上只是從你這里流到他那裡而已。
最近的一個奇葩之處：有史以來A股杠桿率全地球最高。
加上傘型信託、P2P與小型借貸公司「股票配資」、證券公司融資融券等等杠桿手段，測算流通盤市值與融資額對比，已經比歷史上曾經出現過最高的比率台灣6%還高，達到8%-10%，佔A股有效流通市值的10%左右。而目前台灣地區股市杠桿率是1.4%、美國2.5%，日本0.8%。中國股市的杠桿噩夢
而融資進行杠桿買入的人群，絕大部分沒有杠桿操作的經驗。
股市上漲的時候一切都很完美。不過一旦開始下跌，烈度我猜應該比07、08年還大。那畫面太慘烈我不敢看。
⑻ 巴菲特為什麼拋中石油
股神」巴菲特繼續減持中石油（0857.HK）。香港聯交所披露的數據顯示，繼7月12日首度減持之後，巴菲特旗下投資旗艦公司BerkshireHathawayInc.於8月28日再度減持中石油9265.8萬股，占已發行股本的0.44%，每股作價11.473港元，套現10.63億港元，最新持股量由10.16%降至9.72%。
7月份，捂股四年的巴菲特首度披露以平均每股12.441港元的價格售出了1690萬股中石油股份。據計算，上述股票總售價約為2.103億港元。在此次減持之後，就有分析人士指出，雖然首度減持的股份相對於280億港元的總持倉來說微不足道，但令人擔心的是，股神是否會連續減持股份。事實上，自去年開始，BerkshireHathawayInc.有小股東提出清倉中石油股票，但巴菲特力排眾議，呼籲小股東對此項議題投反對票。結果，在5月初召開的股東大會否決了出售中石油股份的提議。
與首度減持相比，巴菲特此次套現價格要低近1港元。國際油價的上揚並未令中石油再創歷史新高，近月高點依舊是7月13日盤中創出的12.6港元，也就是巴菲特首度減持後的第一天。
分析人士指出，雖然巴菲特減持的消息會令中石油短期人氣受損，但就基本面而言該股依舊值得關注。此前有報道稱，預計中石油今年內可完成A股上市。中石油股東上月批准了回歸A股計劃。中石油已選擇瑞銀證券、中金公司和中信證券(105.93,0.00,0.00%)擔任A股上市的承銷商。
日前，知名投行摩根士丹利將中石油目標價由12.7港元上調至13.6港元，理由是預期油價上升及中石油儲量和產量增長。摩根士丹利預計，受益於技術改善和在勘探方面的努力，中石油未來在儲量發現方面將取得更大的成功。由於不再預計油價出現逆轉，相信隨著儲量的增長，中國石油將是主要受益者。摩根士丹利表示，中石油依舊是該行在同類股份中的首選，維持「增持」評級。
⑼ 解讀《巴菲特之道》：巴菲特的股神進階之路和投資方法
在投資人心中，巴菲特是神一樣的存在，和他吃一頓飯要花300多萬美元，而飯本身只值100美元。
為什麼巴菲特投資這么厲害呢？他有什麼秘訣嗎？
為了解開巴菲特投資之謎，國內外出版了數百本書籍。其中，這本《巴菲特之道》被公認為總結巴菲特投資思想最好的書。
本書認為，普通人使用巴菲特的方法，或許不一定能成為億萬富翁，但一定能提高自己的投資水平，成為更好的投資者。
先講第一個重點，股神之路。
巴菲特是怎麼成為股神的？巴菲特之所以能成為巴菲特，主要因為3個人：格雷厄姆、費雪、芒格。
巴菲特11歲就開始買股票，他看了很多關於股票的書，也畫過股票K線圖，但幾年下來，水平跟普通小股民還是差不多，依然賺不到錢，直到他遇見了格雷厄姆。
格雷厄姆是哥倫比亞大學商學院的老師，也是證券分析行業的開山祖師。他寫了兩本書，《證券分析》和《聰明的投資者》，巴菲特看完這兩本書深受啟發，於是巴菲特就申請了哥倫比亞大學商學院，投身格雷厄姆門下系統學習投資理論。
格雷厄姆主要教會了巴菲特什麼呢？主要有三點：一是買股票就是買公司；二是安全邊際，就是打折買股票；三是正確看待股價波動。
第一點，買股票就是買公司。年輕時的巴菲特跟大部分股民一樣，認為股票不過就是一張有價格的交易紙片。這種認知讓巴菲特追漲殺跌，不但搞得自己身心疲憊還被股市割了韭菜。遇到格雷厄姆之後，他開始認識到，股票的背後是實實在在的公司。不論是買入100%的股票，還是只買入1股，代表的都是公司相應的份額。每股都對應著公司相應的凈資產、利潤和分紅的權利等。於是巴菲特從買股票只看價格進化到了買股票主要看公司的財務情況。
第二點，安全邊際，打折買股票。格雷厄姆買股票的時候會先計算出股票的內在價值，主要是每股凈資產，然後打個7折去買。比如通過計算發現一家公司股票的內在價值是10元，當價格低於7元的時候，格雷厄姆就會買入。這樣做的好處是就算看錯了，也不容易虧損，只是賺多賺少的問題。
第三點，正確看待股價的波動。格雷厄姆創造了一個寓言人物，叫市場先生。市場先生每天都會來到投資者門口，給股票報個價格。可他情緒很不穩定，有時樂觀，有時悲觀，所以報價時高時低。可股票代表的企業，真實價值並不會大起大落。投資者要做的就是始終保持理性，無視或者利用市場先生的報價。當市場先生的報價大幅低於公司的內在價值時，買入；當市場先生的報價高於內在價值時，賣出。不符合這兩個條件時，無視價格波動。
靠著這三點，巴菲特早期的投資生涯非常順利，他的私募基金發展得非常快。30出頭巴菲特就成了千萬富翁。從購買力來看，巴菲特30多歲時的身價就有現在的10多億人民幣了。
但是隨著資金的增長，巴菲特發現了格雷厄姆方法帶來的問題。通過格雷厄姆方法打折買到的公司基本都是爛公司，這些爛公司常常搞的巴菲特焦頭爛額。巴菲特雖然投資爛公司賺到了很多錢，但是賺得很累，甚至還差點壞了自己的名聲。
費雪跟格雷厄姆的投資風格完全不一樣，格雷厄姆喜歡好價格，費雪喜歡好公司。格雷厄姆願意用好價格買爛公司，而費費願意用合適的價格買好公司。
打個比方，格雷厄姆是用五毛錢去買現在值一塊錢的東西，而費雪則是花一塊錢去買幾年後值十塊錢的東西。
費雪的好公司有兩個要點：一是好生意，二是好的管理層。
費雪特別看重一個企業的競爭壁壘，後來巴菲特把這個競爭壁壘發展成了「護城河」。
巴菲特很早就接觸並認同了費雪的理論，但在投資風格上完全是格雷厄姆風，因為格雷厄姆的方法在早期讓巴菲特賺了很多錢。每個人都有成功的路徑依賴問題，巴菲特也不例外，真正讓巴菲特在投資行為上做出改變的人是芒格。
芒格認為：為一家偉大的公司支付合理的價格，勝過為一家平庸的公司支付便宜的價格。
在芒格的推動下，巴菲特走出了格雷厄姆理論框架的束縛。1971年，芒格說服巴菲特買入了喜詩糖果，出價是凈資產的2.5倍。要是以前，高於凈資產1倍的價格，巴菲特打死都不會買，這是巴菲特投資生涯中第一次為品質買單。喜詩糖果後來成為巴菲特最成功的投資案例之一，他至今還持有這家公司。
下面講第二個重點：投資方法。
巴菲特是怎麼選股票的呢？巴菲特雖然綽號「股神」，但其實他並不會炒股，而是投資公司。他進行投資決策時，分析的是企業，而不去分析市場、宏觀經濟和股票。
巴菲特挑選「好公司」有3大標准：一是好生意，二是好高管，三是好價格。
好生意，也就是商業模式要好。
好生意有三個特點：一是生意模式簡單，一看就懂；二是經營 歷史 持續穩定；三是長期前景清晰可見。好生意需要有寬廣的「護城河」。
比如說可口可樂，過去一百年它在賣可樂，未來一百年大概率還是在賣可樂。只要未來全世界的人依然還喝可樂，可口可樂的利潤率依然會比較高。這樣的生意就是好生意。
好高管，也就是核心管理人員要好。
巴菲特曾說過，他喜歡買那種傻子都能經營的生意，但他從來沒有買過傻子經營的生意。傻子都能經營的生意說明商業模式好，但是如果由好的管理人員來經營，就可能創造奇跡。
那怎麼才算是好高管呢？巴菲特認為，最好的高管應站在公司主人的角度去思考和行動，最大化股東的利益。巴菲特認為好高管有3個特點：理性、坦誠、獨立思考。
理性就是能高效配置資源，坦誠就是不僅能報喜也能報憂、承認錯誤和失敗，獨立思考就是能不從眾、不跟風。
那如何判斷高管到底做得好不好呢？
巴菲特提供了一些小竅門：你可以翻翻這家公司過去幾年的年報，尤其是仔細閱讀管理層所說的未來策略，對照現實看看有沒有說到做到。除此之外，就是去查看財務數據。
財務數據是評判「好公司」的關鍵要素，從財務上看，對股東的回報好不好？
看財務數據，主要看什麼呢？先看公司賺不賺錢。
再看公司賺了錢是不是回報給投資者了。
公司管理層最重要的一項工作就是，賺了錢怎麼分。不管是給員工加工資，還是用於研發或是投資，你沒有發給股東的那部分利潤，留在公司是要增值的，否則就是對投資者不負責任。
選出了符合好生意、好高管的公司，還要看看是不是好價格？好價格，也就是股價是不是大幅低於內在價值。
巴菲特投資可口可樂的時候，市值約150億美元，而它的真實價值在200億到480億之間，以最保守的估計，巴菲特買可口可樂的股票，也只是用了七折的價格。後來可口可樂10年漲了10倍，成了巴菲特投資案例中的經典。
選出來了好公司以後，巴菲特如何買賣呢？
在具體買賣股票的時候，巴菲特堅守兩個基本原則：能力圈原則和集中投資原則。
能力圈原則是指在自己的能力范圍之內做投資。能力圈以外的公司，再好也不買。
其實巴菲特也買過能力圈以外的公司，比如他在2018年割肉清倉了IBM這只股票，並且在多個場合親口認錯。這恰恰反證，即使是股神走出能力圈，也會失敗。
集中投資原則指抓住好機會下重注。好公司不多，好公司的好價格更少。輕易不要買股票，但是一旦有絕佳機會出現就要盡量多買。借用巴菲特的比喻就是，本來該用大盆接錢，就別去用一個小勺子。
在2018年，巴菲特控制的資金多達近2000億美元，而其中三分之二，都集中在五隻股票上。
到這里，這本書的精華我們就分享完了。我們再來總結一下。
第一點是巴菲特的股神之路。巴菲特主要受到三個人的影響，分別是：格雷厄姆、費雪、芒格。他從格雷厄姆那裡學到了買股票就是買公司的思想，從費雪那裡學到了投資好公司的重要性，並在芒格的推動下開始買進好公司；第二點是巴菲特的投資方法。巴菲特選擇好公司的3個標准：好生意，好高管，好價格。買賣股票的兩個原則：能力圈原則和集中投資原則。