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媒體:人民網[人民日報] 新華網[新華社] 央視國際 鳳凰網
中國新聞社 千龍網 東方網 南方網
北京青年報 中青在線
旅遊:華夏旅遊網 攜程旅行網 e龍旅行網
夢之旅-四川游 中國旅遊資訊網 華夏旅遊網
郵件:TOM-163郵箱 搜狐郵箱 新浪郵件 21CN.COM
網易免費郵箱 163郵箱 126郵箱
生活:億唐 賽龍 搜房 日貼生活網 中國資訊行
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人才:中國人才熱線 中華英才網 前程無憂網 智聯招聘 卓博人才網
健康:中國健康網 搜狐健康頻道 三九健康網
教育:網大 洪恩在線 101遠程教育網
1. Bai.com
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2. 新浪新聞中心
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3. 網易
中國最大的網路社區和門戶網站
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4. 搜狐
資源導航為主要業務的門戶網站，經營綜合性業務，社區，無線等增值服務。
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5. qq
掌握即時新聞資訊，體驗全面娛樂產品
www.qq.com
6. 3721網路實名
提供相關插件，可以通過地址欄實現中文搜索。
www.3721.com
7. 好耶
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8. TOM
中文門戶網站，包括新聞、體育、娛樂、財經、汽車、游戲等資訊，1.5G超大免費郵箱，論壇、聊天、相冊、賀卡、BLOG等社區產品，簡訊、彩信、手機游戲等無線增值業務
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9. 淘寶網
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10. 一搜
雅虎中國推出的智能搜索引擎。
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1．中國門戶網站發展現狀
目前互聯網世界正在發生著巨槐梁大的變化， 盈利模式越來越多，盈利手段層出
不窮，對於一些門戶網站，廣告業務量也是不斷增長。雅虎2005年第一季度營收達
到了創紀錄的11.74億美元，凈利潤為2.05億美元。同時一些網站不斷推出新的特
色服務，如Google允許用戶定製更具有鮮明特色的主頁，包括股票指數、天氣預報
、電子消息預覽等，這些都進一步吸引了網民的關注。在過去的7年裡，中國的網
民增加了140倍，每年以20％至30％的速度增加，2005年內互聯網用戶突破1億人已
成定局，網民數僅次於美國居第二位，預計2006年將達到近1.5億人。
在這些門戶網站的不斷變化，不斷更新中，同樣存在著機遇與挑戰，
第一、網路廣告市場形勢看好
互聯網廣告發展潛力巨大，2004年中國網路廣告市場規模達到19億元，2005年、2
006年預計將分別達到27億元和40億元，2004年較2003年增長率為75.9%。隨著互聯
網經濟的復甦，全球網路廣告市場也進入了一個蓬勃發展期。中國互聯網廣告市場
在整體中國廣告行業中只佔據了1.5％左右的份額，遠低於其他國家的互聯網廣告
市場。現在美國、歐洲的互聯網廣告市場在整體廣告市場中所佔份額為5％-7％，
日本和韓國也達到了約4％。隨著中國互聯網的發展以及互聯網用戶的不斷增加，
中國互聯網廣告市場今後將不斷增長。
第二、網路游戲市場前景看好
網路游戲在中國的興起才六年的時間，市場成長初期曾以超常規的速度發展，
2001年的增長速度超過700%。經過幾年的發展，增長速度趨於穩定。2004年市場規
模27億人民幣，同比增長51.5%，2005年繼續以50.6%的速度增長，市場規模達到4
0.7億人民幣。
一段時間以來，盡管我國網路游戲潛在市場巨大，但國內網路游戲廠商的生存狀況
並不樂觀，至今僅有15%的廠商贏利，85%的網路游戲公司則處於持平甚至虧損狀態
。中國的網路游戲產業將面臨資本的整合，出現強者愈強，弱者退出的局面。
隨著網路的普及，和人們生活水平的提高，越來越多的人會接受網游作為自己
娛樂選擇之一。由於市場需求的存在，國內網游市場規模依舊會保持較高增長，越
來越多的民間風險投資為國內網游研發注入活力。
第三、門戶網站競爭不斷加劇
長期以來，中國的門戶網站是新浪、搜狐、網易統治市場，隨著TOM、騰訊得
加入，MSN中文門戶的發布以及雅虎3721，我國門戶網站的競爭越來越激烈。而且
國外的互聯網門戶也在不斷的加入。因此一些門戶網站不斷的尋求產品的創新，同
時也在不斷加大門戶網站細分市場的投入。
第四、差異化的競爭
2005年4月，搜狐實施戰略轉型，放棄緊盯新浪的市場定位，而轉向了內容建
設戰略。2004年年初，網易對首頁進行全面改版。此後的一年多時間，網易分期分
批對各個頻道進行全面優化，展開大規模的內容建設，並相繼推出一系列市場推廣
活動，用以配合內容建設進程。
新浪新聞把最快和最多做到了極至，網易的新聞做的越來越深度、活潑有新意
。而搜狐要做的是搜狐自己。搜狐擁護巨大的互聯網資產，Chinaren、Go2map、1
7173、焦點、Goodfeel、搜狗，搜狐要做的是優勢互補整合在搜狐的統一品牌下，
否則分崩離析各自為政就失去了並購的意義。騰訊在收購深圳網域部分股份之後完
成了即時通訊、網路游戲、門戶網站的布局，成為又一個超級門戶。用戶的需求推
動著互聯網的發展，最早是互聯網需要多的信息集合；後來用戶需要在龐雜的信息
中尋找准確的信息，就誕生了搜索引擎；再後來用戶有了社交的需求，於是即時通
訊工具(IM)開始火起來。
因此，在門戶網站的競爭日益加劇的情況下，只有保持自身的特色，並不斷的
創新，形成自己的差異化，這樣才能夠不斷的進步，在互聯網這個市場中取得一席
之地。
2．中國門戶網站特點及兼並重組動因
兼並是迅速切入某一市場的最直接的手段，這一手段在互聯網企業得到了充分
體現，從簡訊、網路廣告、網路游戲、到搜索市場，都被各大門戶廣泛運用。
從長遠發展來看，門戶網站是一種工具理性下的網站，本身並不具有超越工具
層面的價值。收購是為了讓網站更具競爭力，在實踐發展中，隨著中國網民的成熟
和互聯網業競爭的深入，門戶網站為了豐富網站內容，形成差異化、多元化競爭的
局面，必然會發生深層次的整合，那些規模較小的、缺乏特色的門戶網站要麼及早
實現轉型，要麼被大的網站所收購甚至擠垮；而生存下來的門戶網站，也會實現功
能和結構上的多元化，這一趨勢現在已經可見一斑。
3．中國門戶網站兼並重組分析
2005年網站收購案子特別多，盛大入主新浪、搜狐收購圖行天下，但網站收購
缺少戰略願景、自我創新能力不足、影響力無法轉換成收益。
網站獲取競爭優勢的辦法無外乎成本領先和差異化。相比傳統產業，有形成本
較低是網站天生的競爭力。但在網站之間比較，成本領先策略不能構成網站的競爭
優勢，因為，每一種務實有效的做法很快就會擴散，網站幾乎不可能長期依靠經營
效率而在競爭上獲得成功。競爭者很快就能模仿到相同的管理技巧、新技術以及更
卓越的顧客接觸方式。因此，網站為了發展就會不斷追求新技術、追求在價值鏈中
的支配地位、在細分市場中占據領導地位及產品的差異化。網站只有在價值鏈中占
據一席之地，才能在技術轉換過程中保持價值鏈競爭力。Yahoo收購Overture，為
的是在搜索技術上追趕對手；搜狐並購圖形天下，看中的是3G時代的地圖搜索。在
細分市場中企業之間展開基於執行能力的競爭，執行力的競爭最終由差異化的產品
表現出來，這也是各種競爭力的最終表述。新浪收購訊龍和網興，無非是為了打造
無線業務的霸主地位，搜狐兼並17173和焦點網，則希望通過規模經濟在運營上勝
人一籌。
提供差異化產品能創造競爭優勢，即通過價格、服務、產品特色來影響消費者
的偏好。但是，這種競爭優勢註定是短暫的，與低成本競爭失敗的原因類似，當市
場上充斥著大量模仿者時，競爭總是顯得極其的慘烈。
要想獲得持久的競爭優勢，網站就必須將根基深埋在所有層次之下，使競爭優
勢獲得一個穩固的立足點。收購只是起點，網站必須具備更深層次的創新能力。
縱觀互聯網中的收購與兼並，真正能夠做到1＋1〉2的並購案例很少，雅虎中
國收購3721是一個談得上成功的例子，因為以3721＋「一搜」形式出現的搜索工具
已經在中國搜索市場占據了重要的地位。
門戶網站在進行合並後業務范圍大面積擴張，從電子商務，到門戶、搜索、郵
箱與即時通訊，所有的互聯網熱點幾乎都被囊括其中；同時存在著多重管理風格的
同時存在、人員組成的復雜性、各個業務的自成體系等等多方面的經營難題。如果
解決不好這些問題，「1＋1〉2」的效果是很難達成的。
如果是簡單的互聯網企業聯盟，這種合並除了創造一個中國互聯網新的龐然大
物之外，並不能改變互聯網目前的現狀，從而使這種並購失去了意義。
這種簡單的業務互補的合並並不是互聯網企業最好的合並方式。既然不能避免
中國互聯網企業的再度大規模兼並，我們只能期望，這種整合真正做到產品間有機
結合基礎上的整合，而不是簡單的求大、求廣，同時在並購的過程中，技術與創新
才是互聯網發展的源動力。
1 研究概述
1.1 研究背景
1.2 研究內容
1.3 研究方法
2 國外門戶網站發展現狀
2.1 國外門戶網站發展特徵
2.2 國外門戶網站競爭格局分析
3 中國門戶網站行業的現狀分析
3.1 中國互聯網的發展概述
3.2 2005年中國門戶網站投資現狀分析
3.2.1 中國門戶網站規模狀況分析
3.2.2 門戶網站固定資產投資情況分析
3.2.3 中國門戶網站盈利情況分析
3.3 中國門戶網站運行情況分析
3.3.1 中國門戶網站主業務分析
3.3.1.1 網站板塊建設
3.3.1.2 無線業務
3.3.1.3 熱線業務
3.3.1.4 企業服務
3.3.1.5 電子商務
3.3.1.6 網路廣告業務
3.3.1.7 網路游戲業務
3.3.2 中國主要門戶網站盈利模式運作模式分析
3.3.2.1 綜合性網站盈利模式分析
3.3.2.2 垂直性網站盈利模式分析
3.3.3 關鍵成功因素分析(KSF)
3.3.3.1 清晰的盈利模式是前提
3.3.3.2 流量是根本
3.3.3.3 融資運作渠道是保證
4 中國門戶網站投資政策環境分析
4.1 互聯網政策
4.2 政策績效
4.3 政策走向
5 影響門戶網站發展的主要因素分析
5.1 門戶網站行業發展的競爭風險分析
5.1.1 門戶網站行業的市場競爭力分析
5.1.1.1 門戶網站行業的市場競爭格局
5.1.1.2 門戶網站行業市場競爭優劣勢分析
5.1.2 門戶網站行業進入退出壁壘分析
5.1.2.1 門戶網站行業進入壁壘特性分析
5.1.2.2 門戶網站行業退出壁壘分析
5.1.3 國內通信製造廠商開展業務的SWOT分析
5.2 中國門戶網站發展存在的問題
6 中國門戶網站兼並重組現狀分析
6.1 中國門戶網站兼並重組背景分析
6.1.1 綜合類門戶網站
6.1.1.1 新浪
6.1.1.2 網易
6.1.1.3 搜狐
6.1.1.4 TOM
6.1.1.5 網路
6.1.2 專業性門戶網站
6.1.2.1 盛大網路
6.1.2.2 賽迪網
6.1.2.3 矽谷動力
6.1.2.4 QQ網站
6.1.2.5 21CN
6.1.3 垂直性門戶網站
6.1.3.1 阿里巴巴
6.1.3.2 卓越網
6.1.3.3 一些行業協會的網站
6.1.3.4 政府網站
6.1.3.5 地方網站
6.2 門戶網站企業兼並重組特點分析及整體趨勢分析
6.2.1 綜合類門戶網站
6.2.2 專業性門戶網站
6.2.3 垂直性門戶網站
6.3 中國門戶網站兼並重組的障礙
6.3.1 政策障礙
6.3.2 資金障礙
6.3.3 技術障礙
6.3.4 管理障礙
7 中國主要門戶網站兼並重組主體競爭力分析
7.1 綜合性門戶網站
7.1.1 新浪
7.1.1.1 盈利模式分析
7.1.1.2 公司財務運營情況分析
7.1.1.3 市場競爭力分析
7.1.1.4 主要客戶群體分析
7.1.1.5 公司發展戰略分析
7.1.1.6 兼並重組趨勢分析
7.1.1.6.1 並購背景分析
7.1.1.6.2 並購過程分析
7.1.1.6.3 並購特點分析
7.1.1.6.4 並購障礙分析
7.1.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.2 網易
7.1.2.1 盈利模式分析
7.1.2.2 公司財務運營情況分析
7.1.2.3 市場競爭力分析
7.1.2.4 主要客戶群體分析
7.1.2.5 公司發展戰略分析
7.1.2.6 兼並重組趨勢分析
7.1.2.6.1 並購背景分析
7.1.2.6.2 並購過程分析
7.1.2.6.3 並購特點分析
7.1.2.6.4 並購障礙分析
7.1.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.3 搜狐
7.1.3.1 盈利模式分析
7.1.3.2 公司財務運營情況分析
7.1.3.3 市場競爭力分析
7.1.3.4 主要客戶群體分析
7.1.3.5 公司發展戰略分析
7.1.3.6 兼並重組趨勢分析
7.1.3.6.1 並購背景分析
7.1.3.6.2 並購過程分析
7.1.3.6.3 並購特點分析
7.1.3.6.4 並購障礙分析
7.1.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.4 TOM
7.1.4.1 盈利模式分析
7.1.4.2 公司財務運營情況分析
7.1.4.3 市場競爭力分析
7.1.4.4 主要客戶群體分析
7.1.4.5 公司發展戰略分析
7.1.4.6 兼並重組趨勢分析
7.1.4.6.1 並購背景分析
7.1.4.6.2 並購過程分析
7.1.4.6.3 並購特點分析
7.1.4.6.4 並購障礙分析
7.1.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.5 網路
7.1.5.1 盈利模式分析
7.1.5.2 公司財務運營情況分析
7.1.5.3 市場競爭力分析
7.1.5.4 主要客戶群體分析
7.1.5.5 公司發展戰略分析
7.1.5.6 兼並重組趨勢分析
7.1.5.6.1 並購背景分析
7.1.5.6.2 並購過程分析
7.1.5.6.3 並購特點分析
7.1.5.6.4 並購障礙分析
7.1.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2 專業性門戶網站
7.2.1 盛大網路
7.2.1.1 盈利模式分析
7.2.1.2 公司財務運營情況分析
7.2.1.3 市場競爭力分析
7.2.1.4 主要客戶群體分析
7.2.1.5 公司發展戰略分析
7.2.1.6 兼並重組趨勢分析
7.2.1.6.1 並購背景分析
7.2.1.6.2 並購過程分析
7.2.1.6.3 並購特點分析
7.2.1.6.4 並購障礙分析
7.2.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.2 賽迪網
7.2.2.1 盈利模式分析
7.2.2.2 公司財務運營情況分析
7.2.2.3 市場競爭力分析
7.2.2.4 主要客戶群體分析
7.2.2.5 公司發展戰略分析
7.2.2.6 兼並重組趨勢分析
7.2.2.6.1 並購背景分析
7.2.2.6.2 並購過程分析
7.2.2.6.3 並購特點分析
7.2.2.6.4 並購障礙分析
7.2.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.3 矽谷動力
7.2.3.1 盈利模式分析
7.2.3.2 公司財務運營情況分析
7.2.3.3 市場競爭力分析
7.2.3.4 主要客戶群體分析
7.2.3.5 公司發展戰略分析
7.2.3.6 兼並重組趨勢分析
7.2.3.6.1 並購背景分析
7.2.3.6.2 並購過程分析
7.2.3.6.3 並購特點分析
7.2.3.6.4 並購障礙分析
7.2.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.4 QQ網站
7.2.4.1 盈利模式分析
7.2.4.2 公司財務運營情況分析
7.2.4.3 市場競爭力分析
7.2.4.4 主要客戶群體分析
7.2.4.5 公司發展戰略分析
7.2.4.6 兼並重組趨勢分析
7.2.4.6.1 並購背景分析
7.2.4.6.2 並購過程分析
7.2.4.6.3 並購特點分析
7.2.4.6.4 並購障礙分析
7.2.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.5 21CN
7.2.5.1 盈利模式分析
7.2.5.2 公司財務運營情況分析
7.2.5.3 市場競爭力分析
7.2.5.4 主要客戶群體分析
7.2.5.5 公司發展戰略分析
7.2.5.6 兼並重組趨勢分析
7.2.5.6.1 並購背景分析
7.2.5.6.2 並購過程分析
7.2.5.6.3 並購特點分析
7.2.5.6.4 並購障礙分析
7.2.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3 垂直性門戶網站
7.3.1 阿里巴巴
7.3.1.1 盈利模式分析
7.3.1.2 公司財務運營情況分析
7.3.1.3 市場競爭力分析
7.3.1.4 主要客戶群體分析
7.3.1.5 公司發展戰略分析
7.3.1.6 兼並重組趨勢分析
7.3.1.6.1 並購背景分析
7.3.1.6.2 並購過程分析
7.3.1.6.3 並購特點分析
7.3.1.6.4 並購障礙分析
7.3.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.2 卓越網
7.3.2.1 盈利模式分析
7.3.2.2 公司財務運營情況分析
7.3.2.3 市場競爭力分析
7.3.2.4 主要客戶群體分析
7.3.2.5 公司發展戰略分析
7.3.2.6 兼並重組趨勢分析
7.3.2.6.1 並購背景分析
7.3.2.6.2 並購過程分析
7.3.2.6.3 並購特點分析
7.3.2.6.4 並購障礙分析
7.3.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.3 行業協會的網站
7.3.3.1 盈利模式分析
7.3.3.2 公司財務運營情況分析
7.3.3.3 市場競爭力分析
7.3.3.4 主要客戶群體分析
7.3.3.5 公司發展戰略分析
7.3.3.6 兼並重組趨勢分析
7.3.3.6.1 並購背景分析
7.3.3.6.2 並購過程分析
7.3.3.6.3 並購特點分析
7.3.3.6.4 並購障礙分析
7.3.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.4 政府網站
7.3.4.1 盈利模式分析
7.3.4.2 公司財務運營情況分析
7.3.4.3 市場競爭力分析
7.3.4.4 主要客戶群體分析
7.3.4.5 公司發展戰略分析
7.3.4.6 兼並重組趨勢分析
7.3.4.6.1 並購背景分析
7.3.4.6.2 並購過程分析
7.3.4.6.3 並購特點分析
7.3.4.6.4 並購障礙分析
7.3.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.5 地方網站
7.3.5.1 盈利模式分析
7.3.5.2 公司財務運營情況分析
7.3.5.3 市場競爭力分析
7.3.5.4 主要客戶群體分析
7.3.5.5 公司發展戰略分析
7.3.5.6 兼並重組趨勢分析
7.3.5.6.1 並購背景分析
7.3.5.6.2 並購過程分析
7.3.5.6.3 並購特點分析
7.3.5.6.4 並購障礙分析
7.3.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
8 外資門戶網站企業在中國的兼並重組趨勢分析
8.1 國內外資門戶網站企業發展分析
8.1.1 投資趨勢
8.1.2 投資特點
8.1.3 市場表現
8.2 Yahoo在中國投資及兼並重組情況分析
8.2.1 Yahoo在中國投資情況
8.2.2 Yahoo核心競爭力分析
8.2.3 Yahoo投資與兼並重組趨勢分析
8.3 eBay在中國投資及兼並重組情況分析
8.3.1 eBay在中國投資情況
8.3.2 eBay核心競爭力分析
8.3.3 eBay投資與兼並重組趨勢分析
8.4 Google在中國投資及兼並重組情況分析
8.4.1 Google在中國投資情況
8.4.2 Google核心競爭力分析
8.4.3 Google投資與兼並重組趨勢分析
8.5 微軟在中國投資及兼並重組情況分析
8.5.1 微軟在中國投資情況
8.5.2 微軟核心競爭力分析
8.5.3 微軟投資與兼並重組趨勢分析
8.6 美國在線在中國投資及兼並重組情況分析
8.6.1 美國在線在中國投資情況
8.6.2 美國在線核心競爭力分析
8.6.3 美國在線投資與兼並重組趨勢分析
9 中國門戶網站專業性兼並重組機會分析
9.1 門戶網站與IT製造廠商兼並重組機會分析
9.2 門戶網站與終端市場兼並重組機會分析
9.3 門戶網站與廣告公司的兼並重組機會分析
10 中國門戶網站規模性兼並重組機會分析
10.1 大型規模網站兼並重組機會分析
10.2 中小型規模網站兼並重組機會分析
11 中國門戶網站與跨國公司之間的兼並重組機會分析
11.1 對國內的跨國公司兼並重組機會分析
11.2 在國外進行兼並重組的機會分析
12 中國門戶網站兼並重組中的競爭戰略分析
12.1 差異化戰略分析
12.2 成本領先戰略分析
12.3 市場集中戰略分析
13 中國門戶網站兼並重組風險分析
13.1 資產重組情況分析
13.2 人事變動情況分析
13.3 企業管理情況分析
13.4 企業文化情況分析
13.5 企業戰略情況分析
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「股票的周量比是一個衡量相對成交量的指標，它是開市後每分鍾的平均成交量與過去5 個交易日每分鍾平均成交量之比。 其公式為： 量比＝現成交總手/（過去5日平均每分鍾成交量×當日累計開市時間（分） 當量比大於1時，說明當日每分鍾的平均成交量要大於過去5日的平均數值，交易比過去5日火爆；而當量比小於1時，說明現在的成交比不上過去5日的平均水平 所謂內盤就是股票在買入價成交，成交價為申買價，說明拋盤比較踴躍；外盤就是股票在賣出價成交，成交價為申賣價，說明買盤比較積極。 由於委託買入價與賣出價之間沒有相交部分，股票G在此刻就沒有成交，申買與申賣就處於僵持狀態。此時，若場內的拋盤較為積極，突然報入一個賣出價3．60元，則股票 G就會在3．60元的價位上成交，成交價為申買價，這就是內盤。反之，若場內的買盤較為積極，突然報入一個買入階3．75元，則股票G就會在3．75元的價位上成交，成交價為申賣價，這就是外盤。 委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為： 委比＝(委買手數－委賣手數)/委買手數＋委賣手數×100％ 委買手數：現在所有個股委託買入下三檔的總數量。 委賣手數：現在所有個股委託賣出上三檔的總數量。 委比值的變化范圍為－100％到＋100％，當委比值為-100％時，它表示只有賣盤而沒有買盤，說明市場的拋盤非常大；當委比值為＋100％時，它表示只有買盤而沒有賣盤，說明市場的買盤非常有力。當委比值為負時，賣盤比買盤大；而委比值為正時，說明買盤比賣盤大。委比值從-100％到＋100％的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。
如某一時刻，股票G的買入和賣出委託排序情況如下：
序號 委託買入價 數量（手） 序號 委託賣出價 數量（手）
1 3．64 4 1 3．65 6
2 3．60 7 2 3．70 6
3 3．54 6 3 3．75 6
4 3．50 6 現在委託買入的下三檔的數量為17手，賣出委託的上三檔數量為15手，股票G在此刻的委比為： 委比＝（委買手數－委賣手數）/委買手數＋委賣手數×100％ ＝（17－15）/17＋15100％ ＝6．66％ 委比值為6．66％，說明買盤比賣盤大，但不是很強勁。
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教育:網大 洪恩在線 101遠程教育網
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4. 搜狐
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5. qq
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6. 3721網路實名
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8. TOM
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雅虎中國推出的智能搜索引擎。
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1．中國門戶網站發展現狀
目前互聯網世界正在發生著巨大的變化， 盈利模式越來越多，盈利手段層出
不窮，對於一些門戶網站，廣告業務量也是不斷增長。雅虎2005年第一季度營收達
到了創紀錄的11.74億美元，凈利潤為2.05億美元。同時一些網站不斷推出新的特
色服務，如Google允許用戶定製更具有鮮明特色的主頁，包括股票指數、天氣預報
、電子消息預覽等，這些都進一步吸引了網民的關注。在過去的7年裡，中國的網
民增加了140倍，每年以20％至30％的速度增加，2005年內互聯網用戶突破1億人已
成定局，網民數僅次於美國居第二位，預計2006年將達到近1.5億人。
在這些門戶網站的不斷變化，不斷更新中，同樣存在著機遇與挑戰，
第一、網路廣告市場形勢看好
互聯網廣告發展潛力巨大，2004年中國網路廣告市場規模達到19億元，2005年、2
006年預計將分別達到27億元和40億元，2004年較2003年增長率為75.9%。隨著互聯
網經濟的復甦，全球網路廣告市場也進入了一個蓬勃發展期。中國互聯網廣告市場
在整體中國廣告行業中只佔據了1.5％左右的份額，遠低於其他國家的互聯網廣告
市場。現在美國、歐洲的互聯網廣告市場在整體廣告市場中所佔份額為5％-7％，
日本和韓國也達到了約4％。隨著中國互聯網的發展以及互聯網用戶的不斷增加，
中國互聯網廣告市場今後將不斷增長。
第二、網路游戲市場前景看好
網路游戲在中國的興起才六年的時間，市場成長初期曾以超常規的速度發展，
2001年的增長速度超過700%。經過幾年的發展，增長速度趨於穩定。2004年市場規
模27億人民幣，同比增長51.5%，2005年繼續以50.6%的速度增長，市場規模達到4
0.7億人民幣。
一段時間以來，盡管我國網路游戲潛在市場巨大，但國內網路游戲廠商的生存狀況
並不樂觀，至今僅有15%的廠商贏利，85%的網路游戲公司則處於持平甚至虧損狀態
。中國的網路游戲產業將面臨資本的整合，出現強者愈強，弱者退出的局面。
隨著網路的普及，和人們生活水平的提高，越來越多的人會接受網游作為自己
娛樂選擇之一。由於市場需求的存在，國內網游市場規模依舊會保持較高增長，越
來越多的民間風險投資為國內網游研發注入活力。
第三、門戶網站競爭不斷加劇
長期以來，中國的門戶網站是新浪、搜狐、網易統治市場，隨著TOM、騰訊得
加入，MSN中文門戶的發布以及雅虎3721，我國門戶網站的競爭越來越激烈。而且
國外的互聯網門戶也在不斷的加入。因此一些門戶網站不斷的尋求產品的創新，同
時也在不斷加大門戶網站細分市場的投入。
第四、差異化的競爭
2005年4月，搜狐實施戰略轉型，放棄緊盯新浪的市場定位，而轉向了內容建
設戰略。2004年年初，網易對首頁進行全面改版。此後的一年多時間，網易分期分
批對各個頻道進行全面優化，展開大規模的內容建設，並相繼推出一系列市場推廣
活動，用以配合內容建設進程。
新浪新聞把最快和最多做到了極至，網易的新聞做的越來越深度、活潑有新意
。而搜狐要做的是搜狐自己。搜狐擁護巨大的互聯網資產，Chinaren、Go2map、1
7173、焦點、Goodfeel、搜狗，搜狐要做的是優勢互補整合在搜狐的統一品牌下，
否則分崩離析各自為政就失去了並購的意義。騰訊在收購深圳網域部分股份之後完
成了即時通訊、網路游戲、門戶網站的布局，成為又一個超級門戶。用戶的需求推
動著互聯網的發展，最早是互聯網需要多的信息集合；後來用戶需要在龐雜的信息
中尋找准確的信息，就誕生了搜索引擎；再後來用戶有了社交的需求，於是即時通
訊工具(IM)開始火起來。
因此，在門戶網站的競爭日益加劇的情況下，只有保持自身的特色，並不斷的
創新，形成自己的差異化，這樣才能夠不斷的進步，在互聯網這個市場中取得一席
之地。
2．中國門戶網站特點及兼並重組動因
兼並是迅速切入某一市場的最直接的手段，這一手段在互聯網企業得到了充分
體現，從簡訊、網路廣告、網路游戲、到搜索市場，都被各大門戶廣泛運用。
從長遠發展來看，門戶網站是一種工具理性下的網站，本身並不具有超越工具
層面的價值。收購是為了讓網站更具競爭力，在實踐發展中，隨著中國網民的成熟
和互聯網業競爭的深入，門戶網站為了豐富網站內容，形成差異化、多元化競爭的
局面，必然會發生深層次的整合，那些規模較小的、缺乏特色的門戶網站要麼及早
實現轉型，要麼被大的網站所收購甚至擠垮；而生存下來的門戶網站，也會實現功
能和結構上的多元化，這一趨勢現在已經可見一斑。
3．中國門戶網站兼並重組分析
2005年網站收購案子特別多，盛大入主新浪、搜狐收購圖行天下，但網站收購
缺少戰略願景、自我創新能力不足、影響力無法轉換成收益。
網站獲取競爭優勢的辦法無外乎成本領先和差異化。相比傳統產業，有形成本
較低是網站天生的競爭力。但在網站之間比較，成本領先策略不能構成網站的競爭
優勢，因為，每一種務實有效的做法很快就會擴散，網站幾乎不可能長期依靠經營
效率而在競爭上獲得成功。競爭者很快就能模仿到相同的管理技巧、新技術以及更
卓越的顧客接觸方式。因此，網站為了發展就會不斷追求新技術、追求在價值鏈中
的支配地位、在細分市場中占據領導地位及產品的差異化。網站只有在價值鏈中占
據一席之地，才能在技術轉換過程中保持價值鏈競爭力。Yahoo收購Overture，為
的是在搜索技術上追趕對手；搜狐並購圖形天下，看中的是3G時代的地圖搜索。在
細分市場中企業之間展開基於執行能力的競爭，執行力的競爭最終由差異化的產品
表現出來，這也是各種競爭力的最終表述。新浪收購訊龍和網興，無非是為了打造
無線業務的霸主地位，搜狐兼並17173和焦點網，則希望通過規模經濟在運營上勝
人一籌。
提供差異化產品能創造競爭優勢，即通過價格、服務、產品特色來影響消費者
的偏好。但是，這種競爭優勢註定是短暫的，與低成本競爭失敗的原因類似，當市
場上充斥著大量模仿者時，競爭總是顯得極其的慘烈。
要想獲得持久的競爭優勢，網站就必須將根基深埋在所有層次之下，使競爭優
勢獲得一個穩固的立足點。收購只是起點，網站必須具備更深層次的創新能力。
縱觀互聯網中的收購與兼並，真正能夠做到1＋1〉2的並購案例很少，雅虎中
國收購3721是一個談得上成功的例子，因為以3721＋「一搜」形式出現的搜索工具
已經在中國搜索市場占據了重要的地位。
門戶網站在進行合並後業務范圍大面積擴張，從電子商務，到門戶、搜索、郵
箱與即時通訊，所有的互聯網熱點幾乎都被囊括其中；同時存在著多重管理風格的
同時存在、人員組成的復雜性、各個業務的自成體系等等多方面的經營難題。如果
解決不好這些問題，「1＋1〉2」的效果是很難達成的。
如果是簡單的互聯網企業聯盟，這種合並除了創造一個中國互聯網新的龐然大
物之外，並不能改變互聯網目前的現狀，從而使這種並購失去了意義。
這種簡單的業務互補的合並並不是互聯網企業最好的合並方式。既然不能避免
中國互聯網企業的再度大規模兼並，我們只能期望，這種整合真正做到產品間有機
結合基礎上的整合，而不是簡單的求大、求廣，同時在並購的過程中，技術與創新
才是互聯網發展的源動力。
1 研究概述
1.1 研究背景
1.2 研究內容
1.3 研究方法
2 國外門戶網站發展現狀
2.1 國外門戶網站發展特徵
2.2 國外門戶網站競爭格局分析
3 中國門戶網站行業的現狀分析
3.1 中國互聯網的發展概述
3.2 2005年中國門戶網站投資現狀分析
3.2.1 中國門戶網站規模狀況分析
3.2.2 門戶網站固定資產投資情況分析
3.2.3 中國門戶網站盈利情況分析
3.3 中國門戶網站運行情況分析
3.3.1 中國門戶網站主業務分析
3.3.1.1 網站板塊建設
3.3.1.2 無線業務
3.3.1.3 熱線業務
3.3.1.4 企業服務
3.3.1.5 電子商務
3.3.1.6 網路廣告業務
3.3.1.7 網路游戲業務
3.3.2 中國主要門戶網站盈利模式運作模式分析
3.3.2.1 綜合性網站盈利模式分析
3.3.2.2 垂直性網站盈利模式分析
3.3.3 關鍵成功因素分析(KSF)
3.3.3.1 清晰的盈利模式是前提
3.3.3.2 流量是根本
3.3.3.3 融資運作渠道是保證
4 中國門戶網站投資政策環境分析
4.1 互聯網政策
4.2 政策績效
4.3 政策走向
5 影響門戶網站發展的主要因素分析
5.1 門戶網站行業發展的競爭風險分析
5.1.1 門戶網站行業的市場競爭力分析
5.1.1.1 門戶網站行業的市場競爭格局
5.1.1.2 門戶網站行業市場競爭優劣勢分析
5.1.2 門戶網站行業進入退出壁壘分析
5.1.2.1 門戶網站行業進入壁壘特性分析
5.1.2.2 門戶網站行業退出壁壘分析
5.1.3 國內通信製造廠商開展業務的SWOT分析
5.2 中國門戶網站發展存在的問題
6 中國門戶網站兼並重組現狀分析
6.1 中國門戶網站兼並重組背景分析
6.1.1 綜合類門戶網站
6.1.1.1 新浪
6.1.1.2 網易
6.1.1.3 搜狐
6.1.1.4 TOM
6.1.1.5 網路
6.1.2 專業性門戶網站
6.1.2.1 盛大網路
6.1.2.2 賽迪網
6.1.2.3 矽谷動力
6.1.2.4 QQ網站
6.1.2.5 21CN
6.1.3 垂直性門戶網站
6.1.3.1 阿里巴巴
6.1.3.2 卓越網
6.1.3.3 一些行業協會的網站
6.1.3.4 政府網站
6.1.3.5 地方網站
6.2 門戶網站企業兼並重組特點分析及整體趨勢分析
6.2.1 綜合類門戶網站
6.2.2 專業性門戶網站
6.2.3 垂直性門戶網站
6.3 中國門戶網站兼並重組的障礙
6.3.1 政策障礙
6.3.2 資金障礙
6.3.3 技術障礙
6.3.4 管理障礙
7 中國主要門戶網站兼並重組主體競爭力分析
7.1 綜合性門戶網站
7.1.1 新浪
7.1.1.1 盈利模式分析
7.1.1.2 公司財務運營情況分析
7.1.1.3 市場競爭力分析
7.1.1.4 主要客戶群體分析
7.1.1.5 公司發展戰略分析
7.1.1.6 兼並重組趨勢分析
7.1.1.6.1 並購背景分析
7.1.1.6.2 並購過程分析
7.1.1.6.3 並購特點分析
7.1.1.6.4 並購障礙分析
7.1.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.2 網易
7.1.2.1 盈利模式分析
7.1.2.2 公司財務運營情況分析
7.1.2.3 市場競爭力分析
7.1.2.4 主要客戶群體分析
7.1.2.5 公司發展戰略分析
7.1.2.6 兼並重組趨勢分析
7.1.2.6.1 並購背景分析
7.1.2.6.2 並購過程分析
7.1.2.6.3 並購特點分析
7.1.2.6.4 並購障礙分析
7.1.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.3 搜狐
7.1.3.1 盈利模式分析
7.1.3.2 公司財務運營情況分析
7.1.3.3 市場競爭力分析
7.1.3.4 主要客戶群體分析
7.1.3.5 公司發展戰略分析
7.1.3.6 兼並重組趨勢分析
7.1.3.6.1 並購背景分析
7.1.3.6.2 並購過程分析
7.1.3.6.3 並購特點分析
7.1.3.6.4 並購障礙分析
7.1.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.4 TOM
7.1.4.1 盈利模式分析
7.1.4.2 公司財務運營情況分析
7.1.4.3 市場競爭力分析
7.1.4.4 主要客戶群體分析
7.1.4.5 公司發展戰略分析
7.1.4.6 兼並重組趨勢分析
7.1.4.6.1 並購背景分析
7.1.4.6.2 並購過程分析
7.1.4.6.3 並購特點分析
7.1.4.6.4 並購障礙分析
7.1.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.1.5 網路
7.1.5.1 盈利模式分析
7.1.5.2 公司財務運營情況分析
7.1.5.3 市場競爭力分析
7.1.5.4 主要客戶群體分析
7.1.5.5 公司發展戰略分析
7.1.5.6 兼並重組趨勢分析
7.1.5.6.1 並購背景分析
7.1.5.6.2 並購過程分析
7.1.5.6.3 並購特點分析
7.1.5.6.4 並購障礙分析
7.1.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2 專業性門戶網站
7.2.1 盛大網路
7.2.1.1 盈利模式分析
7.2.1.2 公司財務運營情況分析
7.2.1.3 市場競爭力分析
7.2.1.4 主要客戶群體分析
7.2.1.5 公司發展戰略分析
7.2.1.6 兼並重組趨勢分析
7.2.1.6.1 並購背景分析
7.2.1.6.2 並購過程分析
7.2.1.6.3 並購特點分析
7.2.1.6.4 並購障礙分析
7.2.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.2 賽迪網
7.2.2.1 盈利模式分析
7.2.2.2 公司財務運營情況分析
7.2.2.3 市場競爭力分析
7.2.2.4 主要客戶群體分析
7.2.2.5 公司發展戰略分析
7.2.2.6 兼並重組趨勢分析
7.2.2.6.1 並購背景分析
7.2.2.6.2 並購過程分析
7.2.2.6.3 並購特點分析
7.2.2.6.4 並購障礙分析
7.2.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.3 矽谷動力
7.2.3.1 盈利模式分析
7.2.3.2 公司財務運營情況分析
7.2.3.3 市場競爭力分析
7.2.3.4 主要客戶群體分析
7.2.3.5 公司發展戰略分析
7.2.3.6 兼並重組趨勢分析
7.2.3.6.1 並購背景分析
7.2.3.6.2 並購過程分析
7.2.3.6.3 並購特點分析
7.2.3.6.4 並購障礙分析
7.2.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.4 QQ網站
7.2.4.1 盈利模式分析
7.2.4.2 公司財務運營情況分析
7.2.4.3 市場競爭力分析
7.2.4.4 主要客戶群體分析
7.2.4.5 公司發展戰略分析
7.2.4.6 兼並重組趨勢分析
7.2.4.6.1 並購背景分析
7.2.4.6.2 並購過程分析
7.2.4.6.3 並購特點分析
7.2.4.6.4 並購障礙分析
7.2.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.2.5 21CN
7.2.5.1 盈利模式分析
7.2.5.2 公司財務運營情況分析
7.2.5.3 市場競爭力分析
7.2.5.4 主要客戶群體分析
7.2.5.5 公司發展戰略分析
7.2.5.6 兼並重組趨勢分析
7.2.5.6.1 並購背景分析
7.2.5.6.2 並購過程分析
7.2.5.6.3 並購特點分析
7.2.5.6.4 並購障礙分析
7.2.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3 垂直性門戶網站
7.3.1 阿里巴巴
7.3.1.1 盈利模式分析
7.3.1.2 公司財務運營情況分析
7.3.1.3 市場競爭力分析
7.3.1.4 主要客戶群體分析
7.3.1.5 公司發展戰略分析
7.3.1.6 兼並重組趨勢分析
7.3.1.6.1 並購背景分析
7.3.1.6.2 並購過程分析
7.3.1.6.3 並購特點分析
7.3.1.6.4 並購障礙分析
7.3.1.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.2 卓越網
7.3.2.1 盈利模式分析
7.3.2.2 公司財務運營情況分析
7.3.2.3 市場競爭力分析
7.3.2.4 主要客戶群體分析
7.3.2.5 公司發展戰略分析
7.3.2.6 兼並重組趨勢分析
7.3.2.6.1 並購背景分析
7.3.2.6.2 並購過程分析
7.3.2.6.3 並購特點分析
7.3.2.6.4 並購障礙分析
7.3.2.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.3 行業協會的網站
7.3.3.1 盈利模式分析
7.3.3.2 公司財務運營情況分析
7.3.3.3 市場競爭力分析
7.3.3.4 主要客戶群體分析
7.3.3.5 公司發展戰略分析
7.3.3.6 兼並重組趨勢分析
7.3.3.6.1 並購背景分析
7.3.3.6.2 並購過程分析
7.3.3.6.3 並購特點分析
7.3.3.6.4 並購障礙分析
7.3.3.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.4 政府網站
7.3.4.1 盈利模式分析
7.3.4.2 公司財務運營情況分析
7.3.4.3 市場競爭力分析
7.3.4.4 主要客戶群體分析
7.3.4.5 公司發展戰略分析
7.3.4.6 兼並重組趨勢分析
7.3.4.6.1 並購背景分析
7.3.4.6.2 並購過程分析
7.3.4.6.3 並購特點分析
7.3.4.6.4 並購障礙分析
7.3.4.6.5 企業未來兼並重組趨勢
7.3.5 地方網站
7.3.5.1 盈利模式分析
7.3.5.2 公司財務運營情況分析
7.3.5.3 市場競爭力分析
7.3.5.4 主要客戶群體分析
7.3.5.5 公司發展戰略分析
7.3.5.6 兼並重組趨勢分析
7.3.5.6.1 並購背景分析
7.3.5.6.2 並購過程分析
7.3.5.6.3 並購特點分析
7.3.5.6.4 並購障礙分析
7.3.5.6.5 企業未來兼並重組趨勢
8 外資門戶網站企業在中國的兼並重組趨勢分析
8.1 國內外資門戶網站企業發展分析
8.1.1 投資趨勢
8.1.2 投資特點
8.1.3 市場表現
8.2 Yahoo在中國投資及兼並重組情況分析
8.2.1 Yahoo在中國投資情況
8.2.2 Yahoo核心競爭力分析
8.2.3 Yahoo投資與兼並重組趨勢分析
8.3 eBay在中國投資及兼並重組情況分析
8.3.1 eBay在中國投資情況
8.3.2 eBay核心競爭力分析
8.3.3 eBay投資與兼並重組趨勢分析
8.4 Google在中國投資及兼並重組情況分析
8.4.1 Google在中國投資情況
8.4.2 Google核心競爭力分析
8.4.3 Google投資與兼並重組趨勢分析
8.5 微軟在中國投資及兼並重組情況分析
8.5.1 微軟在中國投資情況
8.5.2 微軟核心競爭力分析
8.5.3 微軟投資與兼並重組趨勢分析
8.6 美國在線在中國投資及兼並重組情況分析
8.6.1 美國在線在中國投資情況
8.6.2 美國在線核心競爭力分析
8.6.3 美國在線投資與兼並重組趨勢分析
9 中國門戶網站專業性兼並重組機會分析
9.1 門戶網站與IT製造廠商兼並重組機會分析
9.2 門戶網站與終端市場兼並重組機會分析
9.3 門戶網站與廣告公司的兼並重組機會分析
10 中國門戶網站規模性兼並重組機會分析
10.1 大型規模網站兼並重組機會分析
10.2 中小型規模網站兼並重組機會分析
11 中國門戶網站與跨國公司之間的兼並重組機會分析
11.1 對國內的跨國公司兼並重組機會分析
11.2 在國外進行兼並重組的機會分析
12 中國門戶網站兼並重組中的競爭戰略分析
12.1 差異化戰略分析
12.2 成本領先戰略分析
12.3 市場集中戰略分析
13 中國門戶網站兼並重組風險分析
13.1 資產重組情況分析
13.2 人事變動情況分析
13.3 企業管理情況分析
13.4 企業文化情況分析
13.5 企業戰略情況分析
14 中國門戶網站兼並重組建議
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