量化交易，從18世紀開始，金融投資的先驅已經開始探索各種不同的投資方法，經過多年的進化，已經嘗試了從價值分析、風險套利到日間交易等不同的方向。
在當前中國資本市場的變化中，定量投資作為一種新興的中國市場投資方式，是現代量化投資理論和數理統計方法的運用，在海大歷史數據的各種「能帶來超額收益的使用計算機技術的高概率事件制定一個模型驗證的數量策略和治療這些規則和策略，和固化的策略來指導投資的嚴格執行，為了獲得可持續的穩定，高於平均水平的超額收益。
② 什麼是STP外匯經紀商 STP經紀商間的區別
做市商、ECN和STP經紀商間的區別
當我2010年首次進入外匯領域，面臨著同樣的問題。什麼是做市商？什麼是ECN？我的經紀商為什麼與我對賭？外匯執行是否與股票市場一樣？呵呵，給你一個大驚喜。
與股票市場不同，外匯沒有中央交易所，不受監管。這意味著，在股票交易中非法的事情，在外匯中實際上卻是合法的，例如扒頭交易，或者last-look。試圖在其轄區內監管外匯交易的監管機構只會嚇跑這些金融機構。這些金融機構為本地政府產生了大量稅收，我們不想嚇跑他們？
做市商
外匯做市商基本上都是在與你對賭。例如，如果你以1.35買入1手歐元美元，你的經紀商是做市商，他們正在以1.35賣出1手歐元美元，或者基本上是在與你對賭。如果你盈利，經紀商就會虧損。如果你虧損，經紀商就盈利。
顯示你的經紀商是做市商的一個跡象是，他們為你提供固定價差，或者價差被限定在一定范圍內。在真實市場中，STP或 ECN經紀商絕對無法為你提供此類條件，除非經紀商使用資金的資金做市，那麼名稱就是做市商。
統計數據顯示，90%的交易者在前6個月的交易中爆倉，與零售交易者對賭是一項非常有利可圖的業務。另外，統計數據還顯示，賬戶規模在1萬美元及以上的交易者爆倉幾率更低。
這是不與客戶進行對賭交易的經紀商更願意將最低賬戶規模設定在1萬美元的原因。他們傾向於與一直盈利的客戶合作，此類客戶能夠帶來穩定的交易量。LMAX或Alpari PRO（最低賬戶規模2.5萬美元）就是此類經紀商。
Oanda和IG Markets是做市商中的一員。所以說，與Oanda進行交易時，我從未遇到重新報價，這是做市商的特點之一。然而，在新聞事件期間，我交易的價差非常高。
做市還可以用於降低成本，而不是與客戶對賭。這是通過交易內部匹配完成的，有些像一家交易所。如果你想在1.35買入1手歐元美元，另一個交易者想要在1.35賣出1手歐元美元，該做市商將內部匹配這兩個交易者，而不是將交易傳遞到銀行間市場，在銀行間市場中，他們的每筆交易都必須支付一定的費用。
直通式處理（STP）
STP經紀商僅僅是將你的所有交易傳遞到銀行間市場，或者其流動性提供商，無論他們是否能夠內部實現匹配。對於傳遞的每筆交易，STP經紀商都向流動性提供商支付小筆費用。STP經紀商與幾個銀行合作夥伴或流動性提供商簽署流動性協議，從而提供報價，同意做對手方交易。這與ECN不同。STP經紀商的價差通常比ECN經紀商大。記住，STP與ECN不同。
STP和做市商混合模式
當我們想要與不盈利的客戶對賭，但是不想與盈利客戶對賭，將會發生什麼？這就需要STP和做市混合模式。在這種模式下，盈利交易者將被傳遞到銀行間市場，而該經紀商將繼續與不盈利客戶對賭。這是一個高利潤的經紀業務模式，但是需要謹慎的風險管理，確定哪些交易者是盈利的，哪些是虧損的。
電子化通訊網路（ECN）
一個ECN網路有數百個流動性提供商，這些流動性提供商同時將報價傳遞給該ECN。之後，ECN對所有報價進行整合，僅顯示最佳買家和最佳賣價，從而形成了價差。有時候是零！你可以看到這與STP經紀商非常不同，STP經紀商僅向幾家銀行合作夥伴提供報價，而ECN經紀商向數百家流動性提供商提供報價。相對於STP ，ECN經紀商價差較低。
③ 外匯中的A倉和B倉是什麼意思
A-Book和B-Book屬於經紀商特有的名詞,在外匯交易中，經紀商可以選擇做對手，不將單子拋給市場和流動性提供商，稱為B-BooK；
也可以選擇將單子傳遞出去，拋給市場，稱之為A-Book。（STP/ECN/DMA都屬於A-Book的類型）。但是，從性質上理解，每張單子最終都是會有對手的。
如果要買入1手歐元兌美元，那麼經紀商則會賣出1手歐元兌美元。如果盈利，經紀商就會虧損，反之，如果虧損，經紀商就會盈利，此即為B-Book。
如果經紀商以相應的價格將單子拋給流動性提供商，不管你是盈利還是虧損，經紀商只獲取你交易量的傭金。
歐洲老牌經紀商UITT屬於純A倉交易平台,對於投資者來說, 大家一直對於A-Book有很大的好感和信任, 都希望去選擇純粹A-Book,因為A-Book貴在執行。
(3)股票stp交易擴展閱讀：
一、外匯經濟現狀
外匯經紀商本身並不買賣外匯，而是連接外匯買賣雙方，促使他們達成交易。國際上銀行間的大筆外匯買賣，多是通過外匯經濟商成交的。
由於我國外匯市場起步晚，發展時間短，長期以來實行外匯管制，所以沒有外匯經濟商和外匯投資者存在的空間。目前，中國外匯交易中心正積極引進外匯經濟商制度，以培育和發展外匯交易主體，促進中國外匯市場的快速發展。
二、交易平台分類
即，外匯保證金的交易商分類：
1. Straight Through Processing，直通式處理系統，簡稱 STP；
2. Electronic Communications Network，電子通訊網路模式，簡稱 ECN；
3. No Dealing Desk，無交易員平台模式，簡稱 NDD；
4. 詢價（Dealer）和單一做市商（Market maker）模式，簡稱 DD 或 MM；
5、 MetaTrader 4 市場行情接收軟體，適用於外匯， CFD 以及期貨市場。
④ 外匯跟股票一樣嗎
外匯和股票的區別：
1. 空間不同
從外匯市場的特點就可以看出來，外匯市場是一個全球性的市場，而股票市場是區域性的市場;外匯市場是無形的，股票市場是有形的。外匯是貨幣行政當局(中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金及財政部)以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者(即股東)對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。
2.交易時間不同
股票：每周一到周五上午時段9:30-11:30，下午時段13:00-15:00。周六、周日上海證券交易所、深圳證券交易所公告的休市日不交易。
外匯：因為是國際盤面有亞盤，歐盤，美盤，所以幾乎是周內全天二十四小時交易的，周六，周日休市。
3. 標准不同
在股票市場中，不同區域性的市場都會有不同的市場規則和其自身的特點，但在同一個市場中，大家都遵循統一的標准。在外匯市場中，由於其全球化的特點，市場的包容度和自由度相當高，大家在一起交易，遵循公平、自願、誠信的原則就可以了，沒有什麼特別的要求和規矩。
4.交易品種不同
滬深主板加創業板中小板共2582隻，通過選票的方式，找某些票可能會上漲。外匯：包括貨幣對，黃金白銀，CFD(原油，道指，納指，日經等)其中主流的交易一般集中在，貨幣對(歐美，鎊美，澳美，美日)，黃金，原油，大概這六個交易品種。股票需要廣而大，外匯需要專而精，各有所長。
5.成交方式不同
規范的股票市場都是採用集合競價，集中撮合的方式來完成交易的，體現了絕對的公平，因此，在同一時點上的同一隻股票不可能出現不同的成交價格。外匯市場更像一個農貿市場，所有的買家和賣家完全是開放的，體現了絕對的自由，買家可以自由地詢價，賣家可以自由地報價，雙方完全是在自願的情況下進行交易，成交價格對於雙方來說是「一個願打，一個願挨」，這一點和股票市場是完全不一樣的，外匯市場沒有集合競價和電腦集中撮合的規矩。
6.交易費用各異
股票，現在新浪，和訊上面有看到都是萬三開戶，實際上股票，還有一個隱含的費用，就是點差，買賣1分錢差價交易費用演算法，以股價20元/股計算：萬三(買入)+萬三(賣出)+萬五(1分/20元每股)=萬11外匯，以XOCQ歐美計算，點差1.5，1標准手10萬，總費用是15美金，15/10萬=萬1.5以TMG外匯黃金計算，點差3.5，1標准手10萬，總費用是35美金，35/10萬=萬3.5綜合對比，外匯交易費用更低。
7.交易杠桿
股票
1：1，資金利用率低，融資融券出台後，可以配資，相對來說，也是針對資金量比較大的客戶，可以1：5進行配資。股票杠桿低，可以60-70%的倉位持票優點：股票大牛市，可能隨便蒙一隻票都能賺錢，而且股票相對來說波動小，缺點：熊市，少有人問津，極易被套。外匯交易杠桿1:50-1:400
自由選擇，建議選擇100倍杠桿。外匯杠桿高，通常100倍杠桿，總持倉量在10-15%是比較合理的，最大持倉量不超過30%，長線持倉比控制在5%-8%優點：資金利用率高，以小博大，容易投機，牛市，熊市都可以操作，缺點：由於匯市帶有高杠桿，很多人喜歡重倉，不設止損，導致新手很容易爆倉，而且容易激發人的賭性。
8. 市場波動
股票影響因素：大盤指數，國家政策，公司財務報表，大型機構優點：中國經濟緊密現相關，缺點：莊家炒做很嚴重外匯影響因素：國際戰爭，國際經濟局勢，美國經濟，歐洲經濟，國際金融投行優點：國際經濟緊密相關，缺點：沒有漲跌停限制，波動大，瞬間消息刺激，可能導致損失巨大，沒有止損習慣，建議不要介入。
9.交易模式
股票屬於撮合制，簡單理解，有人賣出，你才可以買入，就像農村集市上，討價還價一樣的，只不過股市裡面討價還價是在我們下單的過程中進行的。優點：股票上漲你很容易賣出去，缺點：股票下跌，你是不容易賣出去的，特別是連續跌停，可能會死的很慘。外匯大多平台都是採用STP直通報價模式，也就是你的單子直接通過平台與銀行對接，平台收入主要通過在銀行接入的報價基礎上加點差獲利，客戶的盈虧，跟平台本身沒有關系，僅僅跟交易量有關。優點：不用擔心成交問題，缺點：很多外匯平台小動作很多，可能導致你盈利的單子無法平倉。
⑤ 福匯平台的STP交易模式是什麼意思
是非交易員模式或者叫ECN模式報價系統中的一種，就是把客戶的下單發送到銀行，按銀行的價位接近客戶的價格進行即時交易。交易量偏高期間可能出現單子懸空，表示單子已經執行但仍然留在掛單窗口等待銀行成交系統撮合成交。相反，另外一種是MM對賭模式。（在國外對賭平台也是合法的）。不過，STP報價模式相對MM對賭模式呃有一點不足之處，就是市場的價格容易出現跳空，也就是平常投資者說的滑點。其實這個滑點在市場是正常存在的。因為所有拋到銀行的價格，在來回計算機反應也需要一定的時間。所有說在行情十分巨大的時候出現跳空是屬於正常現象。
福匯是全球唯一的一個上市公司。總之幾百萬美金應該是一個上市公司九牛一毛。選擇平台投資者最重要的是安全。
其實英國的法律最嚴格。FSA是英國非營利的監管組織。全球的平台都以得到他的監管為榮。
受到FSA監管的平台無論是資金扭轉還是操作規范上都十分認真和規范。否則將會被嚴懲。
總之不管你選擇什麼平台，選擇之前多對比，謹慎些好，畢竟錢是自己的。
⑥ 股票跟外匯有什麼區別嗎
主要有6個方面不同，如下：
交易時間
股票上下午各兩個鍾，而是交易時間集中在我們上班時間，公司管的嚴，炒股就不是很方便，自己經營店鋪等影響不是很大。
股票是T+1交易模式，當天買入，只能第二天才可以賣出。A股只能做多。
優點，不耽誤休息，缺點，影響上班，特別是有事要忙，又沒有時間選票，買票，很頭疼。
外匯全天24小時交易，國際銀行間結算時間極短，上午亞洲時間一般行情很清淡，振盪那個回調為主，也就是如果第一天行情上漲，那麼第二天早盤一般是下跌，下午歐洲時間行情振盪為主，多空都有機會，晚上美洲時間，單邊走勢為主。
外匯是T+0交易模式，當天可以隨時做多，做空。
優點，交易時間靈活，缺點，美盤下半夜行情行情波動也很大，也就是晚上0:00-2:30，倉位重，或是單子被套，持單過夜影響睡眠，建議日內短線單子不管盈利還是虧損，晚上睡覺前把單子平倉，安心睡覺，除非是中長線，而且設好保護止損的單子，繼續持有。
2.交易品種
滬深主板加創業板中小板共2582隻，通過選票的方式，找某些票可能會上漲。
外匯：包括貨幣對，黃金白銀，CFD（原油，道指，納指，日經等）
其中主流的交易一般集中在，貨幣對（歐美，鎊美，澳美，美日），黃金，原油，大概這六個交易品種。
股票需要廣而大，外匯需要專而精，各有所長。
3.交易費用
股票，現在新浪，和訊上面有看到都是萬三開戶，實際上股票，還有一個隱含的費用，就是點差，買賣1分錢差價
交易費用演算法，以股價20元/股計算：萬三（買入）+萬三（賣出）+萬五（1分/20元每股）=萬11
外匯，以XOCQ歐美計算，點差1.5，1標准手10萬，總費用是15美金，15/10萬=萬1.5
以TMG外匯黃金計算，點差3.5，1標准手10萬，總費用是35美金，35/10萬=萬3.5
綜合對比，外匯交易費用更低。
4.交易杠桿
股票1：1，資金利用率低，融資融券出台後，可以配資，相對來說，也是針對資金量比較大的客戶，可以1：5進行配資。
股票杠桿低，可以60-70%的倉位持票
優點：股票大牛市，可能隨便蒙一隻票都能賺錢，而且股票相對來說波動小，缺點：熊市，少有人問津，極易被套。
外匯交易杠桿1:50-1:400自由選擇，建議選擇100倍杠桿。
外匯杠桿高，通常100倍杠桿，總持倉量在10-15%是比較合理的，最大持倉量不超過30%，長線持倉比控制在5%-8%
優點：資金利用率高，以小博大，容易投機，牛市，熊市都可以操作，缺點：由於匯市帶有高杠桿，很多人喜歡重倉，不設止損，導致新手很容易爆倉，而且容易激發人的賭性。
5.市場波動
股票影響因素：大盤指數，國家政策，公司財務報表，大型機構
優點：中國經濟緊密現相關，缺點：莊家炒做很嚴重
外匯影響因素：國際戰爭，國際經濟局勢，美國經濟，歐洲經濟，國際金融投行
優點：國際經濟緊密相關，缺點：沒有漲跌停限制，波動大，瞬間消息刺激，可能導致損失巨大，沒有止損習慣，建議不要介入。
6.交易模式
股票屬於撮合制，簡單理解，有人賣出，你才可以買入，就像農村集市上，討價還價一樣的，只不過股市裡面討價還價是在我們下單的過程中進行的。
優點：股票上漲你很容易賣出去，缺點：股票下跌，你是不容易賣出去的，特別是連續跌停，可能會死的很慘。
外匯大多平台都是採用STP直通報價模式，也就是你的單子直接通過平台與銀行對接，平台收入主要通過在銀行接入的報價基礎上加點差獲利，客戶的盈虧，跟平台本身沒有關系，僅僅跟交易量有關。
優點：不用擔心成交問題，缺點：很多外匯平台小動作很多，可能導致你盈利的單子無法平倉。看到各種各樣的廣告詞太多了，翻倉的，一周盈利超過60%，穩賺不賠，一年資金翻5倍，這些不做評價吧！
⑦ 福匯平台的STP交易模式是什麼意思
STP模式即外匯交易商通過直通式處理系統。
讓客戶的下單發送到銀行，按銀行的價位接近客戶的價格進行即時交易。
由於銀行是外匯市場的主導者，通過STP交易模式進行成交客戶單子，可以最大限度保證客戶單子真正進入國際市場，也使得主導撮合交易的外匯交易商能置身於市場之外，通過提供服務在期間賺取手續費（或點差）的方式謀利，保障了客戶終端參與外匯市場的公平性。
⑧ 外匯平台里 ECN、STP、與MM模式有什麼區別
你好，要做好外匯交易，選擇交易商是第一步功課，所以您有必要了解關於交易平台分類的知識。
外匯保證金的交易商分類：
• Straight Through Processing，直通式處理系統，簡稱 STP；
• Electronic Communications Network，電子通訊網路模式，簡稱 ECN；
• 詢價（Dealer）和單一做市商（Market maker）模式，簡稱 DD 或 MM；
我們平常接觸到的外匯保證金經紀商通常採用後一種交易方式（MM），所以這里也用最多的篇幅去介紹了MM模式平台的運作方式。
STP 直通式處理系統 模式
通過直通式處理系統 (straight through processing system - STP)，讓客戶的下單發送到銀行，按銀行的價位接近即時交易。交易量偏高期間可能出現單子懸空，表示單子已經執行但仍然留在掛單窗口。一般來說，這樣的單子已經執行，只是還需要一點時間等待銀行確認。交易頻繁期間，可能出現多項下單需要等待處理。等候的單子增加有時會影響銀行延遲確認部分單子，視乎單子的種類，情況可能不同。
ECN 電子交易網路 模式
ECN是一個電子交易網路，是一個使用集中-分散市場結構的外匯交易科技。此模式通過與銀行、機構、外匯市場及科技供應者緊密合作來完成。交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網路上，每個單子都是同等的地位，按照價格和時間的最優化公平撮合成交。所以ECN上的價格是真實的市場價格，點差不固定。ECN的運營者不參與交易，向交易者收取設當比例的交易手續費。所以他們會盡可能提供給客戶更好的服務。隨著互聯網技術的發展，服務於個人投資者、小型銀行、投資機構、對沖基金的ECN交易商開始出現。ECN的商業運行模式被美國的證券行業普遍認為是一個典型的全自動化的電子證券交易所。
DD 詢價 和 MM 做市商 模式 （有交易員平台）
個人投資者面對單一的對家進行詢價和交易，報價的公正性依賴於交易商的誠信。交易商本身就是做市商，他們一般先會總和過濾銀行或ECN的價格，然後加上自己的利潤再報價給客戶，因此客戶實際上是在與作市商做交易（在ECN上是與匿名的真實交易者進行交易）。客戶看到及交易的並不是市場的真實價格，並且交易的執行價格由外匯做市商決定，所以成交價格常常有利於做市商也就不足為奇了。客戶的單子進入做市商的系統後，首先進行多頭頭寸和空頭頭寸之間的內部對沖，然後將餘下的凈頭寸拿到他們所依附的銀行或者ECN上對沖，也可以部分對沖或者乾脆不對沖，這就不對沖的單子就屬於對賭的范疇。
現在介紹一下什麼是對賭，對賭就是這些做市商們不把所有的凈頭寸拿到ECN或銀行去對沖。比如，某家外匯交易商收到客戶1000手（外匯交易單位，通常是指10萬單位基本貨幣）買入歐元/美元的指令和800手賣出歐元/美元的指令，那麼內部對沖後餘下200手歐元/美元的凈多頭頭寸，但是該公司願意承擔了這部分頭寸的市場波動風險，並沒有把這200手歐元/美元凈多頭頭寸放到銀行或ECN上做交易，這就叫做和客戶「對賭」。在美國相關法律法規中並沒有硬性規定如何對沖風險，這完全取決於交易商自己的風險控制策略。如果客戶的單子能及時完全對沖掉，那麼做市商幾乎不用承擔額外的市場風險，獲得的收益比較穩定。但是現實中做市商一般或多或少的會進行對賭，這加大了其本身的風險。這種對沖/對賭模式的存在，意味著在某些特定時段（比如美國重大數據公布的時候，或者市場價格劇烈波動的時候），您可能經常性的無法連接到交易商的交易系統上進行有效迅速的交易，因為此時交易商很難在有限成本區間內及時地把市場風險轉嫁出去，所以乾脆限制客戶下單或者採用一些其它的方式，隨後卻把問題歸咎於網路故障或其他原因。這種特定時段經常出現單子無法成交的現象在國內銀行外匯實盤交易中也是普遍存在的。
另外，大多MM模式的交易商還會把客戶進行分類，客戶可能分為兩類，盈利能力強的客戶被單獨劃分出來，進入慢速模式，此類客戶面臨著滑點、訂單難以成交(反復詢價)等多重障礙，但是交易商總是會很謹慎的操作以不讓客戶有所察覺。而盈利能力差的客戶被歸入自動執行模式，因為從平均數上看，這些客戶最終是虧損的，所以這些客戶的單子不用理會，讓他們自己開開平平的折騰，最終凈值就會變成零，而錢自然就全進了做市商的口袋。做市商和這些盈利能力差的客戶對賭交易，當然勝算很大。至於透明性，只能取決於這些做市商公司的內部政策。
做市商的優勢是開戶門檻低，杠桿大，所以客觀的講，做市商的存在是歷史的必然，正是由於做市商，才使得外匯零售交易市場迅速發展，使更多的中小投資者得以參與外匯交易。
如何辨別一個匯商是無交易員平台還是做市商平台
NFA早在2008年1月25日便提出了要求美國所有做市商模式的外匯交易商向其客戶披露其交易對賭的性質。
但是多數外匯交易商並沒有按照要求將其對賭性質直接翻譯成中文。國內的外匯經紀人也常常對此避而不談或者含糊其辭，甚至有的外匯經紀人自己都不懂得對賭是怎麼回事。所以投資者自行掌握一些判斷匯商類型的方法就顯得尤為重要。
簡單有效的判定方法有一個。
方法一：是否允許超短線交易。就是說剝頭皮、炒單這些是否被允許。如果交易商明令禁止上述這些交易方式，或者對上述交易方式做出了限制，那麼就可以確定該交易是做市商。無交易員平台是不會對交易有任何限制的。但不是說允許超短線交易就一定是無交易員平台。因為有的做市商也是公開宣布其對交易沒有任何限制的。所以說這個方法可以判斷匯商是不是做市商，但是不能判斷匯商是不是無交易員平台。有的朋友在開戶之前沒有詳細了解到交易商關於超短線交易的政策，結果因為自己某次交易平倉太快而被交易商封了帳號，這種事通常投訴是沒有用的，只能怪自己當初開戶的時候沒有做足功課。
⑨ 外匯里什麼是ECN模式呢
【什麼是ECN？】
ECN電子自動撮合成交模式，全稱Electronic Communications Network。他其實是一個電子交易網路，屬於電子化在金融市場發展的高級階段，而外匯ECN則是一個使用集中-分散市場結構的外匯交易科技。此模式通過與銀行、機構、外匯市場及科技供應者緊密合作來完成。交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網路上，每個單子都是同等的地位，按照價格和時間的最優化公平撮合成交。
【ECN的前世今生】
1.最早ECN
世界上最早的ECN平台要說到成立於1967年Instinet，該公司於1969年成功運營世界上第一個真正意義上的ECN，並被NASDAQ的做市商（market maker）廣泛使用，值得注意的是該公司早在1980年就開發出了世界上第一個DMA（direct market access）系統。早期的ECN比較著名的還有SelectNet、Island和由NYSE ( New York Stock Exchange 紐約證券交易所 ) 和Archipelago並購產生的NYSE Arca。這些ECN主要是被大型交易所的做市商使用，其中NYSE Arca從1996年起就致力於促進美國主要交易所比如NYSE和NASDAQ的電子化股票交易。
2.外匯市場ECN
ECN平台運用到外匯市場則相對股票證券為晚，在外匯領域因外匯市場分為兩個層級：銀行間市場和零售市場，所以ECN一般也分為規模較大的ECN平台和規模較小的ECN平台。規模較大的ECN平台包括EBS、湯森路透等，而規模較小的ECN平台主要有Currenex、Hotspot、FXall、Lmax等。
【ECN的特點】
在美國的證券交易市場中，投資者可以選擇的證券交易方式主要有兩種方式：一種是通過交易代理商的方式提供一種機制，使買賣者集中在一起並進行交易，實際上交易代理商主要是提供一種交易通道，交易代理商以收取費用為目的，自已不從事委託單的買賣。ECNs實際上就是這種交易方式，它實際上就是為投資者提供一種交易通道，以向接入其交易系統的用戶收取費用為目的；另外一種是交易商市場，交易商在市場上對客戶的委託進行買賣，其目的是獲取交易利潤，這種交易利潤來自於委託單的買賣價差，價差越高，其利潤越高，價差越小，其利潤相反就越小。做市商市場實際上就是這種典型的交易商的模式。
國內的A股市場，從交易本質上講就是ECN模式，即交易報價完全來自買賣雙方，根據價格優先、時間優先的原則對雙方單子進行撮合。世界范圍內，大部分的股票、期貨交易所都採取的是這樣的模式。因為在這樣的市場中，交易雙方包括了大量的散戶和機構，流動性充足，交易標的物標准化，交易標的價格合適，交易費用合適，因此可以採用大規模的電子化交易。
而外匯交易呢？
外匯交易的主體是銀行、投行、基金、跨國公司等機構，而零售市場交易在外匯交易中的比重相對很小。
近年來，由於電子技術成本的大幅改進，越來越多的散戶參與外匯交易，因此外匯交易的ECN模式的門檻也不斷降低，越來越多的平台採用了STP、ECN等技術。
ECN模式最大的優點是公平。
因為金融交易市場，是一個雙方交易的市場，你買我賣，公平交易，等價交換。而在MM平台中，由於部分流動性由平台方提供，而平台本身又是我們的交易中介，相當於它又是裁判員，又是運動員，有較大的激勵來製造不利散戶的情況來為自己創造更多的盈利，例如多滑1個點，自己就多賺1個點。而真正的ECN模式，由於平台只負責傳遞客戶的單子，賺取手續費，而客戶的單子在統一的交易池與其他對手方進行交易，與平台無關，因此減少了交易商的不公正情況，體現了公平合理。
ECN模式還具有高透明性、公平、高效、匿名的特點。
【ECN的關注重點】
ECN的關注重點主要有兩個：一個是電子技術，另一個則是流動性。
技術：
現代外匯ECN平台提供電子交易網路的通道，並由一級銀行供給源源不斷的報價。撮合引擎進行limit check並撮合訂單，速度一般都在100毫秒以內。ECN平台中，撮合是由報價驅動並有所有訂單撮合的價格，點差是浮動的，但是源於多家銀行的競爭，美元直盤和歐元交叉盤的點差在1-2之間。訂單簿不再是一個發給個體做市商的路由系統，而是揭示實時的外匯貨幣類型最優報價的book，通過ECN，貨幣交易者將從更透明的價格、更快的執行速度、更充沛的流動性獲益，銀行也因更少的人工操作而降低交易成本。
聚合技術的發展以及搜尋交易對手成本的下降、訂單簿揭示的信息更少推動了規模較小的ECN平台的發展。
流動性：
流動性對於一家ECN來說，非常的重要，如何吸引到這些流動性。首先取決於交易中心執行交易的質量。ECNs首先能獲取一定的市場份額就主要是其能積極利用信息技術的進步提高交易質量，為經紀商的客戶能實現比傳統市場上更優的委託執行價格，為投資者節約了交易成本。
流動性臨界規模和經紀商的拉攏
市場的發展初期，在所參與的投資者非常有限的情況下，流動性方面的低水平循環可能會長期存在，只有在流動性水平達到一定的臨界規模之後，市場的自增強的機制（流動性越強，參與該市場的投資者也越多，而投資者越多相反又會提高市場的流動性，而這又會進一步吸引投資者參與）才會發生作用，市場的良性循環才會形成。
為了突破雞生蛋與蛋生雞的低水平循環，來達到流動性的臨界規模，大部分ECNs首先在成立時就主動拉攏大的經紀商、機構投資者成為其大的股東，使ECNs成為這些大的經紀商與機構投資者的子公司，從而有利於實現客戶委託單的公司內部化；這是ECNs廠商的一種典型做法，如高盛同時投資了BRUT、Archipelag等ECNs廠商，美林同時投資了BRUT、Archipelago、Island等ECNs廠商。
【ECN外匯平台的條件分析】
有利條件：
1) 點差低
2) 交易公平，最好的體現就是正負滑點都會等概率出現
3) 價差內掛單
4) 交易速度極快。ECN平台，由於各自的交易傳導機制不一樣，都使用的是自主研發的軟體，如Swissquote的Advanced Trader，盈透的TWS，LMAX的網頁版等。但是這有個好處就是直接傳導數據，使得交易數據極快的傳到交易池完成交易。而部分ECN使用MT4平台，實際上會受限於MT4軟體的性能而失去點差和交易速度優勢。不過這些開發出來的自主交易平台真的不好用。
不利條件：
1) 持倉成本高。
杠桿交易，ECN平台對客戶持倉的融資資金直接按照LIBOR+一個比例計算，例如做空澳元一手，是直接按照LIBOR，3%的年息貸入10W澳元，每日利息為3%/365*100000，約為7美元每（實際上約為10美元一手，部分ECN平台會再加收一個融資利息。可以使持倉一天有20-30美元的成本。
2) 使用自有開發軟體，軟體較難使用
3) 流動性偶有不足
由於ECN模式的是一個真實的交易市場，因此會受到流動性不足的影響，而導致單子被直接跳過，如公布重大數據時，價格明明越過了你的價位，但是單子並沒有被觸發，因為流動性不夠啦，有人掛的價位比你高，掛得比你早，根據價格優先、時間優先，你的單子就無法執行了。
4) 入金費用多需資金承擔，出入金最好有境外賬戶
⑩ 急 誰知道無錫尚德太陽能股票的行情和代號
2005年12 月在美國紐約證券交易所上市的無錫尚德(股票代碼:STP)