『壹』 人民銀行調整法定存款准備金率如何影響股市
股票市場作為貨幣政策的主要傳到路徑之一，股票市場的變化在一定程度上能夠反映新的貨幣政策所起到的作用。總結規律可知，當存款准備金率上調時，股票的價格會相應的下跌；當存款准備金率下調時，股票價格就會上漲。
這是因為當存款准備金率上調時，貨幣供應量會減少，從而導致股票價格下跌，反之，當下調存款准備金率時，由於貨幣供應量的增加，股票價格隨之上漲。隨著我國經濟的飛速發展，實體經濟越虛擬經濟的聯系必將越來越緊密，宏觀經濟政策的變化也會對股市的波動帶來更大的影響。
(1)壓縮信貸規模會使股票價格擴展閱讀：
主要分類：
所謂存款准備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金結算需要而從存款中提取的保存在中央銀行的存款和自我保存的現金。在現代金融制度下，金融機構的准備金分為兩部分，一部分以現金的形式保存在自己的業務庫，另一部分則以存款形式存儲於央行，後者即為存款准備金。
存款准備金分為「法定存款准備金」和「超額准備金」兩部分。央行在國家法律授權中規定金融機構必須將自己吸收的存款按照一定比率交存央行，這個比率就是法定存款准備金率，按這個比率交存央行的存款為「法定存款准備金」存款。
而金融機構在央行存款超過法定存款准備金存款的部分為超額准備金存款，超額准備金存款與金融機構自身保有的庫存現金，構成超額准備金(習慣上稱為備付金)。超額准備金與存款總額的比例是超額准備金率(即備付率)。
『貳』 金融危機的問題
一點不用專業術語也是沒法說清楚的,所以在介紹的過程中必要的術語還是要有的.
好在我回答過幾次了,復制其中一個就可以了:)
先拿概念開個頭:
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。
其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。
金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
問題1:
這次美國經濟危機之前,美國表面上一片歌舞昇平的繁榮景象.其實主要是由房地產市場虛假繁榮帶動的,美國的房地產交易投機過度.其現象可以用我們方便理解的一個比方來形容:
都說股票賺錢,我們全民去炒股票,錢都投進去了還不過癮,還想借錢生錢,就把手上的股票抵押了融資繼續買入股票,而有的銀行連你的抵押都不要就給你融資.
如此一來,風險就大量的積累下來了.
一旦哪一天,瘋狂的炒股熱潮有了退燒的跡象,股票也跌了,很多人也因還不上借款而割肉離場,又有很多人因還不上錢,抵押的財產被銀行收了去,還有很多銀行因為沒有留取足夠的抵押品,在貸款人無力還債的時候只好認賠.連鎖反應下來,個人破產,信貸機構破產,經濟蕭條,通貨膨脹.
美國政府是想抑制一下過於旺盛的投資,壓縮信貸規模，以及控制被拉高了的物價,所以採取了緊縮銀根的政策,其中升息是一條,其他的還有提高銀行存款准備金、發行票據吸納貨幣市場上的資金等等。
美國政治界經濟界其實都是一幫政客，他們對管理國家經濟的能力實在不敢恭維，他們對自己國家的病患一點都不察覺，採取的快速連續升息政策其實正是這次危機的導火索，此措施使得大量的房屋貸款無法歸還，引發連鎖的壞帳反應，使美國不少金融公司以多米諾骨牌狀的倒下。
股票價值是紙上財富，他僅以交易價格為價值參考，並不代表事實資產的價值，他的升跌，損失的是交易參與者的「錢」。錢進了公司、政府、交易所、「倒數第二位的前股東」。其中公司是一次性的，政府和交易所是反反復復的抽水，股東是新與舊之間的賭博。世界財富還是那公司里的每股幾元的資產。
錢是否真的沒有了？其實錢（現金）都還在，只是大家對危機的發展有恐懼和自保心理，都不拿出來，市場上缺乏流動性，各國銀行系統資金緊張，各國不得不用財政資金補充市場上資金的流動性，所以出現各國向市場不斷投入數以萬億計的資金的現象。到了大家認為危機過去了，或者即將過去了，市場上的錢又會多起來，因為大家敢拿出錢來投資了。
由於世界所有金融機構都不會只把錢放在那裡不動，放貸只會放出一部分，不會都放出去，想都放出去也做不到，加上需要「分散投資」，所以他們總是在各國各金融機構之間互相投資，美國的國債、企業債和股票、不動產都是各國金融機構的投資目標，美國一旦發生危機，所有國外投資者也都跟著受損，於是就席捲全球了。
總之，房價的漲造成了投機過度，跌造成了壞帳和危機。（中國也在防範這個）
問題2：
由於次貸把金融搞亂了，金融家都被壞帳和儲戶擠兌搞的資金緊張了，自然往外貸款就少了，謹慎了，這樣很多流動資金緊張要靠貸款維持正常運營的企業要完蛋，失業也就隨之而來了。現代社會比以往更離不開「錢」，專門玩錢的就是金融業，他們出了問題，而且是大問題，對社會影響能不大嗎？
對中國來說，本來就因為人民幣升值造成了許多中小企業生存困難，據說已經有超過10萬家中國企業關門或破產了，現在可能會越來越多，恐怕要有上千萬的人失業。本來中國現在就是進入就業人口的高峰期，新的就業由於經濟不景氣，難以擴大就業，加上新的失業人口增加，雪上加霜。
附加一個回答：
真正的罪魁就是小布希(鬧拉鏈門的柯林頓其實比布希更有道德),小布希整個就一流氓.
打個比方,今年10月他請中國購買1萬億美元美國國債,幫助美國渡過危機,中國答應了,這1萬億美元是什麼概念呢?是可以買160億桶石油的.到了明年10月,美國危機稍稍緩解,美國唰唰唰的印1萬億美元還你.那時候你看看吧,由於美元受危機影響,加上不斷的印鈔票,持續貶值了,那時候這1萬億美元只夠買100億桶石油了.你哭不哭?
美國想買什麼資源只要印美元就可以買到,頂多是貶值後要多花一點兒,那就多印一點兒嘛.永遠難不倒美國的,他笑不笑?
當年柯林頓下台的時候給美國財政留下了1468億美元的財政盈餘,而布希上台後放下經濟不搞,大搞政治,花錢如流水,不夠用了就發國債湊錢,第二年就開始出現財政赤字,多次超過4000億美元,預計本財政年度的財政赤字將達創紀錄的4900億美元!
這些國債的作用對小布希來說就是籌錢搞政治和戰爭的工具,對美國政府和人民來說就是越背越重的包袱.
危機對美國政府倒沒有什麼，他是美元的爹，想印多少就敢印多少，造成了世界混亂還可以打擊逐漸強大的歐盟、中國，打擊剛剛復甦的俄羅斯，打擊新興的巴西、印度等。
『叄』 央行上調貸款利率對股市的影響
央行突然提高貸款基準利率,是我們預期的緊縮性貨幣政策的開始。其出發點是為宏觀調控,降低過熱的信貸。可謂任重而道遠。提高貸款是控制信貸最有效的措施。
對證券市場有一定的負面影響
首先,貸款利率提高對證券市場來說,包涵部分不利因素。05年12月起勁的大牛市,成交量一直保持在200億。場外資金的源源湧入是股市走牛的基礎。一季度信貸規模的超速增加,我們不排除有相當部分資金流入的股市。盡管提高貸款利率對這部分資金影響不大,但對後續資金的介入無疑將提高成本。而對於已經到期的短期拆借資金來說,他們成本的提高。是否還有「勇氣」再回到已經高企的市場,這點也很難說。
其次,貸款利率上調,可以抑制投資需求,使投資放慢、投資品價格下降。這樣一來,社會經濟活動放慢,包括上市公司在內的企業在競爭激烈的環境中,利潤空間受到壓縮。直接反映到二級市場上,則導致市場對投資回報預期降低,轉而拋售股票,從而使股價下跌但投資者對不同的行業態度不同。
籠統來說,第一房地產、民航、高速公路3個行業的股票。由於這些行業都是靠高貸款生存的,因此,利息上漲將直接加重相關企業的利息負擔。按去年的數據測算,此次貸款利息上升27個BP,民航業的利潤總額將減少三成多。
第二：減少機場、石化、鋼鐵、農業、化纖、管道運輸等行業的股票。因此短期內,房地產、航空、石化、鋼鐵、水泥、建材、高速公路、機場等行業上市公司股價將會出現一定的下跌,
第三對銀行持觀望態度。因為上市銀行利潤增加有限。加息對銀行股的影響就是最直接的,本次加息對上市銀行股的影響屬於中性,可能適當增加上市銀行的利息收入。貸款利率提高27BP,對占利潤70%來源於貸款利息的上市銀行來說,可能會提高收益。但我們需要考慮的是,在貸款利率提高的情況下,貸款的額度也會在一定程度上有所減少。因此,其利潤的最終變化可能不大。下面詳細論述對各個行業的影響。
各個行業影響不同
影響最大的無疑將是房地產企業。影響主要體現在兩個方面,一是房地產企業的運轉資金70％依靠銀行貸款,加息使貸款成本增加會抑制房地產企業的投資需求,使房地產擴張的規模得到緩解；二是利率上調使居民購房貸款減少,從而降低購房需求,使房價下跌。在這兩方面因素的擠壓下,房地產業擴張趨勢將被抑制,行業的經營環境出現一定程度的惡化。
但對於銀行來說,上調貸款利率構成了一定的利好。由於存款利率不變,這實際上增加了銀行的利潤空間。當然,事情總有兩面性,貸款利率提升後,貸款數量將減小,從而增加了銀行存款利息的支出水平,相比較而言,對於銀行來說利好將明顯大於利空。我們對該行業維持觀望的評級。
『肆』 財政政策貨幣政策是如何對股價產生影響的的簡答題
貨幣政策對股市的影響，可以從以下四個方面加以分析：
(1)利率
中央銀行調整基準利率，對證券價格產生影響。一般來說，利率下降時，股票價格就上升，而利率上升時，股票價格就下降。究其原因有兩方面：一方面，利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響到股價。利率低，可以降低公司的利息負擔，直接增加公司盈利，證券收益增多，價格也隨之上升；利率高，公司籌資成本也高，利息負擔重，造成公司利潤下降，證券收益減少，價格因此降低。另一方面，利率降低，人們寧可選擇股票投資方式而減少對固定利息收益金融品種的投資，同時，證券投資者能夠以低利率拆借到資金，會增大股票需求，造成股價上升；反之，若利率上升，一部分資金將會從證券市場轉向銀行存款，致使股價下降。除這兩方面原因之外，利率還是人們藉以折現股票未來收益、評判股票價值的依據。當利率上升時，投資者評估股票價值所用的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而股票價格相應下降；反之則股價上升。
利率對股票價格的影響一般比較明顯，市場反應也比較迅速。因此要把握住股票價格的走勢，首先要對利率的變化趨勢進行全面掌握。有必要指出的是，利率政策本身是中央銀行貨幣政策的一個組成內容，但利率的變動同時也受到其他貨幣政策因素的影響。如果貨幣供應量增加、中央銀行貼現率降低、中央銀行所要求的銀行存款准備金比率下降，就表明中央銀行在放鬆銀根，利率將呈下降趨勢；反之，則表示利率總的趨勢在上升。
(2)中央銀行的公開市場業務對證券價格的影響
當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購進有價證券，從而使市場上貨幣供給量增加。這會推動利率下調，資金成本降低，從而企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，這又會推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。我們之所以特別強調公開市場業務對證券市場的影響，還在於中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象，從而直接關繫到國債市場的供求變動，影響到國債行市的波動。
(3)調節貨幣供應量對證券市場的影響
中央銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。如果中央銀行提高法定存款准備金率，這在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力，就等於凍結了一部分商業銀行的超額准備。由於法定存款准備金率對應數額龐大的存款總量，並通過貨幣乘數的作用，使貨幣供應量更大幅度地減少，證券行情趨於下跌。同樣，如果中央銀行提高再貼現率，對再貼現資格加以嚴格審查，商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用的收縮，證券市場的資金供應減少，使證券行情走勢趨軟；反之，如果中央銀行降低法定存款准備金率或降低再貼現率，通常都會導致證券行情上揚。
(4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響
為了實現國家的產業政策和區域經濟政策，我國在中央銀行貨幣政策通過貸款計劃實行總量控制的前提下，對不同行業和區域採取區別對待的方針。一般說來，該項政策會對證券市場行情整體走勢產生影響，而且還會因為板塊效應對證券市場產生結構性影響。當直接信用控制或間接信用指導降低貸款限額、壓縮信貸規模時，從緊的貨幣政策使證券市場行情呈下跌走勢；但如果在從緊的貨幣政策前提下，實行總量控制，通過直接信用控制或間接信用指導區別對待，緊中有松，那麼一些優先發展的產業和國家支柱產業以及農業、能源、交通、通信等基礎產業及優先重點發展的地區的證券價格則可能不受影響，甚至逆勢而上。總的來說，此時貸款流向反映當時的產業政策與區域政策，並引起證券市場價格的比價關系作出結構性的調整。
二、財政政策的運作及其對股市的影響。
1)財政政策的種類與經濟效應及其對股市的影響。總的來說，緊的財政政策將使得過熱的經濟受到控制，股市也將走弱，而松的財政政策刺激經濟發展，股市走強。
2)實現短期財政政策目標的運作及其對股市的影響。為了實現短期財政政策目標，財政政策的運作主要是發揮"相機抉擇"作用，即政府根據宏觀經濟運行狀況來選擇相應的財政政策，調節和控制社會總供求的均衡。
3)實現中長期財政目標的運作及其對股市的影響。為了達到中長期財政政策目標，財政政策的運作主要是調整財政支出結構和改革、調整稅制。
『伍』 通貨膨脹對金融業有什麼影響
一、通貨膨脹對對於銀行業的影響有：
1、國家執行貨幣緊縮，壓縮信貸規模，貸款門檻、利率提高，對於銀行正在支持的企業形成重大打擊，重則生產受到影響乃至關門大吉，形成銀行呆滯壞賬。
2、銀行必須重新調整信貸投向，尤其是高風險行業緊急退出，這一過程要浪費銀行大量人力、物力、財力成本，因為你必須重新研發新的金融服務產品。
3、由於信貸規模受到國家政策壓制，銀行機構可能面臨減員、縮減機構的情況。
二、通貨膨脹對證券市場的影響：
1、 盈利下降-股票估值下降-證券市場回報下降。
2、低利率時投資者為尋更高回報將資金投入證券市場，高利率是證券市場吸引力下降，投資者轉回低風險的銀行存款。最終影響證券市場的流動性。
三、通貨膨脹對社會經濟產生的影響主要有：
1、引起收入和財富的再分配；
2、扭曲商品相對價格；
3、降低資源配置效率；
4、促發泡沫經濟乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎。
(5)壓縮信貸規模會使股票價格擴展閱讀：
一、通貨膨脹（Inflation）
指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大於貨幣實際需求，也即現實購買力大於產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大於社會總供給 （供遠小於求）。紙幣、含金量低的鑄幣、信用貨幣，過度發行都會導致通脹。
二、通貨膨脹原因
造成通貨膨脹的直接原因是國家財政赤字的增加。政府為了挽救經濟危機或彌補龐大的財政赤字，不顧商品流通的實際需要，濫發紙幣。他們之所以要利用這種辦法來彌補財政赤字，是因為這種辦法比起增加稅收、增發國債等辦法富於隱蔽性，並且簡便易行。
三、通貨膨脹主要類型
1、低通貨膨脹
低通貨膨脹的特點是，價格上漲緩慢且可以預測。通貨膨脹我們或許可以將其定義為年通貨膨脹率為1位數的通貨膨脹。此時的物價相對來說比較穩定，人們對貨幣比較信任。
2、急劇通貨膨脹
當總價格水平（a stander of price level）以每年20%，100%甚至200%的2位數或3位數的比率上漲時，即產生了這種通貨膨脹。這種通貨膨脹局面一旦形成並穩固下來，便會出現嚴重的經濟扭曲。
3、惡性通貨膨脹
最惡性的通貨膨脹，貨幣幾乎無固定價值，物價時刻在增長，其災難性的影響使市場經濟變得一無是處。
『陸』 為什麼利率上升會導致信用緊縮
信用緊縮的貨幣政策能夠有效地抑制物價上漲，當貨幣緊縮，即為貨幣供應減少，S曲線左移，與D的交點也就升高，故利率上升。
一般利率上升，存款人收益增加，銀行成本變高，相應銀行轉讓其成本壓力，貸款利率增高，貸款的主體是企業，企業的成本增加，擴張性的貸款投資，就會因為成本上升而停止，最終導致社會的整體投資率下降。利率上升傳導到股票市場，導致資金緊張，股票下跌；對於外匯市場則上升(國際游資進入國內市場，造成本國貨幣需求旺盛)利率反映貨幣的供應和需求
拓展資料：
信用緊縮是國家銀行有意識地壓縮信用規模的經濟行為。通常不是自發的過程，而是貫徹相應政策的結果。這種政策習慣稱之為抽緊銀根(tight money)。信用緊縮政策的提出往往是針對信用膨脹的。當有出現信用膨脹的危險時，適當地緊縮信用可以使之避免；當信用膨脹已經存在時，緊縮信用可以壓縮過多的社會購買力，使供求恢復平衡。但是，在信用緊縮的過程中，由於壓縮對過分擴張的生產和流通的信貸支持，往往難以避免影響正常的生產和流通。如果信用緊縮超過應有的限度，以致流通所必要的貨幣得不到滿足，就會影響整個國民經濟的發展。
央行實行信用緊縮貨幣政策的主要手段有:
①提高法定準備金率，迫使商業銀行增加繳存央行的法定準備金數額，收縮貸款，提高利率水平，從而抑制企業投資，縮小總需求；
②提高貼現率(或嚴格貼現條件)，限制或減少商業銀行以合格商業票據作抵押向央行的借款，迫使商業銀行縮小貸款能力，減少貨幣供應量，提高利率水平，抑制企業投資，從而減少總需求；
③通過公開市場業務賣出政府債券，央行出售政府債券給商業銀行，意味著商業銀行的存款減少，貸款能力收縮，於是貨幣供應量減少，利率水平提高，另一方面，央行賣出債券，債券價格下跌，根據債券價格與利率成反比變動的規律，債券價格下跌導致利率水平提高，從而減少企業投資，縮小總需求。上述手段限制了商業銀行可用於信用擴張的資金量，對銀行貸款規模和利率起到間接控制的作用。除此之外，央行還可以採取直接的數量限制，如窗口指導、選擇性信用控制等信用緊縮措施。
市場機制比較健全的國家往往採取間接控制的信用緊縮手段。在中國，主要採取直接控制的緊縮手段，如壓縮信貸總量、實行對專業銀行和非銀行金融機構的貸款規模的直接限制，對於抑制通貨膨脹起到了積極作用。
『柒』 此次的金融危機是不主要因為美國的信貸影響引起的具體是怎樣導致席捲全球的風暴
這個問題可真難啊.
這次金融危機當然是因為美國的信貸危機引起的.美國的金融機構為了獲取使手上的「閑錢」能充分利用,就鼓動那些沒有能力買房的人向自己借款買房,但是這里的風險是很大的,萬一買房人還不起就會造成本金的虧損.但是這難不倒那些「聰明」的華爾街騙子們,他們把這些買房人的借據和抵押品一起打包（就是所謂的「次級債券」）又賣給那些對其中風險不清楚或者雖然清楚但卻想通過投機賺一吧的其他投資者。這樣一來，金融機構就變成了一個中介，通過把其他投資者的錢借給沒有能力買房的人來收取中介費，自己不用出一分錢也不用承擔一點風險。當經濟形勢向好的時候（美國從90年代開始經歷了一個長達10多年的繁榮期），利息和本金能及時收到，這個無本生意就越做越大。但到了有一天，經濟形勢變壞，那些本就沒能力買房的人的收入下降，他們必然還不起錢，於是投資人發現自己的巨額投資面臨本金的損失。據估算這次次貸危機的損失超過1萬億美金。那些玩了十幾年的機構投資者變得資不抵債，於是破產或者被收購；而普通投資者本金損失就只能減少消費，需求變少，那實體經濟也變得困難重重。
美國是中國的最大出口市場，美國人需求減少，中國的許多外向型企業也面臨虧損甚至倒閉。同時美元還是全球性貨幣，美國經濟的好壞，直接決定了美元的地位。如果美元貶值，則其他國家的出口競爭力下降，持有美元儲備的國家儲備貶值，而以美元為定價的國際大宗商品（比如石油、礦產品、農產品等等）升值又會造成輸入性通貨膨脹。如果美元升值，又可能造成資金流出，美元儲備不足等等問題。
中國扮演了什麼樣的角色？應該說是受害者和幫凶的綜合。受害者好理解，前面已經談過，外向型企業面臨破產，國家面臨衰退、國家輸入通貨膨脹，國家儲備貶值等等，那為什麼說也是幫凶呢？要回答這個問題必須再次回到第一個問題。此次金融危機究竟是什麼引起的。前面已經說過是次貸危機引起的，但是這個回答很膚淺，只找到了直接原因而沒有分析深刻的本質性原因——就好象你問別人汽車為什麼會跑，技師回答是因為發動機點火，而工程師會告訴你是因為驅動系統在工作，而物理學家則會告訴你是能量轉化。前面的回答也就是技師的水平。
這次金融危機，從經濟學的角度來研究，主要是以下幾個問題：1、透支未來創造了不能持續的經濟奇跡。資本主義經濟的一大規律就是周期性，繁榮--衰退--繁榮，但是在過去的10多年中，美國卻似乎擺脫了衰退的陰影，繁榮長到大家忘記衰退的存在。這是為什麼？我們知道，在美國，買房買車等大型采購都是能夠採用融資方式的，也就是說借債。這種方式無疑有很多好處，能夠刺激經濟增長，能夠提高人民福利，但是它也有不利的一面，就是面對經濟沖擊，緩解的餘地很小。比如石油漲價，中國人因為儲蓄多，可以取出一部分儲蓄來應付，但是美國人就只能靠減少消費來解決。因此面臨經濟沖擊，美國的消費需求減少的很快，容易進入衰退。但是在經濟全球化的今天，美國衰退會造成中國也衰退，於是中國會很本能的支持美國的擴張性經濟政策以阻止美國經濟衰退。中國的外匯儲備接近1。9萬億美元，除極小部分的歐元資產（估計在2000億美元以下）外全部購買了美元債務，也就是說借給了美國政府和美國人民超過1。7萬億美元，從而極大的支持了美國的借貸式發展，延長了美國的繁榮期。但是這種靠借更多的錢來還前面的欠帳的辦法，總有破滅的時候，這個導火索就是次貸危機。2、貪婪的美聯儲與貪婪的華爾街（今天累了。下次有時間再寫）
『捌』 適應性貨幣政策的名詞解釋
日央行行長福井俊彥22日重申，日央行將維持適應性貨幣政策一段時間，並將根據經濟和物價發展逐步調整利率。
綜合外電2007年3月22日報道，日央行行長福井俊彥（Toshihiko Fukui）22日重申，日央行將維持一段時間的適應性貨幣政策，並且將基於日本經濟和物價發展狀況逐步調整利率。「對於即將實行的貨幣政策管理，我們將維持適應性貨幣政策一段時間」，福井俊彥在國會證詞中表示，「我們將根據經濟和物價狀況變化逐步調整利率」。(杜明霞 編譯http://www.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=GA,20070322,00477091&columnid=955)
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廣義的貨幣政策是指政府、中央銀行以及宏觀經濟部門所有與貨幣相關的各種規定及採取的一系列影響貨幣數量和貨幣收支的各項措施的總和。
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狹義的貨幣政策則限定在中央銀行行為方面，即中央銀行為實現既定的目標運用各種工具調節貨幣供應量，進而影響宏觀經濟運行的各種方針措施。
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貨幣政策的適應性地位，體現了政策多目標的平衡和妥協
貨幣政策取向分為緊縮性、中性和適應性三種。貨幣對於經濟增長的影響從長期來看是中性的，貨幣政策作為市場經濟國家最重要的宏觀經濟政策，其取向多數時期也是中性的，既不刺激經濟擴張，也不造成經濟緊縮。
中國作為發展中轉軌國家，現實中的宏觀政策比發達國家的中性政策表現得要寬松，中國的貨幣政策在較多時間是適應性的而不是中性的。改革開放以來，我國長期實行偏松的利率政策，實際利率長期處於較低水平，有時甚至為兩位數的負利率。從國際上來看，美國商業銀行優惠貸款的實際利率一般在5％至6％, 德國在4%至6％,英國在5％左右，而我國20多年來平均實際貸款利率為1.6％。我國以低價格資金投入支持了經濟體制改革，促進了經濟快速增長，但是低利率也造成我國資金配置效率低下，成為金融機構形成較多不良資產的原因之一。
中國的貨幣政策多數時期是適應性的而不是主導性的。1998年至2001年中國的通貨緊縮問題，有金融監管強化下商業銀行信貸趨嚴的原因，但是更主要的還是自身經濟周期和東亞金融危機後外部環境惡化的影響。2004年至2005年，商業銀行新增信貸總額與中央銀行預測目標大體一致，經濟內在需求和中央銀行調控的因素大概各佔了一半。2006年的情況又與2003年有相似之處，商業銀行在前8個月就完成了全年信貸增加2.5萬億的計劃，對此中央銀行一方面努力調控，另一方面也適應經濟加速增長對信貸需求增加的趨勢，在通脹形勢平穩的情況下，沒有生拉硬卡信貸投放，預計全年信貸增加3.1萬億。
貨幣政策的適應性地位，體現了貨幣政策多目標背景下的平衡和妥協。首先，在中國經濟政策中，增加就業、促進增長始終是第一位的，在保證通脹比較穩定的情況下，貨幣政策對此提供適應的支持。其次，無論政府部門、國際機構、專家學者，對轉軌、新興、國際化背景下的中國經濟運行的認知能力都很有限，很多情況下對各項經濟指標與其說是預測不如說是追認，貨幣政策綜合預調、微調和適應性調控，體現了開明、務實的間接調控取向。還有，貨幣政策的適應性地位與其他金融改革相協調，比如，在可忍受的幅度內放鬆金融市場流動性，可以支持金融機構處置不良資產和改制，鼓勵金融市場產品創新，支持匯率機制改革等，這些改革在中國加入WTO後也顯得比較緊迫。
貨幣政策適應性地位，也可能造成貨幣政策措施相對滯後，貨幣政策常常是被動糾偏操作而不是主動引導操作。為彌補這方面的不足，貨幣政策在輿論上、表態上一般是中性的而不是適應性的。2003年以來，中央銀行在輿論上一直對通貨膨脹保持高度的甚至過度的警惕，關於CPI上漲幅度的預測值一直高於實際值，這種姿態一方面可以對貨幣政策的適應性狀況有所調節，一方面也是中央銀行樹立抑制通脹威信的需要，至少在口頭上要有足夠的保守與穩健。 (http://www.whfc114.com/NewContent.asp?articleid=319 )
『玖』 貨幣的作用,產生和發展
一、貨幣供應、基礎貨幣和貨幣乘數
（一）貨幣供應
1. 貨幣供應量的內涵和外延
根據傳統的定義，貨幣供應量包括現金和商業銀行活期存款，在現代的意義上，貨幣供應量是一個國家某一時點上中央銀行和金融機構所持有的貨幣和執行貨幣職能的金融資產的總和。從統計上看，貨幣供應量包括中央銀行的現金發行和金融機構的負債項目。現金具有絕對的流動性，金融機構的負債項目的流動性較低。
貨幣層次的劃分：世界各國對貨幣供應量的統計口徑有狹義和廣義之分，以便中央銀行控制有所側重，具體為：
M0=現金（通貨）
M1=M0+商業銀行的活期存款
M2=M1+商業銀行的定期存款（包括定期儲蓄存款）
M3=M2+其他金融機構的存款
M4=M3+大額可轉讓定期存單（CDs）
M5=M4+政府短期債券和儲蓄券
M6=M5+短期商業票據
其中，對M1到M3的監測和調節被大多數國家的中央銀行所採用，比如美國聯邦儲備體系最看重M2，英格蘭銀行則注意M3，而日本銀行強調的是M2+CDs。
2.決定貨幣供應量的主要因素
中央銀行和商業銀行是決定貨幣供給的主體：傳統和現代貨幣理論有的認為貨幣供給是外生變數，有的認為是內生變數。但是大多數經濟學家承認，貨幣供應量並不僅僅取決於中央銀行的意願和決策，也取決於作為貨幣需求者的大量金融機構和社會公眾的行為決策，貨幣供應量主要是由中央銀行和商業銀行共同創造出來。因為，第一，現代的現金由中央銀行發行的（個別國家由財政部發行）。第二，商業銀行本身具有存款貨幣的創造能力；第三，商業銀行的存款貨幣創造能力受中央銀行決定的法定存款准備金的限制；第四，中央銀行直接決定商業銀行的基礎貨幣。
（二）基礎貨幣
1. 基礎貨幣的定義
指流通中的現金加商業銀行的存款准備金之和。表現在中央銀行的資產負債表上是貨幣性負債總額。根據復式記賬原理，中央銀行資產負債表對應的是，基礎貨幣=流通中的現金+商業銀行的法定存款准備金+超額存款准備金=中央銀行對外資產凈額+政府債權資產凈額+對商業銀行的債權+其他金融資產凈額。
中央銀行資產總額增減帶動基礎貨幣量增減：在中央銀行的資產中，項目之間此增彼減，基礎貨幣量的變化則取決於各項資產增減變動相互抵消後的凈值。基礎貨幣是社會各金融機構創造信用的基礎，因為中央銀行的基礎貨幣變動制約著銀行信用規模和貨幣供應量的增減變動；中央銀行可以借創造基礎貨幣的多少，實現貨幣政策目標。
2.影響基礎貨幣量變動的主要因素
基礎貨幣是中央銀行資產負債表中的貨幣性負債，並對應中央銀行的貨幣性資產。中央銀行對外資產和負債。中央銀行對政府的資產和負債。中央銀行對商業銀行和其他金融機構的資產和負債。其他因素。其他資產與基礎貨幣量反方向變動。
中央銀行對這些因素的控制能力：對外資產負債取決於經濟中各部門對外的經濟活動，如商品的進出口、直接投資和間接投資等。財政的收支活動與國家預算及財政政策的執行緊密相關，對於這兩個因素，中央銀行只能借其他的政策措施間接控制。中央銀行能夠直接決定存款准備金率以及增減對商業銀行和其他金融機構的資產。
（三）貨幣乘數
1.貨幣乘數的定義
指中央銀行投放或收回一單位基礎貨幣，通過商業銀行的存款創造機制，貨幣供應量增加或減少的倍數，即 m =ΔMs/ΔB 其中， m表示貨幣乘數，ΔMs表示貨幣供應量的變化值，ΔB 表示基礎貨幣的變化值。
貨幣乘數要受各種因素的影響，即使在短期內也是經常發生變化的。中央銀行可以通過調節和控制影響這些被觀察和預測到的因素。
2. 決定貨幣乘數的因素
包括 通貨比率或現金比率c、定期存款比率t、法定存款准備金比率rt以及超額准備金比率re，其中，現金比率c的變化對貨幣乘數有兩方面的影響。定期存款比率t、法定存款准備金比率rt以及超額准備金比率re上升，則導致貨幣乘數變小，反之則反是。
影響貨幣乘數變動的因素的因素：現金比率c要受收入水平的高低，用現金購買或用支票購買的商品和勞務的多少，公眾對通貨膨脹的預期，地下經濟規模的大小，社會的支付習慣，銀行業即信用工具的發達程度、社會及政治的穩定性、利率水平等。定期存款與活期存款的比率受公眾的資產偏好，銀行的存款利率高低，以及公眾通貨膨脹預期。超額准備要受持有超額准備金的機會成本，即生息資產收益率的高低，借入准備金的成本，主要是中央銀行再貼現率的高低，商業銀行的流動性；法定準備金率為中央銀行決定。所以貨幣乘數由中央銀行、商業銀行和其他金融機構、財政、企業以及個人共同作用的結果。貨幣乘數與貨幣供應量的關系：貨幣供應量為基礎貨幣與貨幣乘數之積，貨幣乘數與貨幣供應量同方向正比例的變動關系。只有中央銀行、商業銀行和其他金融機構、財政、企業、個人等的經濟行為較為穩定時，貨幣乘數值的變動幅度和變動趨勢才能保持相對穩定。
二、貨幣政策標的
（一）貨幣政策標的含義
所謂貨幣政策的標的，即貨幣政策的中介指標，是指中央銀行在貨幣政策實施中為考察貨幣政策的作用，在貨幣政策操作目標和最終目標之間設立的一些過渡性指標。這些過渡性指標的預期實現值，一般被稱為貨幣政策的中介目標。
（二）貨幣政策標的選擇及其原則
貨幣政策標的的選擇是制定貨幣政策的關鍵性步驟。適宜的貨幣政策標的，一般要符合可控性、可測性、相關性、抗干擾性和適應性五個原則。
（三）可選擇的貨幣政策標的
1.基礎貨幣
基礎貨幣穩定幣值之間的較高相關性：基礎貨幣數量變動會直接改變借款主體的金融資產總量及其結構，致使貨幣供給總量發生波動，從而影響市場利率、企業部門和家庭部門的預期及社會總供給與總需求之間的對比關系，拉動物價水平上升或抑制物價水平下降，從而把物價水平穩定在貨幣政策目標的均衡值域以內。
影響基礎貨幣的因素：作為中央銀行的負債，基礎貨幣的發行要受資產負債表上各科目變動的影響，如資產方的中央銀行對財政和商業銀行貸款，以及黃金外匯占款；負債方的中央財政金庫存、郵政儲蓄存款等項目。中央銀行可以通過再貸款和再貼現影響對對商業銀行的貸款。中央銀行未必能完全控制財政借款，因為財政的先支後收、支大於收透支方式，迫使中央銀行被動地增加貨幣發行，但可以預測財政借款的變動趨勢。所以，人們一般認為，基礎貨幣是較好的貨幣政策標的。
2.利率
選擇利率作為標的的考慮：經濟貨幣化程度較高國家主要盯住以國庫券利率為代表的短期利率。國庫券是紐約、倫敦等金融市場上最重要的交易對象。政府對它的買賣可以傳導影響整個市場利率。短期利率的另一個代表是再貼現率，它是一種官定利率，反映了中央銀行宏觀調控的政策意圖。由於中央銀行在任何時候都可以觀察到貨幣市場上的利率水平及其結構，而且再貼現率、國庫券利率以及美國的聯邦基金利率等本身都為中央銀行自主決定，因此利率具有很好的可測性、可控性。同時，利率為經濟運行所決定，也反過來影響經濟的運行，所以與經濟運行的相關性也很好。
利率作為貨幣政策標的不足之處：影響利率的因素很多，除貨幣政策調節外，資本收益率、企業和居民行為預期，甚至某些重大政治事件都可能成為市場利率變動的主要因素，所以,人們很難准確判斷和區分利率的變動是金融政策的效果，還是其他偶然外生效果；在通貨膨脹的情況下，中央銀行能夠觀察和控制的是名義利率，而不是實際利率，而實際利率與名義利率之間又有很大的背離，這就降低了利率作為觀測指標的有效性，這就需要其他指標來彌補利率的不足。
3.貨幣供應量
選擇貨幣供應量作為貨幣政策標的的考慮：首先，現代信用社會，社會經濟活動可以抽象為實物運動和貨幣運動兩個過程，貨幣運動與實物運動的不相適應就會造成通貨膨脹或通貨緊縮。其次，貨幣供應量的各層次分別反映在中央銀行及商業銀行的資產負債表中，可以進行測算和分析。第三，貨幣供應量作為貨幣政策標的比較便於操作，所以它具有相關性、可測性和可控性。
4. 存款准備金
選擇存款准備金作為貨幣政策標的的考慮：存款准備金是中央銀行的負債，中央銀行能夠容易地從自身的賬目中計算匯總商業銀行法定存款准備金總量，也能夠從商業銀行的定期報告或特別報告中計算出商業銀行的超額准備金數據。中央銀行有權制定和更改法定存款准備金率。所以該指標可控性和可測性很強。
存款准備金為標的的局限：商業銀行保有多少超額准備金取決於商業銀行自身的經營情況和行為決策，中央銀行對其只有間接的影響力和控制力。同時，貨幣乘數很不穩定，難以准確估測。其可控性和相關性不足。
5. 股權收益率
選擇股權收益率作為貨幣政策標的的考慮： J·托賓等經濟學家認為，應當以股權收益率替代利率。所謂股權收益率是指投資於企業股票所獲得的收益率。他們認為，貨幣供給增加提高固定資產投資的需求水平，這是貨幣政策影響經濟的主要途徑。現有投資品的價值與股權資本在證券市場中的價格以及股權收益率的變動密切相關，以股權真實收益率的變動作為一個指標的明顯優點，在於它的變動可以隨時捕捉和觀察。方法就是將股權資本的市場價格指數與新投資品的價格指數相比較，如果貨幣政策能使前者的增長幅度大於後者，則說明中央銀行採取了鼓勵固定資產投資的擴張性貨幣政策。不過，由於股權收益率作為貨幣政策標的本身還存在許多未澄清的問題，而且也只適用於以直接融資為主體且資本市場高度發達的國家，因此迄今為止並沒有得到人們的廣泛接受。
三、貨幣政策的傳導機制
（一）貨幣政策的傳導機制的基本問題
指運用貨幣政策工具到實現貨幣政策目標的作用過程，即如何通過貨幣政策各種措施的實施，經濟體制內的各種經濟變數影響整個社會經濟生活。貨幣政策傳導機制能否有效地貫徹中央銀行的意圖、實現貨幣政策的最終目標，不但取決於貨幣傳導機制自身的構成和規范程度，也取決於傳導機制所處的外部環境。
貨幣政策傳導過程。貨幣政策作用或傳導過程包括經濟變數傳導和機構傳導。經濟變數傳導的主線是：貨幣政策工具____貨幣政策標的____最終目標；機構傳導的體狀況是：中央銀行____金融機構（金融市場）____投資者（消費者）____國民收入。這兩條鏈條必須將二者結合起來，即中央銀行通過各種貨幣政策工具，直接或間接調節各金融機構的超額儲備和金融市場的融資條件（數量、利率、政策等），進而控制全社會貨幣供應量，使企業和個人調整自己的經濟行為，整個國民收入也隨之變動。
四、貨幣政策的調控效應
貨幣政策對經濟運行的調控效應，主要是通過中央銀行確定適宜的貨幣政策目標，選擇相應的貨幣政策工具和貨幣政策標的，最後作用於與貨幣政策目標相應的實際經濟變數等一系列復雜過程而實現的。
（一）貨幣政策的有效性
貨幣政策的有效性，是指貨幣政策在其作用空間對實現宏觀經濟目標的促進程度。其一，貨幣供應總量和結構及其變動與宏觀經濟總量調控和結構優化之間的相關程度，貨幣政策對國民經濟的實質增長和經濟結構的優化所起的作用是大是小；其二，中央銀行在多大程度上控制住貨幣供應量。
滿足上述兩個條件，即貨幣供應量與實際經濟變數緊密相關和貨幣政策傳導機制規范、順暢，貨幣政策應該是有效的。但從實踐來看，貨幣政策仍具有局限性。
一般認為，導致貨幣政策局限性主要有以下兩個因素：
1.貨幣政策時滯
貨幣政策時滯是指貨幣政策從研究、制定到實施後發揮實際效果全過程所經歷的時間。主要包括認識時滯、決策實時滯和效應時滯。時滯是客觀存在的，其中認識時滯和決策時滯可以通過各種措施縮短，但不可能完全消失；效應時滯則涉及更復雜的因素，一般是難以控制的。時滯的存在可能使政策意圖與實際效果脫節，從而不可避免地導致貨幣政策的局限性。
2.貨幣流通速度的變動
貨幣流通速度變動是貨幣主義以外的經濟學家所認為的限制貨幣政策效應的因素。他們認為，貨幣流通速度對貨幣政策效應的重要性表現在，貨幣流通速度中的一個相當小的變動，如果未曾被政策制定者所預料並加以考慮，或估算這個變動的幅度時出現小的差錯，就有可能使貨幣政策效果受到嚴重影響，甚至有可能使本來正確的政策走向反面。從而給貨幣政策的實施效果帶來限制
『拾』 金融危機是什麼造成的為什麼會有金融危機~~
最佳答案
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。
其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。
金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
這次美國次級貸款危機之前,美國表面上一片歌舞昇平的繁榮景象.其實主要是由房地產市場虛假繁榮帶動的,美國的房地產交易投機過度.其現象可以用我們方便理解的一個比方來形容:
都說股票賺錢,我們全民去炒股票,錢都投進去了還不過癮,還想借錢生錢,就把手上的股票抵押了融資繼續買入股票,而有的銀行連你的抵押都不要就給你融資.
如此一來,風險就大量的積累下來了.
一旦哪一天,瘋狂的炒股熱潮有了退燒的跡象,股票也跌了,很多人也因還不上借款而割肉離場,又有很多人因還不上錢,抵押的財產被銀行收了去,還有很多銀行因為沒有留取足夠的抵押品,在貸款人無力還債的時候只好認賠.連鎖反應下來,個人破產,信貸機構破產,經濟蕭條,通貨膨脹.
美國政府是想抑制一下過於旺盛的投資,壓縮信貸規模，以及控制被拉高了的物價,所以採取了緊縮銀根的政策,其中升息是一條,其他的還有提高銀行存款准備金、發行票據吸納貨幣市場上的資金等等。
美國政治界經濟界其實都是一幫政客，他們對管理國家經濟的能力實在不敢恭維，他們對自己國家的病患一點都不察覺，採取的快速連續升息政策其實正是這次危機的導火索，此措施使得大量的貸款無法歸還，引發連鎖的壞帳反應，使美國不少金融公司以多米諾骨牌狀的倒下,引發了金融危機。
真正的罪魁就是小布希(鬧拉鏈門的柯林頓其實比布希更有道德),小布希整個就一流氓.
打個比方,今年10月他請中國購買1萬億美元美國國債,幫助美國渡過危機,中國答應了,這1萬億美元是什麼概念呢?是可以買160億桶石油的.到了明年10月,美國危機稍稍緩解,美國唰唰唰的印1萬億美元還你.那時候你看看吧,由於美元受危機影響,加上不斷的印鈔票,持續貶值了,那時候這1萬億美元只夠買100億桶石油了.你哭不哭?
美國想買什麼資源只要印美元就可以買到,頂多是貶值後要多花一點兒,那就多印一點兒嘛.永遠難不倒美國的,他笑不笑?
回答者： 鐵拳走天下 - 江湖少俠 六級 10-20 09:12
提問者對於答案的評價：恩!!! 講的不多 ,還挺清楚
回答者： 鐵拳走天下 - 江湖少俠 六級 10-26 10:25
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最佳答案
金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。
其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。
金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
這次美國次級貸款危機之前,美國表面上一片歌舞昇平的繁榮景象.其實主要是由房地產市場虛假繁榮帶動的,美國的房地產交易投機過度.其現象可以用我們方便理解的一個比方來形容:
都說股票賺錢,我們全民去炒股票,錢都投進去了還不過癮,還想借錢生錢,就把手上的股票抵押了融資繼續買入股票,而有的銀行連你的抵押都不要就給你融資.
如此一來,風險就大量的積累下來了.
一旦哪一天,瘋狂的炒股熱潮有了退燒的跡象,股票也跌了,很多人也因還不上借款而割肉離場,又有很多人因還不上錢,抵押的財產被銀行收了去,還有很多銀行因為沒有留取足夠的抵押品,在貸款人無力還債的時候只好認賠.連鎖反應下來,個人破產,信貸機構破產,經濟蕭條,通貨膨脹.
美國政府是想抑制一下過於旺盛的投資,壓縮信貸規模，以及控制被拉高了的物價,所以採取了緊縮銀根的政策,其中升息是一條,其他的還有提高銀行存款准備金、發行票據吸納貨幣市場上的資金等等。
美國政治界經濟界其實都是一幫政客，他們對管理國家經濟的能力實在不敢恭維，他們對自己國家的病患一點都不察覺，採取的快速連續升息政策其實正是這次危機的導火索，此措施使得大量的貸款無法歸還，引發連鎖的壞帳反應，使美國不少金融公司以多米諾骨牌狀的倒下,引發了金融危機。
真正的罪魁就是小布希(鬧拉鏈門的柯林頓其實比布希更有道德),小布希整個就一流氓.
打個比方,今年10月他請中國購買1萬億美元美國國債,幫助美國渡過危機,中國答應了,這1萬億美元是什麼概念呢?是可以買160億桶石油的.到了明年10月,美國危機稍稍緩解,美國唰唰唰的印1萬億美元還你.那時候你看看吧,由於美元受危機影響,加上不斷的印鈔票,持續貶值了,那時候這1萬億美元只夠買100億桶石油了.你哭不哭?
美國想買什麼資源只要印美元就可以買到,頂多是貶值後要多花一點兒,那就多印一點兒嘛.永遠難不倒美國的,他笑不笑?
回答者： 鐵拳走天下 - 江湖少俠 六級 10-20 09:12
提問者對於答案的評價：恩!!! 講的不多 ,還挺清楚