❶ 托賓Q理論的意義
經濟學家托賓於1969年提出了一個著名的系數，即「托賓Q」系數（也稱托賓Q比率）。該系數為企業股票市值對股票所代表的資產重置成本的比值，在西方國家，Q比率多在0.5和0.6之間波動。
因此，許多希望擴張生產能力的企業會發現，通過收購其他企業來獲得額外生產能力的成本比自己從頭做起的代價要低的多。托賓的理論為分析資本市場提供了一個有效的工具，Q理論也成為連結虛擬經濟和實體經濟的重要根據。
Q比率=公司的市場價值/資產重置成本
Tobin Q＝(MVE+PS+DEBT)／TA，其中：MVE 是公司的流通股市值，PS 為優先股的價值，DEBT 是公司的負債凈值，TA 是公司的總資產賬面值。
在實際操作中，總是採用BV－企業賬面值。托賓Q的含義是企業使用多少社會資源，為社會提供了多少財富。作為比率，托賓Q的含義是每單位資源財富為社會所創造的財富。因而托賓Q表現以價值計量的企業效益。
公司市場價值即該企業的股票及債務資本的市值； 資產重置成本即該企業基本價值，也就是說白手起家重新創造這個公司的現有狀態所需要的錢。
當Q>1時，購買新生產的資本產品更有利,這會增加投資的需求；
當Q<1時，購買現成的資本產品比新生成的資本產品更便宜，這樣就會減少資本需求。
(1)托賓的Q認為股票價格上升擴展閱讀
托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高，那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本，新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下，公司可發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。
如果Q低，即公司市場價值低於資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。
反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業投資擴張，從而國民收入也擴張。根據托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為：貨幣供應↑ → 股票價格↑ → Q↑ → 投資支出↑ → 總產出↑
凱恩斯在《通論》中也表達了類似的思想。按照凱恩斯的邏輯推理，如果建設一家新企業的成本高於購買一家類似企業的成本，資本家就沒有理由建造新的企業；而另一方面，如果一項新工程雖然造價很高，但只要能讓其股票在交易所順利上市並有利可圖，則人們未嘗不可進行該項投資。
❷ 托賓的Q比率的與股票價格的關系
對於邊際Q>1的企業而言，它的每一項投資都將增加企業的市場價值，從而使股東價值提高，直至邊際Q=1，即邊際投資的凈現值為零。在達到邊際Q=1之前，可以將該企業降低股息分配而增加投資的公告看做是對股價的一個正向信號，因為放棄當期消費可以換取未來更高的回報；
而對於邊際Q<1的企業而言，它的每一項投資都將減少企業的市場價值，從而使股東價值降低。對於邊際Q<1的企業而言，可以將該企業提高股息分配公告看做是對股價的一個正向信號，因為對該企業而言，提高股息分配意味著用於負凈現值項目的投資將會減少。
需要區分的是，托賓的Q>1並不意味著邊際Q>1，而托賓的Q<1則意味著邊際Q<1。因為在我們所有有關企業投資行為的探討中，都暗含著企業的投資都是從最有利的投資項目開始的這樣的假設，即企業投資的邊際Q是非增的。
❸ 如何理解托賓的q理論
投資組合理論」（Portfolio Selection)特點: * 股價是不可預測的，即股價隨機遊走。* 風險和收益之間是對等的，具有抵換關系。* 通過資產組合構建最佳投資組合。* 對資產模型的數學簡化新的資本價格就成為企業計算成本的依據.由此,資本存量(既存資本)的價格與新資本的價格,兩者也因此在資本市場上相關,企業投資可以看作是在代表新資本價格的股票和相似的既存資本之間的套利投資行為。丁守海(2006)研究了股權改革的三階段和托賓Q效應，提出：在股權改革啟動期，股權改革使大多數公司的價值得到提升，在提高幅度相近；在新股發行醞釀期，股改效應進一步擴大，但優質公司的擴大幅度快於其他公司；而在股改與新股發現並行期，劣質公司的股改效應迅速回落，而優質公司基本保持穩定。魯娜（2006）運用托賓Q與ROE兩個績效指標進行回歸對比分析，認為，股權的集中度與公司績效成正比；第一大股東持股比例與績效的關系運用兩個指標得出不同的結論：第一大股東持股比例與托賓Q呈曲線關系，但是與ROE成正相關關系。陳婧（2008）認為：托賓Q比率可以判斷市場所蘊含的潛在風險大小以及投資的相對安全性。當Q大於1時，進行新的投資更有利，從而增加投資需求；Q小於時，公司買現成的資本產品比新的投資更便宜，會減少資本需求。伍偉（2008）在以滬深300指標股為研究對象的研究中發現，公司治理規模與托賓Q的關系符合對數函數的規律；而在公司治理結構中，只有董事（不包括獨立董事和外部董事）起到了促使企業價值向長期均衡水平復歸的作用。結論：當Q>1時,說明股票價值被高估,套利空間形成,逐利性會驅使股東拋售股票,資金將從金融市場流向產業市場。當Q=1時,金融市場和產業市場的套利空間消失,資本將處於動態平衡狀態。當Q<1時,表示企業的重置成本高於企業的市場價值,價值被低估,資本將更願意投資金融產品。四、托賓Q理論的現實意義及進一步展望時下金融危機蔓延全球，各國相繼出台了拯救危機的不同措施。美國政府主要是通過給資本市場直接投入大量資金致來挽救岌岌可危的金融市場，他們的理論基礎是：金融市場動盪已升至新的階段（2008年），並正擴散至美國經濟其他層面，對美國納稅人構成了極大威脅。如果不迅速通過救援計劃，美國銀行體系將面臨崩潰。與美國不同的是，由於我國金融市場和美國聯系還不是非常緊密，所以金融市場受到金融危機的沖擊力較小，主要是實體經濟出現了問題，例如出口和產能過剩等問題，故而中國政府主要是把錢投入了和國計民生有關的基礎工程。時至今日，救市措施得到了所能得到的最好的結果主要體現在投資和消費兩方面。但是由於美國的「借錢消費」泡沫破滅，困擾我國中小企業的出口問題仍然很嚴峻。這里筆者想在本文最後提醒一點，那就是政府每次在危機來臨之際都會啟動投資這個經濟引擎，但是按照我們上面所說的投資理論，並不是什麼項目都值得投資，這也就是為什麼黨中央現在比較關注產能過剩行業（如鋼筋、水泥）的重復建設問題。所以，筆者最後希望決策層能夠吸收現代投資理論的前沿知識來指導目前中國經濟的復甦。* 提出資本市場有效性假說* 如何對均衡市場時的資產進行定價* 如何對投資組合的績效進行評估
❹ 托賓q理論：為什麼貨幣供應量增加就會使股票價格上漲關於貨幣政策對q值的影響
托賓Q理論認為貨幣理論應看作是微觀經濟行為主體進行資產結構管理的理論。資產價格，主要是股票價格，影響實際投資的機制在於:股票價格是對現存資本存量價值的評估，托賓把Q值定義為企業市場價值與資本重置成本之比。如果Q值高，意味著企業市場價值高於資本的重置成本，廠商將願意增加投資支出，追加資本存量；相反，如果Q值低，廠商對新的投資就不會有積極性。因此，Q值是決定新投資的主要因素。
貨幣供給量增大，資本存量價值高，股票價格高，企業市場價值高於資本的重置成本，Q值大。
❺ 如何理解托賓Q理論
托賓Q理論作為經濟學當中一種比較常見的理論，它講的是花出去的錢能帶給我們啥樣的回報的問題。花出去的錢又可以分為單純的花銷和投資支出。
我們說知道的托賓Q理論就是說我們買進的股票它的價格與我們買進來花的錢相互關聯的這樣一個理論。
托賓Q理論的現實意義：
該系數為企業股票市值對股票所代表的資產重置成本的比值，在西方國家，Q比率多在0.5和0.6之間波動。 因此，許多希望擴張生產能力的企業會發現，通過收購其他企業來獲得額外生產能力的成本比自己從頭做起的代價要低的多。
❻ 如何理解托賓Q理論
關於托賓Q理論，我對此有如下理解，希望對你有幫助。
托賓Q理論是經濟學當中一種比較常見的理論。
我覺得它講的是花出去的錢能帶給我們啥樣的回報的問題。花出去的錢又可以分為單純的花銷和投資支出。
打個比方說。一個公司是一個又做蛋糕又賣蛋糕的。當這個公司它賣蛋糕賺了好多錢，它就會賣進更多的做蛋糕的材料，做更多蛋糕賺錢。如果這個公司它賣蛋糕虧錢了，它就沒錢買進其他的做蛋糕的原料。所以說，賣的好，就是Q大於1。賣的不好，就是Q小於1.
❼ 求金融學一道題。
托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高，那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本，新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下，公司可發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。如果Q低，即公司市場價值低於資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業投資擴張，從而國民收入也擴張。根據托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為：
貨幣供應↑ → 股票價格↑ → Q↑ → 投資支出↑ →總產出↑
影響貨幣政策效果的原因之一，被定義為一項資產的市場價值與其重置價值之比。它也可以用來衡量一項資產的市場價值是否被高估或低估。
❽ 論述托賓的Q理論
托賓Q理論是經濟學家托賓於1969年提出了一個著名的系數，即「托賓Q」系數。該系數為企業股票市值對股票所代表的資產重置成本的比值，在西方國家，Q比率多在0.5和0.6之間波動。因此，許多希望擴張生產能力的企業會發現，通過收購其他企業來獲得額外生產能力的成本比自己從頭做起的代價要低的多。
例如，如果平均Q比率在0.6左右，而超過市場價值的平均收購溢價是50%，最後的購買價格將是0.6乘以1.5，相當於公司重置成本的90%.因此，平均資產收購價格仍然比當時的重置成本低十個百分點。
(8)托賓的Q認為股票價格上升擴展閱讀：
托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高，那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本，新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下，公司可發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。
如果Q低，即公司市場價值低於資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業投資擴張，從而國民收入也擴張。
❾ [金融學]托賓Q理論：為什麼貨幣供給增加會使股票價格上升，q值上升，投資增加
托賓的Q是股價與公司重置成本的比，由於貨幣供給增加，是寬松的貨幣政策，市場信貸擴張，信心高漲等多方面因素，並不能局限於投資增加這一個點，而要多方面考察。
❿ 托賓Q效應是什麼意思
托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高，那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本，新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下，公司可發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。如果Q低，即公司市場價值低於資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業投資擴張，從而國民收入也擴張。根據托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為： 貨幣供應↑ → 股票價格↑ → Q↑ → 投資支出↑ → 總產出↑