Ⅰ 西方期權定價理論的二項分布期權定價模型
針對布－肖模型股價波動假設過嚴，未考慮股息派發的影響等問題，考克斯、羅斯以及羅賓斯坦等人提出了二項分布期權定價模型（binomial option pricing model-bopm），又稱考克斯－羅斯－羅賓斯坦模型〔（1）e〕。
該模型假設：
第一，股價生成的過程是幾何隨機遊走過程（geometric random walk），股票價格服從二項分布。與布－肖模型一樣，在bopm模型中，股價的波動彼此獨立且具有同樣的分布，但這種分布是二項分布，而非對數正態分布。也就是說，把期權的有效期分成n個相等的區間，在每一個區間結束時，股價將上浮或下跌一定的量，從而：
（附圖 {圖}）
令snj代表第n個區間後的股價，其間假定股價上浮了j次，下跌了（n-j）次，則：
（附圖 {圖}）
第二，風險中立（risk-neutral economy）。由於連續交易機會的存在，期權的價格與投資者的風險偏好無關，它之所以等於某一個值，是因為偏離這一數值產生了套利機會，市場力量將使之回到原先的水平。 假設股票現價為s[0]，一個區間後買方期權到期，那時股價或者上升為s[11]或者下降為s[10]即，：
（附圖 {圖}）
根據風險中立的假設，任何一種資產都應當具有相同的期望收益率，否則就會發生套利行為。也就是說此時無風險債券、股票及買方期權的將來價值滿足如下關系：
（附圖 {圖}）
上式中，q表示的是股票價格上漲的概率，因而期權的價格乃相當於其預期價格的貼現值。 上述分析可以進一步推廣到n個區間的買方期權價格的確定。首先，需計算出買方期權價格的預期值，假設在n個區間里，在股價上漲k次前，買方期權仍然是減值期權，內在價值仍為0，而k次到n次之間，它具有內在價值，則：
（附圖 {圖}）
（附圖 {圖}） 先前的分析沒有考慮股息的存在，假定某種股票每股在t時將派發一定量的股息，股息因子為f，除息日與付息日相同，則在除息日股價將會下降相當於股息的金額fs[t]。
（附圖 {圖}）
對於美式期權，則需考慮提前執行的情況：
在t時若提前執行，其價格等於內在的價值；不執行，則可按前面的推導得到相應的價格。最終t時的價格應當是提前執行與不提前執行情況下的最大者。即：
（附圖 {圖}） 根據歐洲期權的平價關系，可直接從其買方期權導出賣方期權價格，而美國期權則不能。利用上述推導美國買方期權價格的方法，可以同樣得到：
（附圖 {圖}）
這就是美國賣方期權的定價公式。從上述bopm模型的推演中可看出其主要特點：
1．影響期權價格的變數主要有基礎商品的市價（s），期權協定價格（x），無風險利率（r），股價上升與下降的因子（u,d），以及股息因子（f）及除息次數。事實上u與d描述的是股價的離散度，因而與布－肖模型相比，bopm所考慮的主要因素與前者基本相同，但因為增加了有關股息的討論，因而在派發股息的期權及美國期權的定價方面，具有優勢。
2．根據二項分布的特點，bopm模型中只要對u與d及p作出適當的界定，它就可以回答跳動情況下的期權的定價問題。這是布－肖模型所不能夠的。同時，當n達到一定規模後，二項分布趨向於正態分布，只要u、d及p的選擇正確，bopm模型會逼近布－肖模型。
與布－肖模型一樣，二項分布定價模型也被推廣到外匯、利率、期貨等的期權定價上，受到理論界與實業界的高度重視。
三、對西方期權定價理論的評價
以布萊克－肖萊斯模型和bopm模型為代表的西方期權定價理論，是伴隨著期權交易，特別是場內期權交易的擴大與發展而逐漸豐富與成熟起來的。這些理論基本上是以期權交易的實踐為背景，並直接服務於這種實踐，具有一定的科學價值與借鑒意義。
首先，模型將影響期權價格的因素歸納為基礎商品價格、協定價格、期權有效期、基礎商品價格離散度以及無風險利率和股息等，並認為期權價格是這些因素的函數，即：
c或p=(s,x,t，σ，γ，d)
在此基礎上得到了計算期權價格的公式，具有較高的可操作性。比如在布－肖模型中，s、x及t都可以直接得到，γ亦可以通過相同期限的國庫券收益率而求出，因而運用該模型進行估價，只需求出相應的σ值即基礎商品的價格離散度即可。實踐中，σ值既可通過對歷史價格的分析得到，亦可假定未行使的期權的市場價格即為均衡價格，將相應變數代入求得（此時稱為隱含的離散度implicit volatility）。因而操作起來比較方便。同時，這種概括是基於期權的內在特點，把它放在統一的資本市場考慮的結果。其分析觸及到了期權價格的實質，力圖揭示期權價格「應當是」多少，而不是「可能是」多少的問題，因而比早期的計量定價模型向前邁了一大步。
其次，模型具有較強的實踐性，對期權交易有一定的指導作用。布－肖模型以及二項分布模型都被編製成了計算機軟體，成為投資者分析期權市場的一種有效工具。金融界也根據模型編製成現成的期權價格計算表，使用方便，一目瞭然，方便了投資者。正如羅伯特·海爾等所編著的《債券期權交易與投資》一書所言：「（布－肖）模型已被證明在基本假設滿足的前提下是十分准確的，已成為期權交易中的一種標准工具。」具體來講，這些模型在實踐中的運用主要體現於兩方面：1．指導交易。投資者可以藉助模型發現市場定價過高或過低的期權，買進定價過低期權，賣出定價過高期權，從中獲利。同時，還可依據其評估，制定相應的期權交易策略。此外，從模型中還可以得到一些有益的參數，比如得耳他值（△），反映的是基礎商品價格變動一單位所引起的期權價格的變化，這是調整期權頭寸進行保值的一個十分有用的指標。此外還有γ值（衡量△值變動的敏感性指標）；q值（基礎商品價格不變前提下，期權價格對於時間變動的敏感度或彈性大小），值（利率每變動一個百分點所引起的期權價格的變化）等。這些參數對於資產組合的管理與期權策略的調整，具有重要參考價值。2．研究市場行為。可以利用定價模型對市場效率的高低進行考察，這對於深化期權市場的研究也具有一定意義。
Ⅱ 股票ST是什麼意思
如果手頭上里的股票不走運成了ST股票，那就把重點放在特別關注5均線上，隨後要將止損點設在5均線下邊，股票價格跌穿5均線以後，清倉處理離場是一個不錯的選擇，防止不斷股票跌停以後被罩死。
股票ST是什麼意思
ST之意非常簡單，便是SpecialTreatment，是指滬深股市交易中心給那些財務或其它情況發現異常的上市公司股票開展警示的相關政策，加上「ST」在股票名稱前做飢備簡為標示，別名戴帽，用這種來警示眾多投資者會對這類股票打著十二分精神。若滾和該公司不斷虧本3年，往往會換成「ST」，遇上這種股票保持警惕也是必須的，由於它的單個股票很有可能會股票退市。
股票ST如何摘帽
在調查期內假如上市企業本年度經營情況恢復過來、財務審計結果顯示財務異常情況早已清除，在扣減掉非經常的爛褲損益表後，如果公司凈利潤是正值，企業仍是不斷運行一切正常的情況下，那樣的話就能向交易中心申請撤銷特別處理。
Ⅲ 股票中的有的帶有ST是什麼意思
風險高的話收益也就高，聽到ST股票能獲得高收益的消息，讓許多炒股小白心動，但如果你對ST股票沒有足夠的了解，還是不要輕易嘗試！下面我就會對ST股票進行一個詳細的介紹，希望能對大家有所幫助！在進行科普之前，給大家分享幾個炒股神器：炒股的九大神器免費領取（附分享碼）
一、ST、*ST股票是什麼？
ST即Special Treatment，意為特別處理--如果某隻上市公司的股票財務狀況，或者其他狀況異常，就需要進行特別處理，在簡稱前冠以ST。ST並不是上市公司受到處罰的標志，反而是為了向消費者警示投資的風險，引導大眾理性投資。在這段時間內股票的日漲跌限制在±5%，當公司狀況恢復正常，那麼就可以正常交易了。ST 除外，大家是不是也會看到*ST。*ST提醒著公司連續三年虧損的退市，一般下一個月就會做出退市處理（也會因股而異）。
二、為什麼有人熱衷炒ST股票？
ST股票的投資價值主要集中在這兩方面：
1、摘帽：摘帽說明公司情況好轉，也意味著股票價格有可能會回升。故而上市公司被ST時，一些投資者認為公司業績最終會向好發展，所以就會大肆買進股票，然後坐等股價上漲就行了。
2、股價低：在經歷很長時間的下降之後，ST股票價位已經處在了較低的位置，就會出現價格反彈，有的投資者採取短線操作，抓住過程中的反彈機會，賺取差價。新手很難獲取信息，對ST股票最終整改狀況或者業績是否好轉的信息獲取渠道非常單一，所以投資ST股意味著可能會有較大風險，這里給大家推薦股市播報，及時獲取相關信息：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
三、ST股票怎麼買賣？
1、為什麼買不了ST?
第一次買不了的情況會出現在還沒有進行過ST股票買賣的小夥伴身上。ST的股票就表示有風險提示，所以，你得先開許可權再買ST的股票，換句話說，就是要簽風險協議書。
2、如何開通買賣許可權？
一般情況下，在選擇ST股票掛單買入的時候，就有一個風險提示的窗口展現出來，你不光能點「警示板」，使風險警示許可權發揮作用。當然，你也可以在官網或者營業部櫃台簽署風險提示書。（溫馨提示：賣出持有的ST股票不需要許可權，可直接賣出）
3、持有的股票變ST怎麼辦、會怎樣？
不少的股票剛被ST就暴跌，這個時候被套的情況出現在了很多投資者身上，並且ST個股後期還存在退市的可能性。不同情況要不同分析，經營性虧損對於有些ST股來說是一個主要的問題，通過加強管理，在短時間內很難實現扭虧為盈。因此通常ST公告一經知曉後，投資者就會賣了它們，使得連續跌停板，同時成交量非常小。一些特殊原因造成了有的股票出現ST狀態，資產重組也是對ST股造成重大影響的因素，則這些股票往往潛力巨大。例如，捨得酒業，因為控股股東違規佔用資金被ST，後解決了問題，股票盡管被ST，不過根據業績來看近一年來捨得酒業表現不錯。自去年9月22日ST，到今年5月19日復牌「摘帽」，ST期間內股價攀升超300%。許多股民懷有迫切判斷手中股票行情如何的心情 ，建議大夥快做個診股，可不要錯過止損時期呀，免費的診股方法請點開這個鏈接：給你看中的股票一個深度體檢：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
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Ⅳ 股票中的st
風險高的話收益也就高，ST股票可以賺錢的消息一經傳出，炒股新手們也開始蠢蠢欲動，可你如果還沒有了解清楚ST股票，一定不要隨意嘗試！下面我就會對ST股票進行一個詳細的介紹，期待今天的科普能為大家帶來幫助！不過，要開始科普以前，給大家分享幾個炒股神器：炒股的九大神器免費領取（附分享碼）
一、ST、*ST股票是什麼？
ST即Special Treatment，意為特別處理--對財務或其他狀況異常的上市公司的股票交易進行另行的處置，在簡稱前冠以ST。雖然被冠上了ST，但這並不代表對上市公司的處罰，而是向投資者警示投資風險，引導理性投資。在這期間每日的漲跌幅度限制在±5%，當公司進入正常狀態，就能恢復正常交易。大家會經常會看到*ST，也會看到ST。*ST則是針對公司連續三年虧損的退市預警，按照正常情況，一般下個月就要退市了（不同股票會不同）。
二、為什麼有人熱衷炒ST股票？
ST股票的投資價值一般是從這兩方面體現出來：
1、摘帽：公司經營狀況變好，一般就摘帽，可能股價會變高。所以當上市公司被ST，一些投資者預測公司業績遲早會變好，因此就會購買股票，等著股價上漲。
2、股價低：在經過長時間的下跌後，ST股票價位已經處在了較低的位置，就有了可以購買的理由，一些投資者利用短線操作，抓住在此期間的反彈機會，來賺取股票差價。 新手由於剛剛入行，沒有足夠的渠道獲取ST股票的最終整改狀況或者業績是否好轉的信息，因此投資ST股的風險較大，這里給大家推蔽橡薦股市播報，及時獲取相關信息：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
三、ST股票怎麼買賣？
1、為什麼買不了ST?
第一次買不了的情況會出現在還沒有進行過ST股票買賣的小夥伴身上。ST的股票意味著風險比較大，所以，你得先開許可權再買ST的股票，就是要簽署風險協議書的。
2、如何開通買賣許可權？
正常而言，在選擇ST股票掛單買入時，就有風險提示的窗口彈出，你可以點「警示板」，讓風險警示許可權得以開通。簽署風險提示書還可以在官網或者到營業部櫃台辦理。（溫馨提示：賣出持有的ST股票不需要許可權，可直接賣出）
3、持有的股票變ST怎麼辦、會怎樣？
很多被ST的股票都會嚴重下跌，此刻許多投資者發生被套的情況，並且ST個股後期還存在退市的可能性。要依照實際情況進行具體分析，有些ST股主要的解決難點就是經營性虧損，那麼在短期內很難通過加強管理扭虧為盈。所以ST公告一經發出，它們就會被投資者賣出，從而造成連續跌停板，成交量也特別的小。有些ST股造成的虧損是有特殊原因的，或者有些ST股正在進行資產重組，這些股票的潛力非常大。捨得酒業就是一個很典型的例子，因為控股股東違規佔用資金被ST，後問題得以處理，盡管股票被ST，但是依照業績來看近一年來舍毀野得酒業表現挺棒的。去年9月22日ST，到今年5月19日復牌「摘帽」，ST期間股價漲超300%。
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Ⅳ 上海ST、*ST股的交易規則
上海ST、*ST股的交易規則如下：（1）當日通過競價交易和大宗交易累計買入的單只風險警示股票（上海ST、*ST股），數量不得超過50萬股。
（2）上海ST、*ST股價格的漲跌幅限制一般為5%，但A股前收盤價格低於0.1元人民幣的，其漲跌幅限制為0.01元人民幣，B股前收盤價格低於0.01美元的，其漲跌幅限制為0.001美元。
（3）上海ST、*ST股連續3個交易日內收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+15%，屬於異常波動，上交所將公告異常波動期內買入、賣出金額最大的5家證券營業部名稱與買賣金額。
（4）上海ST、*ST股盤中換手率達到或超過30%的屬於異常波動，上交所可以根據市場需要對股票實施盤中臨時停牌，停牌時間持續至當日14:55。
每年投資ST股票失敗的人不勝其數，但是知道股票ST具體內容的人數少之又少，讓我們一起認真閱讀以下內容。
以下的講解大家一定要看下去，尤其是第三點，不注意操作的話很容易被坑慘。
在我們詳細講解股票ST之前，先給大家分享今日機構的牛股名單，趁還沒被刪前，趕緊領取：速領！今日機構牛股名單新鮮出爐！
（1）股票ST是什麼意思？什麼情況下會出現？
Special Treatment簡稱為ST，指的是滬深證券交易所宣布對那些財務或其他狀況出現問題的上市公司股票進行特別處理，在股票稱名前增加一個「ST」字母，俗稱戴帽，以提醒廣大投資者慎重投資這類型的股票。
要是此企業連續虧空達到三年，就會變成「*ST」，碰上這樣的股票提高警惕是必須的，因為它的個股很可能會退市。
這樣的上市公司除了帶帽，還要考察一年時間，處於考察期的上市公司，這一年以內，股價的日漲跌幅被限制為5%。
那場極其聞名的就是2019年康美葯業的300億財務造假案例，，案件發生後，昔日的A股大白馬竟就變成了ST康美，之後也是連續15個跌停板，以及43天蒸發超374億的市值。
（2）股票 ST如何摘帽？
在考察期間如果上市公司年度財務狀況恢復正常、審計結果表明財務異常的狀況已經消除，如果在扣除了經常性損益後公司的凈利潤依舊是正值，還有，公司持續運轉正常，便可向交易所申請撤銷特別處理。
對於俗稱的「摘帽」，就是在通過審批之後被撤銷掉的股票名稱前面的ST標記。
一波上漲的行情，常常是在摘帽之後，我們完全可以重點關注這類股票，順便賺點小錢，如何才能在第一時間就得知這些摘帽信息呢？你可以用上這個投資日歷，在未來的每一天都將會提醒哪些股票進行分紅、分股、摘牌等信息，趕快點擊鏈接獲取吧：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
（3）對於ST的股票該怎麼操作？
如果說自己手裡的股票真的變成了ST股票，那必須重點關注5日均線，然後把止損位設置在5日均線之下，遇到股價跌破5日均線的情況，建議大家清倉出局，這樣後期持續跌停的時候就不會被套牢了。
另外還有一點，不建推薦投資者去建倉帶ST標記的股票，因為帶ST標記的股票，每個交易日只有5%的最大漲跌幅，如果操作的話，要比其他的股票更困難，對於投資節奏是相當難把控的。
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Ⅵ 普通股票，ST，SST,和帶星號的st有什麼區別啊
1、「ST」股票是指公司連續2年的年報凈利潤為虧損，交易所對其作出特別處理。
2、「SST」股票是指公司連續2年的年報凈利潤為虧損，交易所對其作出特別處理+公司還沒完成股改且財務或其他狀況出現問題的。（目前滬深兩市無SST股票）。
3、「*ST」股票是指公司連續3年的年報凈利潤為虧損，交易所對其發出退市警示。
(6)股票價格St服從什麼分布擴展閱讀：
1、根據《深交所股票上市規則》（2014年修訂）第十三章對風險警示進行了相關規定，其中所稱風險警示分為提示存在終止上市風險的風險警示（以下簡稱「退市風險警示」）和其他風險警示。
有退市風險警示的公司股票，在其股票簡稱前冠以「*ST」字樣，以區別於其他股票；有其他風險警示的公司股票，在其股票簡稱前冠以「ST」字樣，以區別於其他股票。另外，有退市風險警示和有其他風險警示的公司股票，股票價格的日漲跌幅限制為5%。
2、根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》規定，公司最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值或者因追溯重述導致最近一個會計年度期末凈資產為負值的，本所有權對其股票交易實行退市風險警示。
因上述原因公司股票交易被實行退市風險警示後，首個會計年度經審計的期末凈資產繼續為負值，本所有權決定暫停其股票上市交易。
參考來源：股票簡稱前出現「*ST」以及「ST」是什麼意思？
ST及退市
Ⅶ 為什麼說股票價格服從對數正態分布
我們可以假設連續復利，用lnS1-lnS0來近似股票的收益（S1-S0）/S0，而且根據集合布朗運動可知，此收益是服從正態分布的。
Ⅷ 股票st的標準是什麼
每年投資ST股票失敗的人不勝其數，但少有人能夠清楚了解什麼是股票ST，下面有詳細解說。
大家一定要堅持看完全文，需要特別注意第三點，稍有疏漏會釀成大錯。
對股票ST的詳情解析之前，先給大家分享今日機構的牛股名單，趁還沒被刪前，趕緊戳下面鏈接領取：速領！今日機構牛股名單新鮮出爐！
（1）股票ST是什麼意思？什麼情況下會出現？
ST其實是Special Treatment，指的是滬深兩市交易所對那些連續兩年虧損以及其他異常狀況出現的上市公司股票進行特別處理，股票的名字前面添加「ST」，俗稱戴帽，以這個標志來警示投資者們謹慎投資這類股票。
如果一個企業持續虧損了三年，就會替換成「*ST」，表示個股有退市的風險，碰上這樣的股票更得要小心。
並且不僅僅要在股票名字前加上「ST」，這樣的上市公司還必須考察一年，處於考察期的上市公司，這一年以內，股價的日漲跌幅被限制為5%。
2019年康美葯業的300億財務造假真的是非常有名的案例了，案件發生後，昔日的A股大白馬竟就變成了ST康美，之後也是連續15個跌停板，以及43天蒸發超374億的市值。
（2）股票 ST如何摘帽？
審計結果表明的財務異常的狀況已經消除、就是上市公司的年度狀況在考察期間恢復了正常，如果在扣除了經常性損益後公司的凈利潤依舊是正值，公司依舊可以運轉正常的話，就可以向交易所申請撤銷特別處理了。
我們對通過審批後被撤銷掉的股票名稱前的ST標記，就是俗稱的「摘帽」。
通常情況下，被迎來的上漲行情是在摘帽之後，我們可以重點關注這類股票，也能賺點小錢，如何才能在第一時間就得知這些摘帽信息呢？下面這個投資日歷絕對能幫助你，在未來的每一天都將會提醒哪些股票進行分紅、分股、摘牌等信息，看到下面的鏈接了嗎？趕緊打開吧：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
（3）對於ST的股票該怎麼操作？
在自己手頭里的股票運氣不好變成了ST股票，需要在5日均線上面重點關注，然後在5日均線下方設置止損位，一旦股價下跌並且跌破5日均線，就應該及時清倉出局，防止之後會因為持續跌停而被套牢。
除此之外投資者不要去建倉帶ST標記的股票，因為在交易日的時候，這一類型的股票只有5%的最大漲跌幅，操作難度要比普通的股票大一些，且不好把握投資節奏。
如果你實在不知道怎麼操作，這款炒股神器你一定要擁有，填上股票代碼，你就可以看到股票的相關信息了：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
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