① a公司股票市价为每股20元计入什么科目
只有一个市价，每股20元。
即没有买入，也没有卖出。
这个价格知道就行了，哪个科目都不用登记。
② 假设A公司股票目前的市价为每股20元。
杠杆不是投资，是赌博，很危险。
③ 财务管理的计算题，寻求帮助！！！
先来两个，要去上课了，晚上回来补起。
1：
(1)甲公司证券组合的β系数
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司证券组合的风险收益率（RP）
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司证券组合的必要投资收益率（K）
K=10%+RP=17%
(4)投资A股票的必要投资收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的实际价值根据股票估价模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元
等于其目前市价，所以目前出售的话对甲公司没有利益。
2：
（1）每年折旧=200/5=40万
计算期内净现金流量
初始投资：NCF=-200万
营业现金流量：每年均为相等NCF=净利润+折旧=60+40=100万
终结现金流量：NCF=0
列表为：
年份 0 1 2 3 4 5 6
净现金流量：-200 0 100 100 100 100 100
（2）净现值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62万>0
所以该方案可行。
4.由流动比率=流动资产/流动负债 可得 流动负债=流动资产/流动比率=54000/2=27000
又由速动比率=速动资产/流动负债=[流动资产-存货]/流动负债
可得期末存货余额为54000-27000*1.5=13500
由存货周转率=销售成本/存货平均余额 可得
销售成本=存货周转率*存货平均余额=4*[（30000+13500）/2]=87000
由于除应收账款外，其他速动资产忽略不计
所以年末应收账款=流动资产-年末存货=54000-13500=40500
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次
5.（1）原始投资额=800+600+100=1500万元
终结点现金流量=400+200=600万元
（2）不包括建设期的回收期=1500/400=3.75年
包括建设期的回收期=2+3.75=5.75年
（3）该方案净现值
NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39万元
NPV=794.39>0，所以该方案可行。
7.公司原有资本结构中债券以及股票的资本成本为
债券=9%*（1-30%）=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲：
新发行债券资本成本=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%
股票资本成本变为=1/8+3%=15.5%
股东权益为=8*80=640万
公司总资产=600+600+640=1840万
方案甲筹资后公司综合资本成为为
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%
方案乙：
新发行债券资本成本=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%
新发行股票资本成本率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%
公司总资产=300+600+80*10+30*10=2000万
方案乙筹资后公司综合资本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%
由于乙方案筹资后公司综合资本成本较低，所以选乙方案。
8.经营杠杆DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5
财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
复合杠杆DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6
9.根据存货模型
最佳现金余额N=根号下（2*2800000*150）/20%=64807元
全年现金转换次数=2800000/64807=43.2次
现金管理总成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元
第三，六题不会勒··
④ 用二叉树方法评估12个月内到期的某公司股票的欧式看涨期权,股票现价45元.其收益年标标准差为24%
每三个月发生一次涨跌变动。即一年四
⑤ 假设A公司股票目前的市价为每股20元，你用15000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷
追加比例150%*5000=7500，年利息300，共计7800 /1000=7.8 不低于8块不会追加，不过套牢的也够深了
⑥ 假设一个公司现有股票数量为10万股，每股价格为40元。该公司打算执行一个股权激励计划，送给公司高管人员3
激励政策有效
Ln(40/45)+3%+(0.09/2)3/0.3*3=d1
D1=0.11
N(0.11)=0.5438 N(0.41)=0.6591
40*0.5438-45*0.913*（1-0.6591）=7.72
P+S=C+X*E-3%*3=7.72+45*0.913=48.805
公式D1=ln(s/x)+(r+标准差的平方/2)(T-t)除以标准差*根号下T-t
D2=d1-标准差*根号下（T-t）
C=SN(D1)-xe的-r(T-t)次幂*N(D2)
P+S= C+X*E的-r(T-t)次幂
⑦ 假定某股票明年每股分红预期为3元，每年红利预期增长10%，必要收益率为20%。如果该公司目前股价为45元
预期股利D1=3
股利增长率g=10%
必要收益率K=20%
根据DDM模型，可以求得股票的内在价值P=D1/(K-G)=3/0.1=30元
由于实际价格为45元，大于其内在价值30元，故现在的市价被高估，宜卖空。
⑧ （证券－股票）计算题：某股份公司今年预计每股股息25元，目前该公司股票市价45元，必要收益率为8％……
《财务管理》形考作业1参考答案
第二章 财务概念
说明：以下各题都以复利计算为依据
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）
2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）
3、ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？
1．5000×（1＋10%）＝5500（元）
2.1000×（P/A，10%，10）＝6145（元）
3．如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)
由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些。
4．设所要求的投资报酬率为R，依题意有
20000×（1＋R）5＝20000×2.5 解得R＝（2.5）0.2－1
《财务管理》形考作业2参考答案
第四章 筹资管理（下）
试计算下列情况下的资本成本
（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；
（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。
解：(1)K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%
(2)K=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%
2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
解：普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%
3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
解：债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%
4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
解：设负债资本为X万元，则
（120×35%－12%X）（1－40%）/(120-X)=24%
解得X＝21.43万元 则自有资本为120－21.43＝98.75万元
5．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？
解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%
6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？
解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%
7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。
面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。
另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？
解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%
加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%
8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%
优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%
普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
加权资金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
9．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；
全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%
要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。
解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
求得EBIT=140万元
无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）
由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元，所以，采用负债筹资比较有利。
《财务管理》形考作业3参考答案
第六章 流动资产管理
1、某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50%，假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元，证券市场平均利率为10%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。
解：最佳现金持有量=3.7947(万元)
现金管理总成本＝3.7947/2×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795（万元）
有价证券变现次数＝40×(1+50%)/3.7947=16（次）
2、某企业2001年末库存现金金额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额为5000元；预计2002年第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第一季度发生以下业务：
实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；
实现材料销售1000元，款已收到并存入银行
采购材料20000元，其中10000元为赊购；
支付前期应付账款5000元
解缴税款6000元
收回上年应收账款
试用收支预算法计算本季度预计现金余绌
解：预计第一季度现金余额＝（1000＋2000＋1000）＋（30000－10000）＋1000－（20000－10000）－5000－6000＋8000＝12000（元）
本期现金余绌为＝12000－2500＝9500（元）
3、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。
解：每次生产零件个数 Q＝√2AF/C=√2*4000*800/10=800（件）
年度生产成总总额＝10000+√2*4000*800*10＝18000（元）
答：每次生产800件最适合，年度生产成本总额为18000元
4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。
要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。
解：最佳现金持有量＝ ＝11.9257（万元）
有价证券变现次数＝16/11.9257=1.34（次）
5、某公司拟制下年度的信用政策，现有两个方案供选择：
方案A：信用标准比较严格，确定的坏账损失率为5%，信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收账政策，预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000元，预计平均收账期为45天。
方案B：信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%，信用条件是“1/10，n/40”，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元，50%的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。
该公司的销售利润率为20%，有价证券利息率为10%
要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案。
解：方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500
方案B净收益=
(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800
由于方案A净收益大于方案B净收益，所以选用方案工A。
6、东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价（不含增值税）50元，单位销售价65元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年综合利息率10.8%，该批存货的月保管费用率2.4‰，销售税金及附加800元；该商品适用17%的增值税率。
计算该批存货的保本储存期
若企业要求8%的投资利润率，计算保利期。
解：(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409（天）
保利期
=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199（天）
《财务管理》形考作业4参考答案
第八章 利润管理
某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下:
年度
产量(件)
单位成本(元)
混合总成本(元)
第1年
1500
205
270000
第2年
1700
201
360000
第3年
2200
190
420000
第4年
2100
200
400000
第5年
3000
175
470000
请用回归直线法进行混合成本的分解。
解：∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000
b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19
a=1920000-1.187×10500/5=381507
混合成本的公式可确定为y=381507+1.19x
2．某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%，请计算：
该企业的保本销售量
下一年度的预期利润
解：（1）该企业的保本销售量＝150000/（200－120）＝1875（件）
（2）下一年度的预期利润＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝126000（元）
3．某企业本年销售收入为2000万元，预计下一年度将增长10%，根据统计测算，其销售收入利润率约为12%，则其目标销售利润是多少？
解：目标销售利润＝2000×（1＋10%）×12%＝264（万元）
4．某企业生产两种产品，有关资料如下：
产品
单位市价
单位变动成本
单位贡献毛益
销量（件）
A
13
11
2
300
B
20
15
5
200
问：（1）其综合贡献毛益率是多少？
（2）假如由于某些原因，企业销售结构发生变动，其中：A产品销量减少10%，B成品销量增加8%。试计算新的综合贡献毛益率，这种结构变动是否可行？
解：（1）综合贡献毛益率＝2×300＋5×200/（13×300＋20×200）＝20.25%
（2）新的综合贡献毛益率＝2×300×（1－.10%）＋5×200×（1＋8%）/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%20.25%
所以，这种结构变动可行。
⑨ 假设某公司在未来无限时期每10股支付固定股利为3元，必要收益率为10%，若当前股票市价为4.5元，计算该股票
从提供信息，该股每年可以支付0.3元/股的红利，按照现有股价买入，每年收益率为6.67%，高于银行的固定利息，该股股价应该是被低估，值得投资。如果银行的利息高于6.67%，那么该股价格被高估。
⑩ 救助~~！！ 财务管理、公司理财计算题求解
（1）计算A公司债券的发行价格；
A公司发行价格=100*8%*（P/A,10%,2）+100*(P/A,10%,2)=8*1.736 + 100*0.826=96.488
(2)若甲公司按面值购买A公司债券，则其到期收益率是多少？
如果A按面值购入，则到期收率与票面利率相同 ，为8%
（3）计算B公司股票的价值；
B公司股票价值=0.9*（1+6%）/(12%-6%)=15.9
（4）计算C公司股票的价值；
C公司股票价值=1.5/12%=12.5
（5）根据上述计算结果，分析甲公司是否应投资上述证券。
购买A债券的到期收益率为8%，小于市场利率，不应投资。（或者，购入债券的价格大于债券价值，不应购入）
B股票的价值大于当前市价，应当投资。
C股票的价值小于当前市价，不应投资。