A. 高分求以WACC法进行股票价格估算的详细方案
WACC的定义:通过赢得一回报在那个资本之上的费用的被投资的资本创造价值为股东。
WACC = (每种资本在总资本中所占比例 * 这种资本的税后资本成本)的总和,
计算加权平均资本成本在很大程度上是为了在资本预算中进行现金流量的折现计算时确定折现率。通常我们所做的是税后现金流量分析,因此应计算税后加全平均资本成本, WACC的计算相当复杂,不过如何使用WACC ,比如何计算该数字更重要。
资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价,主要指发行债券、股票的费用,向非银行金融机构借款的手续费用等;使用资本所付出的代价,主要由货币时间价值构成,如股利、利息等。
WACC演算的例子:
假设以下情况在公司中:债务=
B. 如何计算WACC
WACC=(equity/(equity+debt))*cost of equity+(debt/(equity+debt))*cost of debt*(1-corporate tax rate)
WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)
(2)使用WACC计算股票价格扩展阅读:
一、 WACC英文Weighted Average Cost of Capital的缩写。WACC代表公司整体平均资金成本,可用来衡量一个项目是否值得投资;项目的回报必须不低于WACC。 计算WACC时,先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率,然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权,即可算出加权平均资本成本。计算公式=(债务/总资本)*债务成本*(1-企业所得税税率)+(资产净值/总资本)*股权成本,考虑税收时,债务成本=利息*(1-税率)
二、 WACC被表示为百分比,象利息。 例如,如果公司比此与WACC 12%一起使用,意味着应该做仅投资,并且应该做所有投资, WACC给一回报更加高于12%。
资本的费用为所有投资,为一家整个公司或为项目,是否是资本提供者将想接受回报的利率,如果他们在别处将投资他们的资本。 换句话说,资本的费用是opportunity cost的类型。
三、 举例说明:
公司的债务市值为4,500万元,优先股价值500万元,普通股市值为5,000万元,公司的债务收益率为9.5%。其优先股支付每股7.5元固定股息,目前定价为每股50元。该公司普通股的beta值为0.9,... 公司的债务市值为4,500万元,优先股价值500万元,普通股市值为5,000万元,公司的债务收益率为9.5%。其优先股支付每股7.5元固定股息,目前定价为每股50元。该公司普通股的beta值为0.9,无风险利率为4%,市场风险溢价为9.5%。鉴于公司面临30%的税收,计算公司的加权平均资本成本。即WACC。
一、 首先,要计算WACC的话,需要用到公式:
WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe
其中,Rd, Rps, Re — 债权成本、优先股成本和股权成本(普通股成本);Xd, Xps, Xe — 债权比重、优先股比重和股权比重,例:Xd=(D)/(D+PS+E);Tc — 公司税率。
二、 下面开始计算债权成本、优先股成本和股权成本
1,其中,债权成本(Rd)和优先股成本(Rps),一般采用银行贷款利率或优先股/债券到期收益率直接计算。
即,Rd=9.5%
然后我们要理解的是,优先股等价于永久权利,它的持有人将永远获得固定的收益。因此它的成本等于每期红利除以每股股价。
即,Rps=7.5/50=15%
2,要计算股权成本需要用到CAPM计算模型
该模型计算公式为:
Rei = Rf + MRP * Beta
其中,Rf — 无风险利率; MRP — 市场(风险)溢价; Beta — 即公司beta系数。
带入公式,得
Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%
三、最后将求得的各个数据带入WACC公式中
得,
WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%
C. WACC 公式 具体是什么
T是税率
Rd是债务成本
Wd是债务借款占资金的比例
Rs是权益资本
Ws是权益成本占资金的比例
D. wacc计算公式是什么
wacc计算公式是:WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)。
即:加权平均资本成本=(公司股本的市场价值/股本占融资总额的百分比)×债务成本+(公司债务的市场价值/债务占融资总额的百分比)×债务成本×(1-企业税率)。
Re=股本成本。
Rd=债务成本。
E=公司股本的市场价值。
D=公司债务的市场价值。
V=E+D。
E/V=股本占融资总额的百分比。
D/V=债务占融资总额的百分比。
Tc是所得税税率。
加权平均资本成本定义:
加权平均资本成本,是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数,对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。
计算个别资金占全部资金的比重时,可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权平均资本成本能反映企业目前的实际情况。同时,为弥补证券市场价格变动频繁的不便,也可以用平均价格。
E. 对某个公司的股价进行价值评估时,请问如何计算WACC值谢谢
计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重,然后将各种资本得出的数目加起来。
WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)
其中:
WACC=Weighted Average Cost of Capital(加权平均资本成本)
Re =股本成本
Rd =债务成本
E =公司股本的市场价值
D =公司债务的市场价值
V = E + D
E/V =股本占融资总额的百分比
D/V = 债务占融资总额的百分比
Tc = 企业税率
(5)使用WACC计算股票价格扩展阅读:
企业估值的原理:
1、企业经营价值=权益价值+净债务+优先股+少数股东权益
2、净债务=债务-现金
债务只包括支付利息的债务(如银行贷款),不包括不用支付利息的负债(如应付账款)
3、企业价值=企业经营价值+非经营价值
(非经营价值为富余现金、有价证券、缺乏流动性的投资,如不进入合并报表的子公司、不连续经营的业务、闲置房地产等)
4、企业价值=权益价值+负债价值
(负债价值=负债+经营性租赁+ 优先股+员工期权+少数股东权益)
F. WACC(加权平均资本成本)公式对股票估值来说有什么意义
答:
加权平均资本成本WACC就是企业资本的成本,是企业筹资的成本,如果高于资产收益率,那么企业是失败的。WACC一定的情况下如果资产收益率越高,就说明公司盈利效率高,有利于提升公司的股票估值。
G. 估算一个公司价值时WACC的计算问题 我用wacc这个公式时,公式中的数据用哪年的
你指的是加权平均资本成本?
计算公式=(债务/总资本)*债务成本*(1-企业所得税税率)+(资产净值/总资本)*股权成本
这个公式吗?如果是的话,那是看你计算什么时间的了.因为在某一时点上,这些数据都是可以在当期财务报表中找到的.
H. 对某个公司的股价进行价值评估时,请问如何计算WACC值谢谢.请生意经朋友帮忙
1、WACC模型估算,计算公式如下:WACC=Ke×E/(D+E)+Kd(1-t)×D/(D+E)式中:Ke权益资本成本Kd(1-t)税后债务成本E/(D+E)所有者权益占付息债务与所有者权益总和比例D/(D+E)付息债务占付息债务与所有者权益总和比例2、权益资本成本对于权益资本成本(Ke),采用了资本资产定价模型(CAPM),计算公式如下:Ke=Rf+?即Beta系数,测量待估资产(行业)与市场整体风险的相关性3、Beta系数对于Beta系数,通过同类上市公司价格变动与证券指数的相关性,考虑资本结构,获取剔除财务杠杆的β值,然后根据被评估对象目标资本结构转换为自身有财务杠杆的Beta系数,其计算公式为:βL=βU×〔1+(D/E)×(1-T)〕式中:βL有财务杠杆的贝塔系数βU无财务杠杆的贝塔系数D/E付息债务与所有者权益之比T所得税率
I. wacc计算公式是什么
计算公式=(债务/总资本)*债务成本*(1-企业所得税税率)+(资产净值/总资本)*股权成本,考虑税收时,债务成本=利息*(1-税率)。
计算WACC时,先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率,然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权,即可算出加权平均资本成本。
简介:
计算个别资金占全部资金的比重时,可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权平均资本成本能反映企业的实际情况。同时,为弥补证券市场价格变动频繁的不便,也可以用平均价格。
目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种能体现期望的资本结构,而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和如今的资本成本结构,所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。然而,企业很难客观合理地确定证券的目标价值,又使这种计算方法不易推广。