㈠ 中国股票发展史
中国股票市场发展可以划分为五个阶段：
1、1990年－1991年是股市的初创阶段。
1990年12月和1991年7月沪、深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立，中国股市由此第一次具备了资源配置的功能。这一阶段是中国股份制改革起步初期，各项基本制度在探索中逐步建立，资本市场大多处于自我演进发展状态，资本市场体系初步搭建，整个市场规模较小，并以分隔的区域性试点为主，股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规，缺乏统一规范和集中监管。同时，对资本市场的发展在思想认识上存在一定的分歧。
2、1992年－1997年是股市的试验阶段。
此时股市能否长期存在仍然受到所有制问题的困扰，姓资还是姓社，成为影响股市存活最重要的话题。1992年1、2月间邓小平同志在南方视察时指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。”[1]此后，中国确立经济体制改革的目标是“建立社会主义市场经济体制”，股份制成为国有企业改革的方向，更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。由此中国股市也于1996年5月迎来了大牛市行情。由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制，高速发展的股市立即出现了许多问题，股市价格暴涨暴跌，投资者尚未树立正确的投资理念，投机之风盛行，黑市行为大量滋生等。打压整顿股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。从证券监管的角度来看，1992－1997年是由中央与地方、中央各部门共同参与管理向集中统一管理的过渡阶段。股市的监管机制开始形成，监管体系初具雏形，并规定了涨跌幅及交易量限制。1997年9月中共十五大第一次从宪法的层次上承认“股份制是公有制的一个特殊形式”，至此，股票市场的地位正式确立。
3、1998年－2001年是股市的规范阶段。
从1998年开始，中国开始正式启用法律法规手段规范管理股票市场。1998年4月起建立了全国集中统一的证券监管体制，国务院确定中国证监会作为国务院直属单位，成为全国证券期货市场的主管部门，同时其职能得到了加强。1999年股市又一次出现牛市行情高潮，一直持续到2001年。然而，太过火爆的股市已经严重脱离了基本面的支持，市盈率奇高，大量违规行为也不断被暴露出来，银广夏、蓝田等上市公司事件的发生就是当时股市混乱的缩影。同时股市的作用被定义为“国企解困”的一个重要途径，大量国企进入股市寻找资金，其上市公司质量参差不齐。以1999年7月《证券法》的颁布实施为标志，中国股票市场步入了以“规范与发展”为主题的新的发展阶段，同时，中国股票市场的制度建设也逐步走向成熟。经过几年的法制建设，中国证券法规体系逐步完善。到2001年底，中国证券期货市场初步形成了以《公司法》、《证券法》为核心，以行政法规为补充，以部门规章为主体的系统的证券期货市场法律法规体系。
4、2002年－2004年是股市的转轨阶段。
随着中国股票市场制度建设步入法制化、规范化发展阶段，随着国内宏观经济矛盾的转移，对股票市场功能的认识不断深化——它不仅是筹资的工具，而且股指的上涨还能带来财富效应，刺激消费增长，有助于改善企业公司治理结构等。股票市场的地位被提升到改革与发展全局的高度来考虑。中国股票市场被赋予了新的功能，中央高层领导提出股票市场不仅要为国有经济改革服务，而且要为国家的经济结构战略性调整服务。但是，由于此阶段股票市场的制度安排、制度建设不尽合理，再加上盲目借用外国（主要是美国）的经验，对中国股票市场的特殊性认识不够，使得中国股票市场促进经济结构优化调整、实现资源优化配置的高层次、综合性功能的发挥仍不理想，社会各界对中国股票市场功能发挥的现状有颇多不满。新一届的中国证监会开始着手完善监管体制。然而在股权分置问题没有彻底解决的前提下，国家既是裁判员又是运动员，改革并没有收到预期的结果。这一阶段股票价值被严重低估，价格甚至一度低于面值，股市不仅没有达到资源优化配置功能要求，甚至连最基础的筹资功能也无法实现。2003年底至2004年上半年，南方、闽发、“德隆系”等证券公司长期积累的问题和风险集中爆发，是中国股票市场运行中不健康因素的集中反应。2004年1月国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（简称“国九条”），表明了政府推进资本市场改革发展的决心，以促使资本市场的运行更加符合市场化规律。
5、2005年至今是股市的重塑阶段。
2005年5月开始的股权分置改革，是中国股市重塑的一个过程。作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在诸多方面制约了中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。截至2007年底，沪、深两市98%的应股改公司完成或者已进入股改程序，股权分置改革在两年的时间里基本完成。自股权分置改革完成后，中国股市进入了一个蓬勃发展的时代，正在承担分流银行资金和加快直接融资步伐的功能。尤为重要的是，股权分置改革以后，资本市场的融资和资源配置功能得以实现，中国一大批公司成功上市。特别是中国银行、工商银行、中国国航等超级大盘股的顺利发行，表明股权分置改革后的中国股票市场已经完全恢复了首发融资功能和资源配置功能，使中国资本市场进入了蓝筹时代。此外，中国股票市场还进行了包括提高上市公司质量、大力发展机构投资者、改革发行制度等一系列改革。经过这些改革，投资者信心得到恢复，资本市场出现转折性变化，沪、深股指纷纷创出历史新高。人民币不断升值这一重大货币、汇率政策，也是造就中国股市2005－2007年大牛市行情的基本背景之一。截至2007年底，中国沪、深两市共有上市公司1550家，总市值达32.71万亿，相当于GDP 的132.6%，位列全球资本市场第三，新兴市场第一。2007年的IPO融资4595.79亿元，位列全球第一。日均交易量1903亿，成为全球最为活跃的市场之一。[2]由于股票市场的改革和创新，资本市场由此对中国的经济和社会产生了重要的影响，全社会开始重新认识和审视资本市场的功能和作用。
㈡ 中国股票发展史
中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。后受“3.27国债期货事件”影响，中国期货市场于1995年进行全面的整顿清理，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大发展的时期。中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。
中国证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年努力,逐步走上了规范化和有序化的发展轨道,主要体现在如下几个方面。
① 发行制度由审批制过渡到核准制
我国早期的股票发行制度为行政审批制。2000年3月,中国证监会开始正式实施股票发行核准程序。证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。由审批制转向核准制是中国证券市场的一场深刻变革,它大大加强了证券公司及各类中介机构的责任,为提高证券市场的透明度、维护“三公”原则、规范股票发行和上市行为、提高上市公司的质量提供了一个较为合理的制度前提。
② 股票发行方式不断改进
证券市场发展初期,股票发行采用定向募集的方式在企业内部发行。后来采用发行认购证的方式发行股票,但由于供求的严重失衡,引发了中国证券发展史上“8.10”风波。从1993年起采用无限量发售认购申请表的方式向全国公开发行,这虽然有利于保证公平性,但成本偏高。后来又推出了与储蓄存单挂钩的发行方式,但随即被上网定价发行方式所取代,后者具有操作简便、时间短、成本低的优点。为了确保股票发行审核过程中的公正性和质量,中国证监会还成立了股票发行审核委员会,对股票发行进行复审。
1999年进一步加大了改革力度,当年7月1日《证券法》实施后,中国证监会依据《证券法》制定了《股票发行审核委员会条例》、《新股发行定价报告指引》、《关于进一步完善股票发行方式的通知》、《中国证监会股票发行核稿渗桥准程序》、《股票发行上市辅导工作暂行办法》等一系列文件,实行了对一般投资者上网发行和法人投资者配售相结合的发行方式。确立了股票发行核准制的框架,市场化的股票发行制度趋于明朗。
2000年2月13日,证监会颁布了《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》,在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。2001年,证监会喊闭先后颁布了《中国证监会股票发行审核委员会关于上市公司新股发行审核工作的指导意见》、《新股发行上网竞价方式指导意见》、《上市公司新股发行管理办法》、《拟发行上市公司改制重组指导意见》等,对企业发行新股的过程与环节作出明确规定。在总结以往股票发行方式经验教训的基础上,2001年形成了“上网定价发行”,“网下询价、网上定价发行”和“网上、网下询价发行”三种主要的发行方式。
2006年9月19日实施的《证券发行与承销管理办法》再次对证券发行的询价、发售、承销等方面进行了新的规定,如在中小企业板上市的企业可以不经过累计投标询价而只需通过初步询价就可定价发行;在证券发行方面也引入了“绿鞋”机制,即超额配售选择权,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。
③ 市场参与者的行为逐步规范
经过15年的发展,证券市场参与主体的行为规范体系已经基本建立：建立了上市公司信息披露制度,颁布了禁止内幕交易和证券欺诈行为等一系列行政法规和部门规章,同时还通过一系列法规条例对上市公司的红利分配作出了规定, 等等。同时,上海、深圳两个证券交易所从网上发行技术手段、上市审批制度、交易清算制度、席位和账户管理、行情发布和通讯方式等方面对市场进行管理。所有这些,有力地促进了证券市场参与主体行为的规范。
拓展资料
发行规模目前,我国发行上市的证券品种已涵盖了股票(A股、B股、H股、N股)及其存托凭证、证券投资基金(封闭式证券投资基金、上市开放式基金、交易型开放式指数基金、开放式证券投资基金)、债券(国债、公司债券、金融债券、可转换公司债券)、权证(认购权证、认沽权证)、资产支持证券(专项资产收益计划键猛、收费资产支持受益凭证)等。资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。
中国证券市场---网络
㈢ 关于中国股市的历史过程。
中国证券市场经历了十几年的发展历程，已经初具规模。在这十几年发展过程中，最让投资者兴奋的莫过于大幅飙升的牛市行情。近期，股市出现连续上涨的走势，受此影响，许多人都在高唱牛市到来了。而面对涨声四起的牛市论，仍有些投资者不敢踏入股市这个“雷池”，继续悲观地看待现在的市场。
其实，一轮牛市的产生需要多方面因素的支持和配合，这里我们把中国证券历史上牛市特征和历史背景做一个分析，给广大投资者以参考。
1994
2个月涨2倍多不是牛市胜似牛市
1994年8月的行情惊心动魄，人称解放军叔叔救市行情，其实并非解放军出面救市，只是行情在8月1日建军节启动而已。
在这之前，股市一路阴跌，在跌破777点铁底后一路下滑到325点，其间没有称得上反弹的上涨。就在投资者一片绝望之中，管理层出台三大利好救市：停发新股、允许券商融资、引进国外投资者。1994年7月29日，上证指数(资讯 行情 论坛)收盘333点。
1997年8月1日星期一，投资者眼睁睁地看着股市在394点开盘，涨幅接近20%，所有人都傻了。由于对以前反弹过后更大下跌的恐惧，大量投资者开始卖出股票，股指开始回落，很快屏幕上显示出378点。正当卖出股票的人沾沾自喜的时候，股指再次被强大的买盘托起，并一路上扬，收盘报445.64点，比前日上涨33%，山东渤海更是涨幅高达108%，两市没有下跌的股票。上海股市成交量超过30亿元，为前一个交易日的6倍。
随后股市直线上扬，到8月8日星期五，上证指数收盘683.04点，比一周前上涨105%，连境外投资者都大呼看不懂，行情非常凌厉，仅仅一个半月便达到了巅峰1052点。这次行情可以说是斜率最大的行情，起因为政策利好，但由于时间较短，业内人士并不愿意将这波上涨归结为牛市，而更愿意说是一次反弹，但2倍多的涨幅，即使不是牛市，也让投资者过足了瘾，不是牛市胜似牛市。
1996
十三道金牌方能镇压的最强牛市
经过连续的下跌，1996年1月股市终于开始走稳，最低点已经探明512点，新股再次发行困难，管理层被迫停发了新股。而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。
什么是优质股票？还是那句老话，散户不要的股票就是好股票，当时新发行的股票肯定没人要，湖北兴化这个大牛股就出现在这个群体。四川长虹(资讯 行情 论坛)因转配股的红股上市的丑闻，复牌后也遭到散户的抛售，成为了没人要的股票，它也是这次牛市的主要牛股。另外，由于当时投资者偏爱上海的股票，深圳的普遍没人要，为首的深发展(资讯 行情 论坛)由于流通盘偏大，自然成为散户抛售的主要对象，而它也成为了整个牛市的领头羊。
牛市来了，什么都敢炒，疯狂程度让局外人不可想象，1996年4月23日，深科技(资讯 行情 论坛)拔地而起，6天时间从4.9元上涨到20.99元，20.99元买入的投资者会不会像现在的投资者一样永远套牢呢？不会，1997年的5月，深科技达到70元，20.99元买入的投资者仍有2.5倍的盈利，这就是牛市。
牛市生命是顽强的，1996年12月12日《人民日报》发表社论，认为当时的股市出现了泡沫，股市连遭打压，几乎是3个跌停板，而就在这期间，交易制度也发生了改变，实行了涨跌停板和T＋1。
1997年2月20日，伟人邓小平与世长辞，股市也以阶段性低点870点开盘，经过30分钟的默哀，股市再次被资金推起。有传言说，当天管理层要求各证券公司：不管买什么，只给你们30分钟时间，所有券商必须建满仓。牛市再次一发不可收拾，3个月后，上证指数达到1510点。一路上管理层连发13道金牌打压牛市，1997年新增300亿新股发行额度的消息终于让牛市低下了高昂的头。
牛市，伟大的牛市终于结束。
1999
轰轰烈烈的5·19行情
1999年的5·19行情是在特定的背景下爆发的一波单边急升走势，中间经历了诸多利好传闻和消息的推动，场外资金不顾一切地接力买进，造成了32个交易日的辉煌，让人至今难以忘怀。
在行情启动前，我国驻南联盟大使馆遭美国导弹袭击，同时也炸出了中国股市著名的“导弹缺口”。随后深沪股指连创新低，上证指数跌破1100点。在此危难时刻，证监会先后向国务院提交利好政策：改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点等六项政策建议获批，这一系列“政策利好”也成为了奠定5·19行情的基石。
行情正式发动的当天，上午还显得相当平静，真正的变化发生在下午，大量涌入的场外资金不断推高指数，成交量猛烈放大，市场开始骤然升温。此后连续3天，市场量能梯次推进，从75亿元到102亿元到145亿元。市场的做多信心迅速膨胀，场外资金继续蜂拥入场，直到放出沪市单日445亿的天量，指数上攻至最高1756.18点才戛然而止。
本轮行情的发展过程中，经历了有线电视网络股、高科技股、银行股板块、除权股板块、权重股板块、绩优股板块和标购股板块等多个热点的猛烈炒作，几乎整个市场95%以上的股票都上涨超过50%，体现出十足的牛市特征。这与后来出现的二八现象的局部牛市有着本质的区别，也是5·19被投资者念念不忘的主要原因。
2000
至今无法逾越的2245点
5·19行情力度之强史上罕见，但在见到阶段高点后，随之而来的持续半年的大调整，在1999年的最后几天，一轮新的牛市在一片观望中突然爆发。
这波由网络科技股引领的行情，无论在持续时间上，还是个股涨幅上都到了近乎疯狂的地步。上证指数从1999年12月28日起步，到2001年6月14日上证指数创出了2245.43点的历史新高，经过1年半的上扬，沪指创造了至今仍无法超越的历史高点。
2000年初政策利好接踵而来，先是允许券商股票质押贷款，之后实施新股二级市场配售，沪深大盘应声而起。大盘上涨的过程中，虽然有转配股流通上市，新股增发定制框架，宝钢等新股扩容等利空因素出现，但在开放式基金、保险机构、社保机构等增量资金大量入市的背景下，沪深股市大涨小回，一路创造出历史新高。
2001年，两市继续演泽着牛市的行情，但有所不同的是，大盘指数的震荡幅度明显加剧，“牛劲”已大不如前。沪深指数的综指也仅从年初的2077点至最高2245点，涨幅仅约8%，而成交量相对2000年已有所萎缩。
2002年中期，“中科系事件”、“亿安丑闻”、“基金黑幕”等一系列恶性事件相继曝光，银广夏、三九医药(资讯 行情 论坛)、麦科特、蓝田股份等一大批上市公司违规遭到立案稽查，投资者信心崩溃，沪深指数反转向下，一轮牛市宣告结束。
㈣ 最早的股票价格指数是什么
股票价格指数为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。通常是报告期的股票平均价格或股票市值与选定的基期股票平均价格或股票市值相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票价格指数。当股票价格指数上升时，表明股票的平均价格水平上涨；当股票价格指数下跌时，表明股票的平均价格水平下降；是灵敏反映市场所在国（或地区）社会、经济变化状况的晴雨表。
股票价格指数就是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。简称为股票指数。它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。
对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，比如道富投资，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板等也以此为参考指标，来观察、预测经济发展形势。
这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
㈤ 我国股市的诞生上证指数起初是多少
1.上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。
2.新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。
㈥ 中国股市历史
■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。
■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽
■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。
■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀
■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。
■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。
■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。
■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日
这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
㈦ 我国股票市场二十年来的发展历程
20年前的中国对于何谓股市的问题，并没有几人能够说清楚，更没有人对此有什么实际的体验。经过了短短的20年的发展，中国的资本市场已经拥有了2026家上市公司和1.3亿多的股票投资者，中国的资本市场已然成为全球最重要的金融市场之一。全球市场经济的实践告诉人们，市场经济的发展与资本市场的发展有着密不可分的重要关系。中国股市20年的发展也不断地在证明着这一点。事实上，资本市场已经成为中国经济发展的强劲引擎。据媒体报道，目前已经上市的两千多家公司的营业收入已经相当于整个国家同期GDP的46%。我国各行业的骨干企业已经基本都成为上市公司。可以说，上市公司已经成为我国经济社会发展的脊梁和主要动力源。从全球经济环境和经济格局上看，我国正处于重要的战略机遇期和重要的战略转型期，期间资本市场的发展具有举足轻重的作用。我国的资本市场已经进入到全流通时代，这将使我国资本市场的金融商品定价功能发生重大的改变。全流通时代也将大大地增强资本市场对实体经济的影响力。资本市场存量资源的再配置将成为资本市场今后很长一段时间内的工作要点，大规模的购并和重组也将不断地呈现。我国经济结构也正处于重要的战略转型期，我们开始大力发展新兴战略产业，要紧跟世界制造业的步伐和积极推进从中国制造向中国创造的转型，这就为资本市场带来了无限的机会。我国的经济正在从主要依赖于出口的外向型经济转变为主要依靠内需的内向型经济转变，这也将为资本市场带来新的增长动力。总而言之，我国的投资者从宏观的角度没有看空中国资本市场的任何理由，而从微观上看，我们的投资者则必须要学会正确地估值，选择好买入的股票和买入的时机，然后靠自信心和耐心获得稳定的和可以预期的投资收益。
㈧ 介绍一下中国股票市场的发展历史
中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。
1.1870—1949年
中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。
1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。
1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋政府发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。
1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。
1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。
2.1950—1980年
1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。
香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。
1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。
1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。
台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当局为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当局发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。
3.1980—1997年
1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。
当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。
台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。
1981年中国政府开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。
除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。
1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。
到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。
1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。
1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。
1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。
1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产党第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。
拓展资料:
上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。
中国证券市场-网络
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股票是商品经济及生产力发展的产物，它的历史和发展过程大概可分为三个部分。
一、在16世纪作为筹集资金、分散风险的一种手段而进入远航贸易领域。
在15世纪，意大利的航海家哥伦布发现了南美州新大陆，随后葡萄牙的航海家麦哲
伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线，使海外贸
易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。而要组织远航贸易就必须具备两大条件，其一是组建
船队需要巨额的资金；其二是因为远航经常会遭到海洋飓风和土著居民的袭击，要冒很
大的风险。
而在当时，没有一个投资者能拥有如此庞大的资金，且也没有谁甘愿冒这么大的风
险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险，就出现了以股份集资的方法，即在每次出航
之前，招募股金，航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。
为保护这种股份制经济组织，英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优
惠政策，且还制订了相关的法律，从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。
在1553年，英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司，在1581年又成立了凡特利
公司，其采取的方式就是公开招买股票，购买了股票就获得了公司成员的资格。这些公
司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润，其后又改为将资本留在
公司内长期使用，从而产生了普通股份制度，相应地形成了普通股股票。
因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚，这类公司就迅速膨胀，相应地股票也得到
发展。在1660年之间，股东若要转让其所持股票，就要在本公司内找到相应的人员来接
受，或设法依公司章程规定将本公司以外的承购者变为公司的成员，股票的转让相当不
便。但从1661年开始，股票开始可以任意转让，购买了公司股票的人就具有了公司的股
东资格，享有股东权。
到1680年，此类公司在英国已达49家，这就要求用法律形式确认其独立的、固定的
组织形式。在17世纪上半叶，英国就确认了公司作为独立法人的观点，从而使股份有限
公司成为稳定的组织形式，股金成为长期投资。股东凭借公司制作的股票就享有股东权，
领取股息。
与此相适应，证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。17世纪初，为了促进
包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展，在里昂、安特卫普等地出现了证券交易
场所。
1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。
二、17世纪后，随着资产阶级革命的爆发，股票逐渐进入金融和工业领域。
从17世纪末到19世纪中叶，英国、法国先后爆发了资产阶级革命，大机器工业生产
代替手工生产的产业革命迅猛崛起，导致了商品经济的极大发展。股份有限公司因适应
了大工业的要求而迅速发展起来，股票也相应地得到发展。出于生产对于扩大资金来源
和进行远距离运输以扩大市场的需要，银行、运输业急需大量筹集资金，而通过发行股
票来筹集资金、建立股份有限公司就成为当时的一种普遍方式。1694年成立的第一家资
本主义国家银行——英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行——合众美国银行都
是以发行股票为基础成立的股份有限公司。由于股价制银行既可发行银行券，又能吸收
社会资金来发放贷款，其盈利非常可观。而相对于远航贸易来说，银行股票是金融业股
票，不但股息多，且风险小，所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。
在18世纪，蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命。
此时，资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。不但纺织
业使用了大机器，且推广到轮船和机车，改变了整个工业的交通状况，大大地促进了生
产力的发展。这时的生产规模，已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应，它不
但需要专业化生产和分工协作，还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大
的投资，而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。而股份有限公司
和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。
在18世纪70年代到19世纪中期，英国利用股票集资这种形式共修建了长达2200英里
的运河系统和5000英里的铁路。美国在18世纪初的50年里建成了约3000英里的运河及28
00英里的铁路。
到了19世纪60年代以后，由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技
术和提高资本的有机构成，独资或合伙办企业就难以适应。这时资本主义国家政府就采
取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。
于是，股票的自由转让，特别是利用股票价格进行投机，刺激了人们向工业企业进行股
票投资的兴趣。股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展，成为主要的企业组织形式，
且通过股票筹措的资本额越来越大。如1799年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股2000
美元的股票筹措了15股资本创办的，而1902年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达
14亿美元的股金资本，成为第一个10亿美元以上的股份有限公司。
三、随着证券交易的发展，其相应的法规及手段日益完善。
随着股份有限公司的发展和股票发行数量的日益增多，证券交易所也在逐步发展。
1773年，股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所（现伦敦证券
交易所的前身），并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。它最初经营政府债券，
其后是公司债券和矿山、运河股票。到19世纪中叶，一些非正式的地方性证券市场也在
英国兴起。
美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现，逐步形成全国
范围的证券交易局面。这些证券市场开始经营政府债券，继而是各种公司股票。1790年
美国的第一个证券交易所——费城证券交易所诞生，1792年纽约的24名经纪人在华尔街
11号共同组织了“纽约证券交易会”，这就是后来闻名于世的“纽约证券交易所”。随
着股票交易的发展，在1884年，美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股票价格指
数雏形——道·琼斯股票价格平均数。
股票在近代和现代的高速发展，要求法律制度不断完备。
各个西方国家均通过制定公司法、证券法、破产法等来维护股份有限公司和股票的
发展，以保护股东的权益。美国根据1929年经济危机的经验，于1933年颁布了《证券法》
主要规定了股票发行制度。1934年又颁布了《证券交易法》，用于解决股票交易问题，
并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关。1970年，为了保护投资者的利益、
减少投资风险，颁布了《证券投资者保护法》。另外，在各国的股票交易市场上形成了
反映股票行情变化的股票价格指数。比如，美国的道·琼斯公司编制的道·琼斯股票价
格平均指数，是美国目前最有代表性的大工业垄断公司股票的价格指数。有关证券（股
票）法律的公布和股票价格指数的产生，促进了股份有限公司和股票制度的发展。
我国最早发行股票是在80年代中期，1984年北京的天桥百货股份有限公司正式成为
中国的第一家股份制企业。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。
1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易，1990年12月后上海证券交易所、深
圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。