Ⅰ 西方期权定价理论的二项分布期权定价模型
针对布－肖模型股价波动假设过严，未考虑股息派发的影响等问题，考克斯、罗斯以及罗宾斯坦等人提出了二项分布期权定价模型（binomial option pricing model-bopm），又称考克斯－罗斯－罗宾斯坦模型〔（1）e〕。
该模型假设：
第一，股价生成的过程是几何随机游走过程（geometric random walk），股票价格服从二项分布。与布－肖模型一样，在bopm模型中，股价的波动彼此独立且具有同样的分布，但这种分布是二项分布，而非对数正态分布。也就是说，把期权的有效期分成n个相等的区间，在每一个区间结束时，股价将上浮或下跌一定的量，从而：
（附图 {图}）
令snj代表第n个区间后的股价，其间假定股价上浮了j次，下跌了（n-j）次，则：
（附图 {图}）
第二，风险中立（risk-neutral economy）。由于连续交易机会的存在，期权的价格与投资者的风险偏好无关，它之所以等于某一个值，是因为偏离这一数值产生了套利机会，市场力量将使之回到原先的水平。 假设股票现价为s[0]，一个区间后买方期权到期，那时股价或者上升为s[11]或者下降为s[10]即，：
（附图 {图}）
根据风险中立的假设，任何一种资产都应当具有相同的期望收益率，否则就会发生套利行为。也就是说此时无风险债券、股票及买方期权的将来价值满足如下关系：
（附图 {图}）
上式中，q表示的是股票价格上涨的概率，因而期权的价格乃相当于其预期价格的贴现值。 上述分析可以进一步推广到n个区间的买方期权价格的确定。首先，需计算出买方期权价格的预期值，假设在n个区间里，在股价上涨k次前，买方期权仍然是减值期权，内在价值仍为0，而k次到n次之间，它具有内在价值，则：
（附图 {图}）
（附图 {图}） 先前的分析没有考虑股息的存在，假定某种股票每股在t时将派发一定量的股息，股息因子为f，除息日与付息日相同，则在除息日股价将会下降相当于股息的金额fs[t]。
（附图 {图}）
对于美式期权，则需考虑提前执行的情况：
在t时若提前执行，其价格等于内在的价值；不执行，则可按前面的推导得到相应的价格。最终t时的价格应当是提前执行与不提前执行情况下的最大者。即：
（附图 {图}） 根据欧洲期权的平价关系，可直接从其买方期权导出卖方期权价格，而美国期权则不能。利用上述推导美国买方期权价格的方法，可以同样得到：
（附图 {图}）
这就是美国卖方期权的定价公式。从上述bopm模型的推演中可看出其主要特点：
1．影响期权价格的变量主要有基础商品的市价（s），期权协定价格（x），无风险利率（r），股价上升与下降的因子（u,d），以及股息因子（f）及除息次数。事实上u与d描述的是股价的离散度，因而与布－肖模型相比，bopm所考虑的主要因素与前者基本相同，但因为增加了有关股息的讨论，因而在派发股息的期权及美国期权的定价方面，具有优势。
2．根据二项分布的特点，bopm模型中只要对u与d及p作出适当的界定，它就可以回答跳动情况下的期权的定价问题。这是布－肖模型所不能够的。同时，当n达到一定规模后，二项分布趋向于正态分布，只要u、d及p的选择正确，bopm模型会逼近布－肖模型。
与布－肖模型一样，二项分布定价模型也被推广到外汇、利率、期货等的期权定价上，受到理论界与实业界的高度重视。
三、对西方期权定价理论的评价
以布莱克－肖莱斯模型和bopm模型为代表的西方期权定价理论，是伴随着期权交易，特别是场内期权交易的扩大与发展而逐渐丰富与成熟起来的。这些理论基本上是以期权交易的实践为背景，并直接服务于这种实践，具有一定的科学价值与借鉴意义。
首先，模型将影响期权价格的因素归纳为基础商品价格、协定价格、期权有效期、基础商品价格离散度以及无风险利率和股息等，并认为期权价格是这些因素的函数，即：
c或p=(s,x,t，σ，γ，d)
在此基础上得到了计算期权价格的公式，具有较高的可操作性。比如在布－肖模型中，s、x及t都可以直接得到，γ亦可以通过相同期限的国库券收益率而求出，因而运用该模型进行估价，只需求出相应的σ值即基础商品的价格离散度即可。实践中，σ值既可通过对历史价格的分析得到，亦可假定未行使的期权的市场价格即为均衡价格，将相应变量代入求得（此时称为隐含的离散度implicit volatility）。因而操作起来比较方便。同时，这种概括是基于期权的内在特点，把它放在统一的资本市场考虑的结果。其分析触及到了期权价格的实质，力图揭示期权价格“应当是”多少，而不是“可能是”多少的问题，因而比早期的计量定价模型向前迈了一大步。
其次，模型具有较强的实践性，对期权交易有一定的指导作用。布－肖模型以及二项分布模型都被编制成了计算机软件，成为投资者分析期权市场的一种有效工具。金融界也根据模型编制成现成的期权价格计算表，使用方便，一目了然，方便了投资者。正如罗伯特·海尔等所编著的《债券期权交易与投资》一书所言：“（布－肖）模型已被证明在基本假设满足的前提下是十分准确的，已成为期权交易中的一种标准工具。”具体来讲，这些模型在实践中的运用主要体现于两方面：1．指导交易。投资者可以借助模型发现市场定价过高或过低的期权，买进定价过低期权，卖出定价过高期权，从中获利。同时，还可依据其评估，制定相应的期权交易策略。此外，从模型中还可以得到一些有益的参数，比如得耳他值（△），反映的是基础商品价格变动一单位所引起的期权价格的变化，这是调整期权头寸进行保值的一个十分有用的指标。此外还有γ值（衡量△值变动的敏感性指标）；q值（基础商品价格不变前提下，期权价格对于时间变动的敏感度或弹性大小），值（利率每变动一个百分点所引起的期权价格的变化）等。这些参数对于资产组合的管理与期权策略的调整，具有重要参考价值。2．研究市场行为。可以利用定价模型对市场效率的高低进行考察，这对于深化期权市场的研究也具有一定意义。
Ⅱ 股票ST是什么意思
如果手头上里的股票不走运成了ST股票，那就把重点放在特别关注5均线上，随后要将止损点设在5均线下边，股票价格跌穿5均线以后，清仓处理离场是一个不错的选择，防止不断股票跌停以后被罩死。
股票ST是什么意思
ST之意非常简单，便是SpecialTreatment，是指沪深股市交易中心给那些财务或其它情况发现异常的上市公司股票开展警示的相关政策，加上“ST”在股票名称前做饥备简为标示，别名戴帽，用这种来警示众多投资者会对这类股票打着十二分精神。若滚和该公司不断亏本3年，往往会换成“ST”，遇上这种股票保持警惕也是必须的，由于它的单个股票很有可能会股票退市。
股票ST如何摘帽
在调查期内假如上市企业本年度经营情况恢复过来、财务审计结果显示财务异常情况早已清除，在扣减掉非经常的烂裤损益表后，如果公司净利润是正值，企业仍是不断运行一切正常的情况下，那样的话就能向交易中心申请撤销特别处理。
Ⅲ 股票中的有的带有ST是什么意思
风险高的话收益也就高，听到ST股票能获得高收益的消息，让许多炒股小白心动，但如果你对ST股票没有足够的了解，还是不要轻易尝试！下面我就会对ST股票进行一个详细的介绍，希望能对大家有所帮助！在进行科普之前，给大家分享几个炒股神器：炒股的九大神器免费领取（附分享码）
一、ST、*ST股票是什么？
ST即Special Treatment，意为特别处理--如果某只上市公司的股票财务状况，或者其他状况异常，就需要进行特别处理，在简称前冠以ST。ST并不是上市公司受到处罚的标志，反而是为了向消费者警示投资的风险，引导大众理性投资。在这段时间内股票的日涨跌限制在±5%，当公司状况恢复正常，那么就可以正常交易了。ST 除外，大家是不是也会看到*ST。*ST提醒着公司连续三年亏损的退市，一般下一个月就会做出退市处理（也会因股而异）。
二、为什么有人热衷炒ST股票？
ST股票的投资价值主要集中在这两方面：
1、摘帽：摘帽说明公司情况好转，也意味着股票价格有可能会回升。故而上市公司被ST时，一些投资者认为公司业绩最终会向好发展，所以就会大肆买进股票，然后坐等股价上涨就行了。
2、股价低：在经历很长时间的下降之后，ST股票价位已经处在了较低的位置，就会出现价格反弹，有的投资者采取短线操作，抓住过程中的反弹机会，赚取差价。新手很难获取信息，对ST股票最终整改状况或者业绩是否好转的信息获取渠道非常单一，所以投资ST股意味着可能会有较大风险，这里给大家推荐股市播报，及时获取相关信息：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
三、ST股票怎么买卖？
1、为什么买不了ST?
第一次买不了的情况会出现在还没有进行过ST股票买卖的小伙伴身上。ST的股票就表示有风险提示，所以，你得先开权限再买ST的股票，换句话说，就是要签风险协议书。
2、如何开通买卖权限？
一般情况下，在选择ST股票挂单买入的时候，就有一个风险提示的窗口展现出来，你不光能点“警示板”，使风险警示权限发挥作用。当然，你也可以在官网或者营业部柜台签署风险提示书。（温馨提示：卖出持有的ST股票不需要权限，可直接卖出）
3、持有的股票变ST怎么办、会怎样？
不少的股票刚被ST就暴跌，这个时候被套的情况出现在了很多投资者身上，并且ST个股后期还存在退市的可能性。不同情况要不同分析，经营性亏损对于有些ST股来说是一个主要的问题，通过加强管理，在短时间内很难实现扭亏为盈。因此通常ST公告一经知晓后，投资者就会卖了它们，使得连续跌停板，同时成交量非常小。一些特殊原因造成了有的股票出现ST状态，资产重组也是对ST股造成重大影响的因素，则这些股票往往潜力巨大。例如，舍得酒业，因为控股股东违规占用资金被ST，后解决了问题，股票尽管被ST，不过根据业绩来看近一年来舍得酒业表现不错。自去年9月22日ST，到今年5月19日复牌“摘帽”，ST期间内股价攀升超300%。许多股民怀有迫切判断手中股票行情如何的心情 ，建议大伙快做个诊股，可不要错过止损时期呀，免费的诊股方法请点开这个链接：给你看中的股票一个深度体检：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
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Ⅳ 股票中的st
风险高的话收益也就高，ST股票可以赚钱的消息一经传出，炒股新手们也开始蠢蠢欲动，可你如果还没有了解清楚ST股票，一定不要随意尝试！下面我就会对ST股票进行一个详细的介绍，期待今天的科普能为大家带来帮助！不过，要开始科普以前，给大家分享几个炒股神器：炒股的九大神器免费领取（附分享码）
一、ST、*ST股票是什么？
ST即Special Treatment，意为特别处理--对财务或其他状况异常的上市公司的股票交易进行另行的处置，在简称前冠以ST。虽然被冠上了ST，但这并不代表对上市公司的处罚，而是向投资者警示投资风险，引导理性投资。在这期间每日的涨跌幅度限制在±5%，当公司进入正常状态，就能恢复正常交易。大家会经常会看到*ST，也会看到ST。*ST则是针对公司连续三年亏损的退市预警，按照正常情况，一般下个月就要退市了（不同股票会不同）。
二、为什么有人热衷炒ST股票？
ST股票的投资价值一般是从这两方面体现出来：
1、摘帽：公司经营状况变好，一般就摘帽，可能股价会变高。所以当上市公司被ST，一些投资者预测公司业绩迟早会变好，因此就会购买股票，等着股价上涨。
2、股价低：在经过长时间的下跌后，ST股票价位已经处在了较低的位置，就有了可以购买的理由，一些投资者利用短线操作，抓住在此期间的反弹机会，来赚取股票差价。 新手由于刚刚入行，没有足够的渠道获取ST股票的最终整改状况或者业绩是否好转的信息，因此投资ST股的风险较大，这里给大家推蔽橡荐股市播报，及时获取相关信息：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
三、ST股票怎么买卖？
1、为什么买不了ST?
第一次买不了的情况会出现在还没有进行过ST股票买卖的小伙伴身上。ST的股票意味着风险比较大，所以，你得先开权限再买ST的股票，就是要签署风险协议书的。
2、如何开通买卖权限？
正常而言，在选择ST股票挂单买入时，就有风险提示的窗口弹出，你可以点“警示板”，让风险警示权限得以开通。签署风险提示书还可以在官网或者到营业部柜台办理。（温馨提示：卖出持有的ST股票不需要权限，可直接卖出）
3、持有的股票变ST怎么办、会怎样？
很多被ST的股票都会严重下跌，此刻许多投资者发生被套的情况，并且ST个股后期还存在退市的可能性。要依照实际情况进行具体分析，有些ST股主要的解决难点就是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈。所以ST公告一经发出，它们就会被投资者卖出，从而造成连续跌停板，成交量也特别的小。有些ST股造成的亏损是有特殊原因的，或者有些ST股正在进行资产重组，这些股票的潜力非常大。舍得酒业就是一个很典型的例子，因为控股股东违规占用资金被ST，后问题得以处理，尽管股票被ST，但是依照业绩来看近一年来舍毁野得酒业表现挺棒的。去年9月22日ST，到今年5月19日复牌“摘帽”，ST期间股价涨超300%。
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Ⅳ 上海ST、*ST股的交易规则
上海ST、*ST股的交易规则如下：（1）当日通过竞价交易和大宗交易累计买入的单只风险警示股票（上海ST、*ST股），数量不得超过50万股。
（2）上海ST、*ST股价格的涨跌幅限制一般为5%，但A股前收盘价格低于0.1元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.01美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。
（3）上海ST、*ST股连续3个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+15%，属于异常波动，上交所将公告异常波动期内买入、卖出金额最大的5家证券营业部名称与买卖金额。
（4）上海ST、*ST股盘中换手率达到或超过30%的属于异常波动，上交所可以根据市场需要对股票实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:55。
每年投资ST股票失败的人不胜其数，但是知道股票ST具体内容的人数少之又少，让我们一起认真阅读以下内容。
以下的讲解大家一定要看下去，尤其是第三点，不注意操作的话很容易被坑惨。
在我们详细讲解股票ST之前，先给大家分享今日机构的牛股名单，趁还没被删前，赶紧领取：速领！今日机构牛股名单新鲜出炉！
（1）股票ST是什么意思？什么情况下会出现？
Special Treatment简称为ST，指的是沪深证券交易所宣布对那些财务或其他状况出现问题的上市公司股票进行特别处理，在股票称名前增加一个“ST”字母，俗称戴帽，以提醒广大投资者慎重投资这类型的股票。
要是此企业连续亏空达到三年，就会变成“*ST”，碰上这样的股票提高警惕是必须的，因为它的个股很可能会退市。
这样的上市公司除了带帽，还要考察一年时间，处于考察期的上市公司，这一年以内，股价的日涨跌幅被限制为5%。
那场极其闻名的就是2019年康美药业的300亿财务造假案例，，案件发生后，昔日的A股大白马竟就变成了ST康美，之后也是连续15个跌停板，以及43天蒸发超374亿的市值。
（2）股票 ST如何摘帽？
在考察期间如果上市公司年度财务状况恢复正常、审计结果表明财务异常的状况已经消除，如果在扣除了经常性损益后公司的净利润依旧是正值，还有，公司持续运转正常，便可向交易所申请撤销特别处理。
对于俗称的“摘帽”，就是在通过审批之后被撤销掉的股票名称前面的ST标记。
一波上涨的行情，常常是在摘帽之后，我们完全可以重点关注这类股票，顺便赚点小钱，如何才能在第一时间就得知这些摘帽信息呢？你可以用上这个投资日历，在未来的每一天都将会提醒哪些股票进行分红、分股、摘牌等信息，赶快点击链接获取吧：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯
（3）对于ST的股票该怎么操作？
如果说自己手里的股票真的变成了ST股票，那必须重点关注5日均线，然后把止损位设置在5日均线之下，遇到股价跌破5日均线的情况，建议大家清仓出局，这样后期持续跌停的时候就不会被套牢了。
另外还有一点，不建推荐投资者去建仓带ST标记的股票，因为带ST标记的股票，每个交易日只有5%的最大涨跌幅，如果操作的话，要比其他的股票更困难，对于投资节奏是相当难把控的。
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Ⅵ 普通股票，ST，SST,和带星号的st有什么区别啊
1、“ST”股票是指公司连续2年的年报净利润为亏损，交易所对其作出特别处理。
2、“SST”股票是指公司连续2年的年报净利润为亏损，交易所对其作出特别处理+公司还没完成股改且财务或其他状况出现问题的。（目前沪深两市无SST股票）。
3、“*ST”股票是指公司连续3年的年报净利润为亏损，交易所对其发出退市警示。
(6)股票价格St服从什么分布扩展阅读：
1、根据《深交所股票上市规则》（2014年修订）第十三章对风险警示进行了相关规定，其中所称风险警示分为提示存在终止上市风险的风险警示（以下简称“退市风险警示”）和其他风险警示。
有退市风险警示的公司股票，在其股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票；有其他风险警示的公司股票，在其股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票。另外，有退市风险警示和有其他风险警示的公司股票，股票价格的日涨跌幅限制为5%。
2、根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018年11月修订）》规定，公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或者因追溯重述导致最近一个会计年度期末净资产为负值的，本所有权对其股票交易实行退市风险警示。
因上述原因公司股票交易被实行退市风险警示后，首个会计年度经审计的期末净资产继续为负值，本所有权决定暂停其股票上市交易。
参考来源：股票简称前出现“*ST”以及“ST”是什么意思？
ST及退市
Ⅶ 为什么说股票价格服从对数正态分布
我们可以假设连续复利，用lnS1-lnS0来近似股票的收益（S1-S0）/S0，而且根据集合布朗运动可知，此收益是服从正态分布的。
Ⅷ 股票st的标准是什么
每年投资ST股票失败的人不胜其数，但少有人能够清楚了解什么是股票ST，下面有详细解说。
大家一定要坚持看完全文，需要特别注意第三点，稍有疏漏会酿成大错。
对股票ST的详情解析之前，先给大家分享今日机构的牛股名单，趁还没被删前，赶紧戳下面链接领取：速领！今日机构牛股名单新鲜出炉！
（1）股票ST是什么意思？什么情况下会出现？
ST其实是Special Treatment，指的是沪深两市交易所对那些连续两年亏损以及其他异常状况出现的上市公司股票进行特别处理，股票的名字前面添加“ST”，俗称戴帽，以这个标志来警示投资者们谨慎投资这类股票。
如果一个企业持续亏损了三年，就会替换成“*ST”，表示个股有退市的风险，碰上这样的股票更得要小心。
并且不仅仅要在股票名字前加上“ST”，这样的上市公司还必须考察一年，处于考察期的上市公司，这一年以内，股价的日涨跌幅被限制为5%。
2019年康美药业的300亿财务造假真的是非常有名的案例了，案件发生后，昔日的A股大白马竟就变成了ST康美，之后也是连续15个跌停板，以及43天蒸发超374亿的市值。
（2）股票 ST如何摘帽？
审计结果表明的财务异常的状况已经消除、就是上市公司的年度状况在考察期间恢复了正常，如果在扣除了经常性损益后公司的净利润依旧是正值，公司依旧可以运转正常的话，就可以向交易所申请撤销特别处理了。
我们对通过审批后被撤销掉的股票名称前的ST标记，就是俗称的“摘帽”。
通常情况下，被迎来的上涨行情是在摘帽之后，我们可以重点关注这类股票，也能赚点小钱，如何才能在第一时间就得知这些摘帽信息呢？下面这个投资日历绝对能帮助你，在未来的每一天都将会提醒哪些股票进行分红、分股、摘牌等信息，看到下面的链接了吗？赶紧打开吧：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯
（3）对于ST的股票该怎么操作？
在自己手头里的股票运气不好变成了ST股票，需要在5日均线上面重点关注，然后在5日均线下方设置止损位，一旦股价下跌并且跌破5日均线，就应该及时清仓出局，防止之后会因为持续跌停而被套牢。
除此之外投资者不要去建仓带ST标记的股票，因为在交易日的时候，这一类型的股票只有5%的最大涨跌幅，操作难度要比普通的股票大一些，且不好把握投资节奏。
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