美国政府短期债券etf的股票价格_请问美国证券市场里债券类etf的收益是赎回价减去买入价吗

『壹』 2022年美国基金年收益率

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大华银行：预计美国联邦基金目标利率在2022年底升至2.50—2.75% ；鉴于5月份的FOMC会议明确表示将继续加息以对抗通胀，且鲍威尔明确表示未来几次会议考虑进一步加息50个基点。我们现在预计，6月和7月将更快地加息50个基点。仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。这次上调利率意味着2022年将累计上调250个基点，使利率在2022年底升至2.50—2.75%区间（此前预测为上调200个基点至2.00-2.25%）。保持对2023年两次加息25个基点的预测，到2023年年中，最终利率将达到3.00-3.25%（此前预测为2.50-2.75%）
2022

05-06
19:36
大华银行：预计美国联邦基金目标利率在2022年底升至2.50—2.75% ；
鉴于5月份的FOMC会议明确表示将继续加息以对抗通胀，且鲍威尔明确表示未来几次会议考虑进一步加息50个基点。我们现在预计，6月和7月将更快地加息50个基点。仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。这次上调利率意味着2022年将累计上调250个基点，使利率在2022年底升至2.50—2.75%区间（此前预测为上调200个基点至2.00-2.25%）。保持对2023年两次加息25个基点的预测，到2023年年中，最终利率将达到3.00-3.25%（此前预测为2.50-2.75%）。
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塔伦
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不忘初心，方得始终

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廖桂铭12-03 19:46黄金
fe：廖老师，这次黄金上涨的极限位置多少啊
廖桂铭：不谈极限
喻馨12-03 19:40黄金
fe：美女老师，这波黄金极限可以看到什么位置
喻馨：先看1850
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Demoon：老师，白银5270空下周有机会回落出么
喻馨：给到保本果断就走。顺势做多不变。
方萍萍12-03 19:36黄金
云霄123：萍姐，周末愉快！
方萍萍：周末愉快
方萍萍12-03 19:36货币
富贵由心：老师，美元会不会企稳了？
方萍萍：下跌不变
方萍萍12-03 19:36黄金
fe：方老师，这波黄金年前有上1900的可能吗
方萍萍：先到1820
方萍萍12-03 19:36黄金
fe：方老师，黄金这波上涨极限你还是看1820吗
方萍萍：是的，亲
方萍萍12-03 19:36黄金
福通天下：老师，下周一黄金还会继续涨吗？
方萍萍：是的
方萍萍12-03 19:36黄金
隐然：老师，原油这个走势，下周要上涨也得先回踩74.5-76.3确认底部再重新开启涨势吧？
方萍萍：下来了都是机会
方萍萍12-03 19:36黄金
文子123456：萍萍老师，昨晚的低位多单拿住就好了，竟然又涨回来了，看来美元这个双低还不成立吧？
方萍萍：是的
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2022年美国基金市场繁荣发展的借鉴与启示美国基金市场发展回顾
方正证券2022/12/02
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1 美国基金市场发展回顾
1.1 历史回顾

种子期（1907 年-1929 年）：1907 年，美国第一只封闭式基金成立， 1924 年，美国成立世界上第一只公司型开放式基金——马萨诸塞投资信托基金，开放式基金开始走向普通投资者，标志着美国现代基金业的开始。一战后经济开始复苏，科技快速发展，20 年代美国经济和股市持续繁荣，至 1929 年美国股市“大崩溃”前，封闭式基金的总资产规模达到 45 亿美元。在此阶段，基金业虽有发展但美国市场及监管均不完善，投资公司的规模普遍较小。

萌芽期（1929 年-1950 年）：由于 20 年代美国证券市场的迅速膨胀，且伴随着蓝天法的执行不力，各类金融投机活动横行，导致了自 1929 年开始长达 10 年的经济大萧条，封闭型基金严重受挫，市场将目光逐渐转向开放型基金。自此，美国政府监管机构分别于 1933 年、1934 年、1940 年修订了《证券法》《证券交易法》《投资公司法》和《投资顾问法》，提高了基金在发售、承销和售后三个阶段的信息披露和代理人服务的要求，其中《投资顾问法》是美国投顾行业发展的开始。为了统一并集中监管权力，证券交易委员会(SEC)成立，直达对基金企业各个部门的监管，期间由于法规禁止封闭基金过度杠杆操作和内幕交易，开放式基金在此阶段大规模发展。

蓄力期（1951 年-1979 年）：1950 年开始，伴随着二战后美国经济的复苏，美国进入了经济繁荣的时代，个人闲散资金增加，带动基金规模持续扩张，同时国会颁布《雇员退休收入保障法(ERISA)》，初步推行定额退休福利计划(DB Plan)和个人退休账户(IRAs)，1978 年《国内税收法》中的 401(k)、403(b)计划还为 IRAs 的供款及资本利得予以免税。政府通过建立养老金的投资担保和相应的税收优惠，为基金带来了稳定的资金来源。1978 年《国内税收法》401(K)、403(B)及 457 条款，规定政府机构、企业及非营利组织等不同类型雇主，需为员工建立积累制养老金账户，并可以享受税收优惠，此后，雇主养老金计划特别是 DC 计划规模实现了快速的增长。

扩张期（1980 年-2000 年）：80 年代初，美国养老体系改革为美国基金业带来了大量长期而稳定的资金。美国国会于 1986 年、1997 年颁布《税改法案》和《纳税人救济法案》，对中高收入人群实行严格的 IRA 扣除政策，并为低收入人群引入 Roth IRAs、儿童税收抵免和教育储蓄账户。1996 年，证监会(SEC)被授予对证券行业的专属管辖权。随着美国利率实现自由化，叠加美国经济回暖，债券型基金比重逐步回落。90 年代，美股牛市开启，市场迎来机构投资者崛起的时代，共同基金也迎来进一步的繁荣。

成熟期（2000 年至今）：21 世纪初，美国经历两次经济衰退，基金市场的发展有所滞缓，投资者风险偏好下降，被动型产品加速扩容。在此期间，政府再次集中加强对基金的监管，1999 年颁布《金融服务法现代法案》强调金融机构对客户数据安全的保障，2002 年的《萨班斯·奥克斯利法案》完善财务方面的监管，并成立公司会计监管委员会(PCAOB)。2006 年，《养老保护法》放宽投资顾问的权限，养老金计划与投顾业务共同走向成熟。2010 年，《多德-弗兰克法案》对金融监管的全面完善标志着美国基金发展步入成熟期。世界各地的投资者都表现出对受监管的开放式基金（也称受监管基金）的强烈需求。过去十年，全球受监管基金的净销售额总计 20.1 万亿美元。这种需求受到几个长期和周期性经济因素的影响。截至 2021 年底，受监管基金的总净资产为 71.1 万亿美元。

相比之下，中国第一支基金创立于 1989 年，于 1997 年 11 月，颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资基金的规范发展奠定了基本的法律基础，标志着我国基金业进入了规范化发展时代，中国基金正式进入了萌芽期。2000 年 10 月 8 日，中国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》。次年 9 月，中国第一支开放式基金— —华安创新开放式证券投资基金诞生，其规模保持稳定增长，为我国基金业发展注入了新的活力，并于 2003 年底超过了封闭式基金数量而成为了证券投资基金的主要形式。2003 年 10 月 28 日，《证券投资基金法》颁布并于 2004 年 6 月 1 日施行，我国基金业的法律规范得到重大完善，引导中国基金业进入蓄力发展期，新产品层出不穷。2003 年 12 月首支货币市场基金诞生，2004 年我国又分别发行了上市开放式基金和 ETF 基金，2006-2007 年基金规模实现跨越式增长，2007 年年底基金规模已达到 3.2 万亿元。2008 年金融危机后，中美基金规模同样进入停滞徘徊状态。2012 年 12 月，新《证券投资基金法》颁布并实施，法律法规的修订进一步完善，我国基金业进入高速成长期， 2012 至今，中国基金规模已实现接近 9 倍的增长，2021 年总规模相当于美国的七分之一。

1.2 产品演变及现状

1.2.1 美国基金产品发展

美国共同基金发展已近百年历史。1924 年，美国第一只开放式基金诞生，也是第一只现代意义上的共同基金，由马萨诸塞州投资信托公司发行，后面高收益债券基金、对冲基金、国际投资基金、REITs 基金等相继问世，基金产品与美国经济及资本市场发展密切相关，由于当时美国证券市场交易活跃，道琼斯指数继续一路攀升，1969 年时已经接近 1000 点，在 20 世纪 70 年代之前，美国大多以股票型基金为主，基金管理规模得到了长足发展，1970 年达到 476 亿美元，是 1940 年的 100 倍，但是产品种类较少。

高通胀与 Q 条例的矛盾催生货币基金。1933 年，美国颁布了《Q 条例》，《Q 条例》主要是禁止银行对活期存款支付利息，并且对多种银行存款设定了利率上限。《Q 条例》对美国维持和恢复金融秩序起到了积极作用，但在 20 世纪 60 年代，美国进入高通胀期，通货膨胀率曾一度高达 20%，彼时《Q 条例》没有废除，这使得商业银行无法使用利率来吸引储户的资金。为规避此条例带来的负面影响，1971 年，美国建立货币基金，它将投资者的资金汇聚成资金池，然后将资金池投向一些期限较短的证券，如美国国库券、商业票据等。货币基金具有无利率上限约束、可开支票、门槛低、流动性高等特征，成为了银行活期存款的一种替代品，迎来高增长时代，1981 年，货币基金占美国基金市场 77%左右的份额。由于大量存款流向了货币市场基金，银行推出货币市场存款账户（MMDA），这类账户兼具活期存款的便利性和储蓄存款的高利率，以此与货币基金进行竞争，同时 1980 年，美国政府制订了《存款机构放松管制的货币控制法》，逐步取消《Q 条例》，推进利率市场化改革，货币基金增速放缓。

债券牛市推动债券型基金增长。20 世纪 80 年代，美国经济增速下滑，利率水平持续回落，债券价格上行，金融管制大大放松，为零息债券、可变期限债券、保证无损债券等新型债券产品的创造提供良好的金融环境，同时美国养老金相关法案的出台，税优税延政策推动了普通民众对于基金市场的投资，债券基金规模得以快速增长，1986 年债券基金占共同基金比例达到 34%。随着美国经济回暖，利率水平回升，债券市场下行，债券基金受挫。自 1986 年开始，债券基金占比有所回落，而经济的增长使得股票市场上涨，股票收益率显著高于债券，股票基金优势显现，迎来上涨。

美股牛市持续，重回股票型基金时代。20 世纪 90 年代，以智能信息技术、生物工程技术等为代表的基础技术创新进入高速发展阶段，美国作为基础技术创新第一大国，依托技术资源，进行生产要素的全球化配置，经济上同时表现出低通胀、低失业率、高增长的特征，推动了近 10 年的“新经济时期”。为配合产业结构升级，为新兴产业提供充足资金，美国股权融资发展迅速，推动股票市场进入牛市。同时，随着 80 年代的养老体制改革持续推进，DC 计划和 IRA 持有的共同基金中的股票资产基本在六成以上，成为美国股市的长期资金来源，助推美国股市持续上涨，股票型基金也相应重回高增长时代，1999 年股票型基金占共同基金比例达到 59%。

被动型基金逐步替代主动型基金。早在 1971 年，约翰·麦奎恩利就建立了世界上第一支被动管理的指数基金，但由于当时技术受限，未能有良好发展，1976 年先锋集团发行第一只真正意义上的指数基金—— 以标普 500 为标的的先锋 500 指数基金，但直至 80 年代，指数基金都发展缓慢。20 世纪 90 年代，得益于美国股市的有效性提升，投资者发现主动管理策略难以战胜指数化的投资策略，指数基金得以快速发展，同时，1993 年，美国证券交易所推出了美国第一只 ETF——标准普尔存托凭证（SPDRs），被动型基金进入快速发展轨道。2008 年金融危机后，美国被动型基金加快扩张速度，相比于主动型基金，其具有费率较低的优势，使得其备受投资者青睐，截至 2021 年，共同基金中被动型基金（股指基金+债指基金）管理规模达到 5.7 万亿美元， ETF 达到 7.2 万亿美元，与主动型基金差距不断缩小，且态势不减。

相比于美国，中国基金行业发展历程较为短暂。中国的基金业起源于 1989 年，我国第一只概念基金新鸿基中华基金由香港新鸿基信托基金管理有限公司推出，1991 年，我国基金业正式起步，但处于较为无序的状态，1997 年，我国出台《证券投资基金管理暂行办法》，对基金产品进行规范改造，2001 年中国首只开放式基金成立，由此中国基金业进入了一个规范化发展的新时代。

1.2.2 美国基金产品分类

目前美国的基金产品种类已非常的丰富，按照美国投资公司协会（ICI）的分类，美国共同基金可分为长期型、短期型 2 类，长期型为股票型基金、债券型基金、混合型基金，短期型为货币市场基金，进一步可细分为 42 小类基金。相比之下，我国基金产品在大类上已基本覆盖完善，但细分品种较少，较美国仍有一定的差距。

1.2.3 美国基金产品结构

共同基金、ETF 在美国基金中占有绝大部分份额，根据 ICI 披露的 2021 年数据来看，共同基金、ETF、封闭式基金、单位投资信托净资产规模分别为 27.0、7.2、0.309、0.095 万亿美元，占比分别为 78%、21%、 1%、0.3%，共同基金和 ETF 的占比合计达到 99%。

进一步看，相比于债券型基金、混合型基金、货币市场基金，股票基金是风险较高、管理难度较大的，因此，如果股票型基金能够占有一个国家主要的基金资产份额，那么从某种意义上来说，该国的基金公司管理水平较高、实力较强，基金行业发展成熟。美国的共同基金和 ETF 主要集中在长期基金，其中股票型基金占比 60%，为主要构成部分，国内股票基金(主要投资于美国公司股票的基金)占 46%的净资产，全球股票基金（大量投资于非美国公司股票的基金）占 14%，其次是债券型基金，占比 20%，混合基金和其他基金占比 6%，短期基金主要是货币市场基金，占比 14%，美国的长期基金为其资本市场提供了庞大的资金支持，推动资本市场上涨，资本市场上涨又进一步确保基金收益率，助推基金行业发展，形成良性循环。相比之下，我国基金主要以货币市场基金这种短期基金为主，截至 2021 年末，我国货币市场基金占比 37%，其次是债券型基金，占比 27%；股票型基金占比仅 9%，远低于美国基金市场。

1.3 美国基金投资者结构分析

美国家庭的共同基金拥有

『贰』一美国短期债券期限182天，面额为10000美元，到期收益率百分之6，持有92天以后将其卖出，试求其市场价格

10000*6%*92/182+10000= 10303.30

『叁』股票型ETF是什么有什么特点

货币ETF的意思，其实就是开放式货币基金。
不同于指数型ETF，这类品种都没有在名称中增加“ETF”品种，更多沿用了货币基金的名称。
首只货币ETF华宝添益成立于2012年年底，打破了当时场内货币基金只能申购赎回不能交易买卖的情况。华宝添益这只货币ETF，既可以进行一级市场申购赎回，又可以在二级市场买卖。
随后，货币ETF逐渐发展壮大。目前市场上在交易所上市的货币ETF基金达到10只。其中，上交所的有7只，除华宝添益外，还有南方理财金H、银华日利、易货币、博时货币、华泰货币、景顺货币，而深交所上市的货币ETF有3只，分别是招商快线、保证金和添富快钱。
货币ETF的优势：一方面，货币ETF与传统货币基金一样，是账户闲置资金实现稳健增值的现金管理工具。今年货币基金的平均年化收益率仍有3%～4%水平，远远高于活期存款收益。另一方面，货币ETF可与股票等场内交易型品种实现无缝衔接，当股市暂无机会，交易时间内买入货币ETF之后，当日就能开始持续享受货币基金收益；而当股市机会再现，交易时间内卖出货币ETF之后，所得资金即刻可用于买股票或者其他品种。而且这一交易可以“T+0”，并能日内反复进行买入卖出，提高了资金运作灵活性，还存在一定套利机会。

『肆』美股etf是什么意思

投看看告诉你美股etf是什么意思：

其实美股有几千只各式各样的ETF指数基金哦，不仅有投资美股的，也有投资英国日本等国家的；不仅有股票的，也有债券黄金等ETF，可选面非常广。很多国内用不了的投资策略在美股用起来也很方便。以后也说不定需要从美股ETF中选择值得投资的品种。

美股ETF分类

美股的ETF有几千只，美股ETF跟国内ETF有这么几点主要的不同：

1、代码跟国内不同：国内ETF是六位数字，美股ETF一般是3-4位字母或数字。

2、交易单位不同：国内ETF是100股为一手，一手起交易，一股大约1-3元不等；美股ETF是一股起交易，但一股一般几十上百美元不等。

3、种类上不同：国内ETF主要是A股和港股的指数基金；美股ETF不仅有股票，还有债券、商品、多空杠杆等各种品种。

『伍』 etf是什么

股票ETF是什么意思,怎么操作
ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写，翻译为"交易所交易基金"，现在一般称之为"交易型开放式指数基金"。它是开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。

简单地说就是，ETF是一种跟踪"标的指数"变化、且在交易所上市的开放式基金。投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为"股票化的指数投资产品"。目前上证50ETF是跟踪"上证50指数"，并在交易所上市的开放式指数基金。

ETF有何优点

首先，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回，这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在，抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离，从而使二级市场交易价格和基金净值基本保持一致。

其次，ETF基金相对于其他开放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。以前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，交易手续费用一般在1%-1.5%，而ETF只需支付最多0.5%的双边费用；一般开放式基金赎回款在赎回后3日（最慢要7日）才能到账，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，对投资者来说，交易不太便利。但如果投资ETF基金，可以像买卖股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。

此外，ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成分股票，以实现充分分散投资，有效地规避股票投资的非系统性风险。

投资ETF与投资股票有何不同

在交易方式上完全相同。投资者利用已有的上海证券账户或基金账户即可进行交易，而不需要开设新的账户。可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动。它的不同之处在于：投资ETF和投资封闭型基金一样没有印花税；买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。
ETF是什么？
ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”.ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同，但免受印花税和过户费.ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”.ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致.比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致.也就是说：买卖ETF，相当于买卖指数.。
什么是ETF（金融）
一、什么是ETF？交易型开放式指数基金（ETF, Exchange Traded Fund）是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。

ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即"单位基金资产净值"。 ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时集两者的优点于一身。

ETF可以跟踪某一特定指数，如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同，ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂，市场接纳度高，自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。

10多年来，全球共有12个国家（地区）相继推出了280多只ETF，管理资产规模高达2100多亿美元。研究表明，ETF在我国具有广阔的市场前景，不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市，提高直接融资比例，而且能够活跃二级市场交易，增加市场的深度和广度。

二、推出ETF的意义 1、贯彻落实国务院“9条意见”，推动证券市场的产品创新，并为今后包括指数期货在内的新产品推出打下基础； 2、通过扩大产品种类提高中国证券市场相对海外市场的核心竞争力； 3、通过ETF的规模交易进一步增强大盘蓝筹股的流动性； 4、顺应目前国际上指数化投资的市场潮流，ETF目前已成为历史上发展最快的金融产品，其数量从1993年3只基金8亿美元增加到2003年280只基金2100亿美元； 5、满足各方面投资者的市场需求，为中小投资者提供一个用小资金投资大盘的机会，为机构投资者提供新的套利模式。三、ETF优点 1、分散投资，降低投资风险投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。

2、兼具股票和指数基金的特色 1）对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。 2）赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了；但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。”

3、结合了封闭式与开放式基金的优点 ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖；与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。

⑴与封闭式基金相比：相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。

②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价. ⑵与开放式基金相比优势： ①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。 ②开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。

当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）。 4、交易成本低廉虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后确定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金申购赎回费低。

5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算。

而ETF的特点就可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV（净值估值），这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。四、ETF品种上海证券交易所推出的上证50ETF，是上海证券交易所计划推出的第一只ETF。

此后，上海证券交易所还将陆续推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等。目前，上海证券交易所正和华夏基金管理公司一起为中国内地首只ETF的推出作最后的准备。

1、第一只ETF――上证50ETF 上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上。
【什么事ETF？那ETF联接又是什么意思？】
此外，ETF(EscapetheFate)是内华达州拉斯维加斯的一支摇滚乐队的名称.ETF(EuropeanTrainingFoundation)是欧盟训练基金.ETF联接基金实质上是开放式基金的一种，其认购申购赎回方式、渠道等与普通的开放式基金完全一样，其特点在于，普通开放式基金和ETF的投资标的均为股票、固定收益类等资产，而ETF联接基金的绝大多数投资标的就是其标的ETF基金（一般以不低于90%的仓位投资于该标的ETF基金），此类基金亦称为“影子基金”、“复制基金”.。
ETF是什么意思,指什么
交易型开放式指数基金（ETF, Exchange Traded Fund）是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即"单位基金资产净值"。

ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数，如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同，ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂，市场接纳度高，自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来，全球共有12个国家（地区）相继推出了280多只ETF，管理资产规模高达2100多亿美元。

研究表明，ETF在我国具有广阔的市场前景，不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市，提高直接融资比例，而且能够活跃二级市场交易，增加市场的深度和广度。

目前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，股票型开放式基金交易手续费用一般在1%以上，一般赎回款在赎回后3日才能到帐，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，交易便利程度还不太高。但投资者如果投资ETF基金，可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到帐。
ETF是什么
ETF (Exchange Traded Fund)全称为交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场像买卖股票一样买卖ETF份额，又可以通过指定的ETF交易商向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过其申购和赎回必须以一篮子股票换取ETF份额或以ETF份额换回一篮子股票。ETF自1993年诞生以来，飞速发展，是全球发展最快的金融产品之一。

ETF的特点：

像股票一样上市交易，不仅买卖方便而且可以迅速变现；

费用十分低廉，远低于一般的股票基金和指数基金；

像普通开放式基金一样可以申购和赎回，但申购或赎回的是一篮子股票；

一般跟踪某个市场指数，ETF价格与该指数同步涨跌；

投资者可利用一二级市场间差价进行套利，获得套利收益。

ETF与传统的开放式指数基金相比的优势：

费率更低：ETF的管理费、托管费和交易费用，都远低于传统指数基金。

买卖方便：ETF上市交易，买卖便捷，变现快。

可以套利：投资者可利用一二级市场价差来获得套利收益。
ETF基金是什么？
"交易型开放式指数证券投资基金"（Exchange Traded Fund，以下缩写ETF），简称"交易型开放式指数基金"，又称"交易所交易基金"。

ETF是一种跟踪"标的批数"变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪"标的指数"的ETF，并使其可以获得与该指数基本相同的报酬率。

ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。

换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。
啥是ETF?
ETF主要是指ETF(Exchange Traded Fund)，交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。

投资者可以通过两种方式购买ETF：可以在证券市场收盘之后，按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样）；也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。 ETF同时具备开放式基金的能够申购和赎回的特性和封闭式基金的交易特性，被认为是过去十几年中最伟大的金融创新之一。到目前为止，几乎所有ETF都是指数基金。最早的ETF是1990年加拿大多伦多证券交易所（TSE）推出了世界上第一只ETF——指数参与份额（TIPs）1993年，美国的第一只ETF——标准普尔存托凭证（SPDRs）诞生，此后，针对道琼斯、纳斯达克、罗素、威尔夏尔等指数的ETF纷纷问世。近年来又诞生了针对特定行业、国家或地区的特殊ETF。绝大多数ETF是股票基金，但基于固定收益证券、商品和货币的ETF也在发展中。对于中小投资者来说，ETF的交易费用和管理费用都很低廉，持股组合比较稳定，风险往往比较分散，而且流动性很高，所以具备比较强的吸引力。有人认为ETF的稳步发展将导致传统的积极管理股票基金的衰落。 ETF联接基金由于ETF基金必须通过证券公司购买，一些基金公司为了拓宽ETF的销售渠道，开发了ETF联接基金，ETF联接基金实质上是开放式基金的一种，其认购申购赎回方式、渠道等与普通的开放式基金完全一样，其特点在于，普通开放式基金和ETF的投资标的均为股票、固定收益类等资产，而ETF联接基金的绝大多数投资标的就是其标的ETF基金（一般以不低于90%的仓位投资于该标的ETF基金），此类基金亦称为“影子基金”、“复制基金”。

『陆』请问美国证券市场里债券类etf的收益是赎回价减去买入价吗

ETF一般是买入/卖出为一个交易循环，申购/赎回为一个交易循环。

如果你是用买入/赎回作为一个交叉的交易循环，也是可以的。

或者也可以用申购/卖出为一个交易循环，这些都行。

无论哪种循环，交易目的都是为了盈利，只要赚到钱，你用哪种都可以。

交易前应该充分了解清楚具体券商、交易品种、交易所的交易规则，以免和自己的交易策略发生冲突，措手不及导致意外损失。

『柒』短期政府债券发行价格是怎样确定的投标商的投标价格指的是什么

政府债券市场在许多国家都是最主要的债券市场政府债券的发行和交易的数量都比较巨大。一般来说政府债券市场可以分为短期国债市场、长期国债市场及地方政府债券市场。 1、短期国债市场短期国债市场顾名思义即短期政府公债发行和流通的市场。在英美各国短期公债又称国库券因而短期国债市场又称国库券市场。国库券市场是货币市场的重要组成部分。国库券的期限一般都在一年以内尤以人6、9个月为多。在一些国家如日本国债也有2个月的。各国政府发行短期国债主要是为满足先支后收而产生的临时性财政资金需要。由于短期国债是以国家信用作担保不存在或基本上不存在信用风险而且期限较短流动性较强同时又可以获得高于同期存款的利息因此短期国债已成为金融市场上十分抢手的投资工具。短期国债的发行方式多以拍卖方式进行即由财政部公布发生数额投资者或承销商投标提出认购的数量和认购价格发行人根据投资情况按一定规则进行配售。从各国情况来看美国的短期国债市场最为发达和典型。在美国不仅国库券的发行数量大发行频率十分高而且从发行到流通都有完备的系统和制度。新发行的国库券主要为中央银行、大的商业银行、众多的机构投资者及证券承销商所认购公司、地方政府、外国银行和个人也是重要的投资者。在这里中央银行、商业银行和证券承销商并不完全是为自己购买。中央银行认购主要是为了进行公开市场操作商业银行购买主要是为了调节流动性资产储备实现流动性与盈利性的协调平衡同时也代理客户进行买卖国库券证券承销商认购国库券一部分属于自营性买卖另一部分则为客户买卖作代理。国库券的发行均采用公募投标方式进行。投标可分为“竞争性投标”和“非竞争性投标”两种方法。所袜橘罩谓竞争性投标是指国库券投资者希望用较利的价格买入所希望买入的一定数量的国库券时所进行的投标竞争性投标通常由银行及证券经纪商以及其他机构投资者参加。竞争性投标书必须标明认购的数量和认购价格参加竞争性投标的机构往往会因为投标价格低于其他投标者的出价而买不到国库券。因为国库券是折价或低于面值发行因此投标价格总要低于票面额否则无利可图。所谓“非竞争性投标”是指国库券投资者愿意用中等水平的价格获得希望得到的一定数量的国库券时所进行的投标。非竞争性主要是指在价格上不参与竞争投标书只标明金额而未标明价格成交时财政部门所接受的伍慧竞争性投标价格的平均数作为成交价格。一些小的公司和机构告闹投资者及个人投资者多采用非竞争性投标。 2长期国债市场。所谓长期国债市场是指一年以上中央政府公债发行和流通的市场。中央政府发行长期国债主要用于筹集长期稳定性资金弥补中央政府财政支出的不足为政府资助公共基础建设及长期经济开发项目提供资金。长期公债多采用公开方式发行但公开发行的程序和销售方式又有不同。最主要的发行方式有以下三种 1拍卖投标发行。这种方式是由财政部公布发行数量由大的投资者和政府证券经销商向财政部投标投标内容包括认购价格利率和认购数量非竞争性投标不提出价格只提出数量然后根据投标价格高低和投标性质向投标人分发债券。 2中央银行包销。即财政部所发债券由中央银行认购然后卖给投资者。中央银行通常不会包销全部债券因为一些有闲置资金的感兴趣的投资者在政府发债之前已经预先订购了一部分中央银行只需包销其余下的部分。英国的政府公债基本上采取这种方式。 3通过推销人员推销。各国国债发行基本上都是由中央银行代理进行推销。国债推销团多由中央银行组织既可由银行组成也可由证券公司组成最常见的还是由两方面和组成。推销人一旦与发行人就有关条件达成一致即可着手推销国债。就这种发行方式而言债券的利率、期限、认购价格。付款时间等均由财政部在发行前决定投资者提出认购单表明愿意认购的数额。为了促进债券的销售财政部可以制定较高的利率或较低的认购价格。如果认购额超过发行额则采取按一定比例分配的方式。 3地方政府债券市场。地方政府为促进本地区的经济发展加快基础建设和经济开发除了税收收入外还需要筹集大量的资金以弥补地方财政收入的不足。筹集资金的一个重要渠道就是发行地方政府债券也叫地方债从而形成地方政府债券市场。地方政府债券可以分为普通债券和收益债券普通债券以地方政府的税收作为担保普通债券的偿还也是由地方政府的税收中支付。地方政府的收益债券一般用于地方政府的特别项目收益债券的本息偿还依赖于这些项目的收益。同公司债券相比地方政府债券的最重要特点就是可以免税。在美国州和州之间可以互相免税以鼓励互购地方政府债券。地方政府债券通常根据地方的有关法律发行。这类法律规定地方财政部门可以代表当地政府根据可预计的收入来源来发行地方政府债券。地方政府债券的发行必须精确地预计未来的收入从而保证还款来源在预测的基础上地方政府将债券的发行纳入预算其方案经地方议会通过由地方政府的行政长官批准执行后即可从事地方政府债券的发行。地方政府债券一般采用公募发行方式也可以与小的投资团体达成协议进行私募。公募债券发行通常由投资银行、商业银行及证券承销商组成承销团来包销有的则由证券公司等推销。包销发行可以由包销商或包销团进行包销数额和包销价格的投标也可以由发行者与承销商直接磋商有关包销条件。地方政府也具有相当高的信用地位因为它在该地区内有各种税收权力但即便如此也很难保证其不出现违约风险。所谓违约风险就是指地方政府对所发行的债券到期难以偿还。普通债券以地方税收收入作为担保收益债券以项目收益来保证偿还但是一旦出现地方税收收入下降项目收益不好那么这些债券的保证就会受到损害使风险增大尤其在经济衰退。萧条时这种风险就更大。中央和地方政府债券的转让流通市场远不如短期国债的“二级市场那样活跃也不如其发行市场那样发达。这是因为认购长期政府债券多是用剩余资金是为追求高收益而进行的长期性投资。其转让流通的主要形式及程序类似于公债债券。

『捌』美股ETF的交易费用有哪些

美股的ETF的交易费用只是有佣金。暂没有发现还有别的什么项目了。

深市的etf，有单边不高于千分之三佣金，起点 5 元（此外还有按成交额双边收取0.01‰的证券交易监管费，不过已经包含在佣金之中。按成交额双边收取0.0975‰的证券交易经手费，不过由交易所自行计提，不另外收取）

所以ETF的交易费用是：单边不高于千分之三，起点 5 元美股研究社

不同的营业部的佣金比例不同，极个别的营业部还要每笔收1-5元委托（通讯）费。

交易佣金一般是买卖股票金额的0.1％－0.3%（网上交易少，营业部交易高,可以讲价，一般网上交易0.18%，电话委托0.25%，营业部自助委托0.3%。），每笔最低佣金5元，印花税是卖出股票金额的0.1％(基金,权证免税)，上海每千股股票要1元过户手续费（基金、权证免过户费），不足千股按千股算。

由于每笔最低佣金5元，所以每次交易为5÷佣金比率、约为（1666－5000）元比较合算.

如果没有每笔委托费，也不考虑最低佣金和过户费，佣金按0.3%，印花税0.1%（单边）算，买进股票后，上涨0.71%以上卖出，可以获利。

买进以100股(一手)为交易单位,卖出没有限制(股数大于100股时，可以1股1股卖，低于100股时，只能一次性卖出。),但应注意最低佣金（5元）和过户费（上海、最低1元）的规定.

委托没有成交或撤单一般不收费。

网上交易系统的成本价，仅供参考，可以在第二天，网上交易的“历史成交”或“交割单”栏目里，看到手续费的具体明细以及买入成本或卖出后收到的资金金额。

如果没有特别的约定，买卖ETF基金和LOF还有封闭式基金，佣金的比率同股票是一样的。

『玖』 2分钟看懂ETF

今天，我们从ETF的交易开始。

客户可以通过两种方式交易ETF:

交易

救赎

从专业角度来说：

买卖：旁早通过a股账户在二级市场以“价格”进行交易。

赎回：在一级市场，通过a股或基金账户，以“净值”进行赎回。

再深入一点：

交易

简单！和买卖股票一样，最小买入单位为1手(即100份基金份额)，最小卖出单位为1份。

在买卖端，ETF最引以为傲的就是“高效率”，也就是传说中的“T 0交易”。

对于跨境ETF、债券ETF、黄金ETF、货币ETF，客官可以T日买入，T日直接卖出；

至于股票ETF，目前不能交易“T 0”，但可以变相交易“T 0”。我们以后再谈这个。

救赎

这是ETF最有特点，最有趣的地方。

首先一个常识，ETF基金份额申购，份额赎回。但是ETF基金的赎回门槛比较高，一般是几十万或者几百万(专业术语：最小赎回单位)。所以女生们，遇到一个玩ETF救赎的男生，直接嫁给他吧。

和普通股票型基金最大的区别是，傲娇的ETF申购可以不用钱，但是需要一揽子股票或者现金来换。这种机制乱启培确保了ETF的小跟踪误差，对于嘉宾官员来说，这似乎像是回到了以物易物的时代。

我们举个例子：柯小冠想购买郭芙上证指数ETF(510210。嘘)。按照流程，他要先完成一篮子股票，于是去查阅了基金最新的“申购赎回清单”。

提示：所谓“申购赎回清单”，是指基金管理人在每天开市前，根据基金资产净值、投资组合和标的指数的成份股，公布的ETF申购赎回清单文件。专业的简称是PCF(Portfolio Composition File)。

ETF的PCF列表可在交易所网站上找到：

上交所PCF清单查询地址：http://www.sse.com.cn/disclosure/fund/etflist/

深交所PCF清单查询地址：http://www.szse.cn/disclosure/fund/currency/index.html

客官根据PCF清单买入股票，发现有的股票标注“允许”，有的股票标注“必须”，有的股票标注“禁止”。

提示：“允许”是指你可以用钱置换这部分股票，但是赎回的时候给你的不是钱，是股票；

“必须”一般指一些停牌的股票，客官想买也买不到。赎回的时候，还是会把钱拿回来的。

据此，柯小冠购买ETF基金使用的最后一个组合是：

90万股，10万现金

然后提交申请，最后换成对应的ETF份额。

但是在这个过程中，涉及到几个问题：

问：柯小冠同学为了省事，用现金置换了一些“现金替代”的股票。就在他提交申请后，这部分股票就涨了。请问客官赚大了吗？

答：一般来说，基金公司会收取一定的“现金替代溢价”。比如一只股票的最新价格是10元，基金公司可能会收取10%的溢价(列在PCF清单上)，也就是花客官11元买这只股票。

替代金额=替代证券数量股票最新价格 (1现金替代溢价比例)

问：柯小冠虽然交了10%的溢价，但是很苦恼，因为提交申请之后，这部分股票就下跌了。请问客官损失大吗？

答：基金公司拿到客官的钱买股票的时候，没有人知道这部分股票的价格是多少。所以基金公司开仓后，会根据真实的开仓结果计算一笔“现金置换退款”。

比如，科小关以11元的单价买入了最新10元的股票，但当基金公司开仓时，这只股票的单价跌到了9元，基哗唯金公司会把2元的单价差价返还给科小关。

但如果这只股票的单价高于建仓时的11元，基金公司也会通知客官，补足少付的部分。

问：用一篮子股票买ETF份额。两个值真的相等吗？

答：这个，真不一定。由于跟踪误差等原因，非常可能导致ETF资产净值、与按当日收盘价计算的一揽子证券市值并非等价，而这两者之差，就是“现金差额”。

但在客小官申购时，谁也不知道这个差额究竟有多少，基金公司只能预先冻结“预估现金差额”，在实际现金差额计算出来后，按照预估现金差额与实际现金差额之差，多退少补。

不得不说，ETF申赎真是个精细活儿。

至此，两种交易方式介绍告一段落，在此还需要补充的一点是：

对于大多数股票型ETF来说：

T日买入一揽子股票——T日申购ETF——T日可以卖出；

T日买入ETF——T日可以赎回——赎回得到的一揽子股票T日可以卖出；

而这就是“变相T 0”。

下一期我们讲单市场ETF的具体操作，敬请期待哦！

美国政府短期债券etf的股票价格

相关问答：etf是什么意思啊

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