Ⅰ 為什麼投資股票可以獲得風險溢價
最直接的原因是供不應求。間接原因是上市公司未來兌現的收益大多提前到了股價上。
Ⅱ 溢價是什麼意思，什麼是股票溢價
你好，溢價，是指所支付的實際金額超過證券或股票的名目價值或面值。而在基金上，則專指封閉型基金市場的買賣價高於基金單位凈資產的價值。我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。我們說一支股票有多少的溢價空間，是指離我們判斷這支股票的目標價格和股票票面價格之間的價差。溢價是指交易價格超過證券票面價格，只要超過了就叫做溢價。溢價空間是指交易價格超過證券票面價格的多少。
股票溢價
我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。發行股票的成本較為復雜，它一般包括兩個方面:一是純粹的發行費用，即股票發行人在發行過程中支出的相關費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務機構的費用等;二是發行公司每年對投資者支付的股息。因此，發行股票的成本與實際籌資額的比率等於股息除以扣除純粹發行費用後的發行價格，用數學公式表示為:
發行股票成本比率=股息/(發行價格-發行費用)100%
由於發行費用相差不大，股票籌資的成本主要取決於企業每年對投資者支付的股息。在實踐中，新股發行都以超過面值的價格溢價發行，在股利一定的情況下，這就大大降低了股票籌資的成本。
從實際情況來看，股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰高誰低，取決於各個國家的金融環境、利率政策、證券市場發育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面，從企業籌資的財務負擔看，發行股票的成本也要低於銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業而言是負債，體現的是債權債務關系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務負擔;而通過發行股票籌集的資金是企業的資本金，它反映的是財產所有權關系，沒有到期之日，一經購買便不得退股，企業不用償還，因而財務負擔較輕。
風險溢價
風險溢價(Risk Premium):對於風險資產，投資者要求較高的投資收益從而對不確定性作出補償，這種超出無風險收益率之上的必要收益率補償，就是風險溢價。風險溢價又叫風險報酬，風險報酬是投資者因冒風險進行投資而要求的,超過無風險報酬的額外報酬。
風險資產的報酬=無風險報酬 風險溢價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
Ⅲ 股權風險溢價的風險溢價
由於我國股票市場在1990年才開始建立，採用我國股票和資本市場的歷史數據資料，計算我國各種資產的ERP，這些資產是：上證指數、深證指數、銀行一年期存款利率和消費物價指數(CPI)。以上資產的觀察期為1992—2004年。上證指數代表了在上海證券交易所上市的所有股票平均收益，深成指數代表了在深圳股票交易所上市的所有股票平均收益，銀行一年期的存款利率代表了我國無風險資產的收益率，通貨膨脹率代表了我國商品價值的變動。由計算得到上海股市普通股1992—2004年的年平均收益率為19.681% ，深證股指的平均收益率為24.588%，而同期的銀行存款利率僅有5.698% ，保值實物商品價值增長為5.92%。上證指數的年平均收益率比銀行存款的收益率高出約14%，深成指數的年平均收益率比銀行存款的收益率高出約18.9%。它們與通貨膨脹率相比，也分別高出約14%和18.9%左右。在這l3年間，由於通貨膨脹率波動較大，平均銀行存款收益率低於平均通脹率，因此在此期間把錢存入銀行還不如購買實物資產進行保值的收益率高。
為了比較各種資產的收益和再次投入相同資產的條件下，一單位人民幣的增長情況，計算了上證收益增長、深成收益增長、銀行存款增長和通張增長數值。結果表明，在觀測期內消費物價指數中商品購買成本上升了4.9倍，這意味著在1992年價值一元的商品在2004年的時候要花費2.04元才能購買到。對於其它資產來說，投資在上證指數上1元的人民幣會增長到4.33元，在深圳交易所投資的平均收益會由1992年的1元人民幣增長列2004年的3.18元，而將1元人民幣存人銀行的收入增長略低於通貨膨脹增長，也在2.04元左右。通過對各種資產收益進行比較，在上證交易所進行股票投資的收益比進行其它方式的投資收益更高。
通過計算各種資產幾何平均收益增長率發現它要低於由算術平均收益增長率計算的ERP，上證指數的ERP約為5.38%，而深成指數的ERP約為3.1%。可見在計算ERP時，使用的計算方法不同，所得到的收益差別很大。從各種資產收益的標准差可以看出，我國股市的波動較大，上證指數收益的年平均波動達到52.24%，深成指數收益的波動更大，達到76.72%左右，銀行存款的波動最小。資產收益的波動性越大，其風險也就越大，收益率越高，風險與收益的對稱性在我國股市中得到了很明顯的體現。銀行存款相對其它資產來說風險較小，收益率也較低，但在樣本觀測期內也不是很好的投資保值資產，因為其收益率低於通貨膨脹率，如果將錢存入銀行其實際價值還會下降。從分析的期限看，在1997年到2004年間，隨著期限的縮短，上證指數收益率、深成指數收益率、一年期銀行存款利率以及通張率都減少了，而且它們的波動性減小了，所得到的ERP也減小了。上證指數和深成指數的算術平均收益率分別為6.72%和2.88%左右，其相應的ERP約為3.51%和-0.34%，而幾何平均收益率更低，所得到的ERP為負值，分別約在-1.6%和-6.1%左右。因此可以得出，隨著觀測期限的不同，風險溢價也不相同；我國的ERP有下降的趨勢，而且觀測的風險溢價偏低。
Ⅳ 股票溢價發行是什麼意思
你好，要弄懂什麼叫股票溢價發行，得先了解什麼叫溢價。溢價，是指所支付的實際金額超過證券或股票的名目價值或面值。而在基金上，則專指封閉型基金市場的買賣價高於基金單位凈資產的價值。我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。我們說一支股票有多少的溢價空間，是指離我們判斷這支股票的目標價格和股票票面價格之間的價差。溢價是指交易價格超過證券票面價格，只要超過了就叫做溢價。溢價空間是指交易價格超過證券票面價格的多少。
股票溢價
我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。發行股票的成本較為復雜，它一般包括兩個方面:一是純粹的發行費用，即股票發行人在發行過程中支出的相關費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務機構的費用等;二是發行公司每年對投資者支付的股息。因此，發行股票的成本與實際籌資額的比率等於股息除以扣除純粹發行費用後的發行價格，用數學公式表示為: 發行股票成本比率=股息/(發行價格-發行費用)100%
由於發行費用相差不大，股票籌資的成本主要取決於企業每年對投資者支付的股息。在實踐中，新股發行都以超過面值的價格溢價發行，在股利一定的情況下，這就大大降低了股票籌資的成本。 從實際情況來看，股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰高誰低，取決於各個國家的金融環境、利率政策、證券市場發育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面，從企業籌資的財務負擔看，發行股票的成本也要低於銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業而言是負債，體現的是債權債務關系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務負擔;而通過發行股票籌集的資金是企業的資本金，它反映的是財產所有權關系，沒有到期之日，一經購買便不得退股，企業不用償還，因而財務負擔較輕。
風險溢價
風險溢價(Risk Premium):對於風險資產，投資者要求較高的投資收益從而對不確定性作出補償，這種超出無風險收益率之上的必要收益率補償，就是風險溢價。風險溢價又叫風險報酬，風險報酬是投資者因冒風險進行投資而要求的,超過無風險報酬的額外報酬。
風險資產的報酬=無風險報酬 風險溢價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
Ⅳ 什麼是風險溢價
股權風險溢價ERP(equity risk premium)是指市場投資組合或具有市場平均風險的股票收益率與無風險收益率的差額。舉個例子，李一和王二攜手創業，成立了一家有限責任公司，注冊資本100萬元，兩人各認繳了50萬元，各佔50%股份兩人齊心協力，經營狀況頗佳，公司年年盈利，很快就成了估值高達60億的獨角獸企業。張三想投資該公司，但李一和王二不同意張三按同比例稀釋的方式投資該公司，於是張三按照公司估值60億來出資，出資額6個億，占股10%。此時，相比李、王二人，張三取得股權的成本要高得多，這個差價部分就是股權溢價，當然張三也承擔著股權溢價的風險。
Ⅵ 股票發行溢價 是什麼意思
你好，要弄懂什麼叫股票溢價發行，得先了解什麼叫溢價。溢價，是指所支付的實際金額超過證券或股票的名目價值或面值。而在基金上，則專指封閉型基金市場的買賣價高於基金單位凈資產的價值。我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。我們說一支股票有多少的溢價空間，是指離我們判斷這支股票的目標價格和股票票面價格之間的價差。溢價是指交易價格超過證券票面價格，只要超過了就叫做溢價。溢價空間是指交易價格超過證券票面價格的多少。
股票溢價
我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。發行股票的成本較為復雜，它一般包括兩個方面:一是純粹的發行費用，即股票發行人在發行過程中支出的相關費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務機構的費用等;二是發行公司每年對投資者支付的股息。因此，發行股票的成本與實際籌資額的比率等於股息除以扣除純粹發行費用後的發行價格，用數學公式表示為:
發行股票成本比率=股息/(發行價格-發行費用)100%
由於發行費用相差不大，股票籌資的成本主要取決於企業每年對投資者支付的股息。在實踐中，新股發行都以超過面值的價格溢價發行，在股利一定的情況下，這就大大降低了股票籌資的成本。
從實際情況來看，股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰高誰低，取決於各個國家的金融環境、利率政策、證券市場發育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面，從企業籌資的財務負擔看，發行股票的成本也要低於銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業而言是負債，體現的是債權債務關系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務負擔;而通過發行股票籌集的資金是企業的資本金，它反映的是財產所有權關系，沒有到期之日，一經購買便不得退股，企業不用償還，因而財務負擔較輕。
風險溢價
風險溢價(Risk Premium):對於風險資產，投資者要求較高的投資收益從而對不確定性作出補償，這種超出無風險收益率之上的必要收益率補償，就是風險溢價。風險溢價又叫風險報酬，風險報酬是投資者因冒風險進行投資而要求的,超過無風險報酬的額外報酬。
風險資產的報酬=無風險報酬 風險溢價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
Ⅶ 市場風險溢價什麼意思
市場風險溢價（Market Risk premium）指的是：投資者在面對不同風險的高低，且清楚高風險高報酬、低風險低報酬的情況下，因投資者對風險的承受度，影響其是否要冒風險獲得較高的報酬，或是只接受已經確定的收益，放棄冒風險可能得到的較高報酬。
也可以說，已經確定的收益與冒風險所得收益之間的差，即為風險溢價。一般風險越大，所要求的市場風險溢價就越高。
3、保險市場風險溢價
保險市場的定價深受風險溢價的影響。將風險溢價列入考量，訂出最適合該保險之保險費用。
每個人能接受的溢價程度不一，影響的因素在於個人是否為風險趨避者，若是風險趨避者，因為對於風險的接受度低，因此在公平保費之外，比一般人願意付出更高的金額以獲得當發生風險時能得到確定的收入。
4、債券風險溢價
投資者購買債券，均預期債券所給予的回報率會高於銀行存款，因為購買公司的債券要承擔風險。由於承擔額外風險而要求的額外回報，就稱為「債券風險溢價」。
5、股權風險溢價
股權風險溢價ERP（equity risk premium）是指，市場投資組合或具有市場平均風險的股票收益率與無風險收益率的差額。
參考資料：網路—風險溢價
Ⅷ 溢價是什麼意思 股票溢價是什麼意思
你好，溢價，是指所支付的實際金額超過證券或股票的名目價值或面值。而在基金上，則專指封閉型基金市場的買賣價高於基金單位凈資產的價值。我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。我們說一支股票有多少的溢價空間，是指離我們判斷這支股票的目標價格和股票票面價格之間的價差。溢價是指交易價格超過證券票面價格，只要超過了就叫做溢價。溢價空間是指交易價格超過證券票面價格的多少。
股票溢價
我們通常說一支股票有溢價，是指在減掉各種手續費等費用之後還有錢。發行股票的成本較為復雜，它一般包括兩個方面:一是純粹的發行費用，即股票發行人在發行過程中支出的相關費用，如股票印刷費用、承銷費用、宣傳費用、其他中介服務機構的費用等;二是發行公司每年對投資者支付的股息。因此，發行股票的成本與實際籌資額的比率等於股息除以扣除純粹發行費用後的發行價格，用數學公式表示為:
發行股票成本比率=股息/(發行價格-發行費用)100%
由於發行費用相差不大，股票籌資的成本主要取決於企業每年對投資者支付的股息。在實踐中，新股發行都以超過面值的價格溢價發行，在股利一定的情況下，這就大大降低了股票籌資的成本。
從實際情況來看，股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰高誰低，取決於各個國家的金融環境、利率政策、證券市場發育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面，從企業籌資的財務負擔看，發行股票的成本也要低於銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業而言是負債，體現的是債權債務關系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務負擔;而通過發行股票籌集的資金是企業的資本金，它反映的是財產所有權關系，沒有到期之日，一經購買便不得退股，企業不用償還，因而財務負擔較輕。
風險溢價
風險溢價(Risk Premium):對於風險資產，投資者要求較高的投資收益從而對不確定性作出補償，這種超出無風險收益率之上的必要收益率補償，就是風險溢價。風險溢價又叫風險報酬，風險報酬是投資者因冒風險進行投資而要求的,超過無風險報酬的額外報酬。
風險資產的報酬=無風險報酬 風險溢價。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
Ⅸ 關於金融學 利率和風險溢價問題
銀行的風險很小,所以投資者要求的利息是最低的,而企業不能還回本金的風險比較高,所以銀行要求的利息會較高,而追逐高風險的企業時投資者預期的收益率必須更高才能補償這種風險,這里各方要求的收益率的差別就是風險溢價水平.
實際上風險溢價水平的內涵就是投資者需要多少的"更多回報可能"才願意冒更大的"損失本金的風險".由於每個人的風險承受能力不一,對風險的認識不同,個人之間對風險溢價水平的評估是大大不同的,但是就整個社會而言,只要宏觀經濟沒有大的變動,社會的"平均風險溢價水平"又是相對穩定的.
Ⅹ 貼現率或風險溢價是什麼
貼現率是現代經濟學中的一個極重要的基本概念，它解決了未來經濟活動在今天如何評價的問題。貼現率為正值，說明未來一塊錢不論是損失還是收益，沒有現在的一塊錢重要；而且時間隔得越長，未來的價值越低。舉例說，今天投資100萬元的項目，將來如能收回200萬，也不能證明此項投資一定有效。因為如果這回收的200萬要等50年之後，今天衡量的價值就遠低於100萬。這是由於如果利率是3%，100萬元存銀行，50年內得到的利息也將達338萬元（利率為2%的話，50年的利息為崐169萬元）。所以50年後回收200萬的投資與存銀行得利息相比不值得去做。
風險是由系統風險和非系統風險構成的，風險溢價也即對投資者承擔風險的回報指的是對系統風險的回報，非系統風險在金融經濟學意義上是不能獲得回報的。在開放條件下，投資組合的系統風險從國家范圍內擴展到了世界范圍，國家范圍的系統風險顯然低於世界范圍的系統風險，因此風險溢價會低於不開放條件下的風險溢價。
某個國家的股權風險溢價＝該國的國家風險補償×（該國股票市場波幅的標准差/該國國債市場波幅的標准差。
我的理解是這樣子的：
波幅在數學的表達就是標准差，金融經濟學上的意義是指市場沒有預期到的波動，這個波動投資者是要索取期望收益以外的收益率補償的。國債市場亦是如此，國債市場的波動獲得的收益率補償就是該國的國家風險補償，比如通貨膨脹高於市場預期，國債價格應該下跌，收益率上升，就是國家風險補償的一種了（市場預期到的通漲也期望收益率上已經反映出來了）。而波動率的產生來自市場風險，對於相同的沖擊（風險），股票市場的波動肯定和債券市場的波動是不同的，如果求得了在這個沖擊下，股票市場的波動相當於多少個債券市場的波動（股票市場波幅的標准差/該國國債市場波幅的標准差），也就是用債券的波動作為單位來表示股票的波動，再乘上債券的風險補償（也即所謂的國家風險補償）那麼可以順理成章地得到股權的風險溢價了。
投資的機會成本就是將這筆錢存銀行所得的收益，正因為如此，我們才將對未來評價的扣折稱做貼現率。貼現率原是商業銀行向中央銀行借款應付的利率。利率為正，或借錢要付息，從來沒有人懷疑過，所以正貼現率的概念逐漸被牢固地確立。在改革以前，投資評價不用貼現率，這相當於將貼現率假定為零，把將來的收益當做和今天的收益一樣，因而造成資金的嚴重浪費。現在這種習慣已經逐漸被糾正，只有經濟界以外的人士偶而還沿用老概念。
後來，社會學家將經濟貼現率移植到社會學，提出了社會貼現率的概念。社會貼現率越高，說明不僅未來的錢在今天看來價值很小，而且將來社會上或個人發生的一切事件今天看來都沒有多大的重要性，換句話說，只有現在才是重要的。「今朝有酒今朝醉」就是這種心態的寫照。社會貼現率高，是人們對未來失去信心，對將來不願負責任，不守信用，道德水平惡化的一個標志。有不少社會科學家試圖分析哪些因素決定了社會貼現率，可能的因素有政治和治安的安定、意外死亡率、平均剩餘壽命，當然還有經濟貼現率。甚至有的學者試圖估計出社會貼現率的值。
近年來由於環境和資源問題日益受到關切，如何處理一代人以後可能發生的環境和資源問題涉及到貼現率的確定。一座壽命為30年的核電站，報廢之後堆址清理及核廢料處理涉及到巨額開銷。但因為這是30年後的事，貼現到現值數額就很有限。所以貼現的概念使核電站的凈現值為正，投資認為可行。再如長江上的三峽大壩壽命可能是100年，現在幾乎沒有人去想一想三峽大壩報廢之後的清理費用有多大，其原因也是貼現概念是遙遠的事今天不必認真考慮。更重要的溫室氣體排放造成的氣溫上升，其後果十分嚴重，但因為這是一百年以後的事，今天大家都不著急。於是許多學者提出是否應當修改貼現率的概念。可是反對降低貼現率的理由同樣是堅實的。從理論上看，貼現率為正是微觀經濟學必然的結論，要推翻它將使整個微觀經濟學的理論框架發生動搖；從實踐上看，降低貼現率將使資金供應緊張，降低資金運用效率，而且在市場上是根本行不通的。於是經濟學家們陷入了嚴重的邏輯矛盾。英國著名的環境經濟學家皮爾斯(Pearce)在《綠色經濟的藍圖》一書中專列了一章討論環境問題中的貼現率；世界銀行出版的《研究觀察》(1991年7月號)開篇文章就是講貼現率與環境及發展關系。可是這些討論從根本上並未能解決上述的邏輯矛盾，只是提出了一些政策上的補救辦法。貼現率為正的理論看起來完全正確，但在處理環境問題時碰了壁。