A. 六月六日公告兩億資金回購股票三千萬股的上市公司是
江蘇亨通光電有過類似的公告。
2019年6月6日，江蘇亨通光電股份有限公司公告：《關於以集中競價交易方式回購股份的回購報告書》，報告書的第五部分有相關內容——
（五）擬用於回購的數量或金額
本次回購資金總額不低於人民幣3億元、不超過人民幣6億元。如以回購資金總額人民幣6億元、回購價格22元/股測算，預計回購股份數量約為27,272,726股，約占公司總股本的1.43%。
B. 陳湛勻：股票回購對上市企業的重要影響是什麼
股票回購是改善公司資本結構的一個較好途徑。利用企業閑置的資金回購一部分股份，雖然降低了公司的實收資本，但是資金得到了充分利用，每股收益也提高了。
陳湛勻指出：股票回購通常是上市公司最常見的市值管理行為，美的前兩次的股票回購主要是為了恢復投資者對公司的信心，有利於提升每股收益水平，穩定股價的中長期穩定，保障投資者收益；第三次回購主要是用於股權激勵，有利於完善公司治理結構、優化企業資本結構。
陳湛勻
以下是陳湛勻的部分觀點實錄：
下面我們具體來看看美的集團三次回購。
第一次回購發生在2015年，第二次回購發生在2018年，前兩次回購都是公司在基於其未來規模與業績穩定增長發展態勢的基礎上，為使得公司股票價值合理回歸，穩定投資者的投資預期，維護公司股價與廣大投資者利益，穩定市值與股東回報而進行的回購。第一次回購金額約為10億元，實際回購股份數量共計2959萬股，占公司總股本的0.45%；第二次回購金額約為40億元，累計回購9511萬股，占公司總股本的1.44%。回購均採用自有資金，回購的股份將予以注銷，從而減少公司的注冊資本，在總收益不減少的情況下，減少了總股本，從而間接提升了每股收益，保障了原有股東的利益。
在第二次回購結束不到兩個月的時間內，美的在2019年2月又一次公布回購計劃。而這一次回購規模比前兩次總額還要大，最高回購金額達到66億元，回購價格上限也達到55元/股，刷新了A股回購歷史。此次回購同樣使用自有資金，回購目的主要是用於實施公司股權激勵計劃或員工持股計劃，以此完善公司治理結構，構建創新的管理團隊持股的長期激勵與約束機制，推動全體股東的利益一致與收益共享。
總結：股票回購通常是上市公司最常見的市值管理行為，美的前兩次的股票回購主要是為了恢復投資者對公司的信心，有利於提升每股收益水平，穩定股價的中長期穩定，保障投資者收益；第三次回購主要是用於股權激勵，有利於完善公司治理結構、優化企業資本結構。另外，美的集團的回購計劃也向市場釋放公司長期價值成長的信心，自身對公司價值的認可和自信，這將有利於增強市場信心和公司股票長期的投資價值，提升美的集團整體的市場競爭力。
著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻簡介：
著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。
C. 市值管理公司一般會把上市公司市值炒幾倍
你這是誤解。
1，國家要求上市公司重視市值管理，是要求提高公司的盈利能力，股價嚴重低估時，可以回購股份。
2，上市公司是不允許炒股的，更不可能炒作自己的股票。如果要回購股份，是要進證監會批准，而且要公布回購價格，投入的資金。
D. 為什麼說公司的市值管理很重要
1. 基本概念：
市值指的是每股價格乘以總股本數，而股價等於每股凈利乘以市盈率，每股凈利就是凈利潤除以總股本。
可以看到，由於總股本數通常不會經常變化，我們所說的市值管理其實通常來說就是除權後的股價管理。而股價的決定因素為兩個，一個是凈利潤水平決定的每股凈利，另一個是市場上投資者給予的估值倍數。前者是「基本面」，後者是「未來」。本文中所述的「股價」均為除權後。
利好消息和利空消息，指的是會改變公司估值水平的信息，包括來自內部和外部的信息。內部的利好消息例如簽訂大額合同，新技術研發成功等；外部的利好消息例如扶持政策出台，限制政策撤銷，相關大宗商品價格有利變化等。利空則相反。
2. 股價的影響因素
公司的盈利是一個相對客觀的數字，是企業實際經營成績的體現，通常有較為客觀的第三方（會計師事務所出具的審計報告）進行評價，盡管可以通過一些會計技巧來進行利潤調節或隱藏/虛增，但是大型的利潤數據不真實，無論是相比真實情況多了還是少了都會引起投資者的不信任。這種不真實通常也會帶來監管部門的處罰，因而通常來說，在一個監管嚴格的市場上這種情況較少。
而市盈率則相對要主觀地多，例如我們常聽說的「概念股」、「利好」、「利空」就是這種主觀性的體現，在短期，實際上是投資者用錢進行信心投票引起的，例如一些市盈率達到成百上千的股票（特例可能是那些股價已經不能用未來凈利潤折現衡量，而是用其他方法例如每股凈資產來衡量的時候），股票的高市盈率在大多數情況下意味著這些公司的投資者對於公司的未來前景越看好。從較長的時間上來看，股價的支撐不僅在於凈利潤，而是在於凈利潤的不斷增長這一趨勢。如果公司的凈利潤增長出現減緩，通常就已經會出現股價下跌，即我們常在財經新聞上讀到的「XX公司公布了XX年的財報，利潤增幅低於預期，導致股票大跌X%」。
3. 市值管理的動機
最原初的動力是來自股東，無論是否在公司任職或是實際控制人，再或是小股民，都希望手裡的股票買入後（請注意）會更值錢。或者說股東在買入時希望股價盡可能低，而在賣出時盡可能高。道理很簡單，不用多說了。
如2.所述，一家高市盈率的公司的管理層是有著很大的經營壓力的，不僅現有的盤子不能出問題，還得不斷保持增長。上市公司的高管考核指標通常會有股價這一指標，而管理層的薪酬體系設計，通常來說也會有相當比例是股權激勵，因而從管理層上來說他們會有對股價進行管理的動機。
一家目標相對長遠的公司應當對自身的市值經常關心，因為在健全的資本市場例如美國存在著敵意收購和最低市值的要求，原因在於：
1. 在美上市公司通常股權較為分散，如果公司市值過小容易被敵意收購，導致管理層被撤換，原大股東失去控制權；
2. 「殼」資源不值錢，如果股價長期過低，走勢也沒有大的起伏，很容易導致不滿足交易所關於成交量和總市值的要求導致退市。而中國因為上市公司具備最基礎的賣殼價值，所以會發現上市公司市值再小，通常也不會低於15億。
4. 常見的市值管理策略
對於小投資者來說，他們對股價沒有多少影響力，他們通常是價格接受者。而如果股東同時又是管理層或熟悉企業運營的人，那麼就有很多空間。
最近有個比較極端的例子，具體名字不提。實際控制人自上市以來不斷減持，而且每次減持前一段時間都有些利好消息放出。這種行為雖然作為證券市場投資者來說，應當預見到這樣的風險，但是略有吃相難看的感覺。這是一種比較極端的市值管理，我個人不推薦這樣的行為。
但是上面做法的原則大致就是通過影響投資者對公司的估值達成市值管理的一種方法（再次強調這種做法比較極端），作為股東+管理者雙重身份者來說，股價低時買入股票，並在買入後釋放對公司經營利好信息。或者通過釋放利空信息，股價下跌後進行增持。減持的時候就反過來，不再贅述 。此處股價的高低衡量標準是股東+管理者的視點，而由於管理者的身份，他的視點通常來說相較一般投資者來得准確。
在2. 中提到，股價的影響因素包括凈利潤和市盈率。市盈率變化主要依靠信息，那麼是否有辦法在不影響審計報告意見的情況下改變凈利潤呢？可以，通過公司並購重組。
借殼上市實際上控制者和管理層通常來說都會發生根本性的變化，我個人覺得不能算本問題的「市值管理」所討論的范疇。在不根本改變控制者和管理層的情況下，通常通過並購一些公司來達到市值管理的目的，而且往往是凈利潤和估值水平同時提高。
比如：
（1）並購一家或數傢具備較好凈利潤水平的同行業公司，可以較好的將收進來的公司消化，市值可以至少提升利潤增長的百分比，此外由於降低了競爭水平，對於兩者的利潤投資者會預期有所提升，也可以有助於股價的進一步提升。就我感覺好像通常發生在行業的前幾名之間，老二和老三合體防止被老大收購，也可以抱團和老大拼一下，老大和老三合體可以和老二甩開差距。各有各的動機。
（2）並購一傢具備較高估值的企業，這也是中國資本市場上近兩年來最最火熱的活動。各種亂七八糟的跨行業並購，餐館收了游戲，化工收了傳媒等等等等。這種行為的邏輯就是公司將具備高成長性的資產/運營實體納入了上市公司范疇，這部分資產/實體帶來的利潤增長可以支撐公司的股價成長。說的直白點，就是一家30倍公司用20倍收了一家60倍的小公司，結果把公司整體股價帶到40倍去了。對上市公司包括散戶在內股東來說獲得了10倍的額外估值，對非上市公司股東來說，手裡的股票突然變成了40倍，還一下子上市了，簡直是大股東、被收購股東、散戶的三贏。
這樣的並購狂歡發生在TMT行業的高估值、小體量、難以單獨上市、大市又熊的大背景下。狂歡結束之前這樣的奇怪並購還會繼續發生，但在狂歡真正結束之後，只有能真正帶來良好協同效應的並購才能真正繼續長期推動股價上漲。比如，通過並購實現傳統產業向新興轉型，或者產業鏈上下游整合等等。
此外，分拆估值較低的資產也是一種市值管理的思路，但在中國資本市場見得不多。多見於BAT這些巨頭之間，比如疼訊就把易迅丟出去了……期待海外並購專家舉例詳細說明。
5. 市值管理的一些具體手法
（1）公開市場增持和減持
過程無需多介紹，缺點是動向完全透明，成本較高，對於上市不久，股權還相對集中的企業操作空間較小。公開市場減持基本同上，大股東的集中大額減持對股價打擊很大。通常需要事先披露減持計劃。
（2）定向發行和非公開發行
定向發行是指目標確定的發行，可能是非公開發行，也可能是超過200人的公開發行，通常用於並購重組，例如用向收購標的股東定向發行股票換取其持有被收購標的的股權。有時將上市公司體外同樣由上市公司股東持有的，但質量較好的資產裝入上市公司，既不稀釋自己股權又提振股價，但小的上市公司實際控制人通常難有這樣的精力，多見於大型企業集團。
非公開發行是指對象不超過10人，非公開發行是定向發行的一種，相當於私募股權，由非公開發行對象向公司增資，通常用於增持。
（3）分立、分拆
將估值較低，盈利狀況較差的資產/實體，在不違反同業競爭相關規定的情況下轉讓給第三方或者移出上市公司體外。少見這樣的案例，希望有讀者可以提供以供學習。
（4）盈餘管理
在不違反會計准則和不影響審計報告意見的前提下，做一些會計調整，例如確認收入，資產折舊等科目，在跨期處理上做一些文章。通常空間比較小，對股價的影響一般也有限。
（5）利好/利空信息管理
前面已經介紹過不再重復。
（6）公司回購/公開增發
在管理層認為公司股價被低估時，可以用公司的自有盈餘現金對流通股進行回購，可以提振股價，提高凈資產收益率等財務指標；另一方面，在公司不缺現金，也沒有很好的投資項目時，回購比分紅通常在稅務等方面更為劃算和便利。回購的股權也不一定注銷，也可用於股權激勵等。
但是回購通常不會對投資者的判斷產生本質影響。為了市值管理的公司回購目前在國內是不允許的，國內的上市公司股權回購必須有規定的目的。
如公司有較好的投資項目，而管理層又認為目前公司股價高估時，可以進行公開增發，向資本市場募集資金進行新項目的開發。如新項目屬於較高估值或凈利率高於原有水平的項目，則會帶來股價的成長。
（7）杠桿比率調整
杠桿比率指的是公司的總資產和股東權益的比值，當公司現金流較好，具有較好投資項目時，但股價較低時，使用債務融資對股東成本更低。新增債務會導致杠桿率增大，只要新項目凈利率高於原有公司經營項目即可帶來股價成長。
通過（6）和（7）股和債分別調節，可以達到資本結構最優化，提升公司股價的目標。
6. 小結
市值管理是一個很大的話題，實際上就是帶著傳銷味道的「資本運作」這個詞換了一種高大上的說法。
上市公司地位是一個寶貴的融資平台，在中國尤其如此。在中國的民營企業中巨頭除外，只有上市公司具備同時玩股和債的條件，實際控制人也可以利用其巨大的信息優勢。躋身上市公司的新貴們對於市值管理也不再是一無所知，有相當多的企業家從實業家變成了資本玩家。但我相信大部分的中國企業家對於上市公司平台作用的發揮仍然是懵懂的，如果成功上市，但沒有做好市值管理導致公司市值長期低迷實在是一件非常遺憾的事情。
E. 市值管理對一個企業有多重要
作者：沈一冰
鏈接：https://www.hu.com/question/24360444/answer/27552431
來源：知乎
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。
1. 基本概念：
市值指的是每股價格乘以總股本數，而股價等於每股凈利乘以市盈率，每股凈利就是凈利潤除以總股本。
可以看到，由於總股本數通常不會經常變化，我們所說的市值管理其實通常來說就是除權後的股價管理。而股價的決定因素為兩個，一個是凈利潤水平決定的每股凈利，另一個是市場上投資者給予的估值倍數。前者是「基本面」，後者是「未來」。本文中所述的「股價」均為除權後。
利好消息和利空消息，指的是會改變公司估值水平的信息，包括來自內部和外部的信息。內部的利好消息例如簽訂大額合同，新技術研發成功等；外部的利好消息例如扶持政策出台，限制政策撤銷，相關大宗商品價格有利變化等。利空則相反。
2. 股價的影響因素
公司的盈利是一個相對客觀的數字，是企業實際經營成績的體現，通常有較為客觀的第三方（會計師事務所出具的審計報告）進行評價，盡管可以通過一些會計技巧來進行利潤調節或隱藏/虛增，但是大型的利潤數據不真實，無論是相比真實情況多了還是少了都會引起投資者的不信任。這種不真實通常也會帶來監管部門的處罰，因而通常來說，在一個監管嚴格的市場上這種情況較少。
而市盈率則相對要主觀地多，例如我們常聽說的「概念股」、「利好」、「利空」就是這種主觀性的體現，在短期，實際上是投資者用錢進行信心投票引起的，例如一些市盈率達到成百上千的股票（特例可能是那些股價已經不能用未來凈利潤折現衡量，而是用其他方法例如每股凈資產來衡量的時候），股票的高市盈率在大多數情況下意味著這些公司的投資者對於公司的未來前景越看好。從較長的時間上來看，股價的支撐不僅在於凈利潤，而是在於凈利潤的不斷增長這一趨勢。如果公司的凈利潤增長出現減緩，通常就已經會出現股價下跌，即我們常在財經新聞上讀到的「XX公司公布了XX年的財報，利潤增幅低於預期，導致股票大跌X%」。
3. 市值管理的動機
最原初的動力是來自股東，無論是否在公司任職或是實際控制人，再或是小股民，都希望手裡的股票買入後（請注意）會更值錢。或者說股東在買入時希望股價盡可能低，而在賣出時盡可能高。道理很簡單，不用多說了。
如2.所述，一家高市盈率的公司的管理層是有著很大的經營壓力的，不僅現有的盤子不能出問題，還得不斷保持增長。上市公司的高管考核指標通常會有股價這一指標，而管理層的薪酬體系設計，通常來說也會有相當比例是股權激勵，因而從管理層上來說他們會有對股價進行管理的動機。
一家目標相對長遠的公司應當對自身的市值經常關心，因為在健全的資本市場例如美國存在著敵意收購和最低市值的要求，原因在於：
1. 在美上市公司通常股權較為分散，如果公司市值過小容易被敵意收購，導致管理層被撤換，原大股東失去控制權；
2. 「殼」資源不值錢，如果股價長期過低，走勢也沒有大的起伏，很容易導致不滿足交易所關於成交量和總市值的要求導致退市。而中國因為上市公司具備最基礎的賣殼價值，所以會發現上市公司市值再小，通常也不會低於15億。
4. 常見的市值管理策略
對於小投資者來說，他們對股價沒有多少影響力，他們通常是價格接受者。而如果股東同時又是管理層或熟悉企業運營的人，那麼就有很多空間。
最近有個比較極端的例子，具體名字不提。實際控制人自上市以來不斷減持，而且每次減持前一段時間都有些利好消息放出。這種行為雖然作為證券市場投資者來說，應當預見到這樣的風險，但是略有吃相難看的感覺。這是一種比較極端的市值管理，我個人不推薦這樣的行為。
但是上面做法的原則大致就是通過影響投資者對公司的估值達成市值管理的一種方法（再次強調這種做法比較極端），作為股東+管理者雙重身份者來說，股價低時買入股票，並在買入後釋放對公司經營利好信息。或者通過釋放利空信息，股價下跌後進行增持。減持的時候就反過來，不再贅述 。此處股價的高低衡量標準是股東+管理者的視點，而由於管理者的身份，他的視點通常來說相較一般投資者來得准確。
我在2. 中提到，股價的影響因素包括凈利潤和市盈率。市盈率變化主要依靠信息，那麼是否有辦法在不影響審計報告意見的情況下改變凈利潤呢？可以，通過公司並購重組。
借殼上市實際上控制者和管理層通常來說都會發生根本性的變化，我個人覺得不能算本問題的「市值管理」所討論的范疇。在不根本改變控制者和管理層的情況下，通常通過並購一些公司來達到市值管理的目的，而且往往是凈利潤和估值水平同時提高。
比如：
（1）並購一家或數傢具備較好凈利潤水平的同行業公司，可以較好的將收進來的公司消化，市值可以至少提升利潤增長的百分比，此外由於降低了競爭水平，對於兩者的利潤投資者會預期有所提升，也可以有助於股價的進一步提升。就我感覺好像通常發生在行業的前幾名之間，老二和老三合體防止被老大收購，也可以抱團和老大拼一下，老大和老三合體可以和老二甩開差距。各有各的動機。
（2）並購一傢具備較高估值的企業，這也是中國資本市場上近兩年來最最火熱的活動。各種亂七八糟的跨行業並購，餐館收了游戲，化工收了傳媒等等等等。這種行為的邏輯就是公司將具備高成長性的資產/運營實體納入了上市公司范疇，這部分資產/實體帶來的利潤增長可以支撐公司的股價成長。說的直白點，就是一家30倍公司用20倍收了一家60倍的小公司，結果把公司整體股價帶到40倍去了。對上市公司包括散戶在內股東來說獲得了10倍的額外估值，對非上市公司股東來說，手裡的股票突然變成了40倍，還一下子上市了，簡直是大股東、被收購股東、散戶的三贏。
這樣的並購狂歡發生在TMT行業的高估值、小體量、難以單獨上市、大市又熊的大背景下。狂歡結束之前這樣的奇怪並購還會繼續發生，但在狂歡真正結束之後，只有能真正帶來良好協同效應的並購才能真正繼續長期推動股價上漲。比如，通過並購實現傳統產業向新興轉型，或者產業鏈上下游整合等等。
此外，分拆估值較低的資產也是一種市值管理的思路，但在中國資本市場見得不多。多見於BAT這些巨頭之間，比如疼訊就把易迅丟出去了……期待海外並購專家舉例詳細說明。
5. 市值管理的一些具體手法
（1）公開市場增持和減持
過程無需多介紹，缺點是動向完全透明，成本較高，對於上市不久，股權還相對集中的企業操作空間較小。公開市場減持基本同上，大股東的集中大額減持對股價打擊很大。通常需要事先披露減持計劃。
（2）定向發行和非公開發行
定向發行是指目標確定的發行，可能是非公開發行，也可能是超過200人的公開發行，通常用於並購重組，例如用向收購標的股東定向發行股票換取其持有被收購標的的股權。有時將上市公司體外同樣由上市公司股東持有的，但質量較好的資產裝入上市公司，既不稀釋自己股權又提振股價，但小的上市公司實際控制人通常難有這樣的精力，多見於大型企業集團。
非公開發行是指對象不超過10人，非公開發行是定向發行的一種，相當於私募股權，由非公開發行對象向公司增資，通常用於增持。
（3）分立、分拆
將估值較低，盈利狀況較差的資產/實體，在不違反同業競爭相關規定的情況下轉讓給第三方或者移出上市公司體外。少見這樣的案例，希望有讀者可以提供以供學習。
（4）盈餘管理
在不違反會計准則和不影響審計報告意見的前提下，做一些會計調整，例如確認收入，資產折舊等科目，在跨期處理上做一些文章。通常空間比較小，對股價的影響一般也有限。
（5）利好/利空信息管理
前面已經介紹過不再重復。
（6）公司回購/公開增發
在管理層認為公司股價被低估時，可以用公司的自有盈餘現金對流通股進行回購，可以提振股價，提高凈資產收益率等財務指標；另一方面，在公司不缺現金，也沒有很好的投資項目時，回購比分紅通常在稅務等方面更為劃算和便利。回購的股權也不一定注銷，也可用於股權激勵等。
但是回購通常不會對投資者的判斷產生本質影響。為了市值管理的公司回購目前在國內是不允許的，國內的上市公司股權回購必須有規定的目的。
如公司有較好的投資項目，而管理層又認為目前公司股價高估時，可以進行公開增發，向資本市場募集資金進行新項目的開發。如新項目屬於較高估值或凈利率高於原有水平的項目，則會帶來股價的成長。
（7）杠桿比率調整
杠桿比率指的是公司的總資產和股東權益的比值，當公司現金流較好，具有較好投資項目時，但股價較低時，使用債務融資對股東成本更低。新增債務會導致杠桿率增大，只要新項目凈利率高於原有公司經營項目即可帶來股價成長。
通過（6）和（7）股和債分別調節，可以達到資本結構最優化，提升公司股價的目標。
6. 小結
市值管理是一個很大的話題，實際上就是帶著傳銷味道的「資本運作」這個詞換了一種高大上的說法。
上市公司地位是一個寶貴的融資平台，在中國尤其如此。在中國的民營企業中巨頭除外，只有上市公司具備同時玩股和債的條件，實際控制人也可以利用其巨大的信息優勢。躋身上市公司的新貴們對於市值管理也不再是一無所知，有相當多的企業家從實業家變成了資本玩家。但我相信大部分的中國企業家對於上市公司平台作用的發揮仍然是懵懂的，如果成功上市，但沒有做好市值管理導致公司市值長期低迷實在是一件非常遺憾的事情。
願本文可以為讀者提供有用的觀點，其中必定存在諸多謬誤，還望包涵指正。
另外萬福生科是個非常惡劣的企業、中介機構合謀造假案，我不認為老闆是「無知」或「無辜」，和市值管理我覺得也搭不上邊。
編輯於 2014-07-04
贊同 38919 條評論
分享
收藏感謝收起
Luo Patrick
用戶標識
首次公開募股（IPO）、金融、投資銀行 等 12 個話題的優秀回答者
收錄於編輯推薦、知乎圓桌 · 156 人贊同了該回答
大多數老闆還是看重股價的。
現在老闆們對上市公司的理解不是一堆股票，而是像個平台。平台弄得越大，外面能夠接入的資源越多。一個200億市值的明星公司，銀行信託券商私募甚至保險政府部門都圍著轉，引見標的，拓展資金業務，教老闆各種新玩法，推薦團隊，老闆的路子就寬了。如果只有20億市值的公司，研究員可能都不愛去看，老闆想做什麼只能自己動手動腦花自己的錢找人。在上市公司裡面就算比較苦逼了。
市值肯定是越大越好，主要還不是有錢沒錢的問題，是還能做多大事。
還有更高風險的。
上市公司市值對老闆來講，是一切活水的源頭，是所有杠桿的支點，是錢箱子里壓底的錢。老闆把杠桿用滿之後，有點風吹草動就不光是市值的問題，是用市值撬動的其他事情會不會崩塌。
打個比方，自己住的房子價格漲漲跌跌，不需要太在意。但如果把商品房抵押了借錢開個小店，那房價漲跌就要小心了——萬一房價暴跌銀行要求補抵押怎麼辦？小店賣賣不掉，掙掙不回來，最後銀行把房子低價處置剩點小錢給你還不夠營運成本無家可歸陷入赤貧，才是最倒霉的。
某些上市公司老闆就是這么搞的。市值本身漲漲跌跌無所謂，但是資金鏈綳太緊可能會斷掉，把其他的事情一起拖垮，那就麻煩了。
新上市公司一般不太在意，因為還沒來得及搞那麼多花樣。
穩健的老闆相對也好點，不會綳太緊。
F. 什麼是股權回購股權回購時要注意哪些問題
你好，股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。
股權回購應注意的問題：
首先要摸清楚創業企業原始股東真實的資產狀況, 因為這是企業原股東回購風險投資商股權的經濟基礎。如果某個創業企業在風險投資商投資後發展得不理想, 而該企業原股東的個人所有資產都建立在該企業的股權之上, 則如果企業發展得不好,該企業的原股東就沒有足夠的經濟能力來回購風險投資商在該企業中的股權。風險投資商也實現不了通過股權回購來規避投資風險的目的。
其次在設計股權回購條款時要注意回購條件的可操作性,即在保護風險投資商合理利益的前提下,還要考慮原股東的承受能力。過分苛刻的回購條件可能帶來兩種不良後果：一種是某些原股東什麼樣苛刻條件都全部接受, 這種原股東一般屬於根本不想履約的類型,實際上風險更大;另一種就是原股東由於無法接受過分苛刻的回購條件而導致雙方無法建立合作關系。
再次,在設計股權回購合同的法律條款時,要注意堅持：要求創業企業原股東在某種條件下回購風險投資商在該企業的股權,是風險投資商的一種選擇權,而不是風險投資商必須將自己的股權賣給企業的原股東,以免在企業發展很好的時候,失去自己應得的更大利益。
在股權回購使用過程中,要注意研究被投資企業所在國家或地區的法律, 比如：在國外,企業本身可以回購自己的股權,但是在中國大陸,未上市企業則不能回購自己的股權。所以,在國外,風險投資商在被投資企業中的股權可以由該企業自身來回購或由原股東來回購;而在中國大陸則只能設計成由企業的原股東來回購。
最後需要說明的是：股權回購是風險投資商在無法實現其投資的回撤變現時的一種最無奈的選擇,一般由原股東回購所實現的風險投資商的收益都小於該企業成功上市或由風險投資商自己將股權成功轉讓給第三方。所以, 即使在投資合同中設計了股權回購的條款,風險投資商也不能掉以輕心,首先要想盡一切辦法協助被投資企業經營者將企業經營好,以實現最大化的投資收益;其次,要密切關注被投資企業的經營情況,盡早發現問題,及時與企業經營者和原股東商議解決的辦法, 如果需要企業原股東履行回購的義務,也要早與其聯系,弄清楚原股東履行義務的具體措施和時間表,以免原股東通過轉移財產而逃避責任。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
G. 企業做市值管理有哪些方法
上市公司可以採用三種價值管理策略:
(1)不迎合股票市場短期投機股東或分析家對公司不切實際的樂觀或悲觀評價，不在意股票市場對公司股票短期價格冷淡甚至負面反應，堅持以企業可持續發展和長期真實資本價值最大化的原則來配置資本，制定公司業務發展戰略、投融資戰略和價值分配策略。
(2)完全迎合股票市場短期投機交易偏好，制定業務發展策略、紅利政策和股票市場政策。這樣的公司資本配置行為往往投機和短期化，可能引起投機的股票市場短期積極反應，但也容易導致主業競爭地位衰落。A股市場以往有不少上市公司主動迎合股票市場短期投機交易偏好，採取高轉增或送股的股利政策，資本配置行為投機和短期化，雖然引起A股市場短期積極反應，但主業日益衰落。
全流通的美國股票市場的經驗表明，股票分析家往往給公司設定比較樂觀的增長預期，並且迫使公司管理者努力實現分析家的預期。因此，盡管公司實現了比較好的增長，但如果低於分析家的樂觀預期，公司股票價格仍然下跌。如果公司管理者迫於股票市場分析家對公司未來增長的樂觀預期(公司基本上不可能實現)的壓力，採取的戰略、投資等資本配置行為非常危險，將損害公司長期健康發展。
(3)基於公司可持續發展和真實價值增長，制定業務戰略和資本市場戰略，相機博弈迎合股票市場。如果控股股東認為公司股價被高估，可以利用投資者的過度熱情增發股票，支持公司業務戰略；利用高估的股票作為支付手段，兼並收購；分拆被股票市場高估的業務單元。如果控股股東認為公司股票價格被股票市場不合理地低估，可以回購股票，甚至退市。
上市公司實施價值管理，需要建立基於企業長期真實價值最大化的分析模型，動態持續分析競爭格局演變和資本市場融資約束條件下的企業投資價值走勢，連接、評價和指導業務戰略、投融資、兼並收購、重組和經營行為。不斷優化商業模式和盈利能力，提高經營效率和資本收益，強大核心業務，分拆貶低資本價值的業務。
實施價值管理還需要加強投資者關系管理。在處理投資者關系方面的重要內容之一是吸引和建立一個認同自身經營哲學和價值理念的志同道合的股東群。對於堅持長期真實價值最大化的上市公司來說，需要向股票市場明確傳達公司價值取向信號，以便外部投資者合理評價和選擇，吸引和篩選出與控股股東價值取向一致的社會公眾股東，同時，使那些懷著短期預期或不現實預期的股東離開。
歐美很多上市公司通過明確業務發展戰略、價值取向來淘汰那些與自己的經營和價值理念不一致的外部股東。例如，微軟上市以來，一直不派發現金紅利，高速成長吸引了偏好資本收益的增長型股東群；而一些傳統產業或公用事業(行情論壇)公司，則通過穩定成長和高現金股利政策，吸引了一批養老基金等偏好穩定的現金紅利的投資者。巴菲特曾指出，「我們不希望公司股票交易頻繁，我們的目標是吸引長期投資者。我們努力通過我們的政策、業績和交流，吸引那些了解我們的運作，並且能像我們（控股股東）那樣衡量投資價值的股東。」「我們堅持這樣做，可以不斷使那些懷著短期或不現實預期的股東感到乏味而不進入或者離開。公司股票價格就可以始終以與企業內在價值相關的價格交易。」上市公司市值管理的有效實施，還需要形成多種風險偏好的投資者結構，以及加快證券發行市場化；同時，逐步豐富企業融資產品，增強上市公司的融資選擇空間和企業融資市場的有效性。
H. 上市公司為什麼做市值管理
不同公司處在同樣的行業和盈利水平，為什麼市值規模會相差10倍，為股東創造的財富差距懸殊？為什麼有的上市公司增發、再融資輕而易舉，有的卻困難重重？為什麼有的公司善用股權激勵、減持套現、增持、回購等方式加速財富增長，有的卻不會？
這些都是市值管理的內容。系統和戰略性地理解和把握市值管理，你就能更好地管理企業。
市值是股東價值的終極目標
股東價值以三種形態來體現：資產值、利潤和市值。
我們看看不同公司資產值和市值的對比。根據2009年年報，騰訊凈資產123億元，2010年4月1日的總市值2841億港元；在差不多的時間段，民生銀行的凈資產為600億元，而市值僅為1500億元。
再看不同公司利潤和市值之間的差異。香港高陽科技的市值154億港元，利潤1.35億港元，市盈率為165.43倍；海王生物 的市值90億元，利潤3200萬元，市盈率則為373.44倍；美國Amazon上市10年都虧損，但股價活躍，市值巨大，目前市值580億美元，利潤8.63億美元，市盈率為66倍。
可見，不是資產值高，股東的財富價值就一定大；也不是利潤高，帶來的增值就一定大。市值才是對股東財富意義最大的指標。因此，為股東創造價值，應該把利潤當作過渡性指標，而把市值當作經營的終極指標。
I. A股2019年1,2月份上市公司回購股票的有哪些公司
2019年新上市的公司都是次新股。新股上市一般都要經歷好大一波漲幅，股價大部分都是有些偏高，上市公司大股東一般不會在這個價位回購，而且上市公司新募集了資金，要用於項目建設比較缺錢，所以是不會回歸公司股票的，最後就是中國公司法不允許公司回購股票注銷只能發行股票
J. 上市公司如何進行市值管理
上市公司可以採用三種價值管理策略:
(1)不迎合股票市場短期投機股東或分析家對公司不切實際的樂觀或悲觀評價，不在意股票市場對公司股票短期價格冷淡甚至負面反應，堅持以企業可持續發展和長期真實資本價值最大化的原則來配置資本，制定公司業務發展戰略、投融資戰略和價值分配策略。
(2)完全迎合股票市場短期投機交易偏好，制定業務發展策略、紅利政策和股票市場政策。這樣的公司資本配置行為往往投機和短期化，可能引起投機的股票市場短期積極反應，但也容易導致主業競爭地位衰落。A股市場以往有不少上市公司主動迎合股票市場短期投機交易偏好，採取高轉增或送股的股利政策，資本配置行為投機和短期化，雖然引起A股市場短期積極反應，但主業日益衰落。
全流通的美國股票市場的經驗表明，股票分析家往往給公司設定比較樂觀的增長預期，並且迫使公司管理者努力實現分析家的預期。因此，盡管公司實現了比較好的增長，但如果低於分析家的樂觀預期，公司股票價格仍然下跌。如果公司管理者迫於股票市場分析家對公司未來增長的樂觀預期(公司基本上不可能實現)的壓力，採取的戰略、投資等資本配置行為非常危險，將損害公司長期健康發展。
(3)基於公司可持續發展和真實價值增長，制定業務戰略和資本市場戰略，相機博弈迎合股票市場。如果控股股東認為公司股價被高估，可以利用投資者的過度熱情增發股票，支持公司業務戰略；利用高估的股票作為支付手段，兼並收購；分拆被股票市場高估的業務單元。如果控股股東認為公司股票價格被股票市場不合理地低估，可以回購股票，甚至退市。
上市公司實施價值管理，需要建立基於企業長期真實價值最大化的分析模型，動態持續分析競爭格局演變和資本市場融資約束條件下的企業投資價值走勢，連接、評價和指導業務戰略、投融資、兼並收購、重組和經營行為。不斷優化商業模式和盈利能力，提高經營效率和資本收益，強大核心業務，分拆貶低資本價值的業務。
實施價值管理還需要加強投資者關系管理。在處理投資者關系方面的重要內容之一是吸引和建立一個認同自身經營哲學和價值理念的志同道合的股東群。對於堅持長期真實價值最大化的上市公司來說，需要向股票市場明確傳達公司價值取向信號，以便外部投資者合理評價和選擇，吸引和篩選出與控股股東價值取向一致的社會公眾股東，同時，使那些懷著短期預期或不現實預期的股東離開。
歐美很多上市公司通過明確業務發展戰略、價值取向來淘汰那些與自己的經營和價值理念不一致的外部股東。例如，微軟上市以來，一直不派發現金紅利，高速成長吸引了偏好資本收益的增長型股東群；而一些傳統產業或公用事業(行情論壇)公司，則通過穩定成長和高現金股利政策，吸引了一批養老基金等偏好穩定的現金紅利的投資者。巴菲特曾指出，「我們不希望公司股票交易頻繁，我們的目標是吸引長期投資者。我們努力通過我們的政策、業績和交流，吸引那些了解我們的運作，並且能像我們（控股股東）那樣衡量投資價值的股東。」「我們堅持這樣做，可以不斷使那些懷著短期或不現實預期的股東感到乏味而不進入或者離開。公司股票價格就可以始終以與企業內在價值相關的價格交易。」上市公司市值管理的有效實施，還需要形成多種風險偏好的投資者結構，以及加快證券發行市場化；同時，逐步豐富企業融資產品，增強上市公司的融資選擇空間和企業融資市場的有效性。